财务数据关键指标变化 - 2024年总营收为137.02亿美元，2023年为136.83亿美元，2022年为128.69亿美元[189][286][289] - 2024年净利润为8.24亿美元，2023年为9.21亿美元，2022年为8.61亿美元[189] - 2024年基本每股收益为4.38美元，2023年为4.61美元，2022年为4.05美元[189] - 2024年综合收益为11.64亿美元，2023年为8.89亿美元，2022年为10.38亿美元[190] - 截至2024年12月28日，总资产为168.38亿美元，2023年为168.56亿美元[191][287] - 截至2024年12月28日，总负债为96.34亿美元，2023年为98.69亿美元[191] - 2024年经营活动提供的净现金为10.14亿美元，2023年为12.66亿美元，2022年为14.88亿美元[196] - 2024年投资活动使用的净现金为2.84亿美元，2023年为3.17亿美元，2022年为4.47亿美元[196] - 2024年融资活动使用的净现金为14.54亿美元，2023年为8.13亿美元，2022年为10.91亿美元[196] - 2024年现金及等价物年末余额为14.41亿美元，2023年为21.81亿美元，2022年为20.35亿美元[196] - 2024年制造集团持续经营业务的经营活动净现金为10.08亿美元，2023年为12.7亿美元，2022年为14.61亿美元；金融集团2024年为800万美元，2023年为1400万美元，2022年为 - 700万美元[197] - 2024年制造集团投资活动净现金为 - 2.88亿美元，2023年为 - 3.45亿美元，2022年为 - 5.11亿美元；金融集团2024年为300万美元，2023年为1100万美元，2022年为1亿美元[197] - 2024年制造集团融资活动净现金为 - 14.38亿美元，2023年为 - 7.76亿美元，2022年为 - 8.75亿美元；金融集团2024年为 - 1600万美元，2023年为 - 3700万美元，2022年为 - 2.16亿美元[197] - 2024年制造集团现金及等价物净增加（减少）为 - 7.35亿美元，2023年为1.58亿美元，2022年为4100万美元；金融集团2024年为 - 500万美元，2023年为 - 1200万美元，2022年为 - 1.23亿美元[197] - 2024年末制造集团现金及等价物为13.86亿美元，2023年末为21.21亿美元，2022年末为19.63亿美元；金融集团2024年末为5500万美元，2023年末为6000万美元，2022年末为7200万美元[197] - 2024年公司总销售成本为109.52亿美元，2023年为106.89亿美元，2022年为100.76亿美元[286] - 2024年公司研发成本为4.91亿美元，2023年为5.7亿美元，2022年为6.01亿美元[286] - 2024年公司销售及管理费用为10.4亿美元，2023年为10.82亿美元，2022年为10.43亿美元[286] - 2024年公司各业务板块总利润为12亿美元，2023年为13.27亿美元，2022年为11.36亿美元[286] - 2024年持续经营业务税前收入为9.43亿美元，2023年为10.87亿美元，2022年为10.16亿美元[286][325][326] - 2024年资本支出为3.64亿美元，2023年为4.02亿美元，2022年为3.54亿美元[287] - 2024年和2023年公司位于美国的物业、厂房及设备净值占比分别为86%和85%[287] - 截至2024年12月28日，公司剩余履约义务为179亿美元，预计到2026年确认约76%的收入，到2028年再确认19% [290] - 2024年和2023年末，合同资产分别为3.45亿美元和5.13亿美元，合同负债分别为19亿美元和18亿美元[291] - 2024年、2023年和2022年，公司基于股份支付计划计入净收入的总薪酬费用分别为5000万美元、7100万美元和5000万美元[293] - 截至2024年12月28日，未确认的与仅受服务条件限制的未归属奖励相关的总薪酬成本为2700万美元，预计在约两年内确认[294] - 2024年、2023年和2022年，股票期权薪酬费用分别为2500万美元、2300万美元和2200万美元[295] - 2024年，公司授予109.4万份股票期权，行使190.4万份，没收或到期5.6万份，年末未行使期权为664.9万份[297] - 