国际安全局势与国防建设 - 当前国际安全局势复杂严峻 地区冲突与军事动态持续演进 凸显国防建设重要性 [1] - 大国博弈加剧是长期趋势 美国及其盟友国防战略重心向印太转向 中国周边紧张局势可能逐步加剧 [1] - 2027年要确保实现建军百年奋斗目标 十四五期间有望加速补短板 军工行业长期趋势向好 [1] 军工装备与技术发展 - 中国兵器工业集团展示无人机、巡飞弹、反无人机等最新装备 体现信息化、智能化作战趋势 [1] - 航空领域技术取得突破 新舟60民用搜救机成功首飞 具备搜索救援、现场勘测等功能 将提升我国海上搜救能力 [1] 军工行业市场表现 - 军工ETF（512660）跟踪中证军工指数（399967） 该指数选取涉及航空、航天、兵器、船舶等国防军工领域的优质上市公司证券 [1] - 中证军工指数具有较高的成长性和波动性特征 能够全面展现国防军工板块的市场走势 [1]

军工行业趋势 - 大国博弈加剧是长期趋势 美国及其盟友国防战略重心向印太转向 中国周边紧张局势可能逐步加剧 军工长期趋势向好 [1] - 2027年要确保实现建军百年奋斗目标 十四五期间有望加速补短板 [1] 军工板块表现与事件 - 上周(7.20-7.25)国防军工指数上涨1.22% 跑输大盘0.45个百分点 排名第24/29 [2] - 中国兵器工业集团展示无人机 巡飞弹 反无人机等最新武器装备 [2] - 新舟60民用搜救机完成首次飞行 具备搜索救援 现场勘测和人员运输功能 [2] - 第155次中老缅泰湄公河联合巡逻执法行动结束 四方派出7艘执法艇 100余名执法人员 航程700余公里 [2] 国际军事局势 - 20多国要求结束加沙战争 敦促以色列遵守国际人道法 [3] - 俄通报击落100多架乌无人机 乌称俄军发射426架无人机和24枚导弹 [3] - 以军突袭加沙中部代尔拜拉赫并轰炸难民营 将首次展开地面行动 [3] - 美向夏威夷增派核潜艇 "印第安纳"号抵达后第7潜艇中队攻击型核潜艇达7艘 [3] - 以乌同意就应对"伊朗威胁"启动谈判 双方视伊朗为"恶意行为方" [3] - 泰柬边境冲突升级 双方交火并相互指责 泰关闭边境口岸 [3] 军工技术发展 - 无人装备及反制体系发展应用 航空领域装备技术突破进步 凸显装备信息化 智能化水平与航空技术的关键支撑作用 [3] - 建议重点关注国防信息化 航空等前沿热点与装备建设领域 [3]

乌克兰向德国提交秘密军备清单 - 乌克兰向德国提交价值数十亿欧元的秘密军备请求，涵盖防空系统、弹药及装甲工程车辆等关键装备 [1] - 具体求购包括4套IRIS-T SLM防空系统、1500枚IRIS-T SL导弹、20万发40毫米防空弹药、1000辆防雷车、20-30辆WiSENT AEVs装甲工程车、200台地面监视雷达及1000套反无人机GPS干扰装置等 [3] - 德国国防部以军事安全原因拒绝证实清单存在，但多方信源证实其真实性 [1][4] 德国对乌军援进展 - 德国已在50亿欧元援助框架下承诺向乌克兰提供4套IRIS-T SLM防空系统 [3] - 相关导弹采购量达过去三年总量的三倍以上 [3] - 德国对乌军援预算从71亿欧元增至83亿欧元，为满足部分请求提供财政空间 [3] - 德国计划向乌克兰交付总量达1100套地面监视雷达，远超最初承诺的100套 [3] 德国自身国防建设 - 柏林正考虑斥资逾250亿欧元采购2500辆装甲战车和1000辆主战坦克，以配合北约组建新作战旅 [3] - 德国政府已停止公开披露援乌武器细节，乌克兰政府也拒绝公开德国军援数据 [4]

