本报讯 （记者肖伟）7月29日晚间，湖南凯美特气体股份有限公司（以下简称"凯美特气"）发布2025年半年度报告，上半 年公司实现营业收入约3.1亿元，比去年同期增长10.52%，实现归属于上市公司股东的净利润约5585万元，比去年同期增长 199.82%。 凯美特气的燃料类产品今年上半年销售收入同比增长14.69%，营业成本同比下降6.51%，毛利率提升幅度最大，达到 38.79%，同比上升13.89个百分点。凯美特气的燃料类产品主要为液化石油气、戊烷、燃料气等，主要供应居民生活、化工行 业等领域。 值得一提的是，凯美特气的电子特种气体业务也有积极进展，其中，准分子激光气体产品已获得Coherent（相干）认证， 光刻气产品已获得海外企业认证。上述认证通过有利于凯美特气提高在电子特气领域的认可度和知名度，使公司的电子特气产 品走向国际化，对公司拓展相关产品的销售业务具有积极作用。 凯美特气业绩同比大增，表明该公司的经营稳健，已走出经营压力区，迎来业绩向上增长的拐点。同时，该公司精心培育 的电子特种气体业务正在加快市场拓展与销售工作，推动产能释放，积极切入国内外高端客户。随着国内半导体、光伏等产业 的快速发展， ...

行业趋势 - 新租赁市场规模快速增长，过去1年年交易额同比增长71.6%，年活跃用户数达3.42亿，且持续增长中 [2] - Z世代用户占比超六成，"00后"消费者订单一年暴涨2倍 [2] - 机构预测到2030年新租赁市场规模将接近1万亿元，2026年突破1000亿元 [4][3] - 租赁生意从"解决短缺"转向"创造体验"，消费市场从"所有权经济"转向"使用权经济" [5] 用户行为 - 年轻人通过租赁重构消费逻辑，表现为按需理性消费、追求圈层认同感、瞬时主义和高频兴趣尝鲜 [3] - "先租赁体验，再决定购买"模式推动理性消费回归，降低消费决策成本 [3] - 演出季相机、Pocket3、望远镜等产品订单较年初涨11倍 [2] - 短租订单量激增，某平台今年单月短租订单量已等同去年全年总量 [3] 信用体系 - 信用免押机制降低租赁门槛，激活下沉市场，如大学生可零押金租用摄影器材 [6] - 动态信用评估提升用户权益，信用越好免押额度越高，租赁成本越低 [6] - 信用体系重构交易成本、升级资产效率、提升用户体验，成为行业"升级引擎" [7] - 信用分替代押金，用户可用"一杯奶茶钱"解锁万元设备使用 [2] 市场痛点与解决方案 - 行业痛点包括押金门槛高、流程体验不佳、残值认定缺乏标准、物损赔付规则模糊等 [8] - 消费者面临商品状态描述模糊、价格体系不透明、权责界定不清三大痛点 [8] - 解决方案包括推进标准化建设、建立残值预测平台、组建风控联盟等 [8] - 芝麻租赁发布《消费品租赁行业交易管理规范》，对租期、押金等核心利益点作出严格规定 [9] 未来展望 - 新租赁生态将实现"用户-商家-社会"多方共赢，用户侧3分钟完成交易，商家侧设备年流转次数或达50次，经营效益提升300% [9] - 每笔订单生成碳积分，推动绿色低碳消费，提升社会运作效率 [9] - 随着基础规则完善，万亿元级市场潜力有望进一步释放 [10]

