报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 国际上美棉优良率下降且产区天气不利生长，原油价格反弹外溢，提振美棉盘面走势；国内纺织行业处于消费淡季，企业新增订单不佳，开机率下调，纺企累库、盈利不佳影响原料采购意愿，旧作基本面变化小，短期价格震荡，需关注新季棉花生长对盘面影响[2] 各目录总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13720元/吨，环比涨75；棉纱主力合约收盘价20060元/吨，环比涨65 - 棉花期货前20名净持仓-38534手，环比增1087；棉纱期货前20名净持仓-161手，环比降97 - 棉花主力合约持仓量584196手，环比增24084；棉纱主力合约持仓量21614手，环比降306 - 棉花仓单数量10334张，环比降45；棉纱仓单数量2张，环比持平[2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为15020元/吨，环比涨82；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20380元/吨，环比涨80 - 中国进口棉价格指数FCIndexM 1%关税为13726元/吨，环比涨96；滑准税为14436元/吨，环比涨61 - 进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21924元/吨，环比降4；纯棉精梳纱32支到港价23713元/吨，环比降4[2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，同比增48.3；全国棉花产量616万吨，同比增54 - 棉花纱价差5360元/吨，环比降2；全国工业库存棉花82.6万吨，环比降0.7[2] 产业情况 - 棉花进口数量当月值4万吨，环比降2；棉纱线进口数量当月值100000吨，环比降20000 - 进口棉花利润563元/吨，环比增13；全国商业库存棉花345.87万吨，环比降69.39[2] 下游情况 - 纱线库存天数21.12天，环比增0.14；坯布库存天数32.54天，环比增1.37 - 布产量当月值26.7亿米，环比降0.5；纱产量当月值195.1万吨，环比降3.6 - 当月服装及衣着附件出口额1357773.7万美元，环比增197117.9；当月纺织纱线、织物及制品出口额1263177.3万美元，环比增5210.9[2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率12.29%，环比增4.36；棉花平值看跌期权隐含波动率12.29%，环比增4.35 - 棉花20日历史波动率6.47%，环比降0.24；棉花60日历史波动率12.78%，环比持平[2] 行业消息 - 2024/25年度截至2024年6月25日24点，全国累计公检棉花6801796吨，同比增18.77%，新疆棉累计公检量6431770吨，同比增15.21%[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单不佳，夏季订单增量有限且多短平快，部分企业减少班次、下调开机率，部分纺企累库存、盈利不佳，影响原材料采购意愿，仅按需补库，消费淡季去库存慢，旧作基本面变化小，短期价格震荡，需关注主产区新季棉花生长情况对盘面影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13645元/吨，环比涨35元；棉纱主力合约收盘价19995元/吨，环比涨90元 [2] - 棉花期货前20名净持仓 -39621手，环比减5919手；棉纱期货前20名净持仓 -64手，环比增20手 [2] - 棉花主力合约持仓量560112手，环比增18170手；棉纱主力合约持仓量21920手，环比增576手 [2] - 棉花仓单数量10379张，环比减40张；棉纱仓单数量2张，环比持平 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为14938元/吨，环比涨55元；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20300元/吨，环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税到港价13630元/吨；进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21928元/吨，环比涨59元 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税到港价14375元/吨；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价23717元/吨，环比涨58元 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，全国棉花产量616万吨 