财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净收入为134.9百万元人民币 同比增长15% [19] - 打包旅游收入同比增长26% 占总净收入84% [19] - 其他收入同比下降21%至21.5百万元人民币 占总净收入16% [20] - 毛利润同比增长2% [20] - 营业费用同比增长58% [20] - 研发费用为16.4百万元人民币 同比增长29% [21] - 销售和营销费用同比增长12% [21] - 一般和行政费用同比下降18% [21] - 公司实现GAAP和非GAAP基础上的季度盈利 [7] - 截至2025年6月30日 现金及现金等价物 限制性现金 短期投资和长期存款为12亿元人民币 [22] - 2025年第二季度经营活动产生的现金流为4600万元人民币 [22] - 资本支出为100万元人民币 [22] - 预计2025年第三季度净收入为199-208.3百万元人民币 同比增长7%-12% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 打包旅游业务表现强劲 主要增长来自线下旅游和自驾游 [19] - New Tour加New Select产品交易额同比增长超过25% [11] - Kokuso产品交易额同比增长超过150% [12] - 直播渠道支付和验证量实现两位数同比增长 [12] - 线下门店交易额同比增长超过20% [14] - 迪拜内部产品自今年推出以来已获得超过10,000名付费客户 [13] - 新加坡和马来西亚的新精选行程通过直播获得超过10,000名付费客户 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内目的地实现两位数增长 [25] - 出境游GMV增长快于国内游 [25] - 欧洲 日本和中东均实现两位数同比增长 [25] - 南美洲增长超过50% [26] - 斯里兰卡和高加索地区增长超过100% [26] - 东南亚下降约30% [26] - 国内游贡献约三分之二总GMV 出境游贡献约三分之一 [26] - 在欧洲目的地中 欧洲贡献出境游GMV约三分之一 [26] - 日本和马尔代夫各贡献超过10% [26] - 中东和非洲以及美洲各贡献不到10% [26] - 夏季日本 欧洲和马尔代夫等岛屿7月实现两位数同比增长 [28] - 尽管泰国和柬埔寨面临阻力 新加坡和马来西亚自暑假以来越来越受欢迎 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加强供应链管理 通过直接和集中采购策略降低采购成本 [8] - 资源整合 利用全国销售网络整合国际航班资源 推出联程航班 [8][9] - 支持供应商 提供更有利的付款条件以及系统和技术支持 [10] - 产品多样化 New Tour针对中高端客户 New Select提供高性价比产品 [10][11] - 产品创新 探索新目的地 如高加索地区首次旅游获得100%满意度 [11] - 销售渠道多元化 直播和线下门店等新兴渠道贡献增加 [6][12] - 直播战略 将专业知识引入直播渠道 提供量身定制的产品 [13] - 与顶级和中层影响者合作 举办专门的直播节目 [14] - 技术应用 探索AI代理在各种场景中的应用 以增强客户体验和提高内部运营效率 [15] - 行业进入旺季 公司正在密切观察客户行为变化 包括预订习惯 旅行偏好和产品选择 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅游行业表现强劲 三个假期期间帮助维持了强劲的消费者需求 [5] - 夏季旺季需求显著增加 有孩子的家庭是主要客户群之一 [27] - 国内城市旅游热门 尤其是西安和南京等有博物馆的城市 以及上海和广州等有主题公园的城市 [28] - 长途旅游中 贵州因其凉爽的天气成为热门目的地 [28] - 市场在旺季继续保持增长势头 [29] - 公司预计第三季度净收入增长7%至12% 并试图再次盈利 [29] 其他重要信息 - 所有金额均以人民币列报 除非另有说明 [4][18] - 讨论包括某些非GAAP财务指标 [3] - 安全港声明适用于本次电话会议 因为将做出前瞻性陈述 [3] 问答环节所有提问和回答 问题: 管理层能否分享本季度按目的地的收入细分 哪些目的地推动了打包旅游收入的增长 [24] - 打包旅游收入同比增长26% 实现稳健增长 [25] - 国内目的地实现两位数增长 [25] - 出境游GMV增长快于国内游 [25] - 欧洲 日本和中东均实现两位数同比增长 [25] - 一些新兴目的地增长率较高 南美洲增长超过50% 斯里兰卡和高加索地区增长超过100% [26] - 东南亚的阻力减缓并降低了对该目的地的需求 东南亚下降约30% [26] - 国内游贡献约三分之二总GMV 出境游贡献约三分之一 [26] - 在欧洲目的地中 欧洲贡献出境游GMV约三分之一 [26] - 日本和马尔代夫各贡献超过10% [26] - 中东和非洲以及美洲各贡献不到10% [26] - 其余出境目的地各贡献不到5% [26] 问题: 能否提供更多关于暑假预订的详细信息 [24] - 旺季需求显著增加 有孩子的家庭是主要客户增长点 [27] - 国内城市旅游热门 尤其是西安和南京等有博物馆的城市 以及上海和广州等有主题公园的城市 [28] - 长途旅游中 贵州因其凉爽的天气成为热门目的地 [28] - 随着客户习惯的改变 今年夏天推出了更多价格更具竞争力的小团旅游 并通过直播在渭州景区销售产品 [28] - 对于出境游 虽然目前还没有全貌 但7月份日本 欧洲和某些岛屿包括马尔代夫实现了两位数同比增长 [28] - 尽管泰国和柬埔寨面临阻力 新加坡和马来西亚自暑假以来越来越受欢迎 [28] - 覆盖新加坡和马来西亚的新精选行程自推出以来通过直播已获得超过10,000名付费客户 [29] - 市场在旺季继续保持增长势头 [29] - 公司预计第三季度净收入增长7%至12% 并试图再次盈利 [29]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净收入为1.349亿元人民币 同比增长15% [17] - 打包旅游收入同比增长26% 占总净收入84% [17] - 其他收入同比下降21%至2150万元人民币 占总净收入16% [18] - 毛利润同比增长2% [19] - 营业费用同比增长58% [19] - 研发费用为1640万元人民币 同比增长29% [19] - 销售和营销费用同比增长12% [20] - 一般和行政费用同比下降18% [20] - 经营活动产生的现金流为4600万元人民币 [21] - 资本支出为100万元人民币 [21] - 截至2025年6月30日 现金及等价物 受限现金 短期投资和长期存款为12亿元人民币 [21] - 预计2025年第三季度净收入为1.99亿至2.083亿元人民币 同比增长7%至12% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 打包旅游业务表现突出 主要增长来自线下旅游和自驾游产品 [17] - New Tour和New Select产品交易额同比增长超过25% [10] - Kokuso产品交易额同比增长超过150% [11] - 直播渠道支付和验证量实现两位数同比增长 [11] - 线下门店交易额同比增长超过20% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内旅游实现两位数增长 占GMV总量约三分之二 [25][26] - 出境游增长快于国内游 欧洲 日本和中东均实现两位数同比增长 [25] - 南美洲同比增长超过50% 斯里兰卡和高加索地区同比增长超过100% [26] - 东南亚地区下降约30% [26] - 欧洲是最大出境游目的地 占出境游GMV约三分之一 [26] - 日本和马尔代夫各占出境游GMV超过10% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加强直采和集中采购策略以降低采购成本 [7] - 通过全国销售网络整合国际航班资源 扩大出发城市覆盖范围 [7] - 为供应商提供更优惠的付款条件以及系统和技术支持 [8] - 持续探索AI代理在各种场景的应用 提升客户体验和内部运营效率 [14] - 通过直播和线下门店等新兴渠道扩大客户覆盖 [6][13] - 与顶级和中层网红合作举办专属直播节目 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅游行业在三个假期期间保持强劲的消费者需求 [4] - 夏季旺季旅游需求显著增加 带小孩的家庭是主要客户群之一 [27] - 国内城市游热门 