2025/26 中期報告 2025/26 INTERIM REPORT 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司（「聯 交 所」）GEM的特色 GEM的 定 位，乃 為 中 小 型 公 司 提 供 一 個 上 市 的 市 場，此 等 公 司 相 比 起 其 他 在 聯 交 所 上市的公司帶有較高投資風險。有意投資的人士應了解投資於該等公司的潛在風險， 並應經過審慎周詳的考慮後方作出投資決定。 由 於GEM上市公司普遍為中小型公司，在GEM買賣的證券可能會較於聯交所主板買 賣的 證券 承受 較大的 市場 波動 風險，同時 無法保 證 在GEM買賣的證券會有高流通量 的市場。 香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 聯 交 所 對 本 報 告 之 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 報 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 之 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 | 目 錄 | | | --- | --- | | 公司資料 | 3 | | 簡 ...

China Science and Education Industry Group Limited 中國科教產業集團有限公司 (Formerly known as "China Vocational Education Holdings Limited") (前稱「中國職業教育控股有限公司」) 2025 ANNUAL REPORT 年報 Contents 目錄 | Corporate Information | 2 | | --- | --- | | 公司資料 | | | Financial Highlights | 5 | | 財務摘要 | | | Chairman's Statement | 6 | | 主席報告 | | | Management Discussion and Analysis | 8 | | 管理層討論及分析 | | | Directors and Senior Management | 21 | | 董事及高級管理層 | | | Directors' Report | 28 | | 董事會報告 | | | Corporate Governance Report | 63 | | 企業 ...

於百慕達註冊成立之有限公司 股份代號 : 276 中期報告 2025 Incorporated in Bermuda with limited liability Mongolia Energy Corporation Limited lnterim Report 2025 2025 INTERIM REPORT 有關前瞻性陳述之 提示聲明 本報告載有若干關於蒙古能源有限公司（「蒙古能源」或「本公司」）及其附屬公司（「本集團」）營運及業務之前瞻性陳述及意見 。 該等前瞻性陳述及意見與本公司之（其中包括）目標 、目的 、策略 、意向 、計劃 、信念 、預期及估計有關 ，一般使用前瞻性 字詞，例如相信、預期、預料、估計、計劃、預測、目標、可能、將會或可能於未來發生或預期於未來發生之其他行動結 果 。 閣下不應過份依賴該等僅適用於本報告發表日期之前瞻性陳述及意見。該等前瞻性陳述及意見乃基於本集團自有的資 料，以及本集團相信為可靠之其他來源資料。 我們之實際業績可能有別於該等前瞻性陳述及意見所明示或暗示者，以致影響本公司之股份市價。 閣下亦應閱讀我們就各 項交易發出之通函、公告及報告所載的風險因素，該等風險因素乃被視 ...

财务数据关键指标变化：整体收益与利润 - 公司整体收益从截至2024年9月30日止六个月的约2823.2万元人民币下降约6.6%至报告期内的约2636.3万元人民币[20] - 公司总收益同比下降6.6%，从2024年上半年的2823.2万人民币降至2025年上半年的2636.3万人民币[101] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为26.363百万元人民币，较去年同期的28.232百万元人民币下降6.6%[86] - 公司拥有人应占期内亏损为约人民币4.5百万元，较上年同期约人民币3.2百万元增加约人民币1.3百万元[40] - 截至2025年9月30日止六个月，公司税后亏损为4.534百万元人民币，较去年同期的3.247百万元人民币亏损扩大39.6%[86] - 公司期内（截至2025年9月30日止六个月）净亏损为453.4万元人民币[89] - 截至2025年9月30日止六个月，公司每股基本及摊薄亏损为人民币2.85分，较去年同期的2.04分扩大39.7%[86] - 公司每股基本及摊薄亏损为人民币2.85分，较上年同期的2.04分扩大39.7%[110] 财务数据关键指标变化：毛利与毛利率 - 整体毛利同比增长2.3%至人民币10.4百万元，整体毛利率从35.9%提升至39.3%[32] - 截至2025年9月30日止六个月，公司毛利为10.363百万元人民币，较去年同期的10.133百万元人民币增长2.3%[86] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 整体销售成本同比下降11.6%至人民币16.0百万元，主要因财富管理服务佣金开支及膨润土采矿成本减少[27] - 销售及分销开支由约人民币1.6百万元增加41.2%至约人民币2.3百万元，主要因运输及物流成本增加[36] - 行政及其他开支由约人民币12.6百万元增加8.7%至约人民币13.7百万元，源于支持财富管理保险业务平台的行政费用增加[37] - 融资成本由约人民币286,000元增加12.6%至约人民币322,000元，主要因弃置拨备贴现拨回及租赁利息开支增加[38] - 报告期内员工成本（包括董事酬金）为约人民币4.3百万元，截至2024年9月30日止六个月为约人民币10.4百万元[52] 业务线表现：膨润土采矿业务 - 膨润土采矿收益总额从1956.8万元人民币下降至1767.0万元人民币，降幅约9.7%，占收益比重从69.3%降至67.0%[20][22] - 膨润土产品收益由约人民币19.6百万元减少至约人民币17.7百万元[8] - 膨润土产品销量：钻井泥浆从19,970吨降至18,741吨，冶金球团用膨润土从19,159吨降至16,000吨[22] - 膨润土产品平均售价：钻井泥浆从每吨437.6元人民币微降至428.9元人民币，冶金球团用膨润土从每吨565.2元人民币上升至602.0元人民币[22] - 膨润土采矿总销售成本同比下降9.1%至人民币12.1百万元，其中钻井泥浆成本下降15.1%至人民币6.1百万元[28][29] - 膨润土采矿业务毛利为人民币5.5百万元，毛利率为31.4%，其中钻井泥浆毛利率从17.4%提升至23.8%[31][33] - 销售货物收益总额同比下降8.6%，从1956.8万人民币降至1788.0万人民币，其中钻井泥浆收入下降8.0%至803.8万人民币，冶金球团用膨润土收入下降11.1%至963.2万人民币[101] - 报告期内矿场资本支出为455.2万元人民币，产量为31,000公吨[19] - 黄浒膨润土矿场总储量从2020年12月31日的6,282,000公吨减少至2025年9月30日的5,647,000公吨，其中证实储量从1,743,000公吨减少至1,108,000公吨[19] 业务线表现：金融服务业务 - 金融服务收益总额从861.7万元人民币下降至843.6万元人民币，占收益比重从30.5%微升至32.0%[20] - 金融服务收益同比下降2.1%至人民币8.4百万元，主要因财务担保费收入减少53%及贷款利息收入减少20.6%[23] - 贷款利息收入从约76.6万元人民币减少至约60.8万元人民币，原因是审慎的放债策略导致贷款量减少[14][20] - 财务担保费收入从约56.6万元人民币大幅减少至约26.6万元人民币，相关协议已于2025年7月到期[15][20] - 