公司背景 - Upstart Holdings, Inc. (NASDAQ: UPST)宣布将于2024年2月13日发布第四季度和2023财年的业务和财务结果[1] - Upstart是领先的人工智能贷款市场，连接数百万消费者与100多家银行和信用社，利用Upstart的人工智能模型和云应用程序提供优质信贷产品[2] - Upstart成立于2012年，总部位于加利福尼亚州圣马特奥和俄亥俄州哥伦布，其平台包括个人贷款、汽车零售和再融资贷款、房屋净值信用额度和小额“救济”贷款[2]

公司分析 - Fool com 撰稿人 Parkev Tatevosian 对 Upstart (UPST -3 85%) 股票及其 2024 年前景进行了回顾，并提供了 2024 年股价预测 [1] - 使用的股票价格为 2024 年 1 月 13 日下午的价格，视频发布于 2024 年 1 月 15 日 [2]

公司表现与市场反应 - Upstart在2023年股价飙升209%，远超纳斯达克综合指数的表现 [1] - 尽管2023年表现强劲，但公司股价仍比历史高点低90%以上，反映出2022年的巨大亏损 [2] - 投资者对公司未来股价回升至历史高点抱有期望，部分投资者可能将其视为潜在的投资组合补充 [2] 业务模式与技术优势 - Upstart利用人工智能和机器学习分析1600个变量，更准确地评估贷款申请人的违约风险，帮助贷款机构扩大客户群并降低整体风险 [4] - 公司平台通过促成贷款收取费用，贷款合作伙伴受益于更大的客户群，借款人（尤其是FICO评分较低但实际违约风险较低的借款人）获得更多信贷机会 [5] - 自成立以来，Upstart已促成超过330亿美元的贷款，但管理层认为这只是其长期机会的一小部分，美国个人、小企业、汽车和住房贷款的年发放量约为4万亿美元 [6] - 如果Upstart平台能获得1%的贷款量，其收入将大幅增长，股东将获得丰厚回报 [7] 财务表现与宏观经济影响 - 2021年，在历史低利率和宽松货币政策的背景下，Upstart收入增长264%，净利润达1.35亿美元 [9] - 2022年利率上升后，季度收入在2022年初达到峰值后开始下滑，2023年前九个月收入同比减少近一半，净亏损达1.98亿美元 [10] - 公司对利率变化高度敏感，应被视为更像银行而非典型科技公司 [11] 长期前景与投资策略 - 尽管经济衰退通常短暂，扩张期更长，但试图在经济增长前买入并在衰退前卖出这种市场时机策略难以持续成功 [12][13] - 长期看好Upstart的投资者可能考虑现在买入，但公司尚未证明其在整个经济周期中持续增长收入和实现盈利的能力 [14] - 基于此，目前不建议投资Upstart股票 [15]

公司概况 - Upstart (UPST) 的投资者近年来经历了剧烈的股价波动 [1] - Motley Fool 的 Jason Hall 对公司的业务、前景以及投资价值进行了深入分析 [1] 时间信息 - 使用的股票价格为2023年1月9日下午的数据 [2] - 相关视频发布于2023年1月13日 [2]

分组1: Upstart公司现状 - Upstart是一家利用人工智能技术提供贷款服务的公司 其业务模式是为银行和信用合作社提供技术平台 帮助分析借款人的信用状况 并通过贷款发放赚取费用 自2012年成立以来 已批准了350亿美元的贷款量 [3] - 尽管Upstart在过去几年表现出显著增长 但其业务对宏观经济因素非常敏感 尤其是在高利率环境下 2021年公司实现了强劲增长和可观的净收入 但这主要得益于当时美联储的宽松政策 [4] - 2023年Upstart的业绩大幅下滑 前九个月收入同比下降46% 净亏损1.98亿美元 股价较历史高点下跌91% 尽管去年股价曾上涨超过230% [5] - Upstart的业务具有明显的周期性 高利率环境下借款需求承压 公司尚未证明其能在完整经济周期中持续增加收入和实现盈利 [6] 分组2: PayPal公司现状 - PayPal在2023年前九个月收入同比增长8% 最新季度总支付量较2022年同期增长15% 尽管面临宏观经济逆风 公司仍保持健康增长 [8] - PayPal的数字钱包在北美和欧洲前1500家商户中接受度最高 成为支付行业的领先品牌 上季度每活跃账户交易量增长13% 用户参与度持续提升 [9] - PayPal拥有3500万商户和3.93亿个人用户的庞大网络 形成了双边系统 网络效应保护了其竞争优势 用户增长直接惠及所有参与者 形成良性循环 [10] - PayPal股票目前估值较低 远期市盈率仅为11倍 是过去三年来的最低水平 尽管2023年股价下跌14% 较峰值下跌80% 但公司仍在实现稳健增长 市场担忧可能被夸大 [12][13] 分组3: 两家公司对比 - Upstart虽然开发了基于人工智能和机器学习的专有技术 但无法阻止主导贷款业务的大型银行开发自己的创新贷款系统 目前尚不具备经济护城河 [11] - PayPal相比Upstart更具竞争优势和盈利能力 估值处于低位 财务状况良好 是长期持有的更好选择 [14][15]

