核心观点 - A股市场在连续放量上涨后，短期可能进入必要的回落整固阶段，继续上攻前或先震荡整理 [7] - 随着“十五五”产业指引、海外流动性宽松、国内政策托底效应等多重利好因素释放，将继续为A股市场提供支撑 [7] - 后续增量稳经济政策的出台将不断驱动市场风险偏好回升，市场有望继续向上演绎，迎接春季行情 [7] 市场表现 - 2026年1月23日，A股市场窄幅整理，三大指数震荡收涨 [1][4] - 上证指数收盘4122.58点，上涨0.14%或5.64点 [2] - 深证成指收盘14327.05点，上涨0.50%或71.92点 [2] - 创业板指收盘3328.65点，上涨1.01%或33.12点 [2] - 沪深两市全天成交额2.69万亿元，较上个交易日放量910亿元 [7] - 全市场超3500只个股上涨，呈现涨多跌少格局 [4] 板块与概念表现 - **行业板块涨幅前五**：建筑材料（+4.09%）、国防军工（+3.23%）、石油石化（+3.07%）、通信（+2.83%）、煤炭（+1.85%）[3][4] - **行业板块跌幅前五**：美容护理（-0.76%）、银行（-0.43%）、医药生物（-0.42%）、有色金属（-0.37%）、非银金融（-0.37%）[3][4] - **概念板块涨幅前五**：国产航母（+3.82%）、可燃冰（+3.57%）、成飞概念（+3.44%）、大飞机（+3.04%）、太赫兹（+3.01%）[3][4] - **概念板块跌幅前五**：科创次新股（-1.09%）、光刻胶（-0.93%）、国家大基金持股（-0.85%）、光刻机（-0.79%）、重组蛋白（-0.62%）[3][4] - 市场热点快速轮动，商业航天概念爆发，机器人概念表现活跃，油气概念表现强势，创新药概念集体下挫 [4] 重要政策动态 - 2026年1月22日，国家发改委下达2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金 [6] - 该笔资金将支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元 [6] - 同时，采取直接向地方下达资金的方式，继续支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新 [6] 后市关注方向 - 报告建议关注有色金属、商业航天、AI、红利、半导体等板块 [7]

市场整体表现 - 昨日三大指数集体收涨，沪指涨0.14%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.01% [1] - 沪深两市成交额达2.69万亿元，较上一交易日放量910亿元 [1] - 市场超3500只个股上涨，热点快速轮动 [1] 行业板块动态 - 商业航天概念爆发，近二十只成分股涨停，巨力索具2连板，顺灏股份、中超控股、西部材料涨停 [1] - 机器人概念反复走强，福莱新材、毅昌科技涨停 [1] - 油气概念延续强势，洲际油气2连板 [1] - 煤炭板块表现活跃，大有能源3天2板 [1] - PCB概念快速拉升，鹏鼎控股等多股涨停 [1] - 保险、半导体、医药等板块跌幅居前，其中创新药概念集体下挫，艾迪药业、回盛生物大跌 [1] 商业航天行业观点 - 商业航天产业正迈入需求侧与供给侧双向发力的黄金时代 [2] - 卫星发射领域：民营火箭公司发展迅速，产业链处于国家航天向商业航天的转变阶段，建议关注结构件供应商 [2] - 卫星制造领域：当前低轨卫星建设聚焦于空间段及地面段基础设施，短期聚焦卫星制造，上中游分系统及材料端因直接支撑卫星量产有望率先受益 [2] 家电行业观点 - 在政策支持下，“耐心资本”保险资金入市比例逐步提升，其长期投资属性正深刻影响A股市场风格 [3] - OCI账户扩容应用能有效平滑利润表波动，提升了保险资金对红利低波股票的趋势性配置需求 [3] - 家电龙头标的具备高分红、稳成长、低估值等稀缺优势，深度契合险资OCI账户配置逻辑，有望承接保险扩容资金流入，实现估值中枢稳步抬升与价值重估 [3] 房地产行业观点 - 龙头房企偿债方案落地标志着市场信用方面压力得到短期纾解，叠加地产政策预期升温，有助于带来地产股估值修复机遇 [4] - 重点推荐四类标的：兼具“好信用、好城市、好产品”的“三好”地产股；依靠运营能力掌握现金流生命线的房企；受益于香港市场复苏的香港本地房企；受益于稳健现金流、具备分红优势的物管企业 [4]

