海南自贸港封关时间及意义 - 海南自贸港封关时间定于2025年12月18日正式启动 具有重要象征意义 展示我国扩大高水平开放的决心 [1] - 选择12月18日是为了纪念1978年党的十一届三中全会开启改革开放的日期 [1] - 封关不是封岛 而是进一步扩大开放 促进海南自贸港高质量发展 [1] 海南自贸港建设脉络 - 2018年海南自由贸易试验区成立 定位为太平洋和印度洋的"对外开放门户" [2] - 2020年《海南自由贸易港建设总体方案》公布 明确实施范围为海南岛全岛 对标全球最高水平开放形态 [2] - 2024年四大主导产业(旅游业、现代服务业、高新技术产业和热带特色高效农业)占海南GDP比重达67% 较2019年提升12个百分点 [2][10] 封关运作具体安排 - 实行"一线"放开、"二线"管住的模式 类似横琴封关经验 [3][4] - "一线"指海南与境外其他国家和地区 "二线"指海南与内地 [5] - 强调"岛内自由" 各类要素可在海南自贸港内相对自由流通 [5] - 具体政策措施概括为"四个更加"：更优惠的货物"零关税"政策、更宽松的贸易管理措施、更便利的通行措施、更高效精准的监管模式 [5][6] 封关后政策细节 - "一线"进口"零关税"商品税目比例将由21%提高至74% [5] - 加工增值达到30%的可免关税销往内地 [5] - 对符合条件的进口货物径予放行 设置10个"二线口岸" [5] - 大多数人员、物品、交通运输工具进出海南仍按现行规定管理 封关前后没有变化 [7] 自贸港建设阶段性任务 - 第一阶段(2025年前)：围绕贸易投资自由化便利化 启动全岛封关运作 [9] - 第二阶段(2035年前)：全面实现6方面的自由便利制度 [9] - 2018年以来海南货物贸易、服务贸易年均增速超25% 累计吸引外资174亿美元 超过此前30年总和 [10] 封关后发展前景 - 将促进与阿拉伯国家在经贸、旅游、文化等领域的合作 未来拓展与东南亚区域的新型贸易服务半径 [11] - 内地游客仍可买房 购房资格和限购政策有所优化 购房逻辑转向"长期价值" [12] - 零关税政策将吸引大量企业入驻 带来新增住房需求 [12]

外汇收支与人民币国际化 - 2025年上半年非银行部门跨境收支规模达7.6万亿美元同比增长10.4%创历史同期新高其中人民币占比达53% [2] - 银行结售汇规模2.3万亿美元同比增长3%为历史同期次高显示跨境贸易和投融资活动保持活跃 [2] - 截至2025年3月末对外资产10.7万亿美元对外负债7.1万亿美元净资产3.6万亿美元资产类型和持有主体多元化 [2] - 人民币在跨境收支中占比达53%实现历史性跨越体现从贸易货币向投资货币进化支付系统独立性提升及金融市场吸引力增强 [6] - 2024年中国投资收益项实现净收益719亿元带动"净误差与遗漏"项目自2010年来首次转正 [7] 国际投资与资本流动 - 1-5月股权性质来华直接投资净流入311亿美元同比增长16%来华证券投资净流入330亿美元逆转去年下半年净流出态势 [3] - 1-5月股权性质对外直接投资519亿美元同比基本持平对外证券投资保持活跃 [3] - 中国对外净资产从2014年1.6万亿美元增至2025年3月3.6万亿美元储备资产占比从70%降至不足40%非储备资产持续扩张 [4] - 截至2025年5月中国持有美国长期国债余额降至7563亿美元创2009年2月以来最低水平 [7] 海南自贸港建设 - 海南自贸港将于2025年12月18日全岛封关运作实施"一线放开二线管住岛内自由"政策制度 [7] - 2020-2024年海南实际使用外资总额超建省后前32年总和货物贸易进出口年均增速超30% [8] - 海南发布跨境资产管理试点业务实施细则首批试点额度100亿元构建人民币计价-结算-清算闭环生态 [8] 经济与市场表现 - A股上证指数于7月24日站上3600点6月以来温和上涨受益于中美贸易摩擦趋缓及经济数据超预期 [2] - 1-5月外资在华投资收益同比增长17%对外投资收益增长12%投资收益逆差基本稳定 [5] - 2025年上半年人民币对美元升值1.9%汇率在7.15-7.35间双向浮动保持基本稳定 [6]

