公司背景 - 中国航信起源于民航局下属的计算机总站，1996年民航体制改革后独立运行，2000年联合国内航司成立，2001年在香港联交所上市 [1] - 国务院国资委为实控人，中航集团、东航集团和南航集团既是客户又是重要股东 [1] - 公司是中国航空旅游业信息技术解决方案主导供货商，唯一GDS供应商，系统被列为国务院监管八大重点系统 [1] - 连续获评"重点软件企业"和"高新技术企业"，享受约10%所得税税率优惠 [1] 财务表现 - ROE及ROIC常年稳定在15%左右，净利率稳定在30%附近，2024年净利率24%仍处恢复期 [2] - 现金流充沛，账面现金及等价物超100亿元，年资本支出不足5亿元 [2] - 2025年3月公告上调派息政策，股息支付率从30%-40%上调至35%-45% [2] - 市场给予22倍PE，2.3倍PB的平均估值水平 [2] 商业模式 - 垄断国内民航客运市场，国内市占率超95%，跨境客运市占率约80% [3] - 预定规模全球第一，但预定价格远低于海外GDS [2][3] - 通过分子公司开拓辅业，包括系统集成、数据网络及技术服务，辅业收入占比与海外GDS相当 [2][3] - 航旅纵横、支付业务及差旅供应链金融具备增长潜力，航旅纵横已扩展机票、车票和酒店等业务 [3] 行业地位与增长前景 - 公司营业收入仅占航空公司营收1%，但解决民航信息技术服务"大问题" [3] - 主业直接受益于民航客运量提升，辅业延伸至清算结算、系统集成等全产业链服务 [3] - 预计2025-2027年归属净利润分别为23.5亿、25.1亿和26.3亿，对应PE为12倍、11倍和11倍 [3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [9] 报告的核心观点 - 中国航信作为国内唯一的GDS系统，在机票订座环节占统治地位，盈利能力强且稳定，当前PE估值仅11 - 12倍，约为历史平均估值一半，考虑其行业地位和商业模式稳定，积极推荐 [2] - 中国航信掌握航空出行数据，延拓航旅相关服务，在AI技术浪潮下可能变革机票代理业务 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司简介：国资背景的“绩优生” 根正苗红的“高科技” - 起源于民航局下属计算机总站，1996年独立运行，2000年成立中国航信并于2001年在港上市 [17] - 国有三大航集团参与战略规划，高管团队以内部培养为主 [18] - 业务涵盖多领域，提供全流程信息化解决方案，是航空旅游业信息技术主导供货商 [27] 模式优越的“现金牛” - 轻资产低杠杆运营，负债以应付项目为主，资产分三部分 [35] - 营收及利润增长稳定，2011 - 2019年营收复合增速约10.8%，扣非归属净利润复合增速约11.4%，2024年仍在恢复期 [39] - 现金流充沛，资本开支有限，2024年底现金及等价物超100亿，正常资本支出约4.4亿/年 [42] - 分红比例有提升空间，2025年3月上调派息政策至35% - 45% [49] - 盈利能力强且稳，ROE及ROIC常年稳定在15%上下，净利率正常约30%，2024年为24% [6][52] 行业地位：民航产业的“连接器” 全球分销：机票销售的“中枢神经” - GDS起源于20世纪50年代，后出现面向代理人的CRS系统，确定商业模式，全球GDS不断兼并重组 [63][66][67] - 中国航信营收和预定收入低于海外GDS，但盈利能力好，辅业收入占比相当，新兴技术或驱动其跃迁 [74] - 预定规模全球第一，但预定价格远低于海外GDS，国内系统一体化建设，为国内外航司提供服务 [78][81] 预定业务：“小公司”解决“大问题” - 营收仅占航空公司1%，占销售费用约10%，但解决机票销售大问题，盈利能力远超民航其他领域 [103][104] - 主业航空信息技术服务具自然垄断属性，国内客运市占率超95%，跨境客运市占率约80% [105] - 预定价格受管制，随预定量增加下降，2001 - 2019年年化复合跌幅1.2%，海外GDS价格也易跌难涨 [112][116] 第二曲线：资源和能力有潜在价值 - 人力、设备和系统是主要资源和成本项，有额外变现价值 [126] - 员工数量稳定，人均薪酬上升幅度将放缓，设备投资解决资源瓶颈，提升系统安全性，实现国产自主化 [127][133] - 辅业包括数据网络及技术服务和系统集成服务，2014 - 2019年复合增速约8.0%，2019 - 2024年为5.4% [141] - 关注航旅纵横、支付业务及差旅供应链金融潜力，航旅纵横商业化加速，营收从2018年596万涨至2023年2.14亿 [151][152] - 系统集成业务与机场投资挂钩，收入预计增长，但竞争分散，短期难增厚盈利 [156]

