Western Digital Corporation (WDC) recently unveiled a six-stage AI Data Cycle Storage Framework to help clients strategize and develop advanced storage infrastructures. This is expected to boost efficiency and help clients fully capitalize on their AI investments.The company is focused on aligning its portfolio of enterprise-class SSDs and HDDs to support storage needs for each stage of the AI Data Cycle. As part of this, the company launched new products, including high-performance PCIe Gen5 SSD, 64TB SSD ...

公司股票表现 - Seagate的股票价格在2024年6月5日上涨了6%，主要是因为管理层预计第四季度（Seagate的财年结束于6月）的利润率将超过预期[1] - 同期，Seagate的竞争对手Western Digital的股票也上涨了4%[2] - Seagate预计第四季度的毛利率将在30%至33%之间，高于预期的约30%，相比之下，第三季度的毛利率为26%，九个月期间（截至2024年3月）的毛利率为23%[2] 财务预期和市场反应 - Seagate在2024年4月曾预计第四季度的销售额为18.5亿美元，调整后的每股收益（EPS）为0.70美元，但现在的共识预期是销售额将达到18.7亿美元，调整后的EPS为0.73美元，显示出市场对Seagate第四季度的乐观预期[2] - Seagate的股票自2021年初以来已经上涨了60%，从60美元涨至约95美元，而同期S&P 500指数上涨了约40%，显示出Seagate股票的强劲表现[2] 行业和公司策略 - Seagate的股票近期上涨可以归因于需求的复苏和公司对热辅助磁记录（HAMR）产品的关注[2] - Seagate正在出货使用HAMR技术的30TB硬盘，这些硬盘的使用寿命超过七年，高于传统硬盘，随着对HAMR硬盘需求的增加，Seagate有望从中受益[5] 长期表现和市场对比 - Seagate的股票在2021年上涨了82%，2022年下跌了53%，2023年上涨了62%，而S&P 500在同期的表现分别为27%、-19%和24%，显示出Seagate在2022年表现不佳[3] - 尽管Seagate的股票表现波动较大，但投资者对其未来的HAMR技术潜力持乐观态度，尽管近期的销售和盈利有所下降[5] 估值和市场环境 - 考虑到当前不确定的宏观经济环境，包括高油价和升高的利率，Seagate的股票可能会面临类似2022年的表现不佳的情况，但从估值角度看，Seagate的股票似乎已经充分定价[4] - Seagate的估值估计为每股100美元，接近当前的97美元水平，这表明Seagate的市销率（P/S）为3倍，而过去五年的市销率在0.9倍至3倍之间波动，这主要是由于2023财年销售额下降了37%，原因是存储需求大幅下降导致的销量和价格下降[4]

文章核心观点 公司CFO认为AI将增加存储需求，对HDD和闪存业务均有积极影响；当前HDD和闪存业务定价环境有利，公司聚焦盈利能力，暂不急于增加产能；公司计划年底拆分，目标是硬盘业务周期内毛利率达31%-34%，闪存业务达35%-37%；各业务在产品、市场等方面有进展和规划 [5][8][18] 分组1：AI对业务的影响 - AI将增加各市场存储需求，闪存方面会增加PC、移动设备和游戏设备的闪存含量，HDD方面随着生成式AI模型产生更多数据，存储需求将增加，且数据存储时间会更长 [5][6] 分组2：定价环境 - 闪存业务定价环境因供需关系改善，预计未来几个季度保持有利；HDD业务定价环境也有利，强大的产品组合有助于维持良好定价 [8] 分组3：产能与投资 - HDD业务已调整制造产能，与中期产品需求相匹配，重点是提升盈利能力，而非资本投资；闪存业务晶圆厂利用率基本恢复正常，公司希望先实现35%-37%的目标毛利率，并确保需求的可持续性，再进行重大资本投资 [10][11] 分组4：成本控制 - 闪存业务从一种存储技术向另一种过渡时，目标是实现中双位数百分比的成本降低；HDD业务通过执行ePMR、OptiNAND、SMR等产品路线图，成本降低幅度保持在低双位数百分比 [15][16] 分组5：公司拆分 - 公司拆分工作进展顺利，目标是在年底完成；拆分后硬盘业务周期内毛利率目标为31%-34%，闪存业务为35%-37% [18][20] 分组6：企业SSD业务 - 公司有几个云客户已对企业SSD产品进行了认证，上季度需求开始回升；PCIe Gen 5企业SSD正在进行认证，预计今年下半年完成 [26][27] 分组7：闪存技术进展 - BiCS5是目前主要的闪存产品出货技术，BiCS6不会全面替代BiCS5，BiCS8将是下一个主要节点；基于BiCS5的QLC客户端SSD已推出，基于BiCS6的TLC企业SSD将于今年晚些时候出货；BiCS8技术基本就绪，但需等待业务盈利能力改善后再扩大生产 [29][30] 分组8：HDD业务 - HDD行业长期的EB增长预计在20%-25%，今年剩余时间云需求将持续改善；上季度公司在EB增长方面大幅超过竞争对手，原因是产品组合优秀，能帮助客户降低TCO，并持续执行产品路线图 [34][36] - HAMR技术尚未准备好大规模应用，最佳引入点是40TB，在此之前公司将继续执行ePMR路线图；过早引入HAMR可能影响盈利能力 [39][40] - SMR硬盘上季度占高容量硬盘出货量的50%以上，受到客户欢迎，预计未来这一趋势将持续并改善 [44] 分组9：库存与成本优化 - 企业SSD的库存问题已基本解决，整体库存情况良好；在经济低迷期间，公司对硬盘业务的客户端制造足迹进行了40%的缩减，固定成本降低了约15%；运营费用方面，每季度减少了1 - 1.5亿美元 [46][49][50]

