项目里程碑 - 雅砻江流域水风光一体化基地的孟底沟和牙根一级两座大型水电站于10月28日实现同步大江截流 [1] - 大江截流标志着项目进入主体工程施工新阶段 [1][11] 绿色智能建设 - 基地着力打造“零碳”工地，大规模应用电动重卡、电动挖掘机等新能源施工机械 [2] - 电动重卡满电状态下可不间断运输10趟，运载量超400吨施工物料 [4] - 电动重卡电池容量为325度，充电时间约45-50分钟，可实现两把充电枪同时充电 [6] - 项目通过“通用地质模型”、“智能仿真”、“智能灌浆”等推进智能系统建设，实现工程全生命周期智能化管控 [8] - 孟底沟水电站建设期将安装上万套传感器，通过数字孪生技术复制虚拟电站，预计缩短工期至少6个月，节省投资超5亿元 [10] 基地发展规划 - 雅砻江流域水风光一体化基地是我国首个此类基地，共规划两河口、雅中、锦官、二滩4个项目群 [13] - 基地总规划装机容量为7800万千瓦，计划于2035年全部建成 [13] - 目前基地清洁能源装机约2100万千瓦，在建项目装机约1400万千瓦，累计贡献清洁电能超1.1万亿千瓦时 [15] - 基地以水电为核心，旨在带动风光新能源规模化、集约化开发，构建100%可再生能源供应体系 [13][15] - 未来将规划布局绿电制氢、算电融合等战新产业，打造水风光储氢全要素清洁能源大基地 [17]

项目里程碑与工程进展 - 雅砻江中游河段两座大型水电站——孟底沟水电站和牙根一级水电站于10月28日实现同步大江截流，项目进入主体工程施工新阶段，这是雅砻江流域首次实现两座水电站同步大江截流 [5] - 两座水电站总装机容量为270万千瓦，此次同步截流标志着国家首个水风光一体化示范基地建设取得新突破 [5] - 通过上游两河口水电站水库一次性控制下泄流量，下游两座电站同步截流，此举可提升整体效率、缩短整体工期、最大化利用水资源并降低建设成本 [6] - 截流施工中，两座电站总共抛填石料约9万立方米，历时不到30个小时完成 [7] 水风光一体化基地规划与规模 - 雅砻江流域水风光一体化基地是国家规划的首个水风光一体化示范基地，本阶段共规划布局两河口、雅中、锦官、二滩4个水风光一体化项目群 [6] - 基地规划总装机容量为7800万千瓦，计划到2035年全部建成，目前基地清洁能源装机约2100万千瓦，在建项目装机约1400万千瓦 [6] - 基地已累计贡献清洁电能超1.1万亿千瓦时，基地以水电为核心，旨在最大程度带动风光新能源规模化、集约化开发，探索构建100%可再生能源供应体系 [6] - 国际大坝委员会主席米歇尔·利诺指出，雅砻江流域由水电整合风能和太阳能的成功模式是行业的未来，为世界可再生能源综合开发提供了解决方案 [6] 工程技术与创新应用 - 在截流施工中，公司通过精准水文预报、截流模型试验、优化施工方案等措施实现安全高效截流，牙根一级水电站截流最大落差约3.5米，最大流速约5.7米每秒 [7] - 孟底沟水电站创新采用“丁字坝进占挑流”工法，将导流洞分流比从50%提升至90%以上，截流施工落差降低至4.8米，大幅降低了截流难度 [7] - 孟底沟水电站依托智能建管平台与数字孪生技术，实行全生命周期数据贯通管理，实现了首个大型水电站前期工程全过程智能化应用 [8] - 牙根一级水电站项目整合多种信息系统技术，实现云边协同，融合人工智能“AI+”技术推动管理智能化升级，提升工程管理效率40%以上 [9] 经济效益与区域发展 - 孟底沟水电站工程总投资约347亿元，项目建设期间预计将给地方带来超10亿元的税收贡献，年均带动就业约5000人 [10] - 孟底沟水电站投产后预计每年可继续贡献税费超3亿元，有效拉动地方经济增长，项目新建、改建场内交通路网超52公里，新建对外交通路网25.7公里，新建桥梁14座 [10] - 牙根一级水电站总投资约58.8亿元，电站建设期间预计向地方缴纳税费过亿元，年均带动就业约3000人，投产后预计每年还可继续贡献税费上亿元 [10] - 两座大型水电工程的建设将有力推动四川省民族地区经济社会发展，为四川高质量可持续发展注入新动能 [10] 未来战略与产业拓展 - 公司将继续发挥水电开发主体优势，通过流域水风光一体化开发在调度运行、市场消纳等方面进行创新探索，并强化与数字化智能化技术融合 [11] - 公司计划在基地规划布局绿电制氢、算电融合等战略性新兴产业，持续拓展清洁能源产业链，打造水风光储氢全要素清洁能源基地 [11] - 公司将以工程项目开发带动民族地区基础设施建设，支持民族地区特色产业发展，努力成为民族团结进步的积极建设者 [11]

