核心观点 - 半导体行业协会（SIA）宣布西部数据（NASDAQ: WDC）CEO大卫·戈克勒（David Goeckeler）当选为SIA董事会主席[1]。 关于SIA - SIA代表了美国半导体行业99%的营收以及近三分之二的非美国芯片公司是美国主要出口行业之一也是美国经济实力国家安全和全球竞争力的关键驱动力SIA寻求通过与国会政府和全球主要行业利益相关者合作鼓励推动创新商业和国际竞争的政策来加强半导体制造设计和研究的领导力[1][3]。 关于大卫·戈克勒（David Goeckeler） - 戈克勒拥有40多年的从业经验专注于从半导体到全球网络到企业软件等行业的创新和发展在西部数据担任CEO期间领导了公司向行业领先的数据存储生产商的转型之前在思科担任网络和安全业务的执行副总裁兼总经理职业生涯始于贝尔实验室最近被任命为美国商会美日商业委员会（USJBC）主席[1]。 - 戈克勒认为半导体创新是从智能手机到超大规模云基础设施到人工智能等提升社会和改善生活质量的一切事物的变革支柱他期待通过与SIA董事会同事的合作在华盛顿和全球范围内加强行业的共同优先事项[2]。

总体业绩情况 - 西部数据 2025 财年一季度实现 Non-GAAP 营收 40.95 亿美元(QoQ+9%，YoY+49%),位于指引中值;Non-GAAP 毛利率为 38.5%(QoQ+2.2pcts，YoY+34.4pcts),接近指引上沿 [7][8] - 2025 财年一季度公司实现 Non-GAAP 归母净利润 4.93 亿美元,上季度归母净利润 5.04 亿美元,去年同期公司亏损 6.85 亿美元 [7] - 公司专注于持久且可靠的企业运营和资本投资,行业领先的创新和多样化的产品组合使公司能够瞄准最具吸引力的终端市场以提高盈利能力 [7] 按终端市场划分营收情况 - 云服务市场(Cloud)营收 22.08 亿美元(QoQ+17%，YoY+153%),占总营收 54%,主要系 HDD 近线出货量和企业级 SSD 的位元出货量增长 [11] - 客户业务市场(Client)营收 12.09 亿美元(QoQ+0%,YoY+5%),占总营收 29%,环比上季度闪存产品在游戏和移动领域的位元出货量增长被个人电脑 OEM 渠道的出货量下降所抵消,而硬盘驱动器的收入持平 [12][13] - 消费者业务市场(Consumer)营收 6.78 亿美元(QoQ+0%，YoY-7%),占总营收 17%,环比上季度 HDD 的轻微增长抵消了由于消费者需求疲软导致的 Flash 收入下降 [14] 按产品划分营收情况 - 闪存产品(Flash)营收约为 18.84 亿美元(QoQ+6.98%, YoY+21.08%),占总营收 46%,Bit 出货量环比提升 14% [16][18][20] - 硬盘产品(Hard Drive)营收约为 22.11 亿美元(QoQ+10.38%, YoY+85.18%),占总营收 54%,Bit 出货量(EB 级)环比增长 14%,ASP 环比增加 0.61%,达到 164 美元 [19][21] 业务进展 - Flash 方面:在某些核心终端市场缓解了不利因素,实现了营收的同环比增长,并提高了闪存毛利率,超出公司的周期性目标;数据中心市场的持续复苏驱动公司企业级 SSD 应用的强劲需求 [22] - HDD 方面:数据中心收入实现历史新高,主要系公司产品组合优势以及市场环境的改善;公司的 UltraSMR 技术在客户端得到了更广泛的采用,加强对公司产品能力和优势的强烈信心 [23] 公司 FY25Q2 业绩指引 - 公司预计 FY2025Q2 收入为 42-44 亿美元(QoQ+2.56%~+7.45%, YoY+38.52%~+45.12%),Non-GAAP 毛利率 37%-39%(QoQ-1.5pcts~+0.5pcts, YoY+21.5pcts~+23.5pcts),Non-GAAP EPS1.75~2.05 美元 [24]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 27, 2024 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-8703 WESTERN DIGITAL CORPORATION (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 33-0956711 (State or other j ...