特别是西安和南京等有博物馆的城市 以及上海和广州等有主题公园的城市 [28] - 贵州因凉爽天气成为热门长途旅游目的地 [28] - 尽管东南亚面临逆风 但新加坡和马来西亚自暑假以来越来越受欢迎 [29] - 市场在旺季继续保持增长势头 预计第三季度将再次实现盈利 [30] 其他重要信息 - 公司在新兴目的地推出创新产品 如高加索地区首条旅游线路获得100%满意度 [10] - 迪拜内部产品自今年推出以来已吸引超过1万名付费客户 [12] - 直播渠道对公司总交易额的贡献从上一季度的超过15%增长到近20% [13] - 更多客户和员工使用AI工具帮助预订旅行和完成任务 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 管理层能否分享本季度按目的地的收入细分 哪些目的地推动了打包旅游收入的增长 - 打包旅游收入同比增长26% 国内目的地实现两位数增长 出境游在GMV方面增长快于国内游 欧洲 日本和中东均实现两位数同比增长 一些新兴目的地增长率更高 南美洲增长超过50% 斯里兰卡和高加索地区增长超过100% 但东南亚一些国家的逆风减缓了需求 东南亚下降约30% 国内旅游占GMV总量约三分之二 出境游约占三分之一 在欧洲目的地中 欧洲是最大的出境游目的地 占出境游GMV约三分之一 日本和马尔代夫各占超过10% 中东和非洲以及美洲各占不到10% 其余出境目的地各占不到5% [25][26] 问题: 能否提供更多关于暑假预订的细节 - 旺季需求显著增加 带小孩的家庭是主要客户群之一 国内城市游热门 特别是西安和南京等有博物馆的城市 以及上海和广州等有主题公园的城市 贵州因凉爽天气成为热门长途旅游目的地 随着客户习惯的改变 今年夏天推出了更多价格更具竞争力的小团游 并通过在渭州景区直播销售产品 对于出境游 虽然目前还没有完整的情况 但7月份日本 欧洲和某些岛屿（包括马尔代夫）实现了两位数同比增长 尽管泰国和柬埔寨面临逆风 但新加坡和马来西亚自暑假以来越来越受欢迎 覆盖新加坡和马来西亚的新精选行程今年夏天通过直播节目吸引了超过1万名付费客户 总体而言 市场在旺季继续保持增长势头 因此预计第三季度净收入增长7%至12% 并努力再次实现盈利 [27][28][29][30]

业绩表现 - 公司2025年二季度净收入同比增长15.3% [1] - 打包旅游产品收入同比增长26.3% [1] - 净利润为1410万元 [1] 管理层评论 - CEO于敦德表示公司业绩继续保持稳步提升并再次取得单季度盈利 [1] - 公司继续加强供应链、产品和渠道的一体化建设 [1] 资本运作 - 董事会批准了一项新的股票回购计划 [1] - 计划回购最多价值1000万美元的美国存托股票 [1]

股指期货表现 - 道指期货涨0 59%至45 282 00点 标普500指数期货涨0 12%至6 487 40点 纳指期货跌0 05%至23 780 80点 [1][2] - 德国DAX指数涨0 09%至24 535 92点 英国富时100指数跌0 11%至9 162 85点 法国CAC40指数涨0 58%至7 945 27点 [2][3] 大宗商品动态 - WTI原油跌0 53%至63 62美元/桶 布伦特原油跌0 39%至66 58美元/桶 [3][4] 地缘政治事件 - 特朗普与普京将在阿拉斯加会晤 聚焦俄乌冲突及和平前景 为4年来首次线下会晤 [5] 美联储政策预期 - 鲍威尔将于8月22日杰克逊霍尔会议发表演讲 市场关注降息25个基点预期及继任人选问题 [6] - 美银策略师警告若鲍威尔释放鸽派信号 美股或面临"买预期卖事实"回调风险 [7] 对冲基金持仓动向 - 对冲基金Q2增持科技股 微软持仓市值增长120亿美元至470亿美元 桥水等基金加仓大型科技股 [8] 美元与通胀风险 - 美银警告美联储可能在通胀上升时降息 类似2007-2008年情境 彭博美元指数当时下跌8% [9] 公司财报与业绩 - 途牛Q2营收1 349亿元同比增长15 3% 净利润1450万元 宣布1000万美元股票回购计划 [10] - 新氧Q2营收3 787亿元同比下降7% 净亏损3600万元 因信息服务提供商数量减少 [10][11] - 应用材料Q3营收73亿美元超预期 但Q4营收指引67亿美元低于预期的73 2亿美元 [11] - 云米科技预计2025年上半年营收超14亿元 同比增长逾70% 受益净水设备销量增长 [12] 经济数据预告 - 北京时间20 30将公布美国8月纽约联储制造业指数 7月零售销售月率等数据 [13] - 21 15公布美国7月工业产出月率 22 00公布8月密歇根大学消费者信心指数 [14][15] - 次日凌晨01 00公布全美钻井总数 04 00公布6月外资净买入长期证券数据 [16][17]