纪要涉及的公司 中国民航信息网络 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩情况**：2024 年净利润 21.29 亿元，同比增长 47%；航空信息技术服务收入同比增 12.2%，因系统总处理量同比增 18.1%；系统集成服务收入同比增 89.9%，因工程建设及验收推进，竣工项目规模和数量增加；技术支持及产品收入同比增 51.8%，因客户 IP 服务需求和产品拓展；结算及清算服务收入同比增 32.2%，受业务量恢复和产品系统服务拓展影响；数据网络收入同比增 19.1%，因分销信息技术服务业务量增长；其他收入同比减 8.8%，因商务策略调整支付业务费率[3][4]。 - **成本情况**：固定成本占 60%-70%，包括人工、集成业务销售成本等；人工成本同比增 20.6%，剔除研发费用资本化影响后增幅 88.8%；折旧及摊销同比增 23.2%，因自主研发结转无形资产摊销额增长；系统集成业务销售成本同比增 161.3%，因集成项目业务量增长；技术支持与维护费成本同比升 9.2%，因研发项目投入增长；离岗及分销支持费同比减 11.7%，受离岗服务保障费等因素影响[5]。 - **分红政策**：分红政策从母公司单体净利润 30%-40%提高到 35%-45%，2024 年度末期股息按单体净利润 41%派发；调整综合考虑 H 股股东建议、央企市值管理要求等因素；未来派息率根据经营和资金需求拟定，有提升空间但不确定[7]。 - **资本开支计划**：未来几年计划金额丰富，实际落地根据情况调整；2025 年预计资本开支 5.46 亿元，用于固定资产投资、无形资产采购等；考虑顺义二期项目，未来每年开支预计 8 - 10 亿元，用于生产、运营及研发[8][9]。 - **AIT 业务单价**：与旅客量非线性相关，受商务政策、疫情、长期协议条款等影响；国内航线定价体系稳定，近年与大型航空公司签协议有商务措施影响单价；国际航班恢复不及预期有一定影响，但未来增长点在技术服务和产品收入[3][10][23]。 - **应收账款和应付账款**：营收约 50 亿，应收账款 60%-70%来自航空公司，账期约一年，部分略长；受航空公司现金流恢复影响，增幅不到 10%，低于收入增速；应付端包括机场建设款及类金融业务结算清算业务，年经营现金流入流出约 1500 亿[11]。 - **现金流情况**：经营性现金流净额 25 亿元；货币资金及交易性金融资产约 120 亿，含受限资金和短期借款，剔除后现金规模与以往相近；年经营性现金流入流出约 1500 亿，维持业务运转需求大[14][16]。 - **顺义二期项目**：2025 年底启动，一是 2010 年获地块，2018 年一期约四分之三建成使用，剩余不建设有被收回风险；二是园区运营科技和基础设施需完善[18]。 - **国际航班恢复**：2025 年 1 - 2 月国内航空国际段系统处理量同比增 28.7%，恢复到 2019 年同期 93.98%；境外航线处理量 1 - 2 月恢复到 2019 年同期 44.79%，2、3 月提升至 56.97%；市场需求不足等因素影响恢复速度，不确定性高[19][20]。 - **新一代系统升级**：收入结构已体现新技术变化，AIT 单价增长空间有限，通过谈判条款促进技术支持及产品收入增长，为公司创造新增长点[21]。 - **股权激励计划**：仍在研究，根据上级主管单位新政策文件探索其他方式，股票增值权方式较难实施，有成型计划后沟通[22]。 - **坏账情况**：2024 年坏账减少，因下游行业运营好转，应收账款回收进度好，三年以上应收账款下降，组合计提第三方损失减少，23 年单向计息因素不存在；预计 2025 年应收账款及坏账准备继续改善[26]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 系统集成服务和技术产品收入是项目制，受客户需求、项目进展和验收影响，2024 年下半年部分项目验收使业绩超预期，中长期相关收入预计稳定增长，但单财年受波动性因素影响[6]。 - 技术支持与产品收入对应的成本主要是人工成本和部分技术支持及维护费用，核心产品和重要项目由公司内部研发，辅助运维产品及服务由联营公司承接[24]。 - 人工成本资本化需满足严格条件，2023 年大研发项目进入结算周期，2024 年符合资本化条件项目少，未来根据项目情况合理资本化[25]。

