【导读】芯片股继续暴涨 中国基金报记者 泰勒 今晚，美股三大指数走势放缓，但芯片股，还在大涨！ 一起看看怎么回事。 芯片半导体板块还在暴涨，费城半导体指数突破12000点，涨超2%再创新高。 其中，高通暴涨约10%，存储芯片概念涨幅居前，西部数据涨超7%，美光科技涨约6%，盘中市值一度 突破9000亿美元关口。英伟达涨3%。 美股光通信股涨幅扩大，Lumentum大涨超17%，康宁涨约10%，股价均创历史新高。 分析师表示："科技股热潮太强了，强到足以让市场忽略能源价格高企对美国经济或美国股市的影响。 所有人都在选择性屏蔽中东局势。"只要伊朗战争带来的压力仍在，未来几个月市场可能会"更偏横 盘"，但这种压力会被"前所未有"的科技股热潮所抵消。"这个市场不想跌，因为科技股热潮实在太 强"。 还有分析师表示市场仍然相信最终会达成停火协议，"地缘政治局势仍然极其不确定，但投资者依然能 够选择暂时忽略这些问题"。 尽管冲突持续拖延，但一季度财报超预期的强劲表现，已经促使多位华尔街策略师上调标普500指数全 年目标位。CFRA将目标位从7400点上调至7730点，理由是消费者支出韧性以及AI相关投资持续。 Yarden ...

AI驱动存储与内存行业增长 - 投资者对AI基础设施支出增长持乐观态度，推动存储与内存相关公司股价上涨，西部数据股价单日上涨7%，美光科技股价单日上涨6%，闪迪股价在5月内已上涨42% [4][6][15] - AI内存超级周期正推动整个科技行业对存储和内存解决方案的需求，AI服务器增长正在重塑DRAM市场 [8][12] - AI训练和推理工作负载产生海量数据，驱动对高容量硬盘和NAND闪存存储的需求，边缘设备支持设备端AI功能也推升了存储需求 [9][14] 西部数据具体表现与驱动因素 - 公司2026财年第三季度业绩超预期，调整后每股收益为2.72美元，远超去年同期的1.36美元，也高于华尔街预期的2.39美元，营收同比增长45%至33.4亿美元，高于分析师普遍预期的32.5亿美元 [1][10] - 业绩超出公司自身在1月底发布的指引（每股收益2.15-2.45美元，营收31-33亿美元） [11] - 公司将股息提高了20%，这增强了市场对其现金流生成能力和增长轨迹的信心 [1][5] - 机构买入增加为股价上涨增添了动力，根据TipRanks数据，16位分析师中有14位给予买入评级 [5][7] - 公司受益于数据中心市场对高容量硬盘的采用增加，专注于提供满足AI和云应用大规模存储需求的产品 [8][9] 美光科技具体表现与驱动因素 - 公司是AI相关需求趋势的主要受益者，其高带宽内存产品在AI服务器和先进计算系统中的需求强劲 [12] - AI服务器需要比传统服务器多得多的内存，这推升了对高容量DIMM和低功耗服务器DRAM产品的需求 [12][13] - 市场预期公司在截至2026年8月的当前财年，营收和盈利增长均将超过100%，分析师在过去一周还略微上调了其盈利预期 [2][13] 闪迪具体表现与驱动因素 - 公司受益于AI计算相关的先进存储技术需求，其BiCS8四层单元存储产品正与两家主要超大规模客户进行认证 [14] - 与铠侠株式会社的合资协议延长至2034年12月，增强了投资者对其长期定位的信心 [15]

AI基础设施瓶颈的转移 - AI系统的核心瓶颈正从以计算为中心转向以内存与数据移动为中心，从GPU算力革命进入内存架构革命阶段 [5] - AI推理阶段吞噬内存的主要是KV Cache，而非模型本体，长上下文、多智能体、高并发等趋势导致KV Cache爆炸式增长，可膨胀至数百GB甚至TB级别 [8][9][10] - HBM虽快但成本极高、功耗高、容量扩展困难，导致AI系统被迫进入分层内存时代 [11][12][13] 内存架构革命与CXL - CXL是行业共同推行的开放标准，核心使命是解决全行业共同的内存墙问题，降低AI商业化落地的成本下限 [18] - CXL带来了内存池化的关键概念，允许不同厂商的CPU、GPU动态共享一个巨大的外部内存池，实现资源的灵活支取和按需分配 [19] - CXL与英伟达的NVLink定位不同，NVLink是封闭的私家解决方案，解决算力上限；CXL是开放的通用网络，解决成本下限 [17] 算法压缩与硬件池化的协同 - 以DeepSeek v4为代表的算法压缩，通过MLA架构可将KV Cache显存占用降低80%到90% [20] - 算法压缩与CXL硬件池化并非互斥，而是互补关系：算法负责向内压缩以“节流”，CXL负责向外池化以“开源” [21] - 即使经过算法压缩，在超长上下文和高并发场景下，剩余的内存需求仍可能撑爆单机HBM，且GPU间闲置内存无法共享，因此需要硬件池化 [21] CPU角色的结构性重估 - 在CXL内存池化时代，CPU的重要性被史诗级重估，其角色从边缘化转变为统御庞大内存池的“神经中枢”和“总调度交警” [23][24] - CPU负责执行极其复杂的内存编排调度和多租户一致性管理，这是GPU无法胜任的 [24] - 算法压缩使得部分KV Cache可下放至由CPU掌控的DDR5/CXL内存池中，CPU负责极速调取和维护上下文 [24] 1. 在CPU架构层面，ARM正全面压倒x86，因其在能效比和定制化方面的优势更符合AI机柜高功耗和云巨头自研的需求 [25] 产业链关键投资节点 - **Retimer（高速信号修复芯片）**：随着PCIe 5.0/6.0和CXL传输速度翻倍，成为机架级AI服务器中绕不开的物理标配，核心公司包括Astera Labs和Credo Technology [27][33] - **CXL Switch（内存交换机）**：实现GPU与动态内存织物连接的关键，是硬件链条中溢价最高、壁垒最深的环节，核心公司包括博通和Marvell [28][34] - **被重估的CPU层**：投资逻辑从单核算力转向I/O通道数、低功耗及内存调度效率，相关公司包括ARM、AMD、Intel，以及定制化推手世芯电子、Marvell、博通 [29][35] - **内存控制器与编排软件**：高效调度共享内存的软件生态是建立护城河的关键，核心公司包括Rambus，生态玩家包括能研发底层内存管理软件栈的科技巨头 [30][31][36] 行业趋势与市场表现 - 存储芯片市场出现疯狂暴涨，例如美光科技过去12个月股价上涨700%，市值突破8400亿美元；西部数据一年内暴涨900%；闪迪上涨3300% [6] - 英伟达的产品战略从单纯强调FLOPS转向重视Data Movement，其Grace-Blackwell架构及提出的POD-wide context memory标志着AI基础设施向以上下文为中心转变 [14][16] - 未来的AI基础设施竞争，核心是管理Context Memory的能力，利润池将向“数据搬运”环节迁移 [26][32]

AI基础设施投资主题转移 - AI基础设施投资已从纯半导体转向存储和存储设备 [1] - 四大AI超大规模企业（Meta、Alphabet、Microsoft、Amazon）将2026年AI资本支出预算从先前估计的6700亿美元上调至7250亿美元 [1] 行业需求与市场动态 - AI的广泛应用推高了存储芯片和存储设备的需求 [2] - 四大超大规模企业在最近财报中均强调了存储和存储芯片的短缺问题 导致产品价格飙升 [2] - AI服务器比传统服务器需要显著更多的内存 这重塑了DRAM市场 并推动了对高容量DIMM和低功耗服务器DRAM的需求 [5] - AI训练模型和推理应用产生海量数据 需要高性能企业级固态硬盘 同时边缘设备需要更大存储容量以支持设备端AI功能 [14] 重点推荐公司分析 美光科技 - 受益于AI驱动的存储和存储市场的快速扩张 因其高带宽内存解决方案的强劲需求而成为AI基础设施热潮的领导者 [4] - 数据中心终端市场的创纪录销售和HBM加速采用推动其DRAM收入增长 [4] - 观察到来自AI服务器采用扩张带来的强劲AI驱动DRAM和HBM需求 [7] - 当前财年（2026年8月结束）预期收入和盈利增长率均超过100% [8] - 过去60天内 对Q1、Q2、F1、F2的盈利预期修正趋势分别为+80.70%、+88.40%、+70.74%、+99.37% [9] 