（文章来源：每日经济新闻） 沪深300ETF华夏（510330.SH）放量拉升，半小时均成交逾2亿元。沪深300ETF华夏（510330.SH）跟 踪沪深300指数，汇聚行业龙头，目前管理费率为全市场最低。 12月17日午后，金融板块发力，券商、金融科技再次充当"旗手"，助力大盘打破横盘僵局，上证指数涨 超1%，盘中站上3880点，全市场上涨家数超3500家。 ...

具体来看，嘉实沪深300ETF（159919）今日成交额9.86亿元，较上一交易日增加4.92亿元，环比增幅为 99.63%；易方达沪深300ETF（510310）今日成交额11.63亿元，较上一交易日增加3.28亿元，环比增幅 为39.24%；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）今日成交额35.59亿元，较上一交易日增加3.18亿元，环比 增幅为9.81%。 按成交金额环比增加看，富国沪深300ETF（159300）、国寿安保沪深300ETF（510380）等今日成交额 较上一交易日分别增加375.56%、367.11%，增幅居前。 统计显示，沪深300指数ETF今日合计成交额67.96亿元，环比上一交易日增加16.71亿元，环比增幅为 32.61%。 | 基金代码 | 基金简称 | 今日涨跌幅 | 今日成交额 | 较上一交易日增加 | 环比增幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 159919 | 嘉实沪深300ETF | -1.08% | 9.86亿元 | 4.92亿元 | 99.63% | | 510310 | 易方达沪深300ETF | -1.03 ...

核心观点 - 摩根大通预计MSCI中国指数到2026年底将上涨约18%，沪深300指数上涨约12%，MSCI香港指数涨幅可达18%，主要驱动因素包括估值正常化以及遏制产能过剩的举措提振关键行业盈利能力[1] - 近期国内政策积极表态为市场构建支撑，市场经历长时间震荡后，有望迎来跨年行情的布局窗口期[1] - 11月中旬以来指数调整速度加快，或为布局跨年行情提供了较好的窗口期，市场中长期向好趋势不改[3] 指数表现预测 - 摩根大通预测MSCI中国指数到2026年底将上涨约18%[1] - 摩根大通预测沪深300指数到2026年底将上涨约12%[1] - 摩根大通预测MSCI香港指数涨幅可达18%，支撑因素包括资本流动和房地产市场情绪最终复苏[1] 跨年行情历史统计 - 据信达证券统计，2010年以来，每年年底到第二年春季的跨年阶段大多会出现一段跨年行情，行情通常持续1-2个月，启动时间集中在12月-次年1月[1] - 历史经验表明，如果指数处在低位，则跨年行情启动时间较早、幅度较大、有正收益概率较高；如果指数处在高位，则启动时间较晚、幅度和收益不确定性更大[1] - 2025年跨年行情（2025/1/13至2025/3/19）持续22个交易日，上证综指涨幅8%[2] - 2024年跨年行情（2024/2/6至2024/5/20）持续73个交易日，上证综指涨幅17%[2] - 2023年跨年行情（2022/12/23至2023/3/3）持续46个交易日，上证综指涨幅9%[2] - 2022年跨年行情（2022/1/28至2022/2/9）持续19个交易日，上证综指涨幅3%[2] - 2021年跨年行情（2020/11/3至2021/2/19）持续43个交易日，上证综指涨幅15%[2] - 2020年跨年行情（2019/12/3至2020/3/5）持续61个交易日，上证综指涨幅7%[2] - 2019年跨年行情（2019/1/3至2019/4/19）持续71个交易日，上证综指涨幅33%[2] - 2018年跨年行情（2017/12/28至2018/1/26）持续21个交易日，上证综指涨幅9%[2] - 2017年跨年行情（2017/1/17至2017/3/24）持续44个交易日，上证综指涨幅5%[2] - 2016年跨年行情（2016/1/29至2016/4/14）持续49个交易日，上证综指涨幅16%[2] - 2015年跨年行情（2015/2/7至2015/6/12）持续84个交易日，上证综指涨幅15%[2] - 2014年跨年行情（2014/1/20至2014/2/20）持续19个交易日，上证综指涨幅7%[2] - 2013年跨年行情（2012/12/4至2013/2/8）持续46个交易日，上证综指涨幅24%[2] - 2012年跨年行情（2012/1/6至2012/3/13）持续43个交易日，上证综指涨幅14%[2] - 2011年跨年行情（2011/1/26至2011/4/18）持续52个交易日，上证综指涨幅14%[2] - 2010年跨年行情（2010/2/8至2010/4/2）持续37个交易日，上证综指涨幅7%[2] 资金面分析 - 华西证券指出，岁末年初A股多路增量资金入市值得期待[2] - 海外方面，美联储降息概率较大，人民币汇率偏强运行有利于外资增配中国资产[2] - 国内方面，监管层下调保险资金股票投资风险因子和年初保险资金“开门红”预期下，保险资金入市动能较强[2] - 当下低利率环境驱动居民资金增配股市的逻辑仍然延续[3] 市场环境与配置建议 - 11月中旬以来，受经济基本面预期偏弱、海外流动性预期变化、地缘政治扰动等因素影响，指数调整速度有所加快[3] - 中央经济工作会议即将召开，政策层面出现积极变化的可能性提升[3] - 建议投资者关注中证A500ETF（159338）作为核心底仓配置，布局财政、货币支持下的慢牛行情[3]

