财务数据关键指标变化 - 截至2025年10月31日的三个月，公司净收入为514,636美元，其中利息收入为889,901美元，一般及行政费用为375,265美元[134] - 截至2025年10月31日的九个月，公司净收入为802,493美元，其中利息收入为1,528,942美元，一般及行政费用为726,449美元[134] 成本和费用 - 公司向发起人偿还了总额为70万美元的关联方本票[143] - 公司与发起人签订行政服务协议，初始月费为1.5万美元，后修订为2万美元[144] - 公司向承销商支付了总计150万美元的首次公开发行承销折扣，以及22.5万美元的超额配售单位承销折扣[146] - 公司将在完成首次业务合并时，向EBC支付一笔服务费，金额相当于首次公开发行总收益的3.5%（即3,018,750美元）[149] - 如果EBC向公司引荐了最终完成首次业务合并的目标企业，公司需向其支付相当于该业务合并总对价1.0%的服务费[150] 融资活动与资金状况 - 公司于2025年5月27日完成首次公开募股，发行7,500,000个单位，每股10美元，随后于5月28日全额行使超额配售权，增发1,125,000个单位，IPO总募集资金达86,250,000美元[136][137] - 与IPO同时进行的私募配售共募集2,762,500美元，超额配售权关闭时的额外私募配售募集225,000美元[136][137] - 截至2025年10月31日，公司现金仅为220美元，营运资金赤字为145,981美元[140] - 公司信托账户持有来自IPO净收益的86,250,000美元，将用于初始业务合并及相关费用[138][139] - 承销商行使超额配售权，额外购买112.5万个单位[145] 业务合并与相关协议 - 公司于2025年9月9日签署最终合并协议，拟议业务合并的总对价为2.15亿美元，按每股10美元计算[125] - 根据合并协议，若交易因公司方原因终止，公司需向Greenland支付相当于已发行创始人股三分之一股份作为终止费[129] - 公司于2025年9月9日收到来自目标公司Greenland的100,000美元存款，用于合并相关交易成本[130] 公司治理与持续经营 - 公司必须在2026年8月27日前完成初始业务合并，否则将触发自动清算，管理层对公司的持续经营能力存在重大疑虑[141] 承销商与服务协议 - 公司授予EBC在特定期间内，为公司所有融资活动担任账簿管理人、配售代理和/或安排人的优先拒绝权[147] - 公司授予EBC在特定期间内，为任何美国注册证券公开发行担任主承销商的优先拒绝权[148] 会计政策与监管状态 - 公司自2025年4月30日起采纳了FASB发布的ASU No. 2023-07会计准则更新[152] - 公司作为“新兴成长公司”，计划利用《JOBS法案》提供的报告豁免，豁免期可能长达五年[155][156]

财务数据关键指标变化（截至2025年10月31日） - 在2025年10月31日结束的三个月中，公司实现净收入514,636美元，其中利息收入为889,901美元，一般及行政费用为375,265美元[134] - 在2025年10截至2025年10月31日，公司现金为220美元，营运资金赤字为145,981美元[140] 首次公开募股（IPO）相关活动 - 公司于2025年5月27日完成首次公开募股，发行750万个单位，每单位10美元，随后承销商全额行使超额配售权，额外发行112.5万个单位，总计发行862.5万个单位，总募集资金8625万美元[136][137] - 在IPO及超额配售权结束后，总计8625万美元的净收益被存入信托账户[138] - 承销商行使超额配售权，额外购买112.5万个单位[145] - 公司向承销商支付了总计150万美元的首次公开发行承销折扣，以及22.5万美元的超额配售单位承销折扣[146] 拟议业务合并（与Greenland）相关条款 - 公司于2025年9月9日签署最终合并协议，拟议业务合并的总对价为2.15亿美元，按每股10美元计算[125] - 根据合并协议，现有Greenland股东将获得总计150万股Holdco普通股，现有March GL股东将获得总计2000万股Holdco普通股[125] - 公司于2025年9月9日收到Greenland根据本票存入的100,000美元，用于支付与拟议业务合并相关的交易费用[130][140] - 如果合并协议因公司原因终止，公司需向Greenland支付相当于已发行创始人股份三分之一（1/3）的股份作为终止费[129] 关联方交易与协议 - 公司向发起人偿还了总额为70万美元的关联方本票[143] - 公司与发起人签订行政服务协议，初始月费为1.5万美元，后于2025年4月4日修订为2万美元[144] - 在业务合并完成前，公司创始人股东将合计没收并注销718,750股创始人股份，随后将剩余股份的20%（即431,250股）转让给FG Merchant Partners LP[127] 与服务提供商（EBC）的协议 - 公司同意在完成首次业务合并时，向EBC支付服务费，金额为首次公开发行总收益的3.5%（即3,018,750美元）[149] - 上述服务费的1.5%以现金支付，1.0%以可转换票据形式支付[149] - 若EBC引荐目标业务并促成首次业务合并，公司需额外支付相当于该合并总对价1.0%的服务费[150] 会计准则与监管状态 - 公司采纳了FASB于2023年11月发布的ASU No. 2023-07号会计准则，并于2025年4月30日生效[152] - 公司作为“新兴成长公司”，计划利用《JOBS法案》下的豁免条款，可能延迟采用新的会计准则[155] 其他重要披露 - 公司确认截至2025年10月31日，没有表外安排、承诺或合同义务[154]

产品获批与上市情况 - 公司产品ONS-5010/LYTENAVA已在欧盟和英国获批，并于2025年6月在德国和英国市场直接上市[17] - 公司产品ONS-5010/LYTENAVA（贝伐珠单抗眼科制剂）已于2024年5月27日获欧盟委员会批准，并于2024年7月8日获英国MHRA批准，用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性（湿性AMD）[31] - ONS-5010/LYTENAVA已在欧盟和英国获得用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性的上市许可[198][206] - 公司产品ONS-5010/LYTENAVA™已在欧盟和英国获批，作为标签外阿瓦斯汀®和高成本获批疗法的替代方案[76] 市场潜力与规模 - 欧洲抗VEGF视网膜药物市场总规模估计约为36亿美元，涉及约152万患者和约830万总抗VEGF单位[18] - 美国抗VEGF视网膜药物市场总规模估计约为85亿美元，其中55%的医生表示超说明书使用的贝伐珠单抗是首选一线产品[18] - 据估计，全球抗VEGF视网膜药物市场总规模约为160亿美元[18] - 在欧洲，每年超说明书使用的贝伐珠单抗注射约为280万次；在美国，每年约为270万次[18] - 在美国，估计34%的抗VEGF市场是超说明书使用的贝伐珠单抗（新疗法和维持疗法）[18] - 2020年，仅在美国、欧洲国家和日本，湿性AMD的患病人数估计超过290万[35] - 在美国，约66.3%的新患者起始治疗使用的是未经批准重新包装的贝伐珠单抗（标签外使用）[35] - 在某些欧洲市场，高达80%的湿性AMD玻璃体内注射使用的是贝伐珠单抗[35] - 2020年，仅在美国、欧洲国家和日本，糖尿病性黄斑水肿（DME）患者约860万[36] - 2020年，仅在美国、欧洲国家和日本，分支视网膜静脉阻塞（BRVO）患者估计有30万[37] - 2020年，全球抗VEGF疗法年收入估计为131亿美元，其中美国市场约占50%，欧洲市场约占25%[38] - 湿性AMD在美国40岁及以上成年人中的患病率约为175万人，占所有AMD病例的约15%，但导致了90%的AMD相关严重视力丧失[74] - 北美地区每年新增湿性AMD病例超过20万例，欧洲患病率约为170万人[74] - 在美国，约66.3%的新湿性AMD患者起始治疗使用标签外、重新包装的贝伐珠单抗[75] - 2020年抗VEGF疗法的全球年收入估计为131亿美元[75] 临床试验结果 (NORSE TWO) - NORSE TWO试验中，接受ONS-5010/LYTENAVA治疗的患者有41.7%视力提升≥15个字母，雷珠单抗组为23.1% (p = 0.0052)[27] - NORSE