《通知》要求，要加强眼健康检查。医疗机构按规定开展屈光筛查，监测儿童远视储备量。小学落实每 学期2次视力监测制度，开展小学生视力和远视储备量监测，特别关注儿童眼轴和远视储备量的发展趋 势，尽早发现近视隐患，及时向家长反馈。鼓励有条件的地区逐步在幼儿园推广学龄前儿童定期屈光筛 查。 在精准实施预警管理方面，《通知》指出，医疗机构加强儿童眼健康检查结果评估，对远视储备量消耗 过早过快的儿童，及时指导家长和儿童改变不良用眼习惯，预防近视发生。幼儿园、小学对检查出视力 指标异常、视力正常但有近视高危因素或远视储备量不足的儿童，建议家长及时带儿童到医疗机构接受 专业检查。 北京商报讯（记者 吴其芸）11月7日，北京商报记者从教育部官网获悉，近日，教育部联合国家卫生健 康委、国家疾控局印发《关于科学保护儿童远视储备量的通知》（以下简称《通知》），推动近视防控 关口前移，多措并举保护儿童远视储备量。 《通知》指出，要分年龄段综合施策。建议0—3岁幼儿禁用手机、电脑等视屏类电子产品，不过早过多 近距离用眼，多到户外沐浴阳光，保证每天10小时以上睡眠。3—6岁学龄前儿童应以户外游戏为主，尽 量避免接触和使用手机、电脑等视屏类电 ...

报告编撰启动 - 北京大学健康发展研究中心与依视路陆逊梯卡集团在第八届进博会启动《国民视觉健康报告(2026版)》编撰工作 [1][3] - 新版报告将深化青少年近视防控议题并拓展至全生命周期眼健康 借鉴近视防控成功经验研究政策杠杆和技术赋能 [3] - 首部《国民视觉健康报告》于2016年发布 推动视觉健康成为公共议题并促使近视防控上升为国家战略 [3] 公司战略与行业合作 - 公司联合学界与行业伙伴 聚焦儿童青少年近视防控及成人视觉健康 深入洞察本土需求推动专家共识与行业规范建立 [3] - 公司支持上海市眼病防治中心启动国家卫生行业标准《儿童青少年近视分级分类防治技术指南》项目 [3] - 公司去年提供8000余副镜片支持上海市校园近视分级分类干预项目 该项目被纳入上海市公共卫生体系建设三年行动计划 [4] 项目影响与推广 - 技术指南项目将推动近视管理以分级分类方式在更大范围推广 深化关口前移早期干预的预防理念 [4] - 上海校园近视干预项目作为从上海走向全国乃至全球的范例 为近视管理流程标准化提供实践基础和循证依据 [4]

今年上半年在港股创新药牛市浪潮推动下，兆科眼科-B(06622)股价拉升进入快车道，这一势头一直持续至8月中旬。8月18日，公司股价触及最高4.60港元， 意味着其年内股价最高涨幅达到283.33%。 但在触及阶段高点后，兆科眼科股价并未继续上攻，而是步入波动下跌区间。接下来的2个半月间，公司股价接连走出一段"九连阴"和"十连阴"，虽然每日 跌幅不大，但如此"慢刀子割肉"式下跌，依然让兆科眼科股价在这段时间累跌幅度达到30%。 智通财经APP观察到，10月22日，兆科眼科的0.01%剂量的低浓度硫酸阿托品滴眼液(NVK002)简化新药申请(ANDA)的审评项目获全部灭灯通过，预示着该 产品距离最终的获批上市更近了一步。 | 新报任务公示 | 补充资料任务公示 | | 直接行政审批任务公示 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 公示类型: | 化药审评序列公示 | ) | 受理号: | CYHS2500031 | | 审评任务分类: | ANDA | | P | 童海 | | 皮 ...

