行业背景 - 西部数据和Teradata均与企业的数据基础设施相关，西部数据提供物理存储硬件，Teradata则提供依赖大规模存储系统的数据分析和基于云的数据平台解决方案 [1] - 根据Precedence Research的报告，全球数据中心基础设施市场预计将从2026年的50.8亿美元增长到2035年的约190.4亿美元，复合年增长率为15.86% [2] - 对数字服务和数据存储需求的不断增长正推动数据中心市场的强劲增长，该生态系统涵盖硬件、软件和服务提供商，旨在为企业提供更快、更可靠、更高效的处理和存储 [2] 西部数据 (WDC/WD) 分析 - 公司是一家专注于存储技术的硬件基础设施公司，其硬盘驱动器、企业级固态硬盘和闪存解决方案是数据中心、云提供商和人工智能工作负载的核心 [4] - 公司已剥离其闪存业务，以专注于核心存储领域，并在2026年创新日上强调硬盘驱动器仍然是人工智能基础设施的核心组件 [4] - 公司推出了新的三至五年财务模型，并更新了品牌以反映其对数据中心的关注，目标是在未来三到五年内实现超过20%的营收复合年增长率 [5] - 该财务模型预计，通过更高容量硬盘驱动器的产品组合优化和持续的成本改进，毛利率将超过50%，而强大的运营杠杆预计将带来超过40%的营业利润率 [5] - 通过严格的营运资本管理以及将资本支出维持在营收的4-6%，自由现金流利润率预计将超过30% [6] - 为应对人工智能驱动的数据增长，公司公布了以客户为中心的技术路线图，专注于可扩展的容量、更高的性能和更好的能效，同时保持硬盘的成本优势 [7] - 公司重申其ePMR和HAMR双轨战略，40TB UltraSMR硬盘已在两家超大规模客户处获得认证，将于2026财年下半年投入量产，HAMR技术将于2027年开始上量 [10] - 该路线图计划将ePMR技术扩展到60TB，并在2029年前通过HAMR技术扩展到100TB [10] - 除了大型语言模型，各行业Agentic AI的兴起正在推动对非结构化数据存储的强劲需求，公司已从Agentic AI中获得了加速产品开发的切实好处 [11] - 在2026财年第二季度财报电话会议上，公司宣布了每股0.125美元的现金股息，当季运营现金流从一年前的4.03亿美元增至7.45亿美元，自由现金流跃升95%至6.53亿美元 [12] - 公司通过股息和股票回购返还了超过100%的自由现金流，突显了其强劲的利润率、严格的资本配置以及对未来现金生成的信心 [12] - 截至2026年1月2日，公司拥有20亿美元现金，但长期债务达47亿美元，较高的杠杆率限制了财务灵活性 [13] Teradata (TDC) 分析 - 公司是一家以软件为重点的数据分析提供商，通过其Teradata Vantage平台、混合云分析、咨询服务及日益增强的人工智能集成，帮助企业跨环境管理、分析数据并获取洞察 [14] - 公司为2026年制定的计划核心是在混合环境中实现人工智能运营、推出新产品，并实现2-4%的年度经常性收入增长以及3.1亿至3.3亿美元的自由现金流 [14] - Agentic AI带来的全天候、始终在线的查询潜力增加了数据平台的工作负载，这有利于Teradata，因为其不仅管理着驱动这些AI系统的关键企业数据，也有能力提供所需的性能 [15] - 公司认为其为Agentic工作负载提供了最佳性价比的自主AI和知识平台，其创新产品组合，包括QueryGrid数据分析结构、Enterprise Vector Store、AgentBuilder以及具有统一ModelOps功能的ClearScape Analytics，预计将推动营收增长 [15] - 公司已与三大领先的公有云提供商（AWS、Microsoft Azure和Google Cloud）合作，扩大了VantageCloud的全球访问范围 [16] - 公司收购了Stemma以增强其数据搜索和探索能力，并为分析产品增加了价值 [16][18] - 2026年2月，公司在Google Cloud Marketplace上推出了企业级Data Analyst AI代理，允许客户在其云环境中直接部署高级分析 [19] - 2025年第四季度，以固定汇率计算，公有云年度经常性收入同比增长13%至7.01亿美元，这得益于云采用的增加 [20] - 公司持续增强Vantage平台，以提供高性能、大规模可扩展的混合分析平台，第四季度运营活动产生的现金流为1.6亿美元，高于上一季度的9400万美元 [20] - 公司预计2026年业绩表现温和，经常性收入预计在持平至增长2%之间，总收入预计以固定汇率计算下降2%至持平，表明近期增长有限 [21] - 公司向更高利润、以Vantage为主导的业务模式转变，短期内对咨询收入和盈利能力造成压力，来自IBM和Oracle等财力更雄厚、业务更多元化的竞争对手加剧了定价压力，进一步限制了利润率 [21] 市场表现与估值 - 过去一年，Teradata和西部数据的股价涨幅分别为472.1%和16.1% [22] - 根据市盈率估值，Teradata股票目前的远期市盈率为16.01倍，低于西部数据的21.78倍 [23] - 在过去60天内，Zacks对Teradata 2026财年每股收益的一致预期被上调了2.8%至2.55美元 [25][27] - 在过去60天内，Zacks对西部数据2026财年每股收益的一致预期被上调了17%至8.96美元 [27][28] 投资前景对比 - 西部数据凭借与人工智能/云存储基础设施相关的更强增长潜力、稳健的财务状况以及强劲的需求信号，可能提供更强的增长潜力 [28] - Teradata提供稳定的软件利润率和云转型潜力，但面临更严峻的竞争环境和更温和的增长预期 [28] - 西部数据在人工智能驱动的存储浪潮中的角色、强劲的营收增长、股票回购和云需求，使其成为看好数据量将持续爆炸性增长的投资者有吸引力的选择 [29] - 目前，西部数据拥有Zacks Rank 1评级，而Teradata的评级为Zacks Rank 3 [29]

公司战略与交易详情 - 西部数据公司宣布出售其持有的闪迪公司全部剩余股权 [1] - 交易通过一项数十亿美元的二次发行进行 涉及与摩根大通和美国银行附属公司的债转股 [2] - 交易以每股约545美元的价格出售约580万股 总价值约31.7亿美元 [2] - 此举旨在加速西部数据的去杠杆化进程 并使其更专注于核心硬盘驱动器业务 [2] 闪迪公司表现与背景 - 闪迪公司自2025年初作为独立上市公司以来表现异常出色 股价因AI和数据中心增长推动的NAND闪存需求激增而飙升超过1000% [3] - 公司股票在2025年2月24日于纳斯达克上市后大幅上涨 受益于AI基础设施和企业存储增长带来的NAND闪存需求激增 [4] - 股价在2月3日曾触及725美元的高点 自IPO以来的总回报率达1223% 远超大盘 [4] - 闪迪公司是一家领先的数据存储和闪存公司 设计、开发和制造广泛的NAND闪存存储产品 [3] - 公司当前市值已大幅扩张至959亿美元 [3] 市场反应与影响 - 受西部数据出售股份的消息直接影响 闪迪股价近期出现下跌 [5] - 在2月17日消息公布后 该股盘中暴跌5.7% [5]

行业宏观趋势 - 人工智能与云计算、数据中心的发展相互支撑，需求前景极为乐观，人工智能数据中心容量需求激增以管理和存储海量基于云计算的数据 [1] - “七巨头”中的四家公司计划在2026年投入高达6500亿美元的资本支出用于人工智能基础设施建设，这标志着该生态系统的资本支出同比大幅增长71.1% [2] - 人工智能数据中心的惊人增长在极大地惠及半导体行业后，将推动其他基础设施领域的发展，包括通信组件（尤其是光连接）、存储系统、热管理系统、液冷、建筑基础设施、暖通空调等 [3] 重点公司分析：Amphenol Corp. (APH) - 公司业务模式多元化，其高科技互连产品组合是关键催化剂，在人工智能数据中心互连领域占据主导地位，市场份额估计为33% [7] - 人工智能驱动的数据通信势头正在改变其增长曲线，2025年第四季度业绩显示是产能驱动的基础设施转变，而非短期激增，最直接面向人工智能基础设施的IT数据通信部门实现了三位数的有机增长 [8] - 