财务表现：收入与利润 - 集团年度收益为3,034,000新加坡元，同比增长7.2%[16][17] - 2025年收益增长主要受高毛利的乘用車電子配件業務帶動，該業務增長29.8%[8] - 乘用车电子配件销售及安装业务收益大幅增长约29.8%[17] - 集团年度呈报亏损为3,710,000新加坡元，同比扩大41.1%[16][23] - 2025年年度虧損擴大至3,700,000新加坡元，主要因市場推廣及客戶開發活動增加導致銷售及分銷開支上升[8] 财务表现：毛利与毛利率 - 集团年度毛利为1,219,000新加坡元，同比增长30.7%[16][18] - 2025年毛利增長30.7%至1,200,000新加坡元，毛利率提升至40.2%（2024年：32.9%）[8] - 集团年度毛利率为40.2%，同比提升7.3个百分点[16][18] 财务表现：成本与费用 - 销售及分销开支大幅增加至1,045,000新加坡元，同比增长116.8%[21] - 其他收入、收益及亏损净额大幅减少至213,000新加坡元[20] - 外汇表现由收益净额约0.2百万新加坡元转为亏损净额约0.3百万新加坡元[24] 业务线表现 - 皮革內飾業務收入因市場需求疲軟及競爭加劇而減少約33%[12] - 乘用车皮革内饰分部收益下跌约32.8%[17] - 汽車配件及車輛業務收益已終止，相關收入降至零[8][12] - 公司核心業務為銷售及安裝乘用車皮革內飾及電子配件，以及銷售電子配件、汽車配件及車輛[11] 市场环境与战略 - 2025年市場挑戰包括新加坡擁車證配額穩定但需求向電動車轉型，壓抑了內燃機汽車需求[11] - 公司將持續優化成本管控並擴展高毛利核心業務以應對市場挑戰[8] 公司治理与董事会变动 - 董事會及多個委員會成員在2025年6月30日及7月31日有重大變動[3][4] - 于2025年6月30日及7月31日有多位董事辞任（子辰、蔡丹义、郑伟禧、林至颍、李佳瑶）[73] - 新获任董事（元庆华、刘务辉、马章凯、朱晓欣）于2025年6月30日上任，其董事会会议出席率均为50% (2/4)[73] - 截至报告日期，公司未任命首席执行官，行政总裁职能由执行董事子辰先生（至2025年7月31日）和元庆华先生（自2025年7月31日起）履行[58] - 董事会由五名董事组成，其中三名是独立非执行董事，占董事会成员总数的60%[58] - 董事会女性占比20% (1人)，男性占比80% (4人)[70] 委员会运作 - 董事会下设的薪酬委员会及审核委员会均由独立非执行董事担任主席[59] - 薪酬委员会由3名独立非执行董事组成[86] - 审核委员会在报告年度内举行4次会议[79] - 提名委员会在截至2025年12月31日止年度举行了2次会议[82] - 薪酬委员会在截至2025年12月31日止年度举行了2次会议[87] - 2025年6月30日有4名新成员（卢永德、刘务辉、马章凯、朱晓欣）获委任进入提名委员会，其年度会议出席次数均为0/2[82] - 2025年6月30日有3名新成员（刘务辉、马章凯、朱晓欣）获委任进入薪酬委员会，其年度会议出席次数均为0/2[87] 财务与流动性状况 - 截至2025年12月31日，公司流动资产净额约为805.9万新加坡元，现金及现金等价物约为981.1万新加坡元[32] - 截至2025年12月31日，公司流动比率约为4.3倍，较2024年的9.9倍下降，主要因贸易及其他应付款项及租赁负债结余增加[32] - 公司于2025年12月31日无任何债务，本年度未产生借贷成本[32] - 于2025年12月31日，集团并无银行贷款或其他借贷[178] 投资与资产处置 - 集团全数撇减对Ocean Dragon集团的投资，金额为6,421,491新加坡元[26] - 公司决定全数撇销对Ocean Dragon集团的投资，该投资在过往年度已悉数减值，截至2025年12月31日止年度损益中未计入或扣除任何金额[27] - 公司间接全资附属公司授予买方购买新加坡物业的选择权，代价为1,523,000新加坡元（约930万港元）[45] - 公司计划出售新加坡物业，总代价为1.523百万新加坡元（约9.3百万港元）[165][175] 融资活动 - 公司与认购人签订协议，以每股0.1748港元发行90,000,000股认购股份[44] - 认购事项于2026年4月10日完成[44] - 公司完成供股，扣除开支前筹资约40.5百万港元，净额约39.5百万港元[172][173] - 供股所得净额中，22.5百万港元计划用于汽车贸易业务升级扩展，10.2百万港元用于电子配件及内饰业务强化[174] - 截至2025年12月31日，供股所得净额已动用1.6百万港元用于一般营运资金，未动用净额为37.9百万港元[173][174] 风险与内部监控 - 公司面临外汇风险，若外币兑新加坡元波动10%，本年度税后亏损将增加/减少94.3万新加坡元[40] - 公司董事会确认其风险管理和内部监控系统适当而有效[90] - 公司风险管理和内部监控系统每年至少检讨一次[91] - 公司风险登记册至少每年更新一次，以追踪重大风险及缓解措施[92] - 公司通过“三道防线”治理架构进行风险管理，包括营运管理、财务团队监控及外聘顾问独立审查[92][94] - 截至2025年12月31日止年度的审查中，未发现任何重大监控失效或重大缺陷[98] - 2023年年报披露的审查结果相关问题已全面解决，且在2025年度未重复发生[98] 审计与合规 - 公司2025年度支付给审计师中审众环（香港）富信会计师事务所有限公司的审计服务酬金约为116,066新加坡元[101] - 公司2025年度未向审计师支付任何非审计服务酬金[101][102] - 截至2025年12月31日止年度，公司未设立内部审核职能，而是委任外部独立专家履行该职能[95] - 公司委聘外部专业顾问哲慧企管进行内部监控审查及企业风险评估[96] - 公司于报告年度未遵守企业管治守则第C.1.7及C.2.1条[56] 股东与股权结构 - 截至报告日期，执行董事卢永德先生通过受控法团及个人实益拥有股份合计345,150,000股，占公司股权约51.13%[151][154] - 主要股东卢永德先生通过Billion Legend Company Limited持有345,000,000股，占公司股权约51.11%[154] - 公司股份於香港聯交所主板上市，股份代号為6928[6] 股息与储备 - 董事会不建议就本年度派付末期股息[43] - 公司2025年度不派付末期股息[117] - 公司2025年12月31日的可供分派储备约为678.2万新加坡元，较2024年的约242.2万新加坡元增长约180%[123] 员工与薪酬 - 截至2025年12月31日，公司拥有48名雇员，员工成本总额约为397.6万新加坡元[34] - 公司于本年度向界定供款计划的总供款约为15.6万新加坡元[35] - 其他员工女性占比37.2% (16人)，男性占比62.8% (27人)[70] - 公司高级管理层在2025年及2024年薪酬在100万港元或以下的人数为零[111] 供应商与客户集中度 - 最大供应商采购占比为35.6%[156] - 前五大供应商合计采购占比为93.4%[156] - 最大客户销售额占比为75.4%[156] - 前五大客户合计销售额占比为92.1%[156] ESG（环境、社会及管治）事务 - 公司2025年度环境、社会及管治报告涵盖截至2025年12月31日止年度的活动[185] - 公司ESG报告范围仅涵盖其在新加坡的业务运营，涉及汽车内饰及电子配件销售与安装[186] - 董事会对公司环境、社会及管治事务负有最终监督责任[193] - 公司已成立由主要部门代表组成的ESG工作小组，协助董事会履行相关责任[194] - 公司通过三步迭代流程（识别、排序、验证）进行重要性评估，以确定关键可持续发展议题[195] - 公司董事会全面考量气候相关风险与机会，并将其纳入战略、重大交易及政策的监督中[200] - 与气候相关的绩效指标尚未纳入公司的薪酬政策[200] 购股权计划 - 公司购股权计划剩余年期约为1.5年，且自2017年6月23日至报告日期未授予任何购股权[134] - 购股权计划可授出股份上限为4500万股，占上市日期已发行股份的10%[137] - 购股权行使期限自授出日期起最长不超过十年[139] - 购股权认购价不得低于授出日收市价、前五个营业日平均收市价或股票面值三者中的最高者[143]

北汽福田汽车股份有限公司2026 年第一季度报告 证券代码：600166 证券简称：福田汽车 北汽福田汽车股份有限公司 2026 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人常瑞、主管会计工作负责人李庆华及会计机构负责人（会计主管人员）许莉莉保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同 期增减变动幅度(%) | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 15,779,016,045.36 | 14,801,358,565.44 | 6.61 | | 利润总额 | 500,491,234.11 | 424,305,934.91 | 17.96 | | 归属 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为90.28亿元人民币，同比下降21.89%[16] - 2025年归属于本行股东的净利润为9.65亿元人民币，同比下降8.74%[16] - 集团营业收入为人民币90.28亿元，营业支出为人民币31.34亿元，净利润为人民币10.52亿元[39] - 归属于本行股东的净利润为人民币9.65亿元，同比下降8.74%[41] 财务数据关键指标变化：利息净收入与净息差 - 2025年净利息收益率为1.41%，同比下降0.23个百分点[16] - 利息净收入为人民币77.47亿元，同比下降9.95%[41] - 2025年利息净收入为77.47亿元，较2024年的86.03亿元减少8.56亿元，净息差从1.58%收窄至1.32%，净利息收益率从1.64%降至1.41%[44] 财务数据关键指标变化：手续费及佣金净收入 - 手续费及佣金净收入为人民币4.61亿元，同比下降18.09%[41] - 手续费及佣金净收入为人民币4.61亿元，同比减少1.02亿元，其中代理及托管业务手续费下降31.61%至26.462亿元[68][69] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 