文章核心观点 - 中国领先在线休闲旅游公司Tuniu公司收到纳斯达克证券交易所的合规通知,表明公司已经重新符合纳斯达克最低股价要求[1][2] - 此前Tuniu公司收到纳斯达克的违规通知,因其美国存托股份的收盘价连续30个交易日低于1美元的最低股价要求[2] - 根据合规通知,Tuniu公司的美国存托股份自5月20日至6月3日连续10个交易日收盘价达到或超过1美元,公司已重新符合最低股价要求[2] 公司概况 - Tuniu是中国领先的在线休闲旅游公司,通过其网站和移动平台提供一站式的旅游服务解决方案和优质客户体验[3] - 公司拥有专业的客户服务团队、全天候呼叫中心、广泛的线下零售店网络和自营当地旅游运营商[3] 行业概况 - 中国在线休闲旅游市场保持增长[3] - 公司面临来自中国在线旅游行业的竞争[4] - 公司业务受到中国政府政策法规的影响,以及疫情等不确定因素的影响[4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度净收入同比增长71%至1.08亿元人民币 [26] - 2024年第一季度包装旅游收入同比增长107%至8300万元人民币,占总收入的77% [26] - 2024年第一季度毛利同比增长111%至8200万元人民币 [27] - 2024年第一季度净利润为1390万元人民币,非GAAP净利润为1970万元人民币 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内旅游业务占GMV约70%,同比实现双位数增长 [36] - 出境旅游业务占GMV约30%,同比大幅增长 [36] - 2024年第一季度直播业务实现第四个季度盈利,主要得益于产品优化和竞争力提升 [17] - 线下门店交易量同比增长超过200% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 春节和五一假期期间,出境旅游产品交易量同比增长超过200% [10] - 东亚及东南亚目的地在春节期间受到欢迎,得益于短距离、气候宜人以及免签政策 [36][37] - 预计今年夏季出境旅游需求将保持强劲增长势头,日本7-8月的预订量已超过去年同期 [37][38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续提升自有产品占比,自有产品GMV同比增长超60% [12] - 推出无购物团、私家团、小团等满足不同客户需求的新产品 [13] - 加强线上线下渠道建设,提升客户粘性和交叉销售 [16][19][20] - 利用自动化系统提升运营效率,总费用率同比下降20个百分点 [21][22] - 预计2024年第二季度收入增速将放缓,但核心包装旅游业务增速将高于总收入 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年中国旅游行业保持健康发展态势,出境游市场尤其强劲 [9][10] - 公司将继续提升产品和服务,满足不同客户群体需求 [12][13][14] - 公司有信心通过持续盈利改善实现股东价值 [23] 其他重要信息 - 2024年第一季度公司首次实现GAAP盈利,连续第四个季度实现非GAAP盈利 [11] - 2024年第二季度预计收入增长15%-20% [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Aranda Chen 提问** - 公司在出境游和国内游业务的表现及占比如何 [32] - 对于即将到来的夏季旅游旺季有何展望 [32] - 是否有信心在2024年第二季度实现盈利 [32] **Donald Dunde Yu 回答** - 国内游和出境游业务均保持增长,出境游占比从上季度20%提升至30% [36][37] - 预计今年夏季出境游需求将保持强劲增长,国内游受限于预订窗口收缩有一定不确定性 [37][38] - 公司有信心通过持续优化产品和严格控制成本,在第二季度保持盈利 [39]

文章核心观点 - 途牛2024年第一季度财报显示业绩增长强劲，实现盈利，未来将聚焦多方面发展，同时公布业务展望和股份回购情况 [2] 2024年第一季度财报亮点 - 净收入同比增长70.9%至1.08亿元人民币（1500万美元） [2] - 跟团游收入同比增长106.7%至8300万元人民币（1150万美元） [2] - 毛利润同比增长111.0%至8200万元人民币（1140万美元） [2] - 运营收入为1230万元人民币（170万美元），去年同期运营亏损1700万元人民币 [2] - 非GAAP运营收入为1810万元人民币（250万美元），去年同期非GAAP运营亏损1540万元人民币 [2] - 净利润为2190万元人民币（300万美元），去年同期净亏损750万元人民币 [2] - 非GAAP净利润为2770万元人民币（380万美元），去年同期非GAAP净亏损590万元人民币 [2] 2024年第一季度具体财务结果 收入情况 - 