博览会概况 - 第四届全球数字贸易博览会将于9月11日举行新闻发布会进行介绍 [1] - 博览会将设置1个"未来科技竞技场"主展区和7个特色展区 [1] - 博览会将发布百余项中国首发、亚洲首秀、全球首展的新技术产品 [1] 技术焦点 - 博览会集中呈现的尖端技术包括生成式AI [1] - 博览会集中呈现的尖端技术包括多模态感官交互 [1]

展会概况 - 第四届全球数字贸易博览会将于9月25日至29日在浙江省杭州市举办 [1] - 目前筹备工作已基本就绪 力争在三个方面实现突破 [1] 开放创新 - 参展商数量超过1700家 展览总面积15.5万平方米 [1] - 国际展商占比超过20% 包括70余家全球500强企业 [1] - 国际客商超1万名 较去年增长54% [1] - 主宾国阿联酋和印度尼西亚将开设国家馆 [1] - 联合国贸发会议等30余个国际组织 百余名嘉宾将围绕数字贸易规则等深度交流 [1] 数贸特色 - 设置1个"未来科技竞技场"主展区和7个特色展区 [2] - 发布百余项中国首发 亚洲首秀 全球首展 集中呈现生成式AI 多模态感官交互等尖端技术 [2] - 继续发布《全球数字贸易发展报告》《中国数字贸易发展报告》等研究成果 [2] - 举办30余场产业和投融资对接活动 [2] 主题活动 - 优化"丝路电商日""数贸非洲日"特色活动 新增"金砖国家特殊经济区合作"等对接活动 [2] - 聚焦老字号数字化 新国潮智能化 数字生活新服务等主题 举办"购在中国·2025数字消费嘉年华"活动 [2] - 打造展馆内外互通 线上线下联动的数字消费新生态 [2]

活动基本信息 - 第四届全球数字贸易博览会将于9月25日至29日在浙江杭州举办 [1] - 活动设置1个“未来科技竞技场”主展区和7个特色展区 [1] - 将发布百余项中国首发、亚洲首秀、全球首展 [1] - 集中呈现生成式AI、多模态感官交互等尖端技术产品 [1] - 继续发布《全球数字贸易发展报告》《中国数字贸易发展报告》等研究成果 [1] - 举办30余场产业和投融资对接活动 [1] “丝路电商”合作先行区建设成果 - 创建“丝路电商”合作先行区是扩大电子商务领域制度型开放的重要内容 [1] - 总结提炼跨境电子发票互操作等12项创新案例并向各地复制推广 [2] - 建设数据交易所国际专区 打通与东盟中亚等地区多国跨境电商交易物流信息通道 [2] - 扩大自主研发的区块链电子提单应用 累计签发量超40万份 [2] - 与25国共建海外仓联盟等8个服务载体 [2] - “丝路电商”研修中心每年为伙伴国培育百名电商主播人才 [2] - 26个“丝路电商”国家馆为伙伴国5000余款产品提供通关营销等全链条服务 [2] - 累计举办近300场“丝路云品”对接交流活动 [2] 地方差异化探索与创新 - 浙江首发《电商交易保障——词汇》等5项电商国际标准 在全球范围统一电商术语定义 [3] - 深圳建立RCEP跨部门协调推进工作机制和服务中心 一国一策助力电商企业 [3] - 河南打造郑州-卢森堡“空中丝绸之路” 实现中欧班列“陆海空”无缝衔接 [3] - 河南项目带动4000家企业产品销往120多国 [3] - 广西构建面向东盟的国际大通道 “东盟好物”主题促销带动东盟产品2024年线上销售250亿元 [3] - 广西推出中老中越电商职业和培训标准 云上大讲堂东盟专场参与人数超过160万 [3] 产业链与市场拓展 - 虹桥国际咖啡港与5国50家供应商共同打造“从种子到杯子”数字化咖啡产业链 [2] - 打造出哈萨克斯坦骆驼奶粉等爆款商品 [2]

