公司股价表现 - 公司自上市以来股价已跌破发行价的三分之一 [1] 公司股份回购计划 - 公司目前暂无股份回购计划 [1] - 后续如有相关计划将履行审议程序和信息披露义务 [1]

股价与交易表现 - 11月6日公司股价微涨0.02%，成交额为9417.53万元 [1] - 当日融资买入额为1186.00万元，融资偿还额为965.71万元，融资净买入额为220.29万元 [1] - 截至11月6日，融资融券余额合计为2.20亿元，融资余额占流通市值的4.62%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] 股东结构变化 - 截至10月20日，公司股东户数为1.49万户，较上期增加1.43% [2] - 同期人均流通股为4211股，较上期减少1.41% [2] - 截至2025年9月30日，第十大流通股东大成中证360互联网+指数A持股29.52万股，相比上期减少1700股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.21亿元，同比增长23.05% [2] - 同期归母净利润为4477.54万元，同比大幅增长308.53% [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司成立于2011年1月17日，于2021年12月22日上市，位于武汉东湖新技术开发区 [1] - 主营业务是为汽车零部件供应商和整车制造商提供汽车电子软件定制化开发和软件技术服务 [1] - 主营业务收入构成为：软件技术服务36.65%，定制软件开发31.98%，第三方测试业务29.36%，其他(补充)1.29%，软件许可0.73% [1] 分红记录 - A股上市后公司累计派现8336.01万元 [3] - 近三年公司累计派现4631.11万元 [3]

人员变动 - 非独立董事张龙因组织架构调整辞职，原定任期至2028年1月14日[2] - 张龙被职工代表大会选举为第四届董事会职工代表董事，任期自选举通过至届满[4] 股份情况 - 张龙间接持有公司41.00万股股份，占比0.4427%[3][7] - 张龙通过2025年限制性股票激励计划获20.00万股未归属股票[3][7] 会议信息 - 公司于2025年11月5日召开职工代表大会[4]

会议安排 - 公司2025年10月17日召开第四届董事会第八次会议，通过召开2025年第四次临时股东会的议案[6] - 2025年10月18日披露股东会通知公告，距实际召开日达15日[6] - 2025年11月5日14：30现场召开股东会，网络投票时间为同日9：15 - 15：00[7] 参会情况 - 出席现场会议的股东及股东代理人4名，代表股份39,809,995股，占比42.9810%[8] - 通过网络投票的股东86名，代表股份2,103,361股，占比2.2709%[9] - 参与股东会并表决的股东及股东代理人90名，代表股份41,913,356股，占比45.2519%[9] 议案表决 - 多项修订议案同意占比超99.5%，中小投资者同意占比超90%[13][15][17][19][21][25][27][30][32][34][38][40] - 部分募投项目调整投资金额并结项议案同意占比99.5259%，中小投资者同意占比90.5532%，议案获得通过[45][46]

会议基本信息 - 会议于2025年11月5日召开，现场会议14:30开始，网络投票9:15 - 15:00[3] - 会议地点在湖北省武汉市东湖新技术开发区港边田一路6号公司3号楼4楼会议室[3] 股东出席情况 - 出席会议股东90人，代表股份41,913,356股，占总股份45.2519%[4] - 现场投票股东4人，代表股份39,809,995股，占总股份42.9810%[4] - 网络投票股东86人，代表股份2,103,361股，占总股份2.2709%[4] - 中小投资者出席86人，代表股份2,103,361股，占总股份2.2709%[4] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>的议案》全出席股东同意股数41,714,656，比例99.5259%，中小投资者同意股数1,904,661，比例90.5532%[5] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》全出席股东同意股数41,708,256，比例99.5107%，中小投资者同意股数1,898,261，比例90.2489%[7] - 《未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划》修订议案全出席股东同意股数41,708,256，占比99.5107%，中小投资者同意股数1,898,261，占比90.2489%[19] - 《董事、高级管理人员薪酬管理制度》制定议案全出席股东同意股数41,706,056，占比99.5054%，中小投资者同意股数1,896,061，占比90.1443%[20] - 《关于部分募投项目调整投资金额并结项的议案》全出席股东同意股数41,714,656，占比99.5259%，中小投资者同意股数1,904,661，占比90.5532%[21] - 三次议案反对股数均为198,600，占比均为0.4738%[19][20][21] - 《未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划》修订议案全出席股东弃权股数6,500，占比0.0155%，中小投资者弃权股数6,500，占比0.3090%[19] - 《董事、高级管理人员薪酬管理制度》制定议案全出席股东弃权股数8,700，占比0.0208%，中小投资者弃权股数8,700，占比0.4136%[20] - 《关于部分募投项目调整投资金额并结项的议案》全出席股东弃权股数100，占比0.0002%，中小投资者弃权股数100，占比0.0048%[21] - 三次议案表决均通过[19][20][21] 律师见证 - 上海市锦天城律师事务所见证本次股东会，见证律师为张东晓、王廉洁[22] - 律师认为本次股东会召集人资格、程序等符合规定，表决结果合法有效[23]