2024年，受限股票单位授予11万股（股票支付）和22.1万股（现金支付），归属17.5万股（股票支付）和37.3万股（现金支付）[299] - 2024年，绩效股票单位授予19.4万份，归属16.6万份，年末未归属为39.4万份[301] - 2024年、2023年和2022年，公司确定缴费计划成本分别为1.64亿美元、1.54亿美元和1.4亿美元[304] - 2024年养老金净定期福利成本（收入）为 - 1.92亿美元，2023年为 - 1.67亿美元，2022年为 - 1.29亿美元[306] - 2024年末养老金预计福利义务为67.88亿美元，2023年末为72.05亿美元；2024年末计划资产公允价值为87.72亿美元，2023年末为84.13亿美元[307] - 2024年末养老金资金状况为19.84亿美元，2023年末为12.08亿美元；2024年末退休后福利（非养老金）资金状况为 - 1.21亿美元，2023年末为 - 1.36亿美元[307] - 2024年12月28日养老金非流动资产为23.11亿美元，2023年12月30日为15.69亿美元；2024年12月28日退休后福利（非养老金）流动负债为 - 1500万美元，2023年12月30日为 - 1700万美元[308] - 2024年12月28日所有设定受益养老金计划累计福利义务为65亿美元，2023年12月30日为69亿美元[308] - 2024年养老金净定期福利成本假设中，折现率为5.19%，预期资产长期回报率为7.16%，薪酬增长率为3.97%；2024年末福利义务假设中，折现率为5.73%，薪酬增长率为3.97%，现金余额计划利息贷记率为5.25%[311] - 2024年和2023年假设的医疗保健成本趋势率（医疗和处方药成本）均为6.50%，预计到2031年将逐渐降至4.75%并保持不变[311] - 2024年12月28日养老金计划资产公允价值总计为87.72亿美元，其中一级为54.77亿美元，二级为6.79亿美元，三级为4.79亿美元，不适用分级为21.37亿美元；2023年12月30日总计为84.13亿美元，其中一级为50.06亿美元，二级为7.53亿美元，三级为5.08亿美元，不适用分级为21.46亿美元[314] - 2024年末自有房地产物业（三级）公允价值为4.79亿美元，2023年末为5.08亿美元[316] - 2025年公司预计向养老金计划缴款约5000万美元，预计支付养老金福利4.59亿美元、非养老金退休后福利1600万美元[317] - 2024年和2023年公司分别记录特殊费用7800万美元和1.26亿美元，2024年主要包括工业部门3700万美元遣散费、3200万美元合同终止及其他费用和300万美元资产减值费用[318] - 自2023年计划启动以来，公司已产生2.04亿美元特殊费用，包括8200万美元遣散费、3200万美元合同终止及其他费用和9000万美元资产减值费用，预计裁员约1800个岗位，占全球员工总数的5% [320] - 2024年第四季度，公司记录3800万美元库存估值费用，将与动力运动产品生产相关的库存减记至可变现净值[321] - 2023年，公司确认德事隆特种车辆公司7500万美元资产减值费用和考泰克斯公司1200万美元固定资产减值费用[323] - 截至2024年12月28日，公司重组准备金余额为7100万美元[324] - 2024年公司持续经营业务税前收入为9.43亿美元，所得税费用为1.18亿美元，有效所得税税率为12.5% [325][326] - 截至2024年底，公司未确认税收利益余额为2.15亿美元，2024年第四季度因解决某些税务问题，冲回2700万美元不确定税务状况准备金[327] - 截至2024年12月28日，公司净递延所得税资产为2.61亿美元[329] - 截至2024年12月28日，公司外国子公司未汇回且无限期再投资的收益总计18亿美元，未就这些投资的基础差异计提非美国和美国州所得税[332] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年和2023年，金融部门分别支付1.09亿美元和1.6亿美元，为制造部门向第三方销售产品提供资金[32] - 2024年底和2023年底总积压订单分别为179.08亿美元和138.99亿美元，其中2024年德事隆航空、贝尔、德事隆系统分别为78.45亿美元、74.69亿美元、25.94亿美元，2023年分别为71.69亿美元、47.80亿美元、19.50亿美元[34] - 