业务管理费支出同比下降人民币2.83亿元，降幅8.60%[35][39] - 营业支出为人民币31.34亿元，同比减少3.02亿元，降幅8.79%[73][74] 财务数据关键指标变化：资产减值损失 - 资产减值损失为人民币51.69亿元，同比下降29.93%[41] - 资产减值损失为人民币51.69亿元，同比减少22.08亿元，降幅29.93%，其中发放贷款和垫款减值计提减少25.03%[75][76] 财务数据关键指标变化：所得税 - 所得税费用为抵免人民币3.23亿元[79] 财务数据关键指标变化：利息收入构成 - 2025年总利息收入为178.10亿元，较2024年减少16.16亿元，主要受贷款市场报价利率下调影响[51] - 2025年发放贷款和垫款利息收入为132.82亿元，较2024年减少13.11亿元，平均收益率从4.24%降至3.72%[44][52] - 2025年公司贷款利息收入为105.52亿元，平均收益率从4.27%降至3.79%；个人贷款利息收入为27.30亿元，平均收益率从4.13%降至3.47%[53] - 2025年金融投资利息收入为33.02亿元，较2024年减少2.93亿元，平均收益率从3.03%降至2.63%[44][56] - 2025年拆出资金利息收入为6.88亿元，较2024年增加0.37亿元，主要因平均余额增加[58] 财务数据关键指标变化：利息支出构成 - 2025年利息支出为100.63亿元，较2024年减少7.60亿元，主要因公司控制付息成本及市场利率下行[60] - 2025年吸收存款利息支出为75.94亿元，较2024年减少3.04亿元，平均成本率从2.10%降至1.96%[44][61] - 2025年个人定期存款平均余额增长至2053.41亿元，利息支出增至53.61亿元，但平均成本率从2.83%降至2.61%[62] - 2025年公司活期存款平均余额降至718.19亿元，利息支出降至4.67亿元，平均成本率从0.91%降至0.65%[62] - 同业及其他金融机构存放款项利息支出为人民币2.82亿元，同比减少1.39亿元[64] - 向中央银行借款利息支出为人民币5.44亿元，同比减少0.89亿元[65] - 卖出回购金融资产利息支出为人民币4.52亿元，同比减少1.04亿元[66] - 已发行债券利息支出为人民币10.69亿元，同比减少1.13亿元[67] 资产与负债规模变化 - 2025年资产总额为5892.19亿元人民币，同比增长2.72%[17] - 集团资产总额为人民币5,892.19亿元，较上年末增长2.72%[39] - 2025年发放贷款和垫款净额为3528.96亿元人民币，同比增长3.16%[17] - 发放贷款和垫款总额为人民币3，633.67亿元，较上年末增长2.95%[39] - 2025年吸收存款为3999.61亿元人民币，同比增长2.31%[17] - 吸收存款总额为人民币3,999.61亿元，较上年末增长2.31%[39] - 负债总额为人民币5,409.24亿元，较上年末增加158.70亿元，增长3.02%[95] 资产结构变化：贷款与垫款 - 公司贷款和垫款余额为人民币2,568.95亿元，较上年末增加230.98亿元，增长9.88%[88] - 个人贷款和垫款余额为人民币754.84亿元，较上年末减少65.87亿元，下降8.03%[89] - 流动资金贷款是公司贷款的最大组成部分，2025年末占比55.19%，余额为人民币1，417.69亿元[136] - 按期限划分，中長期貸款占比57.32%，余额为人民币1，472.63亿元[141] 资产结构变化：金融投资 - 金融投资余额为人民币1,648.95亿元，较上年末增加8.52亿元，增长0.52%[90] - 金融投资中，以摊余成本计量的部分占比从48.08%提升至52.08%，以公允价值计量且变动计入当期损益的部分占比从28.89%下降至20.53%[91] - 金融投资中债券占比从71.36%提升至82.85%，其中政策性银行债券占比从27.72%提升至35.01%[94] 负债结构变化：吸收存款 - 吸收存款结构变化显著，定期存款占比从64.22%提升至74.85%，活期存款占比从26.00%下降至19.92%[100] 负债结构变化：其他负债项目 - 卖出回购金融资产为人民币274.57亿元，较上年末大幅增加121.64亿元[103] - 已发行债券为人民币604.92亿元，较上年末减少49.83亿元[104] 资产质量与风险管理 - 2025年不良贷款率为2.00%，同比下降0.15个百分点[17] - 不良贷款率较上年末下降0.15个百分点[27] - 2025年拨备覆盖率为161.95%，同比上升1.90个百分点[17] - 截至2025年末，集团不良贷款总额为人民币72.7883亿元，不良贷款率为2.00%，较上年末的2.15%有所下降[114] - 在贷款五级分类中，损失类贷款占比从2024年末的0.87%上升至2025年末的1.04%，金额增至人民币37.7964亿元[114] - 公司贷款不良率从2024年末的2.39%改善至2025年末的2.12%，个人贷款不良率从2.43%微降至2.41%[117] - 按担保方式划分，抵押贷款不良率显著改善，从3.51%下降至2.11%[120] - 已逾期贷款总额从人民币998.21亿元降至928.99亿元，占比从2.83%降至2.56%[122] - 逾期3个月以上1年以内的贷款金额从人民币473.39亿元降至314.72亿元[122] - 贷款减值准备总额从2025年初的人民币116.71亿元微降至年末的人民币114.98亿元[129] - 2025年全年计提贷款减值准备人民币52.80亿元，但核销了人民币53.88亿元[129] - 阶段三（已发生信用减值）贷款的准备金从年初的人民币60.63亿元增至年末的人民币71.30亿元，增加了17.6%[129] 贷款行业与地区分布风险 - 房地产业贷款不良率从2024年末的17.81%大幅下降至2025年末的3.34%，不良贷款金额从人民币12.9913亿元降至1.5921亿元[118] - 批发和零售业不良贷款金额最高，达人民币32.468亿元，不良率为7.64%，与上年（7.66%）基本持平[118] - 按地区划分，南昌地区贷款占比从42.85%降至38.34%，但不良率从3.93%上升至4.31%[121] - 江西省外贷款占比从5.24%增至7.87%，其不良率从4.55%大幅改善至1.57%[121] 贷款客户集中度 - 前十名贷款客户贷款总余额为人民币261.93亿元，占贷款总额的7.20%，占资本净额的51.40%[124] - 最大单一客户（借款人A）贷款余额为人民币34.50亿元，占贷款总额的0.95%，占资本净额的6.77%[124][125] 表外业务与信贷承诺 - 表外信贷承诺总额从2024年末的人民币585.3437亿元下降至2025年末的435.704亿元，其中银行承兑汇票占比从60.36%降至43.60%[112] - 未使用的信用卡授信额度占比从14.93%上升至20.78%，金额增至人民币90.5787亿元[112] 资本充足情况 - 2025年核心一级资本充足率为8.60%，同比下降0.70个百分点[17] 流动性管理 - 2025年流动性覆盖率为314.30%，同比下降88.92个百分点[17] - 流动性比例达到102.85%[195] - 净稳定资金比例达到151.11%[195] - 流动性覆盖率达到314.30%[195] - 合格优质流动性资产余额为人民币784.11亿元[195] - 未来30天现金净流出金额为人民币249.48亿元[195] 公司银行业务表现 - 公司银行分部2025年营业收入为人民币60.58亿元，占总收入的67.1%，较2024年的占比48.34%大幅提升[132] - 公司贷款和垫款总额（不含票据贴现）为人民币2，568.95亿元，较上年末增长9.88%[135] - 按客户规模划分，小型企业贷款占比最高，为46.45%，余额为人民币1，193.21亿元[143] - 微型企业贷款余额增长至人民币373.78亿元，占比从12.33%提升至14.55%[143] - 科技型企业贷款余额较上年末增速超过40%[147] - 绿色贷款余额为人民币470.54亿元，近三年复合增长率超25%[148] - 发行绿色金融债券金额为人民币40亿元[148] - 对公“乐业”系列贷款余额为人民币71.75亿元，较上年末增长37%[149] - 作为债务融资工具主承销商，参与发行金额超人民币50亿元，其中承销金额为人民币14.57亿元[151] - 服务并成功发行专项债顾问项目35个，发行落地金额共计超人民币60亿元[151] - 普惠型小微企业贷款余额为人民币566.58亿元，较上年同期增加人民币40.56亿元，增长7.71%，服务客户38,533户[152] - 涉农贷款余额为人民币363.61亿元，较上年末增加人民币58.44亿元，增长19.15%，服务客户15,396户[153] - 普惠涉农贷款余额为人民币97.91亿元，较上年末增加人民币25.92亿元，增长36.01%[153] - 供应链金融余额达人民币103.39亿元，较上年末增长人民币20.40亿元[172] - 管家系列累计服务中小微企业1,987户，其中民营企业1,615户，占比超81%[173] - 跨境人民币“首办户”户数占跨境人民币业务企业数的比重为43.84%[175] - 经常项目和直接投资跨境人民币结算量占本外币跨境结算量的比重为79.7%[175] 零售银行业务表现 - 对公全量客户较上年末增长5.03%，个人全量客户较上年末增长3.73%[39] - 累计服务人才近3600名，个人“安居”系列产品落地超3900个[149] - 代发个人客户AUM为人民币247.93亿元，较上年末净增人民币20.46亿元，增幅8.99%[157] - 个人存款余额为人民币2,382.15亿元，较上年末增加275.67亿元，增长13.09%[159] - 个人存款付息率为2.36%，较上年末下降0.16个百分点[159] - 消费金融贷款余额增幅达13.99%[160] - “江银快贷”有效客户数、贷款余额分别增长21.61%和20.58%[160] - 汽车分期业务规模增幅达127.30%[160] - 社保卡客户总数较上年末增长61.09%，卡内存款增长65.50%[162] - 签约互联网支付渠道的借记卡客户数新增16.44万户，相关手续费收入同比增长31.27%[162] - 白金级及以上客户数较上年末增长12.73%，AUM日均增长8.41%[163] - 个人客户代销业务实现手续费收入同比增长123.91%[163] - 