金融服务收益总额同比下降2.1%，从861.7万人民币降至843.6万人民币，其中贷款利息收入下降20.6%至60.8万人民币，财务担保费收入下降53.0%至26.6万人民币[101] - 金融服务毛利为人民币4.7百万元，毛利率从44.7%提升至56.1%，主要因财富管理服务毛利增长52.9%至人民币3.9百万元且毛利率从34.6%提升至51.0%[31][34] - 财富管理服务佣金开支同比下降22.2%至人民币3.7百万元[30] - 一般保险业务收入由约0.9百万港元激增158.9%至约2.3百万港元[10] - 新造业务价值由约2.7百万港元下降40.9%至约1.6百万港元[12] - 保单续保率保持在99.2%的高位[11] - 技术代表人数由46人精简28.3%至33人[12] 业务线表现：其他业务 - 个人护理产品批发业务为新业务，报告期内贡献收益约人民币210,000元，占总收益约0.8%[25] 地区表现 - 中国（不包括香港）地区收益同比下降10.9%，从2013.4万人民币降至1793.6万人民币[102] - 香港地区收益同比增长4.1%，从809.8万人民币增至842.7万人民币[102] 其他财务数据：现金流 - 于2025年9月30日，集团现金及现金等价物约人民币12.4百万元，较2025年3月31日的约人民币6.0百万元有所增加[41] - 公司现金及现金等价物从2025年4月1日的528.3万元人民币增加至2025年9月30日的1169万元人民币，增长121.3%[93] - 公司经营活动中所用现金净额为592.2万元人民币，而去年同期为所得现金净额341.6万元人民币[93] - 公司投资活动所得现金净额为1302.9万元人民币，主要由于已抵押银行存款减少[87][93] - 银行结余及现金从人民币596.1万元增加至人民币1,236.8万元，增幅为107.5%[122] 其他财务数据：资产负债与权益 - 于2025年9月30日，集团流动资产净值约人民币46.9百万元，较2025年3月31日的约人民币58.9百万元下降[41] - 公司总资产净值从2025年3月31日的112.17亿元人民币下降至2025年9月30日的107.39亿元人民币，减少4.78亿元人民币（约4.3%）[87][88] - 公司累计亏损从2025年4月1日的8745.1万元人民币扩大至2025年9月30日的9198.5万元人民币[89] - 截至2025年9月30日，贷款本金总额及应计利息减少至约1100万元人民币（2025年3月31日：约1230万元人民币）[14] - 公司贸易应收款项及其他应收款项从2025年3月31日的4.5535亿元人民币增加至2025年9月30日的5.7263亿元人民币，增长25.8%[87] - 公司贸易及其他应付款项从2025年3月31日的2231.4万元人民币增加至2025年9月30日的3207.5万元人民币，增长43.7%[87] - 公司受限制银行结余从2025年3月31日的1449.9万元人民币增加至2025年9月30日的2060.1万元人民币，增长42.1%[87] - 贸易应收款项总额从人民币665.6万元增长至人民币1,178.9万元，增幅达77.1%[114] - 应收贷款及贷款利息净额从人民币1,064.0万元下降至人民币972.8万元，降幅为8.6%[114] - 预付款项及按金从人民币910.5万元大幅增加至人民币2,892.3万元，增幅达217.6%，主要因支付可退回贸易按金约人民币1,985.3万元[114][119] - 贸易应收款项账龄在30天内的部分从人民币316.1万元激增至人民币1,082.5万元，占比从47.5%提升至91.8%[117] - 应收贷款账龄在90天以上的部分从人民币337.4万元大幅减少至人民币2.0万元[119] - 贸易应付款项从人民币496.4万元增加至人民币977.7万元，增幅为97.0%[125] - 其他应付款项及应计费用从人民币1,722.6万元增加至人民币2,205.6万元，增幅为28.0%[125] - 按公平值计入损益的金融资产从人民币228.7万元增加至人民币268.4万元[123] - 合约负债从2025年3月31日的124千元人民币增加至2025年9月30日的242千元人民币，增幅为95.2%[130] - 因预收钻井泥浆及冶金球团用膨润土销售款，合约负债在报告期内增加242千元人民币[130] - 公司已发行及缴足股本为159,114,400股，对应股本为13,261千元人民币[131] 其他财务数据：其他收入与收益 - 其他收入、其他收益净额由约人民币1.2百万元增加25.6%至约人民币1.5百万元，主要受政府补贴、信贷亏损拨回及金融资产公平值收益各约人民币0.4百万元推动[35] - 其他收益净额同比增长25.6%，从121.5万人民币增至152.6万人民币，主要得益于按公平值计入损益之金融资产的公平值收益及预期信贷亏损拨回净额[103] - 其他收入同比下降43.2%，从119.8万人民币降至68.1万人民币，其中银行利息收入下降23.1%至48.7万人民币[103] - 投资物业公平值从期初的190.4万人民币小幅下降至186.6万人民币，主要由于汇兑调整[112] 管理层讨论和指引 - 香港保险业长期业务新造保费飙升50%至1,737亿港元[10] - 香港保险业长期业务有效业务总保费收入增长33.7%至3,650亿港元[10] - 香港保险业毛保费总额约达4,234亿港元[10] - 于2025年9月30日，集团就物业、厂房及设备的资本承担约为人民币8.3百万元[44] - 期内物业、厂房及设备购置支出大幅下降84.3%，从924.1万人民币降至145.3万人民币[111] - 董事会不建议就报告期派付中期股息[80] - 报告期后直至本报告日期公司或集团概无发生重大事项[81] 公司治理与股权结构 - 于2025年9月30日，集团主要业务共有112名全职雇员，于2024年9月30日为122名[52] - 执行董事兼联席主席陈文锋直接及间接持有公司股份总计87,607,690股，占已发行股份约55.06%[57] - 董事陈文锋通过受控制法团权益持有46,690,572股（占29.34%）及34,235,118股（占21.52%），并作为实益拥有人持有6,682,000股（占4.20%）[57] - 董事贝维伦通过受控制法团权益持有公司股份总计80,925,690股，占已发行股份约50.86%[57][59] - 主要股东博恩证券有限公司及Value Dynasty Limited各持有46,690,572股，分别占已发行股份29.34%[62] - 主要股东倍搏亚洲控股有限公司持有34,235,118股，占已发行股份21.52%[62] - 主要股东张强先生及王洁女士（配偶权益）各被视为拥有27,500,000股，分别占已发行股份17.28%[62] - 主要股东倍搏资本盈进基金SPC – P.B. Capital Advance Fund 1 Segregated Portfolio持有11,176,200股，占已发行股份7.02%[62] - 公司已遵守企业管治守则，但存在主席与行政总裁由同一人担任的偏离情况[73] - 公司维持不低于已发行股份25%的充足公众持股量[78] - 报告期内公司或其附属公司概无购买、出售或赎回本公司上市证券[76] - 截至2025年9月30日止六个月，公司董事及主要管理人员薪酬总额为764千元人民币，同比增长21.6%[136] 关联交易 - 支付给由主要管理人员控制的公司的会计费用为635千元人民币[137] - 支付给由主要管理人员控制的公司的内部控制及环境、社会及管治报告费用为359千元人民币[137] - 支付给由共同董事控制的公司的秘书费用为486千元人民币[137] - 支付给由主要管理人员控制的公司的顾问费用为258千元人民币[137] - 支付给由主要管理人员控制的公司的汽车开支为193千元人民币[137] 购股权计划 - 公司购股权计划下，所有已授出购股权获行使后可发行股份最高数目为7,955,720股，占2025年9月30日已发行股本总数5%[65] - 购股权计划有效期自2015年12月29日起计10年，未经股东批准，根据该计划可授出购股权所涉及股份总数不得超过公司任何时间已发行股份10%[65] - 购股权计划授予任何合资格参与者的股份数目上限为授出当日已发行股份的1%[66] - 