公司概况 - 公司提供暴露管理解决方案，旗舰产品Tenable One整合多种数据源以提供单一暴露视图[80][81][82] - Tenable One包含多款产品组件，如Tenable Vulnerability Management、Tenable Web App Scanning等[83] - 公司主要通过订阅模式销售产品和服务，订阅期限通常不超过3年[84] - 公司采用双层渠道模式销售企业平台产品[85] 财务表现 - 三季度收入为2.27亿美元，同比增长12.7%[87] - 三季度经营亏损为208.3万美元，同比减亏69.7%[87] - 三季度经营活动产生的现金流为5460.7万美元，同比增长28.9%[87] - 新增企业平台客户数量为386家，与去年同期持平[99] - 年合同价值100,000美元及以上的客户数量为1,853家，同比增长18%[99] - 最近12个月的客户续订率为108%[103] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP收益和非GAAP营业利润率作为关键财务指标[106] - 非GAAP收益和非GAAP营业利润率剔除了股票激励费用、收购相关费用、重组费用等影响[106] - 2024年前三季度非GAAP收益为1.248亿美元，非GAAP营业利润率为19%[107] - 2024年第三季度非GAAP收益为3658万美元，非GAAP营业利润率为18%[107] - 2023年前三季度非GAAP收益为8493万美元，非GAAP营业利润率为15%[107] - 公司使用非GAAP净收益和非GAAP每股收益作为重要指标[108] - 2024年前三季度非GAAP净收益为1.079亿美元，非GAAP每股收益为0.88美元[110] - 2024年第三季度非GAAP净收益为3932万美元，非GAAP每股收益为0.32美元[110] - 2023年前三季度非GAAP净收益为6700万美元，非GAAP每股收益为0.56美元[110] 收入构成 - 公司收入主要来自订阅服务、永久许可和专业服务[111][112][113][114][115] - 公司三个月和九个月的总收入分别同比增长13%和13%[134][143] - 公司三个月和九个月的订阅收入分别同比增长14%和15%[134][143] 成本费用 - 公司三个月和九个月的毛利率分别为78%和78%[135][144] - 公司三个月和九个月的研发费用分别同比增长30%和21%[137][144] - 公司三个月和九个月的销售及营销费用分别同比增长5%和4%[136][144] - 公司三个月和九个月的所得税费用分别同比增长669%和55%[140][141][142] - 销售和营销费用增加1030万美元，主要由于需求生成计划支出增加560万美元、销售佣金增加340万美元、分摊的间接费用增加260万美元和销售费用增加70万美元，部分被人员成本减少180万美元所抵消[146] - 研发费用增加2381万美元，主要由于人员成本增加1680万美元(其中股份支付增加750万美元)、分摊的间接费用增加230万美元、第三方云基础设施成本增加170万美元、差旅和会议费用增加60万美元、税收抵免减少60万美元以及软件订阅成本增加60万美元[147] - 一般及行政费用增加727.5万美元，主要由于人员成本增加770万美元(其中股份支付增加460万美元)、专业服务费用增加410万美元、软件订阅成本增加80万美元和差旅及会议费用增加60万美元,部分被收购相关费用减少350万美元和分摊的间接费用减少220万美元所抵消[148] - 公司进行了一次性重组,计提了607万美元,其中包括450万美元的租赁物业和家具设备的减值损失,以及160万美元的非常规裁员和员工福利[149] 其他财务影响因素 - 利息收入减少173.6万美元,主要由于短期投资减少;利息费用增加112.5万美元,主要由于贷款利率上升;其他费用净额减少713.5万美元,主要由于去年计提的500万美元SAFE投资减值损失、本年SAFE投资转换收益150万美元以及外汇损失减少60万美元[150] - 公司几乎所有销售合同以美元计价，少数以外币计价，包括外币租赁[172] - 部分营业费用在美国境外以外币计价，受汇率波动影响，尤其是欧元、英镑、澳元、以色列新谢克尔、印度卢比和巴西雷亚尔[172] - 美元升值可能导致国际销售下降，因为产品价格会更高，也可能导致国际运营成本下降，因为美元是所有国际子公司的功能货币[172] - 汇率波动可能导致公司在合并损益表中确认重新计量和交易收益(损失)[172] - 