个人电子银行注册客户总数较上年末增长8.58%[178] - 个人电子银行平均月活跃客户数同比增长12.77%[178] 金融市场与理财业务表现 - 理财产品存续余额为人民币94.12亿元[170] 数字化转型与科技金融 - 科技、绿色、普惠等重点领域贷款增速均高于各项贷款平均增速[31] - 公司落地供应链金融、智慧营销、统一风控决策等22个转型项目[26] - 公司成为江西省唯一连续两年获得人民银行金融科技发展奖的金融机构[26] - 数字场景服务项目累计达187个，较上年新增108个[174] - 企业电子渠道客户总数较上年末增长6.7%[179] - 电话银行平均接通率为96.38%，客户满意度达99.59%[179] - 微信公众号“江西银行微银行”关注客户数达121.03万户，同比增长8.23%[179] 重点业务领域发展 - 制造业贷款延续良好增长态势，高于各项贷款平均增幅[25] - 单户授信人民币1,000万元以下的普惠型小微企业贷款占比稳步提升[32] - 公司围绕江西省12条重点产业链推进业务[25] - 公司落地省内法人银行首笔个贷收益权转让业务以加快不良资产出清[32] 子公司与投资表现 - 公司发起设立了江西省首家金融租赁公司和4家村镇银行[7] - 江西金融租赁股份有限公司资产总额为人民币92.21亿元，净利润为人民币2.14亿元[187] - 江西金融租赁股份有限公司注册资本为人民币20.2亿元，江西银行持股75.74%[187] - 4家村镇银行资产总额合计为人民币33.84亿元[188] - 4家村镇银行负债总额合计为人民币28.52亿元[188] - 4家村镇银行存款总额合计为人民币27.62亿元[188] - 4家村镇银行贷款总额合计为人民币24.59亿元[188] 其他财务数据 - 公司注册资本为人民币60.24亿元[4] - 截至2025年末，集团总权益为人民币4829.492亿元，其中归属于本行股东的权益为人民币4745.851亿元[108][109] - 其他综合收益从2024年末的人民币12.0747亿元下降至2025年末的4.7464亿元，占比从2.49%降至0.98%[109] - 抵债净资产从人民币14.24亿元增加至19.72亿元，主要因土地使用權及建築物增加[126] 公司基本情况与市场地位 - 公司正式在职员工总数5,600余人[7] - 公司在《银行家》"2025全球银行1000强"榜单中位居第250位[7] - 公司在中银协"2025年中国银行业100强榜单"中排名商业银行第56位[7] - 公司全行共有22家一级分支机构，227家持牌营业机构[7] 风险管理与市场风险 - 公司主要经营人民币业务，外汇风险敞口较小[200] - 公司尚未开展衍生品交易业务[200]

行业环境与市场趋势 - 2025年中国房地产行业面临市场信心修复与发展转型双重挑战，居民购房投资消费意愿偏弱[11][13] - 2025年宏观政策环境仍较为宽松，“好房子”政策首次写入政府工作报告[11][14] - 客户需求从“有房住”向“住好房”转变，对房屋品质、地段、设计、环境、配套及物业服务提出更高要求[11][15] - 房地产行业竞争格局深度调整，市场资源加速向财务稳健、布局优质的企业集中[11][16] - 千亿房企数量大幅缩减，头部房企市场份额进一步提升[11][16] - 二零二五年，房地产行业千亿房企数量大幅缩减，头部房企市场份额进一步提升[74][78] - 客户需求已从“有房住”向“住好房”转变，对房屋品质、服务等提出更高要求[74][77] - 二零二五年“好房子”政策首次被写入政府工作报告，推动行业向精细化、高品质转型[74][76] 收入与利润表现 - 营业收入约为1367.9亿元人民币，同比下降4.3%[17][18] - 公司拥有人应占年内溢利约为36.5亿元人民币，同比下降24.0%[17][18] - 公司总收入约为1367.9亿元人民币，同比下降约62亿元（4.3%）[80][83] - 公司毛利约为190.1亿元人民币，同比微增约3370万元（0.2%）[80][83] - 公司年度利润约为55.4亿元人民币，较上年约63.9亿元有所下降[80][83] - 公司权益持有人应占利润约为36.5亿元人民币，同比减少约11.5亿元（24%）[80][83] - 2025年总收益为1367.89亿元人民币，其中物业开发收益占比96.76%，达1323.62亿元人民币[101] - 税前利润下降11.4亿元人民币（10.5%）至97.4亿元[119][124] - 公司权益持有人应占利润下降11.5亿元人民币（24.0%）至36.5亿元[121][126] 成本与费用 - 毛利率从13.3%提升至13.9%[107][111] - 销售成本下降62.3亿元人民币，从1240.1亿元降至1177.8亿元[107][111] - 总借贷成本（扣除特定项目）从30.0亿元下降至22.6亿元[109][114] 物业开发业务表现 - 物业开发收入约为1323.6亿元人民币，占总收入约96.76%，同比下降约62.6亿元[81][84] - 年内交付物业总建筑面积约为644万平方米，同比减少约55万平方米[81][84] - 按城市确认的销售总额，2025年为1323.6179亿元人民币，2024年为1386.2349亿元人民币[86][87] - 物业开发收益较2024年的1386.23亿元人民币减少约62.6亿元人民币[103] - 2025年已交付可出售建筑面积约为644万平方米，较2024年的699万平方米有所减少[103] - 房地产开发收入下降约62.6亿元人民币，从1386.2亿元降至1323.6亿元[105] - 交付的可售建筑面积从699万平方米减少至644万平方米[105] 合同销售与回款 - 全口径合同销售金额约1220亿元人民币，同比下降8.6%[23][26] - 权益合同销售金额约909亿元人民币，同比下降12.0%，销售权益比例约74.5%[23][26] - 全口径销售回款约1275亿元人民币，回款比例约105%[23][26] - 归属股东权益的累计合同销售金额约为909.3亿元人民币，同比下降约12.0%[89] - 归属股东权益的累计合同销售面积约为365.3万平方米，同比下降约27.6%[89] - 2025年总销售金额为909.32亿元人民币，总销售面积为365.33万平方米[92] - 2025年总销售金额较2024年的1033.57亿元人民币下降约12.0%[92] - 部分城市销售金额同比显著下降，如南宁从83.21亿元人民币降至6839万元人民币，徐州从90.13亿元人民币降至22.85亿元人民币[92] - 2025年合同销售金额前五城市为杭州（147.2512亿元）、北京（121.1325亿元）、上海（113.9265亿元）、厦门（108.2224亿元）、福州（51.213亿元）[91] 土地储备与投资 - 新获取项目41个，全口径拿地金额约654亿元人民币，新增项目全口径货值约1304亿元[28][30] - 截至2025年末，土储货值规模约2217亿元，其中2022年后拿地项目占比约83%，土地储备权益比例约77%[32][34] - 截至2025年底，公司土地储备总可销售面积约为1150万平方米[95] - 2025年土地储备总可销售面积（应属口径）为862.11万平方米，较2024年的967.05万平方米减少[98] 物业管理业务表现 - 建发物业2025年物业管理合约面积达1.1726亿平方米，同比增长约7%[46][47] - 建发物业2025年在管面积约9174万平方米，同比增长约21%[46][47] - 建发物业2025年综合收缴率达到93%[46][48] - 建发物业2025年营业收入为38.8亿元人民币，同比增长17.8%[46][48] - 建发物业2025年归母净利润为3.6亿元人民币，同比增长11.0%[46][48] - 物业管理及其他相关服务收益为44.27亿元人民币，较2024年增加约6390万元人民币或1.5%[104] - 截至2025年底，公司物业管理在管建筑面积达约9170万平方米[104] - 物业管理及相关服务收入增长6390万元人民币（1.5%）至44.3亿元[106] 工程管理业务表现 - 建发合诚2025年新签合同额为115.2亿元人民币，同比增长107%[50][52] - 建发合诚2025年营业收入为76.4亿元人民币，同比增长15.5%[50][52] - 建发合诚2025年归母净利润为1.1亿元人民币，同比增长14.2%[50][52] 资产与负债状况 - 资产总额约为3682.5亿元人民币，其中货币资金约506.3亿元，存货约2213.8亿元[17][19] - 现金及银行存款从572.6亿元减少至506.3亿元[128][130] - 净负债权益比率从31.78%上升至34.81%[128][130] - 计息借款总额约为人民币384.6亿元，利率区间为每年0.85%至2.95%[132] - 间接控股公司贷款约为人民币388.5亿元，年利率为4.06%[132] - 应付非控股股东款项约为人民币22.9亿元，利率区间为每年3.00%至10.00%[132] - 应付联营及合营公司款项约为人民币45.0亿元，利率区间为每年1.50%至4.30%[132] - 公司借款的93.1%按浮动利率计息，6.9%按固定利率计息[132] - 负债权益比率（总借款/权益总额）降至87.5%（2024年：87.6%）[133] - 总借款中约130.8亿元需一年内偿还，约707.4亿元需一至五年内偿还[133] - 财务担保合约余额约为人民币190.5亿元，同比大幅下降[137] - 资本承担余额约为人民币358.6亿元，同比减少[138] - 银行借款由公允价值约5.57亿元的投资物业及账面价值约132.3亿元的開發中物業抵押[139] 公司治理与人事变动 - 执行董事兼董事会主席林伟国先生，48岁，于2025年3月26日获任主席[176][178] - 执行董事兼行政总裁田美坦先生，48岁，于2025年3月26日获任行政总裁[180][182] - 执行董事赵呈闽女士，58岁，拥有超过30年财务管理经验，为高级会计师[181][184] - 赵呈闽女士曾于2022年8月25日至2025年3月26日期间担任董事会主席[181][184] - 林伟国先生自2026年1月起担任联发集团有限公司董事及董事长[176][178] - 田美坦先生自2026年3月25日起出任建發物業的非執行董事[180][182] - 许伊旋先生于2024年4月29日获委任为执行董事[188] - 许晓曦先生于2025年5月13日获委任为非执行董事[189] - 叶衍榴女士于2019年3月21日获委任为非执行董事[194] - 