向关连人士授出购股权如超过已发行股份总数0.1%或总值超过5,000,000港元需股东批准[66] - 购股权行使价不得低于股份面值、授出日收市价或授出前五个营业日平均收市价之最高者[68] - 购股权计划剩余年期约一个月[69] - 报告期内购股权计划项下无购股权获授出、行使、注销或失效，亦无尚未行使之购股权[70] 法律诉讼与或有事项 - 公司对供应商力拓及佳木公司的贸易按金总额约54.46百万港元未能收回[83] - 公司对力拓提起法律诉讼以收回未退还按金10.93百万港元，但于2025年10月30日被法院驳回申索并需支付对方诉讼费用[83] - 公司对力拓及第二被告提起另一诉讼以收回未退还按金35.00百万港元，针对第二被告的清盘程序仍在进行中[84] - 公司对佳木公司的唐忠明提起诉讼并胜诉，判决其应支付8.53百万港元及利息，执行程序仍在进行中[85] - 公司为独立第三方提供财务担保，质押存款总额为20百万元人民币，以获取贷款19百万元人民币，担保费率为6%[133] - 公司向一名客户提供循环信贷人民币40.0万元，并以汽车作为抵押品[115]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益较2024年同期减少，主要由于新建筑项目数量减少[7] - 公司总收益由截至2024年9月30日止六个月的约26,001,000港元减少约8,688,000港元至截至2025年9月30日止六个月的约17,313,000港元，同比下降约33.4%[28] - 收益减少主要由于截至2025年9月30日止六个月新建筑项目数量减少所致[28] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为1731.3万港元，较去年同期的2600.1万港元下降33.4%[60] - 毛利由284.2万港元大幅减少至64.6万港元[29] - 截至2025年9月30日止六个月，公司毛利为64.6万港元，较去年同期的284.2万港元下降77.3%[60] - 其他收益净额由亏损322.6万港元转为收益2368.3万港元，主要因上市证券投资未变现公平值收益[30] - 期内业绩由亏损469.8万港元转为溢利2143.9万港元[34] - 截至2025年9月30日止六个月，公司经营溢利为2179.9万港元，去年同期为经营亏损433.8万港元，主要得益于其他收入及收益净额2368.3万港元[60] - 截至2025年9月30日止六个月，公司除税前溢利为2143.9万港元，去年同期为除税前亏损469.8万港元[60] - 截至2025年9月30日止六个月，公司基本每股盈利为7.1港仙，去年同期为每股亏损1.56港仙[60] - 公司期内溢利及全面收入为2143.9万港元，扭转了去年同期469.8万港元的亏损[62] - 按公平值计入损益之金融资产的公平值变动带来2367.1万港元的收益，是利润的主要来源[76] - 截至2025年9月30日止六个月，公司权益持有人应占期内溢利为2143.9万港元，而去年同期为亏损469.8万港元[82] - 每股基本盈利为0.071港元（2143.9万港元 / 301,860千股），去年同期每股基本亏损为0.016港元[82] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 行政开支由383.6万港元减少130.6万港元至253.0万港元[31] - 总员工成本由265.6万港元减少至146.8万港元[44] - 雇员福利开支（包括董事酬金）同比大幅下降44.7%，从265.6万港元减少至146.8万港元[81] - 公司融资成本为36万港元，与去年同期持平[77] 核心业务表现 - 五大客户收益贡献占总收益约100%，最大客户占比约100%[46] - 客户A贡献收益1731.3万港元，占公司总收益超过10%[75] - 公司经营分部单一，所有收益均来自香港客户[73] 投资活动与金融资产表现 - 公司持有滙隆控股有限公司381,660千股股份，公平值为8,778千港元，占公司总资产约8.9%，期内已变现及未变现亏损为6,107千港元[9] - 公司持有中国集成控股有限公司9,100千股股份，公平值为25,480千港元，占公司总资产约25.7%，期内已变现及未变现收益为17,199千港元[9] - 公司按公平值计入损益的金融资产总投资公平值为51,741千港元，占公司总资产约52.3%[9] - 公司于滙隆控股的总投资额约为9,762千港元，持股比例为2.66%[10] - 公司于中国集成控股的总投资额约为1,820千港元，持股比例为2.21%[11] - 滙隆控股截至2025年4月30日止年度的收益约为79,100千港元，除所得税后亏损约为6,800千港元[9] - 中国集成控股截至2025年6月30日止六个月的收益约为人民币173,400千元，除所得税后亏损约为人民币3,500千元[10] - 按公平值计入损益之金融资产从2805.9万港元大幅增加至5174.1万港元，增幅约为84.4%[61] - 报告期内及直至报告日期，公司未购买、出售或赎回任何上市证券[51] 投资策略与治理 - 公司投资决策设定了审批门槛，金额低于公司市值及/或总资产5%的投资可由投资管理团队批准，超过此门槛则需董事会批准[20] - 投资管理团队由两名执行董事组成，负责物色投资机会及执行投资[20] - 公司的资本配置策略优先确保核心文化业务的运营资金，之后将多余资本配置于多元化的上市证券投资组合以提升回报[27] - 公司投资活动涵盖长期及短期投资，长期投资着重成长及策略，短期投资注重流动性、营运支持及资本稳定性[14] - 公司可投资的资产类别包括股票、债券、投资基金、保险产品及银行存款等[15] - 公司禁止进行低利率无担保债券的短期投资，亦不得投资于新兴产业、杠杆衍生金融产品或其他投机性投资交易[15] - 公司维持全面的内部控制与风险管理流程，包括定期绩效审阅、严格的审批流程及对所有投资项目的定期监控[19] - 投资组合产生的回报被视为未来股息分配的潜在资金来源，董事会将根据公司盈利能力、现金流状况及长期财务需求考虑宣派股息[25] 资产负债与现金流状况 - 流动比率由1.5倍提升至2.0倍[35] - 计息债务总额稳定在1200万港元[35] - 资本负债比率由44.1%显著改善至24.7%[36] - 公司资产净值从2025年3月31日的2721.8万港元增长至2025年9月30日的4865.7万港元，增幅约为78.8%[61] - 现金及现金等价物从期初的211.3万港元增至期末的241.7万港元，经营现金流转正为30.4万港元[64] - 公司流动负债从5314.7万港元减少至5030.3万港元，主要因贸易及其他应付款项减少[61] - 公司累计亏损从9856.4万港元收窄至7712.5万港元[62] - 合约资产净额为1271.2万港元，较2025年3月31日的1355.8万港元下降6.2%[84] - 贸易应收款项净额为2207.6万港元，较期初的2606.5万港元下降15.3%，其中超过365天的长账龄款项占77.1%[85] - 贸易应付款项为829.8万港元，较期初的1171.6万港元下降29.2%[86] 管理层讨论和指引 - 政府计划在2025-26至2029-30五年期间，将年均资本工程开支维持在约900亿港元水平[7] - 公司未计提香港利得税拨备，因有足够未动用结转税项亏损抵销应税溢利[80] - 董事会不建议派发截至2025年及2024年9月30日止六个月的中期股息[81] - 公司未派发截至2025年9月30日止六个月的中期股息[45] 其他重要内容 - 截至2025年9月30日，公司已发行普通股总数为301,860,000股[47] - 截至2025年9月30日，三位董事各持有780,000股公司股份，各占已发行股本约0.26%[47] - 截至2025年9月30日，公司根据购股权计划已授出19,842,480份购股权，行使价为每股0.16港元[55] - 截至2025年9月30日，公司持有的购股权中，有10,698,480份行使价为0.315港元，9,144,000份行使价为0.163港元[56] - 公司法定股本为5亿股，已发行及缴足股本为3.0186亿股，面值均为每股0.16港元[88] - 