公司目前未进行衍生工具或对冲交易，但如果外币敞口变得更重要，未来可能会这样做[172] - 公司认为通胀到目前为止对其业务、经营成果或财务状况没有重大影响，但员工相关成本和第三方云基础设施成本可能受到显著通胀压力，公司无法或未能完全抵消这些更高成本可能会损害其业务、经营成果或财务状况[173]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度的收入为2.271亿美元，同比增长13% [23] - 计算当前账单（CCB）为2.484亿美元，同比增长11% [18] - 每股收益（EPS）为0.32美元，超出指导范围的0.03美元 [29] - 公司在本季度生成了6080万美元的无杠杆自由现金流，较上季度的3650万美元有所增长 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - Tenable One在新销售中占比约30%，并且在电信、交通、医疗技术和云基础设施等行业中获得了多个六位数和七位数的交易 [19] - 非虚拟管理（VM）解决方案在总许可资产中占比20%，并以近30%的速度增长 [16] - 云安全产品是公司增长最快的产品，年增长率接近100% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中型市场表现强劲，成功关闭了首个七位数的中型市场交易 [10] - 公共部门和中型市场的需求持续增长，尤其是在联邦业务方面 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从以虚拟管理为主的业务转型为更广泛的曝光管理解决方案，曝光解决方案现在占新销售的50%以上 [16] - Tenable One已成为公司的旗舰产品，客户对其需求持续增长 [17] - 公司在云安全市场的竞争力增强，能够与市场领导者竞争并赢得交易 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的展望持乐观态度，预计曝光解决方案将继续推动增长 [34] - 管理层提到，尽管销售周期较长，但管道建设良好，尤其是在大型交易方面 [11] 其他重要信息 - 公司董事会批准了额外的2亿美元股票回购计划，显示出对未来增长的信心 [35] - 当前的递延收入为7.47亿美元，提供了未来12个月的收入可见性 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于曝光管理在总销售中的占比及未来增长 - 曝光解决方案现在占新销售的50%以上，总销售的35% [38] - 非虚拟管理解决方案在资产基础上增长30% [39] 问题: 关于云安全产品的未来 - 云安全市场快速增长，预计将继续扩大 [40] 问题: 关于第四季度和2025年的指导 - 第四季度的CCB增长预计为8%到9% [44] - 管道整体健康，许多大型机会在成熟阶段 [46] 问题: 关于联邦业务的执行情况 - 第三季度的联邦业务表现符合预期，没有出现去年那样的异常情况 [49] 问题: 关于销售周期的变化 - 销售周期没有显著变化，仍然面临较长的销售周期 [99][100] 问题: 关于中型市场的表现 - 中型市场表现强劲，成功关闭了多个大交易 [10][80] 问题: 关于股票回购计划 - 本季度没有进行股票回购，但计划在未来进行 [69]

财务表现 - 公司2024年第三季度营收为2.2709亿美元 同比增长12.7% [1] - 每股收益(EPS)为0.32美元 去年同期为0.23美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期2.2336亿美元 超出1.67% [1] - EPS超出Zacks共识预期0.29美元 超出10.35% [1] 关键业务指标 - 计算当前账单金额为2.4844亿美元 超出七位分析师平均预期的2.4583亿美元 [3] - 订阅收入为2.0855亿美元 超出六位分析师平均预期的2.0461亿美元 同比增长13.8% [3] - 专业服务及其他收入为677万美元 超出六位分析师平均预期的669万美元 同比增长11.6% [3] - 永久许可和维护收入为1177万美元 略低于六位分析师平均预期的1186万美元 同比下降3.5% [3] 股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨2.4% 同期标普500指数上涨1.8% [4] - 