报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2601在2420至2480区间震荡，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，现货需求旺季过去但库存低位支撑盘面，受豆粕影响维持区间震荡，后续关注加拿大裁定及中加贸易关系发展[9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 菜粕期货震荡回落，现货跟随波动，现货升水小幅波动；豆菜粕现货价差及2601合约豆菜粕价差小幅波动；进口菜籽到港11月无船期预报，进口成本受关税扰动；油厂菜籽库存和菜粕库存维持低位，菜籽入榨量零开机；水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳[17][19][22] 近期要闻 国内水产养殖进入淡季，现货供应偏紧但需求减少压制盘面；加拿大油菜籽进入收割阶段，中加贸易问题使出口减少；中国对加菜籽进口反倾销初步裁定成立并征保证金，最终结果待定；全球油菜籽增产，俄乌冲突对大宗商品有支撑[11] 多空关注 利多因素为中国对加菜籽进口反倾销初步认定并加征保证金、油厂菜粕库存压力不大；利空因素为国内菜粕需求进入淡季、反倾销最终结果有变数[12] 基本面数据 11月18 - 26日，豆粕成交均价在3060 - 3082元，成交量在7.47 - 40.05万吨；菜粕成交均价在2510 - 2550元，成交量为0；菜粕期货主力2601合约价格在2412 - 2446元，远月2605合约价格在2367 - 2397元，菜粕现货（福建）价格在2510 - 2550元；菜粕仓单11月21日后为0[13][15][16] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 菜粕基本面受豆粕和技术因素影响，市场等待裁定结果，现货需求旺季过但库存低支撑；基差101升水期货；库存1.75万吨，周环比减2.78%，同比减20.45%；价格在20日均线下方且向下；主力多单增加资金流出；短期回归震荡格局[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2601在2400至2460区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，现货需求旺季过去但库存低位支撑盘面，中加贸易磋商有变数，短期受豆粕影响维持区间震荡 [9] - 市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期，当前多空因素交织，关注后续发展 [12] 根据相关目录总结 每日提示 - 菜粕震荡收涨，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定最终结果，现货需求旺季已过但库存低位支撑盘面，中加贸易磋商有变数，短期受豆粕影响维持区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入长假后淡季，现货市场供应短期偏紧，需求端减少压制盘面，加拿大油菜籽进入收割阶段但中加贸易问题致短期出口减少国内供应 [11] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，征收进口保证金75.8%，最终裁定结果有变数，待中加贸易关系明朗 [11] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相互抵消，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为国内菜粕需求进入淡季，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，有小概率和解 [12] 基本面数据 - 11月17 - 25日，豆粕成交均价在3060 - 3082元，成交量在7.47 - 40.05万吨；菜粕成交均价在2510 - 2550元，成交量为0；豆菜粕成交均价价差在510 - 551元 [13] - 11月17 - 25日，菜粕期货主力2601合约价格在2412 - 2449元，远月2605合约价格在2367 - 2397元，菜粕现货（福建）价格在2510 - 2550元 [15] - 11月14 - 25日，菜粕仓单数量从2745降至0 [17] - 进口菜籽到港11月无船期预报，进口成本受关税扰动 [23] - 油厂菜籽库存和菜粕库存维持低位，菜籽入榨量零开机 [25][27] - 水产鱼类价格小幅回落，虾贝类价格维持平稳 [35] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕受加拿大油菜籽反倾销最终裁定变数影响震荡回落，近期中加贸易关系改善传闻使短期回归震荡格局，关注后续发展 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕市场处于供需双弱局面，盘面受豆粕走弱拖累小幅收低，总体维持震荡，短期观望，后期关注中国对美豆的采购情况以及中加贸易政策能否迎来突破 [2] - 菜油自身供应趋紧对价格形成支撑，但豆油替代使需求维持刚需，盘面受棕榈油走弱拖累期价略有回落，走势或强于棕榈油，短线参与为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价（活跃合约）9818元/吨，环比 -15；菜籽粕期货收盘价（活跃合约）2431元/吨，环比 -15 [2] - 菜油月间差（1 - 5） -26元/吨；菜粕月间价差（1 - 5）46元/吨，环比 -15 [2] - 菜油主力合约持仓量 -21536手；菜粕主力合约持仓量355847手，环比 -4625 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量7808手；菜粕期货前20名持仓净买单量 -5347手，环比 -13046 [2] - 菜油仓单数量 -8张；菜粕仓单数量3968张，环比0 [2] - ICE油菜籽期货收盘价（活跃）642.2加元/吨，环比 -12；油菜籽期货收盘价（活跃合约）5442元/吨，环比 -12 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价10190元/吨，环比20；南通菜粕现货价2460元/吨，环比20 [2] - 菜油平均价10283.75元/吨；油菜籽进口成本价7878.8元/吨，环比33.1% [2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨；油粕比4.02，环比 -0.03 [2] - 菜油主力合约基差 -40元/吨；菜粕主力合约基差29元/吨，环比35 [2] - 南京四级豆油现货价8500元/吨；菜豆油现货价差1690元/吨，环比 -20 [2] - 广东24度棕榈油现货价8370元/吨；菜棕油现货价差1820元/吨，环比60 [2] - 张家港豆粕现货价3000元/吨；豆菜粕现货价差540元/吨，环比 -20 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量90.96百万吨，环比0；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值 -11.53万吨；进口菜籽盘面压榨利润692元/吨，环比33 [2] - 油厂菜籽总库存量 -0.25万吨；进口油菜籽周度开机率0%，环比0 [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值 -2万吨；菜籽粕进口数量当月值22.06万吨，环比6.29 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存 -0.83万吨；沿海地区菜粕库存0.01万吨，环比 -0.19 [2] - 华东地区菜油库存 -3.6万吨；华东地区菜粕库存22.66万吨，环比 -0.3 [2] - 广西地区菜油库存 -0.33万吨；华南地区菜粕库存23万吨，环比0.7 [2] - 菜油周度提货量 -0.15万吨；菜粕周度提货量0.2万吨，环比 -0.1 [2] 下游情况 - 社会消费品零售总额餐饮收入当月值 -171.7亿元；饲料当月产量5199万吨，环比690.4 [2] - 食用植物油当月产量 -67.4万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率21.08%，环比1.02；菜粕平值看跌期权隐含波动率21.08%，环比1.02 [2] - 菜粕20日历史波动率0.03%；菜粕60日历史波动率20.82%，环比0.01 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率15.14%，环比0.26；菜油平值看跌期权隐含波动率15.14%，环比0.21 [2] - 菜油20日历史波动率0.06%；菜油60日历史波动率13.62%，环比 -0.14 [2] 行业消息 - 11月24日ICE油菜籽期货小幅上涨，1月合约涨3.10加元，结算价644.20加元/吨；3月合约涨3.50加元，结算价657.20加元/吨 [2] - 美豆步入出口季，供应充裕但面临巴西竞争，国内压榨消费好且中国购买超150万吨，维持高位宽幅震荡 [2] - 加拿大生物燃料生产激励计划利好菜籽油，且加巴达成推动油菜籽出口协议 [2] - 美国考虑推迟削减生物燃料进口激励措施计划，11月马棕产量增加出口下滑，库存有压力 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2601在2420至2480区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，现货需求旺季过去但库存低位支撑盘面，中加贸易磋商有变数，短期受豆粕影响维持区间震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕RM2601震荡区间2420 - 2480，基本面中性，基差升水期货偏多，库存减少偏多，盘面中性，主力持仓偏多，受裁定变数和贸易关系传闻影响短期回归震荡格局 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入淡季，现货供应偏紧需求减少压制盘面，加拿大油菜籽收割但中加贸易影响出口，中国对加菜籽进口反倾销初步裁定成立开始征保证金，全球油菜籽增产，俄乌冲突对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征保证金、油厂菜粕库存压力不大；利空因素为国内菜粕需求进入淡季、反倾销最终结果有变数和解概率小 [12] 基本面数据 - 11月13 - 21日豆粕成交均价在3061 - 3106元，成交量在7.47 - 40.05万吨；菜粕成交均价在2510 - 2600元，成交量为0；豆菜粕成交均价价差在491 - 551元 [13] - 11月13 - 21日菜粕期货主力2601合约价格在2412 - 2492元，远月2605合约价格在2367 - 2429元，菜粕现货（福建）价格在2510 - 2600元 [15] - 11月12 - 21日菜粕仓单从2745张减至0张 [17] - 进口菜籽11月无船期预报，进口成本受关税扰动，油厂菜籽库存和菜粕库存维持低位，油厂菜籽入榨量零开机，水产鱼类价格回落虾贝类平稳 [23][25][27][35] 持仓数据 未提及明确持仓数据相关内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2601处于2400至2460区间震荡 ，受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定最终结果 ，现货需求旺季已过但库存低位支撑盘面，中加贸易磋商有变数，短期受豆粕影响维持区间震荡 [9] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 菜粕期货震荡回落，现货跟随波动，现货升水小幅波动；豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差小幅波动；进口菜籽到港11月无船期预报，进口成本受关税扰动；油厂菜籽库存、入榨量和菜粕库存维持低位；水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳 [18][20][23] 近期要闻 - 国内水产养殖进入长假后淡季，现货市场供应短期偏紧，需求端减少压制盘面；加拿大油菜籽进入收割阶段，中加贸易问题使短期出口减少；中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立并征收进口保证金75.8%，最终裁定结果有变数；全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期；俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽增产相对抵消影响，全球地缘冲突有上升可能支撑大宗商品 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存压力不大；利空因素为国内菜粕需求进入淡季，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数且有小概率和解；当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 11月11 - 19日，豆粕成交均价在3067 - 3106元，成交量在17.99 - 40.05万吨；菜粕成交均价在2520 - 2610元，成交量为0；豆菜粕成交均价价差在473 - 547元 [13] - 11月11 - 19日，菜粕主力2601期货价格在2419 - 2500元，远月2605期货价格在2387 - 2432元，菜粕现货（福建）价格在2520 - 2610元 [15] 持仓数据 - 11月10 - 18日菜粕仓单为2745，11月19日为2000，较上日减少745 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2601在2400至2460区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，短期受豆粕影响维持区间震荡，关注后续发展 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕震荡回落，受豆粕影响和技术性震荡整理，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，现货需求旺季过去但库存低位支撑盘面，中加贸易磋商有变数，盘面短期维持区间震荡，基差升水期货，库存周环比和同比减少，价格在20日均线下但方向向上，主力多单增加资金流出 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入淡季，现货供应短期偏紧，需求端减少压制盘面，加拿大油菜籽进入收割阶段但中加贸易问题影响出口，中国对加油菜籽进口反倾销初步裁定成立并征保证金，全球油菜籽今年增产，俄乌冲突对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征保证金，油厂菜粕库存压力不大；利空因素为国内菜粕需求进入淡季，反倾销最终结果有变数；当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 11月10 - 18日豆粕成交均价在3080 - 3106元，成交量在17.99 - 31.41万吨，菜粕成交均价在2540 - 2630元，成交量为0，豆菜粕成交均价价差在451 - 542元 [13] - 11月10 - 18日菜粕期货主力2601价格在2431 - 2527元，远月2605价格在2393 - 2432元，菜粕现货（福建）价格在2540 - 2630元 [15] - 11月7 - 18日菜粕仓单为2745，较上日变动多为0 [16] - 进口菜籽11月无船期预报，进口成本受关税扰动，油厂菜籽库存和入榨量维持低位，菜粕库存处于低位，水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳 [22][24][26][34] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2601在2400至2460区间震荡，受加拿大油菜籽反倾销裁定变数和中加贸易关系改善传闻影响，短期回归震荡格局，关注后续发展 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕市场处于供需双弱局面，供应端因中加贸易谈判未突破及沿海油厂菜籽消耗殆尽而压力较小，需求端因水产养殖需求转弱及豆粕替代优势良好而下滑，盘面受美豆下挫拖累，后期关注中加贸易政策突破 [2] - 菜油将继续维持去库模式，对价格形成支撑，但豆油供应充裕且替代优势良好，菜油需求维持刚需为主，盘面期价低位反弹走强，短期波动加大，短线参与为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价活跃合约为9880元/吨，环比-41；菜粕期货收盘价活跃合约为2449元/吨，环比9880 [2] - 菜油月间差（1 - 5）为-45元/吨，环比-9；菜粕月间价差（1 - 5）为56元/吨，环比454 [2] - 菜油主力合约持仓量为245352手，环比-3228；菜粕主力合约持仓量为424779手，环比-47901 