在对开展"两头在外"保税维修业务的管理方面，《监管办法》明确企业开展综合保税区维修产品目录内 维修业务，按现行规定执行。对《禁限清单》放宽的保税维修业务的实施主体条件、项目申报流程和要 求、暂停和终止情形等作出明确规定。 海南省商务厅对《监管办法》主要特点进行介绍。第一，是对部分进口货物管理作出开放安排。当前中 国实施进口许可证管理货物共119个，其中消耗臭氧层物质45个，旧机电产品74个。综合考虑环保、安 全和监管风险等因素，除消耗臭氧层物质以及旧船舶、苯胺印刷机、硒鼓、X射线管等部分货物外，对 其余60个旧机电产品自海南自贸港"一线"进口取消许可证管理，覆盖约80%的旧机电产品，主要涉及医 疗、工程、印刷、农业、电力、焊接等商品，能为生产型企业生产自用提供便利。这是对标高标准经贸 规则，扩大边境上开放的举措，体现由边境上管理向边境后管理转变，符合非关税贸易措施改革的方 向。 第二，是强化了在海南自贸港开展"两头在外"保税维修政策的优势。在适用范围上，海南自贸港内符合 条件的企业均可开展"两头在外"保税维修业务；在维修品类上，相关企业可同时开展综合保税区维修产 品目录和《禁限清单》放宽的保税维修业务，未来可 ...

作者 | 远禾 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 历经七年，海南 "封关"终于来了。 自 2018 年，提出建设海南自由贸易试验区以来，官方政策已经经历了数次迭代。 2020 年发布《海南自由贸易港建设总体方案》， 2021 年通过《海南自由贸易港法》。 近日，官方终于宣布， 2025 年 12 月 18 日，海南自贸港将正式启动全岛封关运作，实施"一线放开、二线管住、岛内自由"政策，标志着中 国最大自贸港全面形成。 受此影响， 7 月 24 日，中国中免直接涨停，免税店板块大涨，带动大消费反弹，旅游酒店、影视院线、零售等板块上涨。 然而今日，中国中免等股价又迅速开始回落。 这样跌宕的走势，正如海南自贸港建设的这 7 年间，中国中免连同整个消费行业的遭遇。 2018 年年初开始算起，中国中免股价一度暴涨十几倍，达到 397 元 / 股的高峰，市值一度超过 8000 亿元。但在此之后，中国中免股价急剧 暴跌，至今已跌去 80% 。 以至于不少人已经开始展望，海南有望成为继香港之后的又一全球购物与服务中心。 然而，封关给中国中免带来的影响实则是一把双刃剑。 这一次，随着海南的真正封关 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：免税行业、制造业、外贸行业、ToC端零售行业 - **公司**：中国中免、王府井、海巴控、海里控股、珠江国际、海南机场 纪要提到的核心观点和论据 - **海南自贸港封关信息**：2025年12月18日封关，与市场预期一致 封关后会有三方面变化，零关税商品覆盖面从1900个税目扩大到6600个，占全部商品税目的74%；享惠主体范围从自贸港登记注册的独立法人企业和事业单位扩大到全岛有进口需求的各类企事业单位和民办非企业单位；零关税进口产品可在享惠主体间自由流通 [1][2][6] - **免税政策**：离岛免税购物政策将继续实施并优化调整，消除市场对免税牌照的疑虑；“岛民免税”政策在研究阶段，短期内难落地；稳步推进销售税改革，按稳妥有序、分步推进原则开展 [6][7] - **征税管理方式**：封关后从正面清单转为负面清单管理，简化进口流程 大部分香化产品和精品类消费品仍在征收范围，开放措施主要针对制造业和外贸企业 [1][8] - **对各主体的影响**：对消费者影响有限，10万元离岛免税额度已提供充足空间；对制造业和外贸企业，负面清单管理提升整体竞争力；对免税行业影响有限，中长期内中免等龙头公司竞争格局稳定 [1][9][10][11] - **中免情况**：自2025年4月贸易战背景下股价表现强劲，到7月底港股和A股收盘价超当时最高点；在海南市场有显著竞争优势，核心布局在海口和三亚，拥有顶级购物中心项目；作为顺周期品种，股价预计反映需求与经济周期的关系 [5][13] 其他重要但可能被忽略的内容 - **海南自贸港商业布局**：商业布局成熟，新进入者难获高投资回报，未来新增商业项目有限，中免在海口新海港和三亚海棠湾的购物中心将继续占主导地位 [3][12] - **其他公司布局**：王府井在三亚海棠湾和海口广场设项目；海巴控和海里控股计划注入上市公司；珠江国际计划在三亚湾布局商业项目；海南机场持股部分机场内非全资店铺 [14]

