市场资金流向 - 12月17日，股票ETF（含跨境ETF）单日资金净流入191.10亿元，创12月以来新高 [1][2][14] - 当日股票ETF市场总份额增加128.43亿份，全市场1274只股票ETF总规模达4.4万亿元 [2][14] - 从大类看，宽基ETF与债券ETF资金净流入居前，分别达163.91亿元与70.77亿元，行业主题ETF净流出11.22亿元 [4][16] 宽基ETF表现 - 多只宽基ETF位居资金净流入榜前十，成为支撑市场回升的主力 [1][6][18] - 全市场32只中证A500ETF合计资金净流入超过110亿元，跟踪中证A500指数的相关ETF单日净流入达111.07亿元 [1][4] - 具体产品中，华泰柏瑞中证A500ETF净流入32.82亿元，南方中证A500ETF净流入26.32亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净流入20.51亿元 [6][7][18][19] 中证A500ETF受青睐原因 - 中证A500指数覆盖全部35个中证二级行业及91个中证三级行业，布局均衡全面 [7][19] - 指数新经济相关产业权重占比合计超68%，契合新质生产力发展方向 [7][19] - 指数成份股分红意愿强，贡献了今年以来全部A股现金分红总金额的66.55%，且2022至2024年分红金额均在万亿元以上 [7][19] 头部基金公司动态 - 易方达基金ETF最新规模达8243.9亿元，单日规模增加156.1亿元，旗下A500ETF易方达净流入8.2亿元，规模超245亿元创历史新高 [5][16] - 华夏基金旗下A500ETF基金和中证1000ETF单日净流入分别为7.41亿元和5.58亿元，最新规模分别达262.98亿元和463.73亿元 [6][16] - 广发基金旗下A500ETF龙头单日净流入11.34亿元，规模近150亿元，港股通科技ETF连续12个交易日净买入，合计超18亿元 [6][17] 债券ETF资金流向 - 债券ETF整体净流入70.77亿元，鹏华0-4地债ETF净流入24.40亿元 [4][8][20] - 鹏华与嘉实基金旗下的科创债ETF分别净流入18.25亿元和17.80亿元 [7][8][19][20] 资金净流出情况 - 股票ETF中，科创50ETF、证券ETF、创业板ETF资金净流出居前，分别净流出6.82亿元、4.69亿元和4.64亿元 [9][21] - 债券ETF中，信用债ETF大成、短融ETF、30年期国债ETF遭遇资金净流出 [9][21] 近期资金趋势 - 最近5个交易日，资金流入跟踪中证A500指数的相关ETF超283亿元，净流入跟踪恒生科技指数的相关ETF超51亿元 [4][16] - 本月以来，部分宽基ETF持续吸金，如A500ETF华泰柏瑞和A500ETF南方本月净流入额分别达114.88亿元和117.56亿元 [7][19] 机构后市观点 - 华夏基金认为短期市场修复有力，指数重回震荡格局，中长期支持A股估值上行的逻辑未变 [10][22] - 配置上建议关注低预期、位置较低的科技板块，以及券商、航空航天等有催化因素的产业方向 [10][22]

01 12月15日，A股市场调整，卫星ETF领涨，港股创新药相关ETF回调。今天共有8只ETF成交额超百亿元，包 括香港证券ETF、A500ETF华泰柏瑞以及多只债券型ETF。 02 前一个交易日（12月12日），多只宽基ETF获资金净流入额较多。其中，多只跟踪中证A500指数的ETF尤其 受到资金青睐。 03 机构认为，中长期看，在政策的引领与产业周期的共振下，市场基本面有望继续巩固，资金的积极变化进 一步汇聚。此外，进入年底居民存款增加较多，居民配置权益基金的概率有望加大。12月有望形成各路增 量资金的共振，市场有望震荡上行。 卫星主题ETF领涨 12月15日，卫星主题ETF领涨，多只ETF涨超2%。航空航天ETF、证券保险ETF、养殖ETF等也涨幅居前。 此外，黄金主题ETF今天批量上涨，多只黄金主题ETF涨幅超1%。 | 代码 | | (%) | 近一个月涨幅 (%) | | --- | --- | --- | --- | | 159206 | 卫星ETF | 2.60 | 18.61 | | 563380 | 航空航天ETF | 2.47 | 4.32 | | 563230 | 卫星ETF | 2. ...

