公司债务重组方案 - 公司拟对6只境内债券进行重组 未偿还剩余本金余额超过122亿元人民币 [1] - 重组提供6种偿付选项 包括现金购回 以物抵债 应收账款信托份额抵债 资产信托份额抵债 股票经济收益权兑付和全额留债长展期 [1][2] - 现金购回选项计划分三次折价购回 每张债券剩余面值的20% 总购回金额不超过6亿元 [1] 具体偿付条款 - 以物抵债选项允许每100元面值债券申报登记价值30元实物资产 涉及未偿还本金余额不超过66亿元 [1] - 应收账款信托份额抵债以3亿元应收回购款为基础资产 每100元面值债券可登记价值30元信托份额 规模不超过10亿元未偿还本金 [1] - 资产信托份额抵债以实物资产收益权为基础 每100元面值债券可登记价值35元信托份额 规模不超过57亿元未偿还本金 [2] 股权与展期安排 - 股票经济收益权兑付选项计划在香港定向增发不超过2亿股 处置所得资金用于偿付债券持有人 [2] - 全额留债长展期选项将剩余本金展期至2035年9月16日 从2031年起每半年支付1元本金 利息统一降至1%且单利计息 [2] - 公司成为第6家推出境内债全面重组的开发商 此次方案从展期转向削债 [2] 重组影响与行业背景 - 债务重组方案旨在缓解短期偿债压力 降低负债率并优化债务结构 [3] - 搭配债转股类方案能实现债务规模削减 较单纯展期更有效降杠杆 [3] - 方案仍处于初步阶段 存在不确定性 [3]

交易概述 - 苏宁易购全资子公司苏宁国际旗下公司以每家1元人民币价格出售12家家乐福中国子公司股权 交易总金额12元人民币 [1] - 交易完成后12家公司不再纳入苏宁易购合并报表范围 [1] - 交易标的为目标公司100%股权 交易对方通过现金方式支付对价 [4] 交易标的估值详情 - 长沙盛名100%股权评估值-1.71万元 交易对价1元 [4] - 济南客优仕100%股权评估值-144.44万元 交易对价1元 [7] - 山东客优仕100%股权评估值-10,044.08万元 交易对价1元 [7] - 贵州乐福100%股权评估值-5,105.54万元 交易对价1元 [7] - 长沙客优仕100%股权评估值-3,538.47万元 较账面价值增值12,605.26万元 增值率78.08% 交易对价1元 [7] - 河北客优仕100%股权评估值-65,468.85万元 交易对价1元 [7] - 珠海客优仕100%股权评估值-4,152.16万元 交易对价1元 [7] - 呼和浩特客优仕100%股权评估值-14,453.61万元 较账面价值减值0.21万元 减值率0.001% 交易对价1元 [7] - 天津家福100%股权评估值-8,587.74万元 交易对价1元 [7] - 北京创益佳100%股权评估值-10,426.35万元 交易对价1元 [7] - 四川客优仕100%股权评估值-13,642.69万元 交易对价1元 [7] - 石家庄客优仕100%股权评估值-30,394.53万元 交易对价1元 [7] 战略调整背景 - 公司坚定聚焦家电3C核心业务 持续推进非主营业务单元精简瘦身 [5] - 家乐福中国子公司传统大型商超业务受外部环境及消费行为转变影响 叠加自身流动性不足 [5] - 公司因自身流动性问题无法为家乐福业务提供持续资金支持 自2023年起逐步关停传统大型商超业务 [5] - 相关子公司均已停止经营 债务负担较重 [5] 交易影响 - 引入专业资管机构开展资产债务重组工作 有助于减轻上市公司债务负担 [5] - 预计增加上市公司归母净利润约3.83亿元 以2025年6月30日为基准 [5] - 改善公司经营业绩 降低企业经营和管理风险 [5] 历史背景 - 家乐福集团为大卖场业态首创者 欧洲第一大零售商 世界第二大国际化零售连锁集团 [6] - 2019年9月苏宁国际出资48亿元收购荷兰家乐福（中国）控股有限公司80%股份 [6] - 由于行业趋势和企业经营策略问题 2022年和2023年家乐福在国内各城市相继闭店 [6]