期内公司未购置或出售任何物业、厂房及设备[83]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为62.1百万港元，较去年同期的76.1百万港元下降18.4%[10][12] - 截至2025年9月30日止六个月，公司毛利为41.8百万港元，较去年同期的38.8百万港元增长7.8%[10] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期内溢利为28.3百万港元，较去年同期的25.0百万港元增长13.2%[10] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占期内溢利为27.5百万港元，较去年同期的20.3百万港元增长35.5%[10] - 截至2025年9月30日止六个月，扣除重大非经常性项目后的经调整溢利为24.0百万港元，较去年同期的24.5百万港元略微减少2.0%[10] - 截至2025年9月30日止六个月，每股基本及摊薄盈利为0.80港仙，较去年同期的0.59港仙增长35.6%[10] - 截至2025年9月30日止六个月，经调整每股基本及摊薄盈利为0.68港仙，较去年同期的0.58港仙增长17.2%[10] - 总收入从截至2024年9月30日止六个月的76.056百万港元下降至截至2025年9月30日止六个月的62.079百万港元[13] - 截至2025年9月30日止六个月期间经调整溢利（不包括重大非经常性项目）为24,036千港元，较2024年同期的24,489千港元下降约1.8%[29] - 公司期间溢利（未经调整）为28,294千港元，较2024年同期的24,984千港元增长约13.2%[29] - 截至2025年9月30日止六个月收入为6207.9万港元，较去年同期的7605.6万港元下降18.4%[91] - 截至2025年9月30日止六个月毛利为4175.7万港元，毛利率为67.3%，较去年同期毛利3881.4万港元增长7.6%[91] - 截至2025年9三十日止六个月期内溢利为2829.4万港元，较去年同期的2498.4万港元增长13.2%[91] - 本公司拥有人应占期内溢利为2753.3万港元，较去年同期的2029.3万港元增长35.7%[93] - 本公司拥有人应占每股基本盈利为0.80港仙，较去年同期的0.59港仙增长35.6%[93] - 非控股权益应占期内溢利为76.1万港元，较去年同期的469.1万港元下降83.8%[93] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期内溢利为27,533千港元，同比增长35.7%（对比2024年同期的20,293千港元）[97] - 2025年上半年除所得税前溢利为28,936千港元，较2024年同期的27,073千港元增长6.9%[99] - 公司2025年9月30日总营收为62,079千港元，较上年同期76,056千港元下降18.4%[113][115] - 公司2025年9月30日分部溢利为25,570千港元，较上年同期41,905千港元下降39.0%[113][115] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收入为6207.9万港元，较去年同期的7605.6万港元下降18.4%[120][123] - 公司拥有人应占溢利为2753.3万港元，同比增长35.7%[132] - 公司每股基本盈利为0.80港仙，较去年同期的0.59港仙增长35.6%[132] - 公司拥有人应占溢利（摊薄）为27,533千港元，较去年同期的21,137千港元增长30.3%[133] - 每股摊薄盈利为0.80港仙，较去年同期的0.59港仙增长35.6%[133] 成本和费用（同比环比） - 行政开支从24.2百万港元增加至31.2百万港元，主要由于雇员福利开支从14.8百万港元增至20.5百万港元[20] - 融资成本从4.2百万港元上升至5.8百万港元，主要由于借款利息支出从0.7百万港元增至2.9百万港元[22] - 公司融资成本为579.4万港元，同比增长38.2%，主要由于借款利息增至291.9万港元及新增联营公司借款利息123.3万港元[126] - 公司雇员福利开支为2597.0万港元，同比增长33.8%，其中以权益结算的购股权开支为1381.0万港元，同比增长49.2%[127] - 公司所得税开支为64.2万港元，较去年同期的208.9万港元大幅下降69.3%，主要由于递延税项产生152.8万港元收益[128] - 2025年上半年以权益结算的购股权开支为13,810千港元，较2024年同期的9,247千港元增长49.3%[99] - 截至2025年9月30日止六个月，公司支付联营公司利息开支1,233,000港元[158] - 截至2025年9月30日止六个月，董事及主要管理人员的薪酬总额为8,285,000港元，其中以权益结算的购股权开支为5,477,000港元[159] 各条业务线表现 - 收入构成中，节能系统及产品租赁服务收入为27.6百万港元，节能产品贸易收入为24.7百万港元，咨询服务收入为9.8百万港元[7] - 节能产品贸易收入从54.272百万港元大幅下降至24.683百万港元，原因是现有贸易客户对照明产品需求减少[13] - 马来西亚“黑暗中的光”项目收入从20.359百万港元增长至27.172百万港元，LED灯安装量从59,000支增加至94,000支[13] - 咨询服务收入从0港元新增至9.792百万港元，原因是咨询项目数量从0个增加至1个[13][14] - 按业务划分，节能产品贸易收入为2468.3万港元，同比下降54.5%；咨询服务收入为979.2万港元，为新业务；租赁服务收入为2760.4万港元，同比增长26.7%[123] - 提供节能系统分部2025年9月30日收入为27,604千港元，同比增长26.7%[113][115] - 节能产品贸易分部2025年9月30日收入为24,683千港元，同比大幅下降54.5%[113][115] - 节能产品许可费分部2025年9月30日收入为9,792千港元，为新增业务[113] 各地区表现 - 按地区划分，马来西亚市场收入为2757.6万港元，同比增长26.8%；澳门市场收入为979.2万港元，为新市场；澳洲市场收入为2468.3万港元，同比下降11.2%[120] - 公司非流动资产为4679.0万港元，其中马来西亚的非流动资产为712.3万港元，较2025年3月31日的216.9万港元大幅增长228.4%[120] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，公司资产总值为577.2百万港元，负债总额为341.9百万港元，资产净值为235.3百万港元[7] - 截至2025年9月30日止六个月，公司EBITDA为36.6百万港元，EBIT为34.7百万港元[7] - 公司毛利率从51.0%显著提升至67.3%，主要得益于高毛利率的咨询服务收入增加[16] - 其他收入净额从19.3百万港元增长至28.0百万港元，主要驱动因素包括利息收入从0.3百万港元增至8.7百万港元，以及按公平值计入损益的权益投资的公平值收益从0.3百万港元大幅增至15.8百万港元[17][18] - 公司EBITDA从32.6百万港元增长至36.6百万港元，EBIT从31.3百万港元增长至34.7百万港元[25] - 截至2025年9月30日，公司流动资产为325.1百万港元，较2025年3月31日的340.0百万港元减少4.4%[30] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为2.7百万港元，较2025年3月31日的12.4百万港元大幅减少约78.2%[30] - 公司流动比率从2025年3月31日的约0.9倍改善至2025年9月30日的约1.0倍[31] - 截至2025年9月30日，公司总借款（银行借款、其他借款及应付计划债权人款项）为147,489千港元，较2025年3月31日的129,454千港元增加约13.9%[33] - 公司权益总额从2025年3月31日的约193.7百万港元增加21.5%至2025年9月30日的约235.3百万港元[34] - 