财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026年第一季度净收入为4.744亿美元，同比增长32.8%[179] - 2026年第一季度税前收入为8793.1万美元，同比增长198.7%，税前利润率18.5%[179] - 2026年第一季度归属于公司的净利润为6524.2万美元，同比增长0.5%，摊薄后每股收益0.92美元[179] - 2026年第一季度调整后净收入为4.695亿美元，同比增长22.5%，调整后运营利润率20.0%[179] - 2026年第一季度调整后净收入为4.695亿美元，2025年同期为3.833亿美元[221] - 2026年第一季度调整后运营收入为9386.1万美元，较2025年同期的6854.4万美元增长36.9%[221] - 2026年第一季度调整后归属于公司的净利润为7193.4万美元，2025年同期为7349.5万美元[221] - 2026年第一季度调整后摊薄每股收益为1.00美元，2025年同期为1.02美元[222] - 2026年第一季度税前利润率（美国通用会计准则）提升至18.5%，调整后税前利润率提升至20.0%[211] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 薪酬与福利费用为2.961亿美元，同比增长19.2%，薪酬比率62.4%[179] - 其他运营费用为2148.4万美元，同比增长164.6%[189] - 2026年第一季度非利息支出（美国通用会计准则）为3.865亿美元，调整后非利息支出为3.757亿美元[200] - 2026年第一季度薪酬福利支出增长19.2%至2.961亿美元，占净收入比例降至62.4%，调整后薪酬比率降至61.6%[202] - 2026年第一季度其他运营支出为2150万美元，显著高于去年同期的810万美元，部分原因是包含了850万美元的诉讼相关支出[210] - 公司预计2026年剩余时间及未来与收购相关的薪酬支出总额为5313.3万美元，无形资产摊销总额为1214万美元[202][209] 各条业务线表现：投资银行业务 - 投资银行业务收入为3.482亿美元，同比增长26.0%，占总收入73.4%[189] - 咨询业务收入为2.510亿美元，同比增长15.8%，占净收入52.9%[189] - 企业融资业务收入为7331.5万美元，同比增长121.8%[189] - 2026年第一季度投资银行业务收入同比增长26.0%至3.482亿美元，其中顾问服务收入增长15.8%至2.51亿美元，企业融资收入激增121.8%至7330万美元[194] - 2026年第一季度完成的顾问交易总数达94笔，高于去年同期的55笔；定价的股权交易总数26笔，高于去年同期的15笔[191] 各条业务线表现：机构经纪业务 - 股权经纪业务收入为6047万美元，同比增长11.5%[189] - 2026年第一季度机构经纪业务收入同比增长8.8%至1.108亿美元，其中股票经纪收入增长11.5%至6050万美元，固定收益服务收入增长5.7%至5040万美元[196] 其他财务数据：利息与投资收入 - 2026年第一季度利息收入为1160万美元，高于去年同期的1000万美元；投资收入为450万美元，而去年同期为投资亏损2960万美元[197][198] 其他财务数据：税务 - 2026年第一季度所得税拨备为1960万美元，实际税率为22.3%；调整后所得税拨备为2190万美元，调整后实际税率为23.4%[213] 其他财务数据：资本结构与股东回报 - 公司股息政策目标是将财年调整后净利润的30%至50%返还给股东[230] - 2026年第一季度，公司以平均每股77.73美元的价格回购了425,148股普通股，总金额为3300万美元[232] - 截至2026年3月31日，公司仍有8850万美元的股票回购授权额度[232] - 2026年3月23日，公司完成了四比一的普通股正向拆股[234] 其他财务数据：杠杆与流动性 - 截至2026年3月31日，公司调整后杠杆率为1.6，较2025年12月31日的2.0有所下降[235][237] - 调整后杠杆率下降的主要原因是2026年第一季度支付年度激励薪酬导致现金及等价物减少[237] - 截至2026年3月31日，公司在Pershing清算安排下的未偿融资金额为410万美元[241] - 截至2026年3月31日，公司在CIBC银行融资清算安排下的未偿融资金额为2990万美元[242] - 公司拥有1.2亿美元的无担保循环信贷额度，截至2026年3月31日已提取1000万美元[243] - 公司拥有3000万美元的担保循环信贷额度，截至2026年3月31日已提取500万美元[245] - 2026年第一季度平均融资余额为5420万美元，较2025年第四季度的8370万美元和2025年第一季度的7280万美元有所下降[247] - 2026年第一季度最大日融资额为2.117亿美元，而2025年第一季度为5.742亿美元[248] - 截至2026年3月31日，公司根据SEC统一净资本规则计算的净资本为2.761亿美元，超出最低要求2.751亿美元[249] - 多项融资协议要求其美国经纪交易商子公司Piper Sandler & Co.