公司IPO进展 - 中科宇航已完成上市辅导工作，进入辅导验收状态，成为继蓝箭航天后又一家迎来IPO关键进展的商业航天企业 [1] - 公司于2025年8月12日在广东证监局办理辅导备案登记，拟申请首次公开发行股票并上市，辅导机构为国泰海通证券 [1] - 2025年8月至2025年12月，辅导机构开展了两期辅导工作，在治理结构、内控制度等方面进行整改完善 [1] 核心产品与技术进展 - 力箭系列火箭是公司重点项目，其中力箭一号运载火箭于2022年7月实现首飞，已正式面向市场提供商业发射服务 [1] - 2025年12月10日，力箭一号完成第十一次飞行，在东风商业航天创新试验区将9颗卫星发射升空，其中包括3颗外国卫星 [1] - 公司表示力箭一号已率先迈入规模化量产、批量化交付、常态化运营的成熟阶段 [1] - 力箭二号火箭已进入首飞冲刺阶段 [1] - 2026年1月12日，公司力鸿一号遥一飞行器在酒泉卫星发射中心完成亚轨道飞行试验任务，飞行高度约120千米，返回式载荷舱通过伞降系统顺利着陆完成回收 [2] - 力鸿一号首飞搭载了微重力激光增材制造返回式科学实验载荷以及航天辐射诱变月季种子 [2] 新业务布局与研发突破 - 公司积极布局太空制造、太空实验等新业态 [2] - 公司与中国科学院力学研究所合作完成“可重构柔性在轨制造平台”项目的核心舱段地面试验，突破了刚性结构与柔性舱体可靠连接、舱体密封性验证、快速充气精准展开、舱体在轨充气稳定控制等关键技术 [2] - 此举标志着公司在太空制造领域实现了从技术概念创新到大型在轨制造支撑平台工程实践的重要进展 [2] 经营与财务现状 - 上市辅导报告显示，公司报告期内承接的火箭发射服务合同不可避免会发生成本超过预期经济利益的情况 [2] - 目前公司发射频率仍相对较低，部分运载火箭搭载的有效载荷未达到满载状态，因此单次发射收入未能覆盖相应的直接与间接成本 [2] - 因各年度发射次数有限，尚未形成规模效应，单位成本较高 [2] 行业政策环境 - 中科宇航与蓝箭航天均为国内头部商业火箭企业 [3] - 2025年12月发布的《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业在科创板发行上市 [3] - 指引要求相关发行人的主要业务或产品应当处于持续研发或科技成果转化阶段，在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果 [3]

公司技术里程碑 - 中科宇航力鸿一号遥一飞行器于1月12日16时在酒泉卫星发射中心圆满完成亚轨道飞行试验任务 [1] - 返回式载荷舱通过伞降系统顺利着陆并完成回收 [1] - 飞行试验验证了返回式载荷舱的再入大气层返回减速与回收，并开展了子级返回精确落点控制技术验证 [1] - 百公里返回落点精度达到百米量级 [1] 太空制造与实验进展 - 首飞搭载了微重力激光增材制造返回式科学实验载荷 [1] - 此次成功标志着太空制造从“概念验证”进入到“工程验证”阶段 [1] - 为未来实现太空制造、太空实验、太空医学和太空旅游打下坚实的技术基础 [1] 太空育种应用与前景 - 首飞搭载了航天辐射诱变月季种子 [1] - 种子由南阳农业职业学院联合南阳市林业科学研究院、河南农业大学筛选的优良野生蔷薇与中国古老月季种质资源，经人工杂交培育而成 [1] - 主要任务是在太空进行辐射诱变，返回后在河南省南阳市月季国家林木种质资源库进行繁育、观测与评价 [1] - 目标是创制多抗、多用途的国月月季优异种质资源，为培育符合目标的新品种提供技术与理论支撑 [1] - 本次试验为太空育种开辟了新的路径，为未来太空农业的发展奠定了坚实基础 [1]