程东方先生于2026年4月24日获委任为非执行董事[195] - 许晓曦先生自2025年5月起担任厦门建发集团有限公司党委书记、董事长[189] - 程东方先生自2026年4月起担任厦门建发集团有限公司总经理[195] - 叶衍榴女士自2024年4月起担任上海建发致新医疗科技集团股份有限公司董事[194] - 程东方先生自2026年3月起担任上海建发致新医疗科技集团股份有限公司董事[197] - 黄维先生自2012年11月23日起一直担任独立非执行董事[199] - 许伊旋先生自2022年8月25日起获委任为建发物业非执行董事[188] 员工与成本 - 截至2025年12月31日，公司拥有全职员工23,153人，较2024年12月31日的22,069人增加4.9%[157] - 2025年员工总成本（包括董事薪酬及股份支付）约为40.5亿元人民币，较2024年的约42.8亿元人民币下降5.4%[157] - 员工成本下降主要由于当年员工费用中的股份支付减少[157] 未来战略与业务指引 - 公司将继续实施审慎的土地拓展策略，投资强度与资产负债保持适配合理[58] - 公司聚焦深耕城市，把握机会型城市的结构性机会，稳步提升市占率[58] - 公司将持续强化产品领先性与差异化优势，以灯塔项目引领常规项目品质与口碑提升[60][61] - 公司将积极引入前沿新技术，关注智能建筑、绿色建筑的应用，提高产品科技含量[63][65] - 公司将提升物业、工程管理等第二曲线业务的规模和经营品质[64][66] - 在工程管理方面，公司将攻坚华东、华北、西南等重点区域市场[67][68] - 在业务结构方面，公司将聚焦城市更新、双碳等战略新兴领域，提升新业务占比[67][68] - 公司实施差异化投资和销售策略，并在不同区域市场培育多个项目，以减少对单一市场的依赖[155][159] - 公司展望未来将强化房地产开发主营业务，并加快培育第二增长曲线[162][164] - 在核心地产业务方面，公司将以市场占有率为目标，优化定价与销售渠道以稳定基本盘[166] - 公司将继续实施审慎的土地收购策略，确保投资强度与资产负债状况保持合理匹配[168] - 公司将通过推广战略集中采购来优化成本结构，并实施全周期管控以强化预算刚性[166] - 公司将持续进行产品和技术创新，关注智能建筑与绿色建筑的应用，以提升产品科技含量[170] - 公司将在华东、华北、西南等关键区域市场深化业务协同[174] - 公司将聚焦城市更新与双碳目标等战略新兴领域，以提升新业务占比[174] - 公司将建立一体化的“工程医院”服务体系，提供全项目生命周期技术服务[174] - 公司计划在2026年优化资源配置，通过精细化运营和创新提升效率[175] 风险因素 - 公司业务面临买方、合作方违约，内部流程中人为及系统性疏忽或过失等运营风险[155][159] 股东回报 - 建议派发末期股息每股0.9港元[17][20] 客户与市场研究 - 全年开展超20万份线上调研与超2000组线下访谈[35][37]

報 Sunac China Holdings Limited (the "Company" and, together with its subsidiaries, the "Group") is a company incorporated in the Cayman Islands with limited liability, whose shares are listed on the Main Board of The Stock Exchange of Hong Kong Limited (the "Stock Exchange") from 2010. With the brand philosophy of "passion for perfection", the Group is committed to providing wonderful living environment and services for Chinese families through high-quality products and services and integration of high-qual ...

财务表现：收入与利润 - 2025年收益为人民币42,073千元，较2024年的人民币29,357千元增长43.3%[7] - 公司收益从2024年的人民币29.4百万元增加人民币12.7百万元（43.2%）至2025年的人民币42.1百万元[20] - 公司2025年收益为4207.3万元人民币，较2024年的2935.7万元人民币增长43.3%[159] - 公司2025年录得除税后亏损2168.7万元人民币，较2024年亏损5196.4万元人民币收窄58.3%[159] - 2025年公司拥有人应占年内亏损为人民币21,687千元，较2024年亏损人民币51,964千元收窄58.3%[7] - 公司除税前亏损从2024年的人民币52.0百万元减少人民币30.3百万元至2025年的人民币21.7百万元[25] - 公司年内亏损为2025年的人民币21.7百万元（2024年：人民币52.0百万元）[28] - 2025年度公司年度亏损约为人民币2170万元，较2024年亏损约人民币5200万元收窄[57] - 2025年公司净亏损为21,687千元人民币，较2024年的净亏损51,964千元人民币收窄58%[167] - 公司2025年每股基本及摊薄亏损为12.19分人民币，较2024年的47.12分人民币收窄74.1%[159] 财务表现：成本与费用 - 2025年毛利为人民币16,043千元，毛利率为38.1%，而2024年毛利为人民币12,437千元，毛利率为42.4%[7] - 公司销售成本从2024年的人民币16.9百万元增加人民币9.1百万元（53.8%）至2025年的人民币26.0百万元[21] - 公司整体毛利率从2024年的42.4%下降至2025年的38.1%[22] - 公司2025年毛利为1604.3万元人民币，毛利率为38.1%，较2024年的1243.7万元人民币增长29.0%[159] - 2025年度员工薪酬成本总额约为人民币500万元，较2024年的人民币560万元减少[46] 资产与负债状况 - 于2025年12月31日，公司资产总值为人民币51,873千元，较2024年同期的人民币73,751千元下降29.7%[8] - 于2025年12月31日，公司权益总额为人民币24,311千元，较2024年同期的人民币33,896千元下降28.3%[8] - 公司现金及银行结余从2024年的人民币1.0百万元增加至2025年的人民币4.2百万元[29] - 公司流动比率从2024年12月31日的5.7倍提升至2025年12月31日的7.3倍[29] - 公司资本负债比率从2024年12月31日的86.2%下降至2025年12月31日的82.0%[29] - 公司2025年末现金及现金等价物为416.0万元人民币，较2024年末的103.0万元人民币增长303.9%[161] - 公司2025年末资产净值为2431.1万元人民币，较2024年末的3389.6万元人民币下降28.3%[161] - 2025年归属于公司权益持有者的权益总额为24,311千元人民币，较2024年初的82,191千元人民币大幅下降70%[167] - 2025年现金及现金等价物期末余额为4，160千元人民币，较期初的1,030千元人民币增长304%[173] 资产减值与拨备 - 2025年存货计提拨备为人民币5,124千元，较2024年的人民币16,353千元减少68.7%[7] - 2025年贸易应收款项亏损拨备为人民币13,534千元，较2024年的人民币18,415千元减少26.5%[7] - 公司2025年贸易应收款项预期信贷亏损拨备为1353.4万元人民币，较2024年的1841.5万元人民币减少26.5%[159] - 公司2025年存货计提拨备为512.4万元人民币，较2024年的1635.3万元人民币减少68.7%[159] - 2025年贸易应收款项预期信贷亏损拨备为13,534千元人民币，较2024年的18,415千元人民币下降26%[170] - 2025年存货计提拨备为5,124千元人民币，较2024年的16,353千元人民币下降69%[170] 投资活动与金融资产 - 2025年按公平值计入损益的金融资产产生公平值收益人民币8,518千元，而2024年为亏损人民币456千元[7] - 公司三项重大上市证券投资（BFB、隽泰控股、首都）账面总值约为人民币19.8百万元，占集团2025年末总资产的38.2%[31] - 对BFB Health Limited的投资账面值约为人民币10.5百万元，占公司2025年末总资产的20.2%[33] - 2025年按公平值计入损益的金融资产实现公平值收益8,518千元人民币，而2024年为亏损456千元人民币[170] 营运资产变动 - 公司2025年末贸易应收款项为797.5万元人民币，较2024年末的1398.6万元人民币减少43.0%[161] - 公司2025年末存货为925.5万元人民币，较2024年末的2662.9万元人民币减少65.2%[161] - 贸易应收款项账面净值为797.5万元人民币，扣除预期信贷亏损拨备后约6220.2万元人民币[144] - 存货账面价值约为925.5万元人民币，已扣除存货拨备约3917.9万元人民币[147] 现金流量 - 2025年经营活动所得现金净额为2,191千元人民币，较2024年的3,186千元人民币下降31%[170] - 2025年通过供股发行股份筹集资金净额14,936千元人民币（所得款项15,084千元减去成本148千元）[167][170] - 2025年偿还债券本金13,882千元人民币，同时发行新债券获得款项3,679千元人民币[170] 市场与行业环境 - 2025年中国金银珠宝类零售额急升12.8%，显著优于整体零售市场3.7%的增幅[12] - 2025年中国内地个人奢侈品市场预计仅收缩3%至5%，较2024年大幅下滑显著放缓，第四季度录得1%至3%正增长[12] 公司治理与董事会 - 董事会由5名董事组成，包括2名执行董事和3名独立非执行董事[103] - 截至2025年12月31日止年度，共举行了5次董事会会议[109] - 执行董事梁艳煌先生和杨淅先生董事会会议出席率为5/5（100%）[109] - 独立非执行董事余俊敏先生董事会会议出席率为4/5（80%）[109] - 独立非执行董事段白丽女士和钟维立先生董事会会议出席率均为5/5（100%）[109] - 