TWO试验中，ONS-5010/LYTENAVA组BCVA评分从基线到第11个月平均变化为+11.2个字母，雷珠单抗组为+5.8个字母 (p = 0.0035)[27] - 在关键III期临床试验NORSE TWO中，接受ONS-5010/LYTENAVA治疗的患者有41.7%视力提升至少15个字母，而接受雷珠单抗治疗的患者比例为23.1%[45] - 在NORSE TWO试验中，ONS-5010/LYTENAVA组的最佳矫正视力平均改善为11.2个字母，雷珠单抗组为5.8个字母[45] 临床试验结果 (NORSE EIGHT) - NORSE EIGHT试验第8周，ONS-5010/LYTENAVA组BCVA平均改善+4.2个字母，雷珠单抗组改善+6.3个字母，未达到预设的非劣效性终点[23] - NORSE EIGHT试验第12周，ONS-5010/LYTENAVA组BCVA平均改善5.5个字母，雷珠单抗组改善6.5个字母，达到了非劣效性界值[24] - NORSE EIGHT研究共入组400名患者，于2024年9月完成入组[50] - 第8周主要终点：ONS-5010/LYTENAVA与ranibizumab的平均BCVA字母数差异为-2.257，95%置信区间(-4.044, -0.470)，未达到预设的非劣效性界值（-3.5）[50] - 第8周ITT人群：ONS-5010/LYTENAVA组BCVA平均改善+4.2个字母，ranibizumab组改善+6.3个字母[50] - 第12周数据：ONS-5010/LYTENAVA与ranibizumab的平均BCVA字母数差异为-1.009，95%置信区间(-2.865, 0.848)，达到非劣效性界值[50] - 第12周ITT人群：ONS-5010/LYTENAVA组BCVA平均改善5.5个字母，ranibizumab组改善6.5个字母[50] 美国监管审批进展 - 公司已获得美国FDA针对重新提交的BLA的PDUFA目标日期为2025年12月31日[32] - 公司于2025年2月27日重新提交了ONS-5010/LYTENAVA的生物制品许可申请，并于2025年8月28日收到完整回应函[188] - 公司于2025年11月3日再次提交ONS-5010/LYTENAVA的BLA，FDA设定的处方药使用者付费法案目标日期为2025年12月31日[188] - ONS-5010/LYTENAVA的BLA在2023年8月收到FDA的完整回复函(CRL)，未能在此次审查周期内获批[197] - 2024年11月报告显示，ONS-5010/LYTENAVA在为期8周的试验中未达到与FDA达成的特别评估协议中预设的非劣效性终点[197] - FDA要求成功完成一项额外的充分且良好对照的临床试验，并提供CRL中要求的额外CMC数据，以批准ONS-5010/LYTENAVA用于湿性AMD[197] - 2024年1月，公司与FDA就特别评估协议达成一致，但该协议不保证营销申请会被提交或批准[197] - 2022年5月，公司自愿撤回BLA以提供FDA要求的额外信息，并于2022年8月重新提交[197] - 公司需要完成一项额外的充分且良好对照的临床试验，并提供完整回应函中要求的额外化学、制造和控制数据，以重新提交BLA[190] 商业化与合作 - 公司与Cencora达成战略合作，以支持ONS-5010/LYTENAVA在全球（特别是欧盟和英国）的商业化上市[51][52] - 2019年一项针对152名欧美视网膜医生的调研显示，近84%的医生对获批的贝伐珠单抗眼科制剂表示有兴趣或高度有兴趣[55] 知识产权与独占期 - ONS-5010/LYTENAVA在EEA地区获得8年数据独占性和10年市场独占性；若获FDA批准，在美国预计享有12年监管独占期[53] - 公司拥有3项美国专利和18项外国专利，以及2项待审的国际申请[80] - 公司首个PCT申请预计相关专利于2034年到期，第二和第三个PCT申请预计相关专利于2036年到期[80] - 第四、第五和第六个PCT申请预计相关专利于2037年到期[80] - 生物类似药申请在参考产品首次获FDA许可后4年内不得提交[102] - 生物类似药批准在参考产品首次获FDA许可后12年内不得生效[102] - 在欧盟，儿科研究计划（PIP）获批后，若满足条件，产品可获得补充保护证书（SPC）6个月延期，或孤儿药市场独占期2年延期[135] - 欧盟创新药通常享有8年数据独占期和10年市场独占期[137] - 欧盟市场独占期最长可延长1年至总计11年，条件是在前8年内获批能带来显著临床获益的新治疗适应症[137] 财务数据：收入与利润 - 2025财年，来自德国和英国LYTENAVA的销售收入为140万美元[164][168] - 2025财年净亏损为6240万美元，2024财年净亏损为7540万美元[164] 财务数据：现金与融资 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物余额为810万美元[174] - 自2025年9月30日以来，通过市场销售计划出售普通股获得净收益1490万美元[174] - 2020年6月，公司通过向Syntone私募配售800,000股普通股（每股20.00美元）筹集了1600万美元总收益[61] 财务数据：债务与还款义务 - 公司于2025年3月13日发行了3310万美元的本票，利率为基准利率加3%（最低9.5%），2026年7月1日到期[175] - 根据本票条款，公司从2025年第二季度开始，每季度需至少偿还300万美元本金[175] - 公司需从2025年第二季度开始，每季度偿还2025年3月票据至少300万美元，并支付7.5%的退出费[180] - 若发生触发事件（如付款违约），2025年3月票据的余额可能增加5%至10%[181] - 公司2025年3月票据的转换价格为每股2.26美元，若股价连续30天达到或高于3.00美元且日均交易量至少100万美元，公司可强制转换[181] 财务风险与持续经营 - 公司现有资金不足以支持未来至少12个月的运营，持续经营能力存在重大疑问[176] - 公司需要大量额外资金来完成ONS-5010/LYTENAVA在欧盟和英国以外的开发并支持运营[173][176] - 公司预计在未来至少12个月内将继续产生重大费用和运营亏损[166] 业务与产品管线聚焦 - 公司目前仅专注于一个活跃开发项目ONS-5010/LYTENAVA，已不再积极开发ONS-3010、ONS-1045或其他生物类似药候选产品[189] - ONS-5010/LYTENAVA是公司唯一在欧盟和英国获批用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性的产品，也是唯一处于积极开发阶段的候选产品[190] 研发与临床开发风险 - 临床开发可能因多种原因延迟，包括无法就研究设计与监管机构达成共识、与合同研究组织及试验中心谈判延迟等[192] - 早期临床试验的积极结果不能保证后期注册临床试验的成功，后期试验可能无法向监管机构证明足够的安全性和有效性[194] 监管与合规要求 (FDA) - 产品获批后，FDA可能要求进行一项或多项IV期上市后试验和监测[96] - 获批产品的变更（如新增适应症）通常需经FDA事先审查和批准[97] - FDA对已批准BLA的每个产品每年收取计划费用[97] - 违反cGMP等法规可能导致产品批准被暂停或撤销[103] - 未能遵守不良事件报告义务可能导致监管行动，包括刑事起诉、民事罚款、产品扣押或批准撤销[203] - 生物制品许可申请的批准过程耗时数年且结果不确定，FDA拥有很大的自由裁量权[214] 监管审批流程 (欧盟) - 欧盟集中审批程序评估上市许可申请的最长时限为210天（不包括时钟暂停期）[125] - 在加速评估下，欧盟集中审批程序的时限可从210天减少至150天（不包括时钟暂停期）[126] - 欧盟分散审批程序中，参考成员国需在收到有效申请后120天内准备评估草案[128] - 欧盟的上市许可原则上初始有效期为5年，之后可续期[130] 监管审批流程 (英国) - 英国药品和健康产品管理局（MHRA）推出国际认可程序（IRP），对符合条件的产品，审查决定最长需60天或110天[147] - 英国上市许可（MA）初始有效期为5年，若3年内未实际上市将失效[148] - 英国创新许可和准入途径（ILAP）可在临床前开发阶段进入，旨在加速药物开发[149] 定价与报销政策风险 - 美国及欧洲的药品定价与报销政策存在不确定性，可能需要进行药物经济学研究，且报销政策可能随时变化[150][152] - 