第四届全球数字贸易博览会概况 - 第四届全球数字贸易博览会将于2025年9月25日至29日在浙江杭州举办 [1] - 数字贸易被定义为数字技术与国际贸易深度融合的新形态 正展现出强大韧性和潜力 成为世界各国的战略选择 [1] - 党中央、国务院高度重视 专门出台《关于数字贸易改革创新发展的意见》 国务院连续两年将数贸会写入《政府工作报告》 [1] 展会筹备与开放创新 - 本届数贸会力争在开放创新方面实现突破 注重发展理念和生态的交融 [1] - 截至目前 参展商数量超过1700家 展览总面积15.5万平方米 [1] - 国际展商占比超过20% 包括70余家全球500强企业 国际客商超1万名 较去年增长54% [1] - 主宾国阿联酋和印尼将开设国家馆 联合国贸发会议等30余个国际组织及百余名嘉宾将围绕数字贸易规则等议题进行交流 [1] 数字贸易发展现状与展会特色 - 数字贸易是商务高质量发展的新动能 是打造贸易强国的重要支柱 [2] - 2025年上半年 中国可数字化交付的服务进出口达到1.5万亿元 跨境电商进出口达到1.3万亿元 均创历史新高 [2] - 本届数贸会将设置1个“未来科技竞技场”主展区和7个特色展区 发布百余项中国首发、亚洲首秀、全球首展 集中呈现生成式AI、多模态感官交互等尖端技术 [2] - 展会将继续发布《全球数字贸易发展报告》《中国数字贸易发展报告》等研究成果 并举办30余场产业和投融资对接活动 [2] 主题活动与生态构建 - 本届数贸会注重提升全球经贸伙伴的获得感与需求侧的体验升级 [3] - 将继续优化“丝路电商日”“数贸非洲日”特色活动 新增“金砖国家特殊经济区合作”等对接活动 [3] - 将聚焦老字号数字化、新国潮智能化、数字生活新服务等主题 举办“购在中国·2025数字消费嘉年华”活动 打造展馆内外互通、线上线下联动的数字消费新生态 [3]

第四届全球数字贸易博览会概况 - 第四届全球数字贸易博览会将于9月25日至29日在浙江杭州举办 筹备工作已基本就绪 [1] 展会核心目标与突破方向 - 力争在开放创新更强、数贸特色更浓、主题活动更精三个方面实现突破 [1][2][3] 开放创新与国际化程度 - 参展商数量超过1700家 展览总面积15.5万平方米 其中国际展商占比超过20% 包括70余家全球500强企业 [1] - 国际客商超1万名 较去年增长54% [1] - 主宾国阿联酋和印尼将开设国家馆 系统展示数字经济发展成就 [1] - 联合国贸发会议等30余个国际组织 百余名嘉宾将围绕数字贸易规则、规制、管理、标准等深度交流 [1] 数字贸易发展现状与展会特色 - 数字贸易是商务高质量发展的新动能 是打造贸易强国的重要支柱 [2] - 2024年上半年 中国可数字化交付的服务进出口达到1.5万亿元 跨境电商进出口达到1.3万亿元 均创历史新高 [2] - 展会设置1个"未来科技竞技场"主展区和7个特色展区 发布百余项中国首发、亚洲首秀、全球首展 集中呈现生成式AI、多模态感官交互等尖端技术 [2] - 继续发布《全球数字贸易发展报告》《中国数字贸易发展报告》等研究成果 [2] - 举办30余场产业和投融资对接活动 构建数字技术赋能千行百业的全景窗口 [2] 主题活动与供需协同 - 展会注重数字贸易与数字消费协调配合 以形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡 [3] - 继续优化"丝路电商日""数贸非洲日"特色活动 新增"金砖国家特殊经济区合作"等对接活动 加强与伙伴国务实合作与产业协同 [3] - 聚焦老字号数字化、新国潮智能化、数字生活新服务等主题 举办"购在中国·2025数字消费嘉年华"活动 打造展馆内外互通、线上线下联动的数字消费新生态 [3]