政策与市场影响 - 最高决策会议将反内卷上升为核心任务，政策执行决心增强市场信心，通缩预期资产类别如长期国债、股息型银行股和部分高端消费板块已出现明显估值压力 [2] - 政策传导至价格端将推动顺周期资产估值修复，包括信用扩张、制造业修复和中游产业链复苏相关板块，A股顺周期板块占比高将获得显著相对优势 [2] - 反内卷价格效果一旦显现，A股指数可能明显上升，超过4000点 [1] 数据资产与数字经济 - 数据资产是AI经济中最关键生产要素，利用区块链技术让数据上链可确立安全性和合法性，使其成为资产并进入市场负债表产生信用 [1] - 数据资产的制度化确权与流通是构建新型要素体系的关键方向，RDA（真实数据资产）与IDA（数据要素市场化）有望成为数字经济转型重要支点 [5] 育儿补贴与消费刺激 - 育儿补贴制度年度财政投入超1000亿元，规模逼近雅下水电年均投资水平（1200亿元），补贴力度显著 [3] - 年轻群体与城市中产因消费弹性大、需求升级意愿强，是撬动内需的核心支点，后续刺激消费举措值得期待 [3] 债市与资产重估 - 市场情绪升温，投资者对顺周期风格回归信心增强，下半年可能开启通缩象限转场窗口 [4] - 过去三年债券作为通缩资产经历超级牛市，机构重仓债券、银行股等，但宏观转向时可能遭遇流动性冲击，近期国债期货价格走弱已反映压力 [4] 投资主线 - 循环经济成为重点突破口，中国需在能源安全领域寻求系统性解决方案，废塑料油化及替代石化材料技术有望催生新兴产业机会 [5][6] - 高端制造尤其是机器人与固态电池产业，中国在新能源汽车、储能设备及智能制造领域已形成全球竞争优势，固态电池技术突破将带来产业升级 [6] 市场趋势与信心 - A股是"靠心定价"市场，估值分子难以长期高增长，分母（投资者信心与风险偏好）决定主趋势，信心、体制信任和战略优势是驱动牛市关键变量 [7] - 中国资本市场正孕育"低波长流"新牛市，非情绪爆发型而是信任积累型，4000点可期 [7]

又到了"按图索骥"的财报季。这次的主角是 惠城环保 ，一家处在风口浪尖上的公司。就在报告期后不 久，公司宣布全球首创的20万吨/年混合废塑料深度催化裂解(CPDCC)项目试产成功，市场一片欢腾， 似乎循环经济的星辰大海就在眼前。 但翻开这份新鲜出炉的2025中报，扑面而来的却是一股寒意：归母净利润502万，同比暴跌85.6%；扣 非后更是只剩76万，同比斩去97.5%。一边是火焰，一边是海水。这份财报，与其说是经营答卷，不如 说是一份公开的"对赌协议"——赌上全部身家，换一个不确定的未来。 失血的主业与褪色的"现金牛" 先看基本盘。公司的传统业务——废催化剂处理和资源化产品，财报里用词很直接："进入'后增长'时 期"、"竞争加剧"。这不是谦虚，而是残酷的现实。营收和成本的同比变动，清晰地画出了这条下滑曲 线。 更关键的是曾经被寄予厚望的"现金牛"——为广东石化配套的高硫石油焦制氢灰渣处理项目。这个全国 首套的装置，本应是稳定的利润来源。但财报坦承，由于广东石化蒸汽采购单价降低，公司盈利能力出 现下降。这暴露了一个致命短板：对单一客户的极度依赖。当你的议价权掌握在别人手里时，所谓 的"护城河"随时可能变成一条浅 ...

内容概况：中国三氯乙烯行业已形成完整的产业链体系，2025年1-5月，中国三氯乙烯产量为10.38万 吨，同比下降2.52%；消费量为8.79万吨，同比下降8.92%。中国三氯乙烯5月底库存量期末值为1200 吨，同比增长14.29%。这显示供给端在"以销定产"思路下主动收缩。而需求方面，国内制造业景气度下 行导致金属加工行业清洗需求减少，农药行业因环保政策趋严及替代品推广，对三氯乙烯的依赖度逐步 降低。 相关上市企业：航锦科技（000818）、滨化股份（601678） 相关企业：安徽皖维高新材料股份有限公司、中国石油化工股份有限公司、内蒙古双欣环保材料股份有 限公司、宁夏大地循环发展股份有限公司、中国石化催化剂有限公司、润和催化剂股份有限公司、上海 氯碱化工股份有限公司、新疆天业股份有限公司 、青岛福通化工设备有限公司、冰轮环境技术股份有 限公司、济南宏巨化工有限公司、三棵树涂料股份有限公司 关键词：三氯乙烯、三氯乙烯市场规模、三氯乙烯行业现状、三氯乙烯发展趋势 一、行业概述 三氯乙烯（Trichloroethylene，TCE）是一种有机化合物，化学式为C₂HCl₃，结构式为CH₂=CCl₂（1,1,2- ...