海军山东舰航母编队访港活动 - 海军山东舰航母编队于7月3日抵达香港进行为期5天的访问 编队包括山东舰 导弹驱逐舰延安舰 湛江舰及导弹护卫舰运城舰 [4] - 这是我国首艘完全自主设计建造的常规动力航空母舰首次访港 恰逢香港回归祖国28周年 中国人民解放军进驻香港28周年及香港国安法公布实施5周年的重要时刻 [4][6] - 香港社会各界反应热烈 社交媒体上"抢票攻略"和"围观攻略"成为热帖 市民在港岛南区 西侧及新界多个地点热情迎接编队 [4][5] 公众参观情况 - 山东舰 湛江舰 运城舰向香港市民开放参观 参观券"一票难求" 三轮预约都在开放一分钟左右全部满额 [7] - 山东舰高约20层楼 飞行甲板相当于2个标准足球场 参观者可以近距离接触舰载战斗机 直升机及轻武器 [7] - 参观活动受到高度评价 香港理工大学校长表示这是一次震撼的军事体验和深刻的爱国主义教育 [8] 社会反响与影响 - 香港特首李家超表示航母编队访港特别振奋人心 体现了国家对香港的关爱 [6] - 香港市民普遍感到自豪和安心 有市民表示"这就是被保护的感觉" 并高度评价海军官兵的专业素质和亲切态度 [9][10] - 活动组织方珠江船务表示能为航母编队提供保障服务深感荣幸 客运部经理助理称这是职业生涯中最值得铭记的经历 [8] 特色活动 - 700多名山东舰官兵在飞行甲板上摆出"国安家好"字样表达对香港同胞的祝福 [9] - 舰上举办了甲板音乐会 香港青年与海军战士合唱《歌声与微笑》等歌曲 [10] - 突遇小雨时 官兵引导参观者到舰载机机翼下避雨 展现了军民鱼水情 [10]

中国海军舰艇编队访港活动 - 由国产航空母舰山东舰、导弹驱逐舰延安舰及湛江舰、导弹护卫舰运城舰组成的中国海军舰艇编队于7月3日起访问香港5天，并于7月5日起一连两天开放给市民参观 [1] - 山东舰开放参观期间，市民可近距离接触各种武器装备，与甲板上的战机合影，并与军乐队合唱爱国歌曲 [1] - 香港气温高达34摄氏度，但市民参观热情高涨，山东舰船舱内设有欢迎横幅和"国安家好"标语，军人们耐心指导市民使用枪械并协助拍照 [3] - 参观市民对"航母升降梯"和飞行甲板上的多架歼-15及歼-15T战机表现出极大兴趣，现场洋溢着民族自豪感 [3] 市民参观体验与反响 - 香港市民王先生早上7点到达中环码头排队，对近距离看到国产舰载机歼-15T印象深刻，大赞其外形威武 [4] - 市民杨小姐首次登上航母，对航母规模和先进设施感到震撼，舰上军官的专业讲解加深了她对国防建设的了解 [4] - 立法会议员霍启刚与妻子郭晶晶参观山东舰，霍启刚表示非常值得骄傲，祖国在各方面的实力已经非常强大 [4] - 90岁的香港抗日老战士林珍登上湛江舰，对比当年装备落后的情况，对如今海军舰艇的强大感到欣慰 [5] 社会各界的积极反响 - 立法会议员尚海龙登上山东舰后惊叹甲板上停泊的36架战机，认为这充分体现了国家在军事装备领域的实力 [6] - 香港审计署署长林智远表示，国家选择香港作为山东舰首次对公众开放的城市，是对香港"一国两制"作用的肯定 [6] - 观塘区区议员余邵伦感受到人民子弟兵的亲切友善，特别是在枪炮武器展示区军人用手挡着枪口的细节让他倍感安心 [6] - 香港旅游业议会联同业界举办游船河观山东舰活动，加开40班"观舰游"且一日内爆满，为本地旅游业带来启发与契机 [7] 活动意义与影响 - 航母辽宁舰、山东舰首次对公众开放都选在香港，意义特殊，能让香港同胞感受祖国和人民海军的强大 [6] - 香港作为重要港口，见证了国家由弱变强的历程，山东舰访港是"国安才能家好"的最直观体现 [7] - 山东舰编队访港是对香港回归28周年与香港国安法实施五周年的献礼，是国家主权与安全坚如磐石的生动诠释 [7]