欧洲各国定价与报销方案差异大，可能需要进行卫生技术评估（HTA）以影响定价和报销[152] - 《通胀削减法案》对Medicare B部分和D部分实施回扣，以惩罚价格涨幅超过通胀的行为[115] - 2024年8月15日，HHS宣布了首批10种进行价格谈判的药物的商定报销价格[115] - 2025年1月17日，HHS选择了另外15种D部分涵盖的产品在2025年进行价格谈判[115] - 2022年8月16日签署的《通胀削减法案》将《平价医疗法案》市场个人购买健康保险的增强补贴延长至2025年计划年度[114] - 《通胀削减法案》从2025年开始通过新的制造商折扣计划大幅降低受益人自付费用上限，从而消除Medicare D部分计划的“甜甜圈洞”[114] - 自2013年4月起生效的《2011年预算控制法》导致对提供商的Medicare支付每年自动削减高达2%，该削减将持续至2032年[114] 医疗保健法规合规 - 根据《平价医疗法案》，公司需每年报告向特定医师和教学医院支付的款项[109] - 违反《反回扣法》等法规可能导致民事、刑事处罚及被排除在联邦和州医疗保健计划之外[112] - 公司需遵守HIPAA及HITECH法案关于个人健康信息隐私和安全的规定[108] - 《医师报酬阳光法案》要求报告向医师和教学医院的付款及所有权利益[109][110] 数据隐私法规合规 - 公司业务需遵守严格的数据隐私法规，如欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）和加州消费者隐私法案（CCPA）[153][154] - GDPR等法规要求公司在特定情况下任命数据保护官、进行数据保护影响评估并实施技术组织保障措施[155][156] 竞争格局 - 关键竞争对手包括诺华、再生元、基因泰克、百健、Coherus和安进等公司[76] 疾病背景 - 湿性AMD是晚期形式，涉及脉络膜新生血管形成[74] 合作协议付款义务 - 根据与Selexis的商业许可协议，公司需支付个位数百分比的销售分成，并已累计支付约40万美元[63][66] 公司人员情况 - 截至2025年9月30日，公司拥有17名全职员工，其中7名主要从事研发和商业化活动，5名拥有博士学位[159] 保险 - 公司为每个候选产品持有的产品责任保险金额为1000万美元[204]

门店网络与运营结构 - 截至2025年9月27日，公司拥有并运营32家门店，包括餐厅、酒类专卖店、复合型餐厅/酒类专卖店及一家体育酒吧，并特许经营另外5家门店[18] - 公司拥有11家酒类专卖店，其中2家与自有餐厅联合运营[26] - 公司特许经营3家酒类专卖店，特许经营商需支付约1%的销售额作为特许权使用费，以及1.5%至3%的销售额作为广告费[27][28] - 公司拥有11家餐厅，均使用“Flanigan's Seafood Bar and Grill”服务商标，其中2家与自有酒类专卖店联合运营[31] - 公司特许经营5家餐厅，特许经营商需支付约3%的销售额作为特许权使用费，以及1.5%至3%的销售额作为广告费[32][33] - 公司投资了11家有限合伙企业，这些企业拥有并运营11家餐厅，公司是其中10家的唯一普通合伙人[35] - 公司拥有3名负责包装酒类商店运营的督导和6名负责餐厅运营的督导[51] - 公司运营32家门店，并特许经营另外5家门店[204] - 特许经营商需支付特许权使用费：酒类销售总额的1%和餐厅销售总额的3%[205] 有限合伙企业安排与管理费 - 在有限合伙企业中，公司作为普通合伙人可获得相当于餐厅总销售额3%的服务商标使用费[37] - 在有限合伙企业的投资者收回全部现金投资后，公司有权获得相当于该合伙企业可分配现金一半（1/2）的年度管理费[36] - 截至2025年9月27日，除Sunrise（85号店，2022年3月开业）和Miramar（25号店，2023年4月开业）的两家有限合伙企业外，其他有限合伙企业均已返还投资者的全部初始投资，公司正收取50%的可分配现金作为管理费[36] - 公司作为普通合伙人和54%的有限合伙人，在佛罗里达州戴维市运营一家餐厅，该有限合伙企业已向投资者返还全部初始现金投资，公司每年收取相当于该合伙企业可分配现金一半的管理费[45] - 公司作为普通合伙人和11%的有限合伙人，在佛罗里达州迈阿密市运营一家餐厅，该有限合伙企业已向投资者返还全部初始现金投资，公司每年收取相当于该合伙企业可分配现金一半的管理费[46] - 公司作为普通合伙人和7%的有限合伙人，在佛罗里达州森赖斯市运营一家餐厅，截至2025财年末，该有限合伙企业已向投资者返还约26.5%的初始现金投资，公司目前无权收取管理费[47] - 公司作为普通合伙人，在佛罗里达州米拉马尔市运营一家餐厅，截至2025财年末，该有限合伙企业已向投资者返还约45%的初始现金投资，公司目前无权收取管理费[48] - 公司拥有佛罗里达州劳德代尔堡一家餐厅有限合伙企业25%的有限合伙权益，该合伙企业已返还投资者全部现金投资，但公司非普通合伙人，因此不收取年度管理费[49] 第三方管理服务 - 公司管理“The Whale's Rib”餐厅，收取一半的净利润作为管理费，在截至2025年9月27日和2024年9月28日的财年中，公司分别从该管理服务中获得20万美元收入[50] - 公司支付了50万美元以获得管理“The Whale's Rib”餐厅的权利[50] 收入构成与表现 - 公司餐厅销售额中，食品销售约占79.67%，酒吧销售约占20.33%[21] - 公司2025财年总营收为2.05248亿美元，较2024财年的1.87216亿美元增长1803.2万美元，增幅9.63%[207][208] - 2025财年餐厅食品销售额为1.24501亿美元，占总销售额61.25%；酒吧销售额为3176.4万美元，占15.63%；酒类商店销售额为4698.8万美元，占23.12%[207] - 餐厅食品销售额在2025财年达到1.245亿美元，较2024财年的1.148亿美元有所增长[209] - 可比周度餐厅食品销售额（含自营及联营餐厅）增长5.80%，从212.2万美元增至224.5万美元[209] - 餐厅酒水销售额在2025财年达到3176.4万美元，较2024财年的3001万美元增长[210] - 可比周度餐厅酒水销售额（含自营及联营餐厅）增长3.74%，从56.2万美元增至58.3万美元[210] - 包装酒类商店销售额在2025财年达到4698.8万美元，较2024财年的4049.7万美元增长649.1万美元[211] - 同店包装酒类商店周均销售额增长16.05%，从77.9万美元增至90.4万美元[211] 成本与费用 - 公司2025财年总成本与费用增长8.34%（增加1512.8万美元），达到1.965亿美元[212] - 餐厅食品与酒水销售的毛利率从2024财年的65.57%提升至2025财年的66.61%[214] - 包装商店销售的毛利率从2024财年的26.60%下降至2025财年的25.12%[215] - 2025财年薪资及相关成本增长7.33%（增加435.2万美元），达到6370.1万美元，占总收入比例从31.70%降至31.04%[216] - 公司为2026日历年签订了约920万美元的“2.5 & Down Baby Back Ribs”采购协议，而2025日历年协议金额为780万美元，2026年成本增加源于市场价格和采购量的上涨[57] - 公司2025财年401(k)计划匹配缴款总额为8.7万美元，2024财年为7.4万美元[81] 定价策略 - 2025财年第二季度，公司于2025年2月23日上调酒水菜单价格，目标为酒水收入年增约0.84%[90] - 2025财年第一季度，公司于2024年12月4日上调酒水菜单价格，目标为酒水收入年增约4.90%；于2024年11月17日上调食品菜单价格，目标为食品收入年增约4.14%[90] - 2024财年，公司于2024年8月25日上调酒水菜单价格，目标为酒水收入年增约5.63%[90] - 公司通过提高菜单价格来抵消商品、最低工资、员工福利、保险、建筑、公用事业等关键运营成本的上涨[115] 资本支出与投资活动 - 公司为2026财年的店面翻新计划预算了75万美元[180] - 公司于2025财年第三季度以220万美元现金购买位于佛罗里达州卡特勒湾的空置地产，计划建造6400平方英尺的建筑[190] - 公司于2023财年第三季度收购了位于佛罗里达州哈伦代尔海滩的一个由三栋建筑组成的购物中心[194] - 公司于2024财年第一季度以3.1万美元回购了4%的地租权益，目前拥有56%的地租和分租协议权益，仅需支付44%的租金[191] 