每经记者｜闫峰峰 每经编辑｜吴永久 2025年12月15日，A股万亿保险巨头中国平安盘中涨幅超过5%，股价创出4年多的新高，盘中市值突破 1.2万亿元。而中国平安也是每经投研院在今年7月份发布的研究报告《"A股新七舰"：寻找中国版"标普 500"之中的创新重估牛》中的龙头股之一。 近期，在大盘持续调整的态势下，中国平安这种万亿巨头能够逆势上涨，除了其自身基本面的情况外， 也离不开两则消息的催化。 首先是政策红利的释放，保险板块整体迎来估值修复。 2025年12月5日，国家金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，针对险资投 资沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股、科创板股票的风险因子，根据持仓时间进行了 差异化调整，以培育壮大耐心资本、鼓励长期资本入市。 这一政策直接缓解了险企资本压力，为险资增配权益资产腾挪空间，推动保险板块集体走强。其中，中 国平安作为行业龙头，A股股价在12月5日单日涨幅达5.88%， H股同步上涨6.71%。而这一政策对中国 平安的利好显然还在持续，12月5日之后，中国平安股价持续偏强，今日盘中涨幅超过5%。 12月11日，华泰柏瑞中证A500ETF（ ...

市场表现与资金流向 - 今日大盘放量上行，中证A500指数上涨0.8% [1] - A500ETF易方达（159361）继昨日获净申购对应约4.4亿元后，今日再获近2.5亿份净申购，且连续两日成交额突破50亿元 [1] - 从本周维度看，中证A500指数上涨0.3%，中证A100指数下跌0.1%，中证A50指数下跌0.2% [1][3] 主要指数概况与估值 - 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个中证三级行业中的91个 [4] - 中证A100指数由具有行业代表性的100只大盘核心龙头证券组成，覆盖46个中证三级行业 [4] - 中证A50指数由各行业龙头中市值最大的50只股票组成，覆盖50个中证三级行业，超大盘风格突出 [4] - 截至2025年12月11日，中证A500与中证A100指数的滚动市盈率均为16.4倍，中证A50指数为17.5倍 [3] - 中证A500指数滚动市盈率历史分位为68.6%，中证A100指数为82.0%，中证A50指数因发布较晚（2024年1月2日）暂未展示分位数 [3][5] 指数历史业绩 - 今年以来，中证A500指数累计上涨20.0%，中证A100指数上涨19.8%，中证A50指数上涨13.5% [7] - 近一年，中证A500指数累计上涨18.9%，中证A100指数上涨20.8%，中证A50指数上涨14.1% [7] - 自基日以来，中证A500指数累计上涨453.0%（年化8.8%），中证A100指数累计上涨346.2%（年化8.0%），中证A50指数累计上涨77.9%（年化5.6%） [7] 政策与宏观展望 - 重要会议强调“供强需弱”的矛盾，提出要推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [1] - 预计明年政策将更加注重内需主导，消费韧性将提升，创新驱动和改革攻坚将成为重点 [1] - 政策的协调与落地效果将是关键，特别是在推动多领域合作和绿色转型方面 [1] - 整体预计2026年经济将保持稳定增长，政策将继续支持高质量发展 [1] 产品与市场结构 - 全市场跟踪中证A500指数的ETF共40只，跟踪中证A100指数的ETF共14只，跟踪中证A50指数的ETF共16只 [4] - 不同ETF产品的费率、跟踪误差、规模等有所不同，存在低费率产品，其管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [4]

