A股复盘 | 贝森特谈中国经济 | 2025.04.23 先从昨晚开始说起，华尔街日报这消息质量真是不行，都被辟谣好几回了！ 一位白宫高级官员对华尔街日报表示，对中国的关税可能会降至大约50%至65%之 间。政府还在考虑一种分层的方式，类似于去年末众议院中国问题委员会提出的方 案： 对美国认为不构成国家安全威胁的商品征收35%的关税，而对被认为对美国利益 具有战略意义的商品则征收至少100%的关税，一些知情人士透露。这项法案建议在五 年内逐步实施这些关税。 结果今早睁眼！假消息！美国财政部长斯科特·贝森特亲自辟谣！ 他在出席国际金融协会活动并发表演讲后回答记者提问时指出， 特朗普总统尚未提出 要单方面削减对中国的关税。 这世界真真假假啊！ 鲍威尔： 解雇他比任何时候都要快 & 我无意解雇他 & 我要给他打电话！！ 对华关税： 征收145%的关税 & 145%确实很高，会大幅下降，但不会是零 & 对华关 税降至50%-65% & 特朗普单方面没说 汽车关税： 部分豁免 & 我没说，但对加拿大可以提高 不过贝森特在IIF上的讲话引起了关注！他说：我们不搞孤立，我们是为了建立一个新 的贸易秩序！中国需要"再平衡"！ ...

市场表现 - 沪指收盘3297.29点，涨幅0.03%，深成指收盘9878.32点，跌幅0.58%，创业板指收盘1935.86点，跌幅0.68% [1] - 96只A股单日换手率超过20%，其中5只个股换手率达50%以上 [1] 高换手率个股 - C江顺科换手率72.39%，收盘价66.70元，单日涨幅78.53% [1] - C天有换手率70.35%，收盘价116.00元，单日涨幅24.06% [1] - 科拜尔换手率59.97%，收盘价48.65元，单日跌幅14.47% [1] - 青岛金王换手率57.39%，收盘价9.14元，单日涨幅2.24% [1] - 健尔康换手率53.69%，收盘价43.75元，单日涨幅10.01% [1] 涨幅显著个股 - 天元宠物单日涨幅19.98%，换手率23.89% [2] - 金凯生科单日涨幅20.02%，换手率23.43% [3] - 新瀚新材单日涨幅19.99%，换手率22.97% [3] - 久祺股份单日涨幅20.03%，换手率21.65% [3] 跌幅显著个股 - 拉卡拉单日跌幅11.06%，换手率26.04% [2] - 东方通单日跌幅11.16%，换手率22.39% [3] - 凯美特气单日跌幅9.07%，换手率20.82% [3] - 宏工科技单日跌幅9.03%，换手率35.93% [1] 特殊价格个股 - 万达轴承收盘价259.26元，为列表最高价个股，换手率32.47% [1] - 贝因美收盘价7.27元，为列表最低价个股之一，换手率42.95% [1]

股价表现 - 公司股价单日上涨6.60% [1] - 成交额达32.24亿元 [1] - 换手率为42.95% [1] 机构资金动向 - 2家机构席位净买入8132.25万元 [1] - 1家机构席位净卖出2521.25万元 [1]

乳业板块市场表现 - 乳业板块低开 洽洽食品逼近跌停 庄园牧场跌超5% 麦趣尔 贝因美 阳光乳业跟跌 [1]

| 排名 | 股票名称 | 主力资金净流入(亿元) | 主力资金净流入率(%) | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 卫星化学 | 7.32 | 35.97 | | 2 | 浙大网新 | 5.48 | 21.64 | | 3 | 贝因美 | 5.09 | 16.64 | | ব | 比亚迪 | 4.47 | 5.53 | | 5 | 中际旭创 | 4.43 | 9.73 | | 6 | 立讯精密 | 4.09 | 7.33 | | 1 | 新易留 | 3.64 | 5.49 | | 8 | 南方精工 | 3.52 | 35.59 | | g | 金力永磁 | 3.51 | 18.15 | | 10 | 秦川机床 | 3.00 | 38.41 | 星矿主力资金监控:午后卖出前十榜 (截止时间: 14时 15 分) | 排名 | 股票名称 | 主力资金净流出(亿元) | 主力资金净流出率(%) | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 中油资本 | -9.68 | -17.82 | | 2 | 胜宏科技 | -4.96 | -10.64 | | 3 | 保税 ...