报告行业投资评级 - 行业评级：超配 [5] - 前次评级：超配 [5] - 评级变动：维持 [5] 报告核心观点 - 2025年前三季度计算机行业营收增长加速，整体法下利润端大幅修复 [1][5] - 行业盈利能力改善主要源于投资收益及公允价值变动损益增长，以及资产和信用减值损失减少 [2] - 行业回款情况改善，经营性现金流净额同比收窄 [3] - 大市值公司表现优于中小市值公司，呈现营收利润双增态势 [3] - 细分板块中，智驾板块业绩亮眼，AI应用和AI算力板块增长迅速 [3] 行业整体业绩表现 - 整体法下，2025年前三季度计算机行业总营收8329.43亿元，同比增长10.50% [1][12] - 整体法下，归母净利润102.91亿元，同比增长47.77%；扣非后归母净利润29.35亿元，同比增长535.39% [1][12] - 中位数法下，行业营收中位数6.00亿元，同比增长7.22%；归母净利润中位数0.04亿元，同比下降48.62% [1][12] 盈利能力与费用控制 - 整体法下毛利率为20.73%，同比下降2.26个百分点；中位数法下毛利率为47.34%，同比上升7.45个百分点 [2][22] - 费用控制成效显著，三费（销售、管理、研发）合计费用率为19.64%，同比下降2.08个百分点 [2] - 销售费用率6.56%（同比-0.67pct），管理费用率4.91%（同比-0.51pct），研发费用率8.17%（同比-0.90pct） [2] 现金流与回款状况 - 应收账款3144.10亿元，同比微降0.15%；应收账款占营收比例为37.75%，同比下降4.02个百分点 [3][38] - 经营活动产生的现金流量净额为-341.36亿元，同比收窄22.72% [3][38] - 中位数法下，经营活动现金流净额中位数为-0.29亿元，同比收窄59.35% [38] 不同市值公司表现 - 大市值公司（市值>300亿，共32家）营收增速18.45%，扣非后归母净利润78.94亿元，同比增长20.69% [3][45] - 中市值公司（市值100-300亿，共83家）营收微增4.64%，扣非后归母净利润转正 [3][45] - 小市值公司（市值<100亿，共199家）营收同比下滑1.62%，扣非后归母净利润-51.18亿元，亏损同比收窄6.49% [3][45] 细分板块业绩亮点 - 智驾板块整体业绩表现较为亮眼 [3][56] - AI应用板块营收稳健增长且亏损有所收窄 [3][56] - AI算力板块营收继续快速增长 [3][56]

减持计划 - 李森林计划2025年8月4日至11月3日减持不超55,500股，比例不超0.0599%[1] 减持情况 - 实际减持55,500股，比例0.0599%，时间8月18日至10月31日，均价57.33元/股[1] - 减持价格区间52.86 - 60.45元/股[1] 持股变化 - 减持前持股222,000股，占比0.2397%，后持股166,500股，占比0.1798%[2] 合规说明 - 减持按规定预披露，未超计划，符合法规和章程[3] 影响说明 - 减持不导致公司控制权变化，不影响治理和经营[3]

公司概况 - 公司成立于2011年1月17日，于2021年12月22日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的汽车电子软件服务商，具备全栈式软件服务能力，为汽车零部件供应商和整车制造商提供定制化软件开发和软件技术服务 [1] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-汽车电子电气系统，涉及华为昇思、智慧政务等概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为4.21亿元，在36家同行业公司中排名第33位，远低于行业第一名均胜电子的458.44亿元和第二名联合动力的145.25亿元 [2] - 行业平均营业收入为42.52亿元，中位数为22.46亿元 [2] - 主营业务构成中，软件技术服务收入1.01亿元，占比36.65%，定制软件开发收入8806.82万元，占比31.98% [2] - 2025年三季度净利润为4457.18万元，在36家同行业公司中排名第27位，远低于行业第一名均胜电子的13.63亿元和第二名联合动力的7.92亿元 [2] - 行业平均净利润为2.17亿元，中位数为1.19亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为7.25%，低于去年同期的9.06%，远低于行业平均的44.11% [3] - 2025年三季度毛利率为38.39%，高于去年同期的36.58%，且高于行业平均的19.46% [3] 管理层与股权 - 控股股东和实际控制人均为董事长朱敦尧 [4] - 董事长朱敦尧2024年薪酬为204.34万元，较2023年的117.55万元增加86.79万元 [4] - 总经理王军德2024年薪酬为190.62万元，较2023年的173.27万元增加17.35万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.46万，较上期减少1.62% [5] - 户均持有流通A股数量为4296.7股，较上期增加1.65% [5] - 十大流通股东中，大成中证360互联网 + 指数A（002236）持股29.52万股，相比上期减少1700股 [5]