市场整体表现 - 1月22日A股三大指数集体收涨，沪指涨0.14%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.01% [1] - 全市场超3500只个股上涨，沪深两市成交额达2.69万亿元，较上一交易日放量910亿元 [1] - 全A平均股价在震荡中创出本轮行情新高，市场成交额稳定在2.5万亿元之上 [11] 板块与概念动态 - 商业航天概念爆发，机器人概念反复走强，油气概念延续强势，PCB概念快速拉升 [1] - 保险、半导体、医药等板块跌幅居前 [1] - 商业航天与AI应用端早盘双双反弹，带动部分近期连续跌停个股回暖 [5] - 行业主题ETF资金呈现强劲流入，1月12日至16日期间，TMT和周期资源ETF分别净流入363.3亿元和201.8亿元 [12] 个股极端行情与市场情绪 - 国晟科技在经历连续6个一字跌停后，于1月22日13:20打开跌停板，并在14分钟内从跌停拉升至涨停，形成“地天板” [3] - 神剑股份、三维通信、航天动力等近期连续跌停个股，均在1月22日止跌并震荡走高 [5] - 鲁信创投、视觉中国、人民网、新华网等个股在本周陆续止跌后，于1月22日共振反弹 [7] - 利欧股份收盘时仍有近90亿元卖单封死跌停，面临连续第三个跌停 [9] 资金流向与市场结构 - 主流宽基指数ETF中的大资金仍在持续流出，盘中屡见密集卖盘 [9] - 1月12日至16日，股票型ETF整体净流出1307.5亿元，其中宽基ETF净流出超1900亿元，沪深300和双创ETF分别净流出965.3亿元和452.9亿元 [12] - 两融资金同期净流入1052.2亿元，交易额占比11.3%，资金流入较多的行业主要为电子、通信、计算机 [12] 机构后市观点 - 银河期货团队认为，宽基指数ETF成交异动不影响市场活跃度，股指调整有限，中证500指数接近新高，且其股指期货当月合约升水明显，预计股指将震荡，中证500指数相对强势 [11][12] - 中信建投指出，尽管宽基ETF资金流出，但行业主题ETF与两融资金迎来强劲流入 [12] - 华西证券认为市场震荡行情延续，正为后续反弹蓄势，万得全A在近1%的狭窄区间内震荡，情绪降温形成震荡上沿，牛市延续共识构成底部支撑 [12]

市场整体表现 - 市场午后震荡回升，三大指数集体翻红，创业板指走势较强，收盘上涨1.01% [1] - 全市场超3500只个股上涨，市场热点快速轮动 [1] - 沪深两市成交额达2.69万亿元，较上一个交易日放量910亿元 [6] 领涨板块与概念 - 商业航天概念爆发，近二十只成分股涨停，巨力索具2连板，顺灏股份、中超控股、西部材料涨停 [1] - 机器人概念反复走强，福莱新材、毅昌科技涨停 [1] - 油气概念延续强势，洲际油气2连板 [2] - 煤炭板块表现活跃，大有能源3天2板 [2] - PCB概念快速拉升，鹏鼎控股等多股涨停 [3] 领跌板块与概念 - 保险、半导体、医药等板块跌幅居前 [4] - 创新药概念集体下挫，爱迪药业、回盛生物大跌 [5] 个股成交与表现 - 中际旭创成交额达242.7亿元，股价上涨6.72%至621.00元 [7][8] - 澜起科技成交额靠前，股价上涨4.92%至167.90元 [7][8] - 航天电子成交额靠前，股价上涨6.20%至28.60元 [7][8] - 新易盛成交额靠前，股价上涨3.77%至409.70元 [7][8] - 信维通信股价大涨10.49%至81.00元 [8] - 中国长城股价大涨9.43%至19.50元 [8] - 工业富联股价上涨1.93%至62.75元 [8] - 海光信息股价微涨0.14%至288.50元 [8] - 通富微电股价微跌0.20%至56.00元 [8] - 宁德时代股价下跌1.15%至345.80元 [8]