飞行试验任务完成与技术验证 - 中科宇航力鸿一号遥一飞行器于1月12日在我国酒泉卫星发射中心圆满完成亚轨道飞行试验任务，返回式载荷舱通过伞降系统顺利着陆回收 [1] - 飞行试验验证了返回式载荷舱的再入大气层返回减速与回收，同时验证了飞行器子级返回精确落点控制技术，百公里返回落点精度达到百米量级 [1] - 此次飞行标志着太空制造从“概念验证”进入到“工程验证”阶段，为未来太空制造、实验、医学和旅游打下技术基础 [1] 飞行器性能与首飞载荷 - 力鸿一号首飞试验飞行器飞行高度约120千米 [1] - 该飞行器具有发射成本低、灵活性高以及支持实验载荷回收等优点 [1] - 主要面向微重力科学实验和近太空原位探测等应用需求，可为科学实验载荷提供300秒以上高度稳定、可靠且功能多样的实验环境 [1] - 首飞搭载了微重力激光增材制造返回式科学实验载荷以及航天辐射诱变月季种子 [1] 未来发展规划与应用前景 - 后续力鸿一号返回式载荷舱将升级为轨道级太空制造航天器，其最长留轨时间不低于1年，重复使用次数不小于10次，以适配在轨制造的高精度需求 [2] - 升级后将具备自主实验制造闭环调控能力与星地高速通讯链路，实现全程无人值守与高效运转 [2] - 目标是构建“天地往返、在轨研究、样品返回、数据赋能”的空间科学实验平台 [2] - 该平台可支撑太空制药、药物筛选、动物实验、高端半导体制造等多项在轨制造，以及微重力物理、空间生命科学、空间材料科学等前沿科学实验 [2]

核心观点 - 力鸿一号遥一飞行器成功完成亚轨道飞行试验并回收返回舱 其搭载的月季种子经历了约300秒的太空辐射诱变 后续将用于培育新品种和建立种质资源库 旨在打造“航天月季”品牌并带动全产业链升级 [1] - 飞行器同时验证了微重力激光增材制造设备的可行性 相关单位正致力于将力鸿系列打造成可重复使用的天地往返航班化太空制造及科学实验平台 [3] 技术验证与性能 - 飞行器飞行高度约120千米 为科学实验载荷提供了超过300秒的高度稳定且功能多样的实验环境 [1] - 返回式载荷舱成功完成再入大气层返回减速与回收验证 通过气动外形优化和热防护设计确保了安全 回收落点精度达到百米量级 [3] - 飞行器初步验证了以火箭平台支持太空制造（微重力激光增材制造）的可行性 [3] 未来发展规划 - 力鸿系列飞行器后续将进一步扩大规模 实现多次重复使用 [3] - 公司正在开展大量可靠性试验 并拓展载人生命保障和高可靠逃逸等技术 旨在提升低成本亚轨道科学实验和商业太空旅游的能力 [3] - 相关单位正开展关键技术攻关 力争在2028年实现长期留轨及高可靠轨道再入 [3] 应用与产业化 - 搭载的月季种子返回后将通过研究培育具有自主知识产权的新优品种 建立航天月季种质资源库 [1] - 计划形成“航天搭载—地面选育—分子鉴定—示范推广”的技术体系 打造“航天月季”特色品牌 [1] - 项目旨在带动从种苗繁育、标准化种植到精深加工及文旅融合的产业升级 [1]