财务业绩 - 2025年第二季度净收入为1.349亿元人民币（1880万美元），同比增长15.3% [1][2] - 打包旅游产品收入为1.134亿元人民币（1580万美元），同比增长26.3% [2] - 其他收入为2150万元人民币（300万美元），同比下降21.0% [3] - 营业成本为4890万元人民币（680万美元），同比上升50.2%，占净收入比例从27.8%增至36.2% [3] - 毛利为8600万元人民币（1200万美元），同比上升1.9% [4] 运营费用 - 运营费用为7890万元人民币（1100万美元），同比上升58.0%，主要因2024年同期处置子公司收益2460万元人民币 [4] - 研究与产品开发费用为1640万元人民币（230万美元），同比上升29.2%，占净收入12.2% [4] - 销售与市场营销费用为4500万元人民币（630万美元），同比上升11.9%，占净收入33.4% [4] - 管理费用为1780万元人民币（250万美元），同比下降18.3%，主要因预期信用减值损失转回，占净收入13.2% [4] 利润表现 - 运营利润为710万元人民币（100万美元），低于2024年同期的3450万元人民币 [4] - 非美国会计准则下运营利润为910万元人民币（130万美元） [4] - 净利润为1410万元人民币（200万美元），低于2024年同期的4300万元人民币 [5] - 非美国会计准则下净利润为1610万元人民币（220万美元） [5] - 归属于普通股股东的净利润为1450万元人民币（200万美元），非美国会计准则下为1650万元人民币（230万美元） [5] 现金流与回购 - 截至2025年6月30日，公司持有现金及等价物、短期投资等合计12亿元人民币（1.72亿美元） [5] - 2024年股票回购计划已完成1060万股美国存托股回购，总对价990万美元 [7] - 2025年8月批准新回购计划，额度为1000万美元 [7] 管理层观点 - 净收入与打包旅游产品收入分别增长15.3%和26.3%，强调供应链、产品与渠道一体化建设 [5] - 数字化技术应用于业务场景以提升客户体验和运营效率 [5] 业绩展望 - 预计2025年第三季度净收入为1.99亿至2.083亿元人民币，同比增长7%至12% [6]

财务业绩表现 - 2025年第二季度净营收1.349亿元人民币 同比增长15.3% [1] - 归属于公司股东净利润1450万元人民币 较上年同期4300万元下降66.3% [1] - 跟团游业务营收1.134亿元人民币 同比增长26.3% [1] - 其他业务营收2150万元人民币 同比下降21.0% [1] 现金流与投资状况 - 截至2025年6月30日 公司现金及现金等价物、限制性现金、短期投资和长期存款总额12亿元人民币 [1] 股票回购计划 - 2024年3月董事会批准股份回购计划 授权回购不超过1000万美元普通股或ADS [1] - 截至2025年7月31日 已累计回购约1060万份ADS 总金额约990万美元 [1] - 2025年8月董事会批准新一轮回购计划 在旧计划终止后立即启动不超过1000万美元回购 [1] 业绩展望 - 预计第三季度净营收1.990亿至2.083亿元人民币 同比增长7%至12% [1] 市场反应 - 财报公布后 该股周五美股盘前上涨约5% [2]

财务业绩 - 2025年第二季度净收入同比增长15.3% [2] - 打包旅游产品收入同比增长26.3% [2] - 净利润为1410万元人民币 [2] - 公司董事会批准回购最多1000万美元美国存托股票 [2] 业务战略 - 加强供应链、产品和渠道一体化建设 [2] - 通过产业链优势打造差异化产品满足多元需求 [2] - 将数字化技术应用于更多业务场景提升运营效率 [2] - 线上直播渠道支付金额及核销金额均保持50%以上同比增长 [3] 产品开发 - 深耕经典行程同时开发热门目的地小众玩法 [3] - 拓展新兴小众目的地激发用户新需求 [3] - 丰富"牛人专线""私家团""小团游"等优质产品供给 [3] - 扩大"牛人严选"目的地覆盖范围 [3] 行业趋势 - 三四线城市用户出游需求加速增长 [3] - 新兴目的地及小众碎片化玩法热度大涨 [3] - 清明节、劳动节、端午节等假期形成多个旅游消费小高峰 [3] - 6月底出现暑期错峰游"抢跑"现象 [3]