会议主要讨论的核心内容 - 公司在AI领域的发展机遇,包括AI对公司HDD和Flash业务的影响 [5][6] - 公司在HDD和NAND存储器件价格环境方面的表现 [9] - 公司在HDD和Flash产能方面的规划和考虑 [11][12][13] - 公司在HDD和Flash成本降低方面的目标和进展 [17][18][19] - 公司拆分HDD和Flash业务的时间表和进展 [21] - 拆分后HDD和Flash业务的利润目标 [23][24] - 公司在企业级SSD业务方面的进展和规划 [29][30][31] - 公司在BiCS6和BiCS8技术路线图方面的规划 [34][35] - 公司在HDD容量增长和SMR技术应用方面的表现和规划 [39][41][49][50] - 公司在HAMR技术应用方面的考虑和时间表 [45][46][48] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Wamsi Mohan 提问** 公司在AI领域的发展机遇,包括AI对公司HDD和Flash业务的影响 [4] **Wissam Jabre 回答** AI将会增加公司在PC、移动和云端市场的存储需求,HDD业务将从AI数据生成带来的存储需求增加中获益 [5][6] 问题2 **Wamsi Mohan 提问** 公司在HDD和NAND存储器件价格环境方面的表现 [8] **Wissam Jabre 回答** NAND和HDD价格环境均较为有利,公司将通过提供优质产品组合来维持价格优势 [9] 问题3 **Wamsi Mohan 提问** 公司在HDD和Flash产能方面的规划和考虑 [10] **Wissam Jabre 回答** 公司将专注于提升利润,而非大规模增加产能投资,会根据需求变化和目标利润水平来决定产能投放 [11][12][13]

文章核心观点 - 介绍西部数据公司股价表现、盈利预期及行业排名等情况，显示其有一定投资潜力 [1][2][3] 公司股价表现 - 最近交易时段收盘价73.94美元，较前一交易日收盘价下跌1.39%，表现逊于标准普尔500指数当日涨幅0.15%，道指涨幅0.36%和纳斯达克指数涨幅0.17% [1] - 过去一个月股价上涨3.28%，落后计算机和科技板块涨幅5.13%，但超过标准普尔500指数涨幅3.2% [1] 公司盈利预期 - 即将公布的财报预计每股收益1.02美元，较上年同期增长151.52%，预计营收37.2亿美元，较上年同期增长39.37% [1] - 年度预期每股收益 - 0.84美元，营收128.1亿美元，较去年分别变化 + 76.6%和 + 3.96% [2] 分析师评级相关 - 近期分析师对西部数据的预估修正反映近期业务趋势，积极修正预示公司业务前景良好 [2] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预估保持稳定，公司目前Zacks排名为2（买入） [3] 行业排名情况 - 计算机存储设备行业属于计算机和科技板块，Zacks行业排名25，处于所有250多个行业的前10% [3] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks排名评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [3]