董事会承诺每年至少召开4次全体会议（约每季度一次）[107] - 公司审计委员会由三名独立非执行董事组成[52] - 全体独立非执行董事已确认其独立身份[86] 委员会运作 - 审核委员会在截至2025年12月31日止年度举行了3次会议，成员出席率均为100% (3/3)[115] - 薪酬委员会在截至2025年12月31日止年度举行了1次会议，成员出席率均为100% (1/1)[116][117] - 提名委员会在截至2025年12月31日止年度举行了1次会议，成员出席率均为100% (1/1)[120] - 公司担保委员会确认，截至报告日期，未发现任何向非集团成员公司提供公司担保的事宜[121] 审计与合规 - 公司核数师为中职信（香港）会计师事务所有限公司，其任期将于应届股东周年大会时届满[96] - 公司计划于应届股东周年大会上提呈续聘中职信（香港）会计师事务所有限公司为下一年度核数师的普通决议案[96] - 核数师及其联属公司提供审核及非审核服务的应付薪酬分别约为人民币598,000元及人民币13,000元[122] - 关键审计事项包括：贸易应收款项之减值评估及存货可变现净值[143] - 审计师认为综合财务报表真实而中肯地反映了集团的财务状况[140] - 综合财务报表已根据香港财务报告准则及香港公司条例妥善编制[140] - 审计已根据香港审计准则进行，审计师独立于集团[141] - 董事对综合财务报表的编制及内部控制负责[151] - 公司未出现严重违反或不遵守相关法律法规并对业务造成重大影响的情况[92] 会计政策与估计 - 贸易应收款项预期信贷亏损拨备的计算涉及重大管理层判断与估计[144] - 存货可变现净值的确定涉及重大管理层判断与估计[147] - 公司品牌手表及珠宝配饰的销售收入在产品交付时点确认[190] - 公司协助客户举办展会的收入，参照展会天数随时间推移确认[191] - 租赁负债于租赁开始日期按未付租赁付款的现值确认与计量[196] - 使用权资产成本包括租赁负债的初步计量金额及初始直接成本等[193][194] - 租赁付款包括固定付款（含实质固定付款）减应收租赁优惠及剩余价值担保预计应付金额[200] - 可退还租金按金初始按公平值计量，调整额视为额外租赁付款计入使用权资产成本[195] - 若租赁隐含利率难以厘定，公司使用租赁开始日期的增量借款利率计算租赁付款现值[196] - 使用权资产按成本减累计折旧及减值损失计量，并就租赁负债重新计量进行调整[193] - 公司于租赁期结束合理确定取得租赁资产所有权时，在使用年期结束期间计提折旧[193] - 外币交易按交易日期现行汇率确认，报告期末外币货币项目按期末汇率重新换算[197] - 海外业务资产与负债以报告期末现行汇率换算为人民币，汇兑差额计入其他全面收入[198] - 借款成本于产生期间在损益中确认[199] 未来会计准则变更 - 香港财务报告准则第9号及第7号修订本将于2026年1月1日生效[178] - 香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日生效，将取代香港会计准则第1号[178][179] - 香港财务报告准则第18号要求将损益表中所有收支划分为经营、投资、融资、已终止经营及所得税五个类别[180] - 根据香港财务报告准则第18号，公司需在综合财务报表附注中单独披露管理层界定的绩效指标[180] - 香港财务报告准则第18号要求使用间接法编制现金流量表时，以经营溢利小计为起点[180] - 公司需根据香港财务报告准则第18号将部分收支项目重新分类至投资及融资类别[180] 员工与薪酬 - 截至2025年12月31日，公司员工总数为51名，较2024年的56名减少[46] 客户与供应商集中度 - 最大客户占集团营业额14%，合计五大客户占集团营业额55%[67] - 最大供应商占集团采购额16%，合计五大供应商占集团采购额56%[67] 信贷与融资 - 公司授予客户的贸易应收款项信贷期介乎0至180日[144] - 公司于2025年及2024年12月31日均无资产抵押作为银行融资担保[47] 购股权计划 - 截至2025年12月31日，购股权计划下尚未行使的购股期权为6.065千份[73] - 2025年内，购股权计划项下已调整（减少）的购股期权为23.311千份[73] 股东与权益 - 截至2025年底，公司无董事或主要行政人员持有根据相关条例须登记的股份或债权证权益[77] - 截至2025年底，无任何人士（除董事及主要行政人员外）持有公司有投票权股本5%或以上的权益[80] - 持有公司已繳足股本不少於十分之一股份的股東有權要求召開股東特別大會[133] - 若董事會未在股東提出要求後21天內回應並召開會議，股東可自行召開，公司須償付其合理費用[134] 投资与交易政策 - 公司投资决策授权门槛为低于集团市值及/或总资产的5%，超过此门槛需董事会批准[43] - 公司及其附属公司在2025年度内未购买、赎回或出售任何上市证券[88] - 公司已采纳上市规则附录C3所载的董事证券交易标准守则[76] 其他财务与运营事项 - 公司未就2025年度派付任何末期股息[51] - 公司于2025年及2024年12月31日均无资本承担[49] - 公司于2025年及2024年12月31日均无重大或然负债[50] - 公司于2025年及2024年度均未订立任何外汇对冲安排[48] - 公司与业务伙伴之间未出现重大纠纷[95] - 2025年外幣換算儲備因匯兌差額减少2,834千元人民币，2024年则为增加3,669千元人民币[167] - 公司秘書賴雅明先生於年度內已接受不少於15小時相關專業培訓[132]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年总收益约为人民币1.06亿元，较2024财年约人民币1.12亿元减少人民币600万元，降幅为5.4%[14][19] - 2025财年毛利约为人民币1150万元，较2024财年约人民币330万元大幅增加人民币820万元，增幅达248.5%[14][21] - 2025财年毛利率约为10.8%，较2024财年约2.9%显著提升[14][21] - 2025财年公司股东应占亏损净额约为人民币410万元，较2024财年约人民币950万元亏损有所收窄[14] - 年内亏损及全面开支总额由2024财年约人民币9.5百万元收窄56.8%至2025财年约人民币4.1百万元[29] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售成本约为人民币9460万元，较2024财年约人民币1.087亿元减少人民币1410万元，降幅13.0%[20] - 销售开支约为人民币580万元，较2024财年约人民币520万元有所增加，主要因销售佣金上升[22] - 行政开支由2024财年约人民币13.4百万元减少至2025财年约人民币13.1百万元[23] - 预期信贷亏损模型下，公司于2024财年确认减值亏损净额约人民币1.1百万元，2025财年录得拨回净额约人民币1.3百万元[24] - 其他收入由2024财年约人民币5.0百万元减少至2025财年约人民币1.6百万元，主要因政府补助由约人民币3.3百万元减少至约人民币0.2百万元[25] - 融资成本由2024财年约人民币553，000元大幅减少至2025财年约人民币25，000元[27] - 2025財年員工成本總額約為人民幣9.4百萬元，較2024財年約人民幣10.5百萬元下降約10.5%[46] 业务表现与战略 - 收益减少主要由于公司主动减少较低毛利率产品的订单[14][17][19] - 毛利率改善得益于转向高利润产品的战略转型及有效的成本控制[21] - 公司主要业务为向中国卷烟包装制造商提供卷烟包装纸[17] - 公司主营业务为在中国制造及销售卷烟包装纸，年内无重大变动[146] - 所得款項使用出現延遲，原因包括全球經濟不景氣、銷售需求下降及卷煙包裝需求遜於預期[44] - 公司將根據卷煙包裝行業的復甦步伐，在適當時應用未動用的所得款項淨額[44] 财务状况与资本结构 - 现金及现金等价物于2025年12月31日约为人民币89.2百万元，较2024年12月31日约人民币53.2百万元增长[32] - 银行借款于2025年12月31日为零，2024年12月31日为人民币2.0百万元，资本负债比率相应由约1%降至零[32] - 资本开支于2025财年约为人民币3.0百万元，2024财年约为人民币3.7百万元[35] - 公司于2022年6月30日上市，通过发售股份筹集所得款项净额约9030万港元[13] - 上市所得款项净额约90.3百万港元，截至2025年12月31日已动用41.1百万港元，未动用49.2百万港元[43] - 用于收购印刷机等设备的22.9百万港元已悉数动用，提升产能等用途的31.0百万港元预计于2027年12月31日前使用[43] - 所得款項淨額未動用部分已全數存放於中國持牌銀行[44] 人力资源与组织 - 截至2025年12月31日，公司僱員總數為80名，較2024年12月31日的83名減少約3.6%[46] - 截至2025年12月31日，集团共有80名雇员（包括高级管理人员，但不包括董事）[90] - 集团高级管理人员的性别比例约为67%男性及33%女性[90] - 集团员工（不包括高级管理人员及董事）的性别比例约为68%男性及32%女性[90] 公司治理：董事会构成与运作 - 董事会由6名董事组成，包括2名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事[67] - 独立非执行董事人数为3人，占董事会总人数（6人）的50%[75] - 董事会现有6名成员，其中包含1名女性成员[86][89] - 董事会主席与行政总裁职责分离，且两者之间无财务、业务、家族或其他重大关系[71][72] - 所有独立非执行董事均已就其独立性提交年度确认书，且无一人任职超过9年[76] - 执行董事的服务合约为期3年并可自动续期，非执行及独立非执行董事的委任函为1年期并可自动续期[82] - 根据公司章程，每届股东周年大会上，当时三分之一的董事须轮值退任[82] - 公司未完全遵守《企业管治守则》第C.5.1条，该年度仅举行3次董事会会议，少于规定的每年至少4次[74] - 截至2025年12月31日止年度，公司举行了3次董事会会议，所有董事出席率均为100%（3/3）[74] - 截至2025年12月31日止年度，公司举行了1次股东大会，所有董事出席率均为100%（1/1）[75] - 董事会通过问卷及讨论方式对其表现进行了正式评估，认为其在年内继续有效运作[83] - 