QFII总体持仓概况 - 截至8月22日，QFII出现在223家A股上市公司前十大流通股东之列，合计持仓14.66亿股，按6月30日收盘价计算持股市值达280.2亿元 [2] - 其中118只股票为二季度新进持仓，新进个股数量占全部QFII持仓公司数量的52.9% [2] 行业持仓分布 - QFII持仓覆盖申万一级28个行业，其中基础化工行业持股数量最多（24只），医药生物（22只）、机械设备（21只）、电力设备（21只）紧随其后 [3] - 电子行业持股市值最高，达115.29亿元，占流通A股比例4.31%；建筑材料行业持股市值200.84亿元，占流通股比例2.13% [3] - 社会服务行业持股市值45.67亿元，占流通股比例2.14%；钢铁行业持股市值1.34亿元，占流通股比例2.07% [3] - 银行、石油石化、煤炭行业QFII持仓为零，较上期分别减少4只、5只和1只 [3] 新进个股分析 - 金浦钛业（000545）获5家QFII机构新进买入3221.9万股，巴克莱银行持股1229.17万股占总股本1.25% [4] - 新进持股数量超千万股的12只个股包括御银股份（2366.86万股）、融发核电（2089.63万股）、森马服饰（1599.56万股）等 [4][5] - 从持股市值看，新进个股中长电科技持仓市值最高（3.55亿元），其次为银之杰（3.3亿元）、利民股份（2.84亿元） [6] - 新恒汇（301678）获8家QFII集中持仓，巴克莱银行持股4911.45万元，高盛公司持股4450.72万元，该股上市后最大涨幅超150% [6] 重点增持个股 - QFII二季度增持51只个股，合金投资和新力金融分别被加仓1207万股和1183万股 [8] - 增持个股中持仓市值前五为：九号公司（11.69亿元）、华润三九（5.7亿元）、宏发股份（4.93亿元）、信维通信、南微医学 [8] QFII重仓股 - 生益科技被QFII持仓市值最高，达95.5亿元（持股3.17亿股），较上季度减少1000万股 [9][10] - 九号公司QFII持仓市值11.69亿元（持股1974.93万股），东方雨虹持仓市值10.17亿元（持股9473.55万股） [10] - 持仓市值前十还包括北新建材（7.74亿元）、思源电气（5.91亿元）、华润三九（5.7亿元）等 [10] 主要QFII机构动向 - 巴克莱银行持股数量最多（123只），重点持仓金浦钛业、聚力文化等 [11] - 瑞士联合银行集团持股76只，重点布局宁波海运、银之杰等 [11] - 香港伟华电子持仓市值最高（88.94亿元），主要持有生益科技2.95亿股 [11] - 阿布达比投资局持仓市值39.82亿元（13只个股），二季度增持生益科技899万股 [11] 韩国投资者动向 - 韩国股民对中国股票持仓量从2024年末190.83亿元增长至244.75亿元，增幅28.3% [12] - 重点持仓个股包括小米集团、腾讯控股、比亚迪股份、阿里巴巴、恒瑞医药，持仓量均超10亿元 [12]

外资机构观点 - 摩根大通预计中国银行股受益于净息差企稳和手续费收入增长 A股银行板块潜在涨幅达15% 港股银行板块可能上涨8% [1][3] - 覆盖的内地银行股2025年平均股息收益率预计约4.3% 对市场具有吸引力 [3] - 交通银行A股和H股评级从"中性"上调至"超配" 平安银行从"低配"上调至"中性" [4] - 招商银行被列为A股银行股首选 因可观的股息收益率和对资本市场更高的盈利敏感性 [5] 市场表现与资金流向 - 香港上市中资银行指数年内累计飙升约25% 因债券收益率下降促使机构寻求更高回报 [4] - 全球对冲基金正以6月底以来最快速度买入中国股票 [6] - 瑞银预计流动性驱动的中国股市牛市反弹至少持续到9月份 [2] - 路博迈基金认为中国资产仍处全球低配状态 叠加流动性宽松使A股对外资吸引力上升 [2] 行业基本面分析 - 银行业收入和利润增长将在2025年下半年改善 受净息差改善和手续费收入温和回升推动 [4] - 降息周期接近结束 2025年下半年或2026年可能再降息1-2次 [4] - 2025年一季度已是银行业绩低点 年内业绩增速或将逐步向上 [10] - 贷款重定价影响逐步释放及负债端成本压降成效体现 将支持息差企稳 [10] 投资逻辑与市场生态 - 无风险收益率下行使得红利资产仍具性价比 若经济弱复苏格局持续则股息逻辑或延续 [10] - 若经济复苏强劲则逻辑可能切换至基本面 银行板块普涨格局较难持续 [10] - 政策端推出一系列便利外资投资新举措 资本市场开放与外资流入形成正向循环 [7] - 上市公司治理能力提升 市值管理制度显效 回购与分红规模扩大提升市场可投资性 [7] 银行股行情展望 - 本轮银行股行情被定义为"慢牛长牛行情" 通过股价稳步上涨使股息率接近无风险收益率 [10] - 理想情况下高估值与低估值银行呈交替轮动态势 需保持合理的PB差 [11] - 资本充足、RWA增速合理且具有外源性资本补充渠道的银行分红空间仍可观 [11] - 威灵顿投资管理认为中国资产将迎来重估 因经济模式更具韧性、基本面持续改善和估值吸引力 [7]

