财务表现 - 2025年上半年营业收入10.07亿元，同比增长39.68% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2508.02万元，同比增长2149.03% [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入139.56亿元，同比增长15.42% [1] - 归属于上市公司股东的净利润20.28亿元，同比增长48.34% [1]

财务表现 - 上半年营业收入8.74亿元 同比增长28.05% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5243.997万元 同比增长25.21% [1] - 扣除非经常性损益的净利润4852.48万元 同比增长19.74% [1] - 基本每股收益0.388元 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.17亿元，同比增长15.64% [1] - 归母净利润4352.03万元，同比增长31.31%，第二季度单季净利润3110.98万元，同比大幅增长119.08% [1] - 毛利率提升至26.52%（同比增4.96个百分点），净利率提升至6.51%（同比增26.37%） [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润3987.41万元，同比增长26.65% [1] - 每股收益0.43元，同比增长30.3%，每股经营性现金流0.79元，同比增长21.85% [1] - 三费占营收比12.88%，同比增长13.05% [1] 资产负债结构 - 货币资金增至1.27亿元，同比增长111.53% [1] - 应收账款增至2.72亿元，同比增长18.3% [1] - 有息负债7.2亿元，同比增长2.88%，每股净资产10.35元，同比下降6.3% [1] 业务发展动态 - 善恩康AKK菌获得美国Self-affirmed GRS认证，具备出口美国及认可该认证的国际市场资格 [4] - 已与海外部分经销商达成框架性合作协议，2025年聚焦大客户开发战略并按月跟踪进展 [4] - 公司计划通过加强海外合作与国内客户开发，提升2025年下半年KK菌销售占比 [4] 历史业绩参考 - 公司上市以来ROIC中位数为12.35%，但2024年ROIC为-3.55% [3] - 上市后共发布6份年报，其中1次亏损年份 [3] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩为8362万元，每股收益均值0.83元 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入16.21亿元 同比增长32.68% [1] - 归属净利润1.61亿元 同比增长60.01% [1] - 业绩增长主要源于产品销量上升及销售规模扩大 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入约2.72亿元 同比增长12.86% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约5902万元 同比增长15.14% [1] - 基本每股收益0.28元 同比增长16.67% [1]

财务业绩表现 - 公司实现营业收入16.81亿元 同比增长39.29% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.32亿元 同比增长51.38% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.29亿元 同比增长66.54% [1] 盈利能力指标 - 基本每股收益1.99元 [1] - 扣非净利润增速66.54%显著高于净利润增速51.38% 反映主营业务盈利质量提升 [1]

财务表现 - 营业收入16.81亿元 同比增长39.29% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.32亿元 同比增长51.38% [1] - 扣除非经常性损益的净利润4.29亿元 同比增长66.54% [1] - 基本每股收益1.99元 [1]

财务表现 - 营业收入4.56亿元 同比增长34.15% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2701.61万元 同比增长79.04% [1] - 扣除非经常性损益的净利润2317.26万元 同比增长86.70% [1] - 基本每股收益0.12元 [1]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [2][4] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入34.75亿元，同比增长40.51% [1] - 归母净利润3.06亿元，同比增长24.38% [1] - 扣非归母净利润3.01亿元，同比增长23.35% [1] - 基本每股收益0.98元，同比增长24.05% [1] - 单季度看，25Q2营业收入21.69亿元，同比增长50.80%、环比增长66.15% [1] - 25Q2归母净利润1.94亿元，同比增长24.02%、环比增长72.93% [1] - 25Q2扣非归母净利润1.91亿元，同比增长23.51%、环比增长74.36% [1] - 2025年上半年计提信用及资产减值准备总额0.83亿元 [1] - 中期分红每10股派发现金股利0.70元（含税），总计2185.40万元 [1] 盈利能力分析 - 25H1毛利率20.99%，同比下降2.27个百分点 [2] - 25H1净利率8.82%，同比下降1.14个百分点 [2] - 25Q2毛利率20.51%，同比下降2.89个百分点、环比下降1.27个百分点 [2] - 25Q2净利率8.95%，同比下降1.93个百分点、环比增长0.35个百分点 [2] 收入结构分析 - 箱变收入18.66亿元，同比增长16.13%，毛利率20.69%（同比下降1.27个百分点） [2] - 成套开关柜收入5.13亿元，同比增长91.03%，毛利率13.16%（同比下降4.70个百分点） [2] - 变压器收入5.68亿元，同比增长19.91%，毛利率23.40%（同比下降1.59个百分点） [2] 财务预测 - 预计2025年营业收入84.09亿元（同比增长30.49%） [6][7][8] - 预计2026年营业收入103.16亿元（同比增长22.68%） [6][7][8] - 预计2027年营业收入119.26亿元（同比增长15.61%） [6][7][8] - 预计2025年归母净利润8.30亿元（同比增长25.34%） [6][7][8] - 预计2026年归母净利润10.98亿元（同比增长32.18%） [6][7][8] - 预计2027年归母净利润13.41亿元（同比增长22.21%） [6][7][8] - 预计2025年每股收益2.66元，2026年3.52元，2027年4.30元 [6][7][8] - 对应2025年PE 17倍，2026年13倍，2027年10倍 [2][6][7][8] 关键财务指标预测 - 预计2025年毛利率22.00%，2026年22.49%，2027年22.56% [7][8] - 预计2025年净利润率9.88%，2026年10.64%，2027年11.25% [7][8] - 预计2025年ROE 15.73%，2026年17.27%，2027年17.49% [7][8] - 预计2025年资产负债率52.40%，2026年51.95%，2027年50.69% [7][8]