全球高端智能手机市场增长 - 2025年上半年全球高端智能手机销量同比增长8% 创历史新高 增速高于全球智能手机市场4%的增长率 [1] - 高端市场贡献全球智能手机营收60%以上 凸显战略重要性 [4] - 前十大高端市场贡献近80%销售额 印度以37%同比增长成为最快增长市场 中国仍是最大高端市场 [4] 主要厂商表现 - 苹果维持高端市场领先地位 同比增长3% 市场份额达62% 但份额因其他厂商更快增速而回落 [3] - 华为同比增长24%位列第三 通过忠实用户群和强大线下业务从苹果手中夺回份额 三折叠Mate XT等独特设计赢得青睐 [3] - 小米销量增长55%排第四 主要增量来自中国市场 高端电动汽车光环效应反哺手机业务 手机与EV、IoT深度整合 [1][3] - 谷歌销量同比翻倍增长105% 时隔五年重返前五 Pixel 9系列强劲表现 新市场拓展和积极营销推动 [1][3] 行业趋势与技术创新 - 消费者持续倾向于升级高端设备 高端化趋势在各地区明显 多数品牌与地区受益于此趋势 [4] - 生成式AI机型占比已超80% 高端消费者青睐前沿创新 硬件差距缩小使选择更依赖AI生态系统 [4] - 折叠屏仍属小众但不断增长品类 苹果预计2026年入局折叠屏市场 [4]

全球高端智能手机市场增长趋势 - 2025年上半年全球高端智能手机销量同比增长8% 创历史新高 增速高于全球智能手机市场整体4%的增长率 [1] - 高端市场贡献全球智能手机营收60%以上 前十大高端市场占近80%销售额 [4] - 印度市场以37%同比增长成为增速最快高端市场 中国作为最大高端市场仍是增长最大贡献者 [4] 主要厂商市场份额及表现 - 苹果维持高端市场领先地位 份额达62% 但同比增长仅3% 份额因其他厂商更快增速而回落 [3] - 华为同比增长24%位列第三 通过三折叠Mate XT等独特设计从苹果手中夺回市场份额 [3] - 小米销量增长55%排第四 主要增量来自中国 高端电动汽车光环效应反哺手机业务 [1][3] - 谷歌销量同比翻倍增长105% 时隔五年重返前五 Pixel 9系列表现强劲 [1][3] 产品技术发展趋势 - 生成式AI机型占比已超八成 硬件差距缩小使消费者选择越来越依赖AI生态系统 [4] - 折叠屏仍属小众但不断增长品类 苹果预计2026年入局折叠屏市场 [4] - 消费者对智能手机使用深度与粘性持续提升 高端化趋势在各地区愈发明显 [4]

8月营收表现 - 大联大8月营收788.2亿元新台币 月增3% 年减7.1% 创历年同期次高[3][6] - 文晔8月合并营收1000.86亿元新台币 月增6.5% 年增22.7% 创单月次高纪录[3][8][9] 季度业绩展望 - 大联大预计第三季度营收区间2450-2650亿元新台币 季减2.1%至季增5.8% 毛利率3.7-3.9% 营益率1.91-2.09%[6][7] - 文晔预计第三季度营收区间2835-2995亿元新台币 季增9.2%-15.4% 毛利率3.85%-4.05%[9] - 文晔9月营收达895亿元即可达成季预测低标 达1055亿元可创单季新高[9] 累计营收表现 - 文晔1-8月累计营收7009.14亿元新台币 同比增长14.33%[11][12] - 大联大1-8月累计营收6546.62亿元新台币 同比增长20.5%[13][14] - 文晔上半年营收5069.27亿元新台币 同比增长16.19% 创同期新高[11] 市场动态与需求驱动 - 生成式AI推动服务器/电源/PC/NB/存储器需求增长[6] - 文晔增长动力来自数据中心与服务器出货动能延续 手机进入旺季[9] - 大联大指出关税不确定性导致急单需求延伸至第三季度[7][15] 产品领域增长预期 - AI手机2025年出货量预计增长114.8% AI笔电增长100%[16] - AI服务器年成长率约26.3% 2026年放缓至16%[16] - GPU/加速卡2025年出货量近1100万颗 年增23.3%[16] - ASIC 2025年预计增长44.2% 2026年增长48.3%[16] 区域市场与库存状况 - 大联大在中国大陆及香港交货比重降至70% 北美出货比重提升[16] - 消费电子产品库存调整近尾声 工业与汽车电子相对落后[16] - 欧美主要市场库存去化完成 工业与车用市场稳健复苏[15] 应用领域营收结构 - 文晔前三大应用占比：资料中心及服务器36% 手机14.8% 通讯14.3%[16] - 大联大二季度应用占比：电脑周边46% 通讯电子19%[16] 下半年展望对比 - 文晔对AI需求持续强劲表现信心 预期带动2026年成长动能[15] - 大联大对下半年订单能见度持谨慎态度 主因关税条款不明朗[7][15]