维持1.2亿美元的最低或超额监管净资本[244][246][251] 其他财务数据：衍生品与风险敞口 - 截至2026年3月31日，表外安排中客户匹配簿衍生品合约的名义合同总额为3.64758亿美元[256] - 截至2026年3月31日，衍生品合约的净公允价值约为320万美元，而2025年12月31日为400万美元[256] - 在客户匹配账簿衍生品组合中，公司对三家非公开评级实体存在集中的交易对手信用风险敞口，总额为440万美元[286] - 其中一家衍生品交易对手的风险敞口为390万美元，占上述总敞口的89.0%[286] 其他财务数据：固定收益证券组合 - 截至2026年3月31日，市场利率平行不利变动50个基点，预计将导致公司固定收益证券库存的账面价值减少约40万美元[272] - 公司固定收益证券库存绝大部分在3周内完成周转[273] - 公司长期固定收益证券库存的信用评级构成：AAA级占7.3%，AA级占78.2%，A级占10.1%，BBB级占0.3%，未评级占4.1%[281] - 公司企业固定收益证券中，A评级占2.0%，BBB评级占0.3%，未评级占0.9%[281] - 公司应税及免税市政证券中，AAA评级占7.3%，AA评级占46.7%，A评级占8.1%，未评级占3.2%[281] - 公司美国政府及机构证券中，AA评级占31.5%[281]

收入和利润（同比环比） - 2026年第一季度总收入为7.703亿美元，同比增长2440万美元[128] - 2026年第一季度归属于普通股股东的净利润为3.257亿美元，同比增长8913万美元或37.7%[118][128] - 2026年第一季度归属于普通股股东的净利润为3.257亿美元，较2025年同期的2.366亿美元增长37.6%[155] - 2026年第一季度核心运营资金为3.987亿美元，与2025年同期的4.033亿美元基本持平，每股核心运营资金均为2.83美元[155] - 2026年第一季度住宅净营业收入总额为5.09176亿美元，同比增长2267.3万美元，增幅4.7%[132] - 2026年第一季度住宅NOI为5.092亿美元，去年同期为4.865亿美元[130] - 2026年第一季度同店净营业收入（NOI）为4.799亿美元，同比增长109万美元或0.2%[118] - 同店住宅净营业收入微增0.2%，收入增加1105.3万美元（增幅1.6%），但被物业运营支出增加996.6万美元（增幅4.7%）部分抵消[132] - 租金及其他收入增长2430.8万美元，增幅3.3%[133] - 物业出售收益大幅增加1.23443亿美元，本季度出售3个全资社区实现收益1.79912亿美元，上年同期出售1个社区收益5646.9万美元[148] - 公司在2026年第一季度出售了3个包含884套公寓的社区，总价3.4075亿美元，实现GAAP准则下收益1.7969亿美元[119] - 2026年第一季度其他稳定住宅NOI为1901万美元，同比大幅增长1571万美元[118] 成本和费用（同比环比） - 2026年第一季度住宅收入增长1105万美元或1.6%，但住宅物业运营费用增长997万美元或4.7%[118] - 直接物业运营支出（不含税）增加929.9万美元，增幅6.2%，主要因新增社区及同店公用事业与维修成本上升[137][139] - 财产税支出增加827.8万美元，增幅10.1%，主要因新增社区及同店组合税率评估增加[140] - 利息净支出增加1162.5万美元，增幅19.4%，主要因无担保债务及商业票据增加[144] - 折旧费用增加1521.6万美元，增幅7.0%，主要由新增开发及收购社区导致[145] - 灾害及减值损失为461.9万美元，主要因新泽西水管破裂及冬季风暴造成财产损失[146] - 2026年第一季度，未合并实体活动调整主要为物业技术和可持续发展基金投资的未实现损失，金额为712万美元[155] - 2026年第一季度，公司费用化了342万美元的交易、开发及其他追索成本（净额），而2025年同期费用化了474万美元，其中包含一个不再可能开发项目的366.8万美元减值[194] 业务运营表现 - 合并社区加权平均出租公寓数量增至84,277套，但每套月均住宅收入从3,020美元降至2,991美元[134] - 截至2026年3月31日，公司直接或间接拥有的社区总数为319个，包含98271套公寓[126] - 