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5362元/吨，环比减55元；全国工业库存棉花82.6万吨，环比减0.7万吨 [2] - 棉花进口数量当月值4万吨，环比减2万吨；棉纱线进口数量当月值100000吨，环比减20000吨 [2] - 进口棉花利润550元/吨，环比减94元；全国商业库存棉花345.87万吨，环比减69.39万吨 [2] 下游情况 - 纱线库存天数21.12天，环比增0.14天；坯布库存天数32.54天，环比增1.37天 [2] - 布产量当月值26.7亿米，环比减0.5亿米；纱产量当月值195.1万吨，环比减3.6万吨 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1357773.7万美元，环比增197117.9万美元；当月纺织纱线、织物及制品出口额1263177.3万美元，环比增5210.9万美元 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率7.93%，环比降3.72%；棉花平值看跌期权隐含波动率7.94%，环比降3.72% [2] - 棉花20日历史波动率6.71%，环比增1.08%；棉花60日历史波动率12.78%，环比增0.17% [2] 行业消息 - 2024/25年度截至2024年6月24日24点，全国累计公检棉花6801796吨，同比增18.77%，新疆棉累计公检量6431770吨，同比增15.21% [2] - 截至2025年6月22日当周，美国棉花优良率为47%，前一周为48%，三年同期为56%，产区天气不利作物生长提振美棉盘面 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单不佳，夏季订单增量有限且多短平快，部分企业下调开机率，纺企累库、盈利不佳影响原料采购意愿，仅按需补库，消费淡季去库存慢，旧作基本面变化小，短期价格震荡，需关注主产区新季棉花生长情况对盘面影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13610元/吨，环比涨145；棉纱主力合约收盘价19905元/吨，环比涨205 [2] - 棉花期货前20名净持仓-33702手，环比增1314；棉纱期货前20名净持仓-84手，环比降52 [2] - 棉花主力合约持仓量541942手，环比增26586；棉纱主力合约持仓量21344手，环比增185 [2] - 棉花仓单数量10419张，环比降74；棉纱仓单数量2张，环比持平 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为14883元/吨，环比降11；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20300元/吨，环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM 1%关税到港价13438元/吨，环比持平；滑准税到港价14250元/吨，环比持平 [2] - 进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21869元/吨，环比降23；纯棉精梳纱32支到港价23659元/吨，环比降25 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，同比增48.3；全国棉花产量616万吨，同比增54 [2] - 棉花纱价差5417元/吨，环比增11；全国工业库存棉花82.6万吨，环比降0.7 [2] 产业情况 - 棉花进口数量当月值4万吨，环比降2；棉纱线进口数量当月值100000吨，环比降20000 [2] - 进口棉花利润644元/吨，环比增15；全国商业库存棉花345.87万吨，环比降69.39 [2] 下游情况 - 纱线库存天数21.12天，环比增0.14；坯布库存天数32.54天，环比增1.37 [2] - 布产量当月值26.7亿米，环比降0.5；纱产量当月值195.1万吨，环比降3.6 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1357773.7万美元，环比增197117.9；当月纺织纱线、织物及制品出口额1263177.3万美元，环比增5210.9 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率11.65%，环比增3.66；棉花平值看跌期权隐含波动率11.66%，环比增3.66 [2] - 棉花20日历史波动率5.64%，环比持平；棉花60日历史波动率12.61%，环比降0.02 [2] 行业消息 截至2025年6月22日当周，美国棉花优良率为47%，前一周为48%，三年同期为56%，优良率下降且产区将迎高温，提振美棉盘面走势 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际上美棉播种进度落后且作物评级下调，美元走强拖累期货价格；国内纺织行业消费淡季特征显现，企业订单不佳、开机率下调、纺企累库、盈利不佳影响原料采购意愿，新疆部分棉花有高温热害风险，消费淡季去库存慢，基本面驱动力不足，以震荡走势为主，需关注主产区新季棉花生长情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13540元/吨，环比涨15元/吨；棉纱主力合约收盘价19840元/吨，环比涨65元/吨 [2] - 棉花期货前20名净持仓 -39265手，环比降2616手；棉纱期货前20名净持仓 -267手，环比降225手 [2] - 棉花主力合约持仓量533427手，环比降119手；棉纱主力合约持仓量21634手，环比增933手 [2] - 棉花仓单数量10651张，环比降31张；棉纱仓单数量2张，环比持平 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为14857元/吨，环比降5元/吨；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20300元/吨，环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税为13691元/吨，环比涨17元/吨；到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为21893元/吨，环比涨9元/吨 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税为14412元/吨，环比涨5元/吨；到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为23685元/吨，环比涨9元/吨 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，较之前增加48.3千公顷；全国棉花产量616万吨，较之前增加54万吨 [2] - 棉花纱价差5443元/吨，环比涨5元/吨；工业库存棉花全国82.6万吨，环比降0.7万吨 [2] 产业情况 - 棉花进口数量当月值6万吨，环比降1万吨；棉纱线进口数量当月值120000吨，环比降10000吨 [2] - 进口棉花利润450元/吨，环比涨37元/吨；商业库存棉花全国345.87万吨，环比降69.39万吨 [2] 下游情况 - 纱线库存天数21.12天，环比增0.14天；坯布库存天数32.54天，环比增1.37天 [2] - 布产量当月值27.2亿米，环比降1.59亿米；纱产量当月值198.7万吨，环比降18.35万吨 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1160655.8万美元，环比增25528.3万美元；当月纺织纱线、织物及制品出口额1257966.4万美元，环比增52872.6万美元 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率7.99%，环比降0.01%；棉花平值看跌期权隐含波动率8%，环比持平 [2] - 棉花20日历史波动率5.63%，环比增0.01%；棉花60日历史波动率12.63%，环比降0.05% [2] 行业消息 中国5月进口棉花量4万吨，同比减少86.3%；1 - 5月累计进口棉花44万吨，同比减少73.5% [2] 观点总结 - 截至2025年6月15日当周，美国棉花优良率48%，前一周49%，三年同期54%；棉花种植率85%，去年同期89%，五年均值90% [2] - 国内纺织行业消费淡季，企业订单不佳、开机率下调、纺企累库、盈利不佳，新疆部分棉花有高温热害风险，消费淡季去库存慢，基本面驱动力不足 [2]

棉花(纱)产业日报 2025-06-17 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑棉主力合约收盘价(日,元/吨) | 13525 | -5 棉纱主力合约收盘价(日,元/吨) | 19775 | 10 | | | 棉花期货前20名净持仓(手) | -36649 | 2758 棉纱期货前20名净持仓(手) | -42 | 55 | | | 主力合约持仓量:棉花(日,手) | 533546 | -3983 主力合约持仓量:棉纱(日,手) | 20701 | 329 | | | 仓单数量:棉花(日,张) 中国棉花价格指数:CCIndex:3128B(日,元 | 10682 | -43 仓单数量:棉纱(日,张) | 2 | 0 | | /吨) | 中国进口棉价格指数:FCIndexM:1%关税( | 14862 | 42 中国纱线价格指数:纯棉普梳纱32支(日, 元/吨) | 20300 | 0 | | 现货市场 | | 13691 | 17 到港价:进口棉纱价格指数:纯棉普梳纱32 ...

