文章核心观点 - 高盛在2025年第三季度重仓了8家A股机器人上游核心环节公司 其投资逻辑在于上游环节利润更高 政策支持更直接 并将率先受益于行业量产 截至2026年初 其中4家公司股价涨幅已超90% 另有4家公司涨幅不足50% 被认为存在潜在机会 [1][3][4] 高盛的投资逻辑与行业背景 - 高盛选择专注上游核心零部件和特种材料 而非下游整机组装 主要基于产业链利润分配 上游成本占机器人总成本的60%-70% 毛利率可达30%-50% 而下游整机厂毛利率仅为10%-20% [3] - 政策明确支持核心零部件国产替代 相关企业可享受最高15%的研发费用补贴 单企年补贴上限为5000万元人民币 [3] - 行业需求即将爆发 IDC预测2026年全球人形机器人出货量将突破6万台 是2025年的7倍 上游企业将率先受益于整机量产带动的核心部件需求 [3] 高盛重仓股表现分析：已翻倍的核心龙头 - 在8家重仓公司中 有4家股价涨幅超过90% 被视为靠技术和订单兑现涨幅的核心龙头 [1][4] - 力星股份涨幅最高 达到224.75% [1] - 和而泰涨幅为123.15% 是智能控制器龙头 已绑定海外巨头订单并适配多个头部机型 [4] 高盛重仓股表现分析：低估值潜力标的 - 剩余4家公司股价涨幅不足50% 市盈率大多低于行业平均的52.96倍 [4] - 三联锻造涨幅为42.6% 其行星减速器精度达±0.005毫米 单台人形机器人需要28个相关部件 占整机成本20%以上 正与头部厂商对接测试 [4] - 沃特股份涨幅为27.88% 已量产机器人用PEEK特种材料 可使整机减重15% 价格比进口低20% 并获得多国客户认可 [4] - 铭科精技涨幅仅为11.11% 从事机器人精密结构件 上半年相关营收同比增长40% 但该业务占比较低且竞争激烈 [4] 重点关注的潜在机会 - 在未大涨的公司中 三联锻造和沃特股份被视作逻辑最硬的“隐形冠军” [5][6] - 三联锻造卡位减速器核心环节 技术壁垒高 随着2026年整机量产爬坡 订单有望爆发式增长 且当前估值未完全反映赛道热度 [6] - 沃特股份的特种材料是机器人轻量化刚需 已实现量产并绑定全球客户 预计需求将随头部整机厂扩产而持续激增 长期增长确定性强 [6]

格隆汇1月5日丨沃特股份(002886.SZ)在投资者互动平台表示，公司承担的LCP薄膜相关中央预算内核心 技术攻关项目已于2025年通过验收。纤维方面，公司不生产LCP纤维，公司向下游纤维行业客户提供纤 维级LCP树脂。 （原标题：沃特股份(002886.SZ)：向下游纤维行业客户提供纤维级LCP树脂） ...

公司动态：沃特股份 - 公司已有产品通过机器人北美大客户的供应链企业测试 [1] - 相关产品今年出货量占公司整体销售比例较小 [1] 相关ETF市场数据 食品饮料ETF (515170) - 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 [3] - 近五日涨跌为-1.43% [3] - 市盈率为19.87倍 [3] - 最新份额为103.4亿份，较前期减少了4050.0万份 [3] - 净申赎金额为-2244.8万元 [3] - 估值分位为16.42% [3] 游戏ETF (159869) - 跟踪中证动漫游戏指数 [3] - 近五日涨跌为-0.06% [3] - 市盈率为37.03倍 [3] - 最新份额为87.7亿份，较前期增加了6500.0万份 [3] - 净申赎金额为9307.7万元 [3] - 估值分位为55.36% [3] 科创50ETF (588000) - 跟踪上证科创板50成份指数 [3] - 近五日涨跌为1.63% [3] - 市盈率为162.86倍 [3] - 最新份额为537.0亿份，较前期减少了6.4亿份 [3] - 净申赎金额为-9.1亿元 [3] - 估值分位为96.67% [3] 云计算50ETF (516630) - 跟踪中证云计算与大数据主题指数 [3] - 近五日涨跌为2.32% [3] - 市盈率为96.11倍 [3] - 最新份额为2.5亿份，较前期减少了100.0万份 [3] - 净申赎金额为-162.1万元 [3] - 估值分位为81.83% [3][4]

公司技术进展 - 公司目前已有部分牌号LCP材料满足客户宇航级材料标准 [1] 产品应用领域 - 公司的LCP材料产品已进入对材料性能要求极高的宇航级应用领域 [1]

公司股东质押情况 - 公司大股东质押情况正常 [1] - 公司大股东资信情况良好 [1] - 公司大股东不存在履约压力 [1]

公司动态 - 沃特股份在投资者互动平台确认，公司部分机器人材料已完成客户测试，正在跟进后续量产节奏[2] - 公司表示将持续与下游客户开展合作，并关注机器人材料轻量化、精密化、电子化的行业趋势[2] 业务进展 - 公司已针对人形机器人领域进行材料研发，并有产品进入客户测试阶段[2]

公司业务进展 - 公司部分机器人材料已完成客户测试，正在等待跟进后续的量产节奏 [1] - 公司将持续与下游客户开展合作，关注机器人材料轻量化、精密化、电子化的行业趋势 [1] 行业发展趋势 - 机器人材料行业正朝着轻量化、精密化、电子化的方向发展 [1]

公司事件 - 沃特股份控股股东吴宪女士对其持有的公司部分股份办理了质押续期 [2] - 本次质押续期涉及的股份数量为7,206,250股 [2]

公司公告核心内容 - 沃特股份于12月15日晚间发布公告，披露其持续督导保荐代表人发生变更 [2] - 公告核心为说明保荐代表人变更的具体原因及后续安排，确保持续督导工作有序进行 [2] 持续督导机构与项目背景 - 公司持续督导保荐机构为国信证券股份有限公司 [2] - 国信证券是公司2022年度向特定对象发行股票项目的持续督导机构 [2] - 该持续督导期限已于2024年12月31日届满 [2] - 因公司本次发行募集资金尚未使用完毕，国信证券继续就未使用完毕的募集资金相关情况履行持续督导责任 [2] 保荐代表人变更详情 - 国信证券原委派姚政先生、贺玉龙先生具体负责公司2022年度向特定对象发行股票项目的保荐及持续督导工作 [2] - 现因贺玉龙先生工作变动，不再担任公司持续督导的保荐代表人 [2] - 为保证工作有序进行，国信证券委派邹九零先生接替贺玉龙先生担任公司保荐代表人，继续履行持续督导职责 [2]

公司股东股权质押情况 - 截至公告日，公司股东深圳市银桥投资有限公司累计质押股数约为1493万股，占其所持股份比例为40.75% [1] - 截至公告日，公司股东吴宪累计质押股数约为971万股，占其所持股份比例为26.77% [1] - 截至公告日，公司股东何征累计质押股数为1680万股，占其所持股份比例为47.83% [1] 公司业务与财务概况 - 2025年1至6月份，公司的营业收入全部来源于新材料行业，占比为100.0% [1] - 截至发稿，公司总市值为52亿元 [2]