所有6名董事（包括3名执行/非执行董事及3名独立非执行董事）均在2025财年完成了企业管治及上市规则相关的培训[86] 公司治理：委员会运作 - 董事会已成立三个委员会：审核委员会、薪酬委员会及提名委员会[92] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成，在2025财年举行了3次会议，所有成员出席率为100%[93][96] - 薪酬委员会于2025年度举行1次会议，所有3名成员（冯苑、陈仰德、陈伟庄）均全勤出席[100] - 薪酬委员会于2022年6月2日成立，由两名独立非执行董事及董事会主席组成[97] - 薪酬委员会采纳企业管治守则模式，就执行董事及高级管理人员的薪酬待遇向董事会提出建议[100] - 薪酬委员会的主要职责包括审阅及批准管理层薪酬建议，并确保无董事自行厘定薪酬[97] - 提名委员会于2025年度举行1次会议，所有3名成员（刘一敏、冯苑、余天兵）均全勤出席[106] - 提名委员会的主要职责包括检讨董事会的架构、规模、组成及多元化，并甄选董事候选人[105] - 提名委员会获授权每年参照上市规则评估全体独立非执行董事的独立性[79] - 提名委员会在2025年度评估认为每位董事已投入足够时间有效履行其职责[106] 公司治理：政策与合规 - 公司已采纳联交所上市规则附录C1所载的企业管治守则[64] - 截至2025年12月31日止年度，公司已遵守企业管治守则的所有适用守则条文，仅对守则条文第C.5.1条有所偏离[64] - 董事会已采纳并实施董事会多元化政策，目标之一是确保女性成员不少于一名，并计划在未来五年内进一步增加[88][89] - 公司已为董事及高级管理人员安排适当的责任保险，并每年审阅保险范围[91] - 公司于2025年12月31日止年度遵守法律法规，无重大不合规情况[152] - 公司秘书余子敖先生在截至2025年12月31日止年度内接受了不少于15小时的相关专业培训[121] 董事与高级管理人员 - 陈仰德先生于2022年6月2日获委任为公司独立非执行董事[56] - 陈仰德先生为香港会计师公会会员及资深会员，并为会计及财务汇报局注册的执业会计师[56] - 陈仰德先生同时担任鼎立资本有限公司（股份代号：356）及恒昌集团国际有限公司（股份代号：1421）的独立非执行董事[57] - 冯苑女士于2022年6月2日获委任为独立非执行董事，现为薪酬委员会主席[57] - 冯苑女士于2021年7月完成中欧国际工商学院EMBA课程并于同年8月获得MBA学位[58] - 李小莉女士为公司首席财务官，拥有逾30年会计及财务管理经验[59][60] - 包志刚先生为公司首席技术官，拥有逾15年造纸行业经验[61] - 宋正美先生为公司首席产品官，拥有逾10年产品质量控制经验[62] 股东与股权结构 - 公司主席陈伟庄通过其全资拥有的城逸有限公司持有339，040，000股，占公司权益的42.38%[176][178] - 公司行政总裁余天兵通过其全资拥有的永宁有限公司持有96，000，000股，占公司权益的12.00%[176][178] - 主要股东城逸有限公司为公司实益拥有人，持有339，040，000股，占公司权益的42.38%[180] - 主要股东启东有限公司为公司实益拥有人，持有146，960，000股，占公司权益的18.37%[180] - 主要股东永宁有限公司为公司实益拥有人，持有96，000，000股，占公司权益的12.00%[180] - 城逸持有公司42.38%的股份，为公司控股股东[182] - 启东持有公司18.37%的股份[182] - 永宁持有公司12.00%的股份[182] 股息与购股权 - 董事會不建議宣派2024財年及2025財年的末期股息[45] - 董事会决议不宣派截至2025年12月31日止年度的末期股息[138] - 董事会决议不宣派2024财年及2025财年的末期股息[160] - 公司已采纳股息政策，但无预定股息分派比率[159] - 购股权计划项下最多可发行80，000，000股股份，相当于公司已发行股本约10%[186] - 截至2025年12月31日，公司未授出任何购股权，可供授出的购股权数目为80，000，000份[186] - 任何12个月期间，向单名承授人发行股份总数不得超过公司当时已发行股本的1%[188] 客户与供应商 - 2025财年最大客户占集团收益约38.5%，前五大客户合计占收益约85.3%[148] - 2025财年最大供应商采购量占集团采购总量约25.6%，前五大供应商合计占采购总量约58.5%[148] 审计与合规顾问 - 截至2025年12月31日止年度，支付给外聘审计师德勤·关黄陈方会计师行的审计服务酬金为99.5万港元[116] - 公司合规顾问为均富融资有限公司，任期自上市日起至包含2025年12月31日止年度完整财务业绩的年报寄发日止[116] 关联交易 - 2025财年，集团向Newpage Financial Press Limited支付的印刷服务费低于3百万港元[200] - 2025财年，集团与Newpage Financial Press Limited的交易相关百分比率低于5%[200] 股东权利与会议 - 持有公司实缴股本（附带投票权）不少于十分之一的股东可要求召开股东特别大会[122] - 股东特别大会应在股东提交召开要求后的两个月内举行[123] - 公司召开股东周年大会需发出至少21日的书面通知，召开其他股东大会需发出至少14日的书面通知[127] 上市信息 - 公司股份自2022年6月30日起于联交所上市[145]

年 報 Annual Report 年報 ANNUAL REPORT 2025 捷 隆 控 股 有 限 公 司 JUSTIN ALLEN HOLDINGS LIMITED 目 錄 | | 頁次 | | --- | --- | | 公司資料 | 2 | | 管理層討論及分析 | 3 | | 董事會報告 | 10 | | 董事及高級管理人員履歷 | 23 | | 企業管治報告 | 26 | | 環境、社會及管治報告 | 33 | | 獨立核數師報告 | 44 | | 綜合損益及其他全面收益表 | 49 | | 綜合財務狀況表 | 50 | | 綜合權益變動表 | 52 | | 綜合現金流量表 | 54 | | 綜合財務報表附註 | 56 | | 五年財務摘要 | 124 | 公司資料 執行董事 談國培先生 （主席兼行政總裁） 楊淑歡女士 呂浩明先生 獨立非執行董事 麥敬修先生 胡振輝先生 劉珍伲女士 公司秘書 傅天忠先生 授權代表 談國培先生 傅天忠先生 審核委員會 麥敬修先生 （主席） 胡振輝先生 劉珍伲女士 薪酬委員會 劉珍伲女士 （主席） 談國培先生 麥敬修先生 提名委員會 談國培先生 （主席） 麥敬修先生 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 住宿业务收入约为2673万港元，同比下降25.4%[15] - 住宿业务收入同比下降26.0%，至约29,315,000港元[64][67] - 医疗保健及美容业务收入同比大幅增长，本年度贡献约21,990,000港元，而2024年为1,078,000港元[65][68] - 住宿咨询业务本年度收益约为258.5万港元，较2024年的约378.5万港元有所下降[36][41] - 医疗保健及美容业务本年度收益约为2199万港元，较2024年的约107.8万港元大幅增长[43][49] - 集团全年总全面亏损同比增加30.3%，至约49,001,000港元[66][68] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 总经营成本同比增加约12,304,000港元或22.7%，至约66,617,000港元[71][73] - 2025年总经营成本为6661.7万港元，2024年为5431.3万港元[76] - 员工福利开支同比增加约1,209,000港元或7.6%，主要因医疗美容业务人力增加[72] - 其他经营开支同比大幅增加约22,167,000港元或187.1%，主要因医疗美容业务研发及销售营销费用增加[72][73] - 雇员福利开支增加约120.9万港元或约7.6%，主要因医疗保健及美容业务分部人力资源扩充[74] - 其他营运开支大幅增加约2216.7万港元或约187.1%，主要因医疗保健及美容业务分部的研发成本及销售营销开支增加[74] - 使用权资产折旧同比减少约9,098,000港元或55.2%[71][73] - 公用设施开支减少约77万港元或约30.8%，因集团采取节约成本措施[74] - 融资成本轻微减少约97.8万港元至约490.2万港元[77][80] 住宿业务表现 - 公司本年度经营五家租赁经营住宿项目[11] - 住宿业务总可出租客房晚数同比减少43,084晚或18.7%，至187,307晚[69][70] - 住宿业务入住率同比下降2.25个百分点，至48.57%[69][70] - 住宿业务平均每间客房收入同比下降11.9%或人民币15.4元，至人民币113.5元[69][70] - 收入下降主要由于中国酒店业市场情绪低迷导致入住率下降及南山店停止运营[15] - 公司通过灵活销售和营销计划改善现有住宿项目业绩[17] - 公司实施运营改进计划，如改善住宿配套设施及推行员工绩效计划[17] - 鉴于住宿咨询服务需求缩减，公司将减少该业务投入以节省成本，并将资源转向更具前景的医疗保健及美容业务[37][41] 医疗保健及美容业务表现 - 公司主要业务为住宿业务以及医疗保健及美容业务[11] - 医疗保健及美容产品市场反响良好，促使公司进一步发展和加强其在中国该行业的市场份额[52] - 公司已完成收购倍生生物科技（深圳）有限公司37.5%的有效权益，以提升研发效率并加速成果商业化[53][54] - 公司研发重点包括III型胶原蛋白-透明质酸“双蛋白”水光针、羟基磷灰石/胶原蛋白复合填料等项目[46][50] - 中国护肤市场预计将从2024年的约590.8亿美元增长至2032年的约1286.1亿美元，期间复合年增长率约为11.75%[38][42] 各地区及项目表现 - 武汉作为交通枢纽，其商务活动、展览及宴会需求有所下降[26] - 惠州店专注于度假旅游市场，期待大湾区发展及深圳乐高主题公园等国际项目带来客流增长[28] - 成都店总建筑面积约7,600平方米[21] - 武汉店总建筑面积约9,000平方米[23] - 南山店总建筑面积约7,000平方米，包含189间客房[29] - 宝安店总建筑面积约1,700平方米，包含46间客房[34][39] - 因南山店物业提前终止租赁，公司确认收益约190万港元[30] - 