公司战略与投资 - 公司与东莞松山湖高新技术产业开发区管理委员会签订《东莞松山湖高新技术产业开发区项目投资意向协议》[1] - 公司意向投资约45亿元人民币建设高性能覆铜板项目[1] - 投资旨在满足高性能覆铜板持续增长的需求[1] 项目背景与条件 - 项目合作基于东莞市政府同意推动公司万江老厂区地块收储工作[1] - 项目采用一揽子解决方案[1]

涉及的公司与行业 * **公司**：生益科技 (Shengyi Technology, 600183.SS) [1][3] * **公司**：生益电子 (Shengyi Electronics, 688183.SS) [3] * **公司**：深南电路 (Shennan Circuits, 002916.SZ) [2] * **行业**：覆铜板 (CCL) 与印刷电路板 (PCB) 行业，特别是面向人工智能 (AI)、数据中心、低轨 (LEO) 卫星、消费电子、汽车和通信领域的应用 [1][2][3][8] 核心观点与论据 * **价格展望**：生益科技在过去3-6个月内已多次上调覆铜板价格，管理层预计此涨价趋势将在2026年上半年持续，主要驱动因素是AI基础设施上量带来的AI PCB需求增长，以及上游原材料（如玻璃纤维布）供应紧张且扩产需要时间 [1][4] * **毛利率驱动**：管理层对生益科技未来几年的毛利率改善持积极看法，主要驱动力是产品结构向高端的AI PCB用覆铜板升级，这类产品毛利率高于主流覆铜板 [1][8] * **高端产品需求**：用于新一代机架级AI服务器的覆铜板交付已推动高端产品占比提升，管理层预计面向中国云服务提供商和AI芯片厂商的高端覆铜板大规模交付将于2026年开始 [8] * **产能扩张策略**：生益科技正在规划下一个五年产能扩张，管理层预计公司将在明年继续扩大AI覆铜板产能，之后以渐进式扩张为目标，公司将密切关注市场需求和供应动态来决定新产线的建设节奏，旨在实现有利于公司利润率的快速产能爬坡，同时避免供应过剩 [1][9] * **跨公司观点印证**：管理层对高端覆铜板出货量增长的积极看法，印证了报告对AI PCB/覆铜板的积极观点，深南电路正从通信PCB向AI PCB拓展，并已开始量产用于AI加速器、800G光模块和交换机的PCB，其产品结构升级将支持利润率改善 [2] 其他重要信息 * **公司业务构成**：2025年上半年，覆铜板业务占生益科技总收入的68%，PCB业务占29% [3] * **成本传导**：随着成本转嫁给客户，公司认为成本上升不太可能影响其毛利率，而产品结构升级将继续支持未来的毛利率和盈利增长 [4] * **多元化终端市场**：除了AI PCB用覆铜板，管理层也看到其他终端市场对高端覆铜板的需求上升，例如用于低轨卫星的覆铜板，以及用于消费电子和汽车电子的柔性电路板 (FPC) [8] * **生产基地布局**：公司在中国大陆和海外（包括泰国）设有生产基地，以在地缘政治紧张局势下更好地服务全球层级客户 [9] * **投资评级**：深南电路评级为“买入”，12个月目标价上调至人民币254元 [2] * **利益披露**：截至本报告发布前一个月末，高盛集团实益拥有生益科技1%或以上的普通股 [21]

公司战略与投资 - 公司与东莞松山湖高新技术产业开发区管理委员会签订项目投资意向协议 意向投资金额约45亿元人民币[1] - 项目是公司面向未来发展的关键战略布局 旨在快速响应全球市场对高性能覆铜板的强劲增长需求[1] - 项目旨在提升公司核心竞争力和产品市场占有率 符合公司发展战略及全体股东利益[1] 项目背景与目的 - 项目投资建设基于与地方政府的一揽子解决方案 该方案包括东莞市政府同意推动公司万江老厂区地块收储工作[1] - 项目投资旨在满足高性能覆铜板持续增长的需求[1] - 项目产品将为AI 云计算 6G通信 智能汽车电子等重要技术提供关键支撑[1]

公司战略与投资 - 公司与东莞松山湖高新技术产业开发区管理委员会签订《东莞松山湖高新技术产业开发区项目投资意向协议》[1] - 项目意向投资金额约45亿元人民币[1] - 项目是公司面向未来发展的关键战略布局，旨在提升公司核心竞争力和产品市场占有率[1] 项目背景与目的 - 项目投资建设旨在满足高性能覆铜板持续增长的需求[1] - 项目旨在快速响应全球市场对高性能覆铜板的强劲增长需求[1] - 项目将为AI、云计算、6G通信、智能汽车电子等重要技术提供关键支撑[1] 项目推进条件 - 项目合作基于东莞市政府同意推动公司万江老厂区地块收储工作，采用一揽子解决方案[1]