西部数据 - 在云计算和AI需求加剧的背景下表现强劲 数据中心需求旺盛 高容量硬盘采用率增加 [9] - 通过与超大规模企业密切合作满足高密度存储需求 提供可靠、高性能且总拥有成本低的高容量硬盘 [10] - 下一财年（2027年6月结束）预期收入和盈利增长率分别为34.6%和71.6% [11] - 过去60天内 对Q1、Q2、F1、F2的盈利预期修正趋势分别为+28.13%、+20.98%、+12.08%、+23.31% [13] 闪迪 - 受益于向AI计算的结构性转变 AI部署相比传统工作负载需要显著更多的NAND闪存存储 [13] - 其BiCS8四层单元存储产品继续推进与两家主要超大规模企业的认证 与铠侠株式会社延长至2034年12月的合资协议使其在AI存储领域处于有利地位 [15] - 下一财年（2027年6月结束）预期收入和盈利增长率均超过100% [16]

市场整体表现 - 标准普尔500指数在2024年第一季度上涨超过10%，创下自2019年以来的最佳季度表现，主要受人工智能相关科技股和预期美联储降息的推动 [1] - 市场对经济软着陆的乐观情绪增强，但通胀数据反复和地缘政治紧张局势仍是潜在波动源 [1] 半导体存储行业动态 - 行业正从严重的供过于求周期中复苏，得益于人工智能服务器需求激增带动高带宽内存需求，以及制造商减产以平衡供需 [1] - 动态随机存取存储器价格在2024年第一季度环比上涨约20%，预计第二季度将继续环比上涨13%至18% [1] - 闪存价格在2024年第一季度环比上涨约23%至28%，预计第二季度将再环比上涨15%至20% [1] 美光科技公司分析 - 公司是动态随机存取存储器和闪存市场的关键参与者，其高带宽内存产品直接受益于人工智能服务器需求 [1] - 公司2024财年第二季度营收同比增长58%至58.2亿美元，环比增长23%，超出市场预期 [1] - 第二季度毛利率从上一季度的0%大幅改善至20%，并预计第三季度毛利率将进一步提升至26.5% [1] - 管理层对人工智能驱动的需求持高度乐观态度，预计2024年高带宽内存收入将达到数亿美元，2025年将显著增长 [1] 西部数据公司分析 - 公司旗下闪迪品牌在闪存市场拥有重要地位，受益于行业价格回升和需求改善 [1] - 公司预计2024年日历年内行业闪存位元供应量增长将低于需求增长，供需环境有利 [1] - 公司专注于通过产品组合向高价值市场转移来提升盈利能力 [1] 超微半导体公司分析 - 公司是中央处理器和图形处理器的主要供应商，其MI300系列人工智能加速器被视为英伟达H100产品的有力竞争者 [1] - 公司预计2024年数据中心图形处理器收入将超过35亿美元，较此前30亿美元的预测大幅上调 [1] - 管理层指出人工智能加速器需求远超供应，公司正在积极增加产能以满足需求 [1]

点击蓝字，关注我们 今日上午港股 8 . 内房股连续走高，截至发稿， 富力地产(02777)涨8%，中国海外宏洋集团(00081)涨2.55%，远洋集 团(03377)涨7.14%，碧桂园(02007)涨3.7% 。消息面上，近日，多地密集出台房地产政策。深圳定向 放宽福田、南山、宝安新安街道限购门槛，公积金贷款最高提至351万元。广州公积金贷款最高360万 元，发放"卖旧买新"补贴，放宽商转公贷款条件。天津收购存量商品房用作保障性住房，发放购房补 贴。 9. 纳芯微(02676)大涨17%，高见198.9港元创上市以来新高 。消息面上，今年年初以来，德州仪器等 龙头企业密集宣布涨价。其中，德州仪器此前宣布自4月1日起对部分零部件涨价15%-85%。此外，摩 根士丹利最新研究认为，模拟芯片基本面正在从"L型底部"走向修复：渠道库存更加精简、定价压力 缓解，成熟制程与电源相关产品供给出现选择性偏紧。更重要的是，AI数据中心建设正在把模拟芯片 从传统的汽车、工业周期故事，推向"电源与互连内容量提升"的新叙事。 1 0 . 光通信概念股涨势延续，截至发稿， 鸿腾精密(06088)涨10.79%，汇聚科技(01729 ...