农业信贷支持计划 - 巴西政府宣布100亿至120亿雷亚尔农业信贷支持计划 用于帮助因自然灾害导致负债累积的农户重组债务[1] - 政策对象主要为近五年内至少两次遭遇紧急灾害且农业损失超过三成的农户[1] - 贷款利率分档补贴：家庭农户适用年利率6% 中型农户8% 大型农户10%[1] 贷款条款与实施 - 贷款享有1至2年宽限期 总偿还期限最长可达8年[1] - 资金将通过新贷款渠道发放 主要用于偿还旧债[1] - 全国农户均可申请 重点帮助受灾最重的南部州[1] 行业影响 - 举措被视为经历全国性干旱和2024年南里奥格兰德州百年一遇洪灾后 为农业生产恢复注入及时雨[1] - 计划将缓解巴西银行体系危机 特别是农业主要融资方巴西银行因违约率上升而承受的压力[1]

债务重组与偿付情况 - 加可可局已向参与可可债券重组计划的投资者支付20亿塞地票息 [1] - 公司承诺将继续偿付2026-2027年到期票息约19亿塞地及本金 [1] - 此次重组将原有票据转化为债券，主要涉及商业银行 [1] 重组举措的战略意义 - 债务重组是加可可局清偿债务、强化财务的重要举措 [1] - 市场分析认为此举将改善公司的融资能力与信用评级 [1] - 举措有助于助力新产季的可可采购工作 [1] 未来资金流入预期 - 加央行行长预计加可可局将通过新预售协议获得40亿美元资金流入 [1] - 所获资金将用于可可采购和稳定货币 [1]

上海土地市场 - 上海第七批次集中供地出让5宗住宅用地，总面积139,929.87平方米，总规划建筑面积237,146.94平方米，总起始价98.67亿元，最终收金111.16亿元 [1] - 本次土拍3宗地块溢价成交，2宗地块底价成交，反映出市场活跃度及房企对上海房地产市场的信心 [1] 保障性住房金融支持 - 农业发展银行南平市分行发放福建省首笔保障性住房收购贷款4900万元，用于收购179套总面积1.88万平方米的已完工未售商品房 [2] - 该分行新增投放贷款6345万元，支持收购延平区671套已建成未售商品房，两笔贷款均用于补充保障性租赁住房供给 [2] - 人民银行对金融机构该笔贷款本金给予100%保障性住房再贷款扶持，此举有助于房地产企业盘活存量资产并优化资源配置 [2] 公司股权与控制权变动 - 珠光集团通过国有股权无偿划转受让大横琴集团90.21%股权，进而间接控制世联行30.58%表决权股份，新股东入驻或带来资源整合与业务协同机遇 [3] - 红星美凯龙股东红星控股持股比例由23.51%降至19.95%，其持有的1.55亿股股票将全部以抵债形式向普通债权人进行分配，或促使公司治理结构优化 [5] 企业债务重组进展 - 花样年境外债务重组获得持有现有票据78.43%的债权人支持，公司已将提前同意费截止时间延长至2025年9月23日，一般同意费截止时间延长至2025年10月10日 [4]