公司战略与投资 - 生益科技与东莞松山湖高新技术产业开发区管理委员会签订项目投资意向协议 意向投资金额约45亿元人民币[1] - 该项目旨在投资建设高性能覆铜板项目 以满足高性能覆铜板持续增长的需求[1] - 公司表示本项目是面向未来发展的关键战略布局 旨在快速响应全球市场对高性能覆铜板强劲增长的需求[1] 项目背景与动因 - 项目投资意向的达成基于东莞市政府同意推动公司万江老厂区地块收储工作 并采用一揽子解决方案[1] - 项目旨在为AI、云计算、6G通信、智能汽车电子等重要技术提供关键支撑[1] - 公司预期项目将进一步提升其核心竞争力和产品市场占有率 符合公司发展战略及全体股东利益[1] 项目性质与财务影响 - 本项目投资不属于关联交易 也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组[1] - 该协议的履行对公司本年度的资产总额、净资产和净利润等不构成重大影响[1]

公司董事会决议 - 公司第十一届第十一次董事会会议于2025年12月30日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议了《关于与东莞松山湖高新技术产业开发区管理委员会签订项目投资意向协议的议案》等文件 [1] 公司投资动向 - 公司董事会审议了与东莞松山湖高新技术产业开发区管理委员会签订项目投资意向协议的议案 [1]

广东生益科技股份有限公司 关于与东莞松山湖高新技术产业开发区管理委员会 签订项目投资意向协议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 特别风险提示：项目具体方案仍需董事会或股东会最终审批，项目方案存在变更的 可能性；项目建设用地最终能否成功交易以及能否顺利开展存在不确定性；项目实施尚需政 府立项核准及报备、环评、能评、报规划、施工招标和取得施工许可证等前置审批工作，如 因国家或地方有关政策调整、项目核准等实施条件因素发生变化，项目的实施可能存在变更、 延期、中止或终止的风险；协议双方均具有履约能力，未来协议履行以及本项目投入运营后 的经营业绩可能面临国家政策、法律法规、行业宏观环境、工程施工周期变化等方面的影响， 尚存在不确定性风险；项目投资可能会对公司现金流造成压力。 一、对外投资概述 （一）对外投资基本情况 广东生益科技股份有限公司（以下称"公司"）与东莞松山湖高新技术产业开发区管理 委员会（以下简称"松山湖管委会"）经友好协商，并在东莞市政府同意推动公司万江老厂 区地块收储工作，采用一揽子解 ...

股票简称：生益科技 股票代码：600183 公告编号：2026—001 （一）审议通过《关于与东莞松山湖高新技术产业开发区管理委员会签订项目投资意 向协议的议案》 同意公司与东莞松山湖高新技术产业开发区管理委员会签订《项目投资意向协议》，并 授权董事长或依法授权的代理人员签署相关文件及处理相关涉及的事项。 表决结果：同意 12 票，反对 0 票，弃权 0 票，回避 0 票。 广东生益科技股份有限公司 第十一届董事会第十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 广东生益科技股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第十一次会议于 2025 年 12 月 30 日以通讯表决方式召开。公司以邮件方式向董事及高级管理人员发出本次董事会 会议通知和会议资料。本次会议应参加董事 12 人，实际参加董事 12 人，符合《公司法》及 《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 上述议案经董事会战略委员会事前认可并审议通过后同意提交董事会审议。 内容详见公司于 2026 年 1 月 5 日登 ...

生益科技公告，公司与东莞松山湖高新技术产业开发区管理委员会经友好协商，并在东莞市政府同意推 动公司万江老厂区地块收储工作，采用一揽子解决方案的基础上，双方就公司投资建设高性能覆铜板项 目的相关事项达成合作意向，签订《东莞松山湖高新技术产业开发区项目投资意向协议》，意向投资金 额约45亿元，以满足高性能覆铜板持续增长的需求。 （文章来源：第一财经） ...

项目投资概况 - 公司与东莞松山湖高新区管委会签订了关于高性能覆铜板项目的投资意向协议 [1] - 项目意向总投资额约为45亿元人民币 [1] - 项目规划用地面积约为298亩，土地使用年限为50年 [1] 项目审批与规划 - 公司董事会已于2025年12月30日审议通过了相关议案，无需提交股东大会 [1] - 项目方案仍需公司董事会或股东大会的最终审批 [1] - 项目将采取整体规划、分期建设和报批的方式进行 [1] 项目相关不确定性 - 项目用地交易、相关审批及后续运营等环节存在不确定性 [1] - 此项重大投资可能对公司的现金流状况造成压力 [1]