公司创纪录的订单量和强劲的订单出货比与人工智能投资周期一致，客户对大规模系统建设做出了长期承诺，这反映了多季度的产能规划，证实了与扩张计划相关的需求 [9] - 公司通过收购CommScope的CCS业务增强了其光纤、铜缆和电源连接产品组合，以服务于更广泛的人工智能数据中心架构 [11] - 公司当前财年预期收入和盈利增长率分别为34.9%和29.3%，过去30天内市场对其当年盈利的一致预期上调了1.9% [12] 重点公司分析：Western Digital Corp. (WDC) - 公司在云计算和人工智能需求加剧的背景下执行力强劲，数据中心需求旺盛，高容量硬盘驱动器采用率增加 [13] - 随着人工智能和云采用加速，对高密度存储的需求持续上升，公司通过与超大规模客户的紧密合作来满足需求，提供可靠、高性能且拥有总成本优势的高容量驱动器 [14] - 生成式人工智能的采用因其速度、可靠性和效率优势而推动企业级固态硬盘销售，不断增长的人工智能数据需求重塑存储市场，其平台业务在原生人工智能公司和SaaS提供商中获得关注 [15] - 公司当前财年（截至2026年6月）预期收入和盈利增长率分别为-6.3%和81.7%，过去30天内市场对其当年盈利的一致预期大幅上调了16.2% [16] 重点公司分析：Vertiv Holdings Co. (VRT) - 公司拥有广泛的产品组合，涵盖热管理系统、液冷、不间断电源、开关设备、母线槽和模块化解决方案，受益于前所未有的数据中心增长，正战略性地扩大产能以加速其人工智能相关业务 [17] - 公司受益于人工智能和数据中心需求驱动的数字化转型加速，收购也发挥了关键作用，例如Great Lakes增强了IT系统和白空间解决方案，Weeleay通过实时机器数据分析和预测性行动提升了服务能力 [18] - 公司与英伟达的合作是关键催化剂，共同开发800伏直流电源架构，以配合英伟达2027年Rubin Ultra平台的推出，这使其在基础设施解决方案上领先一代GPU架构 [19] - 公司当前财年预期收入和盈利增长率分别为34%和46.9%，过去30天内市场对其当年盈利的一致预期上调了15.3% [20] 重点公司分析：Lumentum Holdings Inc. (LITE) - 公司设计和制造用于高速电信、数据中心和先进制造的光学和光子技术，提供用于光纤网络的收发器和激光器等组件，支持人工智能、云计算和5G连接的快速增长 [21] - 公司2026财年第二季度业绩标志着一个重要的转折点，由人工智能基础设施连接解决方案需求增强所驱动，强劲的收入增长反映了客户加速采用应对现代人工智能工作负载带宽和能效挑战的光学技术 [22] - 公司在高速光学组件领域的技术领导地位使其成为部署下一代网络架构的超大规模客户的重要供应商，并与英伟达在开发其硅光子学生态系统方面有强有力的合作，特别是用于部署后者的Spectrum-X Photonics网络交换机 [23] - 公司当前财年（截至2026年6月）预期收入和盈利增长率分别为76.7%和超过100%，过去30天内市场对其当年盈利的一致预期大幅上调了34.6% [24] 重点公司分析：EMCOR Group Inc. (EME) - 公司是人工智能数据中心关键基础设施的领先提供商，主要产品包括电气基础设施、机械和冷却系统以及消防和安全系统 [25] - 公司在快速增长的数据中心建设市场中获得了强劲的关注度，这已成为其不断增长的剩余履约义务的重要贡献者，公司积极利用其专业知识来管理涉及多个工种和多样化客户需求的复杂数据中心项目 [26] - 对运营效率、规划和执行纪律的关注，增强了公司在该领域捕捉新机会的能力，来自多个地区对数据中心不断增长的需求不仅推动了持续的项目中标，也支持了未来工作更可见和稳定的流动 [27] - 数据中心建设工作的规模不断扩大，可能继续成为其订单簿和未来收入可见性的关键支撑，巩固了公司在2026年的稳定业绩势头 [28] - 公司当前财年预期收入和盈利增长率分别为5.4%和8.6%，过去30天内市场对其当年盈利的一致预期微幅上调了0.01% [28]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [3] 