港股市场表现 - 2024年12月16日，恒生指数收于25235.41点，下跌393.47点，跌幅1.54% [1] - 恒生科技指数收于5402.51点，下跌95.91点，跌幅1.74% [2] - 市场连续第二日下跌，继周一下跌后再度大幅收低 [1] 亚太市场拖累因素 - 亚太市场集体下挫对港股行情产生明显拖累作用 [4] - 日经225指数下跌1.56% [4] - 韩国KOSPI指数下跌2.24% [4] 潜在宏观风险事件 - 日本央行将于12月18日至19日召开金融政策决定会议，可能将政策利率从0.5%上调0.25%至0.75% [7] - 日本央行加息可能引发外资从港股等新兴市场回流日本，并导致避险情绪升温 [7] - 市场已对日本央行加息有充分预期，且全球流动性环境并非全面收紧 [7] 行业与个股表现 - WIND二级行业指数普遍下跌，仅有造纸与包装指数小幅上涨 [7] - 有色金属、国防军工、钢铁等行业跌幅较大 [7] - 科网股普跌：阿里巴巴跌近3%，小米、京东、哔哩哔哩、网易跌超2%，百度、腾讯、美团跌超1% [7] - 黄金股普跌：紫金矿业跌超4%，招金矿业、山东黄金、灵宝黄金跌超3% [7] - 电力设备股跌幅居前，金风科技跌超3% [7] - 芯片股走弱，中兴通讯跌近4% [7] - 新股果下科技上市首日涨超117% [7] 资金流向 - 南向资金有所回流，截至收盘净买入港股超8000万港元 [8] 机构后市展望 - 东吴证券认为港股仍处在反弹前夕，中长期配置当前位置有吸引力 [10] - 部分海外风险阶段性释放，但仍有风险在前方：市场下调了明年美联储降息预期；关注日本央行加息或导致的日元套息交易平仓风险 [10] - 南向资金以守为主，普遍等待明年开始后进攻，一季度政策开门红共识强烈，除科技外普遍看好有色 [10] - 港股AI科技龙头估值处在合理区间，一旦有新的政策或产业催化，恒生科技会有明显反弹 [10] - 建议从现在到明年1月，港股配置控制仓位，红利作为底仓，自下而上选择科技成长股为反弹做准备 [10]

（原标题：12月15日南向资金ETF成交额12.22亿港元） 南向资金ETF买入及卖出成交额 | 港股通（沪）（亿港元） | 9.39 | | --- | --- | | 港股通（深）（亿港元） | 2.83 | | 港股通合计（亿港元） | 12.22 | 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 今日（12月15日）南向资金ETF买入及卖出成交额为12.22亿港元，较前一日增加1.91亿港元，占南向资 金今日成交额的1.28%。 具体来看，港股通（沪）ETF买入及卖出成交额9.39亿港元，港股通（深）ETF买入及卖出成交额2.83 亿港元。（数据宝） ...

12月15日南向资金成交活跃股 （文章来源：证券时报网） 从连续性进行统计， 有2只股获南向资金连续3天以上净买入，连续净买入天数较多的有小米集团-W、 美团-W，连续净买入天数分别为12天、4天。以其间净买入金额统计，净买入金额最多的是小米集团- W，合计净买入为121.52亿港元，其次是美团-W合计净买入为46.29亿港元。有4只股获连续净卖出，净 卖出金额居前的有腾讯控股、中芯国际、华虹半导体等，合计净卖出金额分别为24.91亿港元、19.86亿 港元、15.48亿港元。（数据宝） | 代码 | 简称 | 成交金额（万港元） | 成交净买入（万港元） | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 01810 | 小米集团-W | 348364.64 | 138188.63 | -2.61 | | 02318 | 中国平安 | 189927.48 | 118994.05 | 2.35 | | 03690 | 美团-W | 91458.32 | 54775.79 | -1.46 | | 02628 | 中国人寿 | 59326.82 | 35022.63 | ...

