市场对AI投资的观点转变 - 2025年人工智能是投资者的突出主题 但资深投资组合经理Max Wasserman认为 投资者应重新审视其投资组合 因为AI故事开始成熟 市场对少数科技巨头的严重依赖正在制造单一的风险故障点 投资者应开始分散投资 [1][2] - 市场担忧围绕华尔街的AI宠儿OpenAI 其循环融资模式引发了对循环融资的质疑 投资者最终可能为自己的收入买单 [3] - 对冲基金经理Ray Dalio等人警告AI泡沫可能处于早期阶段 他指出2025年美国股市表现显著逊于非美国股票和黄金 引发了对AI技术投资是否真正为投资者带来价值的怀疑 [4][5] Five9, Inc. (FIVN) 分析 - 该公司是11只受市场关注的AI股票之一 截至2025年第三季度 有29家对冲基金持有其股份 [8] - 2026年1月4日 Piper Sandler分析师James Fish将该公司评级从“增持”下调至“中性” 目标价从26.00美元下调至21.00美元 [8] - 尽管风险回报具有吸引力 但执行挑战可能限制上行空间 公司面临重大挑战 包括在联络中心即服务市场份额增长乏力 在高端市场面临定位挑战 以及竞争加剧 [9] - 公司增长正在减速至低于10% 管理层已提供2026年展望 预计下半年将重新加速至超过10% 但分析师认为这需要时间才能实现 [10][12] - 尽管公司在AI应用和向更多基于消费的 offerings 转型方面取得进展 但AI相关的担忧继续对以席位为基础的模式（如Five9）构成压力 [11][12] SentinelOne, Inc. (S) 分析 - 该公司是11只受市场关注的AI股票之一 也是领先的AI驱动网络安全提供商 截至2025年第三季度 有42家对冲基金持有其股份 [13][16] - 2026年1月5日 Piper Sandler将其评级下调至“中性” 目标价从20美元下调至17美元 此次下调是其对安全和基础设施软件股票2026年展望的一部分 [13] - 2025年对该行业来说是艰难的一年 覆盖股票平均表现负面 只有四只股票表现优于纳斯达克指数（为5年多来最少） 分析师对2026年持谨慎乐观态度 认为许多股票以有吸引力的估值水平进入新年 有望成为长期的GenAI赢家 尽管软件层的货币化尚未大规模发生 [14] - 尽管公司当前约3倍的EV/2027年预期收入估值表面上显得非常温和 但近期管理层变动 缺乏近期催化剂以及令人失望的近期业绩等因素 使得该股票不如其他股票有吸引力 [15] - Piper Sandler仍对SentinelOne的技术平台持积极态度 承认在当前估值下 积极因素可能多于消极因素 但由于没有迫在眉睫的催化剂来减缓或逆转增长减速 分析师将评级调整为中性 [16]

市场与行业趋势 - 2025年标普500指数上涨超过16% 连续第三年涨幅超过15% [1] - 人工智能是股市最热门的趋势 普华永道分析师预计到2030年可为全球GDP增加超过15万亿美元 [1][2] - 广阔的潜在市场并不意味着每只AI股票都会成功 2026年有两只势不可挡的AI股票值得买入 另一只超热门股票则应避免 [3] 公司分析：Meta Platforms - Meta Platforms是新年里最值得买入的AI股票 在众多直接受益于AI革命的公司中脱颖而出 [4] - 与购买英伟达股票相比 投资Meta的优势在于其拥有坚实的业务基础 可在AI泡沫破裂时提供支撑 [5] - 公司约98%的净销售额来自其应用家族的广告业务 9月份其网站日均访问量达35.4亿人次 包括Facebook、WhatsApp、Instagram等 无其他社交平台可匹敌 这赋予了其卓越的广告定价能力 [6] - 公司已在社交媒体广告平台部署生成式AI解决方案 帮助广告商为个人用户定制静态和视频信息 以提高点击率 主要通过AI增强现有运营 因此能很大程度上免受AI泡沫破裂的影响 [7] - 公司现金流充裕 截至9月底拥有超过440亿美元的现金、现金等价物及有价证券 2025年前九个月经营活动产生近800亿美元净现金 有充足资源投资高增长计划而无需立即回报 [8][9]