项目工程进展 - 雅砻江孟底沟水电站和牙根一级水电站实现同步大江截流，项目进入主体工程施工新阶段 [1] - 大江截流是水电站建设的关键环节，通过修建临时导流设施实现 [1] - 截流施工总计抛填石料约9万立方米，历时不到30个小时完成 [2] - 截流成功为后续基坑开挖和大坝混凝土浇筑等主体工程赢得宝贵时间 [2] 项目规模与效益 - 两座水电站总装机容量为270万千瓦 [1] - 电站建成投产后，每年可节约标准煤约350万吨，减少二氧化碳排放约900万吨 [4] - 孟底沟水电站可为电网提供更大容量支撑，并带动自身规模1.6倍的风光新能源开发 [4] - 牙根一级水电站将充分释放上游两河口水库的多年调节能力，提高流域整体水能利用效率 [4] 战略意义 - 两座电站的加快建设将挖掘国家首个水风光一体化基地雅砻江梯级水电的调节潜力 [7] - 项目将强化水电在电网运行中的顶峰兜底作用，促进基地风电和光伏的大规模开发 [7] - 项目有助于加快构建新型电力系统 [7]

经济与政策要闻 - 雅砻江流域水风光一体化基地建设取得新突破，孟底沟、牙根一级两座大型水电站实现同步大江截流，标志着电站进入主体工程施工新阶段[1] - 证监会将扎实推进"十五五"资本市场规划，以深化科创板创业板改革为抓手，全面推进实施新一轮资本市场改革[1] - 雄安新区首支概念验证基金正式设立，首期规模2000万元，单体项目支持最高可达100万元，重点支持空天信息、人工智能、新材料、生命科学和生物技术等领域[1] - 前三季度我国农村公路固定资产投资达2753.4亿元，新改建农村公路7.5万公里，实施养护工程总里程14.8万公里[1] - 2025年9月新能源汽车渗透率已达58%，1至9月新能源汽车商业险投保率达91%，比燃油车高6个百分点，预计今年新能源车险保费将达2000亿元左右，增速超过30%[1] - 今年前三季度义乌进出口6312亿元，同比增长26.3%，其中出口5539.9亿元增长25.7%，进口772.1亿元增长31.3%，均创历史新高[1] - 四部门联合部署2025年"孝老爱老购物季"工作，活动时间为2025年10月21日至11月20日[1] - 截至2025年9月30日，境内股票市场共有上市公司5444家，总市值105.99万亿元，为近4年来各月末最高点[1] - 三季度末人民币普惠小微贷款余额36.09万亿元，同比增长12.2%，增速比各项贷款高5.6个百分点，前三季度增加3.15万亿元[1] - 中国与马来西亚签署中国—东盟自贸区3.0版升级议定书，涵盖数字经济、绿色经济、供应链互联互通等9大领域[4] 重要公司动态 - 南方路机与新加坡Highway国际私人有限公司签署合同，为其量身定制符合欧洲标准的新一代沥青搅拌站[4] - 盐津铺子泰国生产基地将于明年启动建设，建设周期约一年，今年公司海外销售额有望突破两亿元[4] - 天合光能获海外GWh级储能大单，将携手Atlas Renewable Energy在智利联合开发233MW/1003MWh构网型储能项目[4] - 蔚蓝生物第三季度营收3.64亿元同比增长8.09%，净利润3506.29万元同比增长205.02%，前三季度营收10.16亿元增长7.42%，净利润6177.92万元增长51.24%[4] - 坤恒顺维第三季度营收5495.8万元同比增长35.60%，净利润1337.79万元同比增长416.49%，前三季度营收1.57亿元增长29.66%，净利润2618.98万元增长57.85%[4] 东兴证券金股推荐 - 推荐国轩高科、科达利、甘源食品、金银河、江丰电子、皖通高速、中国巨石、派克新材、国力电子、金山办公、精智达等11只个股[3] 