融资与资本管理 - 公司拥有一笔890万美元的浮动利率贷款，利率为贷款方1个月期CME期限担保隔夜融资利率加10个基点[168][169] - 公司通过利率互换协议将上述浮动利率债务转为固定利率，初始名义本金为8,015,601美元，固定利率为4.90%，期限为12年10个月[171] - 在2025财年第二季度，公司确认了与利率互换协议相关的税后29万美元非现金收益[171] - 公司于2025财年末完成一笔本金为567.6856万美元的抵押贷款再融资，利率为Term SOFR日浮动利率加2.25%[192] - 公司董事会授权管理层以每股最高15美元的价格回购最多10万股普通股，截至2025年9月27日，仍有65414股回购授权[200] - 公司2025财年支付每股0.55美元现金股息，2024财年为每股0.50美元[199] 物业资产详情 - 公司拥有并运营多处自有物业，包括位于佛罗里达州劳德代尔堡的10,000平方英尺总部大楼[178] - 公司在佛罗里达州迈阿密拥有一处6000平方英尺的商业空间，于2023年4月购入，用于运营其第47号门店（包装酒类商店和仓库）[183] - 公司在佛罗里达州哈伦代尔海滩拥有一处5450平方英尺的三栋建筑购物中心，于2023年4月购入[183] - 该购物中心包含一栋约1450平方英尺的独立建筑，其中950平方英尺出租给第三方零售商，500平方英尺由公司自用[183] - 该购物中心包含第二栋约1500平方英尺的独立建筑，已出租给第三方零售商[183] - 该购物中心包含第三栋约2500平方英尺的独立建筑，已出租给第三方零售商[183] - 公司正在佛罗里达州卡特勒湾开发一栋6400平方英尺的独立建筑，该空地于2025年5月购入[183] - 该开发项目将容纳公司有限合伙企业拥有的餐厅（第3号门店）[183] - 公司预计该餐厅将在2027财年开业[183] - 公司拥有或租赁的餐厅面积数据：Brendan's Sports Pub面积为3,500平方英尺[185]，Flanigan's Seafood Bar and Grill 31面积为4,600平方英尺[185]，Flanigan's Seafood Bar and Grill 33面积为4,620平方英尺[185]，Big Daddy's Liquors 34面积为3,000平方英尺[185]，Flanigan's Seafood Bar and Grill 40面积为4,600平方英尺[185]，Piranha Pat's 43面积为4,500平方英尺[185]，Big Daddy's Liquors 45面积为3,250平方英尺[185]，Big Daddy's Liquors 47面积为6,000平方英尺[185]，公司自有的Flanigan's Seafood Bar and Grill 1面积为38,000平方英尺[185] - 公司餐厅座位数数据：Brendan's Sports Pub座位数为85个[185]，Flanigan's Seafood Bar and Grill 31座位数为150个[185]，Flanigan's Seafood Bar and Grill 33座位数为130个[185]，Flanigan's Seafood Bar and Grill 40座位数为140个[185]，Piranha Pat's 43座位数为90个[185]，公司自有的Flanigan's Seafood Bar and Grill 1座位数为200个[185] - 公司物业所有权结构：Flanigan's Seafood Bar and Grill 31和40为公司自有物业[185]，Flanigan's Seafood Bar and Grill 1为公司自有物业[185]，其他物业为租赁或特许经营[185] - 公司租赁期限数据：Brendan's Sports Pub租期为2022年6月16日至2072年6月30日[185]，Flanigan's Seafood Bar and Grill 33租期为2010年10月1日至2030年6月30日[185]，Big Daddy's Liquors 34租期为1997年5月29日至2027年5月28日[185]，Piranha Pat's 43租期为1972年12月1日开始[185]，Big Daddy's Liquors 45租期为2019年7月1日至2029年6月30日[185]，Big Daddy's Liquors 47租期为1968年12月21日至2030年1月1日[185]，公司自有的Flanigan's Seafood Bar and Grill 1租期为1991年6月1日至2031年1月31日[185] - 公司拥有续租选择权的物业：位于Surfside的物业有续租至2037年5月28日的选择权[185]，位于Miami的物业有续租至2034年6月30日的选择权[185]，位于Miami Biscayne Blvd的物业有续租至2050年1月1日的选择权[185]，位于Pinecrest的物业有续租至2036年1月31日的选择权[185] - Flanigan's Seafood Bar and Grill 25位于佛罗里达州Miramar，面积为256,000平方英尺，拥有200个座位，由Limited所有，租期从2022年3月5日至2032年3月5日[186] - Flanigan's Seafood Bar and Grill 50位于佛罗里达州Pembroke Pines，面积为504,000平方英尺，拥有200个座位，由Limited所有，租期从2006年10月24日至2026年10月23日[186] - Flanigan's Seafood Bar and Grill 55位于佛罗里达州Davie，面积为555,900平方英尺，拥有200个座位，由Limited所有，租期从2007年1月5日至2026年12月31日[186] - Flanigan's Seafood Bar and Grill 60位于佛罗里达州Surfside，面积为606,800平方英尺，拥有200个座位，由Limited所有，租期从1997年8月1日至2026年12月31日[186] - Flanigan's Seafood Bar and Grill 65位于佛罗里达州Wellington，面积为656,128平方英尺，拥有200个座位，由Limited所有，租期从2005年5月1日至2035年6月30日[186] - Flanigan's Seafood Bar and Grill 70位于佛罗里达州Miami，面积为704,850平方英尺，拥有200个座位，由Limited所有，租期从2000年4月1日至2030年3月31日[186] - Flanigan's Seafood Bar and Grill 75位于佛罗里达州Stuart，面积为757,000平方英尺，拥有200个座位，由公司所有，租期从2010年5月1日至2026年4月30日[186] - Flanigan's Seafood Bar and Grill 80位于佛罗里达州Miami，面积为805,000平方英尺，拥有165个座位，由Limited所有，租期从2001年6月15日至2029年12月14日[186] - Flanigan's Seafood Bar and Grill 85位于佛罗里达州Sunrise，面积为856,900平方英尺，拥有200个座位，由Limited所有，租期从2019年3月1日至2029年2月28日[186] - 公司披露了9家餐厅的物业详情，包括面积、座位数、所有权结构和租期，其中8家为Limited合伙实体所有，1家为公司自有[186] 人力资源 - 截至2025财年末，公司共有2,033名员工，其中全职773人，兼职1,260人；58人在公司办公室从事行政工作，13人从事维护，76人在包装酒类商店，1,886人在餐厅[77] - 佛罗里达州最低工资目前为每小时14.00美元，小费抵薪为每小时3.02美元，最低工资每年增加1美元直至2026年达到15.00美元[102] 保险与风险管理 - 2024年12月30日开始的保单年度，公司一般责任保险自留额为每次事故5万美元，有限合伙实体为1万美元，主险保额为每次事故100万美元，年度累计限额200万美元，超额责任险保额为1000万美元[83] - 2024年12月30日开始的保单年度，风灾财产损失免赔额为固定10万美元加上保险损失的5%，其他财产损失免赔额为每个地点每次事故1万美元[86] - 