报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品等多个行业品种的期货价格进行了跟踪，分析了宏观要闻对市场的影响，并给出各品种的走势分析与策略建议，提示投资者关注市场变化和风险 [4][6][11] 根据相关目录分别进行总结 期货价格表现 - 化工品种中，2026年2月4日8:00与2026年2月3日15:00相比，原油涨8.40至457.80，涨幅1.866%；玻璃涨24.0至1,096.00，涨幅2.239%等；PVC跌17.0至5,054.00，跌幅0.335%；烧碱跌17.0至1,952.00，跌幅0.863% [4] - 农产品品种中，2月4日8:00与2月3日15:00相比，白砂糖涨40.0至5,207.00，涨幅0.774%；棉纱涨95.0至20,510.00，涨幅0.465%等；黄玉米跌4.0至2,263.00，跌幅0.176% [4] 宏观要闻 - 网传金融业等增值税税率上调为假消息，受此影响周二港股游戏概念股盘中跳水 [6] - SpaceX换股合并xAI，合并后公司估值达1.25万亿美元，预计今年晚些时候IPO [6] - 30个省份确定2026年GDP增长目标，多个经济大省定在5%以上，上海目标增长5%左右 [6] - 多家商业航天企业“上市进度条”更新，业内预测今明两年或密集挂牌上市 [7] - 工信部强调加强未来产业科技供给，推动6G等领域攻关突破 [7] - 香港金管局公布金融科技推广蓝图，将推出四个旗舰项目 [7] - OpenAI对英伟达芯片态度引发争议，英伟达投资计划按部就班推进 [7] - 美联储官员对降息看法不一，Waymo完成160亿美元融资，投后估值1260亿美元 [8] 主要品种晨会观点 农产品 - 白糖：供应压力是核心矛盾，内外盘供应宽松，预计维持弱势震荡，追空需谨慎，关注反弹后沽空机会 [11] - 玉米：面临节前季节性卖压与需求转弱考验，转为高位震荡，建议观望，关注压力和支撑位 [11] - 花生：预计短期底部震荡，关注成本支撑和上方压力，注意进口成本和油厂采购策略风险 [11] - 生猪：春节临近供需转换，期货盘面阶段企稳，预计节前震荡 [11] - 鸡蛋：现货稳定，盘面低开高走，近强远弱，寻求下方支撑 [11] - 红枣：产区价格稳定，销区走货尚可，盘面技术见顶回落，继续寻求下方支撑 [11] - 棉花：供应有减产预期，需求受春节限制且高库存压制，预计高位震荡，谨慎偏多操作，警惕回调风险 [11] 能源化工 - 烧碱：基本面维持过剩格局，关注供应端变动对价格的影响 [13] - 双焦：产区焦煤价格回落，钢焦补库尾声，预计波动反复，震荡运行 [13] - 原木：成本支撑与需求季节性转弱博弈，预计偏强震荡，关注压力和支撑位，警惕回调风险 [13] - 纸浆：基本面弱势，供大于求格局加剧，预计承压偏弱运行，建议观望或逢高轻仓试空 [14] - 双胶纸：供需弱平衡格局未改，建议观望，若跌破支撑可能打开下行空间 [16] 有色金属 - 铜铝：周二市场情绪回稳，铜铝止跌，注意宏观风险；铜受美数据和政府停摆影响，铝供应增长，需求企稳但铝水需求仍偏弱 [18] - 氧化铝：基本面维持过剩格局，等待新的市场驱动 [20] - 螺纹热卷：钢价预计小幅承压，偏弱震荡运行；螺纹钢社库回升，热卷需求后续转弱，假期季节性累库在预期内 [20] - 铁合金：双硅波幅收窄偏弱运行，成本有一定支撑，短期回调偏多思路，关注宏观氛围影响 [20] - 碳酸锂：价格急跌后反弹，预计高位震荡，建议观望，等待企稳机会，关注压力和支撑位 [22] 期权金融 - 股指期权：2月3日A股三大指数集体走强，各股指期货加权指数减仓缩量上涨，期权成交量PCR和持仓量PCR有变化，加权隐含波动率降低；趋势投资者关注强弱套利机会，波动率投资者持有卖出宽跨式做空波动率；股指节前两周震荡概率大，关注结构性机会 [22] - 股指：近日市场回调后反弹，资源品价格冲击缓解但未消除，节前市场风险偏好抬升制约多，反弹幅度不宜期待过高；操作上急跌企稳轻仓参与反弹，不追涨，拉升兑现收益 [23]

