股价与资金表现 - 10月21日公司股价盘中报38.33元/股，上涨2.13%，总市值达206.64亿元 [1] - 当日主力资金净流入802.56万元，其中特大单买入137.95万元，大单买入1284.05万元 [1] - 公司股价近60日上涨10.78%，近20日上涨7.85%，今年以来累计上涨2.95% [1] 公司财务业绩 - 2025年1-6月公司实现营业收入36.93亿元，同比减少17.78% [2] - 2025年上半年归母净利润为4.01亿元，同比大幅减少47.84% [2] 业务与行业构成 - 公司主营业务收入构成为：棒材47.71%，线材24.66%，碳酸锂20.10%，其他7.53% [1] - 公司主营业务为不锈钢及特殊合金材料等特种金属材料棒线材的研发、生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为有色金属-能源金属-锂，概念板块包括特种钢、高温合金、核电、锂电池等 [1] 股东与分红情况 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为5.37万，较上期减少3.06%，人均流通股7232股，较上期增加3.17% [2] - 公司A股上市后累计派现56.62亿元，近三年累计派现43.62亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股540.31万股，较上期增加260.28万股；南方中证500ETF为第七大流通股东，持股481.05万股，较上期增加63.56万股 [3]

股价与交易表现 - 10月20日盘中股价报69.26元/股，上涨2.00%，总市值449.96亿元，成交金额3.39亿元，换手率0.76% [1] - 当日主力资金净流出1233.57万元，其中特大单买入2235.66万元（占比6.60%）、卖出3163.33万元（占比9.33%），大单买入9025.48万元（占比26.63%）、卖出9331.39万元（占比27.53%） [1] - 今年以来股价累计上涨64.63%，近5个交易日下跌9.29%，近20日上涨15.92%，近60日上涨37.61% [1] - 最近一次于10月9日登上龙虎榜，当日净买入额为-3.73亿元，买入总计5.19亿元（占总成交额10.28%），卖出总计8.92亿元（占总成交额17.69%） [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司2025年1-6月实现营业收入27.23亿元，同比增长34.76%，归母净利润5.46亿元，同比增长56.72% [2] - 主营业务收入构成为：高端钛合金材料57.59%，超导产品29.34%，高性能高温合金材料9.01%，其他4.07% [1] - A股上市后累计派现21.79亿元，近三年累计派现14.06亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，股东户数为2.69万户，较上期增加7.91%，人均流通股24152股，较上期减少7.33% [2] - 十大流通股东中，华夏上证科创板50成份ETF（588000）持股2520.22万股，较上期减少46.45万股；易方达上证科创板50ETF（588080）持股1883.24万股，较上期增加53.74万股 [3] - 香港中央结算有限公司持股1630.90万股，较上期减少155.14万股；华夏军工安全混合A（002251）新进为第十大流通股东，持股1074.26万股 [3] 行业与业务概况 - 公司成立于2003年2月28日，于2019年7月22日上市，主营高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金材料的研发、生产和销售 [1] - 所属申万行业为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ，概念板块包括高温合金、核聚变、磁悬浮、超导概念、国资改革等 [2]

股价与交易表现 - 10月17日盘中股价报69.86元/股，下跌2.02%，总市值453.86亿元，成交金额8.67亿元，换手率1.88% [1] - 当日主力资金净流出572.83万元，特大单净买入766.45万元，大单净卖出1300万元 [1] - 公司今年以来股价上涨66.06%，近5个交易日下跌7.81%，近20日上涨15.32%，近60日上涨37.47% [1] - 最近一次于10月9日登上龙虎榜，当日净卖出3.73亿元，买入总额5.19亿元（占比10.28%），卖出总额8.92亿元（占比17.69%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-6月实现营业收入27.23亿元，同比增长34.76%，归母净利润5.46亿元，同比增长56.72% [2] - 主营业务收入构成为：高端钛合金材料57.59%，超导产品29.34%，高性能高温合金材料9.01%，其他4.07% [1] - 公司成立于2003年2月28日，于2019年7月22日上市，主营高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金材料的研发、生产和销售 [1] 行业归属与股东情况 - 公司所属申万行业为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ，概念板块包括高温合金、核聚变、磁悬浮、超导概念、国资改革等 [2] - 截至2025年6月30日，股东户数为2.69万户，较上期增加7.91%，人均流通股24152股，较上期减少7.33% [2] - 十大流通股东中，华夏上证科创板50成份ETF持股2520.22万股（较上期减少46.45万股），易方达上证科创板50ETF持股1883.24万股（较上期增加53.74万股），香港中央结算有限公司持股1630.90万股（较上期减少155.14万股），华夏军工安全混合A为新进股东，持股1074.26万股 [3] 分红与历史回报 - A股上市后累计派现21.79亿元，近三年累计派现14.06亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 10月16日盘中股价上涨2.03%至38.65元/股，成交额6360.81万元，换手率0.43%，总市值208.36亿元 [1] - 当日主力资金净流出66.50万元，其中特大单卖出125.99万元占比1.98%，大单买入362.11万元占比5.69%同时卖出302.62万元占比4.76% [1] - 公司股价今年以来累计上涨3.81%，近5个交易日下跌4.00%，但近20日和近60日分别上涨8.17%和17.37% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为不锈钢及特殊合金材料等特种金属材料棒线材的研发、生产和销售 [1] - 2025年上半年营业收入36.93亿元，同比下降17.78%，归母净利润4.01亿元，同比下降47.84% [2] - 主营业务收入构成为：棒材47.71%，线材24.66%，碳酸锂20.10%，其他7.53% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，股东户数为5.37万户，较上期减少3.06%，人均流通股7232股，较上期增加3.17% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股540.31万股，较上期增加260.28万股 [3] - 南方中证500ETF为第七大流通股东，持股481.05万股，较上期增加63.56万股 [3] 分红记录与行业分类 - A股上市后累计派现56.62亿元，近三年累计派现43.62亿元 [3] - 公司所属申万行业为有色金属-能源金属-锂，概念板块包括特种钢、高温合金、核电、锂电池、社保重仓等 [1]