超大规模云服务提供商2025年第三季度业绩纪要分析 涉及的行业与公司 * 行业：全球软件、美国与中国互联网、超大规模云服务与基础设施即服务/平台即服务[1] * 公司：亚马逊、微软、谷歌、阿里巴巴、甲骨文[4] * 分析范围：伯恩斯坦全球超大规模云团队对上述五家公司2025年第三季度业绩的分析与比较[4][5] 核心观点与论据 市场概览与行业趋势 * 超大规模云市场已成为支持生成式AI浪潮的关键基础设施，尽管其业务仍主要由CPU驱动，但股价已受AI情绪驱动[2] * 市场总规模巨大，是软件/云/互联网领域最大的可触达市场机会，规模达1.3至1.5万亿美元[4] * 尽管资本支出持续增加，所有云服务提供商均指出存在产能限制，限制因素已从GPU可用性转向已通电数据中心的物理容量[3] * AI尚未成为巨大的收入贡献者，但已成为市场情绪和资本支出的主要驱动力，引发了关于是否存在AI泡沫的讨论[14] 各公司业绩表现与增长 * **微软**：Azure在恒定汇率下增长39%，超出37%的指引，管理层预计下季度增长37%[15] 非AI核心Azure基础设施是业绩超预期的关键驱动因素[15] 公司指引2026财年资本支出增长将超过2025财年，受强劲需求信号和不断增长的剩余履约义务驱动[15] * **亚马逊**：AWS增长强劲加速，第三季度同比增长20%，AI贡献持续三位数增长，Trainium2季度环比增长150%[10] 公司在过去12个月上线了3.8吉瓦容量，预计年底前再上线1吉瓦，自2022年以来容量已翻倍，并预计到2027年将再次翻倍[10][16] 利润率从33%改善至35%[10] * **谷歌**：谷歌云收入同比增长34%，达到约150亿美元，超出共识预期，环比增长加速2个百分点[11][17] 积压订单大幅跃升，管理层预计在未来两年内确认约870亿美元（超过155亿美元积压的55%）[12][17] 运营利润率环比增长约3个百分点，从20.7%升至约24%[12][17] * **阿里巴巴**：阿里云收入同比增长34.5%，调整后息税前利润率为9.0%[13] AI相关云产品连续第九个季度实现三位数增长，占外部云收入的份额环比提升[13] 集团层面资本支出为314亿元人民币[18] * **甲骨文**：OCI收入达到41亿美元，同比增长68%，增速远超同行且仍在加速[20] 总剩余履约义务增加680亿美元至5230亿美元，同比增长438%，受英伟达、Meta等新承诺驱动[20] 管理层将2026财年资本支出指引上调150亿美元，并将2027财年收入指引上调40亿美元[20] 资本支出、产能与利润率动态 * 所有提供商均面临产能限制，需求持续超过供应，预计紧张环境将延续至2026年[12][17] * 资本支出大幅增长：微软第三季度资本支出（含融资租赁）为349亿美元，同比增长74%[54] 谷歌将2025年资本支出指引从850亿美元上调至910-930亿美元，中点同比增长73%[17] 亚马逊将2025年资本支出指引小幅上调至1250亿美元[16] * 资本支出构成正在从土地、建筑和改良工程转向更多与收入增长相关的短期资产，如GPU和CPU[54] * AI在建设阶段可能拖累毛利率，训练和推理的混合比例将影响利润率[83] AWS预计利润率将继续波动，因收入组合转向AI工作负载，但长期有望实现低至中30%的稳态利润率[36] 谷歌云利润率持续改善，但资本支出增加带来的折旧费用将继续对利润率构成压力[88] 投资主题与关注点 * **微软**：在Azure上进行了大规模押注，积极投资于全球布局和技术创新，AI和非AI收入增长均在加速[8] 面临对AI泡沫的担忧以及与OpenAI在Azure AI收入和模型方面的关联风险[8] * **甲骨文**：故事已迅速从潜在的云提供商转变为主要的超大规模和AI训练/推理提供商，由OpenAI约3000亿美元的剩余履约义务等数十亿美元交易驱动[9] 投资者担忧建设产能所需的资本支出对自由现金流的影响，以及AI收入（尤其是来自OpenAI的收入）的可持续性[9] * **亚马逊**：AWS增长强劲，产能扩张计划积极，Project