核心观点 - 摩根大通预测中国股市将在2026年实现显著上涨 主要驱动因素包括估值正常化以及遏制产能过剩举措提振关键行业盈利能力 [1] - 汇丰私人银行对香港市场持乐观态度 认为流动性增强和盈利趋势良好将成为推动因素 [1] 市场指数预测 - 摩根大通预测MSCI中国指数到2026年底将上涨约18% [1] - 摩根大通预测沪深300指数到2026年底涨幅约12% [1] - 摩根大通预期MSCI香港指数涨幅可达18% [1] - 汇丰私人银行将恒生指数目标设定为到2026年底达到31000点 较当前收盘价上涨22% [1] 市场表现与盈利预期 - MSCI中国指数今年以来已累计上涨超过23% [1] - MSCI中国指数自1月13日低点以来累计涨幅已超过30% [1] - 摩根大通预计明年三大指数的盈利增长率将在9%至15%之间 [1] 驱动因素分析 - 中国提振内需的举措有望提振企业利润率 [1] - 遏制产能过剩举措预计将提振关键行业盈利能力 [1] - 香港市场预期受到资本流动和房地产市场情绪最终复苏的支撑 [1] - 香港企稳的房地产市场 不断扩大的零售活动 日益活跃的IPO项目以及旅游业的增长 预计将支撑香港的经济复苏 [1]