量化模型与构建方式 1. **模型名称：港股精选组合策略**[13][14] * **模型构建思路**：该策略旨在对分析师推荐股票池进行基本面和技术面的双层优选，挑选出同时具备基本面支撑和技术面共振的超预期股票，构建港股精选股票组合[13][14]。 * **模型具体构建过程**： 1. **构建分析师推荐股票池**：以分析师上调盈利预测、分析师首次关注、分析师研报标题超预期事件作为分析师推荐事件，构建初始股票池[14]。 2. **基本面与技术面精选**：对上述股票池中的股票，从基本面和技术面两个维度进行进一步筛选，具体筛选标准未在本文档中详细说明，但提及可参考专题报告《基于分析师推荐视角的港股投资策略》[13][14]。 2. **模型名称：平稳创新高股票筛选模型**[20][22][23] * **模型构建思路**：根据分析师关注度、股价相对强弱、股价路径平稳性、创新高连续性等多个角度，在过去20个交易日创出过250日新高的股票池中，筛选出“平稳创新高”的股票[2][22]。 * **模型具体构建过程**： 1. **定义创新高距离**：使用250日新高距离指标来衡量股票创新高情况。计算公式为： $$250日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$$ 其中，`Closet`为最新收盘价，`ts_max(Close, 250)`为过去250个交易日收盘价的最大值。该值越接近0，表示股价越接近历史高点[22]。 2. **设定筛选条件**： * **样本池**：全部港股，但剔除成立时间不超过15个月的股票[23]。 * **分析师关注度**：过去6个月内，买入或增持评级的分析师研报不少于5份[23]。 * **股价相对强弱**：过去250日涨跌幅位于样本池前20%[23]。 * **股价平稳性**：在满足上述条件的股票池内，使用以下两个指标综合打分，取排名在前50%的股票（最少取50只）[23]： * **价格路径平滑性**：股价位移路程比。具体计算公式为： $$股价位移路程比 = \frac{过去120日涨跌幅绝对值}{过去120日日涨跌幅绝对值加总}$$ 该指标用于衡量股价上涨路径的平滑程度[22][23]。 * **创新高持续性**：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值[23]。 * **趋势延续性**：过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值，取排序靠前的50只股票[23]。 模型的回测效果 1. **港股精选组合策略**[18] * **全样本期 (20100101-20250630)**：年化收益 19.11%，相对恒生指数超额收益 18.48%，信息比(IR) 1.22，跟踪误差 14.55%，最大回撤 23.73%，收益回撤比 0.78[18]。 * **2025年 (截至20250630)**：绝对收益 41.02%，相对恒生指数超额收益 21.02%，信息比(IR) 2.03，跟踪误差 17.33%，最大回撤 10.77%，收益回撤比 1.95[18]。 * **2025年 (截至20251212)**：绝对收益 59.33%，相对恒生指数超额收益 29.83%[1][17]。 量化因子与构建方式 1. **因子名称：250日新高距离**[20][22] * **因子构建思路**：该因子用于量化股票价格接近其过去250个交易日最高点的程度，是识别趋势强度和动量效应的重要指标[20]。 * **因子具体构建过程**：计算最新收盘价与过去250个交易日最高收盘价的相对距离。具体公式为： $$250日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$$ 其中，`Closet`为最新收盘价，`ts_max(Close, 250)`为过去250个交易日收盘价的最大值。当股票创出新高时，该因子值为0；股价从高点回落越多，该因子值越大[22]。 2. **因子名称：股价位移路程比（价格路径平滑性）**[22][23] * **因子构建思路**：该因子用于衡量股价在上涨过程中的路径平稳性或平滑性，位移与路程的比值越大，表明上涨路径越直接、回撤越小[22][23]。 * **因子具体构建过程**：计算过去120日的累计涨跌幅绝对值与同期每日涨跌幅绝对值之和的比值。具体公式为： $$股价位移路程比 = \frac{过去120日涨跌幅绝对值}{过去120日日涨跌幅绝对值加总}$$ 该值介于0和1之间，值越大表明股价趋势越平稳[22][23]。 因子的回测效果 （报告中未提供单个因子的独立测试结果数据）