核心财务表现 - 2025年第二季度净收入达1.349亿元人民币（1880万美元），同比增长15.3% [3] - 打包旅游业务收入1.134亿元人民币（1580万美元），同比增长26.3%，主要受益于跟团游和自驾游业务增长 [16] - 其他收入2150万元人民币（300万美元），同比下降21.0%，主要因向旅游局提供的广告服务费减少 [16] - 公司实现净利润1410万元人民币（200万美元），较2024年同期的4300万元人民币下降67.2% [9] 盈利能力指标 - 毛利润8600万元人民币（1200万美元），同比增长1.9% [5] - 营业利润710万元人民币（100万美元），较2024年同期的3450万元人民币下降79.4% [7] - 非GAAP营业利润910万元人民币（130万美元），剔除股权激励和无形资产摊销影响 [7] - 毛利率为63.8%，而2024年同期为72.2% [5] 成本结构 - 营业收入成本4890万元人民币（680万美元），同比增长50.2%，占收入比例从27.8%升至36.2% [5] - 研发费用1640万元人民币（230万美元），同比增长29.2%，主要因研发人员相关费用增加 [17] - 销售与营销费用4500万元人民币（630万美元），同比增长11.9%，占收入比例33.4% [17] - 一般行政费用1780万元人民币（250万美元），同比下降18.3%，主要因转回预期信用损失准备 [17] 现金流与资本结构 - 截至2025年6月30日，公司持有现金及等价物、受限现金、短期投资和长期存款共计12亿元人民币（1.72亿美元） [11] - 总资产18.5亿元人民币（2.583亿美元），较2024年末的19.1亿元人民币有所下降 [24] - 股东权益9.66亿元人民币（1.349亿美元） [26] 业务展望 - 预计2025年第三季度净收入1.99亿至2.083亿元人民币，同比增长7%至12% [12] - 增长动力来自供应链整合、产品差异化和数字技术应用 [2] 公司治理 - 2024年股票回购计划已完成1060万份ADS回购，总金额990万美元 [13] - 2025年8月董事会批准新的1000万美元股票回购计划 [14] - 回购资金将来自可用现金余额 [15]

股价表现 - 8月13日开盘上涨2.06%至0.789美元/股 成交额2153美元 总市值9152.16万美元 [1] 财务数据 - 2025年一季度总收入1.18亿人民币 同比增长8.85% [1] - 归母净利润亏损469.8万人民币 同比恶化133.77% [1] 公司业务 - 中国领先在线休闲旅游服务商 提供跟团游、自助游打包产品及机票酒店签证等单项服务 [2] - 航线覆盖中国420多个出发城市与全球热门目的地 通过线上线下渠道提供一站式服务 [2] - 运营3000多名客服代表、24小时呼叫中心、约500家线下零售店及34家自营旅行社 [2] 重大事件 - 预计8月15日美东盘前披露2025财年中报 [2]

8月13日，途牛(TOUR)盘中上涨3.18%，截至00:11，报0.791美元/股，成交8.92万美元，总市值9171.89 万美元。 财务数据显示，截至2025年03月31日，途牛收入总额1.18亿人民币，同比增长8.85%；归母净利润-469.8 万人民币，同比减少133.77%。 大事提醒： 8月15日，途牛将于(美东)盘前披露2025财年中报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国当 地时间，实际披露日期以公司公告为准）。 资料显示，途牛公司是中国领先的在线休闲旅游服务商,可以为消费者提供的跟团和自助等打包旅游产 品,还有丰富的机票、酒店、签证等单项旅游产品。途牛航线覆盖了中国420多个出发城市和全球所有热 门目的地。途牛通过各种线上和线下渠道(包括tuniu.com网站),提供一站式休闲旅游解决方案和令人瞩目 的客户体验,包括3000多名专业客户服务代表、一星期7天24小时呼叫中心、约500家线下零售店和34家 本地自营旅行社,并提供丰富的后续服务和保障。 本文源自：金融界 作者：行情君 ...