股价表现与市场反应 - 公司股价在今年上半年至8月18日经历强劲上涨，年内最高涨幅达到283.33%，触及4.60港元的高点[1] - 触及高点后股价进入波动下跌区间，在随后的两个半月内累计下跌30%，并出现“九连阴”和“十连阴”的走势[1] - 10月22日公司核心产品NVK002的ANDA申请审评项目全部灭灯通过，但市场反应平淡，股价仅在当日午盘后异动拉升3.58%，次日即下跌4.72%回吐涨幅，后续持续横盘震荡，最低跌至2.9港元[2] 财务状况与业绩表现 - 2025年中期业绩显示，公司当期实现营收1580.30万元，同比下跌68.25%，净亏损1.17亿元，同比扩大53.85%[4] - 营收大幅下滑主要因去年同期有一笔3350万元的一次性许可收入推高了基数，剔除该因素后，本期产品收入约为1510万元，与上年同期的1560万元相比仅小幅下跌[4] - 高额的研发投入是推高净亏损的主要原因之一[4] 核心产品与研发进展 - 用于近视控制的硫酸阿托品滴眼液（NVK002）是公司未来的关键产品，其0.01%剂量的ANDA申请于2025年1月获受理，0.02%剂量的NDA申请于2025年7月获受理[4] - 公司成为中国目前唯一一家拥有两种剂量硫酸阿托品滴眼液同时处于监管审评阶段的企业[5] - NVK002为专利配方，解决了低浓度阿托品的不稳定性问题，不含防腐剂，预计保存期超过24个月，目标患者为3至17岁的儿童及青少年[5] 市场前景与竞争格局 - 中国约有7亿名近视患者，其中1.63亿为可能受益于NVK002的儿童及青少年，预计2030年近视防控市场规模将达到2100亿元，十年复合增长率约13.7%[5] - 目前国内低浓度阿托品滴眼液市场中仅有兴齐眼药一款竞品，兆科眼科的NVK002有望成为国内第二款同类药物，浦银国际预测其国内峰值市场份额将达到22%[5] 技术分析与筹码结构 - 经过两个半月的调整，公司场内筹码平均成本已升至3.24港元，筹码峰集中在3港元附近，2港元以下的筹码基本被清洗完毕，71.87%的筹码重合度表明主力资金控盘能力提高[12] - 近期出现“价平量缩”现象，11月3日成交量跌至38.5万股的冰点，预示股价可能已“跌无可跌”，近三个交易日股价出现企稳迹象[15][3] - 公司当前市净率（PB）估值仅为0.92倍，远低于行业平均的3.15倍，也较其自身三个月PB均值下跌了19%[3]

投资评级与目标 - 报告对兴齐眼药给予"买入-A"的投资评级 [5][7] - 设定6个月目标价为98.10元/股，较2025年10月28日股价77.89元存在约26%的上涨空间 [5][7] - 基于2025年30倍市盈率进行估值，预计2025年每股收益为3.27元 [5] 核心业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收19.04亿元，同比增长32.27%；实现归母净利润5.99亿元，同比增长105.98% [1][2] - 2025年前三季度公司整体毛利率为81.33%，同比提升2.94个百分点，主要得益于滴眼剂核心产品销售放量 [2] - 报告预测公司2025年归母净利润为8.03亿元，同比增长137.6% [5][11] 核心产品与市场前景 - 公司的核心品种低浓度硫酸阿托品滴眼液是经过循证医学验证能有效延缓近视进展的药物 [3] - 该核心品种已被纳入《近视防控指南（2024年版）》等多项指南，被推荐为国内儿童青少年近视长期管理的基础用药 [3] - 当前青少年人群近视高发，产品销售空间较大且竞争格局良好，终端销售有望持续放量 [3] 研发管线进展 - 公司积极推进眼科研发布局，覆盖近视防控、干眼治疗、眼部感染、角膜损伤、青光眼等常见眼科疾病 [4] - 多个在研品种取得积极进展：盐酸利多卡因眼用凝胶已开始Ⅲ期临床；SQ-22031滴眼液已开始治疗神经营养性角膜炎Ⅱ期临床试验；伏立康唑滴眼液已完成Ⅱ期临床试验首例入组；SQ-129玻璃体缓释注射液已获临床试验批准 [4] 未来盈利预测 - 报告预测公司2025年至2027年归母净利润分别为8.03亿元、10.21亿元、12.41亿元，对应同比增长率分别为137.6%、27.1%、21.5% [5][11] - 预计公司净利润率将从2024年的17.4%显著提升至2025年的31.3%，并在此后两年持续优化至32.2% [11] - 预计净资产收益率将从2024年的21.2%大幅提升至2025年的35.5% [11]