文章核心观点 - 分析影响西部数据（Western Digital）股票近期表现的因素，判断其未来走势，指出其Zacks排名为3（持有），近期可能与大盘表现一致 [1][16] 股价表现 - 过去一个月，公司硬盘股回报率为+2.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.8%，公司所属的Zacks计算机存储设备行业上涨6.5% [2] 盈利预测修正 - Zacks优先评估公司盈利预测变化，认为股票公允价值由未来盈利流现值决定，盈利预测上调会使股票公允价值上升，推动股价上涨 [3][4] - 本季度公司预计每股收益1.91美元，较去年同期变化+376.8%，Zacks共识估计在过去30天变化-7.9% [5] - 本财年共识盈利估计为7.32美元，较上一年变化+3760%，过去30天估计变化-15.4% [5] - 下一财年共识盈利估计为10.33美元，较一年前预期报告变化+41.2%，过去一个月估计变化+7.1% [6] - 公司Zacks排名为3（持有） [7] 营收增长预测 - 公司本季度共识销售估计为43亿美元，同比变化+41.8%；本财年和下一财年估计分别为167.4亿美元和194.7亿美元，变化分别为+28.7%和+16.3% [9] 上次报告结果和意外历史 - 公司上一季度报告营收41亿美元，同比变化+48.9%，每股收益1.78美元，去年同期为-1.76美元 [10] - 与Zacks共识估计的41.1亿美元相比，报告营收意外为-0.39%，每股收益意外为+2.3% [11] - 公司在过去四个季度均超过共识每股收益估计，期间两次超过共识营收估计 [11] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，通过比较公司估值倍数的当前值与历史值及同行，可判断股票是否合理估值 [12][13] - Zacks价值风格评分系统将股票分为A - F五组，公司评分为C，表明其股价与同行相当 [14][15]

Shares of Western Digital Corp WDC were spiking in early trading on Friday, after the company reported upbeat fiscal first-quarter earnings. The company reported its results amid an exciting earnings season. Here are some key analyst takeaways. Cantor Fitzgerald analyst C.J. Muse maintained an Overweight rating, while lifting the price target from $80 to $95. Benchmark analyst Mark Miller reiterated a Buy rating and price target of $92. RBC Capital Markets analyst Matt Bryson reaffirmed an Outperform rating ...