由于持续高利率，2024年12月30日开始的保单年度，公司支付的总保费约为401万美元，其中包含约91.1万美元的加盟店保费[87] - 公司制定了网络安全风险管理计划，包括年度第三方评估、员工培训、事件响应和灾难恢复计划[175] - 董事会负责监督公司的网络安全风险管理[176] 业务风险与挑战 - 公司绝大多数（除一家外）餐厅和酒类零售店位于南佛罗里达州，剩余一家位于中佛罗里达州，易受飓风季节（每年6月1日至11月30日）恶劣天气影响[125] - 公司运营依赖于频繁且稳定的食品原料和酒类库存供应，部分原料（如猪肋排）仅有单一或有限供应商[117] - 公司面临因通货膨胀导致的食品、原材料及其他供应和服务成本上涨压力，这可能对其财务业绩产生重大不利影响[116] - 公司大部分餐厅物业为第三方租赁，部分租约将在未来几年内到期或面临续约选择，租金大幅上涨将增加其占用成本[126] - 公司可能无法以合理费率获得或续保风灾保险，若无法获得足够保险，公司将自担南佛罗里达州飓风造成的全部或部分损失风险[127] - 公司的企业系统和运营支持集中在一处，若灾难恢复和业务连续性计划执行失败，可能对其财务状况和运营结果产生重大不利影响[128] - 公司需遵守联邦、州及地方关于食品酒精销售、就业、建筑、残疾人法案（ADA）等多方面法规，合规失败可能对其业务和声誉造成负面影响[130][132][133][134][135] - 公司销售酒精饮料受“酒店法”（dram shop）规管，可能因向醉酒者供酒而面临赔偿责任，若判决远超保险覆盖范围将对其业务产生重大不利影响[137] - 公司依赖关键信息技术系统，包括餐厅销售点系统、财务系统、营销程序、员工参与、供应链管理和网络安全，系统故障或中断可能对运营和利润产生负面影响[143][161] - 网络安全风险持续存在，尽管公司已部署安全措施，但无法保证绝对安全，重大安全事件可能导致财务损失、补救成本增加，并对业务产生重大不利影响[160] - 公司收集并维护员工和客户的个人信息，需遵守日益严格的联邦和州级隐私与数据保护法规，违规可能导致诉讼、罚款及品牌声誉受损[152][153][154] - 公司为符合条件的全职员工提供由公司补贴的医疗保险，但美国医疗法律的变化可能增加其医疗成本并对财务业绩产生负面影响[144][146] - 公司受联邦和州

财务数据关键指标变化 - 截至2025年10月31日，公司总未偿还借款为15.69亿美元[216] - 基于2025年10月31日的平均借款和利率互换，SOFR、EURIBOR和SONIA每上升100个基点，将导致公司未来收益和现金流分别减少750万美元和560万美元[216] - 截至2025年10月31日，公司利率互换协议的公允价值为430万美元资产和10万美元负债[216] 各条业务线表现 - 公司大部分收入来自需要多方供应商竞标的服务[64] - 恶劣天气（如夏季低温、冬季无雪）可能影响技术解决方案和B&I等业务部门，导致收入减少或成本增加[104] 各地区表现 - 公司国际业务主要集中在英国和爱尔兰[71] - 公司主要面临英镑和欧元汇率风险，因其在英国和爱尔兰的业务以当地货币为功能货币[217] 管理层讨论和指引 - 公司ERP系统转型于2023年第三季度开始，大部分业务预计在2025年第一季度切换至新系统[80] - WGNSTAR收购预计在2026年上半年完成[83] - 公司目前未使用对冲工具来管理外币汇率风险[217] 运营与人力资源风险 - 公司员工总数约为113,000人[65] - 劳动力短缺、离职率上升和劳动力成本增加可能对运营产生不利影响[65] - 截至2025年10月31日，公司约45%的员工受当地集体谈判协议约束，部分协议将于2026年到期或重新谈判[95] 市场与客户需求风险 - 公司业务严重依赖商业办公楼宇，而混合办公模式导致空置率高于疫情前水平[74] - 能源价格下跌和/或利率高企可能减少客户对资本项目的需求[77] - 服务协议通常可由任一方提前30至90天通知取消[69] 财务与流动性风险 - 公司面临利率上升风险，任何联邦基金利率的显著上调都可能对其业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[97] - 公司信贷融资包含财务和其他契约，未能遵守可能导致违约事件，并产生重大不利影响[100] - 公司有与利率和外汇汇率相关的市场风险敞口，市场风险通过假设利率或汇率变动对收益、现金流或公允价值的潜在负面影响来衡量[215] - 公司通过利率互换协议锁定6.2亿美元借款的利率，固定利率范围在1.72%至3.81%之间[216] 法律、合规与监管风险 - 公司业务受联邦、州和地方复杂法律法规约束，合规成本增加可能降低盈利能力[92][93] - 公司需按《萨班斯-奥克斯利法案》第404条要求评估财务报告内部控制的有效性，整合被收购实体增加了合规成本和复杂性[102] - 公司面临网络相关欺诈风险，需确保资金转账和供应商主文件变更的内部控制足够有效[103] 保险与养老金风险 - 公司通过保险与自保相结合的方式管理风险，并承担预期损失中的大部分风险[84] - 公司于2015年成立了全资自保保险公司IFM Assurance Company，以增加保险计划管理的灵活性[89] - 公司参与多个多雇主养老金计划，若其他参与雇主停止供款或计划终止，公司可能承担重大提存负债[94]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 净销售额增至46亿美元，同比增长8.2%[80] - 营业利润下降6.8%至7.842亿美元，主要受9800万美元不利的非现金LIFO影响[80] - 净利润下降6.0%至5.308亿美元，稀释后每股收益下降4.6%至31.04美元[80] - 全公司同店销售额按固定汇率计算增长4.7%[84][85] - 过去四个季度净收入为24.641亿美元，调整后税后回报为32.193亿美元[106] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利率为51.0%，同比下降200个基点，主要受212个基点不利的LIFO影响[86] - 运营、销售及行政费用为16亿美元，占销售额的34.0%，同比上升[87] - 过去四个季度有效税率为20.0%，上年同期为20.5%[111] 业务线表现 - 国内商业销售额增长14.5%至13亿美元[84] 其他财务数据：现金流与资本支出 - 经营活动产生的现金流为9.442亿美元，同比增长[92] - 资本支出为3.142亿美元，主要用于新店及枢纽店扩张项目[93] 其他财务数据：回报率与债务比率 - 截至2025年11月22日的过去四个季度，公司调整后税后投入资本回报率为39.6%，较上年同期的47.7%下降8.1个百分点[99][106] - 截至2025年11月22日，公司调整后债务与EBITDAR的比率为2.5:1，与上年同期持平[100][108][109] - 过去四个季度计算调整后债务为118.136亿美元，EBITDAR为47.803亿美元[108] - 调整后ROIC计算中的投入资本为81.26661亿美元[106] - 过去四个季度租金费用为4.69499亿美元[106][111] - 调整后债务计算中，租金乘以6的金额为28.16994亿美元[108] 其他财务数据：债务与利率风险 - 截至2025年11月22日，公司拥有现金及等价物2.876亿美元，循环信贷协议未动用额度22亿美元[91] - 截至2025年11月22日，商业票据净减少1.791亿美元[116] - 公司债务公允价值在2025年11月22日为87亿美元，在2025年8月30日为89亿美元[117] - 债务公允价值超过账面价值在2025年11月22日为9160万美元，在2025年8月30日为9440万美元[117] - 浮动利率债务余额在2025年11月22日为5.695亿美元，在2025年8月30日为7.486亿美元[117] - 利率每上升1个百分点将对2026财年税前收益和现金流产生570万美元的不利年度影响[117] - 固定利率债务净额在2025年11月22日为81亿美元（已摊销发行成本4640万美元），在2025年8月30日为81亿美元（已摊销发行成本4880万美元）[117] - 利率每上升1个百分点将使2025年11月22日的固定利率债务公允价值减少4.433亿美元[117] 管理层讨论和指引 - 公司预计未来投资将主要依赖内部产生的资金和可用借款能力[97]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第二季度销售额为5120万美元，同比下降约1500万美元或22.7%[117] - 