山东舰访港活动 - 山东舰官兵与香港青少年在飞行甲板上举行《我和我的祖国》快闪活动，吸引青少年加入合唱 [1] - 山东舰飞行甲板面积相当于2个标准足球场，官兵与青少年共同传递巨幅国旗 [3] - 歼-15T舰载机和歼-15舰载机成为参观热门打卡点，设有飞行甲板起飞助理人形立牌 [3] 国防教育活动 - 山东舰航母编队在驻香港部队昂船洲军营举办国防教育讲座，7名"彩虹人"向香港中学生讲解工作内容 [5] - 香港青少年对红色"彩虹人"(弹药保障)和白色"彩虹人"(医疗保障)表现出浓厚兴趣 [5] - 香港青少年在国防知识讲座抢答环节表现踊跃，展现对国防建设的热情 [7] 参观互动体验 - 香港英华书院张老师首次参观解放军军舰，对山东舰和国家国防建设成就表示赞叹 [3] - 飞行甲板上身穿不同颜色制服的"彩虹人"吸引青少年关注，黄色代表勤务指挥，蓝色代表舰面保障，红色代表弹药保障 [5] - 山东舰官兵装扮成"大熊猫"与香港青少年合影，增加互动趣味性 [5][7]

航母编队访港活动 - 中国海军山东舰航母编队抵达香港进行为期5天的访问活动，编队包括山东舰、延安舰、湛江舰及运城舰 [1] - 编队携多型舰载战斗机、直升机和陆战队员，700余名海军官兵在甲板列队排出"国安家好"字样 [3][5] - 特区政府举行隆重欢迎仪式，消防船实施"水门礼"，驻港部队舰艇和直升机伴航伴飞 [1][3] 舰艇开放与互动安排 - 山东舰、延安舰、湛江舰首次访港，4日至6日面向香港民众和青少年开放 [9] - 开放活动包括军事体验、训练展示、国防知识讲座等互动交流项目 [9] - 湛江舰和运城舰停靠昂船洲军营码头，山东舰和延安舰锚泊维多利亚港西锚地 [3][9] 舰艇技术参数与性能 - 山东舰是我国首艘自主设计建造的常规动力航母，排水量6万余吨，飞行甲板面积相当于2个标准足球场，可搭载数十架舰载机 [11] - 延安舰为055型导弹驱逐舰，最大排水量超1万吨，具备隐身性和世界先进综合作战能力 [12] - 湛江舰属052D型导弹驱逐舰，被称为"中华神盾"，隐身性能与预警能力突出 [12] - 运城舰为054A型护卫舰，16年间完成3次亚丁湾护航任务，出访20余个国家 [14] 编队实战化训练背景 - 山东舰多次赴远海执行实战化训练任务，联合作战能力持续提升 [11][12] - 延安舰完成重大演训任务20余次，湛江舰参与多国联合演习和国际展览 [12][14]

航母编队访问香港 - 中国人民解放军海军山东舰航母编队抵达香港进行为期5天的访问，编队包括山东舰、导弹驱逐舰延安舰、湛江舰及导弹护卫舰运城舰 [1] - 编队以纵队队形驶入维多利亚港，由香港特区政府船队及驻港部队舰艇、直升机伴航伴飞 [3] - 山东舰飞行甲板上展示10架舰载战斗机，700余名官兵排列出"国安家好"字样表达爱国情怀 [5] 欢迎仪式安排 - 香港特区政府消防船以"水门礼"欢迎编队，直升机全程直播进港实况 [7][8] - 欢迎仪式在昂船洲军营码头举行，香港特区行政长官李家超等官员与官兵代表会面 [12] - 山东舰、延安舰停泊维港西，运城舰、湛江舰停靠昂船洲军营码头 [12] 公众开放活动 - 航母编队将于7月5-6日对香港市民和青少年学生开放参观 [13] - 开放期间将开展军事体验、训练展示和国防知识讲座等互动活动 [13] - 除运城舰外，山东舰、延安舰、湛江舰均为首次到访香港 [12]