一个周六的下午，位于北京市朝阳区友谊商店三层的"超级转转"门店里，不少顾客正在镜子前试背各类 包包。"我在网上查攻略，发现这个专卖二手商品的店，就过来逛了逛。"从天津来北京旅游的张慧说。 与此同时，北京另一家刚开业不久的益客二手循环商店里，店主王先生忙着整理刚收到的一批"新 货"——回收的二手相机、手办和其他旧物件。这家隐匿在日用品店楼上的小店，开业以来已吸引了不 少专门前来"淘货"的客人。 从奢侈品到小家电，从服饰到游戏设备，这些带着二手标签的货物，如今为何成了不少人的主动选择？ 消费者为何选择二手货？ 来源：人民日报海外版 作者：廖睿灵 付晓晴 ——价格相对实惠；部分商品"独一件"；循环利用延长商品生命周期 这几年，一些消费者发现身边开了不少二手店，类型也很丰富。 在位于北京的这家"超级转转"门店里，消费者李涵已经"转"了好几圈。"以前就知道转转的线上APP， 没想到还在线下开了店。在这里买东西，没有导购跟随，消费者自己随意挑选，很轻松。"她说。 千里之外，家住四川成都的潘宇亮最近又在二手店淘到了好东西。"小时候家里大人会时不时去二手市 场买东西，那时还不理解，觉得这都是旧货。现在自己也开始'淘二手'，才 ...

国家双碳目标下的化工园区转型 - 全国共有37家化工园区通过资源耦合和循环利用构建低碳、循环、可持续发展新模式，被列入绿色化工园区名录 [1] - 杭州湾上虞经开区成功创建国家生态工业示范园区，入选国家生态文明建设示范区、国家绿色化工园区、国家循环化改造示范试点 [1] - 经开区列入全国第一批生态环境部减污降碳协同创新试点产业园区 [1] 杭州湾上虞经开区产业升级 - 2017年以来淘汰93家"低散乱"化工企业，腾退土地3000亩，制定精细化工改造提升57条工作标准 [1] - 实施智能化改造企业98家，累计投入改造资金64亿元，实现化工产业"一园式"集聚和"数字化、标准化、智慧化"提升 [1] - 构建染料、医药、硫化工三大循环经济产业链，形成10余家企业参与的"废弃物—原料"资源化利用共同体 [1] - 产业体系从单一精细化工向"3+3+1"现代化产业体系转型，发展先进材料、智能装备、生命健康三大战略性新兴产业 [2] 绿色低碳发展实践 - 康恩贝集团投资年产20万吨化工有机危废绿色低碳资源化项目，建成后每年将消纳处理有机危废20万吨以上，节约10万吨煤，减少碳排放40万吨 [3] - 绍兴绿展环保有限公司将工程渣土、污染土壤等固体废物转化为新型建材 [4] - 经开区通过危废"点对点"定向利用管理办法，整合563种产品供应关系和127种危废供应关系 [4] - 建设园区级"绿岛"项目降低企业用能成本20%，每年减少碳排放7万吨 [4] 科技创新驱动绿色发展 - 浙江星传星光新材料有限公司年产110吨高端聚烯烃弹性体催化剂及中间体创新研发产业基地项目开工 [6] - 经开区拥有12家大学研究院及35家省级以上企业研究院，构建"政产学研用"协同创新生态 [6] - 龙盛集团采用新工艺技术使废水、有机废渣排放减少80%以上 [7] - 盈德气体淘汰低效制气装置，工业用气使用成本降低20%以上，减少碳排放7万吨/年 [7] - 巍华新材采用微通道和管式连续流技术，反应收率由80%提至90%，危废产生量减少20% [7]

