据环球时报消息，美国总统特朗普在其社交平台"真相社交"上发文，再次向美联储主席鲍威尔开炮。特朗普称："'太迟先生'鲍威尔是个傻子，一窍 不通。除此之外，我还挺喜欢他的！石油和能源价格大降，几乎所有生活成本（包括杂货和'鸡蛋'）都在下降，通胀几乎不存在，关税收入源源不 断地涌入美国——这跟'太迟先生'（说的）完全相反！享受吧！"北京时间8日凌晨，美联储最新的议息决议将联邦基金利率目标区间维持在 4.25%-4.5%不变。 表面上，这是一次对利率政策的不满发泄，但背后却隐藏着特朗普深刻的政治计算。他一边否认通胀持续上升的风险，强调能源成本在下降、关税 不会导致物价上涨，一边将责任全部甩给鲍威尔，企图将一切经济问题简化为个人决策的"错误"或"无能"。对特朗普而言，经济下滑不是结构性问 题，而是"傻瓜们"的责任；不是政策复杂性的反映，而是某个技术官僚搞砸了他"伟大计划"的结果。 美联储9日公布的上月会议纪要显示，美国经济面临通胀加剧和经济增长放缓同时发生的风险，令该机构陷入两难境地。一般而言，就业疲软、失 业率上升通常会导致经济衰退，此时美联储往往通过降息刺激借贷和支出；如果通胀加剧，美联储可能维持或提高利率来抑制物 ...

巴基斯坦对印度军事行动 - 巴基斯坦空军战斗机对印度古吉拉特邦、安巴拉以及贾朗达尔等多地的空军基地发动空袭，并进入印度领空 [1] - 巴基斯坦无人机飞越德里上空 [2] - 巴基斯坦正式启动代号为"铜墙铁壁"的军事行动，以回应印度方面持续不断的挑衅行为，打击范围覆盖印度全国多个区域，首轮行动已打击印度旁遮普邦的一处导弹储存设施 [3] - 巴基斯坦对印度发动网络攻击，致使印度约70%电网瘫痪 [4] - 巴基斯坦启动"Bunyan-un-Marsoos行动"以报复"印度的侵略"行为，行动名称来自《古兰经》 [5] - 巴基斯坦南部信德省首府卡拉奇的沙菲萨尔居民区及马利尔区周边传出多声爆炸 [5]

智通财经5月10日电，美联储的MUSALEM表示，如果通胀上升被证明是短暂的，预期保持稳定，经济 明显走弱，那么降息仍然是可能的。关税对通胀的影响可能是短暂的，但同样可能会更持久。 ...

波兰央行行长：我相信会有更多的降息。 ...

风险提示： 特朗普关税持续导致美国经济下行和通胀上行超预期。 文章来源 本文摘自：2025年5月8日发布的 关税加剧滞胀担忧，通胀压力掣肘降息——2025年5月美联储议息会议点评 梁中华 ，资格证书编号： S0880525040019 汪 浩 ，资格证书编号： S0880521120002 报告导读： 2025 年 5 月美联储按兵不动，但是强化了对经济和通胀不确定性的担忧，关 税加剧了美国滞胀风险，后续通胀压力可能持续掣肘降息，警惕从衰退交易走向滞胀交 易。 美东时间 2025 年 5 月 7 日，美联储发布议息会议声明，随后鲍威尔例行召开新闻发布会，从议息会议 声明和鲍威尔发言中，我们认为主要有五处边际变化： 一是美联储按兵不动，但是滞胀预期加剧；二是鲍 威尔不断强调经济前景的不确定性，并认为其与关税前景密切相关；三是鲍威尔认为当前通胀压力主要来 自于关税，而关税谈判存在不确定性；四是鲍威尔给出模糊化的前瞻性指引，维持一如既往偏"鹰"的表 态，但也传递了未来降息的可能性；五是鲍威尔重申美联储的独立性，部分缓解市场担忧。总体来看，本 次美联储议息会议的关键词就是"不确定性"，无论是经济前景、通胀前景，还是降 ...

美联储政策与政治压力 - 美联储连续第三次维持利率不变 特朗普和副总统万斯公开批评鲍威尔行动迟缓 指责其不降息 [2] - 特朗普通过社交媒体和采访多次攻击鲍威尔 称其为"太迟先生" 认为美国没有通胀且关税让资金流入 [2] - 万斯指责鲍威尔在遏制拜登时期通胀和协助贸易协议上行动迟缓 认为其货币政策错误 [3] 美联储对经济前景的评估 - 鲍威尔警告特朗普政府关税政策可能导致通胀上升 经济增长放缓和失业率上涨 美联储目标或推迟到明年 [3] - 鲍威尔强调当前政策立场良好 无需急于行动 否决预防性降息想法 认为通胀目标未实现时不采取行动 [3] - 鲍威尔明确特朗普的施压不会影响美联储工作 未要求与特朗普会面 强调美联储独立性 [3] 市场机构对美联储政策的预测 - 投资顾问机构Gavekal Research认为特朗普施压将产生反作用 美联储若屈服将动摇投资者对政策和美元的信心 [4] - 华尔街投行推迟美联储降息预期时间 从6月延至7月 预计今年累计降息3次 [4] - 高盛预测降息将出现在7月 9月和10月 认为关税冲击将促使降息 美国今年有45%可能陷入经济衰退 [4]

风险资产因中美贸易方面出现进展迹象而有所回暖。由于缺乏关税的利好消息，美国股指在周二大幅下跌，加上特 朗普评论美国不需要签署任何贸易协议的言论，进一步加剧了这种情况。然而，由于本周美国和中国官员将在瑞士 会面，世界两大经济体有机会摆脱目前互征三位数关税的局面（美国对中国征收145%的关税，中国对美国征收 125%的关税，部分例外）。因此，交易者将密切关注经济巨头之间的贸易紧张局势是否进一步缓和，如果降低关税 的前景明朗，风险资产将受益。 本周油市波动性上升。首先，受OPEC+决定下个月再次增产的影响，原油价格在周初大幅下跌。然而，地缘政治紧 张局势和稍微疲软的美元使油价从本周低点反弹。在接近55美元交易后，WTI（美国原油）合约逐步回升至60美元 水平。周三早上的最后交易价为59.27美元，阻力位在60美元，接下来是61.17美元，支撑位在57.37美元。短期内， 任何进一步贸易协议带来的乐观情绪可能从需求角度帮助油价，尽管OPEC+增产带来的供应增加可能限制上涨潜 力。 除了美国联邦公开市场委员会会议（FOMC），本周剩余时间公布的经济数据相对较少。周四将发布英国央行的利 率决策（预计降息25个基点），而中 ...

欧洲央行管委雷恩：如果预测得到证实，6月份降息是正确的举措。 ...

波兰央行委员Kotecki：2025年下一轮降息应分两步进行，每次25个基点；这两次降息可能在7月、9月 或之后的时间进行。 ...

英国央行降息预期变化 - 英国央行6月降息门槛大幅提高 因首席经济学家皮尔支持维持利率不变且政策指引保持"渐进谨慎"的基调 [1] - 预计英国央行将维持每季度降息一次的节奏 6月暂停降息 8月恢复降息 [1] - 未来两周公布的CPI、就业和GDP数据可能影响6月降息预期 [1] 市场定价调整 - 市场对6月会议的降息定价从15个基点(60%概率)大幅削减至5个基点(20%概率) [1]