宏观经济数据发布 - 欧洲主要经济体法国、西班牙、意大利和德国即将发布通胀数据[2] - 欧元区8月通胀初值将于下周二公布[2] - 美国将发布个人消费支出物价指数 该指数是美联储关键监测指标[3] 货币政策预期 - 美联储主席鲍威尔上周讲话被市场解读为鸽派倾向 强化9月降息预期[3] - 利率市场交易显示9月降息概率达85%[3] 贸易政策动态 - 美国和欧盟达成贸易协议 将基准关税设定为15%[5] - 欧盟正式提议取消美国工业品关税 此举是白宫对欧盟汽车降税的前提条件[5] 企业财务影响 - 烈酒制造商Remy Cointreau预计美国关税对营业利润影响降至2000万欧元 此前预估为3500万欧元[5] 市场表现 - 欧洲股市周五开盘表现分化[1] - 美国股指期货隔夜基本持平[6] - 亚太市场因经济数据公布而表现不一[6]

基金表现 - iShares MSCI全球金矿ETF（RING）创52周新高 较52周低点27.70美元/股上涨83.01% [1] - 基金追踪MSCI ACWI精选金矿可投资市场指数 涵盖发达国家及新兴市场以金矿收入为主的企业 [1] - 基金年费率为0.39% [1] 价格驱动因素 - 美联储降息预期推动黄金价格上涨 黄金与美元价值呈负相关关系 [2] - 地缘政治紧张与经济不确定性强化黄金作为避险资产的投资需求 [3] - 金矿股作为黄金的杠杆投资工具 近期涨幅显著 [3] 未来展望 - 基金加权alpha值为65.57 预示近期可能延续强势表现 [4]

市场表现 - 道琼斯指数下跌157点 标普500指数下跌24点 纳斯达克指数下跌90点 罗素2000指数逆势上涨4点[1] 经济数据 - 8月制造业PMI达53.3 创三年多新高 远超预期的49.5和7月的49.8[2] - 8月服务业PMI达55.4 连续第二个月维持在55以上[2] Zoom通讯财报 - 第二季度每股收益1.53美元 超预期10% 营收12.17亿美元同比增长4.7%[3] - 非GAAP运营利润率达41.3% 公司上调当季和全年盈利指引[3] - 盘后交易股价上涨6%[3] Intuit财报 - 第四季度每股收益2.75美元 超预期0.1美元 同比增长38%[4] - 营收38亿美元超预期 同比增长20%[4] - 因当季指引疲弱 盘后股价下跌5%[4] Ross Stores财报 - 第二季度每股收益1.56美元 超预期0.04美元[5] - 营收55亿美元符合预期 同比增长5% 同店销售预计增长2-3%[5] - 盘后股价上涨2.3% 年内至今跌幅收窄至3.74%[5] 政策展望 - 美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔研讨会发表讲话 或提及9月会议降息观点[6] - 决策可能等待进一步数据 包括下周将发布的PCE数据[6] - 前次核心PCE同比增2.8% 总体PCE同比增2.6% 较4月2.2%持续上升[7]

美联储7月会议纪要内容 - 多数决策者支持暂不降息 仅沃勒和鲍曼两人反对降息 [1] - 多数官员强调通胀风险远高于对劳动力市场的担忧 [2][4] - 美联储维持利率在4.25%至4.5%区间不变 [4] 美联储利率政策预期 - 9月降息25个基点概率为81.9% [3] - 10月维持利率不变概率为8% 累计降息25个基点概率46.4% 累计降息50个基点概率45.5% [3] 美联储内部政策分歧 - 官员围绕关税对通胀影响及政策限制性程度展开激烈辩论 [4] - 鲍曼与沃勒以就业市场恶化为由主张立即降息25个基点 [5] - 这是自1993年以来首次有两位理事与主席意见相左 [6] 通胀风险担忧 - 通胀长期超过2%水平可能加剧长期通胀预期失控风险 [4] - 特朗普关税政策对通胀的潜在持续影响需要时间全面显现 [4] 美联储领导层动态 - 沃勒和鲍曼出现在鲍威尔2026年任期结束后继任候选名单 [7] - 鲍威尔将在杰克逊霍尔央行年会发表讲话 这将是其任内最后一次在该场合发声 [7][8] 特朗普政府对美联储施压 - 特朗普持续施压美联储降息并要求理事丽莎·库克立即辞职 [10][13] - 政府指控美联储存在不当行为并对常规法律程序提出质疑 [14] - 若库克拒绝辞职 特朗普正讨论以正当理由解雇她的方案 [13] 美联储政策立场评估 - 7月会议委员会整体情绪偏鹰派 [9] - 8月1日就业报告公布后更多官员对9月降息持开放态度 [9]

黄金市场表现 - 2025年黄金ETF全球资金流入达436亿美元 截至8月15日数据[1] - 北美地区贡献约240亿美元资金流入 创年度第二强表现[2] - 全球黄金ETF总持仓量达3639吨 创2022年8月以来最高月末持仓纪录[3] 主要产品资金流向 - SPDR Gold Shares (GLD) 流入96亿美元 管理规模1035亿美元[2][7] - iShares Gold Trust (IAU) 流入61亿美元 管理规模486亿美元[2][8][9] - SPDR Gold MiniShares (GLDM) 流入48亿美元 管理规模168亿美元[2][10] 区域资金分布 - 中国黄金ETF流入78亿美元 领跑美国以外市场[3] - 英国流入29亿美元 瑞士流入25亿美元[3] - 日本与法国各流入12亿美元 印度与德国各流入11亿美元[3] 驱动因素分析 - 美国政策不确定性及地缘政治紧张推升避险需求[1][4] - 美元指数年内下跌94% 提振黄金吸引力[5] - 各国央行持续购金 95%央行预计未来12个月增加黄金储备[5] - 美联储降息概率超90% 降低非收益资产持有机会成本[6] 产品特征对比 - GLD日均成交量930万股 年费率040%[7] - IAU日均成交量600万股 年费率025%[8][9] - GLDM日均成交量300万股 年费率010% 为低成本黄金ETF[10]