截至2025年9月30日，贸易应收账款总额为274.1百万港元，较2025年3月31日的287.1百万港元减少约4.5%[36] - 贸易应收账款中逾期365天以上的部分为50.2百万港元，占总额的约18.3%[36] - 公司信贷融资总额约为126.5百万港元，其中已动用约107.0百万港元，动用率约为84.6%[33] - 截至2025年9月30日，贸易应收账款中约50.2百万港元已逾期超过1年（2025年3月31日：约48.8百万港元）[37] - 截至2025年9月30日，经重组后的相关未偿还贸易应收账款金额约为178.5百万港元（2025年3月31日：约226.9百万港元）[37] - 回顾期间，公司经营现金流入净额约为38.6百万港元（2024年同期：流出约40.6百万港元）[39] - 回顾期间，公司投资现金流出净额约为62.0百万港元（2024年同期：流入约2.6百万港元）[39] - 公司于2025年9月30日的综合储备约为199,870千港元，较2025年3月31日的约159,230千港元增长25.5%[97] - 2025年上半年的经营现金净流入为38,576千港元，而2024年同期则为经营现金净流出40,638千港元，现金流状况显著改善[99] - 2025年上半年投资活动现金净流出62,006千港元，主要由于偿还收购附属公司额外权益的应付代价62,900千港元[100] - 2025年上半年融资活动现金净流入10,962千港元，主要来自借款所得款项19,417千港元[100] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为2,678千港元，较期初的12,431千港元减少78.5%[100] - 2025年上半年贸易应收账款变动带来现金流入21,669千港元，而2024年同期为现金流出57,242千港元，回款能力增强[99] - 2025年上半年贸易应付账款变动带来现金流入13,200千港元，而2024年同期为现金流出5,935千港元[99] - 截至2025年9月30日，公司流动负债超出流动资产约15.6百万港元[107] - 公司2025年9月30日总资产为577,215千港元，较2025年3月31日565,908千港元增长2.0%[119] - 公司2025年9月30日总负债为341,918千港元，较2025年3月31日372,184千港元下降8.1%[119] - 公司2025年9月30日现金及现金等价物为2,678千港元，较2025年3月31日12,431千港元大幅下降78.5%[119] - 公司2025年9月30日可呈报分部资产为444,324千港元，较上年同期362,744千港元增长22.5%[113][115] - 于2025年9月30日现金及现金等价物为267.8万港元，较2025年3月31日的1243.1万港元大幅减少78.5%[94] - 于2025年9月30日按公平值计入损益的权益投资为2009.1万港元，较2025年3月31日的706.2万港元增长184.5%[94] - 于2025年9月30日资产净值为2.35297亿港元，较2025年3月31日的1.93724亿港元增长21.5%[96] - 于2025年9月30日流动负债净额为负1555万港元，流动比率为0.95，显示短期偿债压力[94] - 贸易应收账款净额为274,143千港元，较上一财年末的287,058千港元下降4.5%[136] - 经重组贸易应收账款账面值约为178,453千港元，按年利率10.49%至12.10%计息[137] - 贸易应收账款账龄超过365天的部分为50,434千港元，占净额总额的18.4%[139] - 贸易应付账款为22,276千港元，较上一财年末的9,076千港元大幅增长145.4%[142] - 借款总额为107,032千港元，较上一财年末的88,963千港元增长20.3%[143] - 有抵押及有担保银行贷款为83,097千港元，较上一财年末的63,868千港元增长30.1%[143] - 物业、厂房及设备收购成本为179,000港元，较去年同期的4,000港元大幅增长4,375%[134] - 经重组贸易应收账款产生的利息收入为8,498千港元[140] - 公司其他收入及开支净额为2803.1万港元，主要得益于按公平值计入损益的权益投资公平值收益1581.5万港元及重组贸易应收款项利息收入849.8万港元[124] - 公司的资本负债比率（总负债除以总权益）为62.7%，较2025年3月31日的66.8%有所减少[53] 管理层讨论和指引 - 马来西亚项目五大客户对应应收融资租赁款项占总值的百分比为20.9%（2025年9月30日），与上一期末的21.0%基本持平[13] - 预计在为期十年的初步期限内可获得约424,400吨碳信用[57] - 拟发行面值为人民币200,000,000元或28,000,000美元的气候伊斯兰债券，为期5年，年利润分红6.5%[58] - 马来西亚项目计划安装6百万支LED灯，覆盖雪兰莪约8,000家公寓[63] - 与Nestlé马来西亚公司就辣椒种植进行概念验证，并建议扩大种植规模[63] - 在马来西亚双溪佈洛启动Agri Prison试点项目，占地约1/5英亩[64] - 与Primech Holdings及Primech AI建立战略合作伙伴关系，探索能源解决方案及在迪拜试运行清洁机器人[65] - 正与中东合作伙伴沟通能源管理合约、节能解决方案及碳减排补偿平台开发等事宜[68] - 与一家英伟达云合作夥伴（NCP）订立协议，共同分包及分销AI算力至东南亚及中东客户[61] - 气候伊斯兰债券的发行所得款项将用于发展EMC业务[59] - 截至2025年9月30日止六个月，董事会不建议派付任何股息[55] - 截至2025年9月30日，公司并无重大资本承担、或然负债及未披露的重大担保[40][41][42] 联营公司及投资表现 - 截至2025年9月30日，公司于联营公司KSL的投资约为42.5百万港元，占公司资产总值约7.8%[45][46] - 截至2025年9月30日止六个月，应占KSL集团业绩亏损约0.3百万港元（2024年同期：溢利约0.6百万港元）[46] 公司治理与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为3,444,111,548股[74][77] - 董事黄文辉通过受控制法团及个人实益拥有公司股份合计1,928,955,481股，占已发行股本约56.01%[69][71] - 主要股东富甲发展有限公司（由黄文辉全资拥有）实益持有1,826,035,360股，占已发行股本约53.02%[73][77] - 主要股东Ancient Wisdom Limited（由伍尚敦全资拥有）持有1,240,547,360股，占已发行股本约36.02%[73][77] - 董事曾思维实益拥有及通过购股权计划持有相关股份共计68,000,000股，占已发行股本约1.97%[69][71] - 董事张翼雄、钟琯因、黄子镔、唐伟伦各自持有股份及购股权相关股份，占已发行股本比例均为约0.015%[69][74] - 公司2015年购股权计划已于2024年11月1日终止，并同日采纳了新的2024年购股权计划，有效期为十年[76] - 除已披露者外，于2025年9月30日，公司董事及主要行政人员无其他须披露的股份或相关证券权益