Rainier在第四季度初上线并正在爬坡[10] 大部分增量资本支出指定用于AWS基础设施，相关折旧将影响利润率[16] * **谷歌**：云业务增长强劲且利润率改善，但云业务在谷歌整体故事中占比较小，搜索/AI影响仍是股价的主要驱动力[12] * **阿里巴巴**：云收入增长加速，管理层表示未来几个季度增长将保持强劲[13] 海外收入目前贡献外部阿里云收入的低十位数百分比，增长此部分将是2026年的重点[73] 市场份额与竞争格局 * 根据2024年数据，AWS在IaaS市场占有47%份额，微软在PaaS市场占有24%份额[98][99][100] * 在2025年第三季度，就增量云收入份额而言，除亚马逊外，所有提供商均表现突出[27] 排除阿里巴巴，谷歌和甲骨文获得了增量份额，而亚马逊则有所损失[30] * 甲骨文OCI Gen 2在技术上与AWS、Azure和GCP不同，使其能够在未被大型竞争对手很好服务的细分市场（如主权区域、专用区域）赢得份额[78][94] 其他重要观察 * 微软不再分拆AI与非AI工作负载的混合比例，随着工作负载从测试转向生产，区分AI驱动部分将变得更加困难[50] * 亚马逊的积压订单同比增长22%，达到2000亿美元，但管理层指出，10月财报发布前当月签署但未计入积压的交易量已超过整个第三季度的交易量[16][36] * 谷歌披露其Gemini模型现在有超过1300万开发者在构建，每月处理1.3 quadrillion个令牌，Gemini Enterprise已拥有超过200万订阅者[58] * 甲骨文的剩余履约义务中，约10%为当期剩余履约义务，其云数据库业务预计到2030财年将达到约200亿美元，复合年增长率53%[73][78] * 由于AI工作负载的磨损，服务器的实际使用寿命可能短于预期，亚马逊已将部分服务器的使用寿命从6年降至5年[84]

市场表现与驱动因素 - 2025年美国股市表现强劲，标普500指数全年上涨16%[2] - 科技股，特别是受AI乐观情绪推动的股票，是去年市场上涨的主要动力[2] - 然而，2025年市场并非一帆风顺，曾因特朗普政府关税政策以及AI领域预警信号而出现波动[4] - 例如，2025年8月，因OpenAI CEO承认可能存在AI泡沫，以科技股为主的纳斯达克指数单日早盘下跌1.4%[4] AI行业现状与泡沫风险 - 当前AI热潮正处于泡沫早期阶段，并对市场产生了广泛影响[3] - 市场对AI泡沫的担忧集中在技术采用率上，一项MIT研究发现95%的企业生成式AI试点项目迄今未能盈利[4] - AI领域存在过度兴奋，整体估值可能面临回调风险，尤其是在企业找到如何完全整合AI的方法之前[4] - 一位知名投资者将当前AI泡沫的狂热程度，与1929年股市崩盘或2000年互联网泡沫前的水平进行了对比，认为已达到约80%[5] 宏观政策与市场展望 - 2026年，美联储的货币政策立场是重大不确定因素，其主席任期将于5月结束[6] - 新提名的继任者预计将支持大幅降低利率，央行在2026年“最可能”采取的鸽派立场可能继续支撑股价并进一步吹大AI泡沫[6] 投资策略与资产表现 - 在2026年的投资指引中，强调了多元化的重要性[7] - 黄金在2025年成为“表现最佳的主要市场”，作为一种避险资产，其去年回报率出色，并与白银、铂金等其他贵金属一同创下纪录[7] - 黄金去年的表现优于标普指数47%，削弱了美国股市的部分表面收益[7]

市场波动性展望 - 股票市场的波动性将持续存在，不会消失 [1] - 单日市场波动几个百分点的情况可能将变得更加普遍，而这种情况在过去极为罕见 [1] 潜在市场驱动因素 - 市场可能正处于人工智能泡沫之中 [1] - 过去三年市场实现了两位数涨幅，这可能预示着即将到来的市场崩盘迹象 [1]