核心观点 - 中科宇航力鸿一号遥一飞行器于2026年1月12日成功完成亚轨道飞行试验，标志着太空制造从“概念验证”进入“工程验证”阶段，为太空制造、实验、医学和旅游奠定了技术基础 [1] 飞行试验任务与成果 - 飞行器于2026年1月12日16时在酒泉卫星发射中心发射，飞行高度约120千米，穿越卡门线进入太空，为科学实验载荷提供300秒以上高度稳定可靠的微重力环境 [1] - 任务成功验证了返回式载荷舱的再入大气层返回减速与回收，以及飞行器子级返回精确落点控制技术，百公里返回落点精度达到百米量级 [1] - 返回式载荷舱通过伞降系统顺利着陆回收，验证了高可靠伞系气动减速技术，该技术为后续可重复使用飞行器的群伞回收及太空旅游载人飞船的减速回收积累了试验数据 [3] - 验证了飞行器子级返回精确落点控制技术，该技术是火箭子级实现垂直返回和重复使用的核心关键技术，其验证成果可直接应用到入轨火箭，有助于以更低成本突破运载火箭可重复使用技术 [4] 搭载的科学实验与载荷 - 首飞搭载了微重力激光增材制造返回式科学实验载荷，旨在验证太空微重力环境中激光熔丝金属增材制造技术的可行性，为发展太空金属增材制造基础理论和关键技术奠定基础 [6] - 实验载荷有望获得太空激光熔丝金属增材制造关键过程参数、成形件几何特征与性能参数等科学数据，为开发太空环境中长期在轨金属增材制造与原位修复技术提供经验 [6] - 同时搭载了航天辐射诱变月季种子，任务是在太空进行辐射诱变，返回后在地面繁育观测，旨在创制多抗、多用途的月季优异种质资源，为太空育种开辟新路径 [7] 技术应用与未来发展规划 - 力鸿一号飞行器具有发射成本低、灵活性高以及支持实验载荷回收等一系列突出优点，主要面向微重力科学实验和近太空原位探测等应用需求 [1] - 公司已合作完成“可重构柔性在轨制造平台”项目的核心舱段地面试验，突破了刚性结构与柔性舱体可靠连接、舱体密封性验证、快速充气精准展开、舱体在轨充气稳定控制等关键技术 [6][7] - 力鸿一号返回式载荷舱未来将升级为轨道级太空制造航天器，最长留轨时间不低于1年，重复使用次数不小于10次，适配在轨制造的高精度需求 [6] - 升级后的平台将具备自主实验制造闭环调控能力与星地高速通讯链路，实现全程无人值守与高效运转，构建“天地往返、在轨研究、样品返回、数据赋能”的空间科学实验平台 [6] - 该平台未来可支撑太空制药、药物筛选、动物实验、高端半导体制造等多项在轨制造，以及微重力物理、空间生命科学、空间材料科学等前沿科学实验 [6]

事件概述 - 中科宇航研制的“力鸿一号”遥一飞行器成功完成亚轨道飞行试验，最大飞行高度约120公里，穿越卡门线，其返回式载荷舱通过伞降系统顺利着陆并回收，标志着国内商业航天首次实现百公里级亚轨道伞降回收 [1] 试验核心与工程意义 - 试验成功验证了“上去”和“回来”两个工程化环节，“力鸿一号”按方案完成亚轨道飞行剖面设计并短暂进入太空，返回式载荷舱采用伞降回收方式，返回落点控制精度达到百米量级，为后续可重复使用飞行器的群伞回收技术打下基础 [2] - “力鸿一号”被定位为通用化亚轨道科学实验平台，具备低成本、高灵活性和可回收三大特点，主要面向微重力科学实验和近太空原位探测等应用需求 [2] - 该平台可在飞行过程中为实验载荷提供300秒以上高度稳定、功能多样的微重力环境，使科研团队在不必直接进入轨道的前提下获得接近在轨实验条件的试验窗口 [2] 载荷舱功能与技术验证 - 返回式载荷舱外形和功能类似缩比版飞船返回舱，能够在短时间太空飞行中承载多种实验装置，并将样品和实验结果带回地面，被视为未来太空旅游载人飞船的技术雏形 [3] - 此次任务为后续面向公众的太空“亚轨道旅行”积累了舱体结构、热防护、减速和着陆等关键数据 [3] - 载荷舱搭载了由中国科学院力学研究所研制的微重力激光增材制造返回式科学实验载荷，重点验证在太空微重力环境中激光熔丝金属增材制造技术的可行性和稳定性 [3] - 经过筛选的月季种子随舱升空，在高空辐射环境下接受诱变处理，回收后将对金属增材制造样件和“太空月季”种子进行系统分析，用于支撑未来在轨制造工艺优化和航天育种新品种选育 [3] 未来发展规划与应用前景 - 按照规划，“力鸿一号”返回式载荷舱未来将升级为轨道级太空制造航天器，设计目标是最长留轨时间不低于1年、重复使用次数不少于10次，以适配在轨制造对长时间、可重复、可控环境的需求 [4] - 该平台被寄望于支撑太空制药、药物筛选、动物实验、高端半导体制造等在轨制造，以及空间生命科学、空间材料科学等前沿实验，为建设常态化太空制造能力提供底层运输与实验基础设施 [4] - 在更长远的路线图中，力鸿系列飞行器还将与中科宇航自研的可重复使用运载火箭和发动机形成技术闭环，构建天地往返运输系统 [4] - 此次试验完成后，相关团队将围绕回收舱再利用、在轨试验能力扩展以及游客舱适配等方向继续迭代，为未来面向市场的太空旅游产品和太空制造服务准备下一步的飞行验证与工程化节点 [4]