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年上半年实现净利润约13.67亿元,同比增长13.9% [8][19] - 每股基本和稀释收益为0.47元,同比增长14.6% [19] - 公司总营业收入约40.42亿元,同比增长22.2% [19] - 总营业成本约25.35亿元,同比增长16.4% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司电子航旅分销系统处理国内外航线约3.52亿笔交易,同比增长24%,较2019年同期增长4.4% [9] - 其中国内航线系统处理交易量同比增长24%,较2019年增长6.6%;国际航线系统处理量同比增长26.9%,恢复至2019年的49.2% [18] - 公司积极参与智慧机场建设,民航旅客转运服务平台已部署252个机场,转运通小程序已在58个机场上线 [11] - 公司其他IT服务业务服务客户总数达42家,包括公共安全、智慧营销和普惠金融等领域 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内航线系统处理交易量同比增长24%,较2019年增长6.6% [18] - 国际航线系统处理量同比增长26.9%,恢复至2019年的49.2% [18] - 国际航线恢复情况不均衡,中非航线恢复率超过2019年30%,亚洲和欧洲航线恢复率约80%,北美航线仅恢复20% [34][35][36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司加快原创技术布局,正式加入多个央企创新联盟,深度参与下一代互联网创新联盟建设 [13] - 公司持续推进"1+3+X"战略,加快在新一代信息技术、工业软件、人工智能和新能源汽车等领域的布局 [59][60][61][62] - 公司积极参与"一带一路"沿线国家市场拓展,并与中国企业"走出去"合作,提升海外服务能力 [54][55][56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 民航运输市场保持稳定增长态势,公司将充分发挥技术创新、行业控制和安全保障优势 [16] - 公司有信心在中国经济现代化、民航业和旅游业发展的大背景下实现持续稳定增长 [67][68][69] - 公司将继续提升内生安全能力,加大市场拓展力度,持续推动技术创新,充分释放企业改革活力 [16] 其他重要信息 - 公司连续17年保持安全稳定生产运营,确保民航旅客信息系统在重要节假日和大型活动期间的安全运行 [14] - 公司数据中心智能化综合能耗管理平台和全面改造技术入选2024年工信部节能减碳技术装备推荐目录 [15] - 公司获得12项科技奖项,授权专利92项,其中发明专利87项,首次获得美国发明专利 [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1: 国际航线业务恢复情况及市场份额变化 **Qikun Wu 提问** 国际航线业务恢复情况不太乐观,只有45%-50%的恢复率,公司在这一市场的市场份额是否发生变化 [32] **Yu Hui 回答** 国际航线恢复情况不均衡,中非航线恢复率超过2019年30%,亚洲和欧洲航线恢复率约80%,北美航线仅恢复20% [34][35][36] 公司市场份额没有发生大的变化,采取多措施努力最大化市场份额和业务收入 [36] 问题2: 公司股利分配政策及现金使用计划 **Qikun Wu 提问** 公司目前有9.6亿元现金,股利分配政策是什么,是否考虑提高股利支付比例 [32] **Jung 回答** 公司一直非常重视回报股东,保持稳定的40%净利润分红政策,未来会根据业务发展和市值管理情况适时调整分红政策 [39] 公司保持大量现金主要是为了支持业务拓展、技术创新和战略新业务布局等资本投入 [38] 问题3: 佣金费用增长低于客运量增长的原因 **Qikun Wu 提问** 佣金费用增长4%,而客运量增长超过20%,两者增速差异较大的原因 [32] **Jung 回答** 佣金费用的确认和结算与客运量并不完全挂钩,需要经过机场服务费、代理商佣金等多个环节的核算和确认 [40][41] 从全年和跨年来看,佣金费用总体水平仍与业务量相匹配