2024年美国政府合同约占公司合并收入的25%，主要来自贝尔和德事隆系统部门[36] - 德事隆航空的比奇craft Denali涡桨飞机发动机效率比同尺寸发动机高20%[14] - 2024年美国陆军批准FLRAA项目里程碑B，项目进入工程和制造开发阶段，首架原型机计划2026年飞行[20] - 贝尔为约13000架直升机提供售后支持和服务[22] - 考泰克斯在13个国家运营超30家工厂，在全球有9个工程/研发地点[27] 员工相关情况 - 2024年12月28日，公司在全球约有34000名员工，约80%位于美国，其余位于美国以外[43] - 美国约7400名（占美国员工的28%）员工由工会代表，主要来自贝尔和德事隆航空部门[43] - 2024年9月21日，德事隆航空最大工会拒绝新合同并罢工，影响约5000名员工，10月20日双方达成新的五年劳工合同[43] 公司管理层变动 - 2025年2月28日，首席财务官Frank T. Connor退休，David Rosenberg于3月1日接任[54] 公司知识产权情况 - 公司在全球拥有众多与产品、服务和制造方法相关的专利，以及美国和其他国家或地区的商标注册和申请[50] 公司人才管理情况 - 公司通过年度正式人才审查流程评估业务人才需求，制定领导力继任计划[48] 公司合同相关情况 - 公司与美国政府的合同在2024年约占总收入的25%[208] - 2024年公司与美国政府的收入中约58%来自固定价格和固定价格激励合同[213] - 固定价格和固定价格激励合同的绩效付款最高可达合同价格的90%，进度付款最高可达已发生成本的80%[213] - 公司贝尔部门与第三方公司就V - 22飞机的相关服务和生产达成战略联盟协议，利润按50% - 50%分配[200] - 公司商业业务产品的标准保修计划期限通常为1至5年[207] 公司会计政策及金融工具情况 - 2024年和2023年累计追赶调整分别使部门利润增加3100万美元和4400万美元，使净收入增加2400万美元和3400万美元（摊薄后每股分别为0.12美元和0.17美元）；2022年累计追赶调整使部门利润减少1600万美元，使净收入减少1200万美元（摊薄后每股0.06美元）[216] - 2024年和2023年因前期履行的履约义务利润入账率变化使收入分别增加3200万美元和4200万美元，2022年减少2500万美元[216] - 当精算利得和损失在一年内超过资产的市场相关价值或福利义务两者中较高者的10%时，超出部分确认为累计其他综合收益（损失）的组成部分，并在活跃参与者的剩余服务期内摊销至净定期养老金成本[231] - 金融收入主要包括金融应收款利息、融资租赁收益和投资组合损益[214] - 对于收入在一段时间内确认的合同，公司采用累计追赶会计法确认估计合同收入、成本和利润的变化[215] - 合同资产源于收入在一段时间内确认且确认的收入金额超过向客户开具发票金额的合同；合同负债主要包括来自商业航空客户的存款以及开票金额超过确认收入的部分[217] - 应收账款净额包括向客户开具发票且收款权利无条件的金额，公司为商业应收账款维持信用损失准备[219] - 金融应收款主要包括向新的和二手德事隆航空飞机及贝尔直升机购买者提供的贷款，按未偿还本金减去信用损失准备记录[226] - 公司维持全球员工的各种养老金和退休后福利计划，养老金计划义务基于

文章核心观点 - 德事隆公司在航空航天与国防行业处于有利地位，但因历史增长不足被忽视，目前中期增长前景值得关注 [1] 公司情况 - 德事隆公司在航空航天与国防行业处于有利地位，在GARP筛选中表现突出，但因历史缺乏增长被忽视，且表现逊于多数基准 [1] 研究方法与平台 - 使用关联公司ROCGA Research提供的基于投资现金流回报的DCF估值工具进行研究 [1] - ROCGA Research是一个拥有超20年投资分析经验、提供客观系统框架来评估公司价值的在线平台 [1]

