文章核心观点 - 文章预测西部数据（Western Digital）将先于闪迪（Sandisk）收复历史高点，因为西部数据的复苏路径已由其自身业绩指引明确描述，而闪迪的复苏需要NAND价格持续创纪录上涨 [3][17] 西部数据（WDC）分析 - 西部数据生产硬盘驱动器，云数据中心持续采购，公司2026财年第三季度营收同比增长45%至33亿美元 [5] - 管理层指引2026财年第四季度营收为36.5亿美元（上下浮动1亿美元），同比增长36%至44% [6] - 第四季度调整后每股收益指引约为3.25美元（较上季度的2.72美元增长），调整后毛利率为51%至52%，高于上季度的50.5% [6] - CEO Irving Tan表示公司2026日历年开始时各业务线实现强劲的环比和同比营收增长，同时扩大毛利率和营业利润率 [7] - 西部数据当前股价544.84美元，需上涨约47%才能回到历史高点799.87美元 [3] - 若保持估值倍数不变，47%的复苏需要约47%的盈利增长，管理层指引（每股收益环比增长约20%）在一个季度内就覆盖了其中很大一部分 [9] - 上一季度报告每股收益8.20美元远高于调整后的2.72美元，差异主要与所持闪迪股份价值变动有关，调整后数字才是跟踪重点 [10] 闪迪（SNDK）分析 - 闪迪是NAND闪存制造商，2026财年第三季度营收同比增长251%至59.5亿美元，单季每股收益23.03美元 [11] - 第四季度调整后每股收益指引为30至33美元，较上季度可比调整后数字23.41美元增长约28%至41% [11] - 当前股价1214.83美元，需上涨约94%才能回到历史高点2354.39美元 [3] - 按指引季度年化计算，闪迪盈利潜力约为每股126美元，对应约10倍市盈率 [12] - 要回到2354.39美元且估值倍数不变，盈利潜力需接近每股245美元，几乎是当前历史性高位的两倍，NAND定价可能需要持续上涨至2027年 [12] - 三星预测内存供应短缺将在2027年恶化并持续到2028年，这支持闪迪的定价前景 [2][14] - 闪迪已签署五份由坚定财务承诺支持的多年客户协议，且无债务 [14] - 上一季度每股盈利23.03美元，而去年同期处于亏损状态，该业务波动双向运行，闪迪的盈利是两者中最新且最未经考验的 [15] 关键事件与预测 - 两家公司均将于8月5日（周三）发布第四财季业绩，这是首个检验点 [16] - 西部数据需实现其指引的盈利增长并指向更高，闪迪需证明其定价假设能经受住自身展望的考验 [16] - 文章预测西部数据将先触及800美元，若周三财报改写任一公司轨迹，将重新评估该判断 [17]