西部矿业深度分析 - 2025年三季度实现营业收入484.42亿元，同比增长31.90%，归母净利润29.45亿元，同比增长7.80%，基本每股收益增长7.83%至1.24元[5] - 第三季度单季度营收168.23亿元，同比增长43.20%，归母净利润10.76亿元，同比下降3.20%[5] - 报告期内投资收益-4.41亿元，同比下降79.12%，主要受期货套期保值亏损影响，资产减值损失-2.37亿元，同比下降3.05%[5] - 矿产铜产量13.77万吨同比增长1.32%，矿产锌9.48万吨增长19.92%，矿产铅5.01万吨增长21.02%，矿产钼3516吨增长18.30%，铁精粉107.69万吨增长9.18%[6] - 冶炼铜产量26.25万吨同比增长43.38%，冶炼铅12.64万吨增长5256.31%，冶炼锌11.02万吨增长34.76%[6] - 控股子公司玉龙铜业以86亿元竞得茶亭铜多金属矿勘查探矿权，铜矿石量达1.22亿吨，包含高品位铜65.89万吨，低品位铜109.55万吨，伴生金高达248吨[7] - 收购后公司铜金属储量增至741.44万吨，较25年上半年增长31%，金金属储量升至259.23吨，增长2208%[7] - 销售期间费用率由24年三季度的4.37%降至25年三季度的4.30%，其中财务费用率由1.41%大幅下降至0.89%[8] - 研发费用率由24年三季度的1.19%升至25年三季度的1.76%，研发费用同比增长95.55%至8.53亿元[8] - 销售毛利率由24年三季度的22.43%降至25年三季度的19.65%，销售净利率由12.65%降至10.70%[9] - 预计2025-2027年营业收入分别为599.50亿元、627.39亿元、651.60亿元，归母净利润分别为38.31亿元、45.05亿元和49.65亿元[9] 平安银行三季报分析 - 2025年1-3季度实现营收1006.7亿元，同比下降9.8%，归母净利润383.4亿元，同比下降3.5%，年化加权平均ROE为11.09%，同比下降1.11个百分点[9] - 9月末不良率1.05%，环比持平，拨备覆盖率229.6%，环比下降8.9个百分点[9] - 净利息收入同比降幅较上半年收窄1.1个百分点至-9.3%，非息收入同比降幅扩大1.3个百分点至-12.6%[10] - 财富管理手续费收入同比增长16.1%，代理保险、代理理财、代理基金收入分别增长48.7%、12.8%、6.7%[10] - 9月末总资产同比增长0.4%，贷款同比增长1.0%，债券投资同比增长2.6%[11] - 零售贷款余额环比增长0.2%，结束了3Q23以来连续8个季度的压降趋势，对公贷款同比增长9.9%，环比增长1.6%[11] - 房地产贷款风险敞口进一步压缩，环比减少28.1亿元，占总贷款比重压降至6.6%[11] - 1-3季度净息差1.79%，同比下降14个基点，第三季度单季净息差1.79%，环比提升3个基点[12] - 计息负债付息率环比下降13个基点，存款、同业负债付息率分别下降12、20个基点[13] - 关注贷款率1.74%，环比下降2个基点，逾期贷款率1.31%，环比下降33个基点[13] - 零售不良率1.24%，环比下降3个基点，信用卡不良率2.25%下降5个基点，消费贷不良率1.16%下降21个基点[14] - 对公房地产贷款不良率2.2%，环比下降1个基点，不良余额49.9亿元，环比减少0.85亿元[14] - 预计2025-2027年净利润增速为-3.3%、+0.9%、+3.7%，对应BVPS分别为24.1、26.4、28.7元/股[15]