市场行情概览 - 1月22日A股主要指数午后拉升收涨，沪指涨0.14%报4122.58点，深成指涨0.5%报14327.05点，创业板指涨1.01%报3328.65点，科创50指数涨0.41%报1541.64点 [1] - 沪深两市成交额达2.69万亿元，全市场超过3500只个股上涨 [1] 热点板块表现 - 商业航天概念爆发，近二十只成分股涨停，巨力索具2连板，顺灏股份、中超控股、西部材料涨停 [1] - 石油产业链全线走强，油气、燃气方向领涨，洲际油气2连板，蓝焰控股、胜利股份等多股涨停 [1][3] - 煤炭板块表现活跃，大有能源3天2板，新大洲A、辽宁能源等跟涨 [1][4] - PCB概念快速拉升，鹏鼎控股等多股涨停 [1] - 机器人概念反复走强，福莱新材、毅昌科技涨停 [1] - 下跌方面，高带宽内存、中芯概念、保险、医药等板块跌幅居前，创新药概念集体下挫 [1] 商业航天行业动态 - 商业航天概念热度再起，九鼎新材4天3板，巨力索具2连板，西部材料、中超控股等超10股涨停 [2] - 星河动力、星际荣耀、天兵科技更新上市辅导进展，蓝箭航天IPO申请获受理，中科宇航完成辅导备案，5家主营运载火箭的核心企业已悉数入局 [2] - 国金证券分析，2026年将是中国商业航天的“阿尔法元年”，行业逻辑将从题材映射转向基于供应链业绩兑现的基本面投资 [2] 石油与天然气行业驱动因素 - 美国寒潮推升隔夜NYMEX天然气期货价格飙升逾29% [3] - 国金证券称，拉尼娜现象发生概率提升，或导致冬季北半球气温骤降，当前欧洲天然气库存处于中位水平，冷冬可能推升天然气价格 [3] 煤炭行业价格变动 - 截至1月19日，山西大同Q5500大卡动力煤出矿价为565-580元/吨，较1月初上涨12.5元/吨，涨幅2.23% [4] 机构后市观点与配置建议 - 华西证券认为监管“逆周期调节”护航A股“慢牛”，行情斜率有望边际放缓，宏观政策支持、中长期资金入市、企业盈利温和复苏等因素有望支撑牛市行情延续 [5] - 华西证券建议关注科技产业行情的扩散（如AI算力、AI应用、机器人）、受益于“反内卷”与涨价方向（如化工、有色金属）以及年报业绩预告高增方向（如电子、机械设备、医药） [5] - 招商证券认为A股在创出前期新高后有望转为震荡走势，1月下旬围绕业绩披露的博弈情绪将明显升温 [6] - 招商证券更推荐大盘成长风格，行业配置围绕春季躁动和年报前瞻线索，重点推荐顺周期+科技领域，如电力设备、机械设备、非银、电子、有色金属、基础化工等 [6] - 东方证券认为股指短期仍没有反弹动力，沪综指围绕4100点震荡，显著反弹预计在春节之后 [7] - 东方证券指出在AI技术赋能下，科技领域多个细分赛道保持高景气，而光伏、白酒、生猪养殖等细分领域企业业绩承压，“喜新厌旧”的投资风格可能继续流行 [7]

市场整体表现 - 市场早盘冲高回落，三大指数集体翻绿，其中沪指跌0.15%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.4%，创业板指盘中一度涨超1% [1] - 全市场超3200只个股上涨，呈现涨多跌少格局 [1] - 沪深两市半日成交额达1.77万亿元，较上个交易日放量1426亿元 [3] 板块热点轮动 - 商业航天概念持续回暖，板块内十余只成分股涨停，其中巨力索具实现2连板，中超控股、西部材料涨停 [2] - 油气概念延续强势，洲际油气触及涨停 [2] - 煤炭板块快速拉升，大有能源直线涨停 [2] - 机器人概念反复走强，福莱新材、毅昌科技涨停 [2] - 贵金属概念冲高回落，西部黄金、晓程科技均跌超5% [2] 个股成交活跃度 - 澜起科技成交额超152亿元，位居市场首位，股价上涨3.90% [4][5] - 航天电子成交额134.69亿元，股价上涨6.09% [4][5] - 通富微电成交额121.96亿元，股价下跌1.55% [4][5] - 海光信息成交额115.84亿元，股价下跌0.89% [4][5] - 中国长城成交额101.45亿元，股价上涨6.79% [5] - 中际旭创成交额100.50亿元，股价上涨1.11% [5] - 信维通信成交额99.89亿元，股价上涨9.28% [5]

