纪要涉及的公司 聚合顺 纪要提到的核心观点和论据 - **公司优势** - 国内尼龙 6 龙头企业，产品差异化高端化，过去通过产能扩张实现高速增长，未来产量仍有持续助力，还布局了柠檬 66 和特种尼龙[2][5] - 拥有全消光尼龙切片技术领先优势，柔性化生产能及时满足客户需求，将在山东滕州调整产业线稳定供应化纤产品，计划在杭州生产高毛利产品[4][12] - 提前布局尼龙 66 领域，与中国天然气资源合作，2025 年预计投产 800 吨，明后年随着 G2 星项目启动及市场需求回升，将显著提升业绩贡献[4][13][14] - 产品品质优良、成本优势明显、与下游纺织行业联系紧密，有弹性生产线，能快速响应市场需求变化，保持较高开工率和稳定盈利能力[2][6] - 财务状况稳健，2024 年账上现金 27 亿元，总市值约 40 亿元，2024 年利润 3 亿元，2025 年预计达 4 亿元左右[2][7][8] - 产品结构多样化，包括纤维切片、工程塑料切片和薄膜级切片，能灵活应对市场变化[2][9] - **股价上涨原因** - 四月初因出口关税拖累股价下跌，在关税缓和预期下上周股价快速修复，业绩恢复到年初预判的四亿元左右，仍有进一步上涨空间[3] - 上周在机器人应用方面被市场挖掘，尼龙 6 在机器人领域有性能优势，公司将受益[3] - **行业发展** - 尼龙六过去二十年内从国产化到现在快速增长，替代了涤纶，拓展了独特性能场景需求，推动产能增加，在新兴领域表现突出，未来可能有更多用途[11] - 尼龙 66 目前未完全成熟，原料产能放量少，国产化后产能扩张潜力大，将替代许多现有材料应用场景[13] - **盈利预测** - 2025 年预计业绩 4 亿元，根据历史估值平均水平约为十一二倍，目前市值约 40 亿元，还有 20%以上空间[15] - 明后年盈利预计为五至六亿元，主要来自尼龙 66 及特种尼龙业务[15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司成立于 2013 年，在己内酰胺国产化后进入快速增长阶段，目前产能 52 万吨，包括杭州本部及山东滕州的大产业线，在湖南和山东淄博有新的产能储备，2025 年预计达到 60 万吨规模，今年淄博新生产规划会投产[5] - 公司不断用自由产能替代外协产能，提高产品质量和利润率[5] - 纤维切片需求确定且增长趋势良好，客户对其品质稳定性要求高且需要创新；工程塑料切片弹性大但不太稳定，需求波动大，需频繁切换产线；薄膜级切片是重要产品之一，与其他厂商不同[9] - 尼龙 66 作为塑料之王，在塑料领域应用广泛，在机器人材料中尼龙具备显著优势，聚合顺公司切片大概率会被使用，公司将受益于机器人迭代[16]

收购安徽博斯特 - 公司拟以3300万元收购安徽博斯特100%股权，目标为向线缆新材料方向延伸产业链[1] - 安徽博斯特2024年1-11月实现营收1.57亿元，净利润336.69万元，注册资本2000万元[1] - 该交易将使用自有资金，预计不会对公司正常经营和财务状况产生重大影响[1] 产业链延伸战略 - 公司正推进对道恩钛业的并购重组，将业务向上游无机化工新材料延伸[1][2] - 道恩钛业拥有13万吨/年钛白粉产能，产品远销30多个国家和地区[2] - 并购后将实现有机化工与无机化工新材料的业务协同[2] 机器人材料布局 - 公司已开发应用于机器人制造的改性材料，包括手臂尼龙材料和合金材料[2] - 弹性体材料可用于仿生机器人，解决了仿真皮肤材料易发粘问题[2] - 公司持续跟踪机器人领域趋势，研发相关高分子复合材料[2] 财务表现 - 2024年一季度营业收入12.86亿元，同比增长6.58%[3] - 一季度净利润4428.44万元，同比增长25.44%[3] - 核心产品销量创同期历史新高，受益于汽车家电以旧换新政策和新能源车渗透率提升[3] 市场表现 - 截至4月28日股价报15.22元/股，总市值71.7亿元[4] - 年初至今股价累计上涨约29%[4]