文章核心观点 - 德事隆公司Q4财报营收未达预期但调整后收益超预期 股价虽短期下跌后有所回升 公司2025年展望低于预期 不过因积压订单投资者仍乐观 且当前股价有增长空间 [1][4][5] 财务表现 - Q4营收36亿美元 未达市场预期的38亿美元 调整后每股收益1.34美元 超市场预期的1.25美元 [1] - Q4营收同比下降7% 主要因德事隆航空部门收入下降16% 该部门受罢工影响 本季度喷气式飞机和涡轮螺旋桨飞机交付量均低于去年同期 [3] - Q4调整后每股收益同比下降16% 部门利润率同比收缩210个基点至7.7% [4] 股价表现 - 财报公布后股价下跌约6% 后有所回升 自2024年初以来下跌3% 表现逊于标普500指数的28%涨幅 [1][2] - 过去四年股价年度回报率波动较大 2021 - 2024年分别为60%、 - 8%、14%、 - 5% [5] 业务展望 - 2025年公司预计销售额增长约7%至147亿美元 调整后每股收益在6.00 - 6.20美元之间 低于市场预期的6.39美元 [4] 投资建议 - 公司积压订单达78亿美元 较去年同期有个位数增长 投资者对此保持乐观 [5] - 当前股价78美元 基于预期每股收益中值6.10美元计算 远期市盈率低于13倍 低于过去三年平均市盈率超16倍 有增长空间 [7] - 相比单只股票 高质量投资组合波动较小 过去四年表现优于标普500指数 [2][6]

文章核心观点 公司2024年第四季度和全年调整后收益超Zacks共识预期但同比下降，营收未达预期且第四季度同比下滑，各业务板块表现不一，同时给出2025年调整后每股收益展望 [1][2][3] 第四季度及全年收益情况 - 2024年第四季度调整后每股收益1.34美元，超Zacks共识预期7.2%，但同比下降16.3% [1] - 2024年第四季度GAAP每股收益76美分，低于2023年第四季度的1.61美元 [2] - 2024年调整后每股收益5.48美元，超Zacks共识预期，但同比下降2% [2] 营收情况 - 第四季度总营收36.1亿美元，未达Zacks共识预期3.5%，同比下降7.2% [3] - 2024年制造业营收同比增长7.2%至36亿美元 [3] - 2024年营收137亿美元，未达Zacks共识预期，但同比增长0.1% [3] 各业务板块表现 德事隆航空 - 营收同比下降15.9%至12.8亿美元，主要因生产中断致销量降低 [4] - 营业利润1亿美元，低于去年同期的1.93亿美元，因销量、组合及制造效率问题 [5] - 交付32架喷气式飞机和38架商用涡轮螺旋桨飞机，均低于去年同期 [5] - 季度末订单积压达78亿美元 [6] 贝尔 - 营收11.29亿美元，同比增长5.4%，受军事营收增加推动 [6] - 利润下降6.8%至1.1亿美元，因V - 22项目销量降低 [6] - 交付78架商用直升机，低于去年的91架，季度末订单积压75亿美元 [6] 德事隆系统 - 营收3.11亿美元，同比下降1% [7] - 利润4200万美元，同比增长20% [7] - 季度末积压订单26亿美元 [7] 工业 - 营收8.69亿美元，同比下降9.6%，因销量和组合问题 [7] - 利润4800万美元，低于去年同期的5700万美元 [8] 德事隆电动航空 - 营收1100万美元，同比增长10%，亏损1800万美元，较去年同期收窄 [9] 金融 - 营收下降8.3%至1100万美元，利润500万美元，高于去年同期的400万美元 [9] 财务状况 - 截至2024年12月28日，现金及现金等价物13.9亿美元，低于2023年12月30日的21.2亿美元 [10] - 2024年经营活动现金流10.1亿美元，低于去年的12.7亿美元 [10] - 资本支出1.53亿美元，低于去年的1.78亿美元 [10] - 截至2024年12月28日，长期债务28.9亿美元，低于2023年12月30日的31.7亿美元 [10] 业绩指引 - 公司预计2025年调整后每股收益在6.00 - 6.20美元之间，Zacks共识预期为6.53美元 [11] Zacks评级 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [12] 行业其他公司财报发布信息 莱多斯控股 - 将于2025年2月11日开盘前公布2024年第四季度财报，Zacks共识预期每股收益2.18美元，销售额41.2亿美元，同比增长3.6% [13] 诺斯罗普·格鲁曼 - 将于2025年1月30日开盘前公布2024年第四季度财报，Zacks共识预期每股收益6.26美元，销售额110.2亿美元，同比增长3.6% [13][14] 柯蒂斯 - 赖特 - 将于2025年2月12日收盘后公布第四季度财报，Zacks共识预期每股收益3.08美元，销售额7.855亿美元 [14]

