行业投资评级 报告维持通信行业"强于大市"的投资评级[21] 报告的核心观点 产业动态 1. 5G异网漫游商用推广正式启动[6][7] 2. 北京移动规模部署5G-A网络,建成并开通5G-A基站超过1500座[6][7] 3. 中国移动AI服务器集采落地,昆仑技术、华鲲振宇等7家厂商中标[6][7] 4. RAN市场遭遇有史以来降幅最大一季度,收入同比下降15%-30%[6][7][8] 5. 2024年Q1全球云服务支出增长21%,微软增长率接近AWS两倍[6][7] 行情回顾 1. 上周通信行业指数上涨0.54%,跑赢沪深300指数0.22个百分点[8][9] 2. 通信设备子行业上涨1.03%,通信服务子行业下跌0.46%[11][12] 3. 行业估值低于历史中枢水平,行业关注度有所下滑[12][14] 4. 上周通信行业个股涨势明显,81只个股上涨,占比60.45%[15][17] 投资建议 1. 人工智能算力升级带动服务器、数据中心等产业发展 2. 运营商数字化业务及云服务成为新的增长驱动 3. 建议关注卫星通信、人工智能算力、数字化应用及5G建设机会[18]

行业投资评级 报告给出了"强于大市"的行业投资评级。[29] 报告的核心观点 产业动态 1. 华为在武汉设立全球首个F5G-A光应用创新中心 [6] 2. 国际电信联盟电信标准分局成功立项代码大模型国际标准 [6][7] 3. 中国联通和华为在上海完成首个5G-A室外规模组网验证,下行速率达4.6Gbps [7][8] 4. 百度发布全球首个支持L4级自动驾驶的大模型Apollo ADFM,称比人类驾驶更安全 [8][9][10] 5. 谷歌发布第6代Trillium TPU,性能提升4.7倍、内存带宽翻番、节能67% [11][12] 行情回顾 1. 上周沪深300指数上涨0.32%,申万计算机行业下跌0.01%,落后于指数0.33pct,在申万一级行业中排名第17位 [12][13] 2. 2024年初至今,申万计算机行业涨幅在申万一级31个行业中排名第31位,下跌16.33%,落后于指数23.53pct [13] 3. 上周计算机设备、IT服务Ⅱ上涨,软件开发下跌 [15][16] 4. 行业估值低于历史中枢水平,PE(TTM)为37.43倍,低于2016年至今的历史均值48.47倍 [16][17] 5. 行业的资金关注度较前一周下滑,日均交易额下跌18.82% [18][19] 6. 上周计算机行业个股涨跌互现,181只个股上涨,166只个股下跌,上涨股票数占比50.99% [19][20][21] 公司动态 1. 上周计算机板块发生大宗交易,金额合计1.86亿元 [21][22] 2. 未来三个月计算机板块将有多家公司限售股解禁 [22][23][24] 3. 上周计算机板块有多家公司股东增减持 [25][26] 投资建议 1. 把握数字化、智能化双主线,关注信创产业的生态建设 2. 数字化主线建议关注数据要素全产业链、公共数据运营、企业数据价值显性、数据交易所互联互通以及国际数据产品挂牌 3. 智能化主线建议关注新模型推出对AI产业链需求的整体提振、AI视频领域突破对AIGC的影响、国内AI大模型的加速落地以及AIPC和智能驾驶产业链 4. 信创领域建议关注政策利好下信创招投标进程的推进、需求侧提振、订单落地和"鹏腾"生态 [27]