市场行情与事件 - 12月11日早盘，A500ETF南方（159352.SZ）上涨0.33%，其成分股中特变电工涨超4%，宁德时代、澜起科技、紫金矿业涨超3%，药明康德、阳光电源等跟涨 [1] - 12月10日，美联储决定降息25个基点，美联储主席鲍威尔表示短期内通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行 [1] 宏观与市场观点 - 国内方面，金融市场非银机构约束放松预计将与全A股盈利回升形成正向循环，生产出口与全球制造业复苏趋势形成共振的概率在增加 [1] - 海外方面，市场对美联储降息已充分定价，短期美元可能反弹对风险资产带来压力，但就业市场疲软是美国关键问题，降息节奏扰动不影响长期降息趋势 [1] - 全球制造业回升所带来的实物消耗增长被视为确定性机会 [1] 指数与产品分析 - 中证A500指数覆盖A股新经济龙头，行业分布均衡，相比单一行业指数更具风险分散优势 [2] - 指数既包含传统优势行业的稳健标的，也深度纳入医药生物、新能源、计算机等新兴成长板块的头部企业，形成龙头荟萃、成长与价值并重的投资组合 [2] - 当前政策持续聚焦新质生产力及现代化产业体系建设，中证A500指数深度受益于产业政策红利释放 [2] - A500ETF南方（159352.SZ）紧密跟踪中证A500指数，场内成交活跃，流动性充裕，费率优势显著，是把握中国经济结构转型红利的工具，中长期配置价值突显 [2]

市场整体表现 - 市场早盘震荡调整，创业板指冲高回落，中证A500指数下跌0.04% [1] - 有券商观点认为，上证指数围绕4000点蓄势整固的可能性较大，市场风格再平衡仍将延续 [1] 板块表现 - 商业航天概念探底回升，煤炭板块快速拉升，福建板块表现活跃，超硬材料概念走强 [1] - AI应用概念集体走弱 [1] 中证A500指数ETF交易情况 - 场内跟踪中证A500指数的ETF涨跌互现，有11只相关ETF成交额超1亿元，其中3只超30亿元 [1] - A500ETF基金早盘成交额为43.49亿元，涨跌幅为0.09% [1][2] - A500ETF华泰柏瑞早盘成交额为31.7亿元，涨跌幅为0.08% [1][2] - A500ETF易方达早盘成交额为30.93亿元，涨跌幅为-0.09% [1][2]

指数调入事件 - 永泰能源被调入中证A500指数，调整将于2025年12月12日收市后正式生效 [1] - 此次入选将为公司带来资金面与品牌力的双重提升 [1] 入选标准与公司资质 - 中证A500指数筛选标准为“市值稳健+流动性充足+行业代表性强” [1] - 截至11月28日，公司总市值达351亿元，体现经营稳定性与成长空间 [1] - 公司股票保持活跃交易态势，流动性良好 [1] - 本次入选中证A500的火电上市公司仅有2家，煤炭上市公司也仅有2家，凸显公司行业领先地位 [1] 资金与品牌影响 - 指数调整生效后，相关指数基金将对公司进行配置，有望获得市场机构长期资金支持 [2] - 入选能继续放大公司在资本市场的品牌效应 [2] 现有指数成份股地位 - 公司目前还是中证500、上证380以及中证全指电力公用事业等指数的成份股 [2] - 入选多只重要指数体现公司行业优势地位，有利于持续改善股东结构并获得机构投资者青睐 [2]