投资评级 - 报告对明月镜片维持“推荐”评级 [4][5] 核心观点 - 明月镜片作为国产镜片龙头，核心大单品放量引领增长，并积极布局近视防控赛道与智能眼镜业务，具备较强稀缺性 [1][4] - 公司25Q3业绩稳健，收入同比增长14.59%至2.27亿元，归母净利润同比增长11.56%至0.54亿元 [1] - 预计公司25-27年归母净利润将持续增长，同比增速分别为16.8%、23.8%、23.6% [4] 财务业绩表现 - 25Q3公司实现营业收入2.27亿元，同比增长14.59%；实现归母净利润0.54亿元，同比增长11.56%；扣非归母净利润0.48亿元，同比增长13.55% [1] - 25Q3公司毛利率为58.08%，同比小幅下降1.02个百分点；归母净利率为23.59%，同比微降0.64个百分点 [3] - 25Q3销售费用率为16.86%，同比下降1.71个百分点；管理费用率为8.97%，同比下降1.14个百分点；研发费用率为5.85%，同比提升1.67个百分点，Q3研发费用同比增长超60% [3] 产品战略与业务进展 - 产品聚焦策略成效显著，25Q3PMC超亮系列收入同比增长53.7%，1.71系列同比增长13.7%，三大明星单品占常规镜片收入比例达56.3% [1] - 公司发布高端“天玑”系列镜片，旨在拉高国产高端镜片品质标准，完善产品矩阵 [1] - “轻松控”系列通过携手代言人郭晶晶及与爱尔眼科达成全面战略合作，强化在青少年近视防控领域的品牌心智 [2] - 公司与小米合作成为其AI眼镜官方独家光学合作伙伴，截至25年9月底相关业务收入达651万元，智能眼镜镜片毛利率高达78.6% [3] 盈利预测与估值 - 预计公司25-27年营业收入分别为8.91亿元、10.45亿元、12.44亿元，同比增长15.7%、17.3%、19.0% [5][7] - 预计公司25-27年归属母公司股东净利润分别为2.07亿元、2.56亿元、3.16亿元，同比增长16.8%、23.8%、23.6% [4][5] - 当前股价对应25-27年PE分别为40倍、32倍、26倍 [4][5] - 预计公司毛利率将稳步提升，从2024年的58.56%升至2027年的63.82%；净利润率从2024年的22.95%升至2027年的25.41% [7]

财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营收174.84亿元，同比增长7.25% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为31.19亿元，同比增长0.2% [1] - 第三季度公司实现营收59.77亿元，同比增长3.83% [1] 战略进展与网络扩张 - 湖北爱尔、辽宁爱尔、南宁爱尔、深圳滨海爱尔等多家大型眼科中心已陆续投入运营，标志着“1+8+N”战略取得关键进展 [1] - 新项目集中投入导致折旧、摊销、人力等成本费用增加，但其医教研领头羊的带动效益将在未来逐步释放 [1] 屈光业务优化 - 屈光业务通过应用“全飞秒Pro”、“全光塑”、“全飞秒4.0”等新术式进行技术升级，新术式占比显著提升 [1] - 技术升级推动屈光业务平均客单价提升超5% [1] - ICL V5新型晶体有望在年底前获批引入，公司作为行业龙头将率先获益，进一步优化业务结构 [1] 白内障业务发展 - 白内障业务一手抓“普及”，利用分级诊疗体系优势提高资源可及性，手术量持续增长 [2] - 另一手抓“升级”，通过特需门诊和国际诊疗业务推动功能性晶体（如三焦晶体）及飞秒白内障等术式应用，优化业务结构 [2] 视光服务拓展 - 视光服务在青少年近视防控基础上做深做实，并通过建立档案、定期复查增强效果 [2] - 公司着手拓展成人配镜服务，从单光配镜向“视觉健康管理”转型，在部分医院试点后效果良好 [2] 行业需求与公司举措 - 公司提出“5P近视防控理念”，在成人高度近视问题日益突出的背景下，眼科医院在近视防控领域或有更大作为 [2] - 人口老龄化加剧、青少年近视问题受关注以及人们对高品质视觉质量追求提升，推动眼科诊疗需求长期增长 [3] - 公司成立老视管理多学科诊疗学组，并逐步开设老视专科门诊，以发展老年眼病诊断、老视治疗等业务 [3] - 公司通过成立多学科诊疗学组来解决综合眼病、并发眼病难题 [3]