文章核心观点 - 西部数据公司2025财年第一季度非GAAP每股收益超预期，营收虽略低于预期但同比大幅增长，各业务板块表现有差异，公司对第二财季给出展望，同时还提及其他公司业绩表现 [1][2][11] 财务业绩 - 2025财年第一季度非GAAP每股收益1.78美元，超Zacks共识预期2.3%，上年同期亏损1.76美元/股 [1] - 营收41亿美元，低于Zacks共识预期0.4%，同比增长49%，环比增长9% [2] 各市场营收情况 云终端市场 - 营收占比54%，达22.08亿美元，同比飙升153%，环比增长17%，受数据中心对近线HDD和企业级SSD需求上升推动 [4] 客户端市场 - 营收占比29%，为12.09亿美元，同比增长5%，环比持平，闪存平均售价上升但HDD营收下降，游戏和移动应用闪存需求增长部分抵消PC OEM需求下降 [4] 消费端市场 - 营收占比17%，为6.78亿美元，同比下降7%，环比持平，闪存和HDD比特出货量减少但价格改善，HDD销售略有增长但闪存产品需求下降 [5] 各产品营收情况 闪存产品 - 营收占比46%，达19亿美元，同比增长21%，环比增长7%，数据中心持续复苏推动企业级SSD产品需求上升 [5] 硬盘驱动器（HDD） - 营收占比54%，达22亿美元，同比飙升85%，环比增长10%，近线产品组合健康增长带动HDD艾字节出货量增加 [5] 利润率情况 - 非GAAP毛利率38.5%，上年同期为4.1%，处于公司指引范围高端，受定价、成本控制和产品组合改善推动 [6] - HDD毛利率38.1%，上年同期为22.9%；闪存毛利率38.9%，上年同期为 - 10.3% [6] 运营情况 - 非GAAP运营费用同比增长24.5%至6.91亿美元，非GAAP运营收入8.84亿美元，上年同期为亏损4.43亿美元 [7] 资产负债表与现金流 - 截至2024年9月27日，现金及现金等价物17.1亿美元，低于6月28日的18.8亿美元 [8] - 截至9月27日，长期债务（含流动部分）74亿美元 [8] - 本季度运营现金流3400万美元，上年同期使用现金6.26亿美元 [8] - 本季度自由现金流出1400万美元，上年同期为5.44亿美元 [8] 第二财季展望 - 预计非GAAP营收42 - 44亿美元，Zacks共识预期为43.1亿美元 [9] - 预计非GAAP每股收益1.75 - 2.05美元，Zacks共识预期为2.01美元 [9] - 预计非GAAP毛利率37 - 39%，非GAAP运营费用6.95 - 7.15亿美元 [9] 公司评级 - 西部数据目前Zacks排名为5（强烈卖出） [10] 其他公司业绩 铱星公司（Iridium） - 2024年第三季度每股收益21美分，超Zacks共识预期5%，上年同期亏损1美分/股，过去一年股价下跌21.4% [11] 巴杰尔米特公司（Badger Meter） - 2024年第三季度每股收益1.08美元，超Zacks共识预期5.9%，上年同期为0.88美元/股，过去一年股价上涨46.2% [11] 美洲移动（America Movil） - 2024年第三季度每美国存托凭证净收入11美分，上年同期为4美分，过去一年股价下跌1.3% [11]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2025财年第一季度实现总收入41亿美元，环比增长9%，同比增长49% [13] - 非GAAP毛利率为38.5%，环比增加220个基点 [15] - 非GAAP每股收益为1.78美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - Flash业务收入为19亿美元，环比增长7%，同比增长21% [14] - HDD业务收入为22亿美元，环比增长10%，同比增长85% [14] - Flash的ASP环比增长4%，但综合ASP下降6% [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 云市场占总收入的54%，达22亿美元，环比增长17% [13] - 客户市场占29%，收入为12亿美元，环比持平，同比增长5% [13] - 消费市场占17%，收入为7亿美元，环比持平，同比下降7% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进Flash和HDD业务的分离，预计在2025财年第二季度完成 [6][7] - UltraSMR技术的采用正在推动HDD市场的增长，尤其是在云客户中 [11] - 公司计划继续优化产品组合，特别是在企业SSD领域，以应对AI数据周期带来的需求增长 [5][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的市场前景持乐观态度，预计企业SSD的需求将持续增长 [9][19] - 公司在HDD市场的需求超过供应，正在与客户合作以提高未来需求的可见性 [10][12] - 管理层强调了在成本控制和运营效率方面的持续努力 [16][20] 其他重要信息 - 公司在第一季度的运营现金流为3400万美元，自由现金流为负1400万美元 [17] - 公司完成了对SanDisk Semiconductor Shanghai 80%股权的出售，形成合资企业 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于企业SSD的资格认证和未来增长 - 管理层表示，企业SSD的资格认证数量在过去一季度翻倍，预计未来将继续增长 [23][24] 问题: HDD行业的定价谈判和客户可见性 - 管理层提到，HDD行业的供需平衡有所改善，客户的可见性提高将有助于定价谈判 [25][26] 问题: 分离业务的步骤和潜在障碍 - 管理层确认，分离业务的计划按预期进行，预计在下一个财季完成相关工作 [28][30] 问题: HDD的生产能力和市场需求 - 管理层表示，当前的生产能力足以满足市场需求，未来将根据客户的需求调整生产计划 [34][35] 问题: Flash和HDD的毛利率预期 - 管理层预计，Flash的毛利率在下个季度可能会有所下降，而HDD的毛利率将保持稳定 [39][40]

Western Digital (WDC) reported $4.1 billion in revenue for the quarter ended September 2024, representing a year-over-year increase of 48.9%. EPS of $1.78 for the same period compares to -$1.76 a year ago.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $4.11 billion, representing a surprise of -0.39%. The company delivered an EPS surprise of +2.30%, with the consensus EPS estimate being $1.74.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wa ...