市场整体表现 - 市场早盘集体走强，中证A500指数上涨1.49% [1] - 截至上午收盘，场内跟踪中证A500指数的ETF涨超1% [1] - 有券商观点认为，在居民存款搬家、机构投资者加大入市、全球资本流向重塑及政策工具护航下，A股市场仍将受益于流动性向上逻辑 [1] 板块与概念表现 - 算力硬件概念延续强势 [1] - AI应用概念再度爆发 [1] - 抗流感概念表现活跃 [1] - 养殖板块震荡调整 [1] 中证A500指数ETF交易情况 - 有12只中证A500相关ETF成交额超1亿元，其中3只超30亿元 [1] - A500ETF基金早盘成交额为35.85亿元，涨跌幅1.52%，IOPV为1.1370，溢折率0.00%，换手率18.13% [1][2] - 中证A500ETF早盘成交额为31.23亿元，涨跌幅1.42%，IOPV为1.1443，溢折率-0.11%，换手率14.48% [1][2] - A500ETF易方达早盘成交额为30.51亿元，涨跌幅1.39%，IOPV为1.1635，溢折率-0.04%，换手率13.21% [1][2] - A500ETF华泰柏瑞成交额为28.18亿元，涨跌幅1.43% [2] - A500ETF南方成交额为25.81亿元，涨跌幅1.37% [2] - A500ETF嘉实成交额为11.08亿元，涨跌幅1.41% [2] 市场估值与展望 - 当前A股估值处于相对合理区间，从全球主要权益市场比较来看仍处于中等偏低水平 [1] - 2026年，盈利有望接棒估值，成为市场聚焦的关键点 [1]

市场环境与资金流向 - 2025年四季度以来大盘重回震荡调整态势，中证A500指数成为资金关注焦点[1] - 截至2025年11月19日早盘收盘，A500ETF华泰柏瑞（563360）半日成交额达35.89亿元，为全市场宽基类ETF中仅有的半日成交额突破35亿元的产品[1] - 2025年三季度外国机构投资者进一步增持中国股票，全球前40大投资机构的中国股票持仓升至1.1%，为2023年一季度以来的最高水平[2] - 2025年10月1日至11月14日，外资机构调研A股上市公司总次数已接近1300次[2] A500ETF华泰柏瑞产品表现 - 截至2025年11月18日，A500ETF华泰柏瑞（563360）已连续9个交易日单日成交额超40亿元以上，区间日均成交额达41.43亿元[2] - 2025年11月1日至11月18日，该基金累计吸金10.13亿元，最新基金规模增长至257.61亿元，在全市场所有跟踪中证A500指数的ETF中规模居首[2] - 截至2025年11月18日，A500ETF华泰柏瑞累计单位净值为1.2264元，是首批跟踪中证A500指数的ETF中仅有的累计单位净值超过1.22元的产品[4] 指数特征与产品设计 - 中证A500指数采取"行业中性+市值选样"的筛选方式，全面覆盖35个中证二级行业和91个中证三级行业[3] - A500ETF华泰柏瑞及其联接基金（A类022438/C类022439）的管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年，均为当前A股市场权益指数产品中的最低一档费率结构[3][5] - C类份额销售服务费为0.15%/年，为全部中证A500场外指数基金C类份额中最低一档[6] 基金管理人背景 - 华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人之一，拥有超18年ETF运营经验[4] - 旗下ETF产品包括A股市场规模居首的沪深300ETF（510300，规模为4,198.73亿元）以及红利低波ETF（512890）等[4][5] - 截至2025年11月18日，华泰柏瑞旗下ETF产品规模达5961亿元，位列行业第一梯队[4]

市场整体表现 - 市场早间冲高回落，深成指和沪指先后翻绿，中证A500指数下跌0.01% [1] - 券商观点认为上证指数在4000点附近震荡消化，指数层面下探空间相对有限 [2] 行业板块表现 - 军工板块表现活跃，银行板块走强，化工板块盘中拉升 [1] - 影视和传媒板块走弱 [1] 中证A500指数ETF交易情况 - 场内跟踪中证A500指数的ETF小幅下跌，有12只相关ETF成交额超过1亿元，其中3只超过31亿元 [1] - A500ETF华泰柏瑞早盘成交额为35.89亿元，现价1.225元，下跌0.24% [1][2] - A500ETF基金早盘成交额为34.06亿元，现价1.153元，下跌0.17% [1][2] - A500ETF易方达早盘成交额为31.61亿元，现价1.181元，下跌0.17% [1][2] - 中证A500ETF成交额为29.84亿元，A500ETF南方成交额为24.87亿元 [2]