项目概况 - 雅砻江中游河段两座大型水电站孟底沟和牙根一级实现同步大江截流，总装机容量270万千瓦 [1] - 孟底沟水电站装机容量240万千瓦，年均发电量约104亿千瓦时，是雅砻江中游“一库七级”开发的第五个梯级电站 [3] - 牙根一级水电站装机容量30万千瓦，年均发电量约11.5亿千瓦时，是雅砻江中游“一库七级”开发的第二个梯级电站 [3] 项目战略意义 - 孟底沟水电站是雅砻江流域在建最大水电项目，占雅中项目群水电规划装机的40%，可为电网提供更大容量支撑 [3] - 孟底沟水电站可带动自身规模1.6倍的风光新能源开发，是雅砻江流域水风光一体化基地雅中项目群的支撑电源 [3] - 牙根一级水电站作为两河口水电站的反调节电站，能充分释放上游两河口水库多年调节能力，提高流域整体水能利用效率 [3] 工程建设创新 - 两座大型梯级水电工程同步截流在雅砻江流域属于首次，通过上游电站一次控制下泄流量提升整体效率 [3] - 利用两河口水电站大水库调节作用形成“低流量窗口期”，大幅降低截流施工难度，提高合龙成功率与安全性 [5] - 同步截流可有效降低对流域其他电站的影响，达到缩短整体工期、最大化利用水资源、降低建设成本的目的 [3] 流域发展规划 - 雅砻江流域水风光一体化基地是国家规划的首个水风光一体化示范基地，规划布局四个水风光项目群 [5] - 基地总规划装机容量7800万千瓦，计划到2035年全部建成 [5] - 目前基地清洁能源装机约2100万千瓦，在建项目装机约1400万千瓦，已累计贡献清洁电能超1.1万亿千瓦时 [5]

国网新源江苏句容抽水蓄能电站全面投产 - 电站全面投产发电，是世界坝体最高的抽水蓄能电站 [2] - 总装机容量135万千瓦，安装6台单机容量22.5万千瓦机组，年发电量13.5亿千瓦时，可满足约36万户家庭一年用电 [4] - 可提供270万千瓦双向电力调节能力，每年节约标准煤约14万吨，减少二氧化碳排放约34.9万吨，助力长三角能源保供和绿色低碳转型 [4] - 上水库大坝高182.3米，蓄水量1707万立方米，相当于1.2个西湖蓄水量，在防渗土工膜研发、超大型球阀吊装等方面实现技术突破 [6] 全国抽水蓄能行业发展现状 - 全国抽水蓄能电站投产总规模超过6200万千瓦，已完成“十四五”规划装机目标，为新型电力系统建设提供保障 [7] 雅砻江流域水电站建设进展 - 雅砻江流域水风光一体化基地的孟底沟、牙根一级两座大型水电站实现同步大江截流，标志项目进入主体工程施工新阶段 [8][12] - 孟底沟水电站是雅砻江流域在建最大水电项目，装机240万千瓦，牙根一级水电站装机30万千瓦，是两河口水电站的反调节电站 [12] - 同步大江截流实现整体效益最大化，抛填石料约9万立方米，历时不到30小时，节约整体工期约1个月，节约投资1200万元 [12] - 截流目标实现为后续基坑开挖、大坝混凝土浇筑等主体工程施工赢得宝贵时间，保障电站整体建设工期 [14]

项目进展 - 孟底沟水电站和牙根一级水电站于10月28日实现同步大江截流，项目建设迈入主体工程施工新阶段 [1][3] - 两座水电站总装机容量为270万千瓦 [1] 项目细节 - 孟底沟水电站位于雅砻江干流，是雅砻江中游“一库七级”开发的第5个梯级电站，装机容量240万千瓦，年均发电量约104亿千瓦时 [3] - 牙根一级水电站装机容量30万千瓦，年均发电量约11.5亿千瓦时 [3] - 同步截流可提升整体效率，有效降低截流对流域其他电站的影响，达到缩短整体工期和最大化利用水资源的效果 [3] 项目意义与行业影响 - 孟底沟水电站作为雅砻江流域在建最大水电项目，可为电网提供更大容量支撑，并带动自身规模1.6倍的风光新能源开发 [3] - 牙根一级水电站建成后能充分释放上游水库多年调节能力，提高流域整体水能利用效率 [3] - 两座电站的建设将进一步挖掘雅砻江梯级水电调节潜力，强化水电在电网运行中的顶峰兜底作用，助力加快构建新型电力系统 [5] 基地规划 - 雅砻江流域水风光一体化基地规划总装机容量7800万千瓦，计划到2035年全部建成 [5] - 目前基地清洁能源装机约2100万千瓦，在建项目装机约1400万千瓦，已累计贡献清洁电能超1.1万亿千瓦时 [5] - 基地以水电为核心，最大程度带动风光新能源规模化、集约化开发，探索构建100%可再生能源供应体系 [5]