成都店距地铁1、2号线天府广场站步行1分钟，距机场大巴点步行约5分钟，至机场及高铁站车程在30分钟内[21] - 武汉店距凌云路东公交场站200米，距武汉天河机场21公里，距汉口火车站15公里[23] - 南山店位于深圳地铁11号线南山站出口旁，至机场车程约30分钟[29] 管理层讨论和指引：业务策略与资源分配 - 公司通过调整人力资源、维持成本节约政策及对比财务预算来控制后勤及其他支出[20] - 公司采取措施控制后台及其他费用，包括审查人力资源效率[18] - 公司于2025年3月通过供股募集净额约3910万港元，其中约2030万港元已用于发展医疗保健及美容业务[44][49] - 公司于2025年9月完成配售，净筹资约1240万港元，全部用于进一步发展医疗保健及美容业务[47][48][50] 其他财务与流动性状况 - 2025年12月31日，银行及现金结余约为244.3万港元，较2024年12月31日的1385.7万港元大幅减少[84][88] - 集团处于净流动负债约6668.1万港元及净负债约1.02901亿港元的状况[85][89] - 截至2025年12月31日，可用信贷融资额度约为1.06431亿港元[83][88] - 2025年12月31日，已发行股本为1,193,065,160股普通股，2024年为538,033,708股[87][91] 公司运营与人力资源 - 2025年员工总数为94人，员工总成本（包括董事酬金）约为1715.2万港元[94] - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为94名，较2024年12月31日的100名减少了6名（同比下降6%）[99] - 2025年度雇员成本总额（含董事酬金）约为1715.2万港元，较2024年的约1594.3万港元增加了约120.9万港元（同比增长约7.6%）[99] - 员工性别比例：截至2025年12月31日，集团共有49名男性员工和45名女性员工，男女比例约为1:1[188] - 员工性别比例变化：男性员工从2024年的39人增至2025年的49人，女性员工从2024年的61人减至2025年的45人[188] - 截至2025年12月31日，公司男性雇员49名，女性雇员45名，男女比例约为1:1[193] - 2025年男性雇员数量为49名，较2024年的39名增加10名（增长约25.6%）[193] - 2025年女性雇员数量为45名，较2024年的61名减少16名（下降约26.2%）[193] - 2024年12月31日员工男女比例为2:3[193] - 高级管理层薪酬：2025年薪酬超过100万港元的人数为0人，较2024年的1人减少[168] 公司管治与董事会 - 董事会成员变更：袁富儿先生自2025年10月10日起辞任非执行董事及主席职务，张政武先生于同日起获委任为非执行董事[130] - 董事会构成：截至年报日期，董事会由1名执行董事、3名非执行董事及3名独立非执行董事组成[130] - 董事会性别构成：男性董事6位，女性董事1位[186] - 董事会国籍构成：中国籍董事7位[186] - 董事会年龄构成：41-50岁董事1位，51-60岁董事2位，61-70岁董事4位[186] - 董事任职年限：任职超过7年的董事有5位，任职3-4年的董事有1位，任职1-2年的董事有1位[186] - 董事专业经验：具有医疗保健及美容、业务管理和会计背景的董事各有1位[186] - 董事关联关系：辞任主席袁富儿先生与非执行董事胡性龙先生为姻亲关系[130] - 企业管治架构：董事会下设三个委员会，分别为审核委员会、薪酬委员会及提名委员会[124] - 董事会会议频率：管理层每月向全体董事会成员提供公司业绩、状况和前景的详细评估报告[133] - 截至2025年12月31日止年度，管理层每月向董事会全体成员提供包含公司表现、状况及前景评估的详尽最新资料[138] - 董事会会议通知：2025年部分董事会会议因实际日程安排问题，在无董事反对的情况下，给予了短于14天的合理通知期[135] - 股东大会出席情况：在2025年5月26日举行的股东周年大会上，所有独立非执行董事及非执行董事均出席[136] - 2025年5月26日举行的股东周年大会上，全体独立非执行董事及非执行董事均已出席[138] - 执行董事李芷欣女士在2025年出席了全部5次董事会会议及2次股东大会[141] - 非执行董事胡性龙先生在2025年出席了全部5次董事会会议及2次股东大会[141] - 独立非执行董事吴吉林、林长盛、苏彦威在2025年均出席了全部5次董事会会议、2次审计委员会会议、2次薪酬委员会会议、2次提名委员会会议及2次股东大会[141] - 原主席袁富儿先生于2025年10月10日辞任，其在任期内出席了4次董事会会议及2次股东大会[141] - 公司有三名独立非执行董事，其中至少一名具备适当的财务管理专业知识[145][147] - 2025年10月10日，张政武先生被委任为非执行董事[141][148] - 张先生于2025年10月10日获委任为非执行董事[150] - 所有独立非执行董事须每年书面确认其遵守上市规则第3.13条的独立性规定[151] - 袁富儿先生于2025年10月10日辞任主席职务[153][156] - 非执行董事及独立非执行董事的服务合约为特定任期一至三年[154][157] - 董事轮值规则规定在每届股东周年大会上约三分之一的董事将轮值退任[155][158] - 根据公司章程，新委任的董事应任职至下届股东大会，并有资格在该会议上重选[149] - 在截至2025年12月31日的财政年度，公司已为董事安排了针对法律诉讼的适当保险[149] 委员会运作 - 薪酬委员会于2011年6月22日成立[160][163] - 薪酬委员会在截至2025年12月31日止年度举行了两次会议[165][166] - 薪酬委员会由三名成员组成，均为独立非执行董事[165] - 董事的薪酬方案由薪酬委员会参考个人及公司表现以及市场惯例厘定[161][163] - 提名委员会会议：在截至2025年12月31日的财年内举行了2次会议[173] - 审计委员会在截至2025年12月31日的年度内举行了两次会议[194] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成[196][200] 风险管理与内部控制 - 董事会每年审查集团风险管理及内部监控系统的充分性及有效性[199] - 公司已聘请独立顾问作为集团内部审计职能[199] - 审计委员会认为集团的风险管理及内部监控系统有效且充分，并符合《企业管治守则》D.2.1条[199] - 内部控制系统旨在将集团风险控制在可接受范围内，仅能提供合理而非绝对保证[197] - 董事会负责制定及检阅公司企业管治政策与常规[164] 合规与披露 - 证券交易合规：经公司具体查询，所有董事及相关雇员确认在整个年度内均遵守《标准守则》，未发现不合规事宜[125] - 公司确认在2025年度内，其上市证券无任何购买、出售或赎回行为[102][105] - 公司确认在2025年度内，未发行或授予任何可转换证券、期权、认股权证或类似权利[102][105] - 公司确认其运营、财务报告及披露在所有重大方面均符合相关法规要求[103][106] - 公司确认截至2025年12月31日，无任何资产抵押（2024年12月31日：无）[100] - 公司确认截至2025年及2024年12月31日，无重大或然负债[101] - 公司计划将另行发布关于环保及利益相关者权利等企业社会责任事宜的专项报告[104][107] 其他业务信息 - 公司股份代码为1355[10] - 公司核数师为HLB Hodgson Impey Cheng Limited[7] - 公司为第三方客户提供专业清洁、消毒、库存供应管理等物业设施外包管理服务[16] - 截至2025年12月31日，公司就物业、厂房及设备的资本承担约为154.9万港元（2024年12月31日：无）[101]

收入和利润（同比环比） - 2025年来自客户合同的收入为37.58亿元人民币，同比增长57.7%[6] - 公司2025年总收入为人民币37.58亿元，同比增长57.7%[12] - 总收入同比增长57.7%至人民币37.583亿元[20] - 2025年毛利为24.26亿元人民币，同比增长31.7%[6] - 毛利同比增长31.7%至人民币24.257亿元，毛利率由77.3%下降至64.5%[24] - 2025年经营亏损为33.39亿元人民币，同比扩大55.7%[6] - 公司2025年经调整经营亏损为人民币23.72亿元[12] - 经营亏损为人民币33.388亿元，经调整经营亏损（非国际财务报告准则）为人民币23.723亿元[19] - 2025年年内亏损为104.69亿元人民币，而2024年为利润23.47亿元人民币[6] - 年内亏损为104.694亿元人民币，而2024年为年内利润23.465亿元人民币[36] 成本和费用（同比环比） - 销售成本同比增长145.8%至人民币13.326亿元[22] - 研发开支同比增加63.3%至51.537亿元人民币，占收入比例从2024年的132.4%微增至2025年的137.1%[27] - 行政开支同比增加13.9%至7.26亿元人民币，占收入比例从2024年的26.8%下降至2025年的19.3%[28] - 销售及营销开支同比增加54.2%至6.319亿元人民币，占收入比例从2024年的17.2%微降至2025年的16.8%[29] - 截至2025年12月31日止年度，雇员薪酬开支总额为人民币29.177亿元，较上年的人民币24.475亿元增长约19.2%[54] 各条业务线表现 - 产品及解决方案收入为人民币16.22亿元，同比增长144.2%，占总收入比重从2024年的27.9%提升至43.2%[14] - 产品解决方案收入同比增长144.2%至人民币16.223亿元[22] - 支持中高阶智能驾驶方案的硬件出货量占总交付量45%，但贡献了产品及解决方案超过80%的收入[14] - 产品解决方案毛利率由46.4%下降至34.5%，经调整后毛利率为42.5%[25] - 授权及服务业务收入为人民币19.35亿元，同比增长17.4%，占总收入比重为51.4%[15] - 授权及服务业务收入同比增长17.4%至人民币19.349亿元[22] - 授权及服务业务毛利率由92.0%提升至94.5%[25] - 汽车解决方案收入同比增长53.9%至人民币35.572亿元，占总收入94.6%[20] - 非车解决方案收入同比增长179.9%至人民币2.011亿元[21] - 公司2025年综合毛利率达64.5%，其中汽车业务收入占比94.6%，毛利率为67.2%[12] 