报告核心观点 - 2026年春节期间，全球科技核心赛道呈现AI驱动深化、硬科技转型提速、中美双极引领的格局，技术实用化与商业化落地成为核心主线 [1] - AI与大模型领域成为绝对核心，全球资本与技术双向加码 [1] - 人形机器人产业迎来关键转型，技术路线与商业场景同步突破，但核心产能不足成为行业扩张的主要瓶颈 [1] - 航天与低空经济领域规模化趋势凸显，中美竞争与中国领跑并存 [1] - 未来AI将持续驱动全球科技产业向实用化与自主化深度转型，人形机器人、商业航天等硬科技赛道将加速从技术突破走向规模化落地 [1] 国际科技新闻总结 AI - OpenAI在2026年春节期间敲定了超1000亿美元的新一轮融资，由软银以300亿美元领投，亚马逊计划最高出资500亿美元，英伟达、微软等AI产业链核心企业也参与了首批战略投资 [6] - 这笔融资是AI行业史上规模最大的单笔融资，资金将主要用于采购算力芯片、搭建云端服务器、扩充全球算力基础设施 [6] 大模型 - 谷歌发布Gemini 3 Deep Think的推理模式，专为科学研究、工程设计等专业场景打造 [7] - 该模式在ARC-AGI-2抽象推理测试中获得84.6%的正确率，在2025年国际数学奥林匹克竞赛中取得81.5%的成绩，物理奥赛理论测试正确率达到87.7% [7] 机器人 - 波士顿动力在CES2026上宣布旗下Atlas人形机器人彻底放弃液压系统、全面切换为纯电驱动，标志着其向规模化、产业化转型 [8] - 行业共识显示，人形机器人替代人类劳动力的核心瓶颈是灵巧手技术，目前Atlas仅推出3指或4指版本，行业内即便5指产品也仍在精细操作上存在短板 [9] 存储芯片 - 三星正式实现HBM4芯片量产并完成商用产品交付，单颗价格约700美元，相较上一代HBM3E涨幅达20%-30%，营业利润率有望达50%-60% [10] - 闪迪第二季营收同比增长25%至30.2亿美元，毛利率从去年同期的38.4%攀升至46.1%，净利润为18.42亿美元，同比暴涨209% [14] 商业航天 - SpaceX完成猎鹰9号火箭史上第600次发射任务，一级助推器实现第22次海上复用回收，发射后星链累计发射卫星达11138颗，在轨正常运行约9646颗，占全球活跃航天器总量60%以上 [11][12] - 马斯克透露未来星舰每年将发射超过1万颗星链卫星，该计划需年均发射100次，面临巨大工程挑战 [12][13] 通信技术 - 光模块巨头Coherent发布2026财年Q2超预期财报，受AI数据中心强劲需求推动，公司数据中心业务订单出货比超4倍，2026年产能基本售罄且订单排至2028年 [15] - AI算力需求爆发推动光互联技术升级，CPO作为下一代核心方向仍存瓶颈，NPO等过渡技术加速落地 [16] 国内科技新闻总结 AI - 腾讯元宝在春节期间日活跃用户突破5000万，月活跃用户达1.14亿，平台主会场累计抽奖次数超36亿次，用户完成的AI创作数量突破10亿次 [17] - 字节跳动旗下梦平台上线Seedance2.0，引发行业对AI视频生成技术的深度讨论，被评价为“当前地表最强的视频生成模型” [18][19] 大模型 - 阿里千问3.5发布，以不到40%的参数量达到了超万亿参数基座模型的顶尖性能，在32K上下文场景中，推理吞吐量最高可提升8.6倍，超长文本处理效率提升可达19倍 [20] - 智谱发布新一代大模型GLM-5，HumanEval代码通过率达到96.2%，原生支持跨文件代码重构 [21] - 摩尔线程完成MiniMaxM2.5模型Day-0极速适配，成功在MTTS5000AI推理一体全功能GPU上实现高性能推理，加速了国产AI全栈技术链路的自主可控 [22][23] 机器人 - 银河通用发布重负载人形机器人Galbot S1，双肩负载达50公斤，实现零碰撞全自主作业 [24] - 擎天租、万机租等平台型玩家入场，通过全国化运营和低价策略改写了人形机器人租赁市场格局 [25] - 宇树科技人形机器人产能不足，导致G1 