市场观点与表现 - 对冲基金经理Ray Dalio认为人工智能热潮正处于泡沫早期阶段 [1] - 2025年美国股市实现两位数涨幅，主要由人工智能相关公司的强劲回报推动 [1] - 尽管上涨，2025年美国股市表现落后于其他国家股市及黄金，黄金在2025年飙升超过60% [1][2] - 新兴市场表现优异，英国富时100指数也跑赢全球主要市场 [2] - 投资者更倾向于非美国股票、非美国债券和美国现金以外的资产 [2] - 中东地缘政治紧张局势以及美联储利率路径的不确定性加剧了投资者的担忧 [3] - 新任命的美联储主席及联邦公开市场委员会可能倾向于压低名义和实际利率，这可能支撑资产价格并催生泡沫 [3] - 并非所有人都认为存在人工智能泡沫，Cetera Financial Group首席投资官Gene Goldman认为泡沫通常在熊市中破裂，而近期不太可能出现熊市 [3][4] 百度公司 - 百度是华尔街十大受关注人工智能股票之一，截至2025年第三季度，有33家对冲基金持有其股票 [7] - 2025年1月2日，Jefferies分析师Thomas Chong将百度目标价从159美元上调至181美元，并维持“买入”评级 [7] - 分析师看好其近期香港上市可能释放的潜在价值，同时百度保持控制权 [7] - 该公司计划分拆其人工智能芯片子公司昆仑芯并在香港上市，已向港交所提交上市申请 [8] - 拟议分拆将通过全球发售进行，包括香港公开发售和向机构及专业投资者配售 [9] - 分拆完成后，昆仑芯预计仍为百度子公司，但交易需获得监管批准 [9] - 百度是中国互联网巨头和人工智能先驱，以对人工智能技术的重大投资及国内主导搜索引擎地位而闻名 [10] Rivian Automotive公司 - Rivian Automotive是华尔街十大受关注人工智能股票之一，截至2025年第三季度，有36家对冲基金持有其股票 [11] - 2025年1月2日，摩根士丹利分析师Andrew Percoco重申“减持”评级，目标价12美元 [11] - 该公司在技术转型和政策转变中面临挑战，可能影响短期需求 [11] - 2025年第四季度，Rivian交付了9,745辆汽车，同比下降31%，略高于公司预期的9,525辆，但低于市场普遍预期的10,100辆 [12] - 2025年全年，公司生产和交付了42,284辆和42,247辆汽车，同比分别下降15%和18%，符合其指引 [13] - 投资者关注点转向2025年第四季度财报及2026年指引，财报定于2026年2月12日发布，尤其关注R2车型的产量提升 [13] - 由于电动汽车税收抵免到期以及技术硬件路线图演进，对2026年需求持谨慎态度，预计2026年末将引入激光雷达以实现更高级别的自动驾驶 [14] - 这可能导致2026年大部分时间出现需求空窗期，因为客户等待Rivian的最新一代技术平台 [14] - Rivian是一家设计制造电动汽车以及软件和服务的汽车制造商 [15]

AI股票市场表现与投资者情绪 - 过去三年AI股票推动标普500指数实现两位数增长 英伟达、Alphabet、Palantir Technologies等公司股价飙升[1] - 投资者涌入开发或使用AI的公司 以期抓住一代人一次的投资机会[1] - 一项调查显示60%受访者对AI股票的长期表现有信心 90%的AI投资者计划维持或增加其AI持仓[12] - 多数投资者尽管估值上升 仍将AI视为重大机遇[12] AI技术的变革潜力与商业应用 - AI可能改变许多领域的运作方式 从预约安排到医疗方案制定或工厂流程加速[2] - 这种创新和效率可能为公司节省资金并显著提升盈利 销售或使用AI的公司可能获得巨大收益[2] - 虚拟助手如Alphabet的Gemini已应用于日常生活 Palantir的AI驱动软件帮助商业和政府客户整合、分析并利用其数据[5] - 以市场领导者英伟达为代表的芯片设计公司 为训练过程等提供所需的AI芯片[6] - 以谷歌云为代表的业务为客户提供英伟达系统及其他AI平台的访问权限[6] AI公司的财务与市场状况 - 部分公司已因AI实现显著营收增长 成为首批AI赢家[7] - 英伟达当前股价为188.03美元 市值达4.6万亿美元 日交易区间为186.16至193.62美元 年交易区间为86.62至212.19美元[7] - 英伟达毛利率为70.05% 股息收益率为0.02%[7] - 随着股价上涨 公司估值攀升 部分已达到可能难以维持的水平[3] - 