核心观点 - A股市场在连续放量上涨后，短期可能进入必要的回落整固阶段，继续上攻前或先震荡整理 [7] - 随着“十五五”产业指引、海外流动性宽松、国内政策托底效应等多重利好因素释放，将继续为A股市场提供支撑 [7] - 后续增量稳经济政策的出台将不断驱动市场风险偏好回升，市场有望继续向上演绎，迎接春季行情 [7] 市场表现 - 2026年1月23日，A股市场窄幅整理，三大指数震荡收涨 [1][4] - 上证指数收盘4122.58点，上涨0.14%或5.64点 [2] - 深证成指收盘14327.05点，上涨0.50%或71.92点 [2] - 创业板指收盘3328.65点，上涨1.01%或33.12点 [2] - 沪深两市全天成交额2.69万亿元，较上个交易日放量910亿元 [7] - 全市场超3500只个股上涨，呈现涨多跌少格局 [4] 板块与概念表现 - **行业板块涨幅前五**：建筑材料（+4.09%）、国防军工（+3.23%）、石油石化（+3.07%）、通信（+2.83%）、煤炭（+1.85%）[3][4] - **行业板块跌幅前五**：美容护理（-0.76%）、银行（-0.43%）、医药生物（-0.42%）、有色金属（-0.37%）、非银金融（-0.37%）[3][4] - **概念板块涨幅前五**：国产航母（+3.82%）、可燃冰（+3.57%）、成飞概念（+3.44%）、大飞机（+3.04%）、太赫兹（+3.01%）[3][4] - **概念板块跌幅前五**：科创次新股（-1.09%）、光刻胶（-0.93%）、国家大基金持股（-0.85%）、光刻机（-0.79%）、重组蛋白（-0.62%）[3][4] - 市场热点快速轮动，商业航天概念爆发，机器人概念表现活跃，油气概念表现强势，创新药概念集体下挫 [4] 重要政策动态 - 2026年1月22日，国家发改委下达2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金 [6] - 该笔资金将支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元 [6] - 同时，采取直接向地方下达资金的方式，继续支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新 [6] 后市关注方向 - 报告建议关注有色金属、商业航天、AI、红利、半导体等板块 [7]

市场指数表现 - 截至1月22日收盘，上证综指上涨0.14%，收于4122.58点，深证成指上涨0.5%，收于14327.05点，创业板指上涨1.01%，收于3328.65点 [1] - 当日沪深两市A股共计92只个股涨停 [1] 强势个股分析 - 根据连板数及龙虎榜数据，当日最为强势的前三只个股为白银有色（601212）、湖南白银（002716）与广合科技（001389） [1] - 白银有色（601212）实现3连板，换手率为8.33% [1] - 湖南白银（002716）实现3连板，换手率为32.2% [1] - 广合科技（001389）实现2连板，换手率为20.2% [1] - 其他连板强势股包括：洲际油气（600759）2连板换手率10.6%，梅雁吉祥（600868）2连板换手率31.1%，天创时尚（603608）2连板换手率16.4%，久其软件（002279）2连板换手率32.3% [1] - 部分首板强势股包括：腾景科技（688195）换手率12.09%，三角防务（300775）换手率20.4%，深信服（300454）换手率8.89% [1] 热门概念板块 - 根据概念涨跌幅与股票池综合分析，涨幅靠前的三个概念板块为国产航母、可燃冰与成飞概念 [2] - 国产航母概念板块涨幅为3.82% [2] - 可燃冰概念板块涨幅为3.57% [2] - 成飞概念板块涨幅为3.44% [2] - 其他涨幅居前的概念板块包括：大飞机涨3.04%，太赫兹涨3.01%，页岩气涨2.99%，航空发动机涨2.9%，特钢概念涨2.82%，天然气涨2.76%，中船系涨2.73% [2]