地方政府房地产刺激政策 - 湖南岳阳启动金九银十购房补贴活动 居民在六大主城区购房并在2个月内缴清契税可获总价2%补贴 单套上限2万元 生育三孩及以上家庭额外奖励合同单价×20平方米 金额介于10万元至20万元之间 [1] - 该政策通过财政补贴直接刺激购房需求 有望加快当地房地产项目去化速度 改善房企资金回笼情况 [1] 房企债务重组进展 - 佳兆业集团境外债务重组计划预计9月底生效 实现削债规模约86亿美元 债务期限平均展期5年 新票据票面利率介于5%至6.25% 较历史利率下降 [2] - 龙光控股完成4.5亿元债券购回 申报分配比例25.86% 购回价格17.97元/张 减少债务本金余额并展示偿债能力 [5] 土地市场供应动态 - 南京市挂牌出让5宗地块 包括3宗二类居住用地 1宗住宅用地和1宗商住混合用地 总面积13.58公顷 起拍总价25.99亿元 [3] - 地块分布于秦淮区 建邺区 六合区和江宁区等热门片区 将为市场补充低密度住宅供应 [3] 房企融资活动 - 建发房产成功发行10亿元中期票据 期限3+3年 发行利率2.78% 由兴业银行和浦发银行联合承销 [4] - 通过中期票据融资获得充足资金 有助于扩大业务规模 提升市场竞争力 [4]

核心财务表现 - 公司2025年上半年营业收入29.03亿元 同比大幅减少50.9% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损68.27亿元 同比下降40.79% [1] - 总资产2781.18亿元 较上年度末下降8.63% [1] - 归属于上市公司股东的净资产为-18.2亿元 同比减少144.44% [1] - 截至2025年7月31日累计未能如期偿还债务金额达231.10亿元 [5] 公司治理与股东动态 - 平安系董事王葳对半年度报告及资产减值议案投反对票 理由为置换贷处理不审慎 [2][3] - 平安人寿直接持股25.1444% 平安资管持股0.0421% 平安系为第一大股东 [3] - 平安资管计划减持不超过1.174亿股 占总股本比例不超过3% [5] - 平安资管表示减持属于财务投资项目的常规仓位调整 [5] 资产重组与债务处置 - 公司计提坏账准备21.54亿元 进行大规模资产减值计提 [3] - 通过置换贷方案以2元价格转让廊坊泰信和廊坊安尚100%股权 置换廊坊银行约225.75亿元债务 [3] - 目前处于债务重组与战略转型关键期 向产业新城服务商转型 [5] - 在保交楼和债务重组方面取得一定进展 [5] 行业与市场反应 - 业界分析认为平安系董事反对票反映对当前债务重组方案持保留态度 [5] - 平安高层在公开场合较少提及华夏幸福及相关债务重组问题 [6] - 中国平安高管表示其不动产险资敞口仅3.3% 总体非常安全 [6]

