(于 2000 年 10 月 18 日在中华人民共和国注册成立的股份有限公司。) 中国民航信息网络股份有限公司 审计委员会工作规则 本工作规则已包括截至2025年12月18日的所有修订。最近一次修订，乃经本公司2025年12月18日 举行的董事会批准。 本工作规则的英文版仅为中文版之翻译文本。如英文版与中文版有任何歧义，概以中文版为准。 审计委员会工作规则 第一章 总则 第二章 组成 1 第一条 根据《中华人民共和国公司法》、香港联合交易所有限公司《证券上 市规则》（以下简称"上市规则"）之附录十四《企业管治守则》（以 下简称"《企业管治守则》"）、《审核委员会有效运作指引》、《上 市公司治理准则》、中国民航信息网络股份有限公司（以下简称"本 公司"或"公司"）《章程》及其他有关规定，本公司董事会决议设 立审计委员会（原名为审核及风险管理委员会（监督委员会））、并 制定本工作规则。 第二条 审计委员会是董事会下设的专门工作机构，行使《公司法》规定的监 事会的职权，主要负责审核公司财务信息及其披露、监察公司的财务 汇报程序、内部监控、监督及风险管理工作，与管理层、内部核数机 构及外聘核数师保持良好的沟通。公司应 ...

（在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份編號：00696） 董事名單與其角色和職能 中國民航信息网络股份有限公司董事會（「董事會」）成員列載如下： 註： C：委員會的主席（主任委員） M：委員會的成員 中華人民共和國，北京 二零二五年十二月十八日 | 江 | 波 | 董事長、執行董事 | | --- | --- | --- | | 黃榮順 | | 執行董事 | | 孫玉權 | | 非執行董事 | | 曲光吉 | | 非執行董事 | | 何曉群 | | 非執行董事 | | 劉澤洪 | | 獨立非執行董事 | | 陳永德 | | 獨立非執行董事 | | 徐宏志 | | 獨立非執行董事 | | 梁 | 爽 | 職工代表董事 | 董事會設立 4 個委員會。下面列載了各董事在這些委员會中所擔任的職務。 | 委員會 | 審計委員會 | 薪酬與考核 委員會 | 提名委員會 | 戰略及投資委員會 （法治建設委員會） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 董事 | | | | | | 江 波 | | | C | C | | 黃榮順 | | | | M | | 孫玉權 | | | | ...

经董事会批准，黄荣顺先生不再担任董事长、提名委员会主任委员及战略及投资委员会(法治建设委员 会)主任委员。黄荣顺先生仍担任执行董事及战略及投资委员会(法治建设委员会)委员、总经理。 智通财经APP讯，中国民航信息网络(00696)发布公告，江波先生于2025年12月18日召开的董事会会议上 获选为公司董事长、提名委员会主任委员及战略及投资委员会(法治建设委员会)主任委员，任期自获选 并经董事会批准之日起至本届董事会任期届满为止。 ...

格隆汇12月18日丨中国民航信息网络(00696.HK)宣布，江波于2025年12月18日召开的董事会会议上获选 为公司董事长、提名委员会主任委员及战略及投资委员会(法治建设委员会)主任委员，任期自获选并经 董事会批准之日起至本届董事会任期届满为止。 ...

经董事会批准，黄荣顺先生不再担任董事长、提名委员会主任委员及战略及投资委员会(法治建设委员 会)主任委员。黄荣顺先生仍担任执行董事及战略及投资委员会(法治建设委员会)委员、总经理。 中国民航信息网络(00696)发布公告，江波先生于2025年12月18日召开的董事会会议上获选为公司董事 长、提名委员会主任委员及战略及投资委员会(法治建设委员会)主任委员，任期自获选并经董事会批准 之日起至本届董事会任期届满为止。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何 部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00696） 公告 董事長及董事會委員會組成變動 茲提述中國民航信息網絡股份有限公司（「本公司」）日期為二零二五年十一月二十七 日的公告及通函（「通函」）以及日期為二零二五年十二月十八日的公告。除文義另有 所指外，本公告所採用詞彙與通函所定義者具有相同涵義。 本公司董事會（「董事會」）謹此宣佈，江波先生於二零二五年十二月十八日召開的董 事會會議上獲選為本公司董事長（「董事長」）、提名委員會主任委員及戰略及投資委 員會（法治建設委員會）主任委員，任期自獲選並經董事會批准之日起至本屆董事會 任期屆滿為止。有關江波先生的履歷詳情，請參閱本公司日期為二零二五年十一月 二十六的公告。 經董事會批准，黃榮順先生不再擔任董事長、提名委員會主任委員及戰略及投資委 員會（法治建設委員會）主任委員。黃榮順先生仍擔任執行董事及戰略及投資委員會 （法治建設委員會）委員、總 ...

格隆汇12月18日丨中国民航信息网络(00696.HK)宣布，临时股东会(12月18日)结束后，江波出任公司执 行董事。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部 分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00696） 公告 (1)於臨時股東會通過的決議案的投票結果 (2)委任執行董事 董事會宣佈，於二零二五年十二月十八日，本公司已於臨時股東會上以投票表決 方式正式通過載列於日期為二零二五年十一月二十七日的臨時股東會通告中的決 議案。 茲提述中國民航信息網絡股份有限公司（「本公司」）日期為二零二五年十一月二十七 日的通函（「通函」）。除文義另有所指外，本公告所採用詞彙與通函所定義者具有相 同涵義。 I. 臨時股東會投票結果 董事會宣佈，臨時股東會已於二零二五年十二月十八日（星期四）上午九時三十 分如期舉行，日期為二零二五年十一月二十七日的臨時股東會通告（「臨時股東 會通告」）所載的決議案已經股東以投票表決方式正式通過。於二零二五年十二 月十八日，擁有2,926,209,589股股份的股東有權出席臨時股東會。股東有權出 席臨時股東會上投票贊成或反對臨時股 ...