会议主要讨论的核心内容 - 公司2024年1-5月系统处理总量2.93亿,同比增长27.09%,较2019年同期增长4.21% [1] - 国内行国内段同比增长18.19%,国内行国际段同比增长232.66%,外国及地区行同比增长30.47% [1][2] - 数据网络收入和技术服务收入有所下滑,主要受疫情影响和项目进度变动 [2][3][4] - 公司正在研究股票增值权计划的更新,计划在2024年完成审批及授予 [4] - 公司在低空经济领域有相关布局,包括通用航空数字化服务平台和通用航空管理系统 [5] - 人工成本增长受利润增长和股权激励计划影响,预计不会像2023年同比变动幅度大 [6][7] - 公司主要业务毛利率水平较为稳定,系统集成服务毛利率相对较低 [8] - 公司关注国资委关于上市公司市值管理的政策,预计今年可能会出台相关细则 [8][9] - 三大行股东有降价需求,但公司通过提升服务质量来应对 [9][10] - 去年计提3.04亿信用减值损失,主要为单项计提和其他客户欠款 [11] - 公司在国内GDS市场占主导地位,外国GDS在中国市场占三分之一 [12][13] - 公司研发投入主要用于核心系统升级和应用产品开发,对收入贡献主要体现在技术服务收入 [17][18] - 公司分红政策稳定,未来可能根据国资委政策适当提高分红比例 [21][22] - 航旅综合公司目前亏损,公司持有其20%左右股权,投资收益计入联营公司 [23][24] - 公司收入和利润恢复到疫情前水平需要3-5年时间 [25][26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 数据网络收入和技术服务收入下滑的原因 [2][3] **公司财务部冯鲁平回答** 数据网络收入下滑主要是受疫情影响,代理人业务集中度提高;技术服务收入下滑主要是受项目进度和客户需求变动影响 [3][4] 问题2 **投资者提问** 公司在低空经济领域的布局 [5] **公司投资专员杨虹回答** 公司已建立通用航空数字化服务平台和通用航空管理系统,并成立专项工作组持续关注低空经济相关政策和数据安全 [5] 问题3 **投资者提问** 公司系统集成业务未来的增长情况 [19][20] **公司投资专员杨虹回答** 系统集成业务受益于未来机场建设和数字化升级,预计未来收入规模可望接近2022年水平 [19][20]

财务数据和关键指标变化 - 2023年公司营业收入约69.84亿元,同比增长34% [2][5] - 2023年归属于母公司股东的净利润约14.48亿元,同比增长113% [2][5] - 2023年每股摊薄收益0.48元,同比增长128.6% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空信息技术服务收入38.5亿元,同比增长149% [5] - 结算及清算服务收入4.47亿元,同比增长52.1% [5] - 系统集成服务收入9.94亿元,同比下降41.4% [5] - 分销信息技术服务收入3.9亿元,同比下降5.3% [5] - 其他服务收入13亿元,同比增长3.3% [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司系统全年处理旅客6.201亿人次,同比增长148.7%,达到2019年水平的90% [5] - 国内旅客处理量同比增长147.6%,达到2019年水平的91.8% [5] - 为海外航空公司提供的旅客信息处理服务同比增长240.9%,达到2019年水平的41.7% [5] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持创新驱动发展战略,在核心技术、创新能力和社会责任等方面取得重大突破 [2][3] - 公司是民航行业的主要信息技术服务提供商,在行业内保持领先地位 [2][14] - 公司将继续加强主业发展,提升安全保障水平,加快战略新兴产业和未来产业布局 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年民航业有序恢复,为公司业务发展奠定了坚实基础 [2][5] - 2024年是民航业从恢复向高质量发展转型的关键一年,公司将抓住机遇,提升创新能力和运营效率 [3] - 公司将继续贯彻落实政府政策,优化市值管理,提高上市公司质量,为股东和社会创造更大价值 [3] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kelvin Lau提问** - 2023年推广费用大幅增加的原因及未来趋势 [8][9] - 公司坏账准备的计提情况及未来趋势 [8][9] - 系统集成业务收入下降的原因及未来趋势 [8][9] **李晋松回答** - 2023年推广费用大幅增加主要是为鼓励乘客使用移动端自助值机、加强与机场的合作 [9] - 公司根据预期信用损失模型计提了3.04亿元坏账准备,未来将根据客户情况持续评估并计提 [9] - 系统集成业务收入下降是由于项目完工时间差异,未来将有更多项目完工带来收入增长 [9] 问题2 **吴启坤提问** - 公司是否考虑调整股利政策以适应SASAC的市值管理要求 [11][12][13] - 公司在低空经济领域的布局和规划 [11][14] - 数据网络服务收入下降的原因 [11][16] **李晋松、黄荣顺、薛军回答** - 公司将根据SASAC要求,将市值管理纳入公司整体管理,通过提升核心价值来支撑长期市值 [12][13] - 公司已建立通用航空短途运输信息网络,并将进一步服务低空经济发展 [14] - 数据网络服务收入下降是由于新技术和新模式的广泛应用,未来将转向新的盈利模式 [16] 问题3 **沈晓峰提问** - 股权激励计划的进展情况及时间表 [18][20] - 2024年员工成本的预期变化 [18][20] - 公司在碳中和方面的举措及成效 [18][22] **李晋松、袁雷峰回答** - 股权激励计划正在按监管要求推进,将根据相关因素制定具体方案并报批 [20] - 员工人数将合理增长,但总薪酬增幅将控制在利润增幅以内 [20] - 公司采取了一系列节能减排措施,获评国家级绿色数据中心,成本影响较小 [22]

财务数据和关键指标变化 - 2023年上半年公司总营业收入为33亿元人民币，增长45% [14] - 总收益为13.38亿元人民币，基本和摊薄每股收益为0.41%，增长173% [14] - 归属于股东的利润为12亿元人民币 [15] - 技术服务业务上半年总收入为3.12亿元人民币，环比增长40% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 航空信息技术服务 - 为国内外商业航空公司处理约2.839亿乘客货物，电子旅行分销系统ETD环比增长143%，恢复至2019年同期的84.2% [3] - 航空信息技术服务收入达189万元人民币，较去年的802万元人民币有显著增长 [15] 结算和清算服务 - 正在构建第三代旅客收入管理平台，以适应新分销能力NDC和ONE ORDER的趋势 [5] 分销信息技术服务 - 与大韩航空签署新合同，为外国和地区航空公司提供新分销能力解决方案 [5] 机场信息技术服务 - 参与兰州中川国际机场、珠海金湾机场等项目，助力阜阳西关机场新航站楼成功启用 [6] - 民航中转旅客服务平台已在200多个机场投入运营 [6] 创新业务场景 - 申报通行证支持航空企业数据出境安全评估，数字货币通行证已在长沙机场投入运营 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 7月客运恢复率可观，系统处理量环比增长0.61%，高于2019年 [38] - 1 - 7月系统累计处理量为3.46亿，相当于2019年同期的86.73% [39] - 国内航空公司国内航班处理量达到2019年的99.19%，国际航班和外国及地区航空公司的恢复率分别为29.60%和39.45% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 抓住行业复苏机遇，聚焦核心业务高质量发展，拓展新兴业务市场 [2] - 完善技术创新体系，突破关键技术，促进产业和业务深度融合发展 [7] - 积极履行社会责任，提升民航信息系统安全运行水平，推动碳中和技术创新 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年下半年全球经济形势复杂，中国经济长期增长的基本特征未变，公司将努力为客户和投资者创造价值 [12] - 随着民航业和旅客数量的恢复，预计技术服务和支付业务收入将保持稳定增长 [31] 其他重要信息 - 公司被认定为民航行业首个国家企业技术中心，获得48项专利，其中42项发明专利，荣获多项科技奖项 [8] - 