新世界发展注资传言与债务状况 - 公司澄清未收到任何控股股东或第三方投资者的注资方案 仅正就德意志银行牵头的日常融资贷款进行磋商 [1] - 市场传闻郑氏家族考虑最快2025年底前注资该香港房企 [2] - 公司存在流动性紧张问题 34亿美元永续债于2024年6月延迟派息 [2] - 公司存续22只中资离岸债 其中美元债余额67.556亿美元 港元债余额92.02亿港元 [2] 禹洲集团债务重组与经营表现 - 完成66.8亿美元境外债务重组 整体化解境外债务含优先票据/永续证券/银行借款 成功降债35亿美元 [2] - 重组后发行4-10年期新票据 无中长期票据计入流动负债 缓解短期偿债压力 [2] - 通过供股筹集净资金9220万港元 用于重组费用及补充流动资金 供股获83.92%小股东响应 [2] - 2025年上半年合约销售金额37.29亿元 同比下降14.21% 销售面积25.46万平方米 同比下降8.85% [3] - 销售均价1.46万元/平方米 同比微升5.7% [3] - 存续16只境外债余额56.685亿美元 已全部违约 [3] 长沙星城发展集团信息披露问题 - 上交所因定期报告披露不准确对公司予以书面警示 [3] - 公司于2025年6月13日披露更正公告 对2021-2022年年度报告会计差错进行说明 并更正2021-2024年债券年度报告 [3] - 公司存续11只债券 规模70.8亿元 [3] 福建阳光集团资产受限与债务风险 - 公司及子公司阳光城存在多笔股权冻结 涉及金额3.74亿元 冻结期限多为2-3年 [3] - 因现金流压力/审计机构解约/债务违约等问题 无法按时披露2025年半年度报告 [4] - 存续7只境外债余额13.919亿美元 已全部违约 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年合约销售额37.23亿元 同比下滑50% [1] - 合约销售面积31.67万平方米 较去年同期69.09万平方米下降54.2% [1] - 总收入132.51亿元 同比下降15.3% [1] - 租金及商业运营收入21.44亿元 同比下降1.4% [1] - 公司拥有人应占亏损26.52亿元 [1] - 毛利润20.25亿元 同比微增0.4% [2] - 毛利率15.3% 较去年同期12.9%上升2.4个百分点 [2] 资产出售动态 - 杭州滨江宝龙城商业综合体报价28-35亿元 写字楼报价13.9亿元 [1] - 出售资产包含15.11万平方米商业综合体及7.8万平方米写字楼 [3] - 写字楼出租率约60% 租金从2023年3元/平方米/天降至2.4元/平方米/天 [3] - 南京江北宝龙城32万平方米项目处于停工状态 正寻求合作企业 [3] - 公司计划继续出售项目开发公司股权以产生现金流入 [7] 土地储备状况 - 持有投资物业857.27万平方米 较2024年末增加3.1% [2] - 优质土地储备总建筑面积1387万平方米 [5] - 开发中物业1163万平方米 持作未来发展物业224万平方米 [5] - 57%土地储备位于长三角地区 [5] - 2024年下半年65.4%推盘货值集中于长三角 [5] 商业运营进展 - 持有及管理63家购物中心 另管理9家轻资产项目 [3] - 2025年5月新开武夷山宝龙广场 建筑面积7万平方米 [2] - 武夷山项目引进150个商户 为福建第12座商业项目 [2] 债务压力与重组 - 总借贷561.11亿元 其中275.98亿元计入流动负债 [7] - 总现金73.27亿元 [7] - 已违约或交叉违约债务达228.43亿元 [7] - 境外债务重组计划于2025年2月失效 [6] - 全资附属公司宝龙维京清盘聆讯拟于2025年11月举行 [7] - 宝龙维京担保5亿美元优先票据 其中1.99亿美元被申请清盘 [6]

债务重组与资产出售进展 - 公司与合作方正筹划债务重组及重大资产出售 尚未签署任何协议且具体细节需进一步协商[3] - 晶岛国商购物中心（深圳皇庭广场）等资产将于2025年9月9日至10日公开拍卖 目前处于司法拍卖公示阶段 成交结果及价格存在不确定性[3] - 曾尝试挂牌转让深圳融发投资及重庆皇庭珠宝广场各不少于51%股权 但未征集到有效购买意愿[3] - 与连云港丰翰益港物业签订合作框架协议及股权转让框架协议 因债务重组涉及方众多未能按原计划完成[3] - 正与其他金融机构商讨债务重组合作可能性 合作存在推进可能但亦有终止风险[3][4] 公司基本情况 - 公司成立于1985年1月19日 注册资本11.83亿元人民币 法定代表人郑康豪 注册地位于深圳市福田区[4] - 主营业务涵盖商业管理业务 物业管理业务及功率半导体业务[4] - 董事长为邱善勤 董秘为吴凯 员工人数730人 实际控制人仍为郑康豪[5] - 参股公司达56家 包括成都皇庭商业管理 深圳皇庭云物业等多家子公司[5] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营业收入分别为6.63亿元 11.72亿元和6.58亿元 同比变动-12.09% 76.68%和-43.86%[5] - 同期归母净利润分别为-12.31亿元 -11.27亿元和-6.40亿元 同比变动-6.36% 8.25%和43.16%[5] - 资产负债率持续攀升 2022-2024年分别为79.28% 88.95%和96.00%[5] 风险概况 - 天眼查显示公司存在自身风险322条 周边风险1528条 历史风险41条 预警提醒风险268条[5]