投资合作项目 - 中国西非绿动未来新能源汽车公司与加纳贸易、农业与工业部签署《投资加纳新能源汽车组装厂谅解备忘录》[1] - 深圳壁虎新能源汽车科技公司与西非绿动未来签署建立SKD工厂的谅解备忘录[1] - 该项目是中国新能源汽车企业在非洲加纳落地的首个投资合作项目[3] 加纳政策支持 - 加纳政府自2024年开始对进口电动汽车实施8年免关税政策[3] - 签署谅解备忘录旨在鼓励电动汽车在加纳国内制造、组装和使用，推动本土电动汽车产业发展[3] 壁虎汽车业务与技术 - 壁虎汽车是一家以先进数字底盘为核心的新能源商用车公司，基于模块化、数字化、生态化的战略平台技术[4] - 公司赋能全球汽车行业OEM和汽车运营商，具备新能源整车制造与交付能力[4] - 2023年12月签约入驻深汕特别合作区开展专用车业务[4] - 一期投资在深汕工业互联网制造业创新产业园建设9000平方米生产厂房，引进1条专用车生产线[4] - 生产旅居车、冷藏车、指挥车、救护车等专用车及零部件[4] 产品与市场规划 - 壁虎汽车计划将EV48、EV70、全智速等多款新能源商用车产品带到加纳[6] - 目标助力当地交通、物流向绿色、可持续方向发展[6] 深汕特别合作区产业布局 - 深汕特别合作区以建设深圳新一代世界一流汽车城核心承载区为牵引[6] - 已引进比亚迪、京西重工、延锋国际、佛吉亚、东风李尔等近30家新能源汽车产业链头部企业[6] - 正打造千亿级新能源汽车产业集群[6]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度合并净销售额为6.291亿美元，2024财年第二季度为6.169亿美元，排除公交业务影响后，净销售额增加4510万美元，增幅7.7% [26] - 2025财年第二季度合并调整后EBITDA为5890万美元，2024财年第二季度为3750万美元，排除公交业务影响后，调整后EBITDA增加2290万美元，增幅63.6% [27] - 2025财年第二季度贸易营运资金为2.073亿美元，较2024财年末的2.482亿美元减少4090万美元 [40] - 2025财年第二季度经营活动现金为1.17亿美元，资本支出为1140万美元，截至4月30日净债务为1.012亿美元，包括2880万美元现金 [41] - 公司更新2025财年全年指引，合并营收指引提高5000万美元至23.5 - 24.5亿美元，调整后EBITDA指引更新为2 - 2.2亿美元，净收入指引更新为8800 - 1.07亿美元，调整后净收入更新为1.12 - 1.3亿美元，资本支出指引提高至4500 - 5000万美元，利息支出提高至2400 - 2600万美元，全年自由现金流为1 - 1.2亿美元 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 特种车辆业务 - 2025财年第二季度销售额为4.539亿美元，较上年增加1650万美元，排除公交业务影响后，净销售额增加4940万美元，增幅12.2% [29] - 2025财年第二季度调整后EBITDA为5630万美元，较上年增加2250万美元，排除公交业务影响后，调整后EBITDA增加2400万美元，增幅74.3% [30] - 本季度末特种车辆业务积压订单为43亿美元，与去年相比有所增加，第二季度订单出货比为1.1 [31] 休闲车业务 - 2025财年第二季度销售额为1.753亿美元，较2024财年第二季度减少440万美元，降幅2.4% [34] - 2025财年第二季度调整后EBITDA为1090万美元，较上年减少120万美元，降幅9.9%，本季度调整后EBITDA利润率为6.2% [35] - 本季度末休闲车业务积压订单为2.68亿美元，较上年下降2% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 休闲车市场，截至3月31日的过去12个月里，行业零售销售额下降13%，REV品牌零售销售额下降10% [35] - 休闲车市场经销商库存情况改善，截至3月31日，REV品牌经销商处车辆数量较上年减少13%，77%的剩余车辆为2025和2026款 [37] - 休闲车零售市场4月出现28个月以来首次环比出货量增长 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续聚焦消防业务运营转型，通过提升制造效率推动业务增长，消防集团和救护车集团在第二季度实现生产力和工厂效率的对齐 [6][7] - 公司决定退出非机动旅行拖车和卡车露营车产品类别，出售Lance Camper业务，以集中资源发展更具规模和盈利能力的业务 [18] - 公司增加资本支出计划，投资于业务以提高产量、效率、质量和安全性，如在南达科他州布兰登工厂投资2000万美元扩大生产 [23][25] - 作为领先的消防设备制造商，公司赞助并参加FDIC International展会，展示最新消防车，以加强在消防救援领域的领导地位 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度表现满意，认为运营结构改善将持续带来收益，有信心实现可持续增长 [6][9] - 供应链环境动态，关税情况不确定，但公司通过与供应商合作、运营纪律和战略采购等措施，有信心应对关税影响并实现全年财务指引 [10][13] - 特种车辆业务有望持续增长，休闲车业务在市场挑战下将继续关注可控因素，如产品、成本管理和经销商关系 [33][39] 其他重要信息 - 公司庆祝救护车部门REV Orlando工厂成立50周年，该工厂在创新、质量和安全方面取得诸多成就 [14] - 公司宣布Gary Guenter为休闲车业务总裁，Mike Lanciotti将退休并担任执行顾问 [19][20] 问答环节所有提问和回答 问题1：关税影响的时间范围 - 对于休闲车关税影响，除预计500万美元的欧洲进口B级豪华房车关税无法转嫁外，其他成本增加有望转嫁，主要影响2025年下半年，部分可能延续到2026年初 [47] - 特种车辆业务预计下半年约1000万美元关税影响，将通过提高产量抵消，2026年上半年有2% - 2.5%的非底盘材料成本增加，下半年影响消除 [48] 问题2：南达科他州布兰登工厂投资2000万美元的预期回报 - 公司进行过相关分析，回报良好，投资主要用于减少交付时间，提高产量和出货量，以抵消未来可能面临的不利因素 [50] 问题3：出售Lance Camper对2027年EBITDA目标的影响及实现目标的信心 - Lance业务占休闲车总销售额不到10%，电动单元贡献几乎所有EBITDA，出售Lance对2027年中期目标无重大影响，公司有信心通过资本支出投资和提高产量抵消未来不利因素 [52] 问题4：休闲车业务经销商激励措施及库存情况 - 下半年休闲车业务销售预期较之前疲软，预计与去年持平，主要受500万美元B级豪华房车关税和消费者信心风险影响，未明确提及经销商折扣同比变化 [57] - 经销商库存方面，A类和C类房车库存健康，B类房车经销商库存水平导致下半年可能继续提供经销商激励 [59] 问题5：特种车辆业务S - one 80项目的订单情况和利润率影响 - S - one 80项目需求持续增长，已扩展到Ferrara和KME品牌，该产品利润率与其他定制设备相当 [63] 问题6：特种车辆业务消防和救护车的需求周期及下半年订单预期 - 需求开始回归长期趋势水平，略高于长期趋势，下半年订单预计过渡到更正常的需求水平，反映十年趋势 [64] 问题7：特种车辆业务增量订单的定价及通胀缓冲 - 公司不对积压订单重新定价，今年尚未对消防车或救护车进行全面提价 [68] 问题8：美国参议院对消防车延误调查的最新情况及对提价能力的影响 - 目前无相关信息可提供 [69] 问题9：休闲车业务批发和零售需求情况 - 休闲车零售市场4月出现28个月以来首次环比出货量增长，批发方面，经销商库存情况健康，有望推动更好的批发订单 [71][72] 问题10：公司并购管道情况及未来12 - 18个月进行重大收购的乐观程度 - 公司会寻找机会，采取机会主义策略，目前首要机会是有机投资、回购股份，有合适机会也会考虑并购 [75][76]

财务表现 - 2024年公司营业收入6.66亿元 同比增长16.62% 归母净利润2560.80万元 同比增长10.52% [1] - 2025年一季度营业收入1.85亿元 同比增长50.85% 归母净利润1873.76万元 同比增长59.21% 延续四季度增长趋势 [1] - 移动医疗系列2024年营业收入1885.74万元 同比增长34.16% [2] 业务布局 - 公司以"车—路—场—云"一体化解决方案为核心 客户覆盖客车生产厂商和公交运营公司 并逐步渗透货车及工程机械领域 [1] - 与宇通客车 海格客车 金龙汽车 中通客车 安凯客车等国内前十客车厂商建立长期合作 同时拓展大运汽车 陕汽集团等商用车客户 [1] - 客车销量增长（尤其5米以上车型）及货车/工程机械市场开拓共同推动业绩增长 [1] 创新领域 - 移动医疗领域推出CT体检车 5G智能眼科巡检车 移动PCR实验室等产品 解决车载医疗设备抗震抗干扰问题 [2] - 响应智能化绿色化趋势 优化智慧交通管理云平台及硬件产品 开发自动驾驶小型无人物流车 切入自动驾驶赛道 [2] - 结合《2024-2025年节能降碳行动方案》政策导向 强化产品信息化智能化水平 推动多产品融合创新 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为5.25亿美元，较上年减少6100万美元；剔除剥离巴士业务影响，净销售额增加1570万美元，即增长3.1% [23][24] - 第一季度合并调整后EBITDA达3680万美元，增加630万美元；剔除剥离巴士业务影响，调整后EBITDA增加1620万美元，即增长79% [26] - 1月31日贸易营运资金为2.902亿美元，较2024财年末增加4200万美元；年初至今经营活动现金流出1310万美元，其中包含近1200万美元管理激励付款 [41][42] - 第一季度资本支出490万美元；截至1月31日净债务为1.084亿美元，含3160万美元现金；第一季度回购57.9万股普通股，花费1920万美元 [43] - 第一季度支付现金股息390万美元；宣布每股0.06美元季度现金股息，4月11日支付给3月28日登记股东 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 特种车辆业务 - 