公司动态 - 斯堪尼亚在江苏如皋建设全球第三个工业生产基地，占地1200多亩，预计2024年第四季度首批整车下线[1] - 公司2020年签约落地后，2023年追加投资动力总成项目，2024年成立研发公司，总投资达百亿元级别[1] - 项目设计年产能5万台商用车，目标零部件本地化率85%以上，已定点40家一级供应商，峰值年配套金额超10亿元[3][4] 政策支持 - 2020年外商投资准入负面清单取消商用车外资股比限制，促使斯堪尼亚成为江苏省首个外商独资商用车整车企业[1][2] - 江苏针对外资研发中心实施"一免一退"政策，进口设备免征关税和增值税，国产测试设备全额退还增值税[2] - 如皋行政审批局采用"好一栋、验一栋"创新模式，单栋厂房验收时间从15个工作日压缩至3个工作日[3] 供应链布局 - 近10家江苏省外及国外供应商已在江苏本地投资或计划新建生产基地[3] - 公司推动零部件深度国产化，包括国产原材料替换、本土模具制造及新技术合作开发[3] 市场战略 - 如皋基地将作为枢纽，向东南亚、日韩等亚洲市场出口"江苏制造"商用车[4] - 公司计划实现最新车型国产化生产，提升综合竞争力[4] 行业趋势 - 2024年上半年江苏实际使用外资115.4亿美元，占全国比重19.5%，德国、卢森堡投资增幅超100%，日本投资增长165.4%[4] - 江苏省出台《2025年稳外资若干措施》22条，涵盖领域开放、服务保障及外资再投资激励[5] - 南京、苏州推进服务业开放试点，扩大养老、医疗、金融等领域外资准入[5]

宏观经济 - 国家发展改革委将适时推出新一批重大外资项目，研究出台新版《鼓励外商投资产业目录》以吸引外资 [3] - 香港本地公司总数逾150万家，非香港公司逾15000家均创历史新高，2023年1月至7月引入1740亿港元首年直接投资并创造逾19000个新增职位 [3] - 雄安新区上半年投资同比增长13.5%，已设立央企分支机构300多家 [3] - 2025年暑期档电影总票房突破85亿元 [3] 投资要闻 - 香港投资管理有限公司已投资超100个项目，其中超10家公司已或准备递交在港上市申请 [4] - 南向资金累计净流入达9008亿港元，首次突破9000亿港元 [4] - 多家公募基金近期自购旗下权益类基金 [5] - 科创债新政落地三月内新发规模达8806.59亿元，金融机构占比36% [5] - 本周限售股解禁市值达2327.75亿元，海光信息以1957.11亿元居首 [5] 公司动向 - 长安汽车董事长朱华荣与华为CEO任正非交流产业竞争态势及未来格局 [6] - 华为将发布AI推理领域突破性技术成果，或降低对HBM技术的依赖 [6] - 工业富联上半年营收3607.60亿元（同比+35.58%），净利润121.13亿元（同比+38.61%） [6] - 燕京啤酒上半年营收85.58亿元（同比+6.37%），净利润11.03亿元（同比+45.45%） [7] - 万通发展拟投资8.54亿元取得数渡科技62.98%股权，注入芯片设计业务资产 [8] 行业动态 - 功能饮料市场规模达1665亿元，Z世代贡献65%销售额 [10]

