智通财经APP获悉，周四，三大指数上涨。特朗普8日在白宫宣布，美国与英国达成一项新的贸易协 议，部分撤回特定领域的关税，进一步扩大双方产品的市场准入。根据白宫发布的文件，每年从英国出 口到美国的前10万辆汽车将按照10%的额外关税税率征税，超过部分则按25%的额外关税税率征税。英 国将削减或者取消非关税壁垒，对美国牛肉、乙醇、谷物等产品及一些工业产品扩大市场准入。英国政 府当天在官网发表声明说，英国出口至美国的钢铝产品的关税将被取消。英国进口到美国的汽车关税将 由现在的27.5%下调至10%。此外，在一定配额内，英国的农产品出口美国也将实行零关税。英国将把 自美国进口的乙醇的关税降至零。此外，白宫方面强调，美国此前对贸易伙伴加征的10%所谓"对等关 税"将继续保留。 【美股】截至收盘，道指涨254.48点，涨幅为0.62%，报41368.45点；纳指涨189.98点，涨幅为1.07%， 报17928.14点；标普500指数涨32.66点，涨幅为0.58%，报5663.94点。加密货币概念股领涨大市，嘉楠 科技(CAN.US)涨近9%，Robinhood(HOOD.US)涨8%，Strategy(MSTR.US ...