海南自贸港建设总体进展 - 海南自贸港全岛封关将于12月18日正式启动，标志着改革开放重大举措进入新阶段 [1] - 近年来自贸港政策持续升级，营商环境优化，推动高水平开放和高质量发展 [1] 洋浦港国际航运枢纽建设 - 洋浦港已开通30多条外贸航线，连接东南亚、西非、北美、中东及巴西、印度等地区 [3] - 截至2024年底形成"四方五港"格局，包括洋浦国际枢纽港和海口主要港口等 [3] - 港口定位为服务西部陆海新通道和"一带一路"建设，强调绿色发展 [2] 离岛免税产业发展 - 三亚国际免税城累计接待游客超9200万人次 [6] - 海南离岛免税店增至12家，覆盖主要旅游城市 [6] - 2020年7月政策实施以来累计监管免税购物金额超1958亿元 [6] 崖州湾科技城创新发展 - 聚焦"南繁+深海"产业，建设全球种业和深海科技创新策源地 [9] - 已建成6个国家级科研平台、45个省部级平台和10个院士创新平台 [9] - 形成种业、深海、航天"陆海空"三大科技创新高地 [9] 博鳌乐城医疗旅游先行区 - 聚集30多家国内外医疗机构，累计惠及患者超13万人次 [13] - 依托气候生态资源和自贸港政策打造"健康岛"品牌 [13] 三亚邮轮旅游发展 - 凤凰岛国际邮轮港累计接待邮轮超1600艘次、游客203万人次 [16] - 2024年海南接待游客超9720万人次，同比增长8%创历史新高 [16] - 利用离岛免税等政策推动国际旅游消费中心建设 [16]

A股市场表现 - 上证指数上涨0 48%报3599 44点 盘中站上3600点 深证成指上涨0 65% 创业板指上涨0 72% A股半日成交额超1 13万亿元 [3] - 中国电建涨停 最新市值1283 3亿元 成交额154 8亿元 在成交额榜和人气榜均位居第一 [1] - 中国中免上午涨停 带动免税店板块及大消费板块反弹 [3] - 包钢股份涨停 稀土永磁板块大涨 券商和半导体产业链也上涨 [3] 海南板块 - 海南板块大涨 康芝药业 海航控股 海南机场等多股涨停 [5] - 康芝药业涨幅20% 流通市值33 3亿 海航控股涨幅10 14% 流通市值536亿 海南机场涨幅10 11% 流通市值380亿 [6] - 海南自贸港全岛封关运作定于2025年12月18日启动 实施"一线放开 二线管住 岛内自由"政策 [7] - 财政部等部门联合印发通知 明确海南自贸港全岛封关时的货物税收政策 [7] 大基建板块 - 大基建板块低开高走 工程机械 水泥 钢铁等板块涨幅居前 [9] - 工程机械板块领涨 山河智能涨幅10 03% 流通市值126亿 南方路机涨幅10 01% 流通市值10 7亿 [10] - 2025年6月挖掘机销量18804台 同比增长13 3% 其中国内销量8136台 同比增长6 2% 出口10668台 同比增长19 3% [12] - 2024年下半年基建投资和开工小时数向好 2025年多区域需求向好 设备更新换代政策有望加速老旧机型淘汰 [12]