自主研发的航空旅行链获得区块链信息备案号，成为在役民航区块链平台，并获相关称号 [9] - 公司系统运行能力率超过99.9%，成功完成多项重大活动的运行保障任务 [10] - 公司获得国家级博士后科研批准，完善合规体系，获得相关认证，并被纳入香港恒生SCHK交易所中国央企ESG领先指数 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年上半年每位乘客交易费用情况 - 公司对航空公司每位乘客每次交易费用政策稳定，上半年航空公司费用下降是因为旅客数量大幅增加，根据定价策略，乘客量增加时每位乘客定价会降低，但不影响实质收入 [21] 问题2: 上半年技术服务成本及NDC业务情况 - 产品验收受疫情影响，影响了上半年收入，预计下半年完成更多项目 [23] - 公司支持国内航空公司建设托管业务，帮助开展关键业务和营销；为外国航空公司提供Sky Wing产品；目前NDC收入占比小，未来将加大投入 [24][25][26] 问题3: 股权激励计划情况 - 公司重视股权激励计划，需遵循监管政策选择激励对象、设定合理绩效指标，经董事会薪酬委员会、香港证券交易所审核，最终提交股东决策，目前正积极推进 [27][28] 问题4: 其他业务收入情况及可持续性，以及未来股权激励计划 - 支付和技术服务业务收入增长得益于民航运输业复苏，旅客数量增加；希望随着行业复苏，收入能保持稳定增长 [30][31] 问题5: 公司是否有ESG整体治理结构，以及碳达峰、碳中和计划和成果 - 公司有三层ESG综合治理体系，董事会监督审查ESG计划，战略投资委员会制定可持续发展计划，监督风险控制委员会监督相关风险；2022年改善了ESG指标并设定目标 [33][34] - 公司碳达峰目标是2030年，在数据中心采取多项绿色发展措施降低能耗，如减少电力使用、收集余热、利用河水冷却等，PUE值降至41.3以下，获工信部认证；在产业园也采取了节能措施，并成立专项工作组加速进程 [35][36] 问题6: 客户和旅客结构预测，传统淡季是否仍为淡季 - 疫情后国内外航班旅客快速有序恢复，7月客运恢复率可观，系统处理量环比增长0.61%；1 - 7月系统累计处理量为3.46亿，相当于2019年同期的86.73%；国内航班预计达到年初恢复预测，外国和地区航空公司将逐步发展 [38][39][40] 问题7: 下半年系统集成收入确认情况，其他支付增加的具体领域，以及佣金和促销费用增加的业务 - 受机场建设项目未验收影响，上半年集成系统收入减少，预计下半年降幅放缓，2023年全年收入将接近2022年 [42] - 由于乘客量大幅增加和与第三方支付公司合作，支付业务增长200%，其他业务增长80%，导致应付款增加；应收款也因乘客增加而略有增加，但总收入增长45.6%，应收应付增加情况健康 [43] 问题8: Umetrip是否有上市计划 - Umetrip正在进行第三轮融资，未来上市将评估其资本和业务发展状况后安排，目前暂无最新消息 [44]

业绩总结 - 2023年上半年总营业收入为33.08亿元人民币，同比增长45.6%[19] - 2023年上半年归属于公司股东的净利润为12.00亿元人民币，同比增长171.0%[19] - 2023年上半年每股基本和稀释收益为0.41元人民币，同比增长173.3%[20] - 2023年上半年运营费用总额为21.78亿元人民币，同比增长19.5%[29] 用户数据 - 2023年上半年，中国民航业的旅客运输量达到2.84亿人次，几乎恢复到疫情前水平，达到2019年同期的88.2%[13] - 2023年上半年，系统处理的总量同比增长142.96%[12] - 国际和地区商业航空公司的处理量同比增长328.64%[12] - 国内商业航空公司的处理量同比增长132.68%[12] - 2023年上半年，国际段的国内商业航空公司处理量同比增长863.16%[12] - 2023年“端午节”假期期间，中国民航业日均旅客运输量为533.8万人次，较2022年和2019年分别增长286.72%和2.94%[17] 未来展望 - 2023年公司预计年旅客吞吐量为4.6亿人次，整体恢复至疫情前水平的约75%[16] 新产品和新技术研发 - 2023年上半年公司在航空信息技术服务领域的收入为18.90亿元人民币，同比增长135.7%[22] 市场扩张和并购 - 截至2023年6月30日，公司已发行2,926,209,589股普通股，其中1,993,647,589股为国内股，932,562,000股为H股[8] 