半导体板块市场表现 - 日韩半导体巨头股价全线暴涨，SK海力士一度暴涨超12%，三星电子一度大涨超7%，日本铠侠控股一度大涨超11% [3] - 受半导体股推动，韩国KOSPI指数一度大涨超5%并触发熔断机制，程序化交易一度暂停5分钟 [3] - A股及港股半导体板块集体跟涨，A股芯片指数大涨超3%，澜起科技大涨超19%；香港半导体指数大涨超8%，骏码半导体暴涨超20% [3] - 韩国股市开盘后，SK海力士涨幅达10.08%，三星电子涨6.5%，推动KOSPI指数大涨4.26% [5] - 美股芯片板块此前上演史诗级暴涨，费城半导体指数大涨超5%，年内累计涨幅扩大至66.25%，美光科技大涨超15%，英特尔大涨超13% [5] 存储芯片行业基本面 - 本轮存储芯片股飙升的核心动力是供需严重失衡 [6] - 自2月底中东冲突爆发以来，DRAM和NAND闪存芯片的现货价格已分别上涨约25%、18% [6] - 供应紧张原因包括：韩国厂商占全球存储芯片供应量60%以上，中东冲突导致海运受阻和保险成本上升影响出货；AI服务器对高带宽内存(HBM)的需求消耗大量产能，挤压传统PC和智能手机内存供应；主要厂商在过去两年中削减资本支出，导致产能无法快速响应需求增长 [6] - 高盛将2026年DRAM价格涨幅预测从约150%大幅上调至250%—280%，NAND价格涨幅预测从约100%上调至200%—250% [7] - 高盛认为，此轮周期由AI算力驱动的史无前例需求激增、HBM产能挤占、以及通用DRAM/NAND供给弹性不足共同造成，是“超级供给紧缺周期” [7] 中东地缘政治局势 - 伊朗已拒绝美国提出的方案，认为同意该方案将意味着伊朗屈从于美国总统特朗普的过分要求 [3][9] - 伊朗要求美国支付战争赔偿，确认伊朗对霍尔木兹海峡的主权，结束对伊朗的制裁，并解冻该国被冻结的资产 [9] - 伊朗警告，如果法国、英国或其他国家配合美国在霍尔木兹海峡采取被伊方认定为违反国际法的行动，伊朗武装部队将作出坚决且迅速的回应 [10] - 以色列总理内塔尼亚胡表示，美以对伊朗的军事行动尚未结束，伊朗现有的浓缩铀需要被移除，浓缩设施需要被拆除 [12] - 内塔尼亚胡与美国总统特朗普通电话，就伊朗对美国方案的回应交换了意见 [13]

全球科技股行情与市场情绪 - 周五美股半导体板块大涨5.67%，刷新历史新高，其中英特尔涨13.96%，AMD涨11.44%，迈威尔科技涨6.32%，博通涨4.23% [7] - 存储芯片股强势拉升，闪迪涨16.60%，美光科技涨15.49%，西部数据涨3.47% [8] - 文章以“科技焦虑”开篇，描述了投资者面对科技股持续上涨时，从持有到满仓、满融乃至期权投资的逐级加码心态 [2] - 中信证券的动量强弱指数显示，韩国KOSPI指数已进入过热冲顶区，纳斯达克100和日经225指数位于强势加速区，创业板指也接近强势加速区阈值 [9] - 历史经验表明，过高的动量强度读数往往对应短期顶部临界点，后续波动加剧概率高，创业板指已接近强势加速区临界值75 [11] 资金动向与机构行为 - 当周A股市场主力资金净买入1543.09亿元，为连续第2周净买入，单周净买入规模创4周以来最大 [35] - 主力资金净买入前五大行业是电子、通信、机械设备、计算机、汽车 [35] - 当周最受市场资金追捧的行业是电子，资金净流入规模达541.34亿元，通信和机械设备紧随其后，分别净流入363.91亿元和271.16亿元 [36] - 机构参与半导体设备板块占比达到近20周新高，半导体设备指数机构参与占比为11.49% [12] - 公募基金净值已站上1.3，赚钱效应累积引发质变，行业ETF重回强动量，科技赛道主动产品规模率先扩张，可能开启增量资金正循环 [14] 行业景气与周期定位 - 根据行业景气周期运行情况，汽车、家用电器、食品饮料行业位于衰退象限，有色金属、银行、交通运输行业位于扩张象限 [38] - 对比当前与6个月后预测景气，家用电器、农林牧渔、建筑装饰行业景气度提升居前，轻工制造、建筑材料、机械设备行业景气度回落居前 [38] - 有色金属、电力设备、国防军工行业位于“高景气、低估值”象限 [39] - 