板块资金流向 - 机械设备板块获主力资金净流入32.58亿元 净流入率4.88% [1][2] - 交运设备板块获主力资金净流入30.48亿元 净流入率6.42% [1][2] - 通用设备板块获主力资金净流入18.83亿元 净流入率5.64% [1][2] - 商贸零售板块遭主力资金净流出21.94亿元 净流出率8.74% [1][3] - 半导体板块遭主力资金净流出17.52亿元 净流出率5.78% [1][3] - 非银金融板块遭主力资金净流出14.15亿元 净流出率7.40% [1][3] 个股资金流入 - 卫星化学获主力资金净买入6.94亿元 净流入率35.36% 位列榜首 [1][4] - 贝因美获主力资金净流入5.37亿元 净流入率19.59% [1][4] - 浙大网新获主力资金净流入4.72亿元 净流入率23.03% [1][4] - 立讯精密获主力资金净流入3.57亿元 净流入率9.53% [1][4] 个股资金流出 - 中油资本遭主力资金净卖出8.79亿元 净流出率18.59% 位列榜首 [1][5] - 保税科技遭主力资金净流出2.93亿元 净流出率16.59% [1][5] - 中国中免遭主力资金净流出2.44亿元 净流出率22.27% [1][5] - 寒武纪-U遭主力资金净流出2.20亿元 净流出率9.31% [5]

食品饮料板块市场表现 - 食品饮料板块反复活跃 出现多只个股上涨行情[1] - 国投中鲁触及涨停 贝因美触及涨停[1] - 骑士乳业涨超5% 熊猫乳品跟涨 西部牧业跟涨[1]

核心观点 - 贝因美因收入确认不合规、控股股东非经营性资金占用及财务资助未及时披露等问题被浙江证监局出具警示函 [1] - 公司内控存在系统性缺陷，信息披露违规与控股股东资金压力形成双重打击 [3] - 控股股东贝因美集团债务问题严重，持股比例从2016年33.06%降至2024年12.28%，98.85%股份处于质押/冻结状态 [4][5][7] - 公司业绩波动剧烈，近五年三度巨亏累计5.43亿元，2024年增长目标远未达激励计划设定值 [8] - 业务拓展不及预期，特殊医学配方食品等新业务合作破裂，第二增长曲线尚未成型 [8][9] 控股股东债务问题 - 2021-2022年累计非经营性占用资金4785.21万元（3091.66万元+1693.55万元）[4] - 股份质押比例自2016年14.2%飙升至2018年99.9992%，2024年被质押/冻结股份达1.31亿股（占总持股98.85%）[4][5] - 持股比例从2016年33.06%降至2024年12.28%，其中4800万股（4.44%股权）被司法拍卖抵债 [7] 公司经营状况 - 2024年前三季度营收20.87亿元（同比+8.91%），净利润7179.36万元（同比+45.3%）[8] - 近五年业绩巨亏三次（2019/2020/2022年）累计5.43亿元，2023年营收仅完成激励计划目标的40% [8] - 货币资金9.68亿元但短期借款8.6亿元，现金短债比1.1显示偿债压力显著 [9] 战略执行情况 - 2020年规划提出"行业前三"和"千亿生态圈"目标，但2024年营收距106亿考核目标差距巨大 [8] - 特殊医学配方食品业务因经销商科露宝未达销售目标导致合作破裂 [8] - 当前重点转向母婴生态和全家营养业务，但面临控股股东无法提供资金支持的困境 [9]