2026年第一季度完成了一个全资社区（Avalon Lake Norman）的开发，新增345套公寓，总资本化成本为1.02亿美元，每平方英尺成本为271美元[192] - 截至2026年3月31日，公司拥有25个在建全资社区，预计包含8673套公寓，预计总资本化成本为33.9亿美元[123] - 开发中社区共25个，预计完工后将新增8,673套公寓和6.9万平方英尺商业空间，总资本化成本预计约33.9亿美元[189][191] - 开发社区中，Avalon Mission Valley项目预计总资本化成本最高，达3.02亿美元，并包含3.1万平方英尺的商业空间[191][196] - 公司还拥有30个开发权，预计可开发9866套公寓[123][126] - 截至2026年3月31日，公司拥有7个地块的直接权益，收购及相关资本化成本为1.35134亿美元，另有30个开发权，相关资本化成本为0.68765亿美元，预计未来可新增约9,866套公寓[193] 投资与合资企业表现 - 非并表房地产投资组合包含2,394套公寓，总资本化成本为12.22亿美元，债务本金为5.75亿美元，加权平均利率为4.57%[184] - 非并表投资组合中，NYTA MF Investors, LLC部分拥有1,301套公寓，总资本化成本为7.82091亿美元，债务本金为3.94734亿美元，加权平均利率为3.88%[184] - 其他运营合资企业部分拥有1,093套公寓，总资本化成本为4.39581亿美元，债务本金为1.80379亿美元，加权平均利率为6.09%[184] - 在非并表投资中，AVA Arts District项目的借款利率为浮动利率6.38%，受利率上限保护，最高利率限制在8.2%[184][186] - 2026年4月，公司通过结构化投资计划（SIP）做出了一项新承诺，同意向纽约/新泽西都会区的一个多户住宅开发项目提供总计不超过1500万美元的投资[195] - 截至2026年5月5日，公司根据SIP有9项承诺，总资助额度为2.41785亿美元[197] - 截至2026年5月5日，公司已拨付2.21459亿美元用于履行这些承诺[197] - 截至2026年5月5日，公司投资承诺的加权平均回报率为11.8%[197] - 投资承诺的加权平均最终到期日为2028年11月，包含借款人通常可将贷款期限从初始到期日起延长最多两年的合同延期选择权影响[197] 现金流与流动性 - 2026年第一季度经营活动产生净现金4.189亿美元，投资活动使用净现金4898万美元，融资活动使用净现金4.319亿美元[158] - 2026年3月31日现金、现金等价物及受限制现金总额为2.911亿美元，较2025年12月31日的3.531亿美元减少6190万美元[157] - 公司拥有25亿美元的可变利率无担保信贷额度，截至2026年5月5日可用额度为15.891亿美元，有效利率为4.33%[159][161] - 截至2026年5月5日，商业票据计划项下的未偿还借款为9.1亿美元[161][162] - 公司计划通过内部和外部多种来源满足2026年流动性需求，包括股权远期合约结算、房地产处置、运营现金流及债务融资等[177] 债务与资本结构 - 截至2026年3月31日，公司总债务（不包括信贷安排和商业票据）为86.4717亿美元[173] - 2026年（截至3月31日）到期的债务本金为7.85829亿美元，占上述总债务的约9.1%[173] - 2027年、2028年、2029年和2030年到期的债务本金分别为6.48859亿美元、8.63902亿美元、11.26262亿美元和11.033亿美元[173] - 2030年之后到期的长期债务本金为41.19018亿美元，占总债务的约47.6%[173] - 公司持有4.75亿美元的无抵押票据将于2026年5月到期，利率为3.35%[173] - 公司持有3亿美元的无抵押票据将于2026年10月到期，利率为3.01%[173] - 公司持有4亿美元的无抵押票据将于2027年5月到期，利率为3.50%[173] - 公司持有4.5亿美元的无抵押票据将于2028年1月到期，利率为3.32%[173] - 公司持有4.5亿美元的无抵押票据将于2029年6月到期，利率为3.66%[173] - 公司签订了1.5亿美元的远期利率互换协议，以对冲截至2026年12月31日的未来债务发行利率风险[170] 资本分配与股票回购 - 2026年第一季度公司以平均每股175.59美元的价格回购了1,130,336股普通股，总成本为1.985亿美元[160][169] - 连续股权发行计划剩余授权发行额度为6.24亿美元，2026年股票回购计划剩余回购额度为9.143亿美元[165][169] 管理层讨论和指引 - 公司现金流可能不足以支付本金和利息，且可能无法为现有债务再融资，或再融资条款不如现有债务优惠[204] - 入住率和市场租金可能受到竞争及当地经济和市场条件的不利影响[204] - 开发或再开发中的社区可能无法按时完成建设和租赁，导致利息成本、建设成本增加及预期租金收入下降[204] - SIP下的投资可能无法按预期偿还或开发项目可能无法按时完成，这可能导致公司需通过诉讼、止赎和/或自行完成项目来收回投资，且可能无法全额或完全收回[204] 其他重要内容 - 市场风险敞口自2025年12月31日年报披露以来未发生重大变化[205] - 公司关键会计政策包括成本资本化、以及放弃的追索成本和资产减值[203]