流动性环境 - 2025年11月BCI中小企业融资环境指数为52.50，环比上升0.17% [4] - 2025年10月M1和M2增速差为-2.0个百分点，环比扩大0.8个百分点，该指标与上证指数存在较强正向相关性 [4] - 本周伦敦金现价格为4197美元/盎司 [4] 基建与地产链条 - 五大品种钢材总库存处于4年同期最高水平 [5] - 本周价格变动：螺纹钢价格环比上涨0.31%，水泥价格指数环比下跌0.10%，橡胶价格环比下跌1.01%，焦炭价格环比下跌3.18%，焦煤价格环比下跌1.41%，铁矿价格环比下跌0.13% [5] - 本周全国高炉产能利用率环比下降0.90个百分点，水泥开工率环比下降0.30个百分点，沥青开工率环比上升0.3个百分点 [5] 地产竣工链条 - 本周钛白粉价格环比上涨0.78%，平板玻璃价格环比持平 [6] - 平板玻璃毛利润为-58元/吨，钛白粉毛利润为-1649元/吨，两者均处于低位水平 [6] - 平板玻璃本周开工率为73.63% [6] 工业品链条 - 本周主要大宗商品价格表现：冷轧价格环比持平，铜价环比上涨4.71%，铝价环比上涨3.36% [7] - 对应毛利变化：冷轧毛利扭亏为盈，铜相关亏损环比增加2.20%，铝相关利润环比增加12.47% [7] - 本周全国半钢胎开工率为70.92%，环比上升1.73个百分点，处于五年同期中位水平 [7] 细分品种表现 - 石墨电极：超高功率价格为19000元/吨，环比上涨2.70%，综合毛利润为1357.4元/吨，环比下降17.59% [8] - 电解铝：现货价格为22150元/吨，环比上涨3.36%，创2022年5月以来新高，测算利润（不含税）为4750元/吨，环比增长12.47% [8] - 电解铜：价格为91600元/吨，环比上涨4.71% [8] - 钨精矿：价格为354000元/吨，环比上涨4.42%，续创2012年以来新高 [8] 比价关系 - 螺纹钢和铁矿的价格比值为4.09 [10] - 热卷和螺纹钢的价差为40元/吨 [10] - 上海冷轧钢和热轧钢的价格差为530元/吨，环比扩大40元/吨 [10] - 不锈钢热轧和电解镍的价格比值为0.11 [10] - 主要用于地产的小螺纹钢和主要用于基建的大螺纹钢的价差为170元/吨，环比扩大6.25% [10] - 中厚板和螺纹钢的价差为70元/吨 [10] - 伦敦现货金银价格比值为73倍，周内比值创2021年9月以来新低 [9][10] 出口链条 - 2025年11月中国PMI新出口订单为47.60%，环比上升1.7个百分点 [11] - 本周中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数为1114.89点，环比下跌0.62% [11] - 本周美国粗钢产能利用率为75.80%，环比下降1.10个百分点 [11] 估值分位 - 本周沪深300指数上涨1.28%，周期板块中工业金属表现最佳，上涨9.14% [12] - 普钢板块PB相对于沪深两市PB的比值为0.53，其历史分位（2013年以来）为37.97%，历史最高值为0.82（2017年8月） [12] - 工业金属板块PB相对于沪深两市PB的比值分位（2013年以来）为100.00% [12]

市场表现与驱动因素 - 12月5日市场收涨并再次站上3900点，主要驱动因素是监管下调险企业务风险因子，此举旨在鼓励保险资金投资A股 [1] - 据机构测算，仅针对沪深300成分股的调整，若险资完全增配对应股票，可能为股市带来超过1000亿元人民币的增量资金，将大幅补充市场流动性 [1] - 市场反应立竿见影，保险行业指数当日大涨5.80%，券商行业指数跟踪上涨2.57% [1] 政策内容与行业影响 - 监管《通知》针对保险公司投资的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股以及科创板股票的风险因子，根据持仓时间进行了差异化设置 [1] - 该政策整体利好硬科技板块 [1] - 除保险与券商外，当日Wind中国行业指数中林木、能源设备、草本金属、包装、发电设备、音会属、工程机械、工业机械等行业涨幅均超过2.20% [2] - 当日表现较弱的行业包括机场、电信、餐饮旅游、煤炭、石油天然气、办公用品、软饮料、银行、河源、燃气，其中燃气指数下跌0.95%，银行指数下跌0.55% [2] 市场观点与展望 - 有观点认为主力资金出击，市场目标指向4000点 [2] - 维持对春节前科技板块与指数上行行情的乐观观点 [2]