公司目前Zacks评级为3(持有) 表明其近期表现可能与大盘持平 [4]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.32美元，超出市场预期的0.29美元，同比增长39.13% [1] - 公司最新季度营收为2.2709亿美元，超出市场预期的1.67%，同比增长12.69% [2] - 公司过去四个季度均超出每股收益和营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌9.3%，同期标普500指数上涨22.3% [3] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现与市场持平 [6] - 市场预期公司下一季度每股收益为0.33美元，营收为2.3195亿美元 [7] - 市场预期公司本财年每股收益为1.18美元，营收为8.9271亿美元 [7] 行业情况 - 公司所属的互联网-软件行业在Zacks行业排名中位列前33% [8] - 行业排名前50%的公司表现优于后50%的公司，优势超过2:1 [8] 同业公司 - 同业公司Fortinet预计最新季度每股收益为0.51美元，同比增长24.4% [9] - Fortinet预计最新季度营收为14.8亿美元，同比增长10.7% [10]

2024年第三季度收入及账单数据 - 2024年第三季度收入为2.271亿美元，同比增长13%[1][3] - 2024年第三季度计算当前账单为2.484亿美元，同比增长11%[1][3] 2024年第三季度运营利润率及盈亏数据 - 2024年第三季度GAAP运营利润率为 - 1%，非GAAP运营利润率为20%[1] - 2024年第三季度GAAP运营亏损为210万美元，2023年第三季度为790万美元；非GAAP运营收入为4500万美元，2023年第三季度为3660万美元[3] - 2024年第三季度GAAP净亏损为920万美元，2023年第三季度为1560万美元；非GAAP净收入为3930万美元，2023年第三季度为2770万美元[3] - 2024年第三季度GAAP每股净亏损为0.08美元，2023年第三季度为0.13美元；非GAAP摊薄后每股收益为0.32美元，2023年第三季度为0.23美元[3] 现金及投资相关数据 - 2024年9月30日现金及现金等价物和短期投资为5.484亿美元，2023年12月31日为4.74亿美元[3] - 截至2024年9月30日现金及现金等价物为3.12207亿美元，2023年12月31日为2.37132亿美元[26] 经营及自由现金流数据 - 2024年第三季度经营活动提供的净现金为5460万美元，2023年第三季度为4240万美元；无杠杆自由现金流为6080万美元，2023年第三季度为4820万美元[3] - 2024年前三季度经营活动提供的净现金为1.36357亿美元，2023年同期为1.1135亿美元[28] - 2024年前三季度投资活动使用的净现金为2709.9万美元，2023年同期为提供1961.9万美元[28] - 2024年前三季度融资活动使用的净现金为3174.4万美元，2023年同期为提供1604.3万美元[28] - 2024年第三季度自由现金流为52,711千美元，2023年同期为40,316千美元；2024年前九个月自由现金流为128,503千美元，2023年同期为105,344千美元[33] - 2024年第三季度无杠杆自由现金流为60,766千美元，2023年同期为48,159千美元；2024年前九个月无杠杆自由现金流为152,008千美元，2023年同期为132,130千美元[33] 客户及股票回购数据 - 公司新增386个新企业平台客户和60个净新增六位数客户，董事会批准将现有股票回购计划扩大2亿美元[4] 2024年第四季度及全年预测收入及账单数据 - 预计2024年第四季度收入在2.29亿 - 2.33亿美元之间，非GAAP运营收入在4700万 - 4900万美元之间；预计2024年全年计算当前账单在9.57亿 - 9.67亿美元之间，收入在8.933亿 - 8.973亿美元之间[5][7] 2024年前三季度相关数据 - 2024年前三季度总基于股票的薪酬为1.22801亿美元，2023年同期为1.08812亿美元[24] - 2024年前三季度净亏损3816.9万美元，2023年同期为5663.6万美元[28] - 2024年前三季度订阅收入为6.08727亿美元，2023年同期为5.31133亿美元[30] - 