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量为-4311手，菜粕为1635手，环比分别为-23476和3979 [2] - 菜油仓单数量为0张，菜粕为5323张，环比分别为0和2745 [2] - ICE油菜籽期货收盘价活跃为645.7加元/吨，环比-3.1；油菜籽期货收盘价活跃合约为5510元/吨，环比80 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价为10240元/吨，环比-50；南通菜粕现货价为2420元/吨，环比-80 [2] - 菜油平均价环比-50，油菜籽进口成本价为7949.53元/吨，环比-26.88 [2] - 江苏盐城菜籽现货价为5700元/吨，油粕比为4.1，环比0.09 [2] - 菜油主力合约基差为-7元/吨，菜粕为360元/吨，环比分别为-39和-29 [2] - 南京四级豆油现货价为8580元/吨，菜豆油现货价差为1660元/吨，环比-50 [2] - 广东24度棕榈油现货价为8570元/吨，菜棕油现货价差为1670元/吨，环比-30 [2] - 张家港豆粕现货价为3040元/吨，豆菜粕现货价差为620元/吨，环比60 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量为90.96百万吨，环比1.38；油菜籽年度预测值产量为13446千吨，环比1068 [2] - 菜籽进口数量合计当月值为11.53万吨，环比-13.13；进口菜籽盘面压榨利润为777元/吨，环比-28 [2] - 油厂菜籽总计库存量为0.5万吨，环比-0.5；进口油菜籽周度开机率为0%，环比0 [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值为2万吨，菜籽粕为16万吨，环比分别为0和-5.57 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存为2.08万吨，环比-0.52；菜粕库存为0.2万吨，环比-0.3 [2] - 华东地区菜油库存为40.05万吨，环比-2.37；菜粕库存为25.45万吨，环比-0.6 [2] - 广西地区菜油库存为1.48万吨，环比-0.32；华南地区菜粕库存为20.8万吨，环比0.1 [2] - 菜油周度提货量为1.31万吨，环比-0.53；菜粕周度提货量为0.2万吨，环比-0.19 [2] 下游情况 - 社会消费品零售总额餐饮收入当月值为201.5亿元，饲料当月产量为5199万吨，环比690.4 [2] - 食用植物油当月产量为44.4万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率为20.78%，环比-0.17；平值看跌期权隐含波动率为20.78%，环比-0.17 [2] - 菜粕20日历史波动率为21.99%，环比-2.22；60日历史波动率为21.98%，环比-0.86 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率为13.57%，环比-1.42；平值看跌期权隐含波动率为13.61%，环比-1.34 [2] - 菜油20日历史波动率为15.09%，环比-0.13；60日历史波动率为13.85%，环比-0.72 [2] 行业消息 - 11月14日ICE油菜籽期货收跌，但周线上涨，1月合约收跌3.40加元，结算价报647.50加元/吨，周线涨1.2% [2] - USDA下调2025/26年度美豆单产预估和总产量，美豆出口意外下调，报告发布后引发抛售 [2] - 自2025年8月1日至11月2日，加拿大油菜籽出口量为142.33万吨，较上一年度同期减少54.1% [2] - 加拿大生物燃料生产激励计划利好菜籽油，加巴达成推动加菜籽出口至巴基斯坦协议 [2] - 中加贸易谈判未就油菜籽关税问题取得突破，近月加菜籽和菜粕进口受限 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 菜粕RM2601在2440至2500区间震荡，受豆粕走势、加拿大油菜籽进口反倾销裁定、中加贸易关系、现货需求与库存等因素影响，短期回归震荡格局，需关注后续发展 [9] 各目录内容总结 每日提示 菜粕RM2601在2440 - 2500区间震荡，基本面受豆粕影响，现货需求旺季过但库存低，基差升水，库存减少，价格在20日均线上方，主力多单增加资金流出，受反倾销裁定和贸易关系影响短期震荡 [9] 近期要闻 国内水产养殖进入淡季，现货供应偏紧需求减少压制盘面；加拿大油菜籽收割，中加贸易问题使出口减少；中国对加菜籽进口反倾销初步裁定成立征保证金，最终结果待定；全球油菜籽增产，俄乌冲突对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 利多因素为中国对加菜籽进口反倾销初步认定加征保证金、油厂菜粕库存压力不大；利空因素是国内菜粕需求进入淡季、反倾销最终结果有变数可能和解 [12] 基本面数据 - 豆粕与菜粕成交均价价差：11月6 - 14日，豆菜粕成交均价价差从442扩大到506 [13] - 菜粕期货及现货价格：11月6 - 14日，菜粕期货主力2601从2549降至2490，远月2605有波动，现货（福建）从2650降至2600 [15] - 菜粕仓单：11月5 - 14日，菜粕仓单从2955减至2745后维持不变 [17] - 其他：进口菜籽11月无船期预报，成本受关税扰动；油厂菜籽库存、入榨量和菜粕库存维持低位；水产鱼类价格回落，虾贝类平稳 [23][25][27][35] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 菜粕RM2601短期维持区间震荡，关注加拿大油菜籽反倾销最终裁定和中加贸易关系后续发展 