丹麦女性征兵政策调整 - 丹麦自7月1日起正式将女性纳入征兵体系 成为继挪威、瑞典后第三个征召女性服役的北欧国家 [1] - 新规要求所有年满18岁女性注册登记并接受服役资格评估 实际征召以志愿者优先 不足名额通过抽签补充 [1] - 政策调整源于地缘政治压力 原计划2026年生效 因军事需求提前实施 [1] 军事设施与人员结构优化 - 丹麦军方正在调整兵营设施和装备以适应女性需求 包括改进过大的背包和制服 [1] - 当前女兵数量占海陆空三军的10% 职业军人总数约9000人 [2] - 2026年2月起服役期限将从4个月延长至11个月（5个月基础训练+6个月部队服役） [2] 国防预算与扩军计划 - 丹麦计划2027年将每年接受基础训练的新兵人数从2024年的4700人增至6500人 [2] - 2024年2月宣布未来两年增加500亿丹麦克朗（约565亿元人民币）国防预算 使国防开支达GDP的3% [2] - 兵力不足是丹麦军队长期问题 女性义务兵役制是扩军措施之一 [2]

固收：博弈科创债ETF的抢券行情 - 信用债ETF规模快速增长：截至6月20日，8只基准做市信用债ETF总规模达1066亿元，较3月末增加777亿元，其中6月以来增加417亿元 [1] - 成分券供需失衡：指数成分券扩容节奏显著慢于ETF规模增长，上证基准做市ETF在信用债指数成分券中占比11.0%（较5月末+4.5pct），深证占比12.4%（较5月末+4.8pct） [1] - 低估值成交现象涌现：存续规模大、估值稳定性高的成分券更受ETF青睐 [1] - 交易所与银行间估值分化：以24中化16为例，与银行间可比券估值差异从2BP以内走阔至7BP [2] - ETF配置影响曲线形态：深证ETF久期3.05年，上证ETF久期4.11年，推动3-5年期信用债配置需求，曲线趋于平缓，中高等级信用利差收窄 [2] - 一级市场低估值发行：53只非金科创债中40只为低估值发行，平均低6BP，最大低估25BP，13只低估超10BP [3] - 科创债ETF成分券选择策略：重点关注剩余期限5年以上、存续规模15亿元以上的科创债（上证5-10年占比15.7%，10年以上4.1%；深证5-10年14.6%，10年以上1.7%），以及同时纳入科创债指数和信用债基准做市指数的成分券 [4] 军工：国际局势与装备进展 - 大国博弈长期化：美国及其盟友国防战略向印太转向，中国周边局势可能加剧，2027年建军百年目标推动十四五期间补短板 [7][8] - 上周市场表现：国防军工指数下跌2.39%，跑输大盘1.88个百分点 [9] - 国内航天进展：长征三号乙成功发射中星9C卫星（第582次长征系列发射），蓝箭航天完成朱雀三号九机并联地面热试车 [9] - 巴黎航展亮点：歼-35A隐身战斗机采用"空海孪生"设计，翼龙-10B无人机展示侦察打击一体化能力 [9] - 区域合作深化：中国-东盟防务智库交流活动推动国防科技、联合演习等务实合作 [9] - 中东局势升级：伊朗对以色列发动第十七轮打击（25枚弹道导弹致23人受伤），21国联合谴责以色列空袭伊朗核设施 [10] - 装备发展方向：重点关注航空航天装备（如歼-35A、朱雀三号火箭）及国防信息化领域（如中星9C卫星） [10]