南向资金整体流向 - 12月12日，南向资金全天合计成交金额为1169.89亿港元，合计净卖出52.87亿港元 [1] - 港股通（深）净买入13.09亿港元，港股通（沪）净卖出65.95亿港元 [1] 个股成交活跃度 - 阿里巴巴-W是当日成交额最高的个股，合计成交94.33亿港元 [2] - 小米集团-W和腾讯控股成交额紧随其后，分别为63.09亿港元和53.77亿港元 [2] - 美团-W合计成交额为51.95亿港元 [2] 个股资金净流入（买入） - 美团-W获南向资金净买入24.82亿港元，收盘股价上涨0.89% [2] - 小米集团-W获净买入23.61亿港元，收盘股价上涨1.85% [2] - 贝壳-W获净买入9.97亿港元，收盘股价下跌2.45% [2] - 快手-W获净买入5.99亿港元 [3] 个股资金净流出（卖出） - 阿里巴巴-W遭南向资金净卖出33.68亿港元，收盘股价上涨2.32% [2] - 腾讯控股遭净卖出9.96亿港元，收盘股价上涨2.41% [2] - 华虹半导体遭净卖出7.35亿港元，收盘股价下跌0.69% [2] - 中芯国际遭净卖出5.78亿港元 [3] - 美图公司遭净卖出5.94亿港元 [3] - 中国海洋石油遭净卖出4.67亿港元 [3] 南向资金连续买卖行为 - 小米集团-W获南向资金连续11天净买入，其间合计净买入107.70亿港元 [3] - 美团-W获连续3天净买入，其间合计净买入40.82亿港元 [3] - 腾讯控股遭连续净卖出，其间合计净卖出17.17亿港元 [3] - 中芯国际遭连续净卖出，其间合计净卖出15.51亿港元 [3]

南向资金ETF买入及卖出成交额 | 港股通（沪）（亿港元） | 6.16 | | --- | --- | | 港股通（深）（亿港元） | 4.14 | | 港股通合计（亿港元） | 10.31 | 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 （原标题：12月12日南向资金ETF成交额10.31亿港元） 今日（12月12日）南向资金ETF买入及卖出成交额为10.31亿港元，较前一日增加1.20亿港元，占南向资 金今日成交额的0.88%。 具体来看，港股通（沪）ETF买入及卖出成交额6.16亿港元，港股通（深）ETF买入及卖出成交额4.14 亿港元。（数据宝） ...

南向资金成交概况 - 12月12日，南向资金全天成交总额为1169.89亿港元，整体呈现净卖出状态，净卖出额为52.87亿港元 [1] - 当日，南向资金买入成交额为558.51亿港元，卖出成交额为611.38亿港元 [1] - 同期，香港恒生指数上涨1.75% [1] 港股通（沪）与港股通（深）资金流向对比 - 通过港股通（沪）的成交总额为539.09亿港元，其中买入236.57亿港元，卖出302.52亿港元，净卖出65.95亿港元 [1] - 通过港股通（深）的成交总额为630.80亿港元，其中买入321.94亿港元，卖出308.86亿港元，净买入13.08亿港元 [1] - 港股通（深）是当日南向资金中唯一实现净买入的通道，而港股通（沪）是净卖出的主要来源 [1]

南向资金ETF买入及卖出成交额 今日（12月11日）南向资金ETF买入及卖出成交额为9.10亿港元，较前一日减少24.24亿港元，占南向资 金今日成交额的1.09%。 具体来看，港股通（沪）ETF买入及卖出成交额6.11亿港元，港股通（深）ETF买入及卖出成交额2.99 亿港元。（数据宝） （文章来源：证券时报网） 港股通（沪）（亿港元） 6.11 港股通（深）（亿港元） 2.99 港股通合计（亿港元） 9.10 ...

南向资金今日成交概况 | | 买入成交额（亿港元） | 卖出成交额（亿港元） | 成交净买入（亿港元） | | --- | --- | --- | --- | | 港股通（深） | 194.56 | 183.45 | 11.11 | | 港股通（沪） | 227.09 | 230.29 | -3.20 | | 合计 | 421.65 | 413.74 | 7.91 | （文章来源：证券时报网） 12月11日南向资金全天成交额835.39亿港元，成交净买入7.91亿港元。 证券时报·数据宝统计显示，12月11日恒生指数下跌0.04%，南向资金合计买入成交421.65亿港元，卖出 成交413.74亿港元，合计成交额835.39亿港元。 具体看，港股通（沪）买入成交227.09亿港元，卖出成交230.29亿港元，合计成交额457.38亿港元，成 交净卖出3.20亿港元；港股通（深）买入成交194.56亿港元，卖出成交183.45亿港元，合计成交378.01亿 港元，成交净买入11.11亿港元。（数据宝） ...

转自：智通财经 【南向资金今日净买入近8亿港元 美团获净买入居前】智通财经12月11日电，南向资金今日净买入约 7.91亿港元。美团-W、小米集团-W分别获净买入约12.79亿港元、10.09亿港元；中国海洋石油遭净卖出 5.18亿港元。 ...