产品出货与市场表现 - 2025年车载级征程®系列处理硬件总出货量达401万套，同比增长38.8%[10] - 支持中高阶智能辅助驾驶功能的处理硬件出货量占总出货量的45%，为2024年同期的4.8倍[10] - 产品组合优化使平均单车价值量提升超过75%[10] - 公司在自主品牌车企基础辅助驾驶解决方案市场占有47.7%的份额[10] - 公司在人民币200,000元以内主流车型市场的中高阶智驾方案市场份额为44.2%[10] - HSD（Horizon SuperDrive）在2025年11月量产，一个多月内交付超过22,000套[13] - 搭载HSD的车型占相关车型总销量的83%[13] - 2026年春节期间，HSD用户的智能辅助驾驶里程占比达41%[13] 客户与合作伙伴进展 - 公司已获得来自9家在华合资品牌的逾35款车型定点，来自大众汽车集团以外的车型占比超过60%[11] - 公司已累计获得来自11家汽车制造商的逾40款出口车型定点，生命周期累计出口定点达200万套[13] - 公司承认其客户集中度较高，从有限数量的客户中获得大部分收入[64] - 截至2025年12月31日止年度，公司五大客户和最大客户分别占总收入的60.4%和18.1%[83] - 截至2025年12月31日止年度，公司五大供应商和最大供应商分别占总采购金额的50.0%和16.8%[83] 投资与资产变化 - 投资总额从2024年的人民币16.67799亿元大幅增长至2025年的人民币47.99918亿元，增幅约188%[45] - 按公允价值计入损益的金融资产中，对上市公司的投资从2024年的人民币1248.3万元激增至2025年的人民币10.63871亿元[45] - 按公允价值计入损益的金融资产中，对非上市公司的投资从2024年的人民币6.17155亿元增长至2025年的人民币24.38763亿元，增幅约295%[45] - 使用权益法入账的投资从2024年的人民币10.38161亿元增至2025年的人民币12.97284亿元[45] - 截至2025年12月31日，公司未持有价值占集团资产总值5%或以上的任何重大投资[46] 债务与财务安排 - 公司资产负债比率从2024年12月31日的41.5%上升至2025年12月31日的58.7%[50] - 截至2025年12月31日，公司借款总额为人民币5.27998亿元（2024年为人民币4.07272亿元）[97] - 公司与CARIAD订立可转换借款协议，本金金额为924,855,491.33美元[90] - 可转换借款年利率：2023年12月7日至2025年12月7日为2.67%，2025年12月7日起至转换或偿还日止为5.67%[91] - 借款到期日为2026年12月7日，转换价格为每股3.99港元[91] - 截至2025年12月31日，可转换借款所得款项净额中约人民币11.309亿元已按拟定用途使用[91] - 截至2025年1月1日及2025年12月31日，未动用所得款项净额分别为约人民币41.922亿元及人民币30.613亿元[91] 关联方交易 - 公司向关联方D-Robotics集团销售产品解决方案的2024年实际交易金额为人民币3710万元[70] - 公司向关联方D-Robotics集团销售产品解决方案的2025年实际交易金额为人民币6280万元[70] - 公司向关联方D-Robotics集团销售产品解决方案的2026年经修订年度上限为人民币1.19亿元[70] - 公司向关联方余凯博士提供了一笔本金为人民币64,026,413.93元的贷款[65] - 公司D-Robotics为关连附属公司，相关持续关连交易的最高适用百分比率预期为每年超过0.1%但不超过5%[74] 股权结构与控制权 - 公司执行董事余凯博士持有A类普通股1,733,612,127股和B类普通股71,933,093股，拥有约12.32%的实益权益和约51.39%的投票权[80] - 公司不同投票权受益人黄畅博士持有A类普通股390,777,143股和B类普通股3,610,633股，拥有约2.69%的实益权益和约11.57%的投票权[80] - 假设所有已发行A类普通股转换为B类普通股，将发行2,124,389,270股B类普通股，约占已发行B类普通股总数的16.96%[80] - 公司总股本为14,651,884,985股，其中A类普通股2,124,389,270股，B类普通股12,527,495,715股[115] - 主要股东CARIAD Estonia AS实益持有公司B类普通股269,711,694股（占该类别2.15%）及1,998,875,035股（占该类别15.96%）[120] - 主要股东SAIC QIJUN I Holdings Limited实益持有公司B类普通股1,025,310,055股，占该类别股份的8.18%[120] - 控股股东D-GUA Brother LP与全资附属公司Horizon Together Holding Ltd.于2024年6月25日订立一致行动协议，须按指示行事[102] - D-GUA Brother LP有意终止一致行动协议，创始人有意撤回授权书，董事会同意终止[174] 股份激励计划 - 余凯博士根据2018年股份激励计划，有权获得最多53,949,820股B类普通股[112] - 黄畅博士根据2018年股份激励计划，有权获得最多2,707,975股B类普通股[112] - 徐健博士根据股份激励计划，有权获得最多2,250,000股B类普通股[112] - 陈黎明博士根据股份激励计划，有权获得最多1,500,000股B类普通股[116] - 报告期间员工期权已行使81,567,573份，期末未行使313,329,402份[138] - 报告期间董事及员工限制性股票单位已归属650,719,819份，期末未归属261,269,043份[139] - 董事余凯持有的限制性股票单位报告期间归属17,983,273份，期末剩余53,949,820份[139] - 董事黄畅持有的限制性股票单位报告期间归属902,658份，期末剩余2,707,975份[139] - 报告期间根据激励计划授予的新发行股份奖励总计142,661,903股，年末未行使130,143,171股[154] - 报告期间根据激励计划授予的现有股份奖励总计92,860,310股，年末未行使60,393,810股[158] - 授予的奖励购买价为零，且未设定任何业绩目标[154][158] - 截至2025年底，根据股份激励计划可供发行的B类普通股为519，930，801股，占已发行股份总数（不包括库存股）约3.55%[163] 募集资金使用 - 全球发售所得款项净额总计约5，873.1百万港元，截至2025年底已动用4，302.9百万港元，未动用1，564.8百万港元[167] - 全球发售所得款项中，70%（4，111.2百万港元）用于研发，截至2025年底已动用2，808.9百万港元，剩余1，302.3百万港元预计2026年底前用完[167] - 全球发售所得款项中，10%（587.3百万港元）用于对合营企业（尤其是酷睿程）的战略投资，截至2025年底已全部动用[167] - 首次先旧后新配售所得款项净额约4，674.0百万港元，截至2025年底已动用1，793.2百万港元，其中42.79%（2，000百万港元）用于研发，已动用1，119.2百万港元[169][170] - 第二次先旧后新配售所得款项净额约6，339.4百万港元，截至2025年底已动用694.9百万港元，其中60%（3，803.7百万港元）用于研发投资，尚未动用[171][172] - 第二次先旧后新配售所得款项中，20%（1，267.9百万港元）用于对上下游业务合作伙伴的战略性投资，截至2025年底已动用635.3百万港元[172] 管理层与董事会构成 - 董事会主席兼首席执行官余凯博士，于2015年7月获委任为董事，2024年3月调任为执行董事[179][180] - 执行董事兼首席技术官黄畅博士，于2017年11月获委任为董事，2024年3月调任为执行董事[179][181] - 执行董事兼首席生态官徐健博士，于2025年8月获委任为执行董事[179][182] - 执行董事兼董事会副主席陈黎明博士，于2024年3月获委任[179][184] - 非执行董事李良先生，于2024年3月调任为非执行董事[179][186] - 非执行董事刘芹先生，于2024年3月调任为非执行董事[179][186] - 独立非执行董事张亚勤博士，于2020年1月获委任[179] - 独立非执行董事浦军博士，于2024年10月获委任[191] - 独立非执行董事吴迎秋先生，于2024年10月获委任[193] - 独立非执行董事Katherine Rong XIN博士，于2024年10月获委任[194] - 公司高级管理层成员包括余凯博士、黄畅博士、徐健博士及陈黎明博士[199] 风险与挑战 - 公司持续进行大量研发投资，但若研发不成功，其竞争地位将受负面影响[63] - 公司业务面临高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案市场接受度不及预期的风险[63] - 公司的第三方服务提供商面临监管和公众审查加强的风险，可能影响公司声誉和业绩[64] - 公司面临科技公司、OEM及一级供应商自主开发类似技术，从而减少对公司解决方案需求的风险[64] 其他财务与运营数据 - 金融资产减值亏损净额同比减少81.3%至960万元人民币[30] - 其他收入大幅增加至3.352亿元人民币[31] - 其他收益净额大幅增加至收益4.215亿元人民币[32] - 财务收入净额增加至3.898亿元人民币[33] - 采用权益法入账的分占投资亏损为8.531亿元人民币，较上年的5.573亿元人民币有所增加[34] - 优先股及其他金融负债的公允价值变动录得亏损66.641亿元人民币，而2024年为收益46.767亿元人民币[35] - 公司资本承担从2024年的人民币1.618亿元大幅增加至2025年的人民币5.286亿元[53] - 对联营公司及合营企业的承担为人民币13.599亿元，较2024年的人民币15.135亿元有所下降[53] - 截至2025年12月31日，公司共有2,215名全职雇员，较2024年的2,078名增加137名[54] - 董事会建议截至2025年12月31日止年度不派付年度股息[93] - 截至2025年12月31日，公司无任何可分派储备[96] - 截至2025年12月31日止年度，公司未进行任何慈善捐赠，而2024年捐赠额为人民币3,038,000元[89] - 无重大诉讼或仲裁，财务状况或经营业绩未受重大不利影响[173]