EDU版本从16.9万的官方价被炒至25万，U2型号从20.9万飙升至近30万，产能瓶颈限制行业扩张 [26] - 宇树科技、魔法原子、银河通用等企业的机器人亮相2026年春晚，“人机共演”成为大势所趋 [28] 火箭 - 2025年中国商业航天发射任务全部圆满收官，发射成功率保持100%，全年商业航天产值突破2.8万亿元，全年航天发射高达92次，其中商业发射占比54% [29] - 中国在研的5米级可重复使用火箭预计2026年上半年首飞，将开启中国火箭“可重复使用”的新纪元 [29] 无人机 - 亿航智能在2026年春晚合肥分会场，以16架EH216-S无人驾驶载人航空器编队阵列与22,580架新一代编队无人机GHOSTDRONE4.0灯光秀空中造景，打破了吉尼斯世界纪录 [30] - EH216-S是全球首款获得中国民航局型号合格证、生产许可证和标准适航证的无人驾驶载人航空器 [30] 受益标的 AI算力与应用 - 算力：寒武纪、工业富联、润泽科技、浪潮信息、中科曙光、蓝色光标、中际旭创、立讯精密等 [2][32] - 应用：合合信息、金山办公、福昕软件、万兴科技、鼎捷数智、汉得信息等 [2][32] 机器人 - 均胜电子、新泉股份、恒勃股份、汉威科技、福莱新材、品茗科技等 [2][32] 大模型 - 智谱、MINIMAX-WP、科大讯飞、昆仑万维等 [2][32] 半导体存储 - 兆易创新、澜起科技、长电科技、雅克科技、江波龙、东芯股份、德明利、开普云等 [5][32] 商业航天 - 西部材料、再升科技、超捷股份、通宇通讯、迈为股份、钧达股份、东方日升、信维通信、天银机电、斯瑞新材、臻镭科技等 [5][32]

公司评级与目标价调整 - 美国银行于2月9日将西部数据公司的目标价从345美元上调至375美元，并重申“买入”评级 [1] - 此次调整源于与公司首席财务官Kris Sennesael的面对面会议，增强了对其执行修订后长期财务目标能力的信心 [1] 公司战略与运营 - 管理层在最近的创新日展示了改善的运营纪律和战略清晰度 [1] - 公司计划通过更广泛的债务削减计划来优化资本结构，以把握存储需求的周期性复苏机遇 [3] 资产剥离与财务优化 - 公司宣布计划通过二次公开发行，剥离其持有的约31.7亿美元闪迪股份，作为债务削减举措的一部分 [3] - 此次发行定价较前一收盘价有7.7%的折扣，闪迪不会从该交易中获得收益 [3] - 交易同时涉及摩根大通和美国银行证券关联方持有的580万股股票的债转股交换 [3] - 该交易预计将强化公司资产负债表，增强财务灵活性 [3] 公司背景 - 西部数据公司是全球最大的硬盘驱动器和数据存储解决方案制造商之一，服务于消费、企业和云市场 [4] - 公司成立于1970年，总部位于加利福尼亚州圣何塞 [4]

市场表现 - 周五存储概念股普遍上涨，西部数据股价上涨超过3% [1] - 闪迪股价上涨接近3% [1] - 美光科技股价上涨超过2% [1]

行业表现 - 周五存储概念股普遍上涨，其中西部数据(WDC.US)涨幅超过3%，闪迪(SNDK.US)涨幅接近3%，美光科技(MU.US)涨幅超过2% [1] 公司财务数据 - 三星电子核心半导体(DS)部门第四季度营业利润达到16.4万亿韩元，较去年同期大幅增长470% [1] - 闪迪(SanDisk)第二财季实现净利润8.03亿美元，同比激增672% [1] - SK海力士2025年全年营业利润实现翻倍增长，达到47.21万亿韩元，其第四季度的单季营业利润率冲高至58% [1]

西部数据出售闪迪股权交易 - 公司计划通过二次配售出售子公司闪迪部分股权，交易总规模约30.9亿美元（约合人民币213亿元）[1] - 交易涉及以所持闪迪股票置换摩根大通证券、美银证券关联方持有的西部数据债务，拟出售股份约580万股，最终定价为每股545美元，较闪迪此前周二收盘价折让约7.7%[1] - 交易旨在满足公司需在2月21日前完成股份出售以避免触发相关税务后果的要求，并加速去杠杆化进程，未来有望转向净现金状态[1] - 通过股票回购减少流通股数量，该交易有望在短中期推动西部数据每股收益提升4%至6%[1] 西部数据最新财务与经营状况 - 公司2026会计年度第二季营收同比增长25%至30.2亿美元，毛利率从去年同期的38.4%攀升至46.1%，净利润同比增长209%至18.42亿美元[2] - 调整后每股收益达2.13美元，超出市场预期，业绩增长主要受益于人工智能数据中心对存储器需求的增长[2] - 公司2026年的产能配额已全部售罄，目前已与前七大客户签订正式采购订单，并与其中两家客户达成2027年长期合作协议，与另一家客户签订2028年长期协议[2] - 公司认为AI推理应用将驱动HDD需求实现结构性增长，因推理过程产生的海量数据需要低成本存储方案支撑[2]

美股存储概念股市场表现 - 2025年2月19日，美股市场存储概念股普遍下跌[1] - 希捷科技股价下跌4.03%，西部数据下跌3.40%，慧荣科技下跌1.73%，美光科技下跌1.02%[1][2] - 唯闪迪股价逆势上涨近1.75%[1][2] 相关公司市值与年初表现 - 希捷科技总市值为888.61亿美元，年初至今股价上涨47.80%[2] - 西部数据总市值为972.11亿美元，年初至今股价上涨66.30%[2] - 美光科技总市值为4689.21亿美元，年初至今股价上涨45.98%[2] - 闪迪总市值为902.58亿美元，年初至今股价上涨157.34%[2] - 慧荣科技总市值为44.34亿美元，年初至今股价上涨41.27%[2] 行业动态与价格信息 - 有消息称三星电子正就新一代HBM4芯片展开价格谈判[1] - 三星HBM4芯片报价较上代产品高出最多30%[1] - 三星HBM4芯片报价达到约700美元[1]

西部数据出售闪迪股份交易 - 西部数据计划通过二次配售出售子公司闪迪的部分股权，交易规模约30.9亿美元（合213亿元人民币）[1] - 交易涉及将西部数据持有的约580万股闪迪股票与摩根大通证券、美银证券关联方持有的西部数据债务进行置换，置换后由承销商在二级市场出售，闪迪本身不参与发行[1] - 出售股份定价区间最终确定为每股545美元，较闪迪周二收盘价折让约7.7%[1] - 此次减持在市场意料之中，西部数据CFO此前表示计划在2月24日分拆一周年前出售剩余的750万股闪迪股份，公司必须在2月21日前完成股份出售以避免税务后果[1] - Evercore ISI分析师表示，该交易实质性加速了西部数据的去杠杆化进程，公司未来可能转向净现金状态，通过股票回购减少流通股数量，该交易有望在短中期内推动西部数据每股收益增长4%至6%[1] 闪迪与西部数据的市场表现 - 自2025年2月从西部数据分拆以来，闪迪股价累计涨幅已超过1500%[3] - 仅2026年，闪迪股价上涨近150%，在标普500指数成份股中位居榜首[3] - 2026年，西部数据股价上涨65%，在标普500指数成份股中排名第三[3] - 根据市场数据，闪迪股票代码为SNDK.O，最新交易日收盘价为600.400美元，上涨9.810美元，涨幅1.66%，换手率17.01%，市值886亿美元[4] 西部数据最新财务业绩与展望 - 西部数据2026会计年度第二季营收同比增长25%至30.2亿美元，优于华尔街预期的29.2亿美元[5] - 第二季毛利率从去年同期的38.4%攀升至46.1%[5] - 第二季净利润为18.42亿美元，同比暴涨209%[5] - 若排除一次性费用，第二季调整后每股收益为2.13美元，高于华尔街预估的1.91美元[5] - 公司预计2026会计年度第三季营收将为32亿美元（±1亿美元），高于分析师平均预期的29.6亿美元[5] - 公司预计第三季调整后每股盈余在2.30美元（±0.15美元）区间，优于市场预期的1.96美元[5] 西部数据业务驱动因素与客户需求 - 人工智能数据中心对于存储器需求的爆发，推动了西部数据业绩增长[5] - 西部数据CEO指出，公司2026年产能已售罄，已与前七大客户签订了正式的采购订单[5] - 公司还与其中两家客户签订了2027年的长期协议，与另一家客户签订了2028年的长期协议[5] - 公司强调AI推理应用将驱动HDD需求结构性增长，因为推理过程生成海量的新数据，这些数据需要被低成本地存储[5]