科技股表现 - 科技股周二遭受重挫 纳斯达克综合指数下跌1.5% 其中英伟达下跌3.5% Palantir下跌9% [2] - 英特尔股价本月上涨27% 因美国政府讨论持股及软银投资20亿美元 [9] - 台积电和美光科技可能面临类似英特尔的政府持股情况 该事件持续发展值得关注 [9] 零售商业绩表现 - 家得宝因稳健财报推动股价上涨3% 成为当日唯一持平的道指成分股 [2][7] - 劳氏公司业绩超预期并上调销售指引 宣布88亿美元收购Foundation Building Materials 盘前交易上涨3% [3] - TJX公司提高全年每股收益指引 股价盘前上涨近4% 因经济不确定性时期消费者转向折扣零售商 [5] - 塔吉特尽管业绩超预期 但整体销售额和客流量下降 同时宣布新任CEO 股价盘前下跌9% [4] 市场整体状况 - 标普500指数下跌0.6% 罗素2000指数下跌近1% [2] - 标普500企业利润强劲且超预期 市场波动率较低 VIX指数周二收盘低于16 [10] - 市场成交量低迷 投资者等待美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议的讲话 [8][10] 货币政策预期 - 美联储9月会议降息25个基点的概率为83% 但期间仍有大量经济数据待发布 [8] - 7月美联储会议纪要将于中部时间下午1点公布 可能预示鲍威尔周五讲话内容 [8] 行业动态 - 家得宝改变此前立场 表示可能实施适度涨价 反映关税政策影响开始显现 [7] - 劳氏公司通过收购转向吸引更多家装专业人士 战略重心向房屋建筑和家装专业市场转移 [3]

住房市场数据 - 7月新屋开工量达143万套(经季节调整年化值) 远超预期的129万套 且高于上修后的前值136万套 为2月以来最高水平 也是过去12个月中第三好的月份 [2] - 建筑许可却低于预期 仅135万套 低于分析师预测的139万套 且与前值(下修后139万套)持平 这是连续第四个月下降 创下新冠疫情以来最低水平 [3] - 多户住宅表现强劲 环比增长116% 同比增长27% 显示公寓/共管公寓需求旺盛 [4] - 独栋住宅增长放缓 环比28% 同比8% 受7月较高抵押贷款利率影响 [5] 家得宝财报 - 第二季度每股收益468美元 低于Zacks共识预期3美分 出现064%的负收益意外 连续第二次未达盈利预期 [6] - 季度营收4538亿美元 略低于预期05% 但同比仍增长近5% [7] - 公司维持全年指引 推动股价早盘上涨16% 超年初至今涨幅两倍 [7] 其他市场动态 - 美联储副主席Michelle Bowman今日将发表讲话 市场关注9月FOMC会议降息可能性 她上月曾反对维持利率 [8] - 豪华住宅建筑商Toll Brothers将在盘后公布第三财季业绩 预计营收同比增长456% 但每股收益可能同比下滑028% 过去四个季度中有三个季度盈利超预期 [9][10]

通胀前景与美联储政策 - 预计三季度关税温和推高美国核心通胀 市场对通胀上升幅度及持续时间存在分歧 [1] - 美联储大概率9月重启降息周期 三季度通胀回升对2025年降息制约有限 [1] 美债收益率与政策影响 - 短期通胀回升对美债收益率影响有限 因通胀传导未必超预期 [1] - "大而美"法案实施后美债收益率仍有压力 关注金融去监管 美元稳定币扩容及美债发行结构变化可能形成的缓冲 [1] 美元汇率展望 - 维持中长期美元面临贬值压力的观点 [1]

市场表现 - 小盘股Russell 2000指数下跌1.24%，回吐昨日大部分2%的涨幅 [1] - 标普500指数连续第三天创收盘新高，微涨0.03% [1] - 道琼斯指数盘中一度下跌200点，最终收跌0.025% [1] - 纳斯达克指数小幅下跌0.01% [1] 美联储政策预期 - 市场预期美联储9月16-17日会议将降息25个基点 [2] - 当前9月降息概率为93%，但可能因后续通胀数据变化而调整 [3] - PPI数据今早跳升近1个百分点，市场短暂承压后回升至历史高位附近 [3] Applied Materials财报 - 公司Q2每股收益2.48美元，超出预期的2.34美元，营收73亿美元超预期的72亿美元 [4] - 因下季度业绩指引疲弱，股价盘后大跌12% [4] - 营收指引下调至67亿美元（原预期73亿美元），每股收益中点2.11美元低于此前2.38美元 [5] 明日经济数据与财报 - 明日将公布7月零售销售、进出口、工业产能利用率及8月纽约州制造业数据 [6] - 盘后发布6月商业库存和8月消费者信心数据 [6] - 下周将迎来沃尔玛、塔吉特等大型零售商及Palo Alto Networks、雅诗兰黛的财报 [7]

Key Takeaways How are BAC's Peers Faring in Terms of NII? Citigroup (C) is demonstrating resilience and steady growth in NII. In the first half of 2025, the company's NII rose 8% year over year to $29.2 million, primarily driven by an increase in average deposit and loan balances, as well as higher deposit spreads. Bank of America (BAC) , among the most rate-sensitive U.S. banks, saw its net interest income (NII) gain momentum after the Federal Reserve cut rates in 2024 after nearly five years. Fixed-rate a ...