沪深300指数ETF整体成交额大幅增长 - 沪深300指数ETF今日合计成交额55.17亿元，较上一交易日增加20.50亿元，环比增幅达59.14% [1] - 从市场表现看，沪深300指数（000300）今日收盘上涨0.84%，跟踪该指数的相关ETF平均上涨0.88% [1] 主要ETF产品成交额与涨幅详情 - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）成交额32.17亿元，环比增加13.45亿元，增幅71.87%，今日上涨0.88% [1] - 嘉实沪深300ETF（159919）成交额6.27亿元，环比增加3.09亿元，增幅97.39%，今日上涨0.87% [1] - 易方达沪深300ETF（510310）成交额7.79亿元，环比增加1.57亿元，增幅25.29%，今日上涨0.83% [1] - 广发沪深300ETF（510360）成交额1.02亿元，环比增加6281.76万元，增幅161.78%，今日上涨0.75% [1] - 富国沪深300ETF（159300）成交额9190.41万元，环比增加5395.46万元，增幅142.17%，今日上涨0.94% [1] 成交额环比增幅显著的ETF - 平安沪深300ETF（510390）成交额1730.60万元，环比增加1458.52万元，增幅高达536.06%，今日上涨1.05% [1] - 中金沪深300ETF（510320）成交额1683.59万元，环比增加1058.16万元，增幅169.19%，今日上涨0.98% [1] - 添富沪深300ETF（515310）成交额2335.74万元，环比增加1160.42万元，增幅98.73%，今日上涨0.74% [1] - 300指数ETF（510370）成交额139.45万元，环比增加68.73万元，增幅97.19%，今日上涨0.79% [2] 增强策略类ETF市场表现 - 华安沪深300增强策略ETF（561000）今日上涨1.18%，涨幅居前，成交额388.61万元，环比增加110.76万元，增幅39.86% [1] - 招商沪深300增强策略ETF（561990）今日上涨1.08%，涨幅居前，成交额3339.17万元，环比增加2061.85万元，增幅161.42% [1] - 国泰沪深300增强策略ETF（561300）今日上涨1.03%，成交额2376.80万元，环比增加618.07万元，增幅35.14% [1] - 景顺长城沪深300增强策略ETF（159238）今日上涨0.83%，成交额74.52万元，环比增加17.93万元，增幅31.68% [2] 成交额出现环比下降的ETF - 招商沪深300ETF（561930）成交额1130.13万元，环比减少1293.39万元，降幅53.37%，今日上涨0.67% [2] - 沪深300ETF工银（510350）成交额2488.31万元，环比减少324.88万元，降幅11.55%，今日上涨0.93% [2] - 民生加银沪深300ETF（515350）成交额407.69万元，环比减少26.17万元，降幅6.03%，今日上涨0.39% [2] - 国联安沪深300ETF（515660）成交额79.00万元，环比减少1612.07万元，降幅95.33%，今日上涨1.07% [2] - 国寿安保沪深300ETF（510380）成交额9.64万元，环比减少98.78万元，降幅91.11%，今日上涨0.90% [2]

每经AI快讯，12月1日，沪深300指数上涨1%至4571.98点。 ...

基金产品信息 - 华宝沪深300增强策略ETF（基金代码：562073）将于2025年12月1日至2025年12月12日进行发售 [1] - 该基金的场内简称为300ETF增 [1] - 基金管理人为华宝基金 [1] - 基金经理为徐林明和王正 [1] 业绩比较基准 - 基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率 [1]

沪深300指数风险评分与核心驱动因素 - 中泰资管风险系统评分为52.77，较上月45.79显著回升，核心驱动为市场情绪边际改善[2] - 估值中枢小幅回落至60.68（上月64.74），但仍处于近6个月中高位区间[2] - 行业间估值分化显著，钢铁、电子、房地产等9个行业估值高于历史60%分位数，而农林牧渔和非银金融板块估值持续低于历史10%分位数[2] 市场情绪与预期分析 - 市场情绪分数大幅改善至45.24（上月22.24），从“低迷”区间向“中性”区间靠拢[3] - 情绪修复呈现结构性分化，公募基金发行分数升至历史较高位成为核心支撑，但两融分数下滑至历史低位，杠杆资金活跃度不足[3] - 市场预期分数略有回落至52.00（上月55.00），分析师关注10月宏观数据走弱，尤其是固定资产投资同比增速下滑[2] 债券市场风险评分与基本面 - 中泰资管风险系统评分为56.7分，基本面偏弱对债券市场形成支撑[7] - 10月固定资产投资累计同比增速下跌至-1.7%，全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，增速较9月放缓[7][8] - 社会消费品零售总额增长4.28%，较上月回落0.22%，线上消费增速放缓[8] 流动性环境与债市表现 - 10月新增社融8149亿，同比少增达5971亿，社融存量同比回落0.2个百分点至8.5%[10] - M2同比下行0.2个百分点至8.2%，M1同比大幅下行1.0个百分点至6.2%[11] - 十年国债活跃券收益率位于1.8%附近窄幅震荡，流动性平稳但市场缺乏明确驱动力[11]