财务数据关键指标变化（第一季度） - 2026年第一季度销售额同比增长22%至1601.2万美元，去年同期为1314.7万美元[104] - 2026年第一季度毛利率百分比同比下降4个百分点至28%[104][109] - 2026年第一季度营业亏损为85.1万美元，较去年同期的99.4万美元有所收窄[104][106] - 2026年第一季度实现净利润26.4万美元，去年同期为净亏损10.8万美元[106] 财务数据关键指标变化（截至3月31日的六个月） - 截至2026年3月31日的六个月，公司总销售额下降0.8百万美元（3%）至28.0百万美元[119] - 同期毛利率百分比提升3个百分点至33%[119][126] - 截至2026年3月31日的六个月，运营亏损收窄至1.0百万美元，上年同期为1.3百万美元[119][121] 各条业务线表现（第一季度） - TS部门产品销售额同比增长33%至1104.7万美元，服务销售额增长9%至461.7万美元[106] - HPP部门总销售额同比下降46%至34.8万美元，其中产品销售额下降76%[107] - TS部门毛利率百分比同比下降4个百分点至27%，主要因产品毛利率下降3个百分点[110] - HPP部门毛利率百分比同比下降7个百分点至50%，服务毛利率下降13个百分点至40%[111] 各条业务线表现（截至3月31日的六个月） - TS部门产品销售额下降1.7百万美元（9%），服务销售额增长0.8百万美元（9%）[122] - HPP部门总销售额增长0.1百万美元（12%），其中产品销售额下降0.1百万美元（23%），服务销售额增长0.2百万美元（29%）[123] - HPP部门毛利率百分比显著提升12个百分点至66%，主要得益于高利润的软件销售[128] 各地区表现（第一季度） - 美洲地区销售额增长29%至1593.6万美元；欧洲和亚太及非洲地区销售额分别下降91%和88%[108] 各地区表现（截至3月31日的六个月） - 欧洲地区销售额大幅下降0.7百万美元（85%），APAC和非洲地区销售额增长0.3百万美元（203%）[125] 成本和费用 - 销售、一般及行政费用增长2%至450.5万美元，其中TS部门增长6%，HPP部门下降11%[113] - 研发费用增加至1.7百万美元，主要用于ARIA零信任网关网络安全产品的持续开发[129] 其他财务数据（收入与费用） - 截至2026年3月31日的三个月，其他收入净额增加0.3百万美元至0.5百万美元，主要受利息收入增长（+0.1百万美元）推动[114][116] - 同期汇兑损益改善0.2百万美元，主要因美元对英镑走强[115] - 截至2026年3月31日的六个月，其他收入净额增加至103万美元，较上年同期的91.4万美元增加11.6万美元[131] - 利息收入增加22.5万美元至112.8万美元，主要源于长期支付条款协议[133] - 利息费用增加14.1万美元至29.5万美元，主要与TS US部门签订的多年度供应商合同有关[134] - 公司记录所得税收益为28.8万美元，上年同期为79.8万美元[135] 现金流与财务状况 - 现金及现金等价物减少430万美元，截至2026年3月31日为2310万美元，而2025年9月30日为2740万美元[136] - 经营活动产生的现金净流出为340.9万美元，而上年同期为净流入365.3万美元[138][139] - 投资活动现金净流出增加10万美元至17.3万美元，主要由于物业、设备和改进的购买增加[141] - 融资活动现金净流出为69.5万美元，较上年同期的460.3万美元大幅减少，主要因信贷额度净还款减少约370万美元[142] - 公司信贷额度总额为1500万美元，截至2026年3月31日，库存信贷额度下仍有1410万美元可用[144] - 截至2026年3月31日，融资应收账款净额为1640万美元，其中770万美元为流动资产[147]