外资配置人民币资产概况 - 外资持有境内人民币债券存量超过6000亿美元，处于历史较高水平[1] - 2024年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，其中5月和6月净增持规模显著增加至188亿美元[1] - 境外投资者持有境内债券、股票的市值占比约为3%至4%，预计外资仍会逐步增配人民币资产[1] 经济基本面支撑因素 - 2024年上半年中国国内生产总值同比增长5.3%，经济结构持续优化[2] - 二季度内需对国内经济增长的贡献度达到77%，环比提高17个百分点[2] - 多家国际投行看好中国发展机遇，将中国资产评级由中性上调至超配[2] 金融市场环境优势 - 中国坚持高水平对外开放，不断完善金融市场互联互通机制，外资参与便利性明显提升[3] - 中国债券和股票市场市值均位居全球第二，金融产品丰富且流动性强[3] - 已建成比较齐全和有深度的金融市场体系，为外资配置提供多样化选择[3] 全球资产配置需求 - 人民币币值稳定，人民币资产在全球范围内具有比较独立的收益表现[4] - 国际货币金融机构官方论坛调研显示，30%的全球央行表示将增配人民币资产[4] - 人民币资产已成为全球投资者分散风险和增厚收益的重要配置标的[4] 跨境投资双向流动 - 2024年前5个月股权性质来华直接投资净流入311亿美元，同比增长16%[4] - 同期股权性质对外直接投资519亿美元，同比基本持平[4] - 截至2025年3月末，中国对外负债7.1万亿美元，对外资产10.7万亿美元，净资产达3.6万亿美元[4]

外资投资深圳前海总体情况 - 上半年深圳新设外商投资企业5581家 数量位列全国大中城市第一 [1] - 前海合作区实际使用外资达123.26亿元 同比增长15.9% 占深圳市59.0% [1] - 前海新增外商投资企业1451家 同比增长99.6% 已集聚超1.2万家外资企业 [1] - 新增3家企业被认定为深圳市跨国公司总部 累计达52家 占深圳市30.8% [1] 外资投资行业分布特征 - 金融业实际使用外资占比29.5% 同比增长19.5% [3] - 商务服务业实际使用外资占比29.4% [3] - 软件和信息技术服务业实际使用外资占比17.5% [3] - 高技术服务业实际使用外资大幅增长72.4% [3] 金融领域开放创新政策 - 前海试点QFLP总量管理 新设QFLP基金规模占深圳九成以上 [3] - QDIE额度占深圳市八成 [3] - 区内企业享受15%企业所得税优惠 [3] - 外资企业通过跨境资金池降低运营成本超40% [3] - 率先开展跨境理财通等金融创新试点 [3] 营商环境优化措施 - 推出人工智能AI审核奖励政策 企业申领材料减少70% 审核时间从按天计压缩至按秒算 [3] - 实施深港通注册易和深澳通注册易 实现港澳投资者零跑动落户 [3] - 超52%华南美国商会会员企业计划在前海开设新办事机构 [3] - 已建成4个国际化街区和9所国际学校 [4] - 前海国际人才港提供一站式服务矩阵 [4] 外资企业具体投资案例 - 星展银行增资近16亿元收购深圳农商银行股权 持股比例提升至19.4% [4] - 谷歌跨境电商加速中心在深圳落地运营 [1] 区域发展优势与未来规划 - 前海深港协同优势明显 可充分利用香港国际金融体系与创新政策 [4] - 处于中国金融改革前沿地位 是外商投资的理想选择 [3] - 下一步将深化金融 数据跨境 医疗等领域制度型开放 [4]

外资企业在佛山的投资动态 - 德国SEW集团在佛山顺德投资超百亿打造世界级高端装备制造基地（一期）项目，20万平方米厂房已封顶，年底试生产 [3][4] - 赛威工业减速机华南基地项目以2.159亿元竞得240亩地块，预计年底试生产 [7][9] - 东丽株式会社在佛山布局4家子公司，涵盖无纺布、水处理膜、碳纤维等新材料领域 [9][17] 外资对佛山产业的影响 - 外资企业推动佛山纺织、汽车、装备制造等产业升级，本田、丰田合成等日资企业带动汽车产业集群产值突破千亿元 [5][6] - 群创光电填补佛山显示器制造产业空白，形成完整产业链 [9] - 安德里茨近10次加码投资佛山，设立智能制造中心，2020-2024年连续新增项目 [14][15][16] 外资数据增长与产业优势 - 2024年上半年佛山实际使用外资29.2亿元，同比增长69.9%，新设外资企业915家，同比增长88.7% [4][9] - 制造业实际使用外资占比56%，同比增长590.4%，科学研究和技术服务业外资增长132.2% [18] - 佛山拥有33个工业大类完整产业链，外资企业可快速获取配套资源 [12][13] 外资投资方向转变 - 外资从传统制造业转向新兴产业，如尼得科电梯华南总部项目预计2030年达20亿元产值 [20] - 捷威家居引入自动化涂搪技术，填补国内空白，预计年销售额超2亿元 [24] - 2022-2024年新设外企数量年均增长26.1%，超8500家外资企业参与"再造新佛山" [24] 产业链协同效应 - SEW集团带动供应商埃斯维机床落户顺德，形成高端装备制造集群 [25] - 百威啤酒引领千亿级食品产业集群，吸引红牛、可口可乐等企业 [26] - "链主"企业如SEW、美的库卡等推动本地产业联动 [25] 外资持续加码的原因 - 佛山"益晒你"服务体系实现"拿地即开工"，嘉士伯项目创全球啤酒行业建设速度纪录 [27][28] - 安德里茨通过"完工即投产"政策提前安装设备 [30] - 佛山出台"稳外资30条"，强化项目落地服务与税务支持 [30][31]