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2601预计在2460至2520区间震荡，受豆粕走势、技术性震荡整理、加拿大油菜籽进口反倾销裁定、中加贸易磋商、现货需求旺季过去但库存维持低位等因素影响，短期受豆粕影响维持区间震荡格局，关注后续发展 [9] 各部分总结 每日提示 - 菜粕期货冲高回落，现货跟随波动，现货升水小幅波动；豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差小幅波动；进口菜籽到港11月无船期预报，进口成本受关税扰动；油厂菜籽库存、菜粕库存、菜籽入榨量维持低位；水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳 [18][20][23] 近期要闻 - 国内水产养殖进入长假后淡季，现货市场供应短期偏紧，需求端减少压制盘面；加拿大油菜籽进入收割阶段，中加贸易问题影响短期出口，国内供应预期减少；中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，征收进口保证金75.8%，最终裁定结果有变数；全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期；俄乌冲突持续，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存压力不大；利空因素为国内菜粕需求进入淡季，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，有小概率和解；当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 提供11月5 - 13日豆粕和菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差数据；提供11月5 - 13日菜粕期货主力2601、远月2605及菜粕现货（福建）价格数据；提供11月4 - 13日菜粕仓单统计数据 [13][15][17] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 基本面方面，菜粕震荡收涨，受豆粕走势和技术性震荡整理影响，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，现货需求旺季过去但库存低位支撑盘面，中加贸易磋商有变数，短期受豆粕影响区间震荡，判断为中性；基差方面，现货2600，基差108，升水期货，判断为偏多；库存方面，菜粕库存1.75万吨，上周1.8万吨，周环比减少2.78%，去年同期2.2万吨，同比减少20.45%，判断为偏多；盘面方面，价格在20日均线上方且方向向上，判断为偏多；主力持仓方面，主力多单减少，资金流入，判断为偏多；预期方面，菜粕受加拿大油菜籽反倾销裁定变数和中加贸易关系改善传闻影响震荡回落，短期回归震荡格局，关注后续发展 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2601在2480至2540区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，短期受豆粕影响维持区间震荡格局 [9] - 现货需求旺季过去，但库存维持低位支撑盘面，中加贸易磋商仍有变数，近期中加贸易关系改善传闻也影响市场 [9] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 菜粕RM2601在2480 - 2540区间震荡，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定，短期受豆粕影响维持区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入淡季，现货供应短期偏紧，需求端减少压制盘面，加拿大油菜籽收割但中加贸易问题使出口减少 [11] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步裁定成立并征75.8%保证金，最终裁定结果有变数 [11] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期，俄乌冲突使乌减产俄增产相对抵消影响，地缘冲突对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征保证金，油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为国内菜粕需求进入淡季，进口反倾销最终结果有变数，有和解可能 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 豆菜粕成交均价价差：10月31日至11月10日，豆菜粕成交均价价差在438 - 528之间波动 [13] - 菜粕期货及现货价格：10月31日至11月10日，菜粕期货主力2601在2388 - 2549之间，远月2605在2342 - 2428之间，菜粕现货（福建）在2520 - 2650之间 [15] - 菜粕仓单：10月30日至11月10日，菜粕仓单从3915降至2745 [16] - 进口菜籽到港11月无船期预报，进口成本受关税扰动，油厂菜籽库存、入榨量和菜粕库存维持低位 [22][24][26] - 水产鱼类价格小幅回落，虾贝类价格维持平稳 [34] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕震荡回落，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定，现货需求旺季过去但库存低位支撑盘面，短期受豆粕影响区间震荡 [9] - 基差为103，升水期货；库存周环比减少2.78%，同比减少20.45%；价格在20日均线上方且方向向上；主力多单减少，资金流出 [9] - 菜粕受反倾销裁定变数和中加贸易关系改善传闻影响，短期回归震荡格局，关注后续发展 [9]