财务表现与收入来源 - 公司2026年第一季度净收入增长主要源于关联方应收款项利息收入增加[53] - 公司主要收入来源为关联方应收款项产生的利息收入[40] - 公司其他收入及支出项目包括应收票据利息收入及存放于Pillar的资金利息收入[51] 现金流与流动性 - 公司主要现金来源为抵押票据应收款及关联公司应收款和利息的回收[54] - 公司预计截至2026年3月31日的现金及现金等价物以及未来12个月关联方应收款项产生的现金将足以满足当前现金需求[55] 成本与费用构成 - 公司经营费用主要包括支付给关联方的审计、法律和行政费用等一般及行政成本[50] 业务运营与投资活动 - 公司业务运营由关联方Pillar根据咨询协议进行管理，公司自身无雇员[42] - 公司投资于由美国南部创收物业担保的应收票据[40] 关联方交易与关系 - 公司历史上及未来可能持续与关联方进行资产收购、处置和融资等交易[41] 会计政策与估值方法 - 公司采用公允价值三级层次对金融工具进行估值，其中第三级涉及对公允价值计量重要的不可观察输入值[46][52]

财务业绩：收入与利润 - 2026年第一季度合并净销售额为1458.5万美元，同比增长76.3万美元或5.5%[82] - 2026年第一季度营业利润率为4.0%，高于去年同期的3.3%[81] - 2026年3月31日止三个月，营业利润为58万美元，同比增长27.5%，占净销售额比例从3.3%升至4.0%[105] - 2026年3月31日止三个月，净收入为70.2万美元，同比增长14.5%，占净销售额比例从4.4%升至4.8%，基本每股收益为0.07美元[110] 财务业绩：成本与费用 - 2026年第一季度毛利率为37.8%，低于去年同期的39.0%[81][95] - 2026年3月31日止三个月，销售、一般及行政费用为468.6万美元，同比下降0.2%，占净销售额比例从34.0%降至32.1%[100] 业务线表现：建筑供应板块 - 建筑供应板块销售额为785.9万美元，同比下降51.3万美元或6.1%[83] - 建筑供应板块中，合成屋顶垫材销售额下降27.4%，房屋包裹材料销售额增长13.1%，其他编织材料销售额增长32.0%[84] 业务线表现：一次性防护服装板块 - 一次性防护服装板块销售额为672.6万美元，同比增长127.6万美元或23.4%[91] - 一次性防护服装板块中，防护服销售额增长23.8%，面罩销售额增长28.8%，防护面屏销售额增长8.0%[91] 市场与行业环境 - 2026年第一季度美国单户住宅开工量同比下降5.5%，其中1-2月开工量同比下降14.0%[86] - 沥青屋顶制造商协会报告2026年第一季度行业出货量同比下降9.9%[87] 管理层讨论与业务影响 - 2026年第一季度毛利率受2025年初实施的IEEPA关税影响，但预计高成本关税库存消化后毛利率将改善[96] - 公司已就2025年支付的关税申请退款，但能否及何时收到退款尚不确定[80] 财务状况：资产与流动性 - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物为1688.3万美元，较2025年底下降0.6%；营运资金为4927.5万美元[111] - 截至2026年3月31日，公司流动比率为20:1，高于2025年底的13:1[111] - 2026年第一季度经营活动产生现金1.2万美元，投资活动使用现金11.7万美元，融资活动现金使用为零[111][117][118] 财务状况：营运资本项目 - 截至2026年3月31日，应收账款为933.5万美元，较2025年底增长14.7%；应收账款周转天数从40天增加至55天[113] - 截至2026年3月31日，库存为2204.5万美元，较2025年底下降6.6%，主要因高关税税率下采购减少[114] - 截至2026年3月31日，应付账款及应计负债为164.8万美元，较2025年底大幅下降46.7%[116]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026年第一季度净销售额为38.81亿美元，同比下降3.72亿美元（-8.7%），净亏损为2.49亿美元（每股亏损0.86美元）[149][158] - 2026年第一季度分部营业利润为9500万美元，同比下降1亿美元，主要受转换成本增加1.55亿美元等因素影响[151] - 2026年第一季度总部门营业利润为9500万美元，同比下降1亿美元（降幅51.3%），总部门营业利润率从2025年第一季度的4.6%降至2.4%[178] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026年第一季度面临约5000万美元的通货膨胀成本压力[148] - 公司预计2026年通货膨胀、关税及其他成本将净增约4.2亿美元[155] - 公司预计2026年第二季度未吸收的制造费用约为9000万美元[153] 各条业务线表现：轮胎出货量与销量 - 