文章核心观点 - 西部数据（Western Digital）公布季度财报，盈利超预期但营收略逊，股价年初至今表现优于标普500，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化，当前Zacks评级不佳，行业排名靠前，同行业超微电脑（Super Micro Computer）待公布财报且预期增长显著 [1][2][3][4][5] 西部数据财报情况 - 季度每股收益1.78美元，超Zacks共识预期的1.74美元，去年同期亏损1.76美元，此次财报盈利惊喜为2.30% [1] - 上一季度预期每股收益1.26美元，实际为1.44美元，盈利惊喜达14.29%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年9月季度营收41亿美元，低于Zacks共识预期0.39%，去年同期营收27.5亿美元，过去四个季度有两次超共识营收预期 [1] 西部数据股价表现 - 年初至今股价上涨约27.2%，而标普500指数涨幅为21.5% [2] 西部数据未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [2] - 盈利预期是判断股价走势可靠指标，投资者可关注盈利预测修正趋势或借助Zacks评级工具 [3] - 财报发布前盈利预测修正趋势不利，当前Zacks排名为5（强烈卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [4] - 下一季度共识每股收益预期为2.01美元，营收43.1亿美元，本财年共识每股收益预期为7.91美元，营收171.3亿美元 [4] 行业情况及同行业公司表现 - Zacks行业排名中，计算机存储设备行业处于前39%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业超微电脑（Super Micro Computer）未公布截至2024年9月季度财报，预计季度每股收益0.75美元，同比增长120.6%，营收65.2亿美元，同比增长207.5%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5]

财务业绩 - 第一季度收入为40.95亿美元，同比增长49%[4] - 第一季度GAAP每股收益为1.35美元，非GAAP每股收益为1.78美元[3] - 预计第二季度收入将在42亿美元至44亿美元之间[8] - 预计第二季度非GAAP每股收益将在1.75美元至2.05美元之间[8] - 公司第三季度总收入为40.95亿美元，同比增长49%[16] - 公司第三季度综合毛利率为37.9%，同比增长34.3个百分点[18] - 公司第三季度研发投入5.19亿美元，同比增长20%[16] - 公司第三季度营业利润为7.42亿美元，同比扭亏为盈[16] - 公司第三季度净利润为4.93亿美元，同比扭亏为盈[16] - 公司第三季度经调整后的非GAAP营业利润为8.84亿美元[19] - 公司第三季度经调整后的非GAAP净利润为6.06亿美元[19] - 公司第三季度经营活动产生的现金流为3400万美元[17] - 公司在2024年9月27日季度实现非GAAP净利润6.48亿美元[20] - 公司在2024年6月28日季度实现非GAAP净利润5.35亿美元[20] - 公司在2023年9月29日季度实现非GAAP净亏损5.54亿美元[20] - 公司在2024年9月27日季度实现非GAAP每股摊薄收益1.78美元[20] - 公司在2024年6月28日季度实现非GAAP每股摊薄收益1.44美元[20] - 公司在2023年9月29日季度实现非GAAP每股摊薄亏损1.76美元[20] - 公司在2024年6月28日季度实现自由现金流2.82亿美元[20] - 公司在2023年9月29日季度自由现金流为负5.44亿美元[20] 业务表现 - 云业务收入占总收入的54%，同比增长153%[6] - 客户端业务收入占总收入的29%，同比增长5%[7] - 消费者业务收入占总收入的17%，同比下降7%[7] - 硬盘存储业务收入22.11亿美元，同比增长85%[18] - 闪存业务收入18.84亿美元，同比增长21%[18] 其他 - 公司正在评估一项诉讼案件的会计处理，预计将在11月6日前完成[10] - 公司致力于实现雄心勃勃的碳减排目标[12] - 公司看好人工智能数据周期带来的增长机遇[2] - 公司剔除了股份支付费用、业务分离成本、诉讼费用、员工裁员和资产减值等非经常性项目[21,22,23,24,25,26] - 公司调整了所得税费用以反映非GAAP财务指标[27]