负面信息 - 2023年上半年运营费用总额为21.78亿元人民币，同比增长19.5%[29] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在2023年获得“亚洲最佳管理团队”奖[6] - 公司在2023年被评为“最佳投资者关系”奖和“最佳ESG”奖[5] - 公司市场价值超过500亿港元[5] - 截至2023年6月30日，公司资本支出承诺约为10.89亿元人民币，主要用于日常运营、维护和研发[30] - 2023年上半年公司员工总数为6721人，较2022年6月30日的6516人有所增加[29]

业绩总结 - 2022年上半年，公司总收入为22.72亿人民币，同比下降20.0%[39] - 2022年上半年，航空信息技术服务收入为8.02亿人民币，同比下降45.7%[39] - 2022年上半年，公司总运营费用为18.23亿人民币，同比下降15.6%[43] - 人员费用为6.30亿人民币，同比下降16.5%[43] - 2022年上半年，预计信用损失为9800万人民币，同比下降76.4%[44] 用户数据 - 2022年上半年，中国民航客运量达到1.18亿人次，同比下降51.9%，恢复至2019年同期的36.7%[34] - 国际及区域商业航空公司处理量同比下降51.46%[30] - 国内商业航空公司国际业务处理量同比下降22.73%[30] - 国内商业航空公司国内业务处理量同比下降51.94%[30] - 2022年上半年，系统处理的总量同比下降51.40%[30] - 2022年上半年，系统处理量较2019年下降65.36%[30] - 2022年上半年，国内商业航空公司系统处理量的年复合增长率为-51.73%[30] 新产品和新技术研发 - 公司在2022年成功完成了新一代旅客服务信息系统的开发[8] - 公司在过去22年连续被认定为“高新技术企业”[8] 市场展望 - 2022年，民航局计划完成5.7亿乘客运输量，运输量将恢复至疫情前的约85%水平[34] - 预计到2025年，中国民用运输机场数量将超过270个，旅客流量将达到9.3亿[34] 资本支出与分红 - 截至2022年6月30日，公司的资本支出承诺约为7.1亿人民币[48] - 2021年最终现金分红为每股0.055人民币，2022年上半年不支付中期分红[36]

财务数据和关键指标变化 - 上半年营收22.7亿元，同比下降20%；净利润4.6亿元，同比增长54.6%；基本及摊薄每股收益0.151元，同比增长56.7%；股东应占溢利4.14亿元，同比增长61% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子旅游分销系统总处理量约1.2亿，同比下降51.4% [11] - 有152家外国及地区航空公司与集团CRSM系统直连，直销比例达约99.9% [11] - 与中国民航局合作，在68个机场完成中转旅客服务功能开发并投入运营 [12] - 加快建立第三代旅客收益管理平台 [12] - 与约6家海外航空公司就NBC系统开展合作，包括澳洲航空，合作模式为服务型 [34] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 下半年公司将继续聚焦发展战略，巩固安全基础，拓展新兴业务，加强产品推广，聚焦智慧民航，提升科技创新能力，推动公司高质量发展 [16] - 行业受国际形势复杂严峻、国内疫情多地散发影响，面临前所未有的困难 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国际形势复杂严峻，国内疫情多地散发，民航运输业面临前所未有的困难 [8] - 若疫情得不到有效控制和改善，短期内将对行业产生巨大影响，公司营收来自航空公司、机场和代理商，短期内营收改善仍与疫情相关 [88] - 若国内市场向好，即使国际旅客或跨境旅客恢复未达2019年水平，公司对自身表现仍有信心 [92] 其他重要信息 - 公司获7项省部级社科科技奖，申请33项专利 [13] - 基于实时计算和在线数据的提高航班协同控制效率关键技术研究项目获第六届世界智能大会智能科技创新应用优秀实践奖 [14] - ATG Sky和NBC集成平台获国际航协航空零售成熟度指数认证 [14] - 行李旅行平台完成异常行李和中转行李等支持功能，助力冬奥会行李跟踪系统服务 [15] - 自主研发并搭建国际旅客信息集成自动核验平台，在多家商业航空公司国际航线投入运营 [15] - 数据中心获工信部等六部委评定的国家绿色数据中心称号 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 预订量大幅下降，但结算和清算服务下降不显著的原因；上半年系统集成服务显著增长的原因及全年业务指引；技术支持服务的未来预测 - 结算和清算服务收入虽有下降，但幅度不及旅客量降幅，因其按单计算，与旅客量非线性关系，且海外结算和清算业务与去年相比无显著下降 [22][23] - 上半年集中整合了杭州等三个机场的结算业务，导致系统集成服务收入增加，看好机场发展的中长期前景 [24][25] - 技术支持业务整体稳定，结构有调整，费用支出上半年较快、下半年较慢，过去几年在技术研发上投入较多，长期将保持稳定增长 [26][29] 问题2: 请举例说明海外客户类型及盈利业务模式；研发等管理支出未来是保持稳定还是增加；资本支出的基本计划 - 与约6家海外航空公司就NBC系统开展合作，包括澳洲航空，合作模式为服务型，随着外交层面更多航线开放，该业务收入有望增长 [34][35] - 上半年研发支出占比约14%，中期研发支出将保持稳定；未来三年新项目和二期项目建设的资本支出目前正在审批中，暂无具体数字 [37] 问题3: 航空技术服务单价的影响因素，去年下半年单价下降今年是否有调整，人力成本下降原因及趋势，未来是否有计提风险 - 上半年和去年下半年服务收费标准未变，单价上升是因上半年旅客数量较去年下半年下降；人力成本下降一是因上半年疫情更严重，公司谨慎支出，二是研发支出结构中，中长期研发项目增加，自有研发项目人力成本上升；全年研发支出占比变化不大，人力成本整体稳定；根据会计准则，今年尤其是下半年需计提坏账准备，面临较大现金流和收款压力 [42][43][47] 问题4: 数字网络和服务收入上半年明显增加的原因；租赁和维护业务增长是否稳定 - 数字网络收入同比增加主要是因客户认可公司高端产品和服务，业务结构从低端向高端转变，并非仅因旅客咨询量增加；数据租赁和维护业务呈稳定增长态势 [56] 问题5: 若下半年旅客量仍为2亿，技术服务收入是否仍约为6.5亿元；数字网络服务中“其他”服务的内容及与其他服务的差异；旅游业低迷，能为代理商提供哪些服务以增加其收入 - 若下半年旅客量仍为2亿，技术服务收入将保持稳定，与去年下半年的6.5亿元相近 [60][61] - 数字网络服务中的“其他”包括为代理商和航空公司提供的技术服务，是长期数字平台，这部分收入包含在2.3亿元的“其他”收入中，目标是为航空公司提供数据服务 [62] - 为代理商提供的2.3亿元数据服务有不同类别，随着移动互联网发展，代理商对自动数据需求增加，公司研发兼顾传统业务和移动技术，产品从传统向高端服务转型，导致上半年产品和收入变化 [65][66] 问题6: 国际航协预测客流量将恢复到80%，公司对此有何看法 - 该恢复率是全球范围的，大众市场仍有较大波动，公司营收与国内市场复苏和出境游业务相关，不能完全依赖国际报告，需更多关注中国民航局等国内数据来源，这些将对未来业务产生重大影响 [69] 问题7: 若去除业务调整和确认因素，今年AIT服务单价应同比大幅上升，若下半年AIT服务收入好于去年下半年的6.5亿元，趋势如何 - 下半年趋势与上半年一致，业务受多种因素影响，但总体不会有重大变化 [73] 问题8: 数字网络服务中按流量收费和新产品收费的收入占比；系统集成服务为航空公司提供的服务内容；提供高新技术和新软件服务是否有更多优惠解决方案预测 - 数字网络服务收入整体向按流量服务转移，目前两者各占约一半 [78] - 为航空公司开发了运营产品，传统上为其开发商业系统，近期也探索拓展了运营管理服务，但处于初步阶段，规模较小 [79] - 政府鼓励高科技企业享受优惠税收政策，每年需重新评估，标准不同 [80] 问题9: 系统集成服务是否与大兴机场模式或传统机场模式类似；收费机制如何 - 系统集成服务与机场相关的规模不大 [82] - 收费基于项目，是项目制收费模式 [83] 问题10: 若明年上半年国际航线仍未开放，公司提高收入结构和降低支出的计划；若只有国内市场，与2019年营收相比的占比 - 若疫情得不到改善，公司一方面聚焦长期发展，巩固自身能力，为消费反弹做准备；另一方面积极探索其他领域，发展整体数字经济模式，但短期内仍难摆脱航空业整体趋势影响 [89][90] - 若国内市场向好，即使国际旅客或跨境旅客恢复未达2019年水平，公司对自身表现仍有信心 [92]