净收入1.08亿元人民币（1500万美元），同比增长70.9%，主要因跟团游增长 [3] - 跟团游收入8300万元人民币（1150万美元），同比增长106.7%，主要因团队游增长 [3] - 其他收入2500万元人民币（350万美元），同比增长8.5%，主要因其他旅游相关产品佣金增加 [3] 成本与利润情况 - 收入成本2590万元人民币（360万美元），同比增长6.6%，占净收入比例从38.5%降至24.0% [3] - 毛利润8200万元人民币（1140万美元），同比增长111.0% [3] 运营费用情况 - 运营费用6970万元人民币（970万美元），同比增长24.8% [3] - 研发费用1300万元人民币（180万美元），同比下降9.1%，占净收入比例从22.7%降至12.1% [3] - 销售和营销费用3680万元人民币（510万美元），同比增长84.2%，占净收入比例从31.6%升至34.1% [3] - 一般及行政费用2050万元人民币（280万美元），同比下降8.2%，占净收入比例从35.3%降至19.0% [3] 盈利情况 - 运营收入1230万元人民币（170万美元），去年同期运营亏损1700万元人民币 [3] - 非GAAP运营收入1810万元人民币（250万美元） [3] - 净利润2190万元人民币（300万美元），去年同期净亏损750万元人民币 [3] - 非GAAP净利润2770万元人民币（380万美元） [3] - 归属于普通股股东的净利润1390万元人民币（190万美元），去年同期净亏损700万元人民币 [3] - 非GAAP归属于普通股股东的净利润1970万元人民币（270万美元） [3] 资产情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为12亿元人民币（1.674亿美元） [3] 业务展望 - 2024年第二季度，途牛预计净收入1.149 - 1.199亿元人民币，同比增长15% - 20% [4] 股份回购情况 - 2024年3月，董事会授权最高1000万美元的股份回购计划 [5] - 截至2024年5月31日，公司已在公开市场回购约350万份美国存托股票，花费约290万美元 [5] 非GAAP财务指标说明 - 公司提供非GAAP信息，排除股份支付费用、收购无形资产摊销等，用于评估业务表现和运营趋势 [10] - 非GAAP指标有局限性，公司通过与GAAP指标调节弥补 [10]

公司信息 - 途牛是中国领先的在线休闲旅游公司，通过网站tuniu.com和移动平台提供综合旅游服务，包括多种跟团游、自助游及相关服务，还通过线上平台和线下服务网络提供一站式休闲旅游解决方案和优质客户体验 [2] 财务信息 - 公司计划于2024年6月4日美股开盘前发布截至2024年3月31日第一季度未经审计的财务业绩 [1] 会议信息 - 公司管理层将于2024年6月4日美国东部时间上午8点（北京时间6月4日晚上8点）举行财报电话会议 [1] - 参会者可通过拨打美国1 - 888 - 346 - 8982、中国香港852 - 301 - 84992、中国大陆4001 - 201203、国际1 - 412 - 902 - 4272接入电话会议，会议ID为Tuniu 1Q 2024 Earnings Conference Call [1] - 电话会议结束一小时后至2024年6月11日可收听电话回放，美国回放号码1 - 877 - 344 - 7529，国际回放号码1 - 412 - 317 - 0088，回放访问代码4679991 [1][3] - 电话会议的直播和存档网络直播可在http://ir.tuniu.com/查看 [1]

文章核心观点 - 公司宣布TOUR006的2期TRANQUILITY试验首位患者已给药，有望在2025年上半年获得顶线数据并推进至3期，用于治疗动脉粥样硬化性心血管疾病等 [1] 试验进展 - 2期TRANQUILITY试验首位患者已给药，标志着TOUR006治疗动脉粥样硬化性心血管疾病和其他心血管疾病的临床开发计划启动 [1] - 预计2025年上半年获得顶线数据，若成功，公司有望在2025年为动脉粥样硬化性心血管疾病和其他心血管疾病开展3期试验做好准备 [1][2] 试验背景和意义 - 尽管进行传统风险因素调整，仍有数百万患者面临心脏病发作、中风等高危风险，IL - 6抑制对动脉粥样硬化性心血管疾病及其他心血管疾病有治疗潜力 [2] - 试验设计参考了TOUR006此前六项1期和2期研究的见解 [2][4] 公司高管观点 - 公司医学研究高级副总裁称新疗法对高危患者很有必要，IL - 6抑制有治疗潜力 [2] - 公司首席执行官认为TOUR006是“产品中的管线”机会，TRANQUILITY试验可展示其作为一流治疗方法的潜力，有望实现季度给药 [3] 2期TRANQUILITY试验介绍 - 这是一项随机、双盲、安慰剂对照研究，旨在评估TOUR006季度和每月皮下给药在高敏C反应蛋白升高和慢性肾病患者中的安全性、药代动力学和药效学，包括降低CRP的效果 [4] - 试验评估的给药方案参考了TOUR006此前在健康志愿者和类风湿关节炎等患者中的六项1期和2期试验以及药代动力学/药效学建模 [4] TOUR006介绍 - 是一种长效、全人源抗IL - 6单克隆抗体，有成为一流药物的潜力和差异化特性，如自然半衰期长、免疫原性低、与IL - 6结合亲和力高 [5] - 此前已在448名参与者（包括自身免疫性疾病患者）中进行了六项临床试验，公司正将其用于甲状腺眼病和动脉粥样硬化性心血管疾病的治疗，还在考虑用于其他疾病 [5] 公司介绍 - 是一家后期临床生物技术公司，致力于开发变革性药物，改善免疫和炎症性疾病患者的生活，主要资产是TOUR006 [6]

