公司排名与基本面 - DividendRank公式将Texas Roadhouse Inc（TXRH）列为覆盖范围内前25%的股票 表明其兼具强劲基本面和低估值的特征[1] 技术指标与股价表现 - 股价在周三交易中进入超卖区域 最低达每股164.41美元[2] - 相对强弱指数（RSI）读数为27.0 低于30的超卖阈值 而股息股票平均RSI为52.9[2] - 近期年度股息为每股2.72美元（按季度支付） 基于168.12美元股价计算的年化股息收益率为1.62%[2] 投资机会分析 - RSI读数27.0表明近期大幅抛售可能即将耗尽 为看涨投资者提供买入机会[3] - 股息历史记录是投资者评估股息持续性的重要基本面数据点[3]

公司业绩 - Texas Roadhouse在过去四个季度中第三次未达到盈利预期 表明公司此前看似不可阻挡的增长势头正在回归常态 [1] 投资策略 - 投资目标为具备完美定性特征的公司 基于基本面以有吸引力的价格买入并长期持有 [2] - 投资组合高度集中 旨在规避亏损标的并最大化对高增长潜力公司的敞口 [2] - 对优质公司可能给予"持有"评级 因其增长机会未达标准或下行风险过高 [2] 内容发布计划 - 计划每周发布约3篇相关公司分析文章 辅以详尽的季度跟踪报告和持续更新 [2]

投资策略 - 专注于美国和欧洲股票投资 长期投资视角 [1] - 双重投资重点 被低估成长股和高质量股息增长股 [1] - 持续盈利能力是关键驱动因素 包括强劲利润率 稳定扩张自由现金流和高投资资本回报率 [1] 投资组合管理 - 在eToro平台公开管理一个投资组合 获得"热门投资者"资格 允许他人复制实时投资决策 [1] 教育背景 - 具备经济学 古典语言学 哲学和神学跨学科背景 [1] - 跨学科基础增强定量分析能力 以及通过更广阔长期视角解读市场叙事能力 [1] 投资动机 - 成为父亲后开始投资 目标是为家庭积累足够资产以获得财务自由 [1] - 目标不是摆脱工作 而是确保能在充分表达自我的环境中工作 [1]

收入和利润（同比环比） - 公司总营收在2025年第二季度增长12.7%，达到15.121亿美元，主要由于门店周数增长7.2%和同店销售额增长5.8%[72] - 2025年第二季度净利润增长3.3%，达到1.241亿美元，稀释每股收益增长4.0%至1.86美元[73] - 2025年第二季度餐厅利润增长6.1%，达到2.573亿美元，主要由于销售额增长[74] - 公司2025年第二季度餐厅和其他销售额为15.04亿美元，同比增长12.8%，占总收入的99.5%[79][85] - 2025年第二季度特许权使用费和加盟费收入为808万美元，同比增长6.9%[79][92] 成本和费用（同比环比） - 餐厅利润率从2024年第二季度的18.2%下降至2025年第二季度的17.1%，主要由于商品通胀5.2%和劳动力成本通胀3.8%[74] - 2025年第二季度食品和饮料成本占餐厅销售额的34.0%，同比上升1.3个百分点，主要受牛肉成本上涨和商品通胀5.2%影响[79][93] - 餐厅劳动力费用占销售额比例在2025年第二季度增至32.9%，2024年同期为32.8%，2025年至今为33.1%，2024年同期为32.7%，主要受工资和其他劳动力通胀影响（2025年第二季度为3.8%，2025年至今为4.2%）[95] - 餐厅其他运营费用占销售额比例在2025年第二季度降至14.5%，2024年同期为14.8%，主要由于一般责任保险费用减少（2025年第二季度减少180万美元，2025年至今减少510万美元）[98] - 折旧和摊销费用占总收入比例在2025年第二季度增至3.4%，2024年同期为3.2%，主要受新餐厅折旧费用增加影响[100] 各条业务线表现 - 2025年第二季度同店销售额增长5.8%，主要由于客流量增加和人均消费增加[72] - 2025年第二季度可比餐厅销售额增长5.8%，客流量增长4.0%，人均消费增长1.8%[88] - 2025年第二季度外卖销售额占餐厅销售额的13.3%，同比上升0.7个百分点[88] - 2025年第二季度德州客栈平均单店周销售额为17.33万美元，同比增长5.9%[86] 各地区表现 - 公司拥有797家餐厅，分布在49个州、1个美国领土和10个海外国家[61] - 公司运营695家直营餐厅，包括676家全资餐厅和19家控股餐厅，以及102家特许经营餐厅[63] - 公司拥有17家国内特许经营餐厅的5.0%至10.0%股权，这些餐厅的收入计入股权投资收入[77] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年商品通胀率约为5%，已锁定约65%的成本[94] - 公司预计2025年所有门店的周数增长约为5%，其中2%来自收购17家国内加盟店[90] - 2025年公司预计劳动力成本将受到约4%的工资和其他劳动力通胀压力[96] - 2025年上半年公司新开12家餐厅，其中德州客栈9家，Bubba's 33家3家[84][90] 资本支出和投资活动 - 