股价表现 - Upstart公司在2022年股价暴跌后，2023年股价出现反弹，根据标普全球市场情报数据显示，上涨了209% [1] - Upstart的股价主要在5月份的第一季度财报和8月份的第二季度财报之间出现上涨。在第二季度财报后股价大幅下跌，但在年底出现反弹迹象，表明2024年利率可能会下降 [3] - 公司在2023年初投资者情绪急剧下降，股价在头四个月基本持平，然后在发布第一季度财报后开始上涨 [6] - 尽管公司的业绩普遍疲弱，但公司报告的亏损幅度小于预期，且其指导也超过共识。这一点，加上股价下跌和高空头利益，帮助推动了5月10日股价的35%上涨。此外，全球另类投资管理公司Castlelake同意从Upstart购买价值40亿美元的消费者分期贷款，为这家科技金融公司提供了重要的生机，该公司通常不会将贷款保留在自己的账本上 [7] - 空头挤压在公司8月份发布第二季度财报前加速。然而，公司的业绩报告导致股价暴跌，8月9日股价下跌超过三分之一，尽管公司超过了预期，但提供了疲弱的指导，显示经济尚未强大到足以支撑对其贷款需求的复苏 [8] - 最终，随着美联储预测2024年将进行三次降息，公司在2023年结束时股价上涨 [9] - 由于投资者对降息的希望已经减弱，Upstart在新年伊始下跌了近20%。密切关注2月份发布的第四季度财报，看看需求是否开始恢复 [13] 公司业务 - 公司受益于经济表现比预期更为强劲，人工智能技术的溢价增加，以及预期今年利率可能开始下降。此外，空头挤压也似乎推动了股价上涨 [2] - Upstart在2023年重新焕发生机，股价在2022年因利率上涨和消费者以及银行合作伙伴对其贷款需求的减少而暴跌 [5] - Upstart今年需要什么：公司的业务仍然疲弱，降息和空头挤压只能帮助到一定程度。公司需要恢复贷款发放和收入增长，并提供不断增长的需求 [10] - 例如，在第三季度，公司的收入下降了14%，至1.35亿美元，公司预计第四季度收入将按季度保持不变，为1.35亿美元 [11] - 如果经济开始复苏并且利率下降，公司应该会看到真正的改善，但这一时机仍然不确定 [12]

公司合作 - 缅因储蓄银行与人工智能贷款市场领导者Upstart达成合作 提供个人贷款服务 [1] - 缅因储蓄银行于2022年9月加入Upstart推荐网络 成为其贷款合作伙伴 [2] - 通过Upstart推荐网络 缅因储蓄银行能够向更多信用良好的借款人提供贷款 同时扩大其会员基础 [3] 公司概况 - Upstart成立于2012年 是领先的人工智能贷款市场 连接数百万消费者与100多家银行和信用合作社 [5] - Upstart平台提供个人贷款 汽车零售和再融资贷款 房屋净值信贷额度和小额救济贷款 [5] - 缅因储蓄银行成立于1961年 是缅因州最大的信用合作社之一 拥有超过35,000名会员 11家分行和140多名员工 [5] 技术优势 - Upstart的人工智能模型和云应用程序帮助贷款机构以更低利率批准更多借款人 覆盖不同种族 年龄和性别 [5] - 超过80%的借款人可以即时获得批准 无需上传任何文件 [5] - 缅因储蓄银行采用先进技术 提供全方位金融服务 包括RedWallet支票账户 [5]