文章核心观点 4月21日沪指上涨，申万行业涨跌不一，计算机和有色金属涨幅居前，银行和食品饮料跌幅居前，两市主力资金净流入，各行业资金流向有差异，食品饮料行业个股表现分化 [1] 市场整体表现 - 4月21日沪指上涨0.45% [1] - 申万所属行业中26个上涨，涨幅居前的是有色金属和计算机，涨幅分别为3.79%、2.72%；跌幅居前的是银行和食品饮料，跌幅分别为1.23%、0.59% [1] 资金流向情况 两市整体 - 两市主力资金全天净流入145.17亿元 [1] - 21个行业主力资金净流入，计算机行业净流入规模居首，为39.51亿元，其次是有色金属行业，净流入28.93亿元 [1] - 10个行业主力资金净流出，房地产行业净流出规模居首，为8.12亿元，其次是环保行业，净流出2.61亿元 [1] 食品饮料行业 - 食品饮料行业下跌0.59%，全天主力资金净流入6.76亿元 [2] - 行业所属123只个股中，72只上涨，9只涨停，46只下跌 [2] - 资金净流入个股47只，其中6只净流入超亿元，维维股份净流入4.40亿元居首，好想你、品渥食品分别净流入2.33亿元、1.40亿元 [2] - 资金净流出个股中，7只净流出超3000万元，贵州茅台、五粮液、贝因美净流出居前，分别为2.37亿元、1.19亿元、5315.31万元 [2][3]

A股市场表现 - 上证指数报3276.73点，周涨1.19%，深成指报9781.65点，周跌0.54%，创业板指报1913.97点，周跌0.64% [2] - 约42%个股周内上涨，113股周涨超15%，32股跌幅超15% [2] - 互联网电商、食品加工制造、房地产、银行、纺织制造等板块涨幅居前，种植业、养殖业、军工电子、航运、光伏设备等板块跌幅居前 [2] 外盘及汇率 - 纽约股市三大股指和欧洲三大股指4月18日休市 [3] - 美元指数报99.39，跌0.06%，美元离岸人民币报7.30，跌0.01% [3] 政策动态 - 国常会提出持续稳定股市和推动房地产市场平稳健康发展，强调稳就业、稳外贸、促消费扩内需 [4] - 白宫讨论组建工作组处理对中国加征关税导致的供应链危机，可能包括副总统万斯、财政部长贝森特等成员 [5] - 商务部将扩大对广东、天津、福建等自贸试验区改革任务授权，支持生物医药、装备制造、海洋经济等重点产业全产业链集成创新 [6][7] 行业突破与趋势 - 海南大学发布自主研发植入式脑机接口核心技术，实现全链条技术自主可控，包括SX-R128S4高通量神经信号采集芯片等产品 [8] - 敦煌网平台拥有超过278万累计注册供应商，年均在线产品数量超3400万，累计注册买家超过1亿，业务覆盖全球225个国家及地区，单日新注册买家数量比前一周增长近20倍 [8] - 淘宝海外App在16个国家App下载榜排名第一，在123个国家排名前十，一度冲上美国App下载榜第二 [8] 机器人产业进展 - 天工队CTO表示天工2.0机器人即将实现小批量量产，未来价格与入门级小轿车相当 [10] - 人形机器人产业链迎来"从0至1"投资机遇，全球首次人形机器人马拉松在北京开赛，商业化落地加速 [10] 财政与出口形势 - 一季度广义财政支出同比录得5.6%，高于名义GDP增速的4.6%，3月广义财政支出同比增速大幅回升至10.1% [11] - 3月广义财政赤字录得1.7万亿元，较去年同期多增3661亿元 [11] - 二季度对美出口预计难以明显修复，内需增量政策有望尽快落地 [12] 资金流向 - 通信设备行业主力资金净流入31.54亿元，净占比9.99%，消费电子行业净流入12.37亿元，净占比5.28% [13] - 半导体行业主力资金净流出30.90亿元，净占比-6.23%，食品饮料行业净流出22.93亿元，净占比-7.91% [13] - 中兴通讯主力资金净流入5.26亿元，净占比12.9%，海能达净流入5.23亿元，净占比39.86% [14] - 拓维信息主力资金净流出12.18亿元，净占比-14.51%，贝因美净流出4.28亿元，净占比-28.09% [14] 公司公告 - 盛和资源称MP公司暂停向中国出口稀土精矿不会对公司生产经营产生重大影响 [13] - 琏升科技拟购买兴储世纪69.71%股份，股票4月21日复牌 [13] - 大族数控拟发行H股股票并在香港联交所主板上市 [13] - 宏达新材、ST天龙、长药控股均涉及风险警示或退市风险警示 [13]