会议主要讨论的核心内容 - 公司在硬盘驱动器(HDD)和闪存(NAND)业务中的产品组合处于最佳状态,得到了市场的广泛认可 [8][9][10] - 公司正在经历业务的周期性复苏,在供需平衡方面表现良好 [11] - 公司在成本管理方面做出了大量努力,在较低收入水平下也能实现更高的盈利能力 [10] - 公司正在积极布局企业级SSD业务,并看好人工智能(AI)带来的新需求 [28][29][34] - 公司在技术路线图上持续投入,如BiCS 6和BiCS 8,但在做出新的大规模资本支出决定之前会保持谨慎态度 [25][26][39][40] - 公司将继续保持在成本管控和运营效率方面的纪律,不会让OpEx增长超过收入增长的速度 [42][43][44][46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Krish Sankar 提问** 公司如何看待NAND和HDD业务在需求和价格方面的发展趋势 [12] **David Goeckeler 回答** - NAND业务在周期性下行中价格下跌幅度较大,因此在复苏阶段价格反弹也更为强劲 [13][14] - 公司正在努力构建最优秀的产品组合和最低成本的经营模式,以应对市场的快速变化 [14][15] - 目前公司看到HDD和NAND市场均呈现供需偏紧的局面,但具体走势仍难以预测 [16][19][20] 问题2 **Krish Sankar 提问** 公司如何看待AI对HDD和SSD需求的影响 [30] **David Goeckeler 回答** - 目前AI对HDD需求的影响主要还是周期性复苏,对于长期的结构性影响还需进一步观察 [31][32][33] - 而在企业级SSD领域,公司已经看到客户在建设AI模型训练相关的基础设施,带来了新的需求增长点 [34] - 公司认为HDD和SSD在数据存储生态系统中扮演不同角色,是互补而非替代的关系 [36][37] 问题3 **Krish Sankar 提问** 公司在何种情况下会考虑增加资本支出 [38] **David Goeckeler 回答** - 公司目前处于刚刚从周期性下行中恢复的阶段,还不是考虑大规模增加资本支出的时候 [39][40] - 公司将密切关注市场的长期需求趋势,只有在确信需求能够持续增长时,才会考虑增加投资 [40] - 公司将继续保持在成本管控和运营效率方面的纪律,不会让OpEx增长超过收入增长的速度 [42][43][44]

核心观点 - 西部数据（Western Digital, WDC）近期在Zacks.com上成为热门搜索股票，其股价在过去一个月内上涨了9.8%，超过了Zacks S&P 500综合指数的3.2%涨幅和计算机存储设备行业的4.8%涨幅。公司未来的股价表现将受到其盈利增长和收入增长的驱动[1] 盈利预测修订 - 盈利预测修订是Zacks评估公司未来股价表现的关键因素。当公司的盈利预测上调时，其股票的公允价值也会上升，从而吸引投资者购买，推动股价上涨。西部数据目前的季度盈利预测为每股1.02美元，同比增长151.5%。当前财年的盈利预测为每股-0.84美元，同比增长76.6%。下一财年的盈利预测为每股8.33美元，同比增长1,092.4%[2][3] 收入增长 - 收入增长是公司财务健康的重要指标。西部数据当前季度的收入预测为37.2亿美元，同比增长39.4%。当前和下一财年的收入预测分别为128.1亿美元和179.1亿美元，分别同比增长4%和39.8%[5] 最新财报和意外表现 - 西部数据在最近一个季度报告的收入为34.6亿美元，同比增长23.3%，每股收益为0.63美元，相比去年同期的-1.37美元有显著改善。收入和每股收益均超出了Zacks共识预测，分别超出3.87%和200%。公司在过去四个季度中每次都超出了共识盈利和收入预测[6] 估值 - 西部数据的估值评级为D，表明其交易价格相对于同行较高。通过比较公司的估值倍数（如市盈率、市销率和市现率）与其历史值和同行值，可以判断其股票是否被高估、低估或合理估值[7][8][9] 结论 - 西部数据的Zacks排名为2（买入），表明其可能在短期内跑赢大盘[10]