股价表现 - Upstart Holdings, Inc. (UPST) 最新收盘价为$34.86，较前一交易日下跌了1.91%[1] - 公司股价在过去一个月下跌了0.31%，落后于计算机和技术行业的涨幅1.19%以及标普500指数的涨幅3.5%[2] 财务预测 - 分析师预计Upstart Holdings, Inc.的每股收益(EPS)将为-$0.14，较去年同期增长44%。同时，最新的共识估计显示公司预计营收为$135.31百万美元，较去年同期下降了7.89%[3] - 最近对Upstart Holdings, Inc.的分析师预测进行了修订，这些修订通常反映了最新的短期业务趋势。因此，预测的积极修订表明分析师对公司业绩和利润潜力的信心[4]

Upstart公司股价 - Upstart公司股价在12月份上涨了52.7%，主要是因为美联储的评论，而不是公司内部因素所致[1] - 美联储在12月份选择维持利率不变，委员会成员的评论强烈暗示今年可能会降息三次，这对Upstart的业务可能有利[2] 利率影响 - 当利率较高时，资金供应减少，投资者更倾向于将资金投入高收益、无风险的机会，借款人也不愿意以较高利率负债，这导致Upstart的软件处理的贷款数量减少[4] 公司业务 - Upstart的收入下降，利润变成亏损[5] - Upstart最近扩展到汽车贷款和房屋净值信用额度，这种扩展可能为其提供爆炸性的收入增长机会，但即使有这种扩展，公司的贷款量仍然下降[10] 合作伙伴关系 - Upstart目前仍有理由持有股票，其长期采用的一个关键指标是其合作伙伴，今天拥有100多家银行和信用合作社合作伴，而三年前只有10家[11]

公司业务与运营 - Upstart是一家美国AI借贷平台公司，通过其AI贷款模型连接借款人和贷款人，主要合作伙伴包括银行、信用合作社以及资本市场上的资产支持证券（ABS）交易 [1] - 公司在2022年利率上升时面临资金紧张，导致业务受限，尤其是资本市场对次级贷款的接受度下降 [1] - 公司通过将贷款纳入资产负债表来应对资金压力，但此举引发了投资者的负面反应，因为投资者原本期望公司是一家无信用风险的技术公司 [3] - 公司在2023年第一季度成功获得稳定的承诺资金，但业务复苏缓慢，目前仍受需求限制，贷款审批量较低 [3] - 公司推出了新的HELOC产品，初步反馈良好，该产品具有低违约率和逆周期特性，能够帮助公司实现业务多元化 [23] 财务表现 - 2023年第三季度，公司收入为1.47亿美元，略低于1.5亿美元的预期，同比下降14%，但环比略有增长 [17] - 公司连续两个季度实现正调整后EBITDA，贡献利润率创历史新高，但R&D贷款组合继续产生负冲销 [17] - 公司资产负债表上的贷款余额下降7%至7.76亿美元，其中4.47亿美元用于R&D目的 [17] - 公司预计2023年第四季度所有财务指标将持平，调整后EBITDA约为零 [17] 竞争与市场环境 - 公司面临来自Pagaya和SoFi等竞争对手的激烈竞争，Pagaya在个人和汽车贷款领域表现更为成功，已与多家大型银行达成合作 [14][15] - SoFi作为一家银行，拥有更大的自主权，不受资金合作伙伴的限制，表现优于Upstart [14] - 公司在汽车贷款领域的表现不佳，2023年第三季度贷款量同比下降78%，远低于竞争对手 [9] 技术与模型改进 - 公司的AI贷款模型在风险分离和自动化方面具有显著优势，自动化率达到88%，能够实现即时审批 [10] - 公司的最新模型在个人贷款领域表现良好，预计新发放的贷款将符合预期 [20] - 公司正在重新校准和改进汽车贷款模型，以适应新的风险水平和经济环境 [9] 利率与宏观经济 - 美联储的加息周期可能已结束，市场预计2024年将开始降息，这对Upstart的业务将是一个重要催化剂 [24][27] - 当前的高利率环境限制了公司的贷款审批能力，但随着利率下降，公司预计贷款转化率将显著提高 [21] 估值与前景 - 随着利率下降预期的增强，公司股价已从低点显著回升，估值倍数接近历史高位 [28][29] - 公司未来增长潜力取决于其能否恢复至2021年盈利水平的一半，并在未来几年实现50%、40%和30%的增长 [31] - 如果公司能够成功恢复增长，其股价有可能重回三位数 [33]