公司业绩 - 公司第四季度调整后每股收益为1.34美元 超出市场预期的1.28美元 增幅为4.7% [1] - 公司第四季度营收为36.13亿美元 略低于市场预期的37.48亿美元 [1] - 公司第四季度总营收同比下降7.2% 调整后每股收益同比下降16.3% [2] 业务板块表现 - Textron Aviation部门营收为12.82亿美元 同比下降15.9% [2] - Bell部门营收为11.29亿美元 同比增长5.4% [2] - Textron Systems和工业部门营收均出现小幅下滑 [7] 业务概况 - 公司是商业和军事制造领域的领先企业 主要业务包括Textron Aviation和Bell部门 [3] - 公司业务多元化 平衡了风险 [3] - 公司专注于尖端产品和可持续发展 特别是在航空领域 [4] 季度亮点 - 航空业务面临重大挑战 主要由于大规模劳工罢工 导致营收同比减少2.42亿美元 [5] - 飞机交付量显著下降 从去年同期的50架喷气机和44架涡轮螺旋桨飞机降至32架喷气机和38架涡轮螺旋桨飞机 [5] - 航空业务积压订单同比增长6.76亿美元 达到78亿美元 [5] - Bell部门表现亮眼 主要得益于军事项目的强劲表现 [6] 未来发展 - 公司预计2025年营收将跃升至约147亿美元 [9] - 预计2025年调整后每股收益将在6美元至6.20美元之间 高于2024年的5.48美元 [9] - 公司将继续关注劳工关系改善 提高生产率 并关注军事合同和可持续航空计划的发展 [10] 其他财务信息 - 公司第四季度花费2.32亿美元用于股票回购 全年回购总额达到11亿美元 [8] - 制造现金流从去年的9.31亿美元下降至6.92亿美元 [8]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度收入为36亿美元，同比下降77% [4] - 第四季度部门利润为283亿美元，同比下降101亿美元 [4] - 第四季度调整后持续经营业务每股收益为134美元，同比下降16美元 [4] - 第四季度制造业现金流（扣除养老金贡献前）为306亿美元，同比下降74亿美元 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未在提供的文档中提及具体的战略调整或行业竞争情况 [1][2][3][4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司未在提供的文档中提及管理层对经营环境或未来前景的具体评论 [1][2][3][4] 其他重要信息 - 公司未在提供的文档中提及其他重要信息 [1][2][3][4] 问答环节所有提问和回答 - 公司未在提供的文档中提及问答环节的具体内容 [1][2][3][4]

业绩总结 - 2024年第四季度收入为36亿美元，同比下降7.7%（2023年为39亿美元）[4] - 2024年第四季度分部利润为2.83亿美元，同比下降26.4%（2023年为3.84亿美元）[4] - 2024年第四季度每股收益（EPS）为0.76美元，同比下降24.8%（2023年为1.01美元）[4] - 2024年全年收入为137亿美元，与2023年持平[6] - 2024年全年分部利润为12亿美元，同比下降9.6%（2023年为13.27亿美元）[6] - 2024年全年制造现金流在养老金缴款前为6.92亿美元，同比下降25.7%（2023年为9.31亿美元）[6] 未来展望 - 2025年调整后每股收益（EPS）预期为6.00至6.20美元[11] - 2025年制造现金流在养老金缴款前预期为8亿至9亿美元[11] - 2025年预计研发支出为5亿美元，占制造收入的3.4%[15] 财务状况 - 2024年年末净债务为21.47亿美元，较2023年年末的16.93亿美元增加27.5%[10]

公司业绩表现 - Textron最新季度每股收益为1.34美元，超出Zacks共识预期的1.25美元，同比增长7.20% [1] - 公司上一季度实际每股收益为1.40美元，低于预期的1.46美元，出现-4.11%的负向意外 [1] - 过去四个季度中，公司有两次超出每股收益预期 [2] - 2024年12月季度营收为36.1亿美元，低于Zacks共识预期的3.50%，同比去年同期的38.9亿美元有所下降 [2] 股价表现与市场预期 - Textron股价年初至今上涨6.2%，表现优于标普500指数的2.9%涨幅 [3] - 公司当前Zacks评级为4（卖出），预计短期内表现将不及市场 [6] - 下一季度共识预期每股收益为1.43美元，营收预期为34.9亿美元 [7] - 当前财年共识预期每股收益为6.53美元，营收预期为149.1亿美元 [7] 行业表现与竞争格局 - Textron所属的航空航天-国防行业在Zacks行业排名中处于后30% [8] - 同行业公司Lockheed Martin预计2024年12月季度每股收益为6.52美元，同比下降17.5% [9] - Lockheed Martin预计季度营收为188.5亿美元，同比下降0.1% [10] 未来展望 - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 投资者应关注公司未来几个季度的盈利预期变化 [4] - 实证研究表明，短期股价走势与盈利预期修正趋势存在强相关性 [5]