建筑材料、基础化工、电子行业的估值水平偏高，非银金融、食品饮料、家用电器行业的估值水平偏低 [39] - 基础化工、钢铁、有色金属行业位于“高景气、低风险”象限，建筑材料、电力设备、机械设备行业位于“高动量、低风险”象限 [40] 重点概念板块与催化事件 半导体芯片 - 催化事件包括：苹果与英特尔达成初步芯片制造协议；埃隆·马斯克参观英特尔采用18A工艺的晶圆厂；《新闻联播》播出了相关研发中心的访问 [18] AI数据中心 - 字节跳动将2026年资本开支计划上调至超2000亿元人民币，较去年底的1600亿元计划增长25%以上 [19] - TrendForce报告预测，受强劲AI需求推动，全球九大云服务商2026年资本支出预计达8300亿美元，年增长率从61%上调至79% [19] - 列出了AIDC相关产业链公司，包括麦格米特、阳光电源、科华数据等，并附有市值和盈利预测 [20] 航天 - 浙江省委书记调研蓝箭航天，关注可重复使用运载火箭；火箭实验室Q1营收暴增64%并获导弹防御项目订单；多款可回收商业火箭有望试飞；多家商业航天公司处于IPO进程中 [21] 算电协同 - 国家四部委印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，部署29项重点任务，目标到2030年构建AI与能源双向赋能的发展新格局 [22] 光通信材料 - 随着光模块进入1.6T/3.2T时代，薄膜铌酸锂等新材料成为解决带宽瓶颈的重要路径 [23] - 光通信产业链核心材料包括磷化铟、砷化镓、铌酸锂等衬底材料，以及法拉第旋光片、陶瓷外壳等功能与封装材料 [24] 机器人 - 马斯克在财报电话会上表示，Optimus人形机器人预计将于7-8月启动量产，国内零部件厂商有望开启订单批量落地 [29] 航运与造船 - 一季度中国造船完工量1568万载重吨，同比增长46.0%，新接订单量5953万载重吨，同比增长195.2% [29] - SCFI指数环比上涨2.2%至1954.21点，欧线运价回升，VLCC加权平均运价环比上涨10%至118067美元/天 [30] 其他商品与产业动态 - 锂电排产创新高，2026年5月中国锂电市场排产总量约249GWh，环比增6.0%，其中储能电芯排产占比升至42.3% [28] - 电池级碳酸锂现货逼近19.5万元/吨，期货一度触及20.15万元/吨 [28] - 硫磺报价上涨至6867元/吨，较年初上涨约80% [28] - 钠离子电池方面，“福鼎时代”计划投资50亿元建设40GWh钠离子动力电池产线 [31] 公司要闻公告精选 利好公告 - **金螳螂**：中标2.32亿元精装修工程 [41] - **沧州明珠**：拟33.8亿元投建华南基地项目 [41] - **天阳科技**：签订算力服务项目合作协议，采购金额35亿至40亿元 [41] - **汉邦高科**：子公司签订27.83亿元GPU设备采购合同，占2025年营收的1515.13% [41] - **中天科技**：与华为合作实现空芯光纤规模化应用，AI算力产品取得突破 [41] - **宏微科技**：SiC模块通过海外AI服务器厂商认证并小批量供货，部分产品4月起涨价约10% [41] 利空与风险公告 - **北投科技**、**巨轮智能**、**大位科技**等公司发布公告，澄清业务与人工智能等热门概念关联度低或影响有限 [41] - **通富微电**：国家集成电路产业投资基金近期减持0.71%股份 [41] - **沪硅产业**：国家大基金减持1630.3万股，持股比例降至15% [41] - **比亚迪**：澄清“被约谈、立案”为不实传言 [41] - **元道通信**：因财务造假可能触及重大违法强制退市 [42]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持） [1] 报告核心观点 - 全球主要云服务提供商资本开支大幅上修，驱动算力、存储、CPU等产业链需求持续高景气，电子行业表现强劲 [3][5] - 终端市场如智能手机出货量企稳回升，苹果业绩超预期并加速AI硬件布局，为消费电子注入新动力 [3][4] - 