核心业务产品表现 - 新一代角膜塑形镜（DK185）前三季度收入占硬镜总收入4.23%，第三季度占比提升至9.68% [2] - 巩膜镜前三季度销售收入占硬镜收入1.21%，第三季度为1.22% [3] - 硬镜产品总体毛利率前三季度同比下降0.23%，第三季度下降0.56% [5] - 公司硬镜产品销售结构呈现中间大、两头小，中端价位占比高 [7] 新产品研发与上市进展 - 控股子公司多姿医疗已获得亲水类日抛彩片、月抛彩片、日抛透明片注册证 [3] - 总部研发的多焦点软镜已完成临床试验，即将提交注册申请 [3] - 在研镜片产品包括复合控框架镜、自产第三代材料的巩膜镜和角膜塑形镜 [9] - 药品在研管线包括普拉洛芬滴眼液（稳定性观察期）、阿托品（临床试验中）、毛果芸香碱（即将临床试验） [9] 销售渠道与业务拓展 - 公司控股视光终端业务前三季度收入同比增长8.42%，占总收入比例提升至57.4% [8] - 前三季度公司控股和参股终端总数增加51家 [8] - 普通软镜销售渠道主要为线上和线下眼镜店，与总部专业视光渠道不同 [3] - 护理产品自产占比超过80%，线上销售同比持续增长 [5] 业务战略与未来规划 - 公司计划形成由塑形镜、多焦点软镜、复合控框架镜组成的近视防控镜片矩阵 [3] - 针对消费环境推出普惠型塑形镜扩展人群，同时推广DK185新产品吸引高端客户 [7] - 智能眼镜合资公司首款产品预计为音频类智能眼镜 [7] - 视光服务战略从单一角膜塑形镜扩展至全年龄段视力矫正、视功能训练等服务 [8]

公司核心产品进展 - 用于推迟儿童近视进展的全球创新眼科药物GPN00884在中国开展的IIa期临床研究已完成首例患者入组给药，进入探索药物剂量和评估初步疗效的重要阶段[1] - GPN00884在使用后无瞳孔散大效应，不会引起畏光等不良反应，给药时段不受限制，具备明显的better me特质[2] - GPN00884已于2025年3月完成I期临床研究，结果显示在健康受试者中安全性、耐受性良好，呈线性药代动力学特征[3] - 用于抗炎镇痛的激素纳米混悬滴眼液GPN00833已于2024年11月在中国完成III期临床研究并成功达到临床终点[7] 公司眼科产品管线与商业化 - 公司已构建治疗干眼症、蠕形螨睑缘炎、眼科术后抗炎镇痛、翼状胬肉和近视等多款全球创新产品的药物体系[4] - 创新药物酒石酸伐尼克兰鼻喷雾剂（OC-01）已于今年7月在中国大陆开出首批处方，正式进入商业化应用[6] - 蠕形螨睑缘炎治疗药物TP-03于今年5月落地澳门，该产品在美国上市第二年取得近两亿美元销售收入[6] - 针对翼状胬肉的创新产品CBT-001已完成国际多中心Ⅲ期临床研究全球中心全部受试者入组，预期将在2027年上市[6] 行业市场背景 - 2020年全球近视患病人群达到26亿，其中3.12亿人在19岁以下[2] - 亚太地区高收入国家近视患病率高达53.4%[2] - 2022年中国儿童青少年总体近视率为51.9%，高居世界第一[2] - 目前市场中仅有极少可持续有效延缓近视进展的药品，低浓度阿托品滴眼液虽有效但畏光副作用发生率较高[2]

公司核心产品进展 - 用于推迟儿童近视进展的全球创新眼科药物GPN00884已完成中国IIa期临床研究的首例患者入组给药，进入探索药物剂量和评估初步疗效的重要阶段[1] - GPN00884在使用后无瞳孔散大效应，不会引起畏光等不良反应，具备更好的药物特性，其中国I期临床研究结果显示安全性、耐受性良好[3] - 公司用于抗炎镇痛的激素纳米混悬滴眼液GPN00833已于2024年3月获美国FDA批准上市，并于2024年11月完成中国III期临床研究并达到临床终点[9] 眼科产品管线与商业化 - 公司已构建治疗干眼症、蠕形螨睑缘炎、近视等多款全球创新产品的药物体系，眼科创新管线近期迎来进展，今年以来已有3款产品取得重大临床进展[5][8] - 治疗干眼症的创新药酒石酸伐尼克兰鼻喷雾剂(OC-01)已于今年7月在中国大陆开出首批处方，正式进入商业化应用[8] - 蠕形螨睑缘炎治疗药物TP-03于今年5月落地澳门，该产品在美国上市第二年销售收入近2亿美元[8] - 针对翼状胬肉的创新产品CBT-001已完成国际多中心Ⅲ期临床研究全球中心全部受试者入组，预期2027年上市[9] 行业市场前景 - 全球近视患病人群在2020年达到26亿，其中19岁以下患者3.12亿，亚太地区高收入国家近视患病率高达53.4%[2] - 2022年中国儿童青少年总体近视率为51.9%，中国是全球近视人数最多的国家且患病率高居世界第一[2] - 全球治疗青少年近视药物市场规模预期于2033年达到近50亿美元，其中中国市场规模约为17亿美元[2] - 目前市场中可持续有效延缓近视进展的药品极少，低浓度阿托品滴眼液存在畏光副作用发生率较高的问题[3]