每股收益情况 - [2024年第四季度持续经营业务每股收益为0.76美元，低于2023年同期的1.01美元；全年为4.34美元，低于2023年的4.57美元][2][3] - [2024年第四季度调整后持续经营业务每股收益为1.34美元，低于2023年同期的1.60美元；全年为5.48美元，低于2023年的5.59美元][2][3] - [2024年第四季度GAAP摊薄每股收益为0.76美元，2023年同期为1.01美元；2024年全年为4.34美元，2023年为4.57美元][27] - [2024年第四季度非GAAP调整后摊薄每股收益为1.34美元，2023年同期为1.60美元；2024年全年为5.48美元，2023年为5.59美元][27] - [2024年第四季度GAAP持续经营业务摊薄每股收益为0.76美元，2023年同期为1.01美元；2024年全年为4.34美元，2023年为4.57美元][39] - [2024年第四季度非GAAP调整后持续经营业务摊薄每股收益为1.34美元，2023年同期为1.60美元；2024年全年为5.48美元，2023年为5.59美元][39] - [预计2025年全年GAAP持续经营业务每股收益在5.19 - 5.39美元之间，调整后在6.00 - 6.20美元之间][6] - [2025年GAAP持续经营业务收入展望为9.55 - 9.90亿美元，摊薄每股收益为5.19 - 5.39美元；非GAAP调整后持续经营业务收入为11.05 - 11.40亿美元，摊薄每股收益为6.00 - 6.20美元][40] 经营现金情况 - [2024年全年制造部门经营活动提供的净现金为10亿美元，养老金缴款前制造现金流为6.92亿美元，低于2023年的9.31亿美元][4] - [2024年第四季度经营活动产生的净现金为4.46亿美元，2023年同期为5.49亿美元；2024年全年为10.15亿美元，2023年为12.67亿美元][34] - [2024年第四季度投资活动产生的净现金为 - 0.95亿美元，2023年同期为 - 1.63亿美元；2024年全年为 - 2.84亿美元，2023年为 - 3.17亿美元][34] - [2024年第四季度融资活动产生的净现金为 - 2.40亿美元，2023年同期为0.64亿美元；2024年全年为 - 14.54亿美元，2023年为 - 8.13亿美元][34] - [2024年第四季度GAAP经营活动净现金为4.47亿美元，2023年同期为5.33亿美元；2024年全年为10.08亿美元，2023年为12.70亿美元][43] - [2024年第四季度非GAAP制造业务养老金缴款前现金流为3.06亿美元，2023年同期为3.80亿美元；2024年全年为6.92亿美元，2023年为9.31亿美元][43] - [预计2025年制造部门经营活动提供的净现金在12 - 13亿美元之间，养老金缴款前制造现金流在8 - 9亿美元之间，计划养老金缴款约5000万美元][7] - [2025年GAAP经营活动净现金展望为11.75 - 12.75亿美元，非GAAP制造业务养老金缴款前现金流为8.00 - 9.00亿美元][44] 股票回购与股东返还 - [2024年全年股票回购总额为11亿美元，第四季度向股东返还2.32亿美元][4][5] 营收与收入情况 - [预计2025年营收约为147亿美元，高于2024年的137亿美元][6] - [2024年第四季度德事隆航空收入为13亿美元，低于2023年同期的2.42亿美元；交付32架喷气式飞机和38架商用涡轮螺旋桨飞机，均低于去年][10] - [2024年第四季度贝尔收入为11亿美元，高于2023年同期的5800万美元；交付78架商用直升机，低于去年的91架][12][13] - [2024年第四季度持续经营业务GAAP收入为1.41亿美元，2023年同期为1.99亿美元；2024年全年为8.25亿美元，2023年为9.22亿美元][27] - [2024年第四季度非GAAP调整后持续经营业务收入为2.48亿美元，2023年同期为3.16亿美元；2024年全年为10.42亿美元，2023年为11.27亿美元][27] - [2024年第四季度GAAP持续经营业务收入为1.41亿美元，2023年同期为1.99亿美元；2024年全年为8.25亿美元，2023年为9.22亿美元][39] - [2024年第四季度非GAAP调整后持续经营业务收入为2.48亿美元，2023年同期为3.16亿美元；2024年全年为10.42亿美元，2023年为11.27亿美元][39] 