市场指数表现 - 截至1月8日收盘，上证综指下跌0.07%，收于4082.98点，深证成指下跌0.51%，收于13959.48点，创业板指下跌0.82%，收于3302.31点 [1] 个股强势表现 - 当日沪深两市A股共计112只个股涨停 [1] - 综合连板数与龙虎榜数据，表现最为强势的前三只个股分别为岩山科技（002195）、南京熊猫（600775）与美克家居（600337） [1] - 岩山科技（002195）实现4连板，换手率达34.0% [1] - 南京熊猫（600775）实现4连板，换手率达32.64% [1] - 美克家居（600337）实现4连板，换手率为0.59% [1] - 快意电梯（002774）实现4连板，换手率为14.58% [1] - 金风科技（002202）实现3连板，换手率为18.14% [1] - 爱朋医疗（300753）实现4天3板，换手率达53.64% [1] - 谱尼测试（300887）实现4天3板，换手率达33.16% [1] - 塞力医疗（603716）实现4天3板，换手率达33.31% [1] - 中国一重（601106）实现2连板，换手率为1.4% [1] - 必贝特（688759）实现2连板，换手率达30.24% [1] 概念板块强势表现 - 根据A股概念涨跌幅与股票池综合分析，涨幅靠前的三个概念板块分别为国产航母、军工信息化与太赫兹 [2] - 国产航母概念板块涨幅为4.7% [3] - 军工信息化概念板块涨幅为4.2% [3] - 太赫兹概念板块涨幅为4.14% [3] - 中船系概念板块涨幅为3.64% [3] - 商业航天概念板块涨幅为3.56% [3] - 大飞机概念板块涨幅为3.43% [3] - 卫星导航概念板块涨幅为3.41% [3] - 军民融合概念板块涨幅为3.35% [3] - 脑机接口概念板块涨幅为3.27% [3] - 成飞概念板块涨幅为3.27% [3]

成飞概念板块市场表现 - 截至12月18日收盘，成飞概念板块整体上涨1.59%，在概念板块涨幅榜中排名第8 [1][5] - 板块内共有28只股票上涨，其中北摩高科涨停，广联航空、中航重机、华如科技涨幅居前，分别上涨8.50%、6.68%、6.09% [1][5] - 板块内跌幅居前的股票包括申菱环境、航天晨光、国缆检测，分别下跌3.96%、3.48%、2.31% [1][5] 板块资金流向 - 当日成飞概念板块获得主力资金净流入3.48亿元 [2][6] - 板块内共有22只股票获得主力资金净流入，其中6只股票主力资金净流入超过5000万元 [2][6] - 主力资金净流入额最高的股票是中航重机，净流入4.23亿元，华力创通、北摩高科、中航光电紧随其后，分别净流入1.98亿元、1.32亿元、7137.92万元 [2][6] 个股资金流入详情 - 从主力资金净流入比率看，北摩高科、*ST智胜、中航重机比率居前，分别为21.95%、17.45%、16.56% [3][7] - 根据资金流入榜数据，中航重机当日上涨6.68%，换手率9.21%，主力资金净流入4.23亿元，净流入比率16.56% [3][4] - 北摩高科当日涨停（上涨10.01%），换手率11.44%，主力资金净流入1.32亿元，净流入比率21.95% [3][4] - 华力创通当日上涨3.19%，换手率17.89%，主力资金净流入1.98亿元，净流入比率8.45% [3][4] 板块内资金流出个股 - 板块内部分个股出现主力资金净流出，其中航天晨光净流出额最高，达4.63亿元，净流出比率为-21.50%，该股当日下跌3.48% [4][9] - 特发信息主力资金净流出9433.42万元，净流出比率-8.04%，当日下跌1.52% [4][9] - 中航成飞主力资金净流出7104.80万元，净流出比率-7.50%，当日下跌2.07% [4][9] 当日市场其他概念板块表现 - 当日涨幅居前的概念板块包括DRG/DIP（上涨3.87%）、家庭医生（上涨3.86%）、太赫兹（上涨2.98%）等 [2][6] - 当日跌幅居前的概念板块包括海南自贸区（下跌3.37%）、同花顺果指数（下跌2.14%）、赛马概念（下跌1.60%）等 [2][6] - 成飞概念与国产航母概念涨幅相同，均为1.59% [2][6]