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司收入为人民币7,363百万元，同比增长11.9%[57] - 国内市场收入为人民币7,083百万元，同比增长11.8%[58] - 国际市场收入为人民币280百万元，同比增长14.8%[59] - 年內利润为人民币506百万元[55] - 净利润为人民币5.06亿元，上年为人民币5.02亿元[75] - 截至2025年8月31日止年度，公司录得净亏损人民币1,850百万元，主要由于确认商誉及无形资产减值亏损人民币1,706百万元所致[67] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 主营成本为人民币3,437百万元，同比增长17.1%[60] - 截至2025年8月31日止年度，公司毛利为人民币3,926百万元，同比增长7.7%[61] - 截至2025年8月31日止年度，公司销售开支为人民币203百万元，占收入约2.8%[63] - 截至2025年8月31日止年度，公司行政开支为人民币1,159百万元，同比增加20.1%[66] - 融资成本为人民币4.87亿元，较上年增加3.2%[74] 财务数据关键指标变化：EBITDA - EBITDA为人民币2,395百万元[55] - 经调整EBITDA为人民币4,169百万元[55] - EBITDA为人民币23.95亿元，较上年增加30.1%；经调整EBITDA为人民币41.69亿元，较上年增加10.5%[77] 财务数据关键指标变化：资产、债务与现金流 - 获得亚洲开发银行最高人民币284.9百万元贷款[50] - 子公司烟台学院获得亚洲开发银行最高人民币569.8百万元及亚投行最高人民币574.728百万元贷款[50][52] - 物业、校舍及设备价值为人民币233.62亿元，较上年增长7.6%[78] - 资本开支为人民币26.60亿元，上年为人民币48.57亿元[79] - 现金储备为人民币67.44亿元，上年为人民币66.26亿元[80] - 银行及其他借款及债券为人民币102.33亿元，净权益负债比率为18.4%，有息资产负债率为26.0%[81] - 公司资产抵押的银行及其他借款为人民币79.62亿元[86] 在校生规模与结构 - 截至2025年8月，公司全日制在校生约28.2万人，同比增长约5%[32] - 截至2025年8月，公司高等教育在校生约24.3万人，同比增长约9%[32] - 报告期内，公司成员学校的全日制新生人数约8.7万人，其中高等教育新生人数约7.5万人[32] - 截至2025年10月，公司2025/26学年全日制在校生同比增长约0.2%，其中高等教育在校生同比增长约2.8%[32] 教学与专业建设 - 报告期内，公司成员学校提供396个应用型本科专业[33] - 报告期内，公司新增5项国家级科研项目，累计达到37项[33] - 国际课程新生人数同比增长超过18%[39] - 报告期内公司退学率为2.0%[192] 校企合作与产业融合 - 报告期内，公司新增产业学院24个，累计建成85个[38] - 报告期内，公司校企合作伙伴数量增至4,809家[38] - 报告期内，公司教育部协同育人项目立项累计达到477项[38] - 四川学校在800余家合作单位基础上，聚力建设12家尖端现代产业学院[172] 环境表现：排放物 - 集团总氮氧化物(NOx)排放量为6,467.2公斤，较上年6,308.0公斤有所增加[113] - 集团总生活污水排放量为7,848,996吨，较上年6,598,458吨增长19.0%[113] - 集团无害废弃物总量为37,802吨，较上年29,902吨增长26.4%[113] - 集团有害废弃物（灯泡和光管）数量为20,645个/根，较上年37,985个/根减少45.7%[113] - 集团总颗粒物(PM)排放量为514.5公斤，较上年539.1公斤减少4.6%[113] - 集团总二氧化硫(SO2)排放量为52.6公斤，较上年53.9公斤减少2.4%[113] - 生均排放量增加主要由于新校区建设及全日制学生入学人数增加[112] - 生均氮氧化物排放量为0.0229公斤，同比减少2.1%[114] - 生均生活污水总排放量为27.80吨，同比增长13.6%[114] - 生均无害废弃物排放量为0.1339吨，同比增长20.7%[114] - 公司目标在2024/2025学年将生均气体排放物（不包括温室气体）减少1–2%[118] - 公司目标在2024/2025学年将生均废水排放量减少1–2%[119] 环境表现：温室气体 - 生均温室气体直接（范围1）排放量为0.0367吨，同比增长10.5%[116] - 生温室气体间接（范围2）排放量为0.8241吨，同比增长15.7%[116] - 公司温室气体直接（范围1）总排放量为10,377吨，同比增长15.9%[117] - 公司温室气体间接（范围2）总排放量为232,623吨，同比增长21.1%[117] - 公司生均温室气体排放量目标为减少1-2%[121] - 报告期内公司新植树9,944棵，补种灌木、苗木超过67万株[121] - 公司树木的温室气体抵消量达798吨，有效抵消了0.33%的温室气体排放[121] 环境表现：资源使用 - 截至2025年8月31日止年度，公司总耗电量为302,323,292千瓦时，同比增长21.2%[125] - 截至2025年8月31日止年度，公司总耗水量为11,482,973立方米，同比增长13.0%[125] - 截至2025年8月31日止年度，公司生均耗电量为1,071.0千瓦时，同比增长15.8%[126] - 截至2025年8月31日止年度，公司生均耗水量为40.7立方米，同比增长8.0%[126] - 公司生均资源（电）使用量目标为减少1-2%[128] - 公司生均资源（水）使用量目标为减少1-2%[128] 环境表现：绿色举措与项目 - 公司在报告期内共回收了612吨的废品[120] - 集团已回收废弃物612吨，较上年564吨增长8.5%[113] - 江西学校部署屋顶分布式光伏项目，安装面积约4,500平方米，光伏容量约930KW[136] - 重庆学校部分楼屋顶光伏项目利用约3,900平方米屋顶空间，总容量达754kWp，截至报告日累计发电约60万度[137] - 重庆学校光伏项目于2025年5月正式投用，遵循“自发自用、余电上网”模式[137] - 广州学校校内汽车充电桩已于2024年12月投入使用，电动车充电桩预计2025年底投入使用[131] - 公司鼓励办公室无纸化办公，食堂逐步禁止提供塑料袋，并尽可能100%回收可回收垃圾[132] - 公司加强节水措施，积极创建“节水型高校”，广州学校于2024年获“节水型高校”称号[132][133] - 公司加强办公设备节能措施，通过减少待机时间节约用电并延长设备使用年限[132] - 肇庆学校于2024年被认定为“绿色低碳公共机构”[133] - 公司计划借助自动化技术手段减少待机电耗，并逐步淘汰老旧高耗电设备[132] - 公司建立节能激励和约束机制，对用水用电进行排查、监测和分析及实时跟踪管理[132] 雇员概况 - 截至2025年8月31日，公司雇员总数为19,570人，较2024年的18,677人增加5%[149] - 教师和教辅人员是主要雇员，合计15,800人，占总雇员人数接近81%[150] - 按性别划分，男性雇员8,702人，女性雇员10,868人[149] - 按年龄组别，31-50岁雇员占比约56%（10,959人），30岁以下雇员占比27%（5,359人）[151] - 按地区划分，34%的雇员（约6,725人）来自学校所在地以外的地区[152] - 截至2025年8月31日，公司在职残疾员工63名，占在职总员工的0.32%[178] - 截至2025年8月31日，公司在职家庭重大困难员工30名，占在职总员工的0.15%[178] 雇员流失率 - 报告期内雇员流失率为6.9%，共有1,452名员工离职，较上年度的7.8%（1,587人）有所下降[153] - 按性别流失率，男性为3.3%（691人），女性为3.6%（761人）[153] - 按年龄组别流失率，30岁以下最高，为3.5%（742人）[154] - 截至2025年8月31日止年度，公司雇员总流失率为6.9%，涉及1,452人[155] - 截至2024年8月31日止年度，公司雇员总流失率为7.8%，涉及1,587人[155] - 中国本土雇员流失率从5.2%（1,048人）下降至4.7%（992人）[155] - 中国非本土雇员流失率从2.5%（522人）下降至2.2%（451人）[155] 雇员培训与发展 - 公司为15,133名雇员提供在职培训，占在职雇员的77.3%[174] - 按性别划分，受训雇员中男性6,054人（占雇员总数30.9%），女性9,079人（占46.4%）[174] - 按雇员类别划分，受训雇员中高级管理层148人（0.8%），中级管理层1,252人（6.4%），其他员工13,733人（70.1%）[175] - 报告期内，公司雇员完成受训的加权平均时数为65小时/人[176] - 按性别划分的加权平均受训时数：男性64小时，女性66小时[176] - 