2026年第一季度轮胎出货量同比下降11.6%至3400万条，其中替换胎销量下降480万条（-17.8%）[148][160] 各地区表现：美洲市场 - 美洲市场轮胎销量为1530万条，同比下降310万条（降幅17.0%）；净销售额为20.63亿美元，同比下降4.39亿美元（降幅17.5%）；营业利润为3700万美元，同比下降1.18亿美元（降幅76.1%），营业利润率从6.2%降至1.8%[180] 各地区表现：EMEA（欧洲、中东和非洲）市场 - EMEA（欧洲、中东和非洲）市场轮胎销量为1120万条，同比下降110万条（降幅8.5%）；净销售额为13.63亿美元，同比增加8600万美元（增幅6.7%）；营业利润为100万美元，较2025年第一季度的营业亏损500万美元改善600万美元[185] 各地区表现：亚太市场 - 亚太市场轮胎销量为750万条，同比下降30万条（降幅3.8%）；净销售额为4.55亿美元，同比下降1900万美元（降幅4.0%）；营业利润为5700万美元，同比增加1200万美元（增幅26.7%），营业利润率从9.5%提升至12.5%[190] 管理层讨论和指引：成本与原材料 - 基于当前现货价格，预计2026年第二季度原材料成本将带来约1亿美元的同比收益，但下半年将转为约2亿美元的同比阻力[154] - 公司约三分之二的原材料为石油基，其成本受油价波动影响[264] 管理层讨论和指引：转型计划与现金 - 公司预计其“Goodyear Forward”转型计划将在2026年带来约3.25亿美元的增量节省[153] - 公司预计2026年营运资本将提供约1亿美元的现金[199] 管理层讨论和指引：全年预期 - 公司预计2026年全年资本支出约7.25亿美元，利息支出约4.25亿美元，重组支付约2.25亿美元，所得税支付1.5亿至1.75亿美元（不含一次性项目）[199] 现金流状况 - 2026年第一季度运营活动净现金流出为7.18亿美元，其中营运资本占用6.5亿美元[152] - 2026年第一季度经营活动净现金流出为7.18亿美元，主要由于营运资本使用现金6.5亿美元及重组支付8300万美元[197] - 2026年第一季度投资活动净现金流出为1.74亿美元，主要由于资本支出1.75亿美元[197] - 2026年第一季度融资活动净现金流入为8.2亿美元，主要由于净借款8.07亿美元[197] 现金、债务与信贷额度 - 截至2026年3月31日，现金及等价物为7.23亿美元，未使用的信贷额度为29.75亿美元[152] - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物为7.23亿美元，较2025年12月31日的8.01亿美元减少；未使用的信贷额度总额为29.75亿美元，较2025年12月31日的44.21亿美元减少[197][198] - 截至2026年3月31日，公司总信贷安排为98.42亿美元，其中29.75亿美元未使用；相比2025年12月31日总可用额度为105.25亿美元，其中44.21亿美元未使用[206] - 截至2026年3月31日，公司长期票据余额为43.8亿美元，较2025年底的43.91亿美元略有下降[207] - 截至2026年3月31日，公司未使用的第一留置权信贷额度为17.13亿美元，加上可用现金1.13亿美元，总额18.26亿美元，远超2.75亿美元的财务契约触发阈值[226] 具体信贷与融资安排 - 第一留置权循环信贷额度总额27.5亿美元，截至2026年3月31日，借款基础导致其可用额度比规定金额少5.05亿美元[210] - 截至2026年3月31日，第一留置权循环信贷额度下有5.3亿美元借款和100万美元信用证；而2025年底无借款，仅有100万美元信用证[211] - 欧洲循环信贷额度总额8亿欧元，截至2026年3月31日，全借款人部分有1.96亿美元（1.7亿欧元）借款，德国部分有2.07亿美元（1.8亿欧元）借款[213] - 泛欧应收账款证券化设施当前指定最高额度为3亿欧元，截至2026年3月31日，该计划可用及使用总额为1.73亿美元（1.5亿欧元），较2025年底的2.92亿美元（2.49亿欧元）下降[216][220] - 截至2026年3月31日，表外应收账款保理计划出售的应收账款总额为8.33亿美元，较2025年底的8.92亿美元减少[221] - 供应商融资计划可用额度在2026年3月31日为8.91亿美元，2025年12月31日为8.76亿美元；已确认给金融机构的金额分别为5.14亿美元和5.51亿美元[223] 财务契约与债务结构 - 公司遵守了欧洲循环信贷及证券化设施中关于GEBV的净债务与EBITDA比率不得超过3.0:1的财务契约[227] - 