公司2025年第二季度总净销售额为5118万美元，同比下降1502.7万美元（22.7%）[121] - 2025年第二季度净亏损3415.2万美元，净亏损率为66.8%[110][116] - 2025年第二季度调整后EBITDA为-269.7万美元，较去年同期-153.8万美元扩大75%[116] - 毛利润为1440万美元，同比下降460万美元（24.3%）；毛利率降至28.1%，下降约0.6个百分点[125] - 2025年第二季度毛利率为28.1%，同比下降0.7个百分点[110] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售成本为3680万美元，同比下降1040万美元（22.0%），占销售额比例升至71.9%[124] - 2025年第二季度总务及行政费用率为25.3%，同比大幅上升[110] - 一般及行政费用激增至1290万美元，同比增加810万美元（165.7%），主因股权薪酬费用增加[126] - 2025年第二季度广告费用率为11.8%，同比下降0.4个百分点[110] - 广告费用降至600万美元，同比减少200万美元（25.0%）；单新客户获取成本增至71美元，去年同期为67美元[127][128] - 2025年第二季度发生商誉及无形资产减值费用2670万美元，导致营业费用率高达94.9%[107][110] 业务线表现：客户与订单 - 复购销售额为4130.5万美元，同比下降1149.1万美元（21.8%）；新订单销售额为824.5万美元，同比下降284.2万美元（25.6%）[119][120][121] - 季度新客户获取量为8.5万，低于去年同期的12万[121] - 2025年第二季度平均订单价值约为99美元，2024年同期为96美元[101] - 经常性净销售额（含订阅及会员费）占总销售额比例升至57.7%，去年同期为52.6%[122] 业务线表现：产品与服务 - 公司产品线包含约6000种宠物药品、健康产品、食品和用品[100] 管理层讨论和指引 - 减值测试使用14.0%的折现率、3%的永续增长率和25.3%的所得税率[107] 其他重要内容：现金流与财务状况 - 截至2025年6月30日，营运资金为1030万美元，较上季度末减少580万美元；现金及现金等价物为4110万美元[134][137] - 季度经营活动所用净现金为1230万美元，去年同期为850万美元[134]

财务数据关键指标变化：净签约合同价值与房屋套数 - 公司在2025财年净签约合同价值为98.5亿美元，涉及9,943套房屋；2024财年为100.7亿美元，涉及10,231套房屋；2023财年为79.1亿美元，涉及8,077套房屋[57] 财务数据关键指标变化：抵押贷款业务表现 - 公司抵押贷款子公司TBMC在2025财年的贷款总额捕获率为43.4%，资助了4,898笔结算，金额为26.418亿美元；2024财年捕获率为38.0%，金额为21.312亿美元；2023财年捕获率为32.5%，金额为15.986亿美元[61] - 2025财年客户现金首付平均约占房屋总购买价格的7%[57] 财务数据关键指标变化：未交付订单（积压订单） - 截至2025年10月31日，公司未交付订单（积压订单）价值为54.9亿美元，涉及4,647套房屋，其中约98%预计在2026年10月31日前交付[64] 各条业务线表现：土地储备与控制 - 截至2025年10月31日，公司拥有或控制约76,100个住宅地块，其中约57%通过期权方式控制；截至2024年10月31日，该数字为约74,700个地块，期权占比约55%[41] - 公司在2025财年获得控制权的住宅地块净额约为12,700个，2024财年约为14,900个；同期分别因不符合开发标准而放弃控制权超过5,900个和4,000个地块[41] - 截至2025年10月31日，公司为未来社区规划了46,580个住宅地块，其中拥有10,811个，通过期权和购买协议控制35,769个[44] - 截至2025年10月31日，公司通过期权和购买协议控制的土地总购买价格约为75.4亿美元，已支付或存入7.445亿美元，未来需支付约68亿美元[45] 各条业务线表现：合资企业活动 - 截至2025年10月31日，公司土地开发合资企业拥有约28,900个住宅地块，并已同意收购832个地块，预计未来数年将从合资企业再购买约8,800个地块[42] - 截至2025年10月31日，公司在21个土地开发合资企业中投资了5.534亿美元，并对其中11个合资企业有3.155亿美元的注资承诺[70] - 截至2025年10月31日，公司的土地开发合资企业拥有约28,900个住宅地块[70] - 截至2025年10月31日，公司已同意从5个土地开发合资企业以总计约1.113亿美元的价格收购832个住宅地块[71] - 截至2025年10月31日，公司在一个住宅建筑合资企业中有1480万美元投资，该合资企业在2025财年签署了价值480万美元（2套房屋）的净合同[72] - 截至2025年10月31日，公司（不包括出售给Kennedy Wilson的部分）在21个租赁物业合资企业中的总投资额为4.485亿美元[74] 各条业务线表现：非合并实体投资 - 截至2025年10月31日，公司在非合并实体的投资额为10.3亿美元，并承诺在需要时额外注资3.312亿美元[68] - 2025财年，公司从非合并实体投资中确认收入1910万美元，而2024财年和2023财年分别为亏损2380万美元和收入5010万美元[69] - 2025财年，公司从非合并实体获得建筑和管理费收入2420万美元，2024财年和2023财年分别为4000万美元和3920万美元[69] 各条业务线表现：抵押贷款承诺与应收账款 - 截至2025年10月31日，公司抵押贷款子公司承诺提供16.4亿美元的抵押贷款，其中1.88亿美元的承诺及1.941亿美元的抵押贷款应收账款已锁定利率[63] 其他重要内容：公司收购活动 - 公司在2025、2024和2023财年均未进行任何收购[38] 其他重要内容：员工人数 - 截至2025年10月31日和2024年10月31日，公司拥有约4,900名全职员工[82] 其他重要内容：债务结构与利率风险 - 截至2025年10月31日，公司总债务为27.87913亿美元，其中固定利率债务19.90612亿美元，加权平均利率4.68%[291] - 截至2025年10月31日，公司可变利率债务为7.97301亿美元，加权平均利率5.37%[291] - 2026年到期债务总额为2.57896亿美元，其中固定利率1.07896亿美元（利率3.64%），可变利率1.5亿美元（利率6.28%）[291] - 2030年到期债务总额为10.61015亿美元，其中固定利率4.11015亿美元（利率3.76%），可变利率6.5亿美元（利率5.14%）[291] - 2027年到期固定利率债务为5.07878亿美元，加权平均利率4.91%[291] - 2028年到期固定利率债务为4.11244亿美元，加权平均利率4.31%[291] - “此后”到期的长期固定利率债务为5.53404亿美元，加权平均利率5.54%[291] - 债务的债券折价、溢价及递延发行成本净额为-0.16919亿美元[291] - 截至2025年10月31日，固定利率债务的公允价值为19.98222亿美元，可变利率债务的公允价值为8亿美元[291] - 基于2025年10月31日可变利率债务余额，利率每上升1%，公司年利息支出将增加约800万美元[291]