按雇员类别划分的加权平均受训时数：高级管理层43小时，中级管理层46小时，其他员工67小时[177] - 教学与人力资源部组织的839学堂年度培训涵盖7个序列，累计提供42个主题讲座[166] - 教学与人力资源部协助成员学校构建培训体系，开设20余个培训主题，参加学习人员超过3,000人次[166] - 重庆学校有280余名教师取得高等学校教师资格，190余人取得专业技术职务任职资格[171] - 重庆学校取得的专业技术职务任职资格中包含教授8人、副教授27人、讲师40余人、助教110余人[171] - 重庆学校为90余名新入职教师提供岗前培训[171] - 江西学校培养博士140余人，培养硕士6人[171] - 肇庆学校与18名教师签订协议，协议培养博士18人[171] - 广州技师学校2024年组织30余名教师开展企业顶岗实践，累计450多天，企业评分优良率接近100%[172] 雇员管理与工作条件 - 公司大部分学校已制定绩效奖励与绩效管理办法，将教学结果与教师待遇挂钩[143] - 公司实行每日工作8小时、每周工作不超过40小时并至少休息一天的工作制[145] - 报告期内有11名教职工发生工伤，共损失446个工作日[160] - 过去三年内，公司有1名员工因工亡故[159] - 报告期内，公司共收到1,210起学生投诉及70起员工投诉[193] 校园安全与质量管理 - 2024年，重庆学校整改消防安全隐患83处，维修更换消防设施2,183具[163] - 2024年9月，广州职业学校组织约1,000名新生和600名教职工进行消防演练[163] - 公司为安全卫生督查项目配置了视频监控与安保人员，并每周进行校园区域消毒[162] - 广州技师学校的ISO-9001质量管理体系认证有效期至2026年7月[158] 供应商管理 - 公司于2025年8月31日供应商总数为2,056家，较2024年8月31日的2,115家减少59家[185] - 报告期内，公司约90.4%的供应商为本地供应商（来自学校所在省份/直辖市/州）[184] - 公司中国本土供应商数量从2024年8月31日的1,848家减少至2025年8月31日的1,688家[185] - 公司非本土（中国地区）供应商数量从2024年8月31日的100家增加至2025年8月31日的197家[185] - 公司澳大利亚本土供应商数量从2024年8月31日的167家微增至2025年8月31日的171家[185] - 对于小额采购，公司要求至少取得三家及以上供应商的报价单[187] - 公司通过集中采购模式利用规模优势以降低采购成本[183] - 公司通过SRM系统及《合格供货商名库》对供应商进行全流程分类管理与年度评审[183] 教学管理与学术诚信 - 公司设立知识产权专利申请基金用于补助创新活动及专利后期维护和改进[195] - 公司对毕业论文进行查重检查，对重复率超标者要求修改或重写，对严重剽窃抄袭行为按规处理[195] - 公司为教师购买知网、超星等平台账号以确保使用具有版权的教育资源[196] - 公司通过学期初、学期中和学期末的定期教学检查来保障教学质量[197] - 公司每学年进行网上教师教学与学生学习互评并开展年终考核[197] - 公司通过制订《考试管理规定》等制度规范考试组织与实施，杜绝人为安全事故[198] - 江西学校在报告期间更新完善了《学生学籍管理实施细则》等超过12项管理制度[200] - 广州职业学校制订及修订了《课程考核质量标准》等至少7项规范性文件[200] 商誉及无形资产减值 - 商誉及无形资产减值亏损（扣除递延税项后）金额为人民币1,675百万元，占公司于2025年8月31日总资产约4.26%[67] - 现金产生单位D、F、G的减值金额分别为人民币1,461百万元、122百万元及123百万元[67] - 现金产生单位D未来五年收入的复合年增长率预测下调至1.6%（2024年：8.0%），贴现率为15.5%[69] - 现金产生单位F未来五年收入的复合年增长率预测下调至-2.2%（2024年：1.4%），贴现率为17.0%[72] - 现金产生单位G未来五年收入的复合年增长率预测为29.8%（2024年：21.8%），贴现率为17.0%[73] 其他收入 - 截至2025年8月31日止年度，公司其他收入中，向校园内商户提供管理及服务的收入为人民币148百万元，其他服务收入为人民币176百万元[62] 宏观与行业背景 - 2024年全国高等教育毛入学率达60.8%[29] 报告基础信息 - 报告期涵盖2024年9月1日至2025年8月31日，与2024/2025年度报告一致[100]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) | ☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE | | --- | --- | | | ACT OF 1934 | For the quarterly period ended November 27, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-10658 Micron Technology, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware 75-16 ...

财务数据关键指标变化 - 截至2025年9月30日，公司合并债务总额约为1.177亿美元，其中循环贷款约4,871.3万美元，设备贷款约961.7万美元，定期贷款约874.9万美元，其他长期债务约1,150.9万美元[100] - 关联方应付票据总额约2,006万美元，包括Isaac Capital Group, LLC的循环贷款（利率12%）1,161.5万美元等[100] - 卖方应付票据（关联方）总额约1,903.1万美元，包括Kinetic卖方票据（利率7.0%）300万美元，Flooring Liquidators卖方票据（利率8.24%）1,500万美元等[100] - 截至2025财年末，公司浮动利率信贷借款额约为4,870万美元[102] - 公司在2024年10月至2025年9月期间，以平均每股8.88美元的价格回购了59,977股普通股[201] - 截至2025年9月30日，公司根据公开宣布的回购计划，剩余可回购金额为9,467,429美元[201] - E系列优先股已发行47,840股，每股年股息为0.015美元，2025财年支付股息约720美元，截至期末有约180美元应计未付股息[198] 各条业务线表现 - 零售娱乐板块Vintage Stock拥有73家租赁门店，零售地板板块Flooring Liquidators拥有25家租赁门店和仓库[185][187] - 公司业务分为五个部门：零售娱乐、零售地板、地板制造、钢铁制造以及公司与其他[206] - 零售娱乐部门Vintage Stock通过73家零售店开展业务，覆盖美国14个州[210] - 零售地板部门Flooring Liquidators在加利福尼亚州和内华达州运营25家仓储式门店和一个设计中心[212] - 地板制造部门Marquis Industries专注于住宅、利基商业和酒店终端市场，服务数千名客户[213] - 钢铁制造部门由Precision Industries及其全资子公司组成[216] - Precision Marshall是北美预加工无脱碳工具模具钢的领先供应商和制造商，拥有超过75年历史[217] - Vintage Stock在美国拥有73家门店，门店面积从3000平方英尺到46000平方英尺不等[23] - Vintage Stock拥有约90万客户名单用于促销[24] - Flooring Liquidators在加利福尼亚等地运营25家仓储式门店和设计中心[28] - Marquis Industries在2025年9月30日通过10个品牌运营业务[36] - Marquis公司拥有约60名全职销售人员[50] - Precision Marshall公司为超过500家钢铁分销商提供产品，每日库存超过5000种尺寸/等级组合[53] - Kinetic公司拥有约100名非工会员工，服务于约600家客户，其中95%的收入来自美国本土销售[54][67] - Kinetic公司服务的最大行业是纸巾业，拥有超过350家客户，并为美国及加拿大约80家钢厂或钢铁服务中心提供服务[74] - Precision