财务数据和关键指标变化 - Q1总营收超20亿美元，交易收入13亿美元，环比下降19%；订阅和服务收入增长9%，达近7亿美元 [21][24] - 总运营费用13亿美元，增长7%；调整后EBITDA为9.3亿美元，净收入6600万美元；调整后净收入为5.27亿美元 [25][26] - 4月交易收入约2.4亿美元，预计Q2订阅和服务收入在6 - 6.8亿美元，技术和开发及一般行政费用在7 - 7.5亿美元，销售和营销费用在2.15 - 3.5亿美元 [27][28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 交易业务 - Q1全球衍生品交易超8000亿美元，国际交易所永续合约市场份额增长超60% [9] - 全球现货交易下降13%，公司表现优于市场，下降10%；消费者交易780亿美元，下降17%；机构交易3150亿美元，下降9% [22] 订阅和服务业务 - 稳定币收入增长32%，达2.98亿美元；Coinbase One持续增加新订阅者 [24] 新兴业务 - 稳定币支付业务Q2将开启试点；基于BASE的链上借贷产品，比特币支持的USDC借贷自1月以来增长迅速，目前贷款达1.6亿美元 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，公司正努力推动永续期货上线；国际市场，收购Derabit增强国际衍生品业务 [9][10] - USDC市场，Q1市值达600亿美元，平均持有量环比增长49%；Base稳定币余额达40亿美元，环比增长12% [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为全球领先的金融服务平台，通过服务多客户群体创造协同效应，以加密货币轨道推动全球GDP增长 [7] - 核心业务上，持续扩大交易市场份额，推动USDC成为第一美元稳定币；新兴业务方面，发展稳定币支付和链上借贷；基础建设上，加强政策和法律支持 [9][13][17] - 行业竞争中，公司认为监管明确有利于行业发展，自身在专注度、基础设施建设和合作能力上具有优势 [37][38][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观不确定性可能导致Q2加密交易市场疲软和资产价格下跌，但公司有信心保持长期产品路线图和财务纪律 [26] - 监管明确将为公司带来更多机会，如永续期货进入美国市场、资产代币化等 [41] 其他重要信息 - 今日宣布以约29亿美元收购Derabit，预计年底完成交易，将增强盈利能力和交易收入多样性 [30][31] - 董事会授权10亿美元股票回购计划，无到期日，但会根据情况平衡资金使用 [32] 问答环节所有提问和回答 问题: 是否有股票回购计划 - 董事会授权10亿美元股票回购计划，但会根据并购等情况平衡资金使用，Q1已使用约1亿美元减少股份稀释 [32][33] 问题: 公司未来在积累加密储备资产方面的计划 - 公司长期投资加密资产，本季度购买约1.5亿美元新投资，主要是比特币，投资组合公允价值约13亿美元，占净现金25% [34] 问题: 如何看待新进入者对公司的影响 - 监管明确有利于行业发展，公司在专注度、基础设施和合作能力上有优势，新进入者会带来市场扩张机会 [37][38][40] 问题: Derabit收购的交叉销售机会和对公司的影响 - 提供期权交易，增加交易份额、吸引新客户、提高资本效率；Derabit在国际市场有优势，增强公司国际衍生品业务；预计收购后调整后EBITDA为正 [46][47][48] 问题: USDC加入Binance合作的逻辑和经济分成变化 - 与Circle合作协议规定，公司在平台内持有USDC获100%储备收入，与其他合作伙伴分享经济利益可推动USDC市场增长 [53][54][55] 问题: 如何看待传统银行进入加密行业 - 公司认为传统银行将整合加密业务，可提供托管、稳定币等基础设施服务，已有超200家机构依赖公司服务 [61][62][65] 问题: 公司未来5 - 10年的愿景 - 目标是成为全球第一的金融服务应用，专注于加密领域，未来资产类别将上链 [70][71] 问题: 若Circle被收购，与公司的合同是否有变化 - 合同将持续，商业安排不变 [74] 问题: 公司是否有获取银行牌照的计划 - 目前无计划，认为完全储备模式更好，银行牌照可能限制产品速度 [80][81][82] 问题: 如何看待加密期权市场 - 加密期权市场相对新兴，Derabit凭借产品优势获得高市场份额，用户包括专业和机构交易者 [85][86] 问题: 美国市场加密衍生品的市场策略和监管考虑 - 与CFTC合作推动永续期货上线，通过与大客户沟通和提供激励措施扩大份额；美国期权业务需与新主席合作推进 [91][92][95] 问题: USDC对公司盈利的影响 - Q1 USDC收入2.98亿美元，支付约1亿美元奖励，平台内产品净边际约2600万美元，无奖励部分贡献1.71亿美元边际 [99][100] 问题: USDC奖励的机会 - 支付奖励可提高客户参与度，增加USDC余额和交易频率，推动生态系统增长 [103][104][105] 问题: 公司是否有其他重大并购计划 - 公司历史上并购活跃，目前有能力抓住更多并购机会，利用强大资产负债表和监管明确的优势 [108][109][111] 问题: 公司战略在不同市场环境下的灵活性 - 公司难以预测市场走势，战略是制定多种情景，计划应对熊市，目前对未来计划有信心 [115][116]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司收入同比增长95%，达到675万美元，而2024年第一季度为347万美元 [4] - 2025年第一季度运营费用同比下降10%，从2024年第一季度的1600万美元降至1400万美元 [5] - 2025年第一季度销售和营销费用同比下降48% [6] - 2025年第一季度整体毛利率从2024年第一季度的43%扩大至58% [6] - 截至2025年3月31日，公司拥有现金及现金等价物2800万美元，受限现金20万美元 [26] - 2025年第一季度公司用110万美元现金购买租赁资产并计入资产负债表 [26] - 截至2025年3月31日，公司有39959012股A类普通股和3213678股C类普通股流通在外 [26] - 截至2025年3月31日，公司1000万美元循环信贷额度的未偿还本金余额为370万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 金融科技部门 - 支付业务在第一季度整合和接入了大量积压商户，预计相关收入将在第二季度及下半年开始实现 [7][8] - 先买后付业务第一季度发起量因季节性因素略有下降，公司收紧了人工智能驱动的承保模型以降低信贷风险 [11][12] - 第一季度先买后付业务新增预合格申请人数据库增长198196人，巩固了公司在射击运动行业增长最快的消费者数据库之一的地位 [12] 市场业务 - 第一季度市场业务收入下降，原因是公司集中精力为下一步发展做准备，大幅减少了营销投入 [19] 品牌部门 - EveryLife品牌业务收入同比增长超过40%，第一季度68%（220万美元）的收入来自订阅订单 [21] - 本周公司收到来自怀孕资源中心联盟的200万美元全额付款的最大批量订单，预计该订单将每年重复 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 金融科技部门 - 持续扩大人工智能在业务中的应用，将其作为未来信贷战略的关键组成部分，以提高承保能力、降低风险和做出更明智的贷款决策 [14] - 预计新的信贷额度将在第三季度末前到位并启用，有望将资本成本降低约50% [15] 市场业务 - 加强支付和市场业务之间的协同效应，通过将市场商户转化为支付商户来推动增长 [16] - 改进大使计划，计划在第二季度末推出新的大使计划 [16] - 从第二季度末开始，市场将重点推广美国制造的产品，以满足客户需求并获得竞争优势 [17][18] 品牌部门 - 未来产品开发将根据现有客户的需求进行，重点扩展到家庭必需品领域，如家用清洁产品和相关服务 [36][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身在受益于美国制造业的发展趋势方面处于有利地位，特别是市场业务对美国制造产品的关注增加 [20] - 公司重申之前的指引，即2025年全年收入同比增长超过1%（即超过4600万美元），运营费用将从2024年下降 [23] 其他重要信息 - 公司预计金融科技部门的客户获取成本，特别是在支付处理和先买后付服务方面，至少在未来两年内将接近零 [5] - 公司正在迅速探索在生态系统中使用稳定币，认为这是最有效的加密货币策略，将扰乱支付轨道、增加客户参与度并提升金融科技产品的竞争力 [77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 支付业务推出过程中的惊喜有哪些？ - 积极方面是需求旺盛，远超预期，许多商家因被其他支付提供商放弃或希望获得一站式支付解决方案而选择公司，公司已有大量商家积压等待接入 [30][32][33] - 不利方面是商家在更换支付技术时需要对全年的工具进行优先级排序，公司需要与商家沟通以确保支付和先买后付服务排在前列，但这并未对业务进展造成重大阻碍 [34][35] 问题2: 品牌部门的产品管道和拓展计划是怎样的？ - 未来产品开发将根据现有客户的需求进行，重点扩展到家庭必需品领域，如家用清洁产品和相关服务，这些产品是客户的刚需，需求季节性较小 [36][38][39] 问题3: 各业务部门之间的交叉销售趋势如何？ - 目前约90%的协同效应来自先买后付业务向支付业务的转化，10%来自市场业务向支付业务的转化，但预计下半年这一比例将趋于平衡 [45][46][48] 问题4: 支付业务的GMV目前处于什么水平，距离100亿美元的目标还有多远？ - 目前支付业务的GMV已略高于之前宣布的25亿美元，公司今年将重点关注25 - 30亿美元的商户接入和整合，2026年将进一步扩大到100亿美元 [50][51] 问题5: AI信贷工具的变化是否会改变支付或金融科技收入的结构？ - 不会有太大变化，公司预计信贷业务的收入将显著增长，利润率将更健康，并重申之前关于支付和信贷产品收入结构的指引 [52][53] 问题6: 如何应对市场客户收到供应商营销邮件的问题？ - 公司将在推出美国制造产品的同时，进行通信整合，使客户结账时的电子邮件仅由公司团队使用，以减少供应商的营销邮件并增加市场的购买流量 [60] 问题7: 未来12 - 18个月公司预计哪些里程碑或发展将推动盈利能力和股东价值，能否分享实现盈利或正自由现金流的预测和时间表？ - 公司重申之前的指引，即到年底实现运营现金流为正，同时收入翻倍和运营费用下降 [62] - 重要里程碑包括签约GMV的接入和转化、先买后付业务的预期表现、市场业务的有机增长、品牌部门的利润率扩张以及公司运营效率的提升 [62][63][64] 问题8: 是否有计划通过社交媒体或其他平台积极开展新客户广告宣传？ - 市场业务将在下半年增加宣传，但更多侧重于有机增长、社交媒体的病毒式传播、有针对性的内容和大规模品牌合作，同时讲述美国制造商的故事以吸引流量 [67][68] - 金融科技业务由于积压的商户接入工作较多，不会进行大量付费广告宣传 [68] - 品牌部门将继续通过社交媒体、电视广告和赚取媒体机会进行营销，如公司联合创始人兼总裁在媒体上的露面 [69][70] 问题9: 唐纳德·特朗普（小唐纳德·特朗普）在公司战略合作伙伴关系、营销或整体增长轨迹方面扮演什么角色？ - 在战略合作伙伴关系方面，他利用自己的人脉为公司带来了宝贵的合作机会 [72] - 在营销方面，他帮助公司制定社交媒体策略，推动公司在文化领域的影响力和业务增长 [73] - 在整体增长轨迹方面，他是公司使命的坚定支持者和代言人，激励美国人支持公司的愿景 [74][75] 问题10: 公司是否会接受比特币作为支付方式并实时转换为美元？ - 公司认为非传统支付方式将在未来占据市场份额，正在积极探索稳定币在生态系统中的应用 [76][77] - 公司预计最终会在资产负债表上持有比特币，但会根据战略时机进行决策 [79]

以太坊向上触及2200美元/枚，日内涨21.64%。 ...

以太坊涨逾7%，向上触及2200美元。 ...

美股收盘：三大股指齐涨 加密货币概念走强 美股周四收盘，道指初步收涨0.6%、标普500指数涨0.58%，纳指涨1.07%。加密货币概念股领涨大市， 嘉楠科技(CAN.O)涨近9%，Robinhood(HOOD.O)涨8%，Strategy(MSTR.O)涨超5%。谷歌A(GOOGL.O) 涨近2%，特斯拉(TSLA.O)涨3%。纳斯达克中国金龙指数收涨近1%，阿里巴巴(BABA.N)涨2%。 ...

以太坊站上2100美元/枚，为3月24日以来首次，日内涨15.95%。 ...

以太坊日内暴涨15.00%，现报2084美元/枚。 ...

以太坊日内涨15% 智通财经5月9日电，以太坊日内涨15%，现报2084美元。 ...

据《财富》杂志：Meta Platforms(META.O)在放弃具有里程碑意义的加密货币项目后，正在商谈部署稳 定币。 ...