存储市场量价齐升，龙头厂商技术迭代加速且锁定长期订单，行业景气度有望延续 [6] 市场回顾与行业表现 - 本周（2026.05.06-2026.05.08）电子行业指数上涨5.89%，其中半导体涨4.87%，元器件涨7.06%，光学光电涨3.66%，消费电子涨8.26% [3] - 同期海外科技股普涨，纳斯达克指数涨3.64%，费城半导体指数涨7.24% [3] - 美股主要科技股中，英伟达涨9.52%，AMD涨28.13%，高通涨17.44%，英特尔涨15.51%，美光涨16.65%，闪迪涨11.09% [3] 终端市场动态 - 苹果FY2026Q2业绩超预期，实现营收1112亿美元（同比增长17%），净利润296亿美元（同比增长19%） [4] - 2026年第一季度全球智能手机出货量达2.985亿部，同比小幅增长1% [4] - 苹果首款AI可穿戴设备（内置摄像头的AirPods）已进入设计验证测试阶段，预计最快9月发布 [4] 算力产业链动态 - 全球主要云服务提供商2026年资本开支进一步上调至8300亿美元，年增长率从61%提升至79% [5] - 谷歌FY2026Q1收入同比增长63%至2003亿美元，营业利润同比增长203%至66亿美元，并上调全年资本开支至1800-1900亿美元 [5] - AMD将2030年服务器CPU市场空间预期从600亿美元上调至1200亿美元 [5] - 英伟达与康宁达成合作，将投资不超过32亿美元，助力康宁将美国光连接产能提升10倍，光纤产量提升超50% [5] - 英伟达推出开源全模态推理模型Nemotron 3 Nano Omni [5] - SpaceXAI（原xAI）与Anthropic达成计算合作，将向Claude用户提供额外计算能力 [5] 存储产业链动态 - 三星电子2026年第一季度DRAM平均售价增长超过90%，NAND平均售价增幅也接近90%，并计划在第二季度出样HBM4E内存 [6] - 闪迪FQ3营收59.5亿美元，同比增长251%，环比增长97%；净利润36.75亿美元，环比增长280%，同比增长约86.47倍 [6] - 闪迪与客户签署5份NAND业务主协议，覆盖其2027财年超过三分之一的NAND出货量 [6] 投资建议 - 推荐标的包括：中芯国际、北方华创、兆易创新、沪电股份、江丰电子、拓荆科技、东山精密、奥海科技、水晶光电、欧陆通、传音控股等 [7] - 受益标的包括：澜起科技、盛合晶微、立讯精密、大族激光、领益智造、鹏鼎控股、恒铭达等 [7]

AI基础设施支出推动公司业绩与股价 - 人工智能基础设施的巨额支出极大地推动了西部数据2026年的股价 公司股价截至撰稿时年内已上涨170% [1] - AI数据中心对存储的强劲需求导致硬盘驱动器严重短缺 这为西部数据创造了巨大的顺风 且短期内不会消失 [2] - 公司最新季度业绩表明其已准备好实现更强劲的增长 这将转化为股价的进一步上涨潜力 [2] 2026财年第三季度财务表现强劲 - 公司2026财年第三季度（截至4月3日）营收同比增长45%至33.4亿美元 调整后每股收益同比增长97%至2.72美元 [4] - 业绩远超华尔街预期 主要受AI数据中心的强劲需求和有利的定价环境推动 [4] - 公司89%的营收来自云业务板块 该板块服务于超大规模云服务提供商 在提升公司盈利能力方面发挥核心作用 [5] - 公司为AI数据中心销售的高容量硬盘驱动器享有更高的利润率 [5] 有利的行业供需与定价趋势 - 硬盘短缺使公司在与客户谈判时处于强势地位 能够获得更高价格 上一季度公司实现了9%的同比价格上涨 [6] - 有利的定价趋势预计将在年内持续 这得到了公司与客户以更高价格签订的新长期供应协议的支持 [6] - 客户正在提前一年下订单 表明对其存储产品的强劲需求并未放缓 [7] AI推理应用驱动长期存储需求 - 公司CEO认为 AI工作负载从训练向大规模推理的转变正在推动更强劲的存储需求 [7] - 随着AI工作负载从训练扩展到大规模推理 数据生成正处于一个拐点 预计今年推理将占所有AI计算量的约三分之二 [7] - 对推理的更大关注增加了生成的数据量 进而增加了对数据存储的需求 [7]