母公司担保的票据总额包括：7亿美元2027年到期的4.875%优先票据、8.5亿美元2029年到期的5%优先票据、5亿美元2030年到期的6.625%优先票据、5.5亿美元2031年4月到期的5.25%优先票据、6亿美元2031年7月到期的5.25%优先票据以及4.5亿美元2033年到期的5.625%优先票据[237] - 公司约29%的债务为浮动利率，平均利率为5.98%[265] - 截至2026年3月31日，公司长期固定利率债务（不包括融资租赁）的账面负债金额为44.84亿美元[265] - 假设市场利率下降100个基点，公司固定利率债务的公允价值预计为44.39亿美元[265] 担保子公司财务表现 - 截至2026年3月31日，担保子公司合并总资产为1106亿美元（流动资产516.9亿美元，非流动资产589.1亿美元），总负债为1026.5亿美元（流动负债372.1亿美元，非流动负债654.4亿美元）[248] - 截至2025年12月31日，担保子公司合并总资产为1100.6亿美元（流动资产505.8亿美元，非流动资产594.8亿美元），总负债为1005亿美元（流动负债312.1亿美元，非流动负债692.9亿美元）[248] - 2026年第一季度，担保子公司合并净销售额为18.85亿美元，净亏损为1.72亿美元[250] - 2025年全年，担保子公司合并净销售额为103.48亿美元，净亏损为18.51亿美元[250] - 2026年第一季度，担保子公司与非担保子公司间的内部交易收入为1.12亿美元；2025年全年为5.57亿美元[250] 无形资产与商誉 - 截至2026年3月31日，公司商誉为4300万美元，无形资产为6.58亿美元[252] - 截至2025年12月31日，公司商誉为4200万美元，无形资产为6.63亿美元[252] - 2025年年度减值测试中，与Cooper Tire收购相关的4.35亿美元无限期无形资产，其公允价值约等于其账面价值[257] - 2025年全年财报中包含6.74亿美元的商誉和无形资产减值费用[250] 外汇与金融工具风险 - 截至2026年3月31日，公司外汇合约的公允价值为资产1700万美元[267] - 假设汇率发生10%的不利变动，公司外汇合约的公允价值预计将减少1.71亿美元[267] - 公司外汇合约的到期期限主要在2026年4月至2027年4月之间[267] - 截至2026年3月31日，合并资产负债表确认的应收账款公允价值为2700万美元[268] - 截至2026年3月31日，合并资产负债表确认的其他流动负债公允价值为负1000万美元[268]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2026 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to _____. Commission file number 1-34682 Eagle Bancorp Montana, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdic ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026年第一季度净收入为5.073亿美元，同比增长1.9%[104] - 2026年第一季度净收入为5.073亿美元，略高于2025年同期的4.979亿美元[121] - 2026年第一季度营业收入为1.437亿美元，同比下降6.9%[104] - 2026年第一季度调整后EBITDA为2.126亿美元，略低于2025年同期的2.151亿美元[121] - 归属于红岩公司的净利润为4289万美元，同比下降4.2%[104] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售、一般及行政费用为1.144亿美元，同比增长9.2%，占净收入比例升至22.5%[104] - 折旧及摊销费用为5586万美元，同比增长15.6%[104] - 净利息费用为4950万美元，同比下降3.1%[104] 各条业务线表现 - 赌场收入为3.405亿美元，同比增长2.2%，占总收入约80%[99][104] - 客房收入为4551万美元，同比下降9.3%，主要因绿谷牧场酒店翻新所致[104][110] - 来自北美原住民部落的管理和开发费用收入为473万美元[104] 各地区表现 - 拉斯维加斯业务部门2026年第一季度调整后EBITDA为2.324亿美元，占公司总额的绝大部分[121] - 拉斯维加斯地区2026年3月失业率为5.4%，较2025年同期5.6%有所改善[100] 管理层讨论和指引 - 2026年剩余时间计划资本支出预计在2.6亿至3.1亿美元之间[129] - 公司正根据协议协助北福克牧场莫诺印第安部落，在加州马德拉市以北的99号公路开发、融资和运营一个游戏和娱乐设施[144] 