产品远销全球 "连续化稳定运行"是热裂解行业公认的技术难题。权威机构Lux Research调研指出，受困于"设备易结 焦、进出料难以密封、产物易聚合"等技术瓶颈，多数装备无法满足工业化连续运行要求，实际产能普 遍低于设计值。恒誉环保专注热裂解技术近40年，其自主研发的核心技术及装备——"有机固体废物热 解资源化处置关键技术及装备"，采用无结焦技术、热气密技术、防聚合技术等核心技术，对原料适应 性强，有效弥补了国内先进有机固废处理专用设备的短板。该技术成功解决了行业普遍存在的结焦、密 封困难和产物聚合等难题，实现固体产物中矿物油含量＜0.05%或裂解率＞99%，达到有机废物无害 化、减量化处置及资源化利用的目标。经国家专业机构鉴定，该技术属国内首创，达到国际先进水平。 ● 本报记者张鹏飞 在"双碳"目标背景下，循环经济凭借"低消耗、低排放、高效率"的优势，展现出广阔的市场前景。近年 来，人们对固废危废资源化利用的重视程度持续提升。热裂解技术作为固废处理的创新方式，能实现减 量化、无害化和资源化，将有机废弃物转化为高品质再生资源。 恒誉环保深耕热裂解领域近40年，已成长为一家集技术研发、设备制造与运营服务为一体 ...

主营业务与产品 - 公司以差别化涤纶短纤维的研发、生产和销售为主营业务，产品布局由再生有色涤纶短纤维拓展至差别化复合纤维及聚酯新材料，覆盖商务、出行、家居、健康护理、衣着等场景 [1] - 聚酯新材料主要为膜级聚酯切片，可作为太阳能光伏板保护膜材料，具有成膜强度高、透光率高、耐晒、抗紫外、抗老化等特性 [1] - 公司专注于差别化涤纶短纤维领域创新发展，研制全色谱、色牢度高、高品质、规格齐全的再生有色涤纶短纤维以及功能丰富的差别化复合纤维 [2] 客户与市场 - 公司产品应用广泛，包括家用纺织、汽车内饰、建筑工程、鞋服材料、健康护理、过滤材料等终端应用 [3] - 在汽车内饰领域，主要客户有中联地毯、拓普集团、坤泰股份、三泰车饰、鸿祥股份、跃飞新材等 [3] - 在家用纺织和建筑工程领域，主要客户有怡欣家居、佰家丽、苏茵新材、长庚新材等 [3] - 在铺地材料领域，主要客户有合力地毯等；在健康护理领域，主要客户有北京大源等；在过滤材料领域，主要客户有亿茂环境、利韬滤材等 [3] 财务表现 - 报告期内，公司差别化复合纤维销售收入分别为148299.74万元、179330.54万元和247763.62万元，保持增长 [4] - 公司再生有色涤纶短纤维收入分别为99664.70万元、107025.34万元和117084.39万元 [5] - 公司主营业务毛利分别为46927.32万元、58342.38万元和59986.50万元 [6] - 公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为33849.95万元、42006.40万元和45093.92万元，复合增长率为15.42% [8] - 公司综合毛利率分别为18.86%、18.31%和16.50% [9] - 公司研发费用分别为9326.40万元、11734.03万元和13619.55万元，占营业收入的比例分别为3.62%、3.52%和3.55% [10] 发展规划 - 公司确定了"一核三高三化"规划：以差别化涤纶短纤维业务为核心，继续做强、做优、做大主业；以"创新引领高质量发展、企业价值高品质提升、生产经营高效率增长"为目标，构建"制造数字化、产销全球化、发展绿色化"的新发展格局 [11] - 公司未来将继续加大技术开发和自主创新力度，建设研发中心，打造七大平台，跟踪行业研发动态，持续提升公司的技术竞争力 [12] - 公司未来将依托现有国内生产制造基地辐射周边区域市场，强化属地服务能力，持续提升客户满意度，不断扩大品牌影响力 [13] - 公司将健全人力资源管理体系，制定科学的人力资源开发计划，完善培训、薪酬、绩效和激励机制 [14] 行业概况 - 公司所属行业为"C28化学纤维制造业"下的"C2822涤纶纤维制造" [16] - 我国对涤纶纤维行业的监管，主要采用市场调节、政府宏观调控及行业自律相结合的方式进行管理 [16] - 公司主要产品为差别化涤纶短纤维，主要应用于非织造布相关行业，覆盖汽车内饰、家用纺织、铺地材料、建筑工程、鞋服材料、健康护理、过滤材料等领域 [17] - 2022年，我国涤纶短纤维产量占全球涤纶短纤维产量的比重达到61.62% [18] - 2016年，国内涤纶短纤维产量为914.89万吨，到2023年达到1193.00万吨 [18] - 2023年，我国涤纶短纤维出口量恢复至123.06万吨 [19] 竞争格局 - 行业内企业之间竞争的核心在于生产规模附带的原材料成本优势和设备使用效率优势、研发能力带来的差别化定制优势、生产管理能力带来的产品质量优势 [20] - 国内涤纶短纤维行业集中度较高，截至2023年末，国内涤纶短纤维行业前四名企业产能合计约占43% [21] - 在原生涤纶短纤维领域，公司产量位列行业第九；在再生涤纶短纤维领域，公司产量位列行业第二 [21] - 2021年至2023年，公司汽车内饰用有色涤纶短纤维和低熔点短纤维的销量在国内市场排名蝉联第一 [21] 上市情况 - 公司本次拟公开发行股票数量为4001.00万股，约占发行后总股本的10.00% [27] - 公司本次募集资金投向为：1）年产17万吨低熔点聚酯纤维、1万吨高弹力低熔点纤维项目；2）研发中心建设项目 [28]