市场整体表现 - A股三大指数早盘冲高回落后集体翻绿，沪指跌0.15%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.4%，创业板指盘中一度涨超1% [1][2] - 沪深两市半日成交额达1.77万亿元，较上个交易日放量1426亿元 [2] - 全市场超3200只个股上涨，盘面热点快速轮动 [2] 板块与概念表现 - 商业航天概念持续回暖，十余只成分股涨停，巨力索具2连板，中超控股、西部材料涨停 [2] - 油气概念延续强势，洲际油气触及涨停 [2] - 煤炭板块快速拉升，大有能源直线涨停 [2] - 机器人概念反复走强，福莱新材、毅昌科技涨停 [2] - 贵金属概念冲高回落，西部黄金、晓程科技均跌超5% [2] 锋龙股份个股表现 - 锋龙股份在竞价阶段再度涨停，走出17连板，截至发稿报90.48元/股，买一委托超22万手 [4][5] - 公司表示目前股票价格已严重脱离基本面，存在市场情绪过热和非理性炒作风险，若未来股价进一步异常上涨，可能再次申请停牌核查 [5] 锋龙股份基本面与交易背景 - 公司前三季度实现营业收入3.73亿元，同比增长9.47%，实现净利润2151.85万元，同比增长1714.99%，基本每股收益为0.1000元，加权平均净资产收益率2.37% [7] - 股价上涨的直接催化剂是公司于2025年12月24日披露的控制权变更计划，优必选拟通过“协议转让+要约收购”方式入主，交易完成后公司控股股东及实际控制人将发生变更 [8] - 优必选聚焦于人形机器人等智能机器人的研发与商业化，锋龙股份长期深耕园林机械及汽车零部件等领域，双方业务的协同互补为后续产业融合奠定基础 [8] - 公司在互动平台澄清，未来36个月内优必选不存在通过公司重组上市的计划，未来12个月内优必选不存在资产重组计划，截至目前优必选不存在资产注入计划 [5]

市场整体表现 - 市场早盘冲高回落，三大指数集体翻绿，中证A500指数下跌0.39% [1] - 商业航天概念持续回暖，油气概念延续强势，煤炭板块快速拉升 [1] - 贵金属概念冲高回落 [1] 中证A500指数ETF交易情况 - 截至上午收盘，场内跟踪中证A500指数的ETF集体下跌 [1] - 有12只中证A500相关ETF成交额超1亿元，其中2只成交额超105亿元 [1] - A500ETF基金早盘成交额为108.63亿元，A500ETF华泰柏瑞早盘成交额为105.15亿元 [1] - 具体ETF表现：A500ETF基金(512050)现价1.237元，跌0.24%，成交108.63亿元；A500ETF华泰柏瑞(563360)现价1.314元，跌0.30%，成交105.15亿元；A500ETF南方(159352)现价1.295元，跌0.61%，成交60.77亿元；中证A500ETF(159338)现价1.245元，跌0.32%，成交51.88亿元 [2] 市场驱动因素与展望 - 有券商表示，进入1月下旬，上市公司年度业绩预告进入密集披露期，市场博弈情绪预计将显著升温 [1] - 投资主线预计将从宏观流动性驱动转向微观业绩验证 [1]