标普500席勒市盈率显示 股票整体交易于历史最高水平之一[8] - 去年底投资者开始讨论形成AI泡沫的可能性[8] AI市场的长期前景与投资策略 - AI市场仍处于早期增长阶段 预计到下一个十年的初期将达到数万亿美元规模[13] - 即使当前进入市场 若选择优质公司 长期仍可能很好地收获回报[13] - AI转型代表了参与重塑世界运作方式技术的一代人一次的机会[13] - 评估公司时应考虑其当前市场地位、盈利记录、实现AI目标的财务潜力以及整体未来前景[14] - 在这些方面表现强劲的公司可能代表当前极佳的买入机会 并更有可能在AI发展过程中应对潜在波折[14] - AI股票仍为长期投资者提供了一代人一次的投资机会[15]

美国货币政策风险 - 核心观点是前总统特朗普可能在2024年5月美联储主席杰罗姆·鲍威尔任期结束后，任命一位极度鸽派的新主席，并出于政治原因大幅降息，这可能导致收益率曲线显著陡峭化并引发通胀再度飙升[5] - 美联储在2025年12月降息后，联邦基金利率目标区间为3.50%-3.75%，有效联邦基金利率为3.64%[7] 特朗普曾公开呼吁美联储应立即降息100个基点，并后续进行多次降息，其最新言论甚至要求将有效联邦基金利率降至1%[7][8] - 美国政府债务利息支出高昂，降低利率有助于减轻政府利息负担，这被认为是特朗普推动降息的主要动机之一[8] - 然而，美联储主席仅是联邦公开市场委员会12位投票成员之一，特朗普可能难以获得降息所需的多数票支持[11] 同时，债券投资者可能对不必要的降息做出敌对反应，若收益率曲线因大幅降息而陡峭，可能产生反效果[12] - 联邦公开市场委员会成员普遍认为通胀预测存在上行风险，这可能导致新主席难以获得足够支持来持续降息[13] 人工智能泡沫风险 - 核心观点是人工智能泡沫可能最终破裂，其引发的抛售可能比预期更为广泛，类似于2000年的互联网泡沫破裂[15] - 截至2025年10月8日，美国市值最大的十家公司总市值已超过德国、日本、印度、英国、法国、意大利和加拿大的国内生产总值总和，显示出极度集中和膨胀的估值[15] - 即使剔除大型科技股，美国股票的估值也远高于其他地区股票[18] 全球多数国家股市交易于历史高位附近，仅英国和中国等少数例外[18] 这意味着如果美国发生AI相关抛售，全球其他股市可能无法提供有效避险，仍将跟随下跌[19] - 2025年表现最好的股票是那些没有收入的公司，其次是不盈利的纳斯达克股票，这种投资行为是市场狂热和炒作的有力证据[21] - 当前市场可能处于泡沫周期的第二阶段晚期，其特征是市盈率过高，甚至亏损公司也享有荒谬估值，但首次公开募股市场尚未完全崩溃，多数专业投资者仍未离场[34][37] 气候变化政策风险 - 核心观点是随着全球平均气温持续上升，政治领导人可能更加主导气候变化议程，并出台一系列非理性的政府政策，这可能对经济造成更大损害[25] - 以风能和太阳能为代表的可再生能源被普遍误解为廉价能源，但实际上它们是当今最昂贵的能源形式之一，并且存在间歇性供电的不可靠问题[26] - 能源投资回报率是衡量能源经济可行性的关键指标，其盈亏平衡点为8:1[27][28] 图表显示，风能和太阳能的能源投资回报率远低于传统化石燃料和核能，引发对其经济合理性的质疑[28] - 尽管需要考虑环境影响，但风能和太阳能并非如宣传那般清洁[30] - 政府对绿色转型的政治承诺将推高对许多大宗商品的需求，特别是绿色金属[43] 只要政治支持存在，绿色投资机会就依然有效，若支持减弱（如美国的情况），则需要调整投资策略[44] 2026年市场展望与投资策略 - 尽管面临风险，但当前股市风险高于平均水平，尚未达到极端水平[31] 美国股市目前估值昂贵，对负面催化剂尤为敏感[33] - 2025年投资组合实现了约30%的净回报，部分得益于年初降低了股票风险敞口[38] 对2026年的回报预期更为谨慎，但计划通过超配美国以外地区股票、以及增持大宗商品及大宗商品相关股票来跑赢MSCI世界指数[38] - 黄金在2025年是重要赢家，但其表现与预期的避险资产特性不符，因此已逐步并计划继续削减黄金配置[39] - 当前市场由所谓的“故事股”主导，无论其盈利正负[40] 对于盈利公司，仅达到预期已不足够，必须超出预期才能避免股价负面反应[40] - 2026年三大核心投资主题是：通胀挂钩债券将跑赢名义债券；美国以外地区股票将跑赢美国股票；大宗商品将跑赢股票[46]