首次公开募股与募集资金 - 公司于2025年11月14日完成首次公开募股，发行28,750,000个单位，每股10.00美元，总募集资金2.875亿美元[110] - 首次公开募股后，总计2.875亿美元（每股10.00美元）被存入信托账户[111] 交易与发行成本 - 公司产生的交易成本为10,994,477美元，包括25万美元现金承销费、862.5万美元递延承销费以及2,119,477美元其他发行成本[111] - 公司与承销商达成协议，完成初始业务合并时需支付862.5万美元的递延承销折扣[121] - 公司聘请Santander US Capital Markets LLC提供咨询服务，完成初始业务合并时需支付相当于总募集资金3.00%的费用，总计862.5万美元[122] - 截至2025年9月30日，公司产生的超额递延门槛的法律费用为690,344美元[123] 净亏损 - 截至2025年9月30日的三个月和九个月，公司净亏损分别为15,605美元和17,558美元[108] - 从2024年8月16日成立至2024年9月30日，公司净亏损为37,919美元[108] 关联方交易与费用 - 公司同意向发起人关联方支付每月5,000美元的办公空间、公用事业及行政支持服务费[120] - 发起人可能向公司提供营运资金贷款，其中最多150万美元的贷款可转换为业务合并后实体的认股权证，转换价格为每份权证1.00美元[115]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二十六周净销售额为56.117亿美元，较上年同期的59.9亿美元下降6.3%[8] - 十三周净销售额为29.791亿美元，较上年同期的31.951亿美元下降6.8%[8] - 第二十六周净亏损为4.991亿美元，而去年同期为净利润7.513亿美元[8] - 十三周净亏损为6.636亿美元，而去年同期为净利润2.845亿美元[8] - 2025财年第二季度（截至2025年11月23日的十三周）总净销售额为29.791亿美元，同比下降6.8%（上年同期为31.951亿美元）[112][113] - 2025财年上半年（截至2025年11月23日的二十六周）总净销售额为56.117亿美元，同比下降6.3%（上年同期为59.900亿美元）[113] - 公司2026财年第二季度总净销售额为29.791亿美元，同比下降6.8%[137] - 2026财年第二季度净亏损6.636亿美元，2025财年同期净利润2.845亿美元；2026财年上半年净亏损4.991亿美元，2025财年同期净利润7.513亿美元[74] - 公司2025财年第二季度净亏损6.636亿美元，而去年同期净利润为2.845亿美元[11] - 2025财年前二十六周净亏损4.991亿美元，去年同期净利润为7.514亿美元[11] - 截至2025年11月23日，公司净销售额为59.9亿美元，净亏损为4.991亿美元，每股亏损为1.04美元[8] - 2026财年第二季度稀释后每股亏损为1.39美元，去年同期为每股收益0.59美元；上半年稀释后每股亏损为1.04美元，去年同期为每股收益1.57美元[158] 财务数据关键指标变化：成本、费用与盈利能力 - 第二十六周毛利润为13.366亿美元，毛利率为23.8%，较上年同期的15.86亿美元下降15.7%[8] - 第二十六周运营亏损为2.502亿美元，主要受商誉减值7.713亿美元及其他无形资产减值1.97亿美元影响[8] - 十三周运营亏损为5.976亿美元，去年同期为运营利润4.026亿美元[8] - 2025财年第二季度分部营业利润为4.221亿美元，同比下降25.8%（上年同期为5.690亿美元）[112][113] - 2025财年上半年分部营业利润为8.227亿美元，同比下降21.8%（上年同期为10.523亿美元）[113] - 2025财年第二季度公司发生重大非现金减值费用，包括其他无形资产减值费用1.970亿美元和商誉减值费用7.713亿美元，导致营业亏损5.976亿美元[112] - 2025财年上半年因商誉减值7.713亿美元及其他费用，导致营业亏损2.502亿美元，税前亏损3.662亿美元[113] - 2026财年第二季度销售、一般及行政费用为3.251亿美元，同比减少1.001亿美元；上半年为6.607亿美元，同比减少9990万美元[144][146] - 各部门营业利润2026财年第二季度同比变化：杂货与零食下降21.8%至2.312亿美元，冷藏与冷冻下降35.6%至1.275亿美元，国际下降18.4%至3210万美元，餐饮服务下降12.6%至3130万美元[148] - 2026财年第二季度净利息支出为9600万美元，同比减少1220万美元；上半年净利息支出为1.898亿美元，同比减少2420万美元[155] - 2026财年第二季度权益法投资收益为3220万美元，同比减少1630万美元；上半年为6160万美元，同比减少1600万美元[156] - 2026财年第二季度所得税费用为830万美元，去年同期为6150万美元；上半年所得税费用为1.329亿美元，去年同期为所得税收益7740万美元[157] - 2026财年第二季度所得税费用830万美元，有效税率-1.3%；2025财年第二季度所得税费用6150万美元，有效税率17.8%[76] - 2026财年第二季度和上半年股票薪酬费用分别为1350万美元和3310万美元，2025财年同期分别为920万美元和2980万美元[69] - 2025财年第二季度确认商誉减值损失7.713亿美元，相关税收优惠为1930万美元[77][78] - 2025财年第二季度确认其他无形资产减值费用1890万美元，涉及Grocery & Snacks和Refrigerated & Frozen部门的部分品牌[62] - 2026财年第二季度确认衍生品损失140万美元，而2025财年同期为衍生品收益1090万美元[129] - 公司2026财年第二季度发生与商誉及品牌无形资产减值相关的费用9.683亿美元[130] - 2026财年第二季度衍生品总损失190万美元，其中商品合约损失280万美元，外汇合约收益90万美元[68] - 2025财年第二季度折旧费用为8620万美元，同比增加2.6%（上年同期为8400万美元）[118] - 2025财年上半年折旧费用为1.707亿美元，同比增加0.6%（上年同期为1.697亿美元）[118] - 公司2026财年第二季度折旧与摊销总额为9700万美元[119] - 2026财年上半年净利息支出为1.898亿美元，其中长期债务利息为1.936亿美元，短期债务利息为650万美元[49] - 资产减值费用高达9.75亿美元，显著高于去年同期的8760万美元[16] - 公司2025财年前二十六周录得9.75亿美元资产减值费用[16] 各条业务线表现 - 2026财年第二季度Grocery & Snacks部门净销售额为12.091亿美元，同比下降8.5%[137] - 2026财年第二季度Refrigerated & Frozen部门净销售额为12.512亿美元，同比下降6.5%[137] - 2026财年第二季度International部门净销售额为2.304亿美元，同比下降5.4%[137] - 2026财年第二季度Foodservice部门净销售额为2.884亿美元，同比下降1.3%[137] - 2026财年第二季度Grocery & Snacks部门有机销量同比下降2.3%[137] - 2026财年第二季度Grocery & Snacks部门有机价格/组合同比上升0.8%[140] - 冷藏与冷冻部门2026财年第二季度有机销量同比下降3.0%，上半年同比下降1.5%；第二季度有机价格/组合同比下降2.1%，上半年同比下降1.2%[141] - 国际部门2026财年第二季度有机销量同比下降6.4%，有机价格/组合同比上升3.5%，有利汇率带来1.6%增长；上半年有机销量同比下降5.8%，有机价格/组合同比上升2.6%，有利汇率带来0.2%增长[142] - 餐饮服务部门2026财年第二季度有机价格/组合同比上升4.2%，上半年同比上升4.0%；第二季度有机销量同比下降4.0%，上半年同比下降3.8%[143] - 按产品类别细分，2025财年第二季度冷冻食品销售额为10.552亿美元，同比下降7.5%（上年同期为11.402亿美元）[117] - 2026财年第二季度，冷藏与冷冻部门确认了7.713亿美元的大额商誉减值损失[104] - 2026财年第二季度，冷藏与冷冻部门和杂货与零食部门分别确认了1.953亿美元和170万美元的无形资产（品牌）减值损失[105] - 2026财年上半年冷藏与冷冻部门发生商誉减值7.713亿美元，导致该部门商誉账面价值降至约41.5亿美元[54][58] - 同期公司确认其他无形资产减值1.97亿美元，其中Birds Eye品牌减值1.8亿美元，Earth Balance与Smart Balance品牌减值1700万美元[60] - 2025财年第二季度，冷藏与冷冻部门因计划退出某制造设施，确认了6470万美元的长期资产减值损失[106] 现金流表现 - 同期，经营活动产生的现金流量净额为3.312亿美元，较去年同期的7.542亿美元下降56.1%[16] - 投资活动产生的现金流量净额为4.672亿美元，主要得益于剥离资产获得净收益6.489亿美元[16] - 融资活动产生的现金流量净流出8.199亿美元，主要用于偿还长期债务10.223亿美元及支付股息3.348亿美元[16] - 2025财年前二十六周经营活动产生现金流3.312亿美元，较去年同期的7.542亿美元下降56.1%[16] - 