山东舰交付与入列 - 山东舰于2019年12月17日在海南三亚某军港交付海军，舷号为“17” [1] - 该舰是我国第一艘完全自主设计、自主建造、自主配套的航空母舰 [1] 设计与建造历程 - 山东舰于2017年4月26日在大连造船厂举行下水仪式 [1] - 该舰全长300多米，滑跃起飞甲板历时6年建造 [1] - 该舰是中国自主设计建造的6万吨级常规动力航母 [1] 能力形成与突破 - 入列后，通过持续升级航空保障体系、实战化远洋训练以及双航母编队协同作战验证，已形成完整作战能力 [1] - 该舰已突破多项关键技术瓶颈 [1]

事件概述 - 中国海军山东舰已完成年度最后一次海上训练任务并返回海南三亚某军港 [1] - 山东舰作为中国首艘国产航母，于2019年12月17日正式加入人民海军序列，至2025年12月17日已满6周年 [3][6] 行业动态 - 山东舰在服役6周年之际，其过往的“硬核名场面”被回顾，显示了大国巨舰的作业能力 [3]

核心观点 - 深成指与创业板指呈现低开高走态势，市场整体震荡反弹，但三大指数收盘涨跌不一 [1][4] - 政策窗口期临近，市场有望形成新预期，中国资本市场已步入估值回升与发展周期，后续上行空间可期 [5] - 短期监管层稳市决心明确，尾部风险下降，但年末投资人保收益诉求及外部环境变化加剧市场波动 [5] 市场表现总结 - 主要指数表现分化：上证指数收盘3864.18点，下跌0.15%（-5.84点）；深证成指收盘12907.83点，上涨1.02%（130.52点）；创业板指收盘3044.69点，上涨2.14%（63.76点）；沪深300指数收盘4517.63点，上涨0.61%（27.22点）[2] - 市场成交额缩量：沪深两市成交额为1.78万亿，较上一交易日缩量288亿 [5] - 行业板块涨跌互现：通信（+4.64%）、综合（+1.79%）、电子（+1.58%）、商贸零售（+1.11%）、家用电器（+0.96%）涨幅居前；国防军工（-2.25%）、社会服务（-0.97%）、传媒（-0.82%）、石油石化（-0.80%）、银行（-0.79%）跌幅居前 [3] - 热点概念活跃：赛马概念（+1.95%）、同花顺果指数（+1.95%）、免税店（+1.72%）、广东自贸区（+1.50%）、医药电商（+1.38%）表现强势；中船系（-5.09%）、兵装重组概念（-3.05%）、国产航母（-2.50%）、军民融合（-1.90%）、核污染防治（-1.85%）表现疲软 [3] 后市展望与驱动因素 - 技术分析显示沪指受3816.575点支撑位支撑，但5日均线形成短期压力，若站稳3850点或延续修复行情 [5] - 重要政策驱动：工信部等六部门印发促进消费实施方案，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，到2030年基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局 [4][5] - 板块配置建议：重点关注红利、TMT、新能源等板块 [5] - 盘面热点回顾：抗流感概念股爆发，算力硬件概念快速拉升，AI应用概念延续强势 [4]