外资对日债的投资动向 - 日本至7月18日当周外资买进日债净流出9907亿日元，前一周为净流入1704亿日元，环比大幅逆转 [1]

外汇市场表现 - 上半年外汇市场表现好于市场预期，展现出较强韧性和活力 [1] - 涉外收支规模稳步增加，跨境资金延续净流入，外汇市场供求基本平衡 [1] - 人民币兑美元汇率升值1.9%，在7.15至7.35之间双向浮动 [1] - 市场交易理性有序，没有"追涨杀跌"的非理性交易行为 [2] 国际收支与外资流动 - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年净减持态势 [1] - 1至5月股权性质来华直接投资净流入311亿美元，同比增长16% [2] - 1至5月来华证券投资净流入约330亿美元，逆转去年下半年净流出态势 [2] - 外资持有境内人民币债券存量超过6000亿美元，处于历史较高水平 [3] 人民币资产吸引力 - 境外投资者持有境内债券、股票市值占比约为3%至4%，仍有增长空间 [3] - 人民币资产在全球范围内具有比较独立的收益表现，成为分散风险的重要资产 [5] - 债券、股票市场市值均位居全球第二，金融产品丰富、流动性强 [4] - 多家国际投行将中国资产评级由中性上调至超配 [3] 外汇市场支撑因素 - 上半年国内生产总值同比增长5.3%，经济结构更加优化 [6] - 二季度内需对国内经济增长的贡献度为77%，环比提高17个百分点 [6] - 人民币汇率市场化形成机制不断完善，汇率弹性增强 [7] - 企业外汇套期保值比率、货物贸易项下人民币跨境收支占比均达30%左右 [7]

宏观动态 - 1—6月全国新设立外商投资企业30014家，同比增长11.7%，实际使用外资金额4232.3亿元人民币，同比下降15.2% [1] - 制造业实际使用外资1090.6亿元人民币，服务业实际使用外资3058.7亿元人民币 [1] - 高技术产业实际使用外资1278.7亿元人民币，其中电子商务服务业、化学药品制造业、航空航天器及设备制造业、医疗仪器设备及器械制造业实际使用外资分别增长127.1%、53%、36.2%、17.7% [1] - 东盟地区实际对华投资增长8.8%，瑞士、日本、英国、德国、韩国实际对华投资分别增长68.6%、59.1%、37.6%、6.3%、2.7% [1] - 港珠澳大桥海事局启动防热带气旋Ⅰ级响应，辖区30余条客运航线全部停航，涉水施工项目全部停止作业 [2] - 韩国特检组对前总统尹锡悦提起公诉，指控涉嫌滥用职权、侵害国务委员审议权等罪名 [2] - 柬埔寨在打击网络诈骗行动中逮捕2270名犯罪嫌疑人，突击搜查45个诈骗窝点 [4] 金融机构 - 富达基金董事长变更，原董事长黄小薏卸任，李少杰接任 [5] 市场数据 - 纳指涨0.05%续创收盘新高，标普500指数跌0.01%，道指跌0.32% [6] - 过去一周标普500指数累计上涨0.59%，纳指涨1.51%，道指微跌0.07% [6] - 大型科技股涨跌互现，奈飞跌超5%，亚马逊涨超1% [6] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.6%，京东涨超3%，阿里巴巴、哔哩哔哩、网易涨超2%，理想汽车涨超1% [7] 公司动态 - 爱康集团声明称已完成内部核查及外部专家评估，确认对张女士的肾脏检查不存在瑕疵，报告结论与实际情况一致 [8] - 东方希望否认违规卖多晶硅，称7月以来未低于成本价出货，多晶硅生产及销售活动合法合规 [9] - 蔚来声明称部分网络账号恶意发布不实信息，已向公安机关报案，将采取法律手段维护权益 [10]