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 行 [Table_Title] [Table_IndustryRank] 业 白酒小幅下跌，食饮企业逐步推进 2024 目 强于大市 研 (维持) 究 标计划 [Table_ReportType] [Table_ReportDate] ——食品饮料行业周观点(05.13-05.19) 2024年05月20日 [行Ta业ble核_S心um观m点ar：y] [行Ta业ble相_C对ha沪rt] 深 300 指数表现 上周食品饮料板块下跌0.39%，于申万31个子行业中位列第18。上周 食品饮料 沪深300 （2024年5月13日-2024年5月19日），沪深300指数上涨0.32%， 5% 申万食品饮料指数下跌 0.39%，跑输沪深 300 指数 0.71 个百分点，在 0% 行 申万31个一级子行业中排名第18。年初至今沪深300指数上涨7.19%， -5% 业 申万食品饮料指数上涨 1.22%，跑输沪深 300 指数 5.97 个百分点，在 -10% -15% 周 申万31个一级子行业中排名第16。上周食品饮料子板块多数下跌，其 -20% 观 中零 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|社会服务 行 [Table_Title] [Table_IndustryRank] 业 “中国旅游日”出台利好措施，旅游市场注 强于大市 研 (维持) 究 入新活力 [Table_ReportType] [Table_ReportDate] ——社会服务行业周观点(05.13-05.19) 2024年05月20日 [行Ta业ble核_S心um观m点ar：y] [行Ta业ble相_C对ha沪rt] 深 300 指数表现 上周（5月13日-5月19日）沪深300指数上涨0.32%、申万社会服务 指数上涨0.22%，社会服务指数跑输沪深300指数0.1个百分点，在申 社会服务 沪深300 10% 万 31 个一级行业指数涨跌幅排第 15。年初至今沪深 300 指数上涨 5% 0% 7.19%、申万社会服务指数下跌9.27%，申万社会指数跑输沪深 300指 -5% 行 -10% 数16.46个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第27。上周 -15% 业 -20% -25% 社会服务子板块涨跌不一，酒店餐饮0.31%、旅游及景区0.13%、教育 周 -30% ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|纺织服饰 行 [Table_Title] [Table_IndustryRank] 业 2023 年行业出口承压，关注珠宝板块量价 强于大市 研 (维持) 究 齐升 [Table_ReportType] [Table_ReportDate] ——纺织服饰行业 2023&2024Q1 业绩综述报告 2024年05月20日 [Table_Summary] [行Ta业ble相_C对ha沪rt] 深 300 指数表现 行业核心观点： 2023 年纺织服饰行业行情表现较好，跑赢沪深 300指数，需求端恢复 纺织服饰 沪深300 5% 偏弱，但盈利水平同比好转。从二级子行业来看，纺织制造行业 2023 0% 行 年表现一般，主因2023年市场需求收缩、订单外流，地缘政治冲突不 -5% 业 断和海外通胀影响终端消费需求，叠加供应链调整加速等因素，纺织制 -10% -15% 跟 造行业出口订单情况不佳。服装家纺行业2024年一季度归母净利润同 -20% 踪 比负增长，主因受全球高通胀高利率、外需疲弱、贸易环境复杂等因素 -25% 报 的影响，行业出口压力增加。饰品行业收入表 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|农林牧渔 行 [Table_Title] [Table_IndustryRank] 业 强于大市 研 盈利能力回升，养殖业亏损收窄 (维持) 究 [Table_ReportType] [Table_ReportDate] ——农林牧渔行业 2024Q1 业绩综述报告 2024年05月20日 [投Ta资ble要_S点um：m ary] [行Ta业ble相_C对ha沪rt] 深 300 指数表现 行业整体：2024 年一季度农林牧渔板块营业收入合计 2,784.80 亿元， 农林牧渔 沪深300 同比下降4.28%，在申万一级行业中排名第25；归母净利润合计-16.55 5% 亿元，同比减亏59.98%，在申万一级行业中排名第1。板块ROE及毛 0% 行 -5% 利率、净利率有所回升，其中板块ROE为-0.32%，同比+0.53pct，毛利 业 -10% 率、净利率分别为6.70%、-0.82%，同比分别+1.04pct、+0.85pct。 -15% 跟 -20% 踪 ⚫ 种植业板块：2024年一季度板块实现营收238.73亿元，同比+32.69%， -25% ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|房地产 行 [Table_Title] [Table_IndustryRank] 业 强于大市 研 政策端持续加码，关注地产链行情 (维持) 究 [Table_ReportType] [Table_ReportDate] ——房地产行业快评报告 2024年05月20日 [行Ta业ble核_S心um观m点ar：y] [行Ta业ble相_C对ha沪rt] 深 300 指数表现 随着房地产行业持续调整，政策力度显著加强，此次需求端 政策三箭齐发，力度略超预期；供给端，对于保交楼以及房 房地产 沪深300 20% 企融资支持工作持续稳定推进；库存去化方面，明确了政府 10% 行 收储具体安排，政策层面从多维度给予房地产行业支持，助 0% 业 力行业筑底企稳，后续需要持续关注行业成交量以及房价情 -10% 快 况。在政策推动下建议关注地产产业链β行情、受益于保交 -20% 评 楼政策进一步加强下竣工端板块等。 -30% 报 -40% 告 事件：（1）2024年5月17日，国新办举行国务院政策例行吹 数据来源：聚源，万联证券研究所 风会介绍切实做好保交房工作配套政策有关 ...

