股指期货的功能与价值 - 股指期货为投资者提供超越个股的操作维度，以指数为锚点拓展多元投资空间，打破单一标的局限并激发策略创新活力 [1] - 突破传统"只能做多"思维框架，实现多空双向操作逻辑，在市场下跌时提供合理参与方式并拓宽操作思路 [1] - 与股票组合搭配形成互补风险收益结构，平滑市场震荡期的波动并在趋势行情中放大收益，增强投资组合韧性 [1] 股指期货对投资能力的提升 - 推动研究不同指数背后的产业逻辑，如沪深300的金融权重与中证500的中小盘特色，深化对经济板块的理解 [1] - 训练兼顾指数点位变化与成分股动态的分析能力，培养"见微知著"的判断力以更贴合市场本质 [1] - 通过不同到期日合约价格差异理解时间价值，敏锐捕捉时间维度上的投资机会 [1] 股指期货的学习与认知价值 - 构建从合约规则到跨期套利、技术面到基本面关联的立体知识体系，形成渐进式学习路径 [3] - 通过持仓变化与基差波动感知市场情绪转变，提供比单纯指数涨跌更深入的决策依据 [3] - 策略设计中的思路碰撞打破思维定式，如波动率变化布局与期现联动机会的灵活运用 [3] 股指期货的市场发展意义 - 品种扩容与规则优化同步于市场深度提升，推动投资者适应金融工具创新并增强驾驭能力 [4] - 作为投资进阶工具，既拓展操作边界又通过实践提升综合素养，实现自我突破 [4]

报告行业投资评级 - 铜：中性；套利：暂缓；期权：暂缓 [7] 报告的核心观点 - 本周沪铜价格震荡走低，因Comex对LME价差在特朗普关税政策影响下扩大，非美国市场铜价走低，国内铜价受抑制，社库累高，操作上暂时观望 [7][8] 各目录总结 期货行情 - 2025年7月17日，沪铜主力合约开于77810元/吨，收于77840元/吨，较前一交易日收盘跌0.18%；夜盘开于77800元/吨，收于77620元/吨，较昨日午后收盘涨0.46% [1] 现货情况 - 昨日SMM 1电解铜现货对当月2508合约报升水60 - 150元/吨，均价升水105元/吨，较上一交易日上升10元/吨；SMM1电解铜价格为77950 - 78090元/吨；日内成交走弱，上海主流平水铜和好铜难觅价高，常州部分下游买到平水货源并等升水走弱；仓单流出背景下，现货升水或进一步走跌 [2] 重要资讯汇总 宏观与地缘 - 美联储理事库格勒表示“在一段时间内”不应降息，因特朗普政府关税影响传导至消费价格，需紧缩货币政策控通胀预期；就业市场“稳定且接近充分就业”，通胀高于2%目标且面临关税上行压力；美国6月零售销售环比增长0.6%，超预期0.1% [3] 矿端 - 力拓集团2025年第二季度铜产量22.9万吨，同比增15%，环比增9%，得益于蒙古奥尤陶勒盖地下铜矿创纪录的8.7万吨产量，同比增幅65%；维持2025年全年铜产量指导目标78 - 85万吨不变，实际产量可能接近区间上限，预计单位成本在低端左右 [4] 冶炼及进口 - 澳大利亚29Metals旗下Golden Grove项目第二季度铜产量5600吨，低于上年同期6400吨，锌产量1.23万吨，上年同期1.53万吨；中国2025年6月精炼铜产量130.2万吨，5月125.4万吨，同比增14.2%，1 - 6月累计产量736.3万吨，同比增9.5% [5] 消费 - 中国2025年6月铜材产量221.4万吨，5月209.6万吨，同比增6.8%，1 - 6月累计产量1176.5万吨，同比增3.7%；超豪华小汽车消费税政策调整，纯电动、燃料电池等无气缸容量超豪华小汽车仅在零售环节征消费税 [5] 库存与仓单 - LME仓单较前一交易日变10525吨至122150吨，SHFE仓单较前一交易日变 - 8103吨至42139吨；7月14日国内市场电解铜现货库存14.33万吨，较此前一周变 - 0.43万吨 [6]

报告行业投资评级 - 单边：中性；跨期：09 - 01反套；跨品种：做空煤制利润 [3] 报告的核心观点 - 聚烯烃市场延续基本面交易，盘面价格弱稳为主 [2] - 上游石化厂检修季检修企业小幅增多，产能利用率下降，但新增产能持续放量，整体供应端维持增量趋势 [2] - 企业库存积累，去化速率偏慢 [2] - 下游需求维持淡季，终端开工率维持低位，整体开工率变化不大，刚需采购为主，短期较难有好转预期 [2] - 国际油价以及丙烷价格延续弱势，预计仍将偏弱运行，成本支撑偏弱，PDH制PP利润维持微利 [2] 根据相关目录分别总结 聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为7215元/吨（+1），LL华北现货为7150元/吨（-10），LL华东现货为7190元/吨（-30），LL华北基差为 - 65元/吨（-11），LL华东基差为 - 25元/吨（-31） [1] - PP主力合约收盘价为7020元/吨（+7），PP华东现货为7070元/吨（-10），PP华东基差为50元/吨（-17） [1] 生产利润与开工率 - PE开工率为78.2%（+0.4%），PP开工率为77.3%（+0.7%） [1] - PE油制生产利润为171.7元/吨（+4.6），PP油制生产利润为 - 208.3元/吨（+4.6），PDH制PP生产利润为301.8元/吨（+56.9） [1] 聚烯烃非标价差 - 报告未提及具体数据内容 聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为 - 101.2元/吨（+76.3），PP进口利润为 - 672.8元/吨（+0.0），PP出口利润为34.2美元/吨（+0.0） [1] 聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为12.5%（-0.2%），PE下游包装膜开工率为48.6%（+0.5%） [1] - PP下游塑编开工率为41.4%（-0.6%），PP下游BOPP膜开工率为60.8%（+0.2%） [1] 聚烯烃库存 - 报告未提及具体数据内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯期货升水，下游需求坚挺使港口库存高位回落，但供应端压力仍存，加工费弱势盘整；苯乙烯港口库存加速上升，基差走弱，供应高开工，需求端部分产品库存压力大 [3] - 策略上，纯苯观望、苯乙烯逢高做空套保；近月BZ纸货 - 远端BZ2603期货逢高做反套，EB2508 - 2509、EB2509 - 2510跨期反套；EB - BZ价差逢高做缩 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 - 202元/吨（+4），华东纯苯现货 - M2价差 - 85元/吨（+5元/吨）；苯乙烯主力基差116元/吨（-61元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费160美元/吨（+2美元/吨），纯苯FOB韩国加工费143美元/吨（+2美元/吨），纯苯美韩价差128.9美元/吨（-24.1美元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润 - 54元/吨（-87元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存16.40万吨（-1.00万吨）；苯乙烯华东港口库存138500吨（+27000吨），苯乙烯华东商业库存45000吨（+6000吨） [1] - 纯苯开工情况未提及；苯乙烯开工率78.3%（-0.9%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润324元/吨（+119元/吨），PS生产利润 - 126元/吨（+69元/吨），ABS生产利润490元/吨（+77元/吨） [2] - EPS开工率53.18%（+2.12%），PS开工率50.60%（-0.50%），ABS开工率65.90%（+0.90%），下游开工季节性低位 [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 1818元/吨（+42），酚酮生产利润 - 667元/吨（+0），苯胺生产利润 - 97元/吨（+74），己二酸生产利润 - 1428元/吨（-14） [1] - 己内酰胺开工率91.72%（-4.00%），苯酚开工率81.00%（+3.00%），苯胺开工率75.86%（+4.96%），己二酸开工率64.80%（-0.90%） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年7月18日铜、锌、铝、镍、铅等有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行跟踪分析，给出各金属不同套利方式下的价格、比价、价差、均衡比价、理论价差和盈利等数据[1][3][4][5] 各套利方式总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格78010，LME价格9538，比价8.19；三月国内价格77830，LME价格9597，比价8.12；现货进口均衡比价8.17，盈利 -219.86；现货出口盈利 -320.91 [1] - 锌：现货国内价格22120，LME价格2693，比价8.21；三月国内价格22085，LME价格2696，比价6.24；现货进口均衡比价8.68，盈利 -1248.97 [1] - 铝：现货国内价格20570，LME价格2564，比价8.02；三月国内价格20355，LME价格2567，比价7.96；现货进口均衡比价8.53，盈利 -1293.96 [1] - 镍：现货国内价格118550，LME价格14787，比价8.02；现货进口均衡比价8.25，盈利 -2413.78 [1] - 