公司定位与市场地位 - 公司是中国航旅IT解决方案主导供应商，与国内民航信息化进程深度绑定，深度参与民航信息系统的建设、技术迭代和服务升级 [1] - 公司为全球前三、国内最大的GDS（全球分销系统）供应商，其Travelsky系统全球市占率约28%，国内市占率约95% [1] 行业Beta驱动因素：量与价 - **量：出行需求创新高并有望稳健增长**：2024年公司ETD系统处理的航班订座量达7.32亿，超过2019年峰值 [1]；未来10年中国人均乘机次数有望翻倍，复合年增长率约6% [1]；未来10年中国机场数量计划从263个增加至400个，复合年增长率约4%，2024年民航业资本支出已突破2000亿元 [1] - **价：平均售价有望稳步恢复**：2024年航空公司恢复至接近盈亏平衡，其盈利水平回升将传导至公司平均售价 [2]；从平均售价结构看，外国航司 > 国内航司国际段 > 国内航司国内段，免签政策增加双向跨境游客量，结构改善将带来平均售价提升 [2] 公司Alpha增长点：航旅纵横与OTA业务 - 2025年7月，航旅纵横推出“民航官方直销平台”功能，切入万亿级别的在线旅行社市场，核心目标是解决航空公司过度依赖传统在线旅行社的问题 [1][2] - 短期发展参考航班管家运营思路，以机票业务为起点开展在线旅行社业务，预计盈亏平衡点将至 [2] - 长期展望背靠中航信、依托客群积累，并与股东美团生态形成协同，目标成长为对标携程、同程的一线在线旅行社平台，成为美团系在线旅行社支柱 [2] 财务预测与估值 - 基于民航业景气度恢复、公司营销投入增加及运营效率提升，调整费用率预测，预计公司2025至2027年实现归母净利润分别为22.1亿元、24.3亿元、26.5亿元（此前2025-2026年预测为23.7亿元、26.2亿元） [2] - 可比公司2026年平均市盈率为26.7倍，考虑港股折价后为16.8倍，而中国民航信息网络2026年市盈率为11.4倍，基于16.8倍市盈率估值，认为存在较大上涨空间 [2]

投资评级与核心观点 - 维持“买入”评级 基于民航业景气度恢复、公司营销投入增加及管理效率提升，调整了费用率预测并新增2027年预测 [6][7] - 核心观点：中国民航信息网络作为民航IT领军企业，正受益于行业复苏带来的Beta增长，同时其旗下“航旅纵横”切入OTA市场提供了Alpha增长动力，复苏与成长并进 [1][6] 公司概况与市场地位 - 公司是中国航旅IT解决方案主导供应商，深度参与并绑定中国民航信息化进程，产品覆盖航旅全链条 [6][15] - 公司为全球前三、国内最大的GDS（全球分销系统）供应商，其Travelsky系统全球市占率约28%，国内市占率约95% [6][37] 财务数据与盈利预测 - 2024年营业收入为88.23亿元人民币，同比增长26.33%，归属普通股东净利润为20.74亿元人民币，同比增长48.27% [5] - 预测2025-2027年归母净利润分别为22.09亿元、24.29亿元、26.48亿元，对应每股收益分别为0.75元、0.83元、0.91元 [5][6] - 预测2025-2027年营业收入分别为92.45亿元、98.63亿元、105.41亿元，综合毛利率稳定在52% [5][8][100] 行业Beta：量价齐升的驱动力 - **量能稳健增长**：2024年公司ETD系统处理的航班订座量达7.32亿，已超过2019年峰值 [6][49] 未来十年中国人均乘机次数将翻倍，复合年增长率约6%，运输机场数量将从263个增至400个，复合年增长率约4% [6][58] - **价格稳步恢复**：航空公司盈利水平回升将传导至公司航空信息技术服务的平均售价 [6][69] 跨境游恢复优化业务结构，因外国航司及国际段业务的平均售价高于国内段，免签政策增加双向跨境游客量有助于提升平均售价 [6][72] 公司Alpha：航旅纵横切入OTA市场 - 2025年7月，航旅纵横App上线“民航官方直销平台”功能，整合37家航空公司直销资源，正式进入在线旅行社市场 [6][18][78] - 航旅纵横背靠中航信的GDS系统与独家数据，拥有超1亿激活用户，覆盖73%的民航旅客，具备数据与客群基础 [6][81] - 公司通过联营企业中航信移动科技持股航旅纵横20.66%，美团持股约5%，未来有望与美团生态协同，对标携程、同程等一线OTA平台 [6][77][93] 估值分析 - 选取业务模式与股东背景相似的可比公司，其2026年市盈率均值为26.7倍，考虑港股平均37%的折价后为16.8倍 [104] - 中国民航信息网络2026年预测市盈率为11.4倍，报告给予公司2026年16.8倍市盈率估值，认为存在较大上涨空间 [6][7][104] 有别于大众的认识 - 市场部分担忧公司业绩恢复的持续性，但报告认为民航业长期增长动力稳健，短期数据已验证景气度恢复，公司基础业务具备长期持续性 [9] - 市场部分认为航旅IT估值缺乏弹性，但报告指出公司估值相对较低有提升空间，且航旅纵横进入OTA市场将带来显著的估值弹性 [9]