陈卫波先生,男,1974 年 1 月出生,中国国籍,无境外永久居留权。本科学历, 高级会计师、注册会计师。2016.7 至今，担任浙江深蓝新材料科技有限公司董事 会秘书。2019.4 至 2021.11 担任深蓝科技控股有限公司（香港联交所上市，股份 代号：01950 ）董事会联席秘书。2020.6 至今,任康基医疗（联交所上市，股份 代号：09997 ）独立董事。2024 年 6 月至今，任公司独立董事。 （二）是否存在影响独立性的情况说明 作为公司的独立董事，经自查，2024 年度任职期间内，本人未在公司担任除 独立董事以外的任何职务，自身及直系亲属、主要社会关系均未在公司或其附属 企业任职，也未在公司主要股东单位担任任何职务，亦不存在为公司及其控股股 东、实际控制人或者其各自的附属企业提供财务、法律、咨询等服务的情形。同 时，本人具有专业资质及能力，可以在履职过程中保持客观独立的专业判断，维 护全体股东特别是中小投资者的利益。在担任公司独立董事期间，不存在妨碍本 人进行独立客观判断的情形，亦不存在影响独立董事独立性的情况。 二、独立董事年度履职概况 浙江大自然户外用品股份有限公司独立董事 2024年度述 ...

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益为1.32元，同比增长43.48%，较2022年下降12% [1] - 每股净资产为14.37元，同比增长8.95%，较2022年下降18.68% [1] - 每股公积金为6.41元，同比下降0.47%，较2022年下降31.88% [1] - 每股未分配利润为6.62元，同比增长22.59%，与2022年基本持平 [1] - 营业收入为10.02亿元，同比增长21.75%，较2022年增长5.92% [1] - 净利润为1.85亿元，同比增长41.22%，较2022年下降13.15% [1] - 净资产收益率为9.49%，同比增长33.29%，较2022年下降24.32% [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有10429.39万股，占流通股73.67%，较上期增加124.77万股 [1] - 上海扬大企业管理有限公司为第一大股东，持有7560万股，占比53.4%，持股数量未变 [2] - 天台瑞聚股权投资中心为第二大股东，持有945万股，占比6.68%，持股数量未变 [2] - 有三家新进股东：上海品恩展览有限公司(92.46万股)、华西证券(80.65万股)、朱小红(79.03万股) [2] - 三家股东退出前十大：恒安标准人寿保险(72.5万股)、葛勇峰(37.62万股)、高盛公司(34.81万股) [2] 分红方案 - 分红方案为每10股派发现金红利1.97元(含税) [3]

股价表现与交易数据 - 浙江自然今日涨停 换手率2.75% 成交额9319.77万元 振幅6.02% [2] - 因日涨幅偏离值达10.13%上榜龙虎榜 营业部席位合计净买入2258.77万元 [2] - 主力资金净流入4406.82万元 其中特大单净流入3726.21万元 大单净流入680.61万元 [2] - 近5日主力资金净流入4942.21万元 [2] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交4429.71万元 买入成交3344.24万元 卖出成交1085.47万元 净买入2258.77万元 [2] - 第一大买入营业部为开源证券西安太华路营业部 买入1065.86万元 [2][3] - 第一大卖出营业部为中信证券海盐海丰中路营业部 卖出299.74万元 [2][3] - 买二华鑫证券上海光复路营业部买入987.29万元 买三国新证券北京中关村大街营业部买入444.79万元 [3] - 卖二高盛中国上海浦东世纪大道营业部卖出279.06万元 卖三平安证券上海分公司卖出186.78万元 [3][4] 财务业绩表现 - 2024年前三季度营业收入7.91亿元 同比增长17.74% [2] - 前三季度净利润1.63亿元 同比增长21.81% [2] - 2024年预计净利润1.74亿元至2.14亿元 同比变动区间33.12%至63.73% [3]