第一季度销售额3.702亿美元，较上年减少4700万美元；剔除剥离业务影响，净销售额增加2960万美元，即增长8.7% [28] - 调整后EBITDA为3520万美元，创第一季度纪录，较上年增加900万美元；剔除巴士业务贡献，调整后EBITDA增加1890万美元，即增长116% [29][30] - 调整后EBITDA利润率为9.5%，创第一季度业务表现纪录；剔除巴士业务影响，利润率同比提高470个基点 [32] - 积压订单达42亿美元，创纪录；调整后较上年增长12% [33] 休闲车业务 - 销售额1.55亿美元，较去年第一季度减少1440万美元，即下降8.5% [36] - 调整后EBITDA为920万美元，较上年减少240万美元，即下降21% [38] - 积压订单2.65亿美元，较上年下降30% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 1月佛罗里达房车超级展，尽管整体参展人数下降，但公司休闲车业务多个品牌零售销售额显著增加，增强了对该业务产品策略和市场定位的信心 [17][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司举办投资者日活动，分享战略愿景并公布新中期财务目标，目标基于运营改进和执行提升，通过有机增长、股票回购、股息和战略收购为股东提供回报 [6][7][9] - 公司认为自身产品组合多元化，受益于人口增长、老龄化和城市扩张等宏观经济趋势，能满足应急车辆和休闲车需求 [7][8] - 公司实施多采购源战略，降低关键组件单一来源风险，持续寻求替代采购选项以降低成本或减轻关税影响 [14] - 公司保持资本分配平衡，在本季度启动2.5亿美元股票回购授权，已回购约57.9万股，花费1920万美元；截至2月28日，又回购42.5万股，花费1380万美元，剩余约2.17亿美元回购额度 [20][21] - 公司重申2025财年展望，预计特种车辆业务收入同比高个位数至低两位数增长，休闲车业务净销售额大致持平；合并营收指引在23亿 - 24亿美元，调整后EBITDA指引在1.9亿 - 2.2亿美元 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度开局强劲，调整后EBITDA和现金效率创纪录，超出季节性表现，为实现全年目标奠定基础，对实现长期战略充满信心 [10][11] - 尽管休闲车市场仍面临挑战，但公司产品在展会上获积极反馈，公司将专注创新和经销商合作以推动增长 [19] - 公司供应链团队积极与供应商沟通，监控关税风险并实施缓解策略，但因不确定性难以量化风险 [15] 其他重要信息 - 公司于2月对ABL信贷安排进行再融资，将到期日延长至2030年 [45] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关税对公司的可能影响 - 公司直接进口关税暴露仅2%，金属国内采购，虽近期钢铁和铝现货价格因潜在关税上涨，但直接暴露有限，目前情况多变不确定，难以量化更广泛关税增加的影响 [52][70] 问题2: 休闲车业务提高全年展望的条件 - 公司希望看到批发和零售恢复1:1关系，目前原指引侧重下半年，需观察Q3和Q4情况，以及3 - 4月2026年车型订单和经销商库存销售情况 [58][59] 问题3: 特种车辆定价及应对原材料价格上涨的能力 - 特种车辆预计未来几年有中个位数价格上涨，可转嫁通胀成本和商业底盘成本增加；部分固定投标合同有一定调整空间，但公司一直采取策略性定价以应对未知通胀 [61] 问题4: 特种车辆积压订单缓冲及新订单风险评估 - 公司持续接收新订单，团队正评估通胀风险和确定年度价格涨幅；目前难以量化关税影响，直接进口关税暴露仅2% [70] 问题5: 消防车和救护车业务价格成本转嫁情况 - 救护车底盘成本可转嫁；消防车大部分自制，部分商业底盘有暴露，但主要部分为定制 [72][76] 问题1: 第一季度EBITDA超预期但未提高全年指引的原因 - 第一季度表现超预期，但考虑到通胀的已知和未知风险，目前指引范围合适，未来几个月关税和通胀影响更明确后，将在第二季度更新范围 [80][81] 问题2: 特种车辆订单需求情况及西海岸野火影响 - 目前难以确定洛杉矶野火对需求的影响，第一季度订单高于预期，行业需求虽从高峰回落但仍高于长期趋势，未来订单将继续正常化，但正常化水平是否高于过去尚不确定 [84][86] 问题3: 消防车业务订单高于趋势的原因及市场份额情况 - 订单高于趋势是行业需求因素，公司不常讨论市场份额，S - 180项目有一定收益 [90] 问题4: 救护车业务行业水平及市场份额情况 - 救护车市场份额保持稳定，2024年行业数据未出，预计仍高于正常水平 [92][94] 问题5: 关税直接暴露增加时公司的应对措施 - 公司可采用附加费机制，类似疫情期间做法，能跟踪附加费并在关税下降时快速取消 [97] 问题6: 价格上涨时客户价格弹性及订单情况 - 行业为市政资助车辆，更换周期正常且交付时间长，目前难以获得客户对价格和购买模式的有意义反馈，投资模式基于稳定更换周期，需求将保持强劲 [104] 问题7: 资本分配及并购机会情况 - 公司认为股票有吸引力，股票回购可能继续是资本分配策略一部分；公司持续构建并购管道，在找到合适收购目标前，股票回购是合理资本运用方式 [107]