股价与资金表现 - 10月14日盘中股价下跌2.01%至38.97元/股，成交额3.63亿元，换手率2.36%，总市值210.09亿元 [1] - 当日主力资金净流出1503.30万元，特大单净卖出1426.18万元，大单净流出77.12万元 [1] - 公司股价今年以来上涨4.67%，近5个交易日上涨7.41%，近20日上涨5.78%，近60日上涨14.55% [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为不锈钢及特殊合金材料等特种金属材料棒线材的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：棒材47.71%，线材24.66%，碳酸锂20.10%，其他7.53% [1] - 公司所属申万行业为有色金属-能源金属-锂，概念板块包括高温合金、特种钢、核电、社保重仓、锂电池等 [1] 财务业绩 - 2025年1-6月公司实现营业收入36.93亿元，同比减少17.78% [2] - 2025年1-6月公司归母净利润为4.01亿元，同比减少47.84% [2] 股东与分红情况 - 截至6月30日股东户数为5.37万，较上期减少3.06%，人均流通股7232股，较上期增加3.17% [2] - A股上市后累计派现55.03亿元，近三年累计派现42.03亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股540.31万股，较上期增加260.28万股 [3] - 南方中证500ETF为第七大流通股东，持股481.05万股，较上期增加63.56万股 [3]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为铬盐及金属铬行业 公司为振华股份[1] 核心观点与论据 铬盐行业供需与公司前景 * 全球铬盐需求预计从2024年93万吨增至2028年131万吨 增长38万吨[2] * 振华股份同期产能仅从107万吨增至118万吨 增长11万吨 预计2028年将出现约25万吨产能缺口[2][3] * 六价铬具有剧毒 中国自2013年起原则上不再新增六价铬生产企业 欧盟也持续扩大对其限制 全球产能扩张受到严格限制[3] * 振华股份有望充分受益于此高景气周期 预计2025-2027年归母净利润分别为7.66亿元 10.05亿元和13.34亿元[3] * 国内铬盐行业集中度高 振华股份产能最大 为26万吨 其次是四川银河和中信锦州[2][9] * 国内总计约有52万吨铬盐产能[9] 金属铬需求驱动因素 * **燃气轮机市场** 受AI需求 新能源调峰及电网更新驱动 全球燃气轮机交付量预计从2024年30GW增至2028年91.4GW[2][6] * 燃气轮机市场（含维修需求）带动金属铬需求从2024年2.3万吨增至2028年4.97万吨 实现翻倍增长[2][6] * 以西门子重型燃气轮机为例 单台设备需213吨铬[14] * **商用航空市场** 全球商用机队平均机龄达14.8年历史新高 迎来大修周期[7][19] * GE公司商用发动机在手订单同比增长76%至115亿美元[2][7] * 商用飞机发动机领域金属铬需求预计从2024年0.98万吨增至2028年1.94万吨 接近翻倍[2][7] * **军工航天领域** 北约成员国承诺提高国防开支 推动对高温合金及金属铬的强劲需求[2][8][20] * 国际形势推动军工企业营收增长 如莱茵金属2024年营收同比增长28% 在手订单增长44%[20] 金属铬供给格局与公司进展 * 全球金属铬供给集中 海外主要供应商为英国AMG（1.4万吨） 法国登莱秀（1万吨）和俄罗斯一家工厂（8,000吨）[10] * 国内最大供应商是振华股份 产能1.2万吨 其次是四川银河和中信锦州 各自拥有1万吨产能[10] * 仅振华 银河 中信锦州以及沈红拥有完整从矿石到金属铬的产业链[10] * 振华股份2024年实现金属铬销售7000多吨 达到产销平衡 2025年一季度交付量超0.25万吨 预计销量将进一步增长[2][11] 其他应用领域与出口情况 * 铬盐下游应用广泛 包括电镀（五金卫浴 航空航天） 氧化铬绿（耐火材料 冶金 颜料） 饲料添加剂 皮革加工等[12][23][26] * 金属铬广泛应用于制造燃气轮机涡轮叶片 航空发动机等高温合金部件[13] * 氮化铬硬质合金涂层应用于机器人关节和外壳 以提高硬度 耐磨性和光洁度[24] * 我国金属铬及其氧化物出口显著提升 2025年1-5月未锻压铬粉末出口同比增长18%[4][27] * 2024年 我国向美国 欧洲 日本出口的金属铬数量分别提高了69% 17%和38%[28] 数据中心发展的影响 * AI数据中心发展显著提升全球用电需求 天然气发电因其低成本 高可靠性成为重要电力来源[4][15] * 美国数据中心40%以上电力来自天然气发电 未来五年预计新增超过130T瓦发电量[15] * 燃气轮机因其符合建设周期要求且具备调度能力 将在数据中心电力供应中发挥关键作用[4][16] 其他重要内容 * 全球高温合金产业呈寡头垄断格局 但市场规模扩大使一些民营企业崭露头角[21] * 中国高温合金企业保持快速增长 五家头部上市公司2024年产销量分别达4.36万吨和4.49万吨 复合增速分别为21.5%和22.9%[22] * 基于下游需求显著扩容与供给端受限 预计行业将迎来景气大周期 振华股份作为龙头将充分受益[29] * 振华股份当前市盈率分别为13倍 10倍和8倍 维持买入评级[5][29]