出海概念股表现 - 浙江自然、国投中鲁、健尔康早盘涨停，匠心家居触及涨停 [1] - 巨星科技、春风动力、安克创新、涛涛车业等多股涨幅超过5% [1] 行业驱动因素 - 美国总统特朗普公开表态承认美国对中国进口商品关税过高，预计税率将大幅降低 [1]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 但建议持续关注服装板块投资机会[1][4] 核心观点 - 3月社零同比增长5.9% 环比1-2月提速显著 反映消费意愿和信心持续提升[1][10] - 服装零售同比增长3.6% 增速环比1-2月提升0.3个百分点 反映终端消费力逐步改善[1][10] - 3月服装线上销售额同比增长2.6% 与统计局数据吻合 波司登销售额同比增长超90% Q1同比增长13.6%[2][12] - 全棉时代/奈丝公主3月线上同比增长22.6%/66.9% Q1线上同比增长52.1%/119.8% 显著跑赢国际大牌[2][12] - 4月核心城市气温转暖有助春夏装销售增长 服装消费处于复苏过程[1][10] 行业数据跟踪 - 328级棉现货价格14209元/吨 周跌幅0.46%[18] - 美棉CotlookA价格77.6美分/磅 周跌幅0.64%[18] - 粘胶短纤价格13150元/吨 周跌幅0.38%[18] - 涤纶短纤价格6300元/吨 周跌幅0.79%[18] - 长绒棉价格23180元/吨 周跌幅0.09%[18] - 内外棉价差-121元/吨 周涨幅45.78%[18] - 细分行业景气度：运动户外和中游代工稳健向上 男装、女装和家纺底部企稳 纺织原材料略有承压[3] 投资建议 服装品牌 - 海澜之家拓展奥莱业态 未来开店空间大且盈利能力强 主业成人装筑底恢复 分红维持高位[4][26] - 滔搏受益于阿迪和耐克品牌力恢复 业绩有望展现大幅弹性 分红率具备吸引力[4][26] - 推荐安踏体育、比音勒芬[4][26] - 推荐稳健医疗 旗下全棉时代品牌心智破圈 棉柔巾和卫生巾市占率持续提升[4][26] 上游制造 - 美国加征关税将推动制造行业洗牌 订单进一步向龙头企业转移[4][26] - 推荐浙江自然、申洲国际、华利集团、扬州金泉 建议关注晶苑国际[4][26] 行情回顾 - 上周纺织服装板块上涨1.57% 在28个一级行业中位列第6[5][21] - 浔兴股份周涨幅40.42% 红蜻蜓周涨幅24.32% 三夫户外周涨幅18.97%[27] - 浙江自然周跌幅11.66% 金发拉比周跌幅9.77% 海澜之家周跌幅4.32%[27] 公司动态 - 百隆东方2024年营业收入79.41亿元 同比增长14.86% 净利润4.10亿元 同比下降18.62%[31] - 新澳股份2024年营业收入48.41亿元 同比增长9.07% 净利润4.28亿元 同比增长5.96%[31] - 特步国际主品牌零售销售实现中单位数同比增长 零售折扣维持七至七五折 渠道库存周转约四个月[31] 行业新闻 - 安踏体育拟以2.9亿美元收购德国户外品牌Jack Wolfskin 完善户外运动品牌矩阵[28] - 浙江织里童装产业转型校服市场 2024年校服产业规模120多亿元 同比增长30%以上[28] - 新华锦表示美国提高关税政策将对公司纺织服装出口业务造成不利影响[28]

文章核心观点 内需改善是25年重要做多线索，优质国牌开启困境反转；纺织制造短期受美国“对等关税”冲击扰动，优质白马股价超跌显著，建议定价中长期积极因素；推荐运动户外、家纺童装、男女装成长品牌、纺织制造以及新质转型方面，关注新材料（超高分子聚乙烯）、AI+等方向 [1] 内需消费与外需情况 - 25年一季度我国服装鞋帽针纺织品零售额3694亿，同比增长2.5%，体育用品类零售额307亿，同比增长14.2%，后续服装消费有望延续改善趋势 [2] - 一季度中国纺织服装出口662.8亿美元，同比增长1%，3月出口234亿美元，增长12.9%，关税扰动下“抢出口”现象明显 [2] 港股运动情况 - 25Q1安踏旗下安踏品牌/FILA品牌流水高单位数增长，新品牌合计超65%增长，公司2.9亿美金收购德国户外品牌狼爪 [3] - 361度线下成人/童装增长10 - 15%，电商增长35 - 40% [3] - 李宁预计一季度零售低单位数增长，库存稳健，1月官宣成为2025 - 2028年中国奥委会及体育代表团官方体育服装合作伙伴 [3] 男女童装情况 - 预计25Q1比音勒芬/报喜鸟/海澜之家营收+5%/-2%/+3%，净利持平/-10%/持平，海澜之家京东奥莱业务成看点 [4] - 25Q1太平鸟/锦泓收入-8%/3%，净利-22%/-15% [4] - 24年我国新出生人数954万，带动婴童服饰需求释放，预计24年森马/嘉曼营收+3%/+10%，净利同比持平/+12% [4] 品牌家纺情况 - 25年国补托底零售效果显现，双春年婚庆市场有望复苏，罗莱预计25Q1营收/净利增长3%/25% [5] - 水星预计一季度收入/净利润均增长7%，富安娜预计25Q1营收/净利下滑 [5] 纺织制造情况 - 中游大型代工绑定顶尖品牌，订单相对平稳，预计25Q1华利营收同比+12%，归母净利润同比+20% [6] - 户外装备下游补库晚于鞋服启动，浙江自然预计25Q1营收同比+35%、归母净利润同比+90% [6] - 上游原材料本地化采购需求提升，中国工厂复制全球，预计25Q1伟星/百隆收入同比+10%/+0%，归母净利润同比+12%/+50% [6]