会议主要讨论的核心内容 - 公司在过去4年取得了巨大进展,主要目标是提供最佳产品、最佳成本控制和最佳客户价值主张 [8][9][10][11] - 公司正在进行业务分拆,预计在今年年底完成,分拆后公司CEO将负责闪存业务,Irving将负责硬盘业务 [19][20][23][24][25][26] - 公司看好AI对NAND和HDD业务的长期影响,NAND在AI训练基础设施中有新的应用,HDD则受益于AI带来的数据增长 [35][36][37][38][39][40][41] - NAND业务正在经历从去库存到满负荷生产的恢复过程,公司将谨慎投资新产能,要求更高的利润水平 [43][44][45][46][47] - HDD业务经历了大幅产能调整,现在供需更加平衡,产品性能和成本优势得到客户认可,利润水平有望进一步提升 [84][85][86][87][88][89][90] - 公司在HAMR技术方面的投入和规划,预计40TB左右是HAMR技术的经济性转折点 [103][104][105][106][111][112] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Toshiya Hari 提问** 公司对NAND业务的市场份额目标是否仍然有效,如何看待未来1-2年的发展 [56][57][58][59][60][61][62] **David Goeckeler 回答** 公司不会过于执着于市场份额目标,而是会根据不同市场的盈利情况来动态调整供给,目标是获得最佳的整体盈利水平 [60][61][62][63][64][65][66][67] 问题2 **Toshiya Hari 提问** 公司如何看待HDD业务的供需格局和利润水平的可持续性 [72][73][74] **David Goeckeler 回答** 公司通过大幅减产调整了供给,现在供需更加平衡,加上产品性能和成本优势,利润水平有望持续改善,但公司仍将以既定的利润目标为依归 [84][85][86][87][88][89][90][100][101][102] 问题3 **Toshiya Hari 提问** 公司在HAMR技术方面的进展和规划如何 [103][104][105][106] **David Goeckeler 回答** HAMR是一项非常复杂的技术,需要长时间的研发和验证,公司之前就做出了谨慎的判断,选择先发展ePMR和UltraSMR技术,为客户提供更好的性价比,待HAMR技术成熟后再进行过渡 [103][104][105][106][111][112]

Western Digital Corporation (NASDAQ:WDC) Goldman Sachs Global Semiconductor Conference May 29, 2024 3:20 PM ET Company Participants David Goeckeler - CEO Wissam Jabre - CFO Conference Call Participants Toshiya Hari - Goldman Sachs Toshiya Hari All right. We'd like to get started. Welcome, everyone. My name is Toshiya Hari. I cover the U.S. semiconductor space for Goldman Sachs. Very excited to have the team from Western Digital with us for the session. We have David Goeckeler, CEO. We also have Wissam Jabre ...

企业业务发展 - 公司在硬盘业务方面采取了行动来调整制造规模，以适应近期和中期需求[10] - 企业SSD和云端需求的增长带来了硬盘业务的正常收入模式的恢复[8] - 公司预计在未来几个季度内，需求将继续超过供应，尤其是在闪存业务方面[11] - 公司在企业SSD领域推出了新技术节点BiCS6，预计在下半年开始推广[15] - 公司认为AI将对其产品组合的各个部分产生影响，包括消费者、客户端和企业SSD[14] - 公司看到硬盘业务在存储和保留方面的需求增长，尤其是对于大数据存储需求[16] - 公司认为AI对硬盘业务不会产生竞争，而是会带来更多需求[20] - 公司在第二半年预计能够实现近线或容量硬盘的顺序增长[24] - 公司仍然看到闪存行业供需动态保持强劲，预计在下半年会有更多的需求[29] 盈利能力和财务状况 - 公司通过结构性和临时性措施，提高了盈利能力，包括减少固定成本和重新分配资源以提高利润[39] - 公司持续关注业务盈利能力，专注于硬盘端的优质组合[46] - 预计硬盘端毛利率将平均在31%至34%之间[51] - 闪存端价格持续改善，预计毛利率将达到35%至37%[54] - 公司在硬盘和闪存业务方面均专注于提高盈利能力，不会增加资本投资[62] - 公司在过去几年已大幅减少总现金资本支出，重点仍然是盈利能力[65] 合资企业和产品发展 - 与Kioxia的合资企业对闪存业务至关重要，合作关系良好[68] - 公司将继续专注于提供最佳产品，维持正确的成本和时间[76] - 公司在企业SSD领域取得进展，预计在第二个日历年度开始推出新产品[83] 财务目标和展望 - 公司的财务目标是经过周期性考虑的，仍然认为目标是可实现的[87]