市场整体表现 - 1月21日市场冲高回落，沪指午后一度翻绿，最终沪指涨0.08%，深成指涨0.7%，创业板指涨0.54% [1] - 沪深两市成交额2.6万亿元，较上一个交易日缩量1771亿元 [1] - 市场热点快速轮动，全市场超3000只个股上涨，90只个股涨停 [1] 板块涨跌分析 - **领涨板块**：贵金属概念全天领涨，四川黄金、招金黄金涨停 [1]；芯片产业链爆发，华天科技、龙芯中科、至正股份等十余股涨停 [1]；锂矿概念震荡反弹，盛新锂能、大中矿业、国城矿业涨停 [1]；油气概念表现活跃，惠博普、洲际油气涨停 [1] - **下跌板块**：大消费板块集体走弱，白酒方向领跌 [1]；银行板块震荡下跌，农业银行跌近3% [1] 涨停股分析 - 今日全市场（不含ST股、退市股）共79股涨停，连板股总数8只，25股封板未遂，封板率为76% [1] - 焦点股方面，优必选入主的锋龙股份录得16连板，电网设备板块广电电气4连板，黄金股四川黄金5天3板 [1] 细分热点板块涨停揭秘 - **国产芯片**：板块内多股涨停，包括江化微（2连板）、盈方微（2连板）、中国长城、龙芯中科、至正股份、大港股份、通富微电（4天2板）、盛新材、综艺股份、华天科技、沃格光电、永吉股份（4天2板）、万通发展、新金路、快克智能、百傲化学 [8] - **机器人**：锋龙股份（24天16板）、京基智农（2连板）、奕帆传动、天创时尚、方正电机（4天2板）、模塑科技、华新精科、新坐标 [8] - **黄金**：白银有色（2连板）、中国瑞林、南矿集团、招金黄金（3天2板）、四川黄金（5天3板）、西部黄金 [8][9] - **算力相关**：动力新科（4天2板）、奥士康、可立克、宏盛股份、麦格米特 [9] - **锂电池产业链**：大中矿业、盛新锂能、国城矿业、嵘泰股份 [9] - **有色金属**：卧龙新能、矩申股份、金瑞矿业、中钨高新 [9] - **PCB板**：广合科技、大族数控、宏和科技 [9] - **航天**：金海高科、巨力索具（10天5板）、道恩股份 [9] - **业绩预增**：久其软件、中熔电气、誉衡药业 [9] - **其他热点及个股**：包括天地在线（3天2板）、环球印务、可川科技（4天2板）、致尚科技、红宝丽（2连板）、棕榈股份、舒华体育、三利谱、深纺织A、惠博普、洲际油气、华联控股、交运股份、梅雁吉祥、弘宇股份、浙矿股份、国土股份、奥佳华、梦百合、梦洁股份、广电电气（4连板）、德才股份（6天3板）、潍柴重机、威帝股份、朗博科技 [9][10] 相关热点驱动因素 - **芯片**：AMD与Intel近期再度上调服务器CPU价格，涨价趋势正通过产业链传导至国内市场 [10] - **有色金属**：以贵金属为首的有色产品持续走强，纽约金盘中一度逼近4900美元，沪金盘中一度突破1100元 [10] - **算力硬件**：CSP持续加强对AI基础设施投资力道，预估将带动2026年全球AI Server出货量年增28%以上 [10] - **锂矿**：国内两个项目采矿许可证的更新引发市场关注，碳酸锂价格再度走高，近两日涨超13% [10]

市场整体走势 - A股在隔夜美股大跌背景下走出低开高走的强势独立行情，呈现“结构分化、韧性凸显”特征 [1] - 沪指开盘下探至4103.53点后翻红，全天在4110-4136点区间窄幅震荡，深证成指、创业板指同步走强，科创50指数大幅飙升领涨全市场 [1] - 沪深两市合计成交2.60万亿元，较前一交易日的2.78万亿元缩量1800亿元，缩量幅度达6.4%，连续四个交易日维持在3万亿元以下 [1] - 截止收盘，沪指涨0.08%收4116.94，深成指涨0.7%收14255.13，创业板指涨0.54%收3295.52 [3] - 个股表现呈现“涨多跌少、主线集中”特征：上涨家数3096，下跌家数2197，其中涨停88家跌停11家 [3] 板块表现 - 贵金属概念全天领涨，受现货黄金价格首次突破4800美元/盎司整数关口并创历史新高带动，四川黄金、招金黄金涨停 [4] - 芯片产业链爆发，华天科技、龙芯中科、至正股份等十余股涨停 [4] - 锂矿概念震荡反弹，盛新锂能、大中矿业、国城矿业涨停 [4] - 油气概念表现活跃，惠博普、洲际油气涨停 [5] - 大消费板块集体走弱，白酒方向领跌 [5] - 银行板块震荡下跌，农业银行跌近3% [6] 个股与成交 - 海光信息成交额177亿元居首，特变电工、新易盛、航天电子、信维通信成交额均在150亿元之上 [7] - 成交额居前个股包括：海光信息涨13.34%收288.11元，特变电工跌3.83%收29.60元，新易盛涨3.20%收394.80元，航天电子涨2.36%收26.93元，信维通信跌10.16%收73.31元 [8] 技术面与资金动向 - 沪指今日最高触及4135.96点，因量能不足尾盘回落收出小阳线，本周基本在4100点附近震荡 [9] - 大盘5日线死叉10日线，市场或以时间换空间等待5日线走平，存在回踩20日线附近的需求 [9] - 资金偏好转向高景气度行业，硬科技成长股成为核心引擎 [1] - 量能收缩契合节前资金谨慎心态，反映市场抛压有限，属于主力“洗浮筹、调结构”的蓄势动作 [1]