公司通过资产剥离获得净收益6.489亿美元[16] - 2026财年上半年公司净使用现金2140万美元，其中经营活动产生现金3.312亿美元，投资活动产生现金4.672亿美元，融资活动使用现金8.199亿美元[174] - 2026财年上半年经营活动产生的现金为3.312亿美元，较2025财年同期的7.542亿美元下降56.1%[175] - 2026财年上半年投资活动产生的现金为4.672亿美元，主要来自出售Chef Boyardee®和冷冻鱼业务获得的6.489亿美元收益，部分被2.186亿美元的资本支出所抵消[176] - 2026财年上半年融资活动使用的现金为8.199亿美元，主要包括偿还长期债务10.2亿美元、发行长期债务10亿美元、偿还短期借款4.167亿美元、支付股息3.348亿美元及股票回购1530万美元[177] - 截至2025年11月23日，公司现金及现金等价物期末余额为4.66亿美元，期内净减少2140万美元[16] 资产、负债与资本结构 - 截至2025年11月23日，总资产为195.403亿美元，较2025年5月25日的209.339亿美元减少6.7%[13] - 截至2025年11月23日，库存为21.998亿美元，较半年前的20.483亿美元增加7.4%[13] - 截至2025年11月23日，现金及现金等价物为4.66亿美元，较半年前的6.8亿美元减少31.5%[13] - 截至2025年11月23日，公司现金及现金等价物为4.66亿美元，较2025年5月25日的6.8亿美元减少31.5%[13] - 截至2025年11月23日，公司存货为21.998亿美元，较2025年5月25日增加7.4%[13] - 截至2025年11月23日，存货总额为21.998亿美元，较2025年5月25日的20.483亿美元增加[75] - 截至2025年11月23日，公司长期债务（不含当期部分）为64.59亿美元[13] - 截至2025年11月23日，公司修订后的循环信贷协议最高额度为20亿美元（可增至25亿美元），当时无未偿借款[46] - 截至2025年11月23日，公司商业票据未偿余额为3.48亿美元，较2025年5月25日的2.59亿美元有所增加[48] - 截至2025年11月23日，公司总应付账款中有2.39亿美元参与供应商融资安排，相关短期借款约为4050万美元[52][53] - 截至2025年11月23日，公司拥有20亿美元循环信贷额度，商业票据计划项下未偿还余额为3.48亿美元，长期债务加权平均票面利率约为5.0%[161][162][165] - 长期债务账面价值在2025年11月23日和2025年5月25日分别为72.4亿美元和72.6亿美元，其公允价值（第二层级负债）则分别为71.6亿美元和70.3亿美元[107] - 截至2025年11月23日，公司按公允价值计量的金融资产净值为1540万美元，金融负债净值为8140万美元[102] - 截至2025年11月23日，未平仓商品合约名义价值为1.144亿美元，外汇远期合约名义价值为1.053亿美元[68] - 公司最严格的债务协议要求EBITDA与利息费用比率不低于3.0:1，净债务与EBITDA比率不超4.5:1，截至2025年11月23日均符合要求[47] - 公司最严格的债务协议要求EBITDA与利息费用比率不低于3.0:1，净债务与EBITDA比率不超过4.5:1，截至2025年11月23日公司符合这些财务契约[168] - 公司2026财年第二季度末长期债务评级均为投资级[167] 并购与资产剥离活动 - 公司于2025财年第一季度完成Chef Boyardee业务出售，获得净收益6.07亿美元，并确认4270万美元收益[29] - 同期完成冷冻鱼业务出售，获得净收益4190万美元，并确认50万美元损失[31] - 公司于2024年8月以1.794亿美元现金收购Sweetwood Smoke & Co.，其中1.3亿美元确认为商誉[25][26] - 2026财年第一季度公司提前偿还了两笔无担保定期贷款，金额分别为2亿美元和3亿美元，资金来自出售Chef Boyardee业务所得及新票据发行收益[43][44] - 2026财年第一季度出售Chef Boyardee业务，获得净收益6.07亿美元，并确认出售收益4270万美元[29] - 截至2025年5月25日，待售的Chef Boyardee业务资产包括6.92亿美元流动资产和4.888亿美元非流动资产（含2.304亿美元商誉）[30] - 2026财年第一季度出售冷冻鱼业务，获得净收益4190万美元，并确认出售损失50万美元[31] - 截至2025年5月25日，待售的冷冻鱼业务资产包括2490万美元流动资产和1860万美元非流动资产（含1710万美元商誉）[32] - 2025财年第一季度出售Agro Tech Foods Limited 51.8%的股权，获得净收益7680万美元，并确认出售损失230万美元[33] - 与出售Agro Tech Foods Limited相关，公司从累计其他综合损失中释放了4180万美元的货币折算损失[33] - 2024年7月收购一家烹饪喷雾产品合同制造商，现金购买价格为5120万美元，其中4630万美元被归类为商誉[23][24] - 2024年8月收购Sweetwood Smoke & Co.，现金购买价格为1.794亿美元，其中1.3亿美元被归类为商誉[25][26] 债务与融资活动 - 2026财年第二季度公司偿还了10亿美元4.60%高级无抵押票据，并通过发行两笔各5亿美元新票据（利率分别为5.00%和5.75%）、商业票据及经营现金流提供资金[41] - 2026财年第一季度公司提前偿还了两笔无担保定期贷款，金额分别为2亿美元和3亿美元，资金来自出售Chef Boyardee业务所得及新票据发行收益[43][44] 重组计划与相关费用 - 自2019财年至2025年11月23日，康尼格拉重组计划累计批准费用3.573亿美元，已确认费用3.241亿美元[38] - 2026财年上半年Conagra重组计划税前总费用为290万美元，其中1080万美元将导致现金流出，790万美元为非现金净收益[39] 诉讼、环境事项与保险 - 截至2025年11月23日，公司为所有可能且可估计的诉讼事项计提的拨备为9230万美元[85] - 公司在2026财年（截至2025年11月23日）为烹饪喷雾产品诉讼支付了总计9670万美元，并同意在2026财年剩余时间和2027财年第一季度再支付8870万美元[82] - 公司已从相关保险公司获得保险赔付，截至2025年11月23日确认了630万美元的应收款，截至2025年5月25日确认了8180万美元的应收款[82] - 截至2025年11月23日，与Beatrice相关的环境事项拨备总计3520万美元[88] 养老金与员工福利 - 2026财年第二季度和上半年，公司分别向养老金计划缴存了260万美元和530万美元，分别向退休后福利计划缴存了120万美元和270万美元[94] - 公司预计在2026财年剩余时间内将向养老金计划进一步缴存约570万美元，向退休后福利计划进一步缴存约390万美元[94] - 公司使用即期利率法计算养老金成本，2026财年用于服务和利息成本的加权平均贴现率分别为6.17%和5.41%[93] 股东回报与资本配置 - 2026财年二十四周期间（截至2025年11月23日），公司宣布并支付了每股0.35美元的普通股股息，总计约3.351亿美元[95] - 公司2025财年前二十六周支付现金股息3.348亿美元[16] - 公司在二十六周内宣布并支付了每股0.35美元的股息，总计约3.348亿美元（前十三周1.678亿美元，后十三周1.670亿美元）[96] - 公司在二十六周内回购了价值6400万美元的普通股[96] - 2026财年第一季度公司以1500万美元回购了80万股普通股，截至2025年11月23日剩余股票回购授权额为8.376亿美元[169] - 公司季度现金股息为每股0.35美元，并已授权将于2026年2月26日支付的股息[170][171] - 公司2026财年资本支出预算约为4.5亿美元[173] - 公司2025财年前二十六周资本性支出为2.186亿美元[16] - 2026财年上半年授予350万份限制性股票单位，加权平均授予日股价为每股19.05美元；授予100万份绩效股票，加权平均授予日股价为每股18.97美元[69] 其他综合收益与公允价值计量 - 截至2024年11月24日，公司累计其他综合收益（损失）余额为-3730万美元，较2024年5月26日的-