海南自贸港概念股表现 - 7月24日海南自贸港概念股集体走强 中国中免 海南机场 海南高速 海汽集团 海南发展 凯撒旅业等多只个股封板涨停 [1] - 王府井 南宁百货 丽尚国潮 武商集团等相关个股呈现跟涨态势 [1] 政策利好驱动因素 - 国家发展改革委副主任王昌林明确表示海南自贸港全岛封关运作将于2025年12月18日正式启动 [1] - 封关运作带来四项关键政策升级：货物"零关税"税目从1900个增至6600个 覆盖率从21%提升至74% [1] - 贸易管理措施放宽 通行便利化 监管模式高效精准 [1] 免税购物政策影响 - 离岛免税新政实施五年累计购物金额达1958.2亿元 购物人数达2858.9万人次 [2] - 财政部副部长廖岷表示将继续实施离岛免税购物政策并进一步优化调整 [2] 旅游产业链机遇 - 封关政策将带动景区 酒店 旅游零售商 出行服务商等业务增长 [2] - 基础设施升级和营商环境改善为当地旅游产业提供发展基础 [2] 金融服务业发展空间 - 跨境资金流动便利化措施创造新发展空间 [2] - 企业所得税和个人所得税优惠政策持续落实 吸引高端人才和优质企业落户 [2] 自贸港建设前景 - 全岛封关后海南将成为海关监管特殊区域 实施"一线放开 二线管住 岛内自由"政策制度 [1] - 政策红利逐步释放 市场关注度持续升温 [2]

三亚国际免税城。 新华社图 ◎樊欢迪 记者 黎灵希 7月23日，在国新办新闻发布会上，海南省委书记冯飞表示："目前，海南自贸港建设已进入成型起势、 即将全岛封关运作的新阶段。" 在海南自贸港一站式飞机维修产业基地，工作人员在对进境飞机进行检修。 新华社图 政策制度体系初步建立 在发布会上，国家发展改革委等部门和海南省负责人从政策制度体系、开放力度、产业体系、发展环 境、群众获得感等多个方面，介绍了自2020年6月《海南自由贸易港建设总体方案》发布以来海南自贸 港的建设情况。 目前，海南自由贸易港政策制度体系已初步建立，主要特点可以概括为"4、3、2、1"。其中，"4"指的 是，人流、物流、资金流和数据流四类要素进出更为便利；"3"指的是，货物贸易、服务贸易和投资三 大领域加快开放；"2"指的是，企业和个人两方面的税收优惠力度持续加大；"1"指的是，以海南自贸港 法这一专门法律为基础的法治保障不断完善。 封关运作意味着海南自贸港将在有效监管的前提下更好地向世界开放，如何做好有效监管是其中关键。 上海证券报记者从海口海关了解到，海南自由贸易港海关智慧监管平台已于今年上半年正式上线运行， 可有力支撑封关运作后"零关 ...

国务院新闻办公室今日上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任王昌林、财政部副 部长廖岷、商务部部长助理袁晓明、海关总署副署长王令浚和海南省委书记、省人大常委会主任 冯飞，海南省委副书记、省长刘小明介绍海南自由贸易港建设有关情况，并答记者问。 发改委王昌林：85个国家的人员可免签入境海南 国家发展改革委副主任王昌林表示，海南自贸港政策制度体系初步建立，人流、物流、资金流和数据流4 类要素进出更为便利，总计85个国家的人员可免签入境海南。 国家发展改革委：2025年12月18日正式启动海南自贸港封关运作 王昌林在国新办新闻发布会上表示，经党中央批准，定于2025年12月18日正式启动海南自贸港封关运 作。 王昌林：现阶段封关政策措施可以概括为"四个更加" 王昌林在7月23日国新办新闻发布会上表示，结合海南发展的实际，国家发展改革委会同有关方面制定了 现阶段的封关政策措施，具体可以概括为四个"更加"。 一是实施更加优惠的货物零关税政策，一线进口零关税商品税目比例将由21%提高至74%；二是实施更 加宽松的贸易管理措施，在一线进口方向，对全国现有的部分禁止限制类进口货物做出开放性安排；三是 实施更加便利的通行 ...