铅：现货国内价格16625，LME价格1946，比价8.58；三月国内价格16905，LME价格1974，比价11.19；现货进口均衡比价8.86，盈利 -540.93 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差 -130，理论价差492；三月 - 现货月价差 -150，理论价差882；四月 - 现货月价差 -190，理论价差1281；五月 - 现货月价差 -290，理论价差1680 [4] - 锌：次月 - 现货月价差75，理论价差213；三月 - 现货月价差40，理论价差332；四月 - 现货月价差10，理论价差452；五月 - 现货月价差 -35，理论价差571 [4] - 铝：次月 - 现货月价差 -60，理论价差213；三月 - 现货月价差 -120，理论价差328；四月 - 现货月价差 -185，理论价差442；五月 - 现货月价差 -240，理论价差557 [4] - 铅：次月 - 现货月价差 -20，理论价差209；三月 - 现货月价差10，理论价差315；四月 - 现货月价差30，理论价差420；五月 - 现货月价差105，理论价差526 [4] - 镍：次月 - 现货月价差 -580；三月 - 现货月价差 -460；四月 - 现货月价差 -220；五月 - 现货月价差 -70 [4] - 锡：5 - 1价差450，理论价差5437 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -20，理论价差465；次月合约 - 现货价差 -150，理论价差878 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差 -75，理论价差186；次月合约 - 现货价差0，理论价差315 [4] - 铅：当月合约 - 现货价差270，理论价差216；次月合约 - 现货价差250，理论价差327 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.52，铜/铝3.82，铜/铅4.60，铝/锌0.92，铝/铅1.20，铅/锌0.77 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.53，铜/铝3.75，铜/铅4.90，铝/锌0.94，铝/铅1.31，铅/锌0.72 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 截止2025年7月14日，注册仓单量11204吨，LC2507合约参与交割仓单数量18761吨，是LC2506交割量2.6倍，滚动交割仓单量13884吨占比74%，期转现3357吨占比18% [4][7] - 2025年6月底开始有买现 - 卖07交易机会，07 - 08合约间价差总体走正套行情，或与仓单持续去化有关 [4] - 期货盘面偏强基差走弱，有仓单注册能力可适量参与买现 - 卖09组合，上游卖出保值可逢高适量参与；仓单减多增少，若临近交割仓单无明显增量，08及之后合约存在挤仓风险，买08/09 - 卖11正套组合可继续持有并关注仓单变化及时止盈 [4] - 5月以来碳酸锂仓单去化，注册积极性低，7月底仓单强制注销，假设6月5日之后注册仓单满足条件，6.5 - 7.16期间新注册仓单2028吨，08及之后合约出现交割仓单不足可能性较高 [4][12] 根据相关目录分别进行总结 期货合约交割信息 - 截止2025年7月14日，注册仓单量11204吨，LC2507合约参与交割仓单数量18761吨，是LC2506交割量2.6倍，交割配对集中在月初，滚动交割仓单量13884吨占比74%，一次性集中交割1520吨占比8%，期转现3357吨占比18% [7] - 列出交割买方会员（如国泰君安期货6025吨等）和卖方会员（如中信期货3284吨等）的交割量 [8] 期货仓单分布情况 - 展示江苏、上海、江西、四川等地不同仓库和厂库仓单分布情况，5月以来碳酸锂仓单去化，价格低位未吸引新仓单注册，7月底仓单强制注销，假设6月5日之后注册仓单满足条件，6.5 - 7.16期间新注册仓单2028吨，08及之后合约出现交割仓单不足可能性较高 [11][12] 基差及跨期机会回顾 - 距离07合约交割1个月时，碳酸锂持仓成本约1277元/吨（仓单冲抵保证金后可节约期货资金成本） [16] - 2025年6月底开始有买现 - 卖期交易机会（有仓单注册能力可参与），07 - 08合约间价差总体走正套行情，或与仓单持续去化有关 [18][19] 后期评估 - 买现 - 卖09持仓成本约1668元/吨，当前现货 - 期货基差在 - 1500以下，有仓单注册能力可适量参与买现 - 卖09组合 [21] - 截止7月16日，交易所碳酸锂仓单量降至10655吨，因仓单持续去化和7月底仓单注销规则，预计08及之后合约挤仓风险增加，当前08合约持仓量2.8万手，虚实盘比为2.7，若临近交割仓单无明显增量，08及之后合约存在挤仓风险，买08/09 - 卖11正套组合可继续持有并关注仓单变化 [25]