事件概述 - 中科宇航研制的力鸿一号飞行器于1月12日在酒泉卫星发射中心圆满完成亚轨道飞行试验任务 [1] - 此次任务完成了国内商业航天首次百公里亚轨道伞降回收试验 [1] 飞行器技术特点与应用 - 力鸿一号是一款通用化亚轨道科学实验平台，具有发射成本低、灵活性高以及支持实验载荷回收等特点 [1] - 主要面向微重力科学实验和近太空原位探测等应用需求 [1] - 可为科学实验载荷提供300秒以上高度稳定、可靠且功能多样的实验环境 [1] - 此次任务最大飞行高度约为120公里，飞行器贴着太空边缘飞行，能短暂突破大气层进入太空 [1] 任务载荷与科学实验 - 任务运送的返回式载荷舱顺利着陆完成回收，该载荷舱类似一个缩比的飞船返回舱 [1] - 载荷舱可以搭载实验载荷在短暂的太空旅行中完成相关实验，并把成果带回地球 [1] - 此次任务搭载了微重力激光增材制造返回式科学实验载荷以及航天辐射诱变月季种子等实验用品 [1] - 载荷舱回收后，科研人员将对实验用品进行进一步研究 [1] - 该载荷舱被视为未来太空旅游的雏形 [1] 未来升级与商业潜力 - 后续，返回式载荷舱可以升级为轨道级太空制造航天器，其最长留轨时间不低于1年，重复使用次数不小于10次 [2] - 升级后的平台可支撑太空制药、药物筛选、动物实验、高端半导体制造等多项在轨制造 [2] - 同时也能支持微重力物理、空间生命科学、空间材料科学等前沿科学实验 [2]