现金流与资本管理 - 2026年第一季度经营活动产生的净现金流为1.398亿美元，高于2025年同期的1.262亿美元[134][136] - 2026年第一季度用于投资活动的净现金为1.182亿美元，主要用于资本支出[134][137] - 2026年第一季度回购了635,657股A类普通股，加权平均价格为每股60.32美元[131] - 截至2026年3月31日，股票回购计划剩余授权额度为4.86亿美元[131] 财务状况与流动性 - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物为1.34亿美元[128] - 截至2026年3月31日，Station LLC在循环信贷额度下的可用借款额度为7.43亿美元[128] - 截至2026年3月31日，公司未合并实体中无提供表外融资等安排的变动权益，但拥有总计4700万美元的未履行信用证及类似义务[143] 风险与监管 - 公司受内华达州游戏当局、国家印第安游戏委员会和加州赌博控制委员会的广泛监管[145] - 最近的州立法会议于2025年11月19日结束，该会议未提出提高游戏收入税的具体提案，但未来不排除增税可能[146] - 公司面临的主要市场风险是与长期债务相关的利率风险[150] - 公司于2024年4月签订了两份零成本利率领子合约以管理利率风险敞口[150] - 与2025年年报披露相比，公司的市场风险自2026年第一季度以来未发生重大变化[150] 其他重要内容 - 截至2026年3月31日止的三个月内，公司债务条款未发生重大变化[147] - 截至2026年31日止的三个月内，公司关键会计政策和估计未发生重大变化[148]

收入和利润（同比变化） - 总收入从2025年第一季度的1200万美元增至2026年第一季度的1230万美元，增加30万美元，主要受商业地产收入增长70万美元推动[4] - 2026年第一季度归属于普通股的净亏损为60万美元或每股0.03美元，而2025年同期净利润为300万美元或每股0.18美元[2] - 净营业亏损从2025年第一季度的80万美元增至2026年第一季度的220万美元，增加140万美元，主要由于租赁物业运营费用增加[5] 成本和费用（同比变化） - 物业运营费用从2025年第一季度的598万美元增至2026年第一季度的733万美元[10] - 折旧和摊销费用从2025年第一季度的288万美元增至2026年第一季度的363万美元[10] 各业务线表现 - 截至2026年3月31日，总出租率为81%，其中多户住宅物业为93%，商业物业为58%[7] 房地产交易活动 - 2026年第一季度，公司以100万美元出售了Windmill Farms的21块地，实现销售收益80万美元[7] - 房地产交易收益从2025年第一季度的389万美元大幅下降至2026年第一季度的38.5万美元[10] 其他财务数据变化 - 利息收入从2025年第一季度的401万美元降至2026年第一季度的382万美元[10] - 所得税拨备从2025年第一季度的114万美元费用变为2026年第一季度的43万美元收益[10]

财务业绩：收入与利润变化 - 总收入从2025年第一季度的1200万美元增至2026年第一季度的1230万美元，增长30万美元（增幅2.5%），主要得益于商业地产收入增长[3] - 2026年第一季度归属于普通股的净收入为20万美元（每股0.02美元），较2025年同期的460万美元（每股0.53美元）大幅下降[1] - 归属于公司的净收入从2025年第一季度的461.8万美元下降至2026年第一季度的16.8万美元，减少约445万美元[5][10] - 资产处置或减记收益减少350万美元，利息净收入减少140万美元，以及净营业亏损增加130万美元，是净收入下降的主要原因[5] 财务业绩：成本与费用变化 - 物业运营费用从2025年第一季度的597.7万美元增至2026年第一季度的733.3万美元，增长135.6万美元[10] - 折旧和摊销费用从2025年第一季度的288.3万美元增至2026年第一季度的363.0万美元，增加74.7万美元[10] - 净营业亏损从2025年第一季度的63.5万美元扩大至2026年第一季度的196.2万美元，增加约130万美元，主要由于租赁物业运营费用增加[4][10] 业务运营：物业组合表现 - 稳定物业的总入住率为81%（2026年3月31日），其中多户住宅物业为93%，商业物业为58%[7] - 开发物业（Alera, Bandera Ridge, Merano）的入住率分别为47%、44%和42%（2026年3月31日）[7] 业务运营：资产处置活动 - 2026年第一季度，公司以100万美元出售了Windmill Farms的21块地块，实现销售收益80万美元[7]