主营业务与产品 - 公司以差别化涤纶短纤维的研发、生产和销售为主营业务，产品布局由再生有色涤纶短纤维拓展至差别化复合纤维及聚酯新材料 [2] - 产品覆盖商务、出行、家居、健康护理、衣着等多个与居民生活、工作密切相关的场景 [4] - 聚酯新材料主要为膜级聚酯切片，可作为太阳能光伏板保护膜的材料，具有成膜强度高、透光率高、耐晒、抗紫外、抗老化等特性 [2] 财务表现 - 报告期内差别化复合纤维销售收入分别为148299.74万元、179330.54万元和247763.62万元，保持增长 [6] - 再生有色涤纶短纤维收入分别为99664.70万元、107025.34万元和117084.39万元 [7] - 主营业务毛利分别为46927.32万元、58342.38万元和59986.50万元 [8] - 扣非归母净利润分别为33849.95万元、42006.40万元和45093.92万元，复合增长率为15.42% [9] - 综合毛利率分别为18.86%、18.31%和16.50% [10] - 研发费用分别为9326.40万元、11734.03万元和13619.55万元，占营业收入比例稳定在3.5%左右 [11] 客户与市场 - 下游客户覆盖家用纺织、汽车内饰、建筑工程、鞋服材料、健康护理、过滤材料等领域 [5] - 汽车内饰领域主要客户包括中联地毯、拓普集团、坤泰股份等 [5] - 家用纺织和建筑工程领域主要客户有怡欣家居、佰家丽、苏茵新材等 [5] - 2021年至2023年，公司汽车内饰用有色涤纶短纤维和低熔点短纤维的销量在国内市场排名蝉联第一 [24] 行业概况 - 公司所属行业为涤纶纤维制造(C2822) [17] - 2022年我国涤纶短纤维产量占全球比重达61.62% [21] - 国内涤纶短纤维产量从2016年914.89万吨增长至2023年1193.00万吨 [21] - 2023年涤纶短纤维出口量恢复至123.06万吨 [22] - 行业前四名企业产能合计约占43%，形成以大企业为主导的格局 [24] 发展战略 - 公司确定"一核三高三化"规划：以差别化涤纶短纤维业务为核心，构建"制造数字化、产销全球化、发展绿色化"新格局 [12] - 未来将建设七大技术平台，包括科技环保材料合成技术平台、差别化多功能纤维制造强化技术平台等 [14] - 研发中心将围绕化学法再生聚酯工业化生产、废旧纺织品再生技术开发等四大方向构建行业技术前沿 [14] - 新建珠海生产基地，开发广东市场和东南亚等海外市场 [15] 上市信息 - 本次拟公开发行股票数量为4001.00万股，约占发行后总股本的10.00% [29] - 募集资金投向年产17万吨低熔点聚酯纤维、1万吨高弹力低熔点纤维项目和研发中心建设项目 [29] - 实际控制人朱大庆、陈慧夫妇合计控制公司表决权股份占公司总股本的93.90% [27]