市场指数表现 - 上证综指上涨0.05%，收于3836.77点 [1] - 深证成指上涨0.37%，收于12585.08点 [1] - 创业板指上涨0.31%，收于2929.04点 [1] 强势个股表现 - 国晟科技（603778）录得11天7板，换手率19.73%，成交额10.02亿元，龙虎榜净买入额6070.37万元，所属建筑装饰行业 [1] - 航天发展（000547）录得7天6板，换手率33.61%，成交额68.1亿元，龙虎榜净买入额6467.59万元，所属国防军工行业 [1] - 国风新材（000859）录得4连板，换手率22.55%，成交额18.87亿元，龙虎榜净买入额5005.17万元，所属基础化工行业 [1] - 沪深两市A股共计79只个股涨停 [1] 强势概念板块表现 - 中船系概念板块涨幅居首，达6.63%，涨停成分股占比30.0%，上涨成分股占比100.0% [2] - 小红书概念板块涨幅4.76%，涨停成分股占比9.43%，上涨成分股占比90.57% [2] - 军工信息化概念板块涨幅4.63%，涨停成分股占比6.54%，上涨成分股占比94.39% [2]

市场表现 - 上证指数收盘3860.50点，下跌0.26%或10.09点 [1] - 深证成指收盘13005.77点，上涨0.63%或81.64点 [1] - 创业板指收盘3066.18点，上涨1.51%或45.76点，延续强势表现 [1][3] - 沪深300指数收盘4533.06点，上涨0.24%或11.06点 [1] - 科创50指数收盘1340.40点，上涨0.18%或2.38点 [1] - 北证50指数收盘1606.96点，上涨0.38%或6.08点 [1] 行业板块表现 - 电力设备板块领涨，涨幅2.22% [2] - 传媒板块上涨1.94% [2] - 农林牧渔板块上涨1.79% [2] - 汽车板块上涨1.44% [2] - 煤炭板块上涨1.32% [2] - 综合板块跌幅最大，下跌1.80% [2] - 通信板块下跌1.52% [2] - 国防军工板块下跌1.05% [2] - 银行板块下跌0.90% [2] - 有色金属板块下跌0.81% [2] 概念板块表现 - 猪肉概念涨幅居首，上涨2.82% [2] - 云游戏概念上涨2.63% [2] - 电子竞技概念上涨2.53% [2] - 手机游戏概念上涨1.88% [2] - 养鸡概念上涨1.80% [2] - 军工信息化概念跌幅最大，下跌1.35% [2] - 太赫兹概念下跌1.34% [2] - 铜缆高速连接概念下跌1.30% [2] - 国产航母概念下跌1.29% [2] - 数据确权概念下跌1.26% [2] 宏观经济数据 - 2025年1-8月全国固定资产投资同比增长0.5% [3] - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4% [3] - 8月除汽车外消费品零售额增长3.7% [3] - 8月规模以上工业增加值同比增长5.2% [3] - 8月国民经济运行总体平稳，转型升级稳步推进 [3][4] 市场趋势与展望 - 市场呈现结构性分化，沪指收跌而深市收涨 [3][4] - 全市场超3300只个股下跌，赚钱效应一般 [3] - 热点快速轮动，资金存在一定分歧 [3][4] - 中期向好的核心逻辑未变，政策支撑持续、流动性宽松及盈利修复驱动 [4] - 市场仍有望延续震荡向上趋势 [4] 配置建议 - 建议关注有色金属板块 [4] - 建议关注汽车板块 [4] - 建议关注食品饮料板块 [4] - 建议关注金融板块 [4] - 建议关注TMT板块 [4]