特殊费用情况 - [2024年12月，公司宣布对工业部门的动力运动产品线进行战略审查，第四季度记录了5300万美元的税前特殊费用和3800万美元的库存估值费用][18] - [2024年在工业部门的特种车辆业务中对动力运动产品生产进行无限期暂停，第四季度特殊费用主要包括3200万美元的合同终止成本和2000万美元的遣散费；全年特殊费用包括4300万美元的遣散费和3200万美元的合同终止成本][28] 资产负债情况 - [2024年12月28日现金及等价物为13.86亿美元，2023年12月30日为21.21亿美元][30] - [2024年12月28日总资产为168.38亿美元，总负债为96.34亿美元，股东权益为72.04亿美元；2023年12月30日总资产为168.56亿美元，总负债为98.69亿美元，股东权益为69.87亿美元][30] 财务指标使用说明 - [公司使用非GAAP财务指标辅助分析业务趋势和业绩，但应结合GAAP指标使用][36] - [制造业务养老金缴款前现金流调整了GAAP经营活动净现金，以聚焦制造业务现金生成情况][42]

文章核心观点 - 德事隆公司（Textron Inc.）将于2024年1月22日盘前公布第四季度财报，其两大主要业务部门营收下滑及重组计划费用或影响整体业绩，同时给出各业务部门营收预期、整体营收和盈利预期、积压订单预测等，并推荐了同行业可能盈利超预期的公司 [1][2][9] 财报发布时间 - 德事隆公司定于2024年1月22日盘前公布第四季度财报 [1] 整体业绩影响因素 - 公司过去四个季度平均盈利意外为负0.61%，两大主要业务部门营收下滑或影响整体营收，重组计划相关费用或损害盈利 [2] - 营收不佳或影响利润，此前宣布的重组计划特别费用或损害整体盈利表现 [9][10] 各业务部门情况 德事隆航空（Textron Aviation） - 第三季度开始的劳工罢工至10月结束，预计影响第四季度营收，威奇托工厂四周停工或扰乱喷气式和涡轮螺旋桨飞机交付，该部门营收预计低于上年同期 [3] - 该部门营收共识预期为14.528亿美元，较上年同期下降4.7% [4] 贝尔（Bell） - 更高的军事销售数量及向沃思堡警察局交付飞机预计推动营收增长，但V - 22项目产量降低或在一定程度上影响整体营收 [5][6] - 该部门营收共识预期为11.01亿美元，较上年同期增长2.8% [6] 德事隆系统（Textron Systems） - 更高的定价或支撑营收表现，但部分主要项目销量降低部分抵消其影响 [7] - 该部门营收共识预期为3.17亿美元，较上年同期增长0.9% [7] 工业部门（Industrial） - 专用车辆产品线销量降低或影响该部门表现 [8] - 该部门营收共识预期为8.504亿美元，较上年同期下降11.5% [8] 第四季度预期 - 第四季度营收共识预期为37.4亿美元，较上年同期下降3.8% [9] - 每股收益共识预期为1.28美元，较上年同期下降20% [10] 积压订单预测 - 公司积压订单预计增长17.4%至163.1亿美元 [11] 盈利预测模型情况 - 公司盈利ESP为 - 5.21%，Zacks排名为4（卖出），模型未明确预测此次盈利超预期 [12] 同行业可考虑股票 莱多斯控股（Leidos Holdings, Inc.） - 定于2025年2月11日盘前公布2024年第四季度财报，盈利ESP为 + 12.08%，Zacks排名为2 [14] - 每股收益共识预期为2.18美元，销售额共识预期为41.2亿美元，同比增长3.6% [15] 诺斯罗普·格鲁曼（Northrop Grumman Corporation） - 定于1月30日盘前公布2024年第四季度财报，盈利ESP为 + 1.36%，Zacks排名为3 [15] - 每股收益共识预期为6.26美元，销售额共识预期为110.2亿美元，同比增长3.6% [16] 柯蒂斯 - 赖特（CurtissWright） - 定于2月12日盘后公布第四季度财报，盈利ESP为 + 1.29%，Zacks排名为3 [16] - 每股收益共识预期为3.08美元，销售额共识预期为7.855亿美元 [16]