武荆宜高速汉江特大桥 - 主塔封顶完成，高度达1877米，相当于60多层摩天大楼，大桥进入桥面及斜拉索施工新阶段 [1] - 大桥为国内最大跨径无辅助墩组合梁独塔斜拉桥，全长660米，需克服汉江江心复杂地质及风浪条件 [1] - 武荆宜高速建成后将衔接武汉与成渝城市群，促进长江中游城市群与西部地区互联互通 [4] 北极载人深潜科考任务 - 科考队圆满完成北极任务顺利返回，“奋斗者”号完成43个潜次作业，“蛟龙”号完成我国首次北极冰区下潜 [5] - 在中央海盆进行国际首次加克洋中脊载人深潜科考，最大下潜深度达5277米 [5] - 开创密集冰区“船潜协同”移动式冰潜新模式，成为全球唯一能在北极密集海冰区连续载人深潜的国家 [7] - 采集大量水体、沉积物、岩石和生物样品及观测数据，为研究北极气候快速变化提供支撑 [7] 雅砻江水风光一体化基地 - 孟底沟与牙根一级两座大型水电站实现同步大江截流，标志基地建设取得新突破，进入主体工程施工阶段 [8] - 孟底沟水电站装机240万千瓦，为雅砻江流域在建最大水电项目，可带动16倍规模风光新能源开发 [10] - 两座电站合力每年可节约标准煤350万吨，减少二氧化碳排放900万吨，为绿色低碳发展注入动能 [10] 青岛港40万吨干散货数智码头 - 全国首个40万吨级干散货数智码头正式投产，全年可提升港口通过能力1600万吨 [11] - 标志北方地区首座双40万吨矿石码头配置港口建成，搭建全天候高效率铁矿石运输大动脉 [13] - 码头集成5G、人工智能、云计算等技术，实现卸船、装车、混配等自动化流程 [13] 上海浦东国际机场口岸 - 今年出入境人员总量突破3000万人次，同比增长198%，较去年提前58天突破此大关 [14] - 外籍人员超840万人次，同比增长41%，日本、韩国、美国等国家来华人员数量居前列 [14] - 免签入境外籍人员近230万人次，占入境外国人总量半数以上，边检站优化勤务模式提升通关体验 [14]

项目进展 - 雅砻江流域水风光一体化基地的孟底沟和牙根一级两座大型水电站实现同步大江截流 标志着电站进入主体工程施工新阶段 [1] - 大江截流是水电站建设的第一个关键节点 两座电站同步截流实现了整体效益最大化 [7] - 截流过程总共抛填石料约9万立方米 历时不到30个小时 [9] 项目效益与影响 - 两座电站同步截流提升了整体效率 最大化利用了水资源 节约整体工期约1个月 节约投资1200万元 [9] - 大江截流目标实现为后续基坑开挖 大坝混凝土浇筑等主体工程施工赢得宝贵时间 保障了电站建设整体工期 [11] - 来自上游的水流通过导流洞穿山而过 绕过建设工地在下游并入天然河道 既保护生态又确保工程建设顺利开展 [5] 项目规模与定位 - 孟底沟水电站是雅砻江流域在建最大的水电项目 也是基地雅中项目群的支撑电源 电站装机240万千瓦 [7] - 牙根一级水电站是四川省最大水库电站两河口水电站的反调节电站 电站装机30万千瓦 [7] - 两座电站同步大江截流标志着雅砻江流域梯级水电开发进入更加成熟 高效的新阶段 [7]

项目里程碑事件 - 雅砻江中游河段两座大型水电站孟底沟水电站和牙根一级水电站于10月28日实现同步大江截流 [2] - 两座水电站总装机容量为270万千瓦 [2] - 此次截流标志着项目进入主体工程施工新阶段 [2] - 这是雅砻江流域首次实现两座水电站同日截流 [1][4] 水风光一体化基地规划 - 雅砻江流域水风光一体化基地是国家首个此类基地 [4][6] - 该基地规划总装机容量为7800万千瓦 [6] - 基地计划到2035年全部建成 [6] - 基地开发模式以水电（包括梯级水电和抽水蓄能）为核心，旨在带动风光新能源规模化、集约化开发 [6]