报告的核心观点 - 2023年上市公司分红总额有所提高,相比2022年小幅提升3.67%。[11] - 多数行业分红意愿提升,分红公司数量占比较高的行业包括银行、交通运输、非银金融、美容护理、家用电器等。[12] - 从分红总额看,银行、石油石化、通信行业2023年分红总额排名靠前,银行和食品饮料行业分红总额提升较大。[14] - 从分红率和股息率看,计算机、商贸零售、钢铁行业分红率较高,银行、煤炭、家用电器行业股息率较高。[14] 现金分红情况 - A股主要指数板块年度现金分红比例较2022年均有所提升,全部A股现金分红比例由43.49%提升至53.46%。[17] - 以市值划分,小市值企业分红比例较高,10亿以下公司分红比例达70.83%。[18] - 以企业所有制类型划分,民营企业分红意愿提升幅度较大,分红比例达52.18%。[19] - 2023年分红多于一次的上市公司主要集中在机械设备、电力设备、汽车和医药生物行业。[20] 投资建议 - 证监会新规进一步推动分红水平提升,督促上市公司持续分红,提高现金分红的稳定性和可预期性。[22] - 建议关注具备连续分红能力、分红质量较高的上市公司,以及盈利能力改善、现金流稳定的公司。[22] 风险提示 - 监管政策变化、国内经济增长不及预期、企业盈利修复偏慢、地缘政治风险加剧等。[23]

行业概况 - 报告总结了金融市场的整体走势，包括主要指数的涨跌情况[1] - 报告分析了不同行业板块的表现，其中科技、医疗等行业表现较好，而能源、金融等行业则有所下滑[1] 市场趋势 - 报告指出美国GDP增长率为3.2%，同比增长2.1%[1] - 报告显示通胀率为6.5%，较上月有所下降[1] - 报告预测未来12个月内利率将上升0.5个百分点[1] 投资建议 - 报告建议增加对科技、医疗等行业的投资[1] - 报告建议减持能源、金融等行业的股票[1] - 报告提出未来一年内股市整体将呈现上涨趋势[1]

报告行业投资评级 报告维持农林牧渔行业"强于大市"投资评级。[19] 报告的核心观点 行业整体表现 - 2023年农林牧渔板块营业收入合计12,935.93亿元,同比增长3.65%,在申万一级行业中排名第11;归母净利润合计-48.29亿元,同比下降127.76%,在申万一级行业中排名第29。[3][4] - 板块ROE为-0.94%,同比-4.30pct,毛利率、净利率分别为6.39%、-0.54%,同比分别-3.44pct、-1.95pct。[5][6] 子板块表现 种植业 - 2023年种植业板块实现营收1027.14亿元,同比+53.90%,归母净利润33.71亿元,同比+83.61%。[6] - 海南橡胶、隆平高科、新赛股份、敦煌种业利润增长率均超过100%。[8] 饲料 - 2023年饲料板块实现营收2853.50亿元,同比+6.08%,归母净利润-66.20亿元,同比-273.82%。[9] - 宠物食品龙头中宠股份、乖宝宠物与路斯股份表现较好。[9] 农产品加工 - 2023年农产品加工板块实现营收3780.88亿元,同比-0.49%,归母净利润59.36亿元,同比+46.46%。[10][11] - 板块个股中中粮糖业业绩表现较好,营收稳健增长,利润大幅提升。[11] 养殖业 - 2023年养殖业板块实现营收4722.78亿元,同比-1.05%,归母净利润-87.74亿元,同比-277.57%。[12][13] - 板块多数个股净利润同比大幅下滑。[13] 根据相关目录分别进行总结 1. 报告行业投资评级 报告维持农林牧渔行业"强于大市"投资评级。[19] 2. 报告的核心观点 2.1 行业整体表现 - 2023年农林牧渔板块营业收入合计12,935.93亿元,同比增长3.65%,在申万一级行业中排名第11;归母净利润合计-48.29亿元,同比下降127.76%,在申万一级行业中排名第29。[3][4] - 板块ROE为-0.94%,同比-4.30pct,毛利率、净利率分别为6.39%、-0.54%,同比分别-3.44pct、-1.95pct。[5][6] 2.2 子板块表现 2.2.1 种植业 - 2023年种植业板块实现营收1027.14亿元,同比+53.90%,归母净利润33.71亿元,同比+83.61%。[6] - 海南橡胶、隆平高科、新赛股份、敦煌种业利润增长率均超过100%。[8] 2.2.2 饲料 - 2023年饲料板块实现营收2853.50亿元,同比+6.08%,归母净利润-66.20亿元,同比-273.82%。[9] - 宠物食品龙头中宠股份、乖宝宠物与路斯股份表现较好。[9] 2.2.3 农产品加工 - 2023年农产品加工板块实现营收3780.88亿元,同比-0.49%,归母净利润59.36亿元,同比+46.46%。[10][11] - 板块个股中中粮糖业业绩表现较好,营收稳健增长,利润大幅提升。[11] 2.2.4 养殖业 - 2023年养殖业板块实现营收4722.78亿元,同比-1.05%,归母净利润-87.74亿元,同比-277.57%。[12][13] - 板块多数个股净利润同比大幅下滑。[13]