2024年前三季度计算的当前账单为6.67343亿美元，2023年同期为6.01661亿美元[31] - 截至2024年9月30日短期剩余履约义务为59235.1万美元，2023年为52836.7万美元[32] - 截至2024年9月30日长期剩余履约义务为17921万美元，2023年为16881.7万美元[32] 2024年第三季度及前九个月非GAAP相关数据 - 2024年第三季度非GAAP运营收入为44,975千美元，2023年同期为36,575千美元；2024年前九个月非GAAP运营收入为124,767千美元，2023年同期为84,934千美元[35] - 2024年第三季度非GAAP运营利润率为20%，2023年同期为18%；2024年前九个月非GAAP运营利润率为19%，2023年同期为15%[35] - 2024年第三季度非GAAP净利润为39,323千美元，2023年同期为27,668千美元；2024年前九个月非GAAP净利润为107,925千美元，2023年同期为66,997千美元[36] - 2024年第三季度非GAAP摊薄后每股收益为0.32美元，2023年同期为0.23美元；2024年前九个月非GAAP摊薄后每股收益为0.88美元，2023年同期为0.56美元[36] - 2024年第三季度非GAAP毛利润为184,819千美元，2023年同期为161,841千美元；2024年前九个月非GAAP毛利润为539,990千美元，2023年同期为468,380千美元[38] - 2024年第三季度非GAAP毛利率为81%，2023年同期为80%；2024年前九个月非GAAP毛利率为81%，2023年同期为80%[38] 2024年及前九个月费用相关数据 - 2024年非GAAP销售和营销费用为83,139千美元，占收入的37%；2023年为78,954千美元，占收入的39%；2024年前九个月为252,468千美元，占收入的38%；2023年同期为243,128千美元，占收入的42%[39] - 2024年非GAAP研发费用为35,585千美元，2023年为27,810千美元；2024年前九个月为101,521千美元，2023年同期为85,209千美元[40] 2024年第四季度及全年预测运营及盈亏数据 - 2024年第四季度预测运营收入在0600万美元至2600万美元之间，2024年全年预测运营亏损在1.92亿美元至1.72亿美元之间[44] - 2024年第四季度预测基于股票的薪酬为4130万美元，2024年全年为1.641亿美元[44][45] - 2024年第四季度预测非GAAP运营收入在4700万美元至4900万美元之间，2024年全年在1.718亿美元至1.738亿美元之间[44] - 2024年第四季度预测净亏损在620万美元至420万美元之间，2024年全年在4440万美元至4240万美元之间[45] - 2024年第四季度预测非GAAP净收入在4200万美元至4400万美元之间，2024年全年在1.499亿美元至1.519亿美元之间[45] - 2024年第四季度预测摊薄后每股净亏损在0.05美元至0.04美元之间，2024年全年在0.37美元至0.36美元之间[45] - 2024年第四季度预测摊薄后非GAAP每股收益在0.33美元至0.35美元之间，2024年全年在1.21美元至1.23美元之间[45] 预测加权平均股数数据 - 计算GAAP摊薄后每股净亏损所用的预测加权平均股数，2024年第四季度和全年均为1.2亿股和1.19亿股[45] - 计算非GAAP摊薄后每股收益所用的预测加权平均股数，2024年第四季度和全年均为1.255亿股和1.235亿股[45] 2024年全年预测现金流数据 - 2024年全年预测自由现金流在1.941亿美元至2.041亿美元之间，预测无杠杆自由现金流在2.25亿美元至2.35亿美元之间[47]

