国债期货及利率债市场表现 - 5月19日国债期货全线上涨，10年期主力合约涨0.13% [1] - 银行间主要利率债收益率多数下行，幅度多在1个bp左右 [1] LPR调整及市场影响 - 5月LPR下调10bp，1年期LPR报3%（上次为3.1%），5年期以上品种报3.5%（上次为3.6%） [1] - 市场预期存款利率可能调降，提振债市情绪 [1] 央行操作及资金面情况 - 央行继续净投放OMO，资金面较上周五有所转松 [1] - 短期资金面波动需密切关注，中期若维持宽松或央行恢复买入国债，收益率有望下行 [1] 经济数据表现 - 4月社零、投资等数据边际走弱且低于预期，工业增加值保持较高韧性 [1] 债券ETF产品 - 政金债券ETF（511520）总规模约462亿，为全市场规模最大的债券ETF，久期7.5年，流动性好 [1] - 相关产品包括政金债券ETF（511520）及富国中债7-10年政策性金融债ETF联接（A/C/E/F类） [1]

中小银行下调存款利率 - 多家中小银行如微众银行、福建华通银行、上海华瑞银行近期调降存款利率，部分银行出现利率"倒挂"现象[1][3] - 福建华通银行1天期、7天期个人通知存款利率分别降至0.8%、1.0%，三年期定存利率从2.7%降至2.45%，五年期从2.6%降至2.5%[3] - 上海华瑞银行三年期整存整取利率从2.6%降至2.5%，五年期从2.55%降至2.4%，五年期利率低于三年期[3] - 清徐农商银行1年期、2年期、3年期、5年期整存整取利率分别调整为1.6%、1.7%、1.9%、1.9%，五年期与三年期持平[3] 政策利率调整传导 - 中国人民银行将7天期逆回购操作利率从1.50%下调至1.40%，预计带动LPR下行0.1个百分点[5] - 结构性货币政策工具利率下调0.25个百分点，个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点[5] - 政策利率中枢普降将引导商业银行下调存款利率，保持净息差稳定并降低企业融资成本[5][6] 市场影响与趋势 - 调整后市场上3%以上的高息存款产品稀缺，部分银行各期限存款利率均低于2%[3] - 投资者转向银行理财产品，反映存款利率下行对资金配置行为的影响[1] - 专家预计随着降准降息落地，存款利率将开启新一轮调降周期[1][5]