文章核心观点 - 途牛公司公布2023财年年报，可在公司投资者关系网站或美国证券交易委员会网站查看，应要求会向股东和美国存托股份持有人免费提供包含经审计合并财务报表的年报硬拷贝 [1] 公司概况 - 途牛是中国领先的在线休闲旅游公司，通过网站和移动平台提供综合旅游服务，包括多种跟团游和自助游，以及与休闲旅游相关的服务 [2] - 公司通过在线平台和线下服务网络提供一站式休闲旅游解决方案和优质客户体验，线下服务网络包括专业客服团队、24/7呼叫中心、众多线下零售店和自营当地旅行社 [2]

财务状况 - 截至2023年12月31日，公司的现金及现金等价物和短期投资总额为1,222.8亿人民币（172.2亿美元）[1] - 2023年，公司的经营活动净现金流入为232.8万人民币（32.8万美元），主要来自旅游产品和服务销售的现金流入[2] - 2023年，公司的投资活动净现金流入为40.9万人民币（5.8万美元），主要来自购买短期投资和固定资产的现金流入[3] - 公司的主要现金需求主要包括债务义务、经营租赁义务和资本支出承诺[4] 技术和风险管理 - 公司依赖内部开发的专有技术和许可技术来管理和改进其网站、移动平台和管理系统[5] 会计政策 - 公司对客户和相关应收账款和预付款的风险特征进行了识别，包括服务的性质、规模和类型，或这些特征的组合[6] - 公司每个季度根据具体情况评估这些因素[7] - 当与其他估计保持不变时，如果与损失严重程度和回收以及宏观经济因素相关的假设减少/增加了5%，则对公司的综合经营结果没有显著影响[8] 公司治理 - 公司的董事和高管包括创始人、董事长和首席执行官等[9] - 公司的独立董事具有丰富的经验，包括技术风险投资、互联网和旅游行业等领域[10] - 董事会目前由八名董事组成，董事不需要持有公司股份[11] - 我们有三个董事会委员会：审计委员会、薪酬委员会和提名和公司治理委员会[12] - 审计委员会负责监督我们的会计和财务报告流程以及公司财务报表的审计[13] - 薪酬委员会负责审查和批准与董事和高管有关的薪酬结构[14] - 提名和公司治理委员会负责协助董事会选择合格的董事候选人和确定董事会及其委员会的组成[15] - 所有董事任期直至被股东普通决议罢免或根据公司章程被取消资格[16] - 董事提名由董事会提名委员会批准，股东可以通过普通决议罢免任何董事[17] 股权结构 - 公司董事和高管持有的普通股份额总计为226,583,723股，占总普通股数的57.9%[18] - 公司截至2024年2月29日拥有174,869,193股普通股，其中美国五个记录持有人持有的股份占总流通股的47.07%[19] - 公司与京东、携程等公司签订股份认购协议，共售出36,812,868股新发行的A类普通股，获得1.48亿美元[20] - 公司与海航旅游签订战略合作协议，海航旅游通过其附属公司以5亿美元投资公司，公司承诺购买不少于1亿美元的海航旅游产品和服务[21]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度净收入同比增长266%,其中团队游收入增长1377% [9][44][45] - 2023年全年净收入同比增长140%,其中团队游收入增长374% [54][55] - 2023年第四季度毛利同比增长512% [46] - 2023年全年毛利同比增长228% [57] - 2023年公司首次实现非公认会计准则下全年盈利,净利润接近5100万人民币,为上市以来最高 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度其他收入同比增长19%,主要来自其他旅游相关产品的佣金收入 [46] - 2023年全年其他收入同比下降5%,主要由于金融服务收入下降 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年新开放的出境游目的地国家从年初的20个增加到第四季度末的138个 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于自有高品质产品的开发,如"新旅行"系列,提高定价能力和利润贡献 [66] - 公司将进一步拓展直播和线下门店等新销售渠道,提升客户服务体验 [66][67] - 公司将持续提升其他旅游相关产品如机票酒店的服务水平,提升客户满意度 [67] - 