文章核心观点 Tenable Holdings公司公布2024年第三季度财务业绩，营收和计费增长，亏损收窄，业务亮点多，还给出财务展望 [1][3][4][5] 财务亮点 第三季度业绩 - 营收2.271亿美元，同比增长13% [1][3] - 计算当前计费2.484亿美元，同比增长11% [1][3] - GAAP运营亏损210万美元，去年同期为790万美元 [3] - 非GAAP运营收入4500万美元，去年同期为3660万美元 [3] - GAAP净亏损920万美元，去年同期为1560万美元 [3] - GAAP摊薄后每股净亏损0.08美元，去年同期为0.13美元 [3] - 非GAAP净收入3930万美元，去年同期为2770万美元 [3] - 非GAAP摊薄后每股收益0.32美元，去年同期为0.23美元 [3] - 运营活动提供的净现金5460万美元，去年同期为4240万美元 [3] - 无杠杆自由现金流6080万美元，去年同期为4820万美元 [3] 财务状况 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物和短期投资为5.484亿美元，2023年12月31日为4.74亿美元 [3] 全年及第四季度展望 - 2024年第四季度，预计营收2.29 - 2.33亿美元，非GAAP运营收入4700 - 4900万美元，非GAAP净收入4200 - 4400万美元，非GAAP摊薄后每股收益0.33 - 0.35美元 [5] - 2024年全年，预计计算当前计费9.57 - 9.67亿美元，营收8.933 - 8.973亿美元，非GAAP运营收入1.718 - 1.738亿美元，非GAAP净收入1.499 - 1.519亿美元，非GAAP摊薄后每股收益1.21 - 1.23美元，无杠杆自由现金流2.25 - 2.35亿美元 [6] 业务亮点 - 新增386个企业平台客户和60个净新增六位数客户 [4] - 董事会批准将现有股票回购计划扩大2亿美元 [1][4] - 发布AI Aware，具备先进检测能力 [4] - 推出漏洞情报和暴露响应功能 [4] - 为Tenable Cloud Security增加新的数据安全态势管理和人工智能安全态势管理功能 [4] - 推出Tenable Enclave Security解决方案 [4] - 在2024年CRN年度报告卡奖中被评为云安全领域的顶级表现者 [4] 非GAAP财务指标 指标定义 - 计算当前计费：指一段时间内确认的总营收加上相应期间当前递延收入的变化 [14] - 自由现金流：指运营活动提供的净现金减去购买财产和设备以及资本化软件开发成本 [15] - 无杠杆自由现金流：指自由现金流加上支付的利息和其他融资成本 [15] - 非GAAP运营收入和非GAAP运营利润率：指相应的GAAP指标，不包括基于股票的薪酬、收购相关费用、重组费用等 [16] - 非GAAP净收入和非GAAP每股收益：指GAAP净亏损，不包括基于股票的薪酬、收购相关费用等及适用的税收影响 [17] - 非GAAP毛利润和非GAAP毛利率：指GAAP毛利润，不包括基于股票的薪酬和收购无形资产的摊销 [18] - 非GAAP销售和营销费用、非GAAP研发费用和非GAAP一般及行政费用：指相应的GAAP指标，不包括基于股票的薪酬、收购相关费用等 [19] 指标作用 - 用于了解和评估公司核心运营表现，增强对财务表现的整体理解，便于与同行业公司进行比较 [11][12]

文章核心观点 - 公司通过聚焦云安全和人工智能，有望在网络安全领域实现增长，2024年第二季度业绩表现良好，但当前估值存在担忧，仍给予“买入”评级 [2][3][12] 公司概况 - 公司是一家美国跨国网络安全公司，2002年成立，总部位于马里兰州哥伦比亚市，提供暴露管理服务，主要产品有Tenable.io、Nessus和Tenable.sc等，拥有超44000家客户，去年9月收购了Ermetic和Eureka Security [4] 市场表现 - 自2019年以来，公司股价已翻倍，到2024年8月从21.17美元涨至41.28美元，年回报率达12.54%，但与SPDR® S&P 500 ETF Trust（SPY）相比表现稍逊，后者年增长率为16.45% [5] 华尔街评级与收购猜测 - 华尔街对公司股票有较好的覆盖，23位分析师平均给出“买入”评级，目标价有24%的上涨潜力 [6] - 2024年8月初，奥本海默称包括公司在内的多家科技公司可能很快被收购，若被收购，可能由私募股权公司以7 - 8倍当前收入的价格收购，对应每股约50.08 - 57.31美元，谷歌、IBM和Salesforce等也被提及为潜在买家 [7] 2024年第二季度财报亮点 - 营收达2.212亿美元，同比增长13%，超出指引320万美元，暴露管理解决方案尤其是Tenable One贡献大，占新业务的30%，高于上季度的26% [8] - CNAPP是整体增长的主要驱动力，运营效率提升，运营利润率达19%，高于指引中点325个基点，毛利率环比上升70个基点至82% [8] - 经常性收入占总收入的96%，公司提高了全年无杠杆自由现金流指引，设定2025年目标为2.8 - 