2025年第二季度资本支出为9250万美元，特许经营收购为1550万美元，股息支付为4510万美元，股票回购为980万美元[75] - 公司2025年至今净现金用于投资活动为2.595亿美元，2024年同期为1.4615亿美元，主要由于收购了17家特许经营餐厅[116] - 公司2025年至今资本支出为1.6992亿美元，其中新餐厅支出7664.3万美元，现有餐厅翻新或扩建支出5889.8万美元[118] - 公司2025年至今用于融资活动的净现金为1.7487亿美元，2024年同期为1.3798亿美元，主要由于股票回购增加[120] - 公司2025年至今支付季度股息总计9030万美元，2024年同期为8150万美元，每股股息从0.61美元增至0.68美元[121] - 公司2025年至今回购股票支出6000万美元，回购342,789股普通股，剩余授权回购金额为4.7亿美元[124] 财务结构和风险 - 公司新信贷额度为4.5亿美元，可额外增加2.5亿美元，截至2025年7月1日未使用额度为4.468亿美元[126][127] - 截至2025年7月1日，公司或有负债为890万美元，涉及七项租赁担保[129] - 截至2024年12月31日，公司或有负债为940万美元，涉及七项租赁担保[129] - 或有负债金额较2024年底减少50万美元（降幅5.3%）[129] - 担保条款规定违约情况下公司可追偿损失，但截至报告日未计提重大负债[129] - 市场风险披露未发生重大变化，与2024年报披露一致[130]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为1.86美元 低于Zacks共识预期的1.95美元 同比上年1.79美元有所增长 [1] - 季度收益意外为-4.62% 上一季度预期1.75美元 实际1.7美元 意外为-2.86% [1] - 过去四个季度中 公司仅一次超过EPS预期 [2] - 季度营收达15.1亿美元 超出共识预期0.55% 同比上年13.4亿美元增长 [2] - 过去四个季度中 公司三次超过营收预期 [2] 市场表现与展望 - 公司股价年初至今上涨2.2% 同期标普500指数上涨7.9% [3] - 当前季度共识EPS预期为1.44美元 营收预期14.3亿美元 本财年EPS预期6.80美元 营收预期58.7亿美元 [7] - 公司当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现与市场持平 [6] 行业比较 - 所属行业(Zacks零售-餐饮)在250多个行业中排名后31% [8] - 同行业公司Cava Group预计季度EPS为0.13美元 同比下降23.5% 过去30天预期下调0.9% [9] - Cava Group预计季度营收2.8656亿美元 同比增长22.7% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收首次突破15亿美元，同比增长12.7%，主要由同店销售额增长5.8%和门店周数增长7.2%驱动 [7][20] - 同店销售额增长由4%的客流量增长和1.8%的平均客单价提升贡献，分月来看4月、5月、6月分别增长4.3%、7.2%、5.8% [20] - 摊薄每股收益增长4%至1.86美元，餐厅边际利润增长6.1%至2.57亿美元 [20] - 食品饮料成本占总销售额比例同比上升131个基点至34%，主要受5.2%的商品通胀和主菜类别结构变化影响 [21] - 劳动力成本占总销售额比例上升6个基点至32.9%，劳动力小时数增长1.6% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - Texas Roadhouse品牌第二季度平均周销售额约17.2万美元，持续获得休闲餐饮领域客户体验满意度奖项 [9] - Bubba's 33品牌平均周销售额超12.8万美元，现有53家门店分布在16个州，计划明年实现两位数新店开业 [9][10] - Jaggers品牌平均周销售额近7.6万美元，计划明年开设8家公司和特许经营门店 [10][11] - 外卖业务占总销售额13.3%，平均周销售额约2.2万美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有区域和时段均表现强劲，无明显弱势市场 [50] - 加州市场计划收购剩余5家特许经营店，预计2026年完成，未来将加大在该州的拓展力度 [12][100][101] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划第四季度实施1.7%的菜单价格调整以应对通胀压力 [11] - 全年计划开设约30家公司直营餐厅，包括Bubba's 33和Jaggers品牌 [12] - 长期目标将Bubba's 33扩展至200家门店，Jaggers品牌将采取公司和特许混合发展模式 [10][108] - 完成支持中心大楼收购，预计每年节省250万美元租金 [104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计全年商品通胀率上调至5%，主要因牛肉价格超预期上涨，第三季度可能达7% [16][42] - 