已披露三季报公司整体业绩概况 - 截至10月24日，共有616家公司公布2025年三季报，其中389家净利润同比增长，占比约63%，227家同比下降 [1] - 营业收入方面，410家公司实现同比增长，206家公司同比下降 [1] - 净利润和营业收入同时增长的公司有317家，利润收入均下降的公司有134家 [1] - 业绩增幅翻倍的公司有92家 [1] 头部公司净利润增幅排名 - 晶瑞电材（300655）净利润增幅最大，达19202.65%，净利润为12836.85万元，营业收入为118684.44万元，同比增长11.92% [1] - 晓鸣股份（300967）净利润同比增长2243.97%，净利润为18306.45万元，营业收入为102411.95万元，同比增长58.98% [1] - 新强联（300850）净利润同比增长1939.50%，净利润为66384.29万元，营业收入为361792.49万元，同比增长84.10% [1] - 英联股份（002846）净利润同比增长1572.67%，净利润为3537.80万元，营业收入为164776.13万元，同比增长10.68% [1] - 天能重工（300569）净利润同比增长1359.03%，净利润为8405.86万元，营业收入为251278.81万元，同比增长37.54% [1] 其他高增长公司业绩表现 - 光华科技（002741）净利润同比增长1233.70%，净利润为9039.34万元，营业收入为204433.57万元，同比增长11.50% [1] - 千方科技（002373）净利润同比增长1098.97%，净利润为18893.87万元，营业收入为525589.04万元，同比下降2.82% [1] - 横店影视（603103）净利润同比增长1084.80%，净利润为20600.10万元，营业收入为189493.92万元，同比增长17.28% [1] - 智明达（688636）净利润同比增长995.37%，净利润为8198.71万元，营业收入为51155.35万元，同比增长145.16% [1] - 特一药业（002728）净利润同比增长985.18%，净利润为6521.71万元，营业收入为69185.06万元，同比增长51.86% [1] 显著营收增长与净利润增长组合 - 万辰集团（300972）净利润同比增长917.04%，净利润为85497.84万元，营业收入为3656231.05万元，同比增长77.37% [1] - 寒武纪U（688256）净利润同比增长321.49%，净利润为160464.57万元，营业收入为460742.44万元，同比增长2386.38% [2] - *ST铖昌（001270）净利润同比增长386.56%，净利润为9035.86万元，营业收入为30609.58万元，同比增长204.78% [2] - 仕佳光子（688313）净利润同比增长727.74%，净利润为29971.78万元，营业收入为156043.74万元，同比增长113.96% [1] - 北方导航（600435）净利润同比增长268.83%，净利润为12451.46万元，营业收入为246832.00万元，同比增长210.01% [2]

外资机构A股持仓动向 - 最新三季报显示，包括美林、高盛、摩根大通、瑞银在内的多家全球顶级机构在第三季度增持或新进多只A股，涉及科技、医疗、化工材料等领域[1] - 共有22家A股上市公司截至三季度末的前十大流通股股东名单中出现QFII，其中多只个股被两家或两家以上QFII“抱团”买入[2] - 以中策橡胶为例，截至三季度末，公司前十大流通股股东中新出现四家知名QFII：美林国际持股635.5644万股，高盛公司持股109.164万股，摩根大通持股106.2577万股，摩根士丹利持股61.9929万股[3] 重点公司持仓详情 - 中策橡胶是全球排名前列的轮胎制造企业，2025年—2026年公司国内外在建产能充足，有望实现快速增长[4] - 星网宇达获得多家QFII青睐，瑞银集团、摩根士丹利和巴克莱银行三家机构“抱团”新进前十大流通股股东，同时高盛公司增持1.3877万股[5] - 截至三季度末，瑞银集团与巴克莱银行新进成为祥生医疗第八、第九大股东，持股量分别为30.6851万股和30.5738万股[6][7] - 摩根大通和瑞银集团三季度新进跻身新瀚新材的前十大流通股股东名单，二者分别持股92.2万股、74.56万股[7] 外资机构看好的投资方向 - 联博基金市场策略负责人认为可重点关注两大方向：兼具红利与价值属性的优质企业，以及具备持续成长性的科技与新消费题材[8] - 贝莱德基金权益、量化及多资产首席投资官表示，相较于海外龙头股，部分科技标的在回调后仍具备上涨空间，长期向好的投资逻辑仍然存在[8] - 景顺投资高级基金经理指出，短期而言国产芯片产业链和内需相关板块或有投资机会，新能源等相关行业可能继续表现[8] - 惠理集团投资组合总监强调算力芯片、存储、液冷、云服务、IDC、国产软件、AI端侧应用以及储能等多个科技细分方向值得重点关注[9]