春日露营热 - 杭州大运河杭钢公园等城市周边露营地点成为热门话题 小红书相关话题浏览量达1.7亿 讨论量144.2万 [1] - 一线及新一线城市人群是露营主要客群 女性决策者占比64% 90后00后与80后为两大主力军 [2] - 杭州运河体育公园和大运河杭钢公园露营氛围浓厚 亲子家庭及年轻群体为主要参与者 [2] 露营装备市场表现 - 迪卡侬门店3月以来露营椅、露营推车销量增长 价格几百元产品较受欢迎 [3] - 骆驼品牌推出轻量化高质价比装备 如自动帐篷、天幕、铝合金蛋卷桌等 满足休闲露营需求 [3] - 淘宝热销榜显示牧高笛、骆驼等品牌帐篷及折叠月亮椅销量领先 京东平台野餐垫、卡式炉等产品热销 [3] - 美团3月"露营"搜索量环比增长102% 露营基地及户外露营搜索量分别增长120%和130% [3] 露营概念股市场表现 - 牧高笛3月股价上涨10.72% 3月24日涨停 浙江自然、浙江永强、探路者同期分别上涨11.31%、8.48%、2.41% [1][6] - 投资者通过互动易平台关注上市公司露营业务布局 [5] 行业增长趋势与挑战 - 艾媒咨询预计2025年露营经济核心市场规模2483.2亿元 但增速从2024年35.7%放缓至16.1% [8] - 露营装备复购率低 行业面临库存出清压力 赛道增长放缓 [7] - 牧高笛2024年前三季度营收10.80亿元同比下降6.49% 净利润9242.51万元同比下跌15.99% [9] 公司战略调整 - 牧高笛2024年调整产品结构 推出"睡眠系统"、"背负系统"、"穿搭系统"三大品类 拓展背包及户外服饰 [10] - 探路者推行"户外+芯片"双主业 芯片业务营收占比从2022年0.74%提升至2023年9.6% 并发布智能户外装备 [10][12] - 三夫户外聚焦自有品牌X-BIONIC 因品牌合作变动预计2024年亏损2000万至3000万元 [13] 库存压力 - 牧高笛2024年三季度存货5.28亿元占总资产46.8% 三夫户外存货5.17亿元占总资产43.2% [13]

文章核心观点 介绍3月31日上证指数及中证全指休闲设备与用品指数表现、该指数近期涨幅、编制方式、持仓情况及样本调整规则 [1][2] 指数表现 - 3月31日上证指数下跌0.46%，中证全指休闲设备与用品指数报3414.80点 [1] - 中证全指休闲设备与用品指数近一个月上涨6.08%，近三个月上涨10.78%，年至今上涨15.73% [1] 指数编制 - 为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券整体表现，将中证全指指数样本按中证行业分类分级，以进入各层级行业的全部证券为样本编制指数形成中证全指行业指数 [1] - 该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点 [1] 指数持仓 - 中证全指休闲设备与用品指数十大权重分别为九号公司（19.5%）、奥飞娱乐（14.79%）、中路股份（6.31%）、高乐股份（5.12%）、华立科技（4.75%）、英派斯（4.53%）、实丰文化（4.47%）、创源股份（4.29%）、浙江自然（4.28%）、信隆健康（4.15%） [1] - 该指数持仓市场板块中深圳证券交易所占比59.62%、上海证券交易所占比40.38% [1] - 该指数持仓样本行业中休闲设备与用品占比100.00% [2] 样本调整 - 指数样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同，在下一个定期调整日前一般固定不变 [2] - 遇临时调整时，当中证全指指数调整样本，或样本公司行业归属变更、退市、发生收购合并分拆等情形，将对中证全指行业指数样本进行相应调整 [2]