外卖战对港股市场的影响与业绩分化 - 今年4月起外卖战正式拉开帷幕，阿里、美团、京东等纷纷加大投入，市场担忧港股互联网龙头盈利承压，并牵动对港股整体基本面的忧虑 [1] - 当前大部分港股公司已披露中期业绩，外卖战影响初现，但港股硬件、材料、医药亮点突出 [1] - 恒生科技利润增速受外卖战影响下滑，但其整体盈利效率维持稳定，2025年上半年及2024年恒生科技成分股ROE（TTM）均为14.2% [1] - 恒生科技内部业绩分化显著，零售业绩明显下滑，而技术硬件、软件服务业绩增速继续高增，2025年上半年/2024年归母净利润累计同比分别为101.7%/84.4%、31.3%/76.3% [1] 四季度港股互联网叙事转向“AI赋能” - 四季度港股互联网叙事或转向“AI赋能”，业绩预期有望回暖 [1] - 近期Anthropic、Google、OpenAI等相继发布大模型新版本，并宣布超大规模基建投资计划，反映其对AI应用回报的乐观判断 [1] - 2024年麦肯锡调查显示，生成式AI普遍被认为有助于降本增收，尤其在供应链管理、战略金融及市场营销等领域 [1] - 最新财报显示AI正赋能收入增长，例如扎克伯格提到AI工具显著提升广告推荐与创意效率，使广告展示次数同比增长11%、均价提升9% [1] 国内AI发展及互联网龙头资本开支 - 海外“AI赋能”叙事有望逐步映射至国内，国内大模型近期也在加速迭代，DeepSeek年底前或推出智能体对标OpenAI [2] - 港股互联网龙头继续加码AI资本开支，上半年腾讯、阿里、百度合计投入1165亿元，同比大增131% [2] - 资本开支带动云业务高速增长，阿里云上半年收入同比升22%，增速首次超越三大运营商 [2] - 展望后市，随着美国禁令松动，国内资本开支有望续增，四季度港股互联网叙事或由“外卖战”转向“AI赋能”，业绩预期改善可期 [2] 港股科技相关ETF产品 - 科技全产业链可关注港股通科技ETF基金（159101） [3] - 互联网龙头可关注恒生互联网ETF（513330） [3]

全球高端智能手机市场增长 - 2025年上半年全球高端智能手机销量同比增长8%创历史新高 增速高于整体市场4%的增幅 [1] - 高端智能手机贡献全球智能手机营收六成以上 [1] 品牌竞争格局 - 苹果以62%份额领跑市场但增速仅3% 在新兴市场表现提升 中国份额遭华为小米蚕食 [1] - 华为同比增长24% 三星同比增长7% [1] - 小米大增55%排名升至第三 中国高端市场与电动车光环效应成主因 [1] - 谷歌凭Pixel9系列同比大涨105% 时隔五年重返前五 [1] 产品技术趋势 - 生成式AI机型占比已超八成 [1] - 折叠屏仍属小众但不断增长的品类 苹果预计2026年入局折叠屏 [1]