报告行业投资评级 - 铜：中性 [7] - 套利：暂缓 [7] - 期权：暂缓 [7] 报告的核心观点 - 本周沪铜价格震荡走低，因Comex对LME价差在特朗普关税政策影响下扩大，非美国市场铜价走低，国内铜价受抑制、社库累高，操作上观望 [7] 相关目录总结 期货行情 - 2025年7月16日，沪铜主力合约开于77960元/吨，收于77980元/吨，较前一交易日收盘跌0.14%；夜盘开于77810元/吨，收于77950元/吨，较昨日午后收盘降0.01% [1] 现货情况 - SMM数据显示1电解铜现货对2508合约报价升水70 - 120元/吨，均价95元/吨，较前日下跌40元/吨，现货价格区间为77970 - 78150元/吨 [2] - 沪铜早盘从78080元/吨下行，多次探底77900元/吨后回升，午盘收于78030元/吨，当月进口亏损约500元/吨 [2] - 平水铜因货源紧张维持70 - 100元/吨升水，贵溪等优质铜升水100 - 130元/吨，湿法铜价格持稳，俄罗斯铜以贴水100元/吨成交 [2] - 预计交割期间仓单流出有限，短期现货价格将保持坚挺，但地区价差可能扩大，常州等地成交价或继续回落 [2] 重要资讯汇总 宏观与地缘 - 美国6月PPI年率录得2.3%，为2024年9月以来新低，市场预期为2.5%；月率录得0%，为1月以来新低，市场预期为0.2%，因服务业价格下降 [3] - 特朗普展示解雇美联储主席鲍威尔的信函草稿并征求意见，交易员认为九月美联储降息可能性超50% [3] - 欧盟提出近2万亿欧元（2.3万亿美元）预算案应对挑战 [3] 国内 - 今年二季度国内生产总值绝对额为341778亿元，比上年同期增长5.2% [3] 矿端 - 7月16日，智利矿业公司安托法加斯塔2025年第二季度铜产量为160100吨，环比增长3%，上半年产量为314900吨，同比增长11% [4] - 2025年第二季度黄金产量为48300盎司，环比增长13%，上半年产量为91200盎司，同比增长36% [4] 冶炼及进口 - 7月16日，WBMS报告显示2025年5月全球精炼铜产量为237.75万吨，消费量为229.33万吨，供应过剩8.42万吨；1 - 5月产量为1129.79万吨，消费量为1103.44万吨，供应过剩26.34万吨 [5] - 2025年5月全球铜精矿产量为157.52万吨，1 - 5月为770.03万吨 [5] - 7月16日，自由港印尼分公司预计2025年铜精矿产量达296.4万吨，出口145万吨，产量预估低于此前的329万吨 [5] 消费 - 7月16日，调研国内31家铜杆生产企业和6家贸易商，当日铜杆订单量为1.4万吨，较上一交易日减少0.14万吨，环比减少9.38% [6] - 其中精铜杆订单量为1.18万吨，较上一交易日减少0.08万吨；再生铜杆订单量为0.22万吨，较上一交易日减少0.06万吨，环比减少21.35%，实际成交价格77800 - 77900元/吨自提，77850 - 78000元/吨送到 [6] 库存与仓单 - LME仓单较前一交易日变化850吨至121000吨，SHFE仓单较前一交易日变化109吨至50242吨 [6] - 7月14日国内市场电解铜现货库14.76万吨，较此前一周变化0.39万吨 [6] 表格数据 |项目|今日（2025 - 07 - 17）|昨日（2025 - 07 - 16）|上周（2025 - 07 - 10）|一个月（2025 - 06 - 17）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |现货(升贴水)<br>SMM：1铜<br>升水铜<br>平水铜<br>湿法铜<br>洋山溢价<br>LME（0 - 3）|95<br>110<br>85<br>15<br>66<br>- 48|135<br>165<br>110<br>15<br>66<br>- 62|70<br>95<br>40<br>- 40<br>65<br>51|30<br>70<br>5<br>- 70<br>60<br>73| |库存<br>LME<br>SHFE<br>COMEX|121000<br>81462<br>216149|110475<br> - <br>214507|107125<br>84589<br>201203|107325<br> - <br>177850| |仓单<br>SHFE仓单<br>LME注销仓单占比|50242<br>11.43%|50133<br>14.48%|21336<br>36.20%|47051<br>55.58%| |套利<br>CU10 - CU08连三 - 近月<br>CU09 - CU08主力 - 近月<br>CU09/AL09<br>CU09/ZN09<br>进口盈利<br>沪伦比（主力）| - 80<br>0<br>3.81<br>3.54<br>- 