Metal Works公司每年发货超过3500万个冲压件和组装件[56] - Precision Metal Works公司拥有40万平方英尺的制造空间，客户主要集中在工厂400英里范围内[56][89] - Central Steel Fabricators公司提供超过2300种独特产品，服务于超过500家客户[57] - Precision Ground Flat Stock产品每日有超过4000种尺寸/等级组合，从国家分销中心发货的准时率超过99%[60] - Precision Marshall公司拥有超过18名销售、营销和分销人员[87] - Kinetic公司的销售团队包括外部销售代表和一支由5名经验丰富的内部销售人员组成的团队[88] 管理层讨论和指引 - 公司面临利率风险，因其浮动利率信贷安排可能因利率上升而对财务状况和运营结果产生不利影响[101][102] - 公司业务受消费者可支配支出变化、通胀趋势（如CPI衡量的消费品成本急剧上升）以及汽油价格上涨可能抑制零售消费等因素影响[99] - 公司运营成本中固定成本占相当大比例，且劳动力成本可能因联邦、州和地方最低工资标准提高而显著增加[99][107][109] - 公司依赖商业秘密和未申请专利的专有技术作为保护知识产权的主要方式，并利用开源代码但认为其使用不会对业务产生重大影响[93] - 公司计划通过收购不同行业的企业实现扩张，这可能对管理、运营和财务资源造成重大压力，并可能需要增加资本支出[103][104] - 公司的增长战略包括收购，但收购过程耗时且成本高昂，可能消耗大量现金、导致股权稀释或商誉减值[128][129] - 收购后若关键管理人员离职，可能损害客户关系，进而对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[131] - 零售娱乐和零售地板部门的销售受消费者可支配支出影响，经济因素如就业水平、消费者债务和通货膨胀可能产生负面影响[132] - 视频、游戏和音乐下载技术的进步以及消费者行为改变，可能导致实体店销售下降，影响公司收益[133] - 浏览器、移动和社交视频观看及游戏的流行度增长，可能对公司财务状况、运营结果、现金流和流动性产生负面影响[134] - 零售业务具有季节性，销售旺季集中在黑色星期五、总统日、退税季、阵亡将士纪念日、7月4日和劳动节等节假日，这些时期的销售不利趋势会负面影响运营结果[139] - 运营结果可能因新产品发布时间、新店开张或关闭时间、促销活动变化、税率变动、收购整合成本及退出不盈利市场等因素而季度性波动[140][141] - 未能有效管理新店开张可能降低销售额和盈利能力，成功因素包括选址、租赁谈判、店铺建设、员工培训及销售提升等[141][142] - 公司库存与管理系统若出现故障或不足，可能扰乱业务运营[144] - 公司商誉及其他资产可能发生减值，对财务状况和经营业绩产生重大不利影响[145] - 公司钢铁制造业务严重依赖北美（主要是美国）的制造业周期，特别是汽车制造业[153] - 钢铁制造业务面临原材料和能源价格波动风险，若钢价下跌，高成本库存周转可能暂时压缩利润率[155] - 钢铁制造业务的生产依赖适度产能利用率运行，停电、天气、疫情或机器故障可能导致停产[157] - 钢铁制造业务的生产和分销员工受工会集体谈判协议覆盖，协议分别延长至2026年9月和2026年4月，未来谈判可能导致罢工或停工[159] - 钢铁制造业务依赖第三方运输服务，运输成本上升或服务中断可能对运营产生不利影响[160][161] - 钢铁行业具有高度周期性，其波动性可能对公司经营业绩产生不利影响[165] - 公司依赖欧盟和美国的原材料来源，相关环保法规趋严可能导致原材料成本显著上升[170] - 公司正在为子公司员工开发网络安全培训课程，部分已实施，部分仍在开发阶段[182] - 公司目前未发现任何可能对其业务或运营产生重大影响的网络安全事件[183] - 公司宣布了一项1000万美元的普通股回购计划，期限延长至2028年5月31日[200] 其他重要内容 - 美国有超过2.05亿成年人玩电子游戏，占美国人口的69%[25] - 2024年电子游戏行业消费者支出超过590亿美元[26] - 2024年美国地板覆盖行业销售额估计为332亿美元[40] - 2024年地毯和地毯行业出货额约为112亿美元[42] - 约56.9%的地毯行业出货量是响应住宅更换需求[42] - 2024年硬质地板表面（如瓷砖、豪华乙烯基等）出货额约为220亿美元[45] - 截至2025年9月30日，公司员工总数约为1,744人，其中全职员工约1,366人[96] - 公司面临美国证券交易委员会（SEC）的持续调查，该调查始于2021年8月2日，可能导致巨额罚款、损害声誉并影响财务状况[123][126] - SEC调查已耗费高昂的辩护费用，并可能持续分散管理层精力，案件事实调查于2024年5月20日完成，专家调查于2025年9月完成[125][126] - 受《维吾尔强迫劳动预防法案》影响，源自中国新疆地区的聚氯乙烯进口可能受阻，该材料是豪华乙烯基地板的主要成分[146] - 2024财年，红海胡塞武装袭击和巴拿马运河干旱导致供应链成本增加和延误；2024年10月1日起美国海湾和东海岸地区港口罢工[152] - Isaac Capital Group LLC及其关联方控制公司约67.4%的投票权，对公司决策具有重大影响力[174] - 截至2025年9月30日，公司普通股记录持有人为198名，E系列优先股记录持有人为29名[197] - 公司主要行政办公室租赁面积约为7,300平方英尺，并于2025年11月1日搬迁至同等面积的新址[184] - 董事会获授权可发行最多5,000,000股优先股，并无需股东批准即可决定其价格、权利和优先权[180]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度净销售额增长8%至659.78亿美元[75][76] - 净利润增至20.01亿美元，摊薄后每股收益为4.50美元[75] - 会员费收入增长14%至13.29亿美元[75][79] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利率（剔除汽油价格通缩影响）占净销售额比例提升4个基点[75] - 销售及行政管理费用（剔除汽油价格通缩影响）占净销售额比例上升1个基点[75] - 公司毛利率（占净销售额百分比）同比提升4个基点，其中仓库辅助及其他业务（主要为药房和助听器）带来7个基点的正面影响，而较小的后进先出法（LIFO）收益带来3个基点的负面影响[83] - 核心商品类别的毛利率（占核心商品销售额百分比）同比提升30个基点，所有类别均有所增长[84] - 销售、一般及行政费用（SG&A）为63.34亿美元，占净销售额的9.60%，同比上升1个基点[86] - 有效税率从22.0%上升至22.5%，当季所得税拨备为5.82亿美元[91] 业务线表现：销售与会员 - 可比销售额增长6%，主要由购物频率和客单价各增长约3%驱动[76] - 数字赋能可比销售额大幅增长21%[77] - 全球付费会员总数增至8140万，持卡人总数增至1.459亿[79] - 美国和加拿大市场会员续订率为92.2%，全球续订率为89.7%[80] 业务线表现：商品与燃料 - 汽油销量增长约4%，对净销售额产生2.34亿美元的正面影响及38个基点的积极贡献[77] 其他财务数据：现金流与投资 - 经营活动产生的现金流量净额为46.88亿美元，同比增加14.28亿美元[92] - 投资活动使用的现金流量净额为13.98亿美元，同比增加4.13亿美元，主要用于资本支出[97] - 2026财年第一季度资本支出为15.26亿美元，公司当前计划在2026财年总计支出约65亿美元[98] - 公司第一季度回购了225,000股普通股，平均每股价格932.02美元，总计约2.1亿美元，授权回购计划剩余额度为17.52亿美元[101] 其他财务数据：现金与利息 - 截至2025年11月23日，公司现金及现金等价物和短期投资总额为171.83亿美元[92] - 利息收入为1.22亿美元，同比增加2600万美元，主要因现金余额增加[90]