劳动力通胀预期下调至4%，因员工留存率提升和数字化厨房投入带来效率改善 [16][39] - 维持全年资本支出指引4亿美元，包括支持中心收购 [18] 其他重要信息 - 完成第800家系统门店里程碑，位于肯塔基州列克星敦的Jaggers门店 [147] - 数字化厨房系统已完成80%部署，预计年内全部完成，有助于提升外卖业务效率 [142] 问答环节所有的提问和回答 牛肉通胀问题 - 牛肉价格上涨源于零售需求坚挺和供应端减产，第三季度80%牛肉成本已锁定，第四季度50%锁定 [28][29][42] 客群消费行为 - 负向消费结构全部来自酒精品类，主菜类别仍呈现升级趋势，牛排消费增加 [36][37] 劳动力效率 - 客流量增长带动劳动力杠杆，员工留存率提升和数字化投入进一步改善效率 [35][39] 品牌扩张计划 - Bubba's 33明年可能实现两位数新店开业，带动总开店数略超30家的原计划 [43][126] 外卖业务增长 - 外卖增长源于取货窗口便利性、APP优化和订单准确率提升，暂无计划大规模推广配送服务 [121][132] 利润率展望 - 长期目标维持17%-18%的餐厅利润率，当前受牛肉通胀短期压制 [113][115] 价格策略 - 当前价格差距与竞对相比保持合理，第四季度价格调整后累计定价幅度为3.1% [91][95]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度同店销售额增长5.8%，其中客流量增长4%，平均客单价增长1.8% [5][17] - 季度收入首次突破15亿美元，同比增长12.7%，主要由平均周销售额增长5.3%和门店周数增长7.2%驱动 [5][17] - 餐厅边际利润为2.57亿美元，增长6.1%，但餐厅边际利润率同比下降108个基点至17.1% [17][18] - 食品和饮料成本占总销售额的34%，同比增加131个基点，主要受5.2%的商品通胀影响 [18][19] - 劳动力成本占总销售额的32.9%，同比增加6个基点 [19] - 稀释后每股收益增长4%至1.86美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - Texas Roadhouse品牌平均周销售额为17.2万美元，持续受益于食品、服务和价值的专注 [6] - Bubba's 33品牌平均周销售额为12.8万美元，现有门店表现强劲，新开门店销售良好 [6][7] - Jaggers品牌平均周销售额为7.6万美元，计划明年开设8家公司和特许经营门店 [7][8] - 外卖销售额占总销售额的13.3%，平均每周贡献2.2万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - Bubba's 33目前在16个州拥有53家门店，计划未来实现200家门店的目标 [7] - 公司计划在2026年收购剩余的5家加州特许经营餐厅 [10] - 国际市场上，特许经营合作伙伴预计下半年开设4家Texas Roadhouse餐厅 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在第四季度初实施1.7%的菜单价格上调，以抵消通胀压力 [8] - 公司已完成对17家特许经营餐厅的收购，并计划在第四季度再收购3家 [10] - 公司计划购买其支持中心，预计每年节省250万美元租金 [103] - 公司维持全年资本支出指引在4亿美元 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计全年商品通胀率为5%，主要受牛肉价格上涨影响 [14][28] - 劳动力通胀预计全年为4%，低于之前的预期 [14] - 公司对长期发展充满信心，强调对品牌和运营的承诺 [12] 其他重要信息 - 公司已完成第800家系统范围内餐厅的开业 [9][146] - 公司计划在2026年完成对加州特许经营餐厅的收购 [10] - 公司预计全年有效税率为15% [21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 牛肉通胀的动态和预期 [25][26] - 牛肉价格上涨主要受零售需求强劲和供应紧张影响，预计第三季度通胀率为7%，第四季度降至4%-5% [28][41] 问题: 客单价和劳动力杠杆 [32][33] - 客单价下降主要来自酒精类产品销售下滑，但牛排类产品表现良好 [35][36] - 劳动力杠杆主要得益于客流量增长和员工生产率提升 [37] 问题: Bubba's 33的开店计划 [40][42] - 公司计划明年加快Bubba's 33的开店速度，可能超过30家门店的总目标 [42][127] 问题: 外卖销售增长的原因 [120][121] - 外卖销售增长得益于移动应用的改进、取货窗口的便利性和运营效率提升 [122][123] 问题: 餐厅边际利润的长期目标 [114][115] - 公司仍维持17%-18%的长期边际利润率目标，但短期内受通胀影响可能低于这一水平 [115][116] 问题: 加州市场的增长机会 [96][97] - 公司对加州市场充满信心，计划通过收购和自有门店扩张提升市场份额 [97][99] 问题: 数字厨房对外卖销售的影响 [139][141] - 数字厨房的推广提高了厨房效率，有助于支持更高的外卖需求 [141][142]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度总收入为15.12亿美元，同比增长12.7%[2] - 摊薄每股收益增长4.0%至1.86美元[2] - 公司26周净收入（含非控制性权益）为242,752千美元，同比增长1.5%[19] - 公司餐厅总销售额同比增长12.8%至1,503,974千美元[21] 成本和费用（同比环比） - 餐厅利润率下降108个基点至17.1%，主要受商品通胀5.2%和劳动力成本通胀3.8%影响[2] - 餐厅利润率从18.2%下降至17.1%，同比下降108个基点[20] - 食品和饮料成本占比上升131个基点至34.0%[21] - 商品成本通胀预计为5%，劳动力成本通胀预计为4%[7] 各条业务线表现 - 可比餐厅销售额增长5.8%，平均每周销售额为167,350美元，其中外卖销售额为22,243美元[2] - 可比餐厅销售额增长5.8%，较去年同期的9.3%有所放缓[21] - 德州公路餐厅平均单店销售额增长5.1%至2,236千美元[21] 各地区表现 - 公司餐厅总数增加45家至695家，特许经营餐厅减少10家至102家[24] - 国际特许经营餐厅数量增加4家至57家[24] - 公司系统范围内餐厅数量已超过800家[3] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年可比餐厅销售额增长4.7%，餐厅利润率下降92个基点至16.9%[6] - 公司计划2025年资本支出约为4亿美元[7] 资本支出和股息 - 资本支出为9250万美元，特许经营权收购为1550万美元，股息支付为4510万美元[2] - 资本支出为169,912千美元，同比增长9.3%[19] - 公司宣布每股季度股息为0.68美元，将于2025年9月30日支付[8] 现金流 - 经营活动净现金流为365,980千美元，同比下降3.0%[19]

核心财务预测 - 预计季度每股收益为1.95美元 同比增长8.9% [1] - 预计季度收入达15亿美元 同比增长12.1% [1] - 过去30天内共识每股收益预期上调0.3% [2] 收入构成分析 - 餐厅及其他销售收入预计15亿美元 同比增长12.3% [5] - 特许权使用费及费用收入预计810万美元 同比增长7.2% [5] - 公司餐厅可比销售额增长预计5.5% 低于去年同期的9.3% [5] 餐厅规模指标 - 总餐厅数预计达800家 去年同期为762家 [6] - 公司餐厅总数预计697家 去年同期为650家 [7] - 德州路屋品牌餐厅预计636家 去年同期为594家 [7] - Bubba's 33品牌餐厅预计52家 去年同期为48家 [8] 运营数据对比 - 特许经营餐厅可比销售额增长预计5.1% 低于去年同期的6.6% [6] - Bubba's 33餐厅可比销售额增长预计4.2% 低于去年同期的5.5% [7] - 公司餐厅营业周数预计8,964周 高于去年同期的8,408周 [9] - 特许经营餐厅营业周数预计1,358周 低于去年同期的1,389周 [8] 市场表现与评级 - 过去一个月股价下跌0.7% 同期标普500指数上涨1% [9] - 目前Zacks评级为3级(持有) 预计表现与整体市场一致 [9]

公司业绩预期 - 市场预计Texas Roadhouse在截至2025年6月的季度每股收益为1.95美元，同比增长8.9% [3] - 预计季度营收为15亿美元，同比增长12.1% [3] - 过去30天内，该季度共识每股收益预期上调了0.35%至当前水平 [4] 盈利预测模型分析 - Zacks盈利ESP将最准确预期与共识预期进行比较，最准确预期是共识预期的最新版本 [8] - 正的盈利ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识预期，但该模型的预测能力仅对正的ESP读数显著 [9] - 对于Texas Roadhouse，最准确预期低于共识预期，导致盈利ESP为-2.39% [12] - 该股票目前的Zacks评级为3级（持有）[12] 历史盈利表现 - 上一报告季度，公司实际每股收益为1.70美元，低于预期的1.75美元，意外值为-2.86% [13] - 在过去四个季度中，公司有两次达到共识每股收益预期 [14] 同业公司比较 - 同业公司麦当劳预计截至2025年6月的季度每股收益为3.15美元，同比增长6.1% [18] - 预计麦当劳季度营收为67.1亿美元，同比增长3.5% [19] - 过去30天内，麦当劳共识每股收益预期上调0.5%，且其盈利ESP为+0.43% [19] - 结合其Zacks评级3级（持有），该盈利ESP表明麦当劳很可能超越共识每股收益预期 [20]