2.9亿美元，中点增长24%，还提高了长期现金流目标 [8] - 销售和营销杠杆改善，从本季度收入的42%降至38%，公司启动2500万美元股票回购，本季度回购58.9万股 [8] 估值情况 - 公司混合市盈率为39.23倍，调整后盈利增长率为21.49%，正常市盈率为148.75倍，可能存在估值过高风险；长期债务与资本比率为51.99%，企业价值47.6亿美元，市值49.2亿美元，若按7 - 8倍收入收购则价格合理 [9] 风险与挑战 - 计算得出的当前账单（CCB）同比增长10%至2.211亿美元，但未达预期，公司下调全年展望，宏观经济环境和预算收紧使销售困难，尤其是北美漏洞管理业务 [10] - 漏洞管理业务增长放缓未被暴露管理解决方案的收益完全抵消，公司对全年业务持谨慎态度 [11] - 公司因转租房地产产生450万美元费用，研发和销售营销成本上升，若收入增长放缓可能进一步挤压利润率 [11] - 下半年公司指引保守，受宏观经济和美国选举周期影响，CrowdStrike outage可能影响下半年大订单成交 [11]

公司动态 - 公司董事长兼首席执行官Amit Yoran和首席财务官Steve Vintz将于2024年9月10日参加在田纳西州纳什维尔举行的Piper Sandler Growth Frontiers Conference，网络直播可在此观看 [1] 公司介绍 - 公司是一家暴露管理公司，可发现并消除侵蚀企业价值、声誉和信任的网络安全漏洞 [2] - 公司的人工智能驱动的暴露管理平台可从IT基础设施到云环境再到关键基础设施等攻击面统一安全可见性、洞察力和行动，保护现代组织免受攻击 [2] - 公司通过保护企业免受安全暴露，为全球超44000家客户降低业务风险 [2] 媒体联系方式 - 媒体联系邮箱为tenablepr@tenable.com [3]

文章核心观点 - Tenable公司任命Shai Morag为首席产品官，其将推动公司在云优先世界构建安全产品以实现下一阶段增长 [1] 公司人事变动 - Tenable公司宣布任命Shai Morag为首席产品官，他将推动公司全产品组合发展和增长 [1] - Shai Morag于2023年通过收购加入Tenable，此前是Ermetic公司CEO和联合创始人 [2] Shai Morag过往贡献 - 加入Tenable后，Shai Morag带领团队扩展和增强Tenable Cloud Security，帮助安全团队降低风险 [2] Shai Morag个人履历 - Shai Morag有超25年产品管理、技术领导和高管经验，曾创立并领导Secdo、Integrity - Project等公司 [3] - Shai Morag曾在以色列国防军情报部队8200部队担任10年军官 [3] 公司战略与目标 - 公司董事长称过去一年将Tenable转变为云优先企业，Shai Morag担任新角色将推动全产品组合发展 [3] - Shai Morag表示公司专注解决客户问题，将加大云安全投入、扩展平台并利用AI提高效率 [4] 公司业务介绍 - Tenable是暴露管理公司，其AI驱动平台可统一安全可见性、洞察力和行动，为超44000家客户降低业务风险 [4]

文章核心观点 - 小型股可能在今年晚些时候表现强劲,因为预计利率将下降 [1][2][3] - 小型股公司更依赖债务融资来推动增长,因此可能从利率下降中获益 [3] - 当前市场大跌可能为长期投资者提供以折扣价购买优质股票的机会 [4] 公司概况 - Tenable是一家专注于漏洞管理的网络安全公司 [5] - Tenable拥有业内最准确和最广泛部署的漏洞管理工具Nessus [6] - Tenable推出了基于人工智能的新工具ExposureAI,可以更快更准确地分析安全数据 [7] - Tenable推出了一体化平台Tenable One,旨在为客户提供全面的漏洞管理解决方案 [8][9] 财务表现 - Tenable第二季度收入同比增长13%,超出管理层预期 [10] - 大客户(年消费超10万美元)数量同比增长19%,突显了漏洞管理工具对大型复杂组织的重要性 [11] - 尽管仍亏损,但Tenable在控制成本方面取得进展,非GAAP利润同比增长45% [12][13][14] 投资价值 - Tenable市值仅49亿美元,相比行业巨头估值较低 [15] - Tenable的市销率仅为5.7倍,相比行业领导者有50%以上的折扣 [16] - Tenable在漏洞管理领域的可寻址市场规模达330亿美元,目前仅占很小份额,未来增长空间大 [17]