公司对2024年旅游市场保持乐观态度,特别是出境游市场,将抓住机遇提供更多更优质的产品 [38][39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年旅游行业出现大幅反弹,公司业务也呈现强劲增长势头 [10] - 公司在疫情期间保持与供应商的关系,有利于快速恢复和丰富产品线 [13][14][15] - 公司持续提升产品和服务质量,客户满意度不断提高 [16][17][18][19][20][21][22][23] - 公司利用自动化技术提升客户服务效率,并加强海外目的地人才培养 [25][26][27] - 公司将进一步加强直播渠道的销售和推广,尤其是出境游和高品质自有产品 [32][33] - 公司将继续扩大线下门店网络,主要布局二三线城市及省会城市 [34] - 公司将持续推进各环节的自动化应用,提升整体运营效率 [35][36][37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rita Lee 提问** - 第四季度出现GAAP净亏损的原因 [65] - 2024年的战略规划 [65] **Donald Dunde Yu 回答** - 第四季度GAAP净亏损主要是由于计提了1.147亿元的商誉减值,这是会计准则要求的财务处理,但公司业务快速恢复、盈利能力提升及经营现金流良好,认为股价被低估,拟回购最高1000万美元的股票 [66] - 2024年公司将继续专注于自有高品质产品的开发、拓展直播和线下门店等新销售渠道、提升其他旅游产品服务水平,并对旅游市场保持乐观态度,抓住出境游市场机遇 [66][67]

公司财务信息 - Tuniu Corporation（NASDAQ: TOUR）计划于2023年12月31日结束的第四季度和财政年度的未经审计财务结果将于2024年3月13日市场开盘前发布[1] - Tuniu管理团队将于2024年3月13日美国东部时间上午8:00（北京/香港时间3月13日晚上8:00）举行财报电话会议[2] - 可通过拨打以下电话号码收听会议：美国1-888-346-8982，香港852-301-84992，中国大陆4001-201203，国际1-412-902-4272[3] - 电话重播将在会议结束后一小时内提供，直至2024年3月20日，重播访问代码为6212624[4] - 会议电话的现场和存档网络直播将在http://ir.tuniu.com/上提供[5] 公司业务介绍 - Tuniu Corporation是中国领先的在线休闲旅行公司，通过其网站tuniu.com和移动平台为休闲旅行者提供一站式休闲旅行解决方案和引人入胜的客户体验[6]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度净收入同比增长129%,达到178.2亿元,其中打包游线路收入同比增长262%,占总收入的84% [12] - 毛利同比增长155%至114.8亿元,毛利率达64%,较去年同期的58%有所提升 [12] - 公司第三季度实现GAAP净利39.4亿元,为上市以来最高季度净利润 [12] - 公司维持了连续第三个季度的经营性现金流为正 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 打包游线路收入同比增长262%,占总收入84% [12] - 其他收入同比下降23%,占总收入16%,主要是由于其他旅游相关产品的佣金收入和金融服务收入下降 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内旅游在暑期旅游市场仍占主导地位,公司利用上游产业链优势确保了旺季产品供给 [5][6] - 公司加强与目的地供应商合作,扩大了国际长线目的地产品供给,如新西兰、西班牙和葡萄牙等,满足客户需求 [8] - 由于航空资源尚未完全恢复,公司利用国内中转航班优势,不仅获得更优惠的机票价格,还扩大了出发城市范围 [8] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于提供高质量产品和服务,在旺季期间加强对热门目的地的服务保障,新推出产品客户满意度达98% [6][7] - 公司持续优化供应链,淘汰或改善低满意度产品,并主动解决客户投诉,提升客户体验 [7] - 公司加强与分销渠道合作,B2B渠道帮助销售库存产品,同时增强了集中采购优势 [11] - 公司持续推进系统自动化,降低内部人力成本,未来还将拓展至供应链管理,提升合作伙伴效率 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部环境挑战逐步减弱,公司内在实力正逐步显现,推动公司朝着长期盈利目标前进 [5] - 国内旅游市场在暑期旺季表现强劲,出境游市场随着更多目的地开放也在持续恢复 [5][8] - 公司有信心通过业务发展和内部管理措施,持续提升整体效率和竞争力,实现长期可持续增长 [11] - 预计第四季度收入将同比增长220%-240%,全年有望实现盈利 [13][16]