221<br>8.09|50<br>180<br>3.82<br>3.54<br>- 131<br>8.13| - 680<br>- 280<br>3.82<br>3.54<br>- 679<br>8.24| - 570<br>- 160<br>3.85<br>3.60<br>- 912<br>8.09| [26][27][28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 海外开工维持高位，中国到港压力大，港口库存快速累积，下游MTO方面部分检修计划待兑现，港口短期现实偏弱；内地煤头甲醇短期检修，供应下滑，传统下游虽有季节性淡季，但部分开工尚可，需求韧性足，工厂库存压力不大，呈现内地强于港口的格局 [2] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 展示甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货与主力期货基差、各地区甲醇与主力期货基差、不同期货合约间价差等图表，单位涉及元/吨 [6][8][10] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 展示内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇与CFR中国进口价差、不同地区与中国CFR价差等图表，单位有元/吨、美元/吨 [26][30][34] 甲醇开工、库存 展示甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表，单位有吨、% [36][38] 地区价差 展示鲁北 - 西北、华东 - 内蒙、太仓 - 鲁南等不同地区间价差图表，单位为元/吨 [40][46][49] 传统下游利润 展示山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等图表 [55][60] 市场要闻与重要数据 - 内地：Q5500鄂尔多斯动力煤425元/吨，内蒙煤制甲醇生产利润648元/吨，多地甲醇价格有变动，隆众内地工厂库存352340吨，西北工厂库存218000吨，内地工厂待发订单243119吨，西北工厂待发订单113600吨 [1] - 港口：太仓甲醇2382元/吨，CFR中国277美元/吨，多地甲醇价格有变动，隆众港口总库存790200吨，下游MTO开工率85.15%，各地区价差有变动 [2] 市场分析 海外开工高位，到港压力大，港口库存累积，下游MTO部分检修待兑现，港口短期偏弱；内地煤头甲醇检修，供应降，传统下游部分开工好，需求有韧性，工厂库存压力不大，内地强于港口 [2] 策略 - 单边：09合约逢高做空套保 [3] - 跨期：MA09 - 01跨期价差逢高做反套 [3] - 跨品种：无 [3]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 报告对2025年7月17日铜、锌、铝、镍、铅等有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行跟踪分析，给出各金属不同期限的价格、比价、价差、理论价差和盈利数据 [1][3][4][5] 各套利类型总结 跨市套利 - 铜：现货国内价格78060，LME价格9576，比价8.15；三月国内价格77940，LME价格9641，比价8.09；现货进口均衡比价8.17，盈利-149.02；现货出口盈利-105.62 [1] - 锌：现货国内价格22060，LME价格2686，比价8.21；三月国内价格21995，LME价格2695，比价6.27；现货进口均衡比价8.68，盈利-1243.32 [1] - 铝：现货国内价格20520，LME价格2579，比价7.96；三月国内价格20360，LME价格2581，比价7.92；现货进口均衡比价8.51，盈利-1436.31 [1] - 镍：现货国内价格119950，LME价格14947，比价8.02；现货进口均衡比价8.25，盈利-2104.30 [1] - 铅：现货国内价格16700，LME价格1955，比价8.57；三月国内价格16950，LME价格1986，比价11.09；现货进口均衡比价8.85，盈利-561.25 [3] 跨期套利 - 铜：次月-现货月价差60，理论价差492；三月-现货月价差30，理论价差881；四月-现货月价差-10，理论价差1280；五月-现货月价差-60，理论价差1678 [4] - 锌：次月-现货月价差20，理论价差213；三月-现货月价差-15，理论价差332；四月-现货月价差-40，理论价差451；五月-现货月价差-70，理论价差570 [4] - 铝：次月-现货月价差-20，理论价差213；三月-现货月价差-95，理论价差328；四月-现货月价差-160，理论价差442；五月-现货月价差-220，理论价差556 [4] - 铅：次月-现货月价差40，理论价差209；三月-现货月价差65，理论价差315；四月-现货月价差80，理论价差420；五月-现货月价差95，理论价差526 [4] - 镍：次月-现货月价差2000，三月-现货月价差2110，四月-现货月价差2260，五月-现货月价差2490 [4] - 锡：5 - 1价差-160，理论价差5473 [4] 期现套利 - 铜：当月合约-现货价差-140，理论价差462；次月合约-现货价差-80，理论价差904 [4] - 锌：当月合约-现货价差-50，理论价差185；次月合约-现货价差-30，理论价差314 [4] - 锌（另一组数据）：当月合约-现货价差-50，理论价差180；次月合约-现货价差-30，理论价差300 [5] - 铅：当月合约-现货价差185，理论价差207；次月合约-现货价差225，理论价差319 [5] 跨品种套利 - 沪（三连）：铜/锌3.54，铜/铝3.83，铜/铅4.60，铝/锌0.93，铝/铅1.20，铅/锌0.77 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.55，铜/铝3.74，铜/铅4.87，铝/锌0.95，铝/铅1.30，铅/锌0.73 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告提供2025年7月16日有色品种跨市、跨期、期现和跨品种套利跟踪数据 [1][4][5] 各类型套利跟踪总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格78025，LME价格9596，比价8.19；三月国内价格77990，LME价格9645，比价8.09；现货进口均衡比价8.17，盈利-326.69 [1] - 锌：现货国内价格22150，LME价格2702，比价8.20；三月国内价格22070，LME价格2712，比价6.28；现货进口均衡比价8.68，盈利-1293.29 [1] - 铝：现货国内价格20510，LME价格2590，比价7.92；三月国内价格20395，LME价格2592，比价7.88；现货进口均衡比价8.52，盈利-1549.55 [1] - 镍：现货国内价格118450，LME价格14799，比价8.00；现货进口均衡比价8.25，盈利-2657.39 [1] - 铅：现货国内价格16800，LME价格1956，比价8.61；三月国内价格16965，LME价格1988，比价11.13；现货进口均衡比价8.86，盈利-480.20 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差 -360，理论价差494；三月 - 现货月价差 -460，理论价差887；四月 - 现货月价差 -490，理论价差1288；五月 - 现货月价差 -540，理论价差1689 [4] - 锌：次月 - 现货月价差 -95，理论价差214；三月 - 现货月价差 -110，理论价差334；四月 - 现货月价差 -110，理论价差454；五月 - 现货月价差 -145，理论价差574 [4] - 铝：次月 - 现货月价差 -55，理论价差213；三月 - 现货月价差 -90，理论价差328；四月 - 现货月价差 -150，理论价差442；五月 - 现货月价差 -215，理论价差557 [4] - 铅：次月 - 现货月价差 -100，理论价差210；三月 - 现货月价差 -65，理论价差316；四月 - 现货月价差 -35，理论价差422；五月 - 现货月价差 -15，理论价差529 [4] - 镍：次月 - 现货月价差 -2320；三月 - 现货月价差 -2180；四月 - 现货月价差 -1950；五月 - 现货月价差 -1790 [4] - 锡：5 - 1价差460，理论价差5451 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差475，理论价差561；次月合约 - 现货价差115，理论价差940 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差30，理论价差190；次月合约 - 现货价差 -65，理论价差305 [5] - 铅：当月合约 - 现货价差230，理论价差218；次月合约 - 现货价差130，理论价差330 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.53，铜/铝3.82，铜/铅4.60，铝/锌0.92，铝/铅1.20，铅/锌0.77 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.58，铜/铝3.74，铜/铅4.83，铝/锌0.96，铝/铅1.29，铅/锌0.74 [5]