报告行业投资评级 报告未提及相关内容 报告的核心观点 - 油脂方面，毛棕油期货受产量增长和库存增加预期影响，期价有震荡回落风险，维持近强远弱观点；连棕油期货短线突破8200元后会震荡，乐观时可能冲高至8300；美国豆油因政策可能上涨，但国内豆油库存将增加拖累行情 [1] - 白糖方面，短期原糖在17 - 20美分/磅区间宽幅震荡，国内糖价因供应宽松和进口糖增加预期，维持震荡，主力参考区间5800 - 5950 [3] - 棉花方面，产业下游积弱但成品库存压力小，新棉供应宽松，短期棉价区间震荡，关注13500 - 13700元/吨压力情况 [4] - 鸡蛋方面，全国鸡蛋供应量充足，需求一般，预计本周价格小幅下跌后走稳 [6] - 粕类方面，美豆受生柴义务掺混量不确定和美豆油大跌影响下行，国内大豆到港充裕，油厂开机回升但需求无提振，基差承压，关注豆粕在2900附近表现 [9] - 玉米方面，短期市场购销平稳，盘面震荡运行，中长期因供应收紧、进口及替代减弱和养殖需求增加而偏强，回调可逢低多 [11] - 生猪方面，现货价格稳定，供需变化不大，猪价预计维持震荡格局，09合约受资金带动重回14000以上，但上行驱动不强 [15][16] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格表现：江苏一级豆油现价8290元，较5月14日跌70元，跌幅0.84%；广东24度棕榈油现价8600元，较5月14日跌200元，跌幅2.27%；江苏四级菜籽油现价9500元，较5月14日跌30元，跌幅0.31% [1] - 基差情况：豆油Y2509基差330元，较5月14日涨10元，涨幅3.03%；棕榈油P2509基差260元，较5月14日跌90元，跌幅25.71%；菜籽油OI2509基差312元，较5月14日涨179元，涨幅134.59% [1] - 价差情况：豆油跨期09 - 01价差8元，较5月14日涨4元，涨幅300%；棕榈油跨期09 - 01价差 - 6元，较5月14日跌2元，跌幅50%；菜籽油跨期09 - 01价差181元，较5月14日涨4元，涨幅2.26% [1] 白糖产业 - 期货市场：白糖2601合约现值5750元/吨，较前值跌9元，跌幅0.16%；白糖2509合约现值5886元/吨，较前值跌20元，跌幅0.34%；ICE原糖主力现值17.66美分/磅，较前值跌0.42美分，跌幅2.32% [3] - 现货市场：南宁现货价6165元/吨，较前值跌20元，跌幅0.32%；昆明现货价6000元/吨，较前值涨5元，涨幅0.08% [3] - 产业情况：全国食糖产量累计值1110.72万吨，同比增加115.72万吨，涨幅11.63%；全国食糖销量累计值724.46万吨，同比增加149.81万吨，涨幅26.07% [3] 棉花产业 - 期货市场：棉花2509合约现值13415元/吨，较前值跌30元，跌幅0.22%；棉花2601合约现值13490元/吨，较前值跌45元，跌幅0.33%；ICE美棉主力现值65.55美分/磅，较前值跌0.06美分，跌幅0.09% [4] - 现货市场：新疆到厂价3128B现值14469元/吨，较前值涨40元，涨幅0.28%；CC Index: 3128B现值14524元/吨，较前值涨40元，涨幅0.28% [4] - 产业情况：商业库存415.26万吨，较前值降36.26万吨，降幅8.0%；工业库存95.42万吨，较前值降0.01万吨，降幅0.0% [4] 鸡蛋产业 - 价格表现：鸡蛋09合约现值3795元/500KG，较前值跌5元，跌幅0.13%；鸡蛋06合约现值2885元/500KG，较前值跌36元，跌幅1.23% [6] - 养殖情况：蛋鸡苗价格4.20元/羽，较前值持平；淘汰鸡价格5.25元/斤，较前值涨0.01元，涨幅0.19%；养殖利润 - 6.03元/羽，较前值涨2.51元，涨幅29.39% [6] 粕类产业 - 价格表现：江苏豆粕现价3050元，较前值跌20元，跌幅1.61%；江苏菜粕现价2450元，较前值涨20元，涨幅0.82%；哈尔滨大豆现价3980元，较前值持平 [9] - 基差情况：豆粕M2509基差127元，较前值跌26元，跌幅31.72%；菜粕RM2509基差 - 87元，较前值跌8元，跌幅10.13%；豆一主力合约基差 - 192元，较前值涨2元，涨幅1.03% [9] - 价差情况：豆粕跨期09 - 01价差 - 51元，较前值涨3元，涨幅5.56%；菜粕跨期09 - 01价差222元，较前值涨25元，涨幅12.69%；油粕比现货2.72，较前值涨0.021，涨幅0.79% [9] 玉米产业 - 玉米方面：玉米2507锦州港平舱价2342元，较前值跌14元，跌幅0.59%；基差 - 22元，较前值涨14元，涨幅38.89%；南北贸易利润 - 16元，较前值涨10元，涨幅38.46% [11] - 玉米淀粉方面：玉米淀粉2507合约现值2689元，较前值跌13元，跌幅0.48%；长春现货价2670元，较前值持平；基差 - 19元，较前值涨13元，涨幅40.63% [11] 生猪产业 - 期货市场：生猪2507合约现值13495元/吨，较前值跌150元，跌幅1.10%；生猪2509合约现值13780元/吨，较前值跌240元，跌幅1.71%；主力合约持仓77561手，较前值涨5221手，涨幅7.22% [15] - 现货市场：河南现货价14980元/吨，较前值持平；山东现货价15050元/吨，较前值跌100元；四川现货价14400元/吨，较前值跌100元 [15] - 产业情况：样本点屠宰量 - 日146858头，较前值降824头，降幅0.56%；白条价格 - 周20.77元/公斤，较前值跌0.1元，跌幅0.43%；能繁存栏 - 月4039万头，较前值降27万头，降幅0.66% [15]