商业航天产业全链条发展 - 武汉国家航天产业基地集中展示了覆盖商业航天产业“天、地、人、用”全链条的最新成果，涵盖从基础研究到工程应用 [1] - 紫微科技展示的迪迩五号小型货运飞船模型及无人商业空间站构想，代表了商业航天向低成本、模块化、多功能空间平台发展的趋势 [1] - 这类平台旨在提供灵活的“太空班车”与“太空实验室”服务，为微重力科研、技术验证及未来太空制造打开大门 [1] 卫星研制与智能遥感技术 - 多颗以“珞珈”“武汉”命名的卫星彰显了武汉在智能遥感卫星研制方面的实力 [1] - 例如“武汉一号”卫星具备0.5米高分辨率和星上智能处理能力，不仅是观测地球的“天眼”，更是验证下一代航天技术的空中试验场 [1] 深空探测与地外建造技术 - 展览展现了向更深宇宙进发的技术储备，不局限于近地空间 [1] - 武汉纺织大学研制的超轻玄武岩纤维国旗曾随嫦娥六号登上月球 [1] - 华中科技大学展示的“月壶尊”蛋壳状月球屋概念，专为月球基地设计，通过将月壤在真空中加热烧结成砖，再用榫卯结构拼装，将地外建筑推向工程实践 [1] 航天技术的可靠性与行业应用 - 一批已应用于国家重大工程的产品凸显了武汉航天技术的可靠性与实用性 [2] - 长江融达的非接触式生理检测装置已在中国空间站用于守护航天员健康 [2] - 高德红外热像仪曾为神舟飞船执行舱外“CT扫描” [2] - 开普勒卫星等企业展示的北斗高精度接收机、激光雷达测绘系统等，将航天技术深度赋能于无人机驾考、地质灾害监测、精准农业等国民经济领域 [2] 产业生态与产学研协同 - 此次集中展示表明武汉国家航天产业基地已形成从关键零部件、卫星平台、网络系统到行业应用解决方案的完整生态 [2] - 基地通过深化产学研协同，正将前沿的科学构想转化为扎实的工程产品 [2]

板块市场表现 - 11月7日午后军工板块延续震荡走势，航空航天ETF（159227）跌幅0.52% [1] - 航空航天ETF（159227）成交额达1.23亿元，稳居同类第一 [1] - 持仓股中三角防务、上海瀚讯、纳睿雷达、中国卫星、振芯科技等涨幅居前 [1] - 航空航天ETF（159227）最新规模17.90亿元，创成立以来新高 [1] 行业基本面与前景 - 中国科学家团队完成用于新型太空制造平台的充气、可重构模块地面测试，是实现在轨大规模工业生产的重要一步 [1] - 展望十五五期间，航空装备迭代、制导装备需求释放及新域新质装备列装，内需层面行业仍有望维持景气 [1] - 日益复杂的地缘局势加剧特种装备需求，国内装备兼具性能与价格优势，具备体系化输出和稳定供应能力 [1] - 国内特种装备全球份额有望稳步提升，有助于提升行业成长空间和盈利能力 [1] 产品结构与定位 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，该指数军工行业权重超98.2% [1] - 指数中航空装备与航天装备两大核心板块占据68%权重，深度聚焦航空航天装备产业链关键领域 [1]

国际空间站微重力环境下的半导体研究 - 国际空间站的微重力环境为研究太空飞行对人体、植物、细菌等系统的影响提供了独特机会，许多公司和大学与美国宇航局合作在空间站进行实验[2] - 美国宇航局支持的InSPA计划开发微重力环境下生长半金属-半导体复合晶体的技术，目标是在地球外生产可用于电子设备的晶圆，由United Semiconductors LLC牵头，与Axiom Space和Redwire合作[2] - 在地球上生长复合晶体时重力会导致半金属"针状"缺陷，损害晶体纯度，而微重力环境能更好地控制这一过程，国际空间站已成功生长四颗晶体[2][3] 太空制造半导体技术发展 - 英国初创公司Space Forge通过SpaceX发射ForgeStar-1卫星，成为英国首颗太空制造卫星，旨在太空生产半导体，卫星完全在威尔士卡迪夫设计和制造[5] - Space Forge计划利用太空的无限真空和零下温度生产用于数据中心、量子和军事用途的半导体，使用"太空衍生晶体种子"启动半导体生长，然后将芯片带回地球封装[6] - ForgeStar-1是技术验证原型，任务结束后不会带回货物，将测试卫星回收的Pridwen隔热罩和在轨控制装置，以及故障安全机制[6] 未来太空制造计划 - Space Forge计划2022年后发射ForgeStar-2，成为首艘能安全返回地球的半导体开发飞船，目标是在太空制造的材料价值超过卫星发射成本[7] - 公司最终希望每年建造10-12颗卫星，任务周期1-6个月并重复使用飞船，长期目标为每年发射超过100颗卫星[7]