福克斯与Flutter/FanDuel的期权交易 - 福克斯公司持有以200亿美元估值为基础、年增5%的看涨期权，可在2030年前以全现金方式收购FanDuel 18.6%的股份 [2][3] - FanDuel在美国体育博彩市场占据超过30%的份额，其成功对福克斯构成重大利好 [2] - 福克斯首席执行官Lachlan Murdoch表示公司完全打算行使该期权，并已开始与监管机构合作申请许可，暗示其对FanDuel的估值约为350亿美元 [4] 制药与健康领域动态 - LifeMD和GoodRx两家公司股价上涨，原因是它们将诺和诺德的减肥药Wegovy添加至其产品供应中 [5] - 诺和诺德在美国推出了首款也是唯一一款每日一次口服GLP-1药物Wegovy，经FDA上月批准后，现金支付客户的月定价为149美元 [5] 半导体存储器行业趋势 - 三星电子和SK海力士据报道计划在第一季度将服务器内存价格上调高达70%，原因是AI需求激加剧了全球供应紧张 [6] - 包括三星、SK海力士和美光在内的存储芯片制造商在削减传统DRAM产量以专注于AI加速器所需的高带宽内存后，已面临旧款DRAM的短缺 [6] 亚马逊AI助手业务拓展 - 亚马逊推出了Alexa.com，将其AI助手Alexa+扩展到广泛的设备上 [8] - Alexa+旨在“执行操作”，帮助管理待办事项、家庭日历、控制智能家居、进行预订等，并提供持久上下文，在不同设备间保持聊天、偏好和个人化设置 [8] - 此举使亚马逊能与日益增多的AI助手更直接地竞争，包括OpenAI的ChatGPT、Anthropic的Claude、xAI的Grok和谷歌的Gemini [9] 关于AI热潮的讨论 - 橡树资本的霍华德·马克斯提出AI是否处于泡沫中的问题，并指出如果当前巨大的热情没有产生符合历史模式的泡沫，那将是首次 [9] - 马克斯区分了围绕真正变革性技术的“拐点泡沫”和类似次贷的“均值回归泡沫”，拐点泡沫可以加速进步，但仍会摧毁许多推动它的投资者的财富 [9] - 他将当前的AI浪潮与19世纪60年代的铁路、20世纪20年代的无线电和航空以及20世纪90年代末的互联网相类比，指出航空和广播无线电曾裹挟在巨大的不确定性和强大的叙事中，助长了巨大的泡沫，其破裂加剧了大萧条 [10] - 引用OpenAI首席执行官Sam Altman的观点：投资者整体上对AI过度兴奋，但同时AI也是很长时间以来最重要的事情 [10]

市场情绪与估值担忧 - 2025年人工智能股票大幅上涨后，市场出现对“AI泡沫”即将破裂的警告声 [1] - 对英伟达和微软等主要人工智能公司估值的担忧，可能导致了11月的市场下滑 [1] 投资者信心调查结果 - 根据The Motley Fool的研究，超过60%的美国人相信人工智能股票将带来强劲的长期回报 [2] - The Motley Fool发布的《2026年AI投资者展望报告》显示，62%的美国人认为大力投资AI的公司将产生强劲的长期回报 [6] - 已持有AI股票或ETF的美国人中，有93%对该技术产生长期回报的能力表示有信心 [5] 不同世代投资者的观点差异 - 年轻投资者对AI公司的长期回报能力最为自信，Z世代和千禧一代投资者的乐观比例分别为67%和63% [4] - 相比之下，年长投资者更为怀疑，仅50%对其投资回报有信心 [4] - 年轻投资者的信心源于他们在工作或社交媒体上使用AI工具创作内容的第一手经验，亲眼见证了该技术变革性的潜力及其近年来的巨大进步 [8] 行业分析师观点 - 分析师Asit Sharma认为，年轻投资者并非单纯被新技术吸引，而是认识到AI有能力从根本上改变企业和整体经济的运作方式 [7][8] - Sharma指出，随着推理模型变得更强大，受益于AI驱动优化的公司将产生卓越的资本回报，而支持此基础设施的企业将因持续的需求而蓬勃发展 [9]