股价表现与交易数据 - 9月24日盘中股价上涨2.03%至58.17元/股 成交金额6.72亿元 换手率1.81% 总市值377.91亿元 [1] - 主力资金净流出1746.49万元 特大单买入4174.88万元占比6.22% 大单买入1.49亿元占比22.12% [1] - 今年以来股价累计上涨38.27% 近5日/20日/60日分别上涨1.02%/1.41%/15.17% [2] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入27.23亿元 同比增长34.76% 归母净利润5.46亿元 同比增长56.72% [2] - 主营业务收入构成：高端钛合金材料57.59% 超导产品29.34% 高性能高温合金材料9.01% 其他4.07% [2] - A股上市后累计派现21.79亿元 近三年累计派现14.06亿元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数2.69万户 较上期增加7.91% 人均流通股24152股 较上期减少7.33% [2] - 华夏上证科创板50ETF持股2520.22万股 较上期减少46.45万股 易方达科创板50ETF持股1883.24万股 较上期增加53.74万股 [3] - 香港中央结算持股1630.90万股 较上期减少155.14万股 华夏军工安全混合A新进持股1074.26万股 [3] 行业属性 - 所属申万行业分类：国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ [2] - 概念板块涵盖：高温合金 社保重仓 磁悬浮 超导概念 国资改革等 [2]

股价表现与资金流向 - 9月23日盘中股价下跌2.05%至33.41元/股，总市值180.11亿元，成交额1.13亿元，换手率0.86% [1] - 主力资金净流出989.21万元，特大单净卖出149.16万元（买入268.26万元占比2.37%，卖出417.42万元占比3.69%），大单净卖出840.05万元（买入1846.46万元占比16.31%，卖出2686.51万元占比23.73%） [1] - 年内股价累计下跌10.26%，近5日跌4.21%，近20日跌6.65%，但近60日逆势上涨6.44% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入36.93亿元，同比下降17.78% [2] - 归母净利润4.01亿元，同比大幅下降47.84% [2] 股东结构与分红 - 股东户数5.37万户，较上期减少3.06%，人均流通股7232股，较上期增加3.17% [2] - A股上市后累计派现55.03亿元，近三年累计派现42.03亿元 [3] - 香港中央结算有限公司持股540.31万股（第六大股东），较上期增持260.28万股 [3] - 南方中证500ETF持股481.05万股（第七大股东），较上期增持63.56万股 [3] 主营业务构成 - 棒材收入占比47.71%，线材占比24.66%，碳酸锂业务占比20.10%，其他业务占比7.53% [1] - 公司属有色金属-能源金属-锂行业，概念板块涵盖特种钢、高温合金、核电、社保重仓及锂电池 [1]

股价表现与资金流向 - 9月22日盘中股价下跌2.02%至33.90元/股 成交额2.18亿元 换手率1.64% 总市值182.76亿元 [1] - 主力资金净流出1455.96万元 特大单净流出309.84万元 大单净流出1146.12万元 [1] - 年内累计下跌8.95% 近5日跌4.61% 近20日跌4.83% 但近60日逆势上涨6.77% [1] 公司基本面 - 主营业务收入构成为：棒材47.71% 线材24.66% 碳酸锂20.10% 其他7.53% [1] - 2025年上半年营业收入36.93亿元 同比减少17.78% 归母净利润4.01亿元 同比大幅下降47.84% [2] - A股上市后累计派现55.03亿元 近三年累计分红达42.03亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数5.37万户 较上期减少3.06% 人均流通股7232股 较上期增加3.17% [2] - 香港中央结算有限公司增持260.28万股至540.31万股 位列第六大流通股东 [3] - 南方中证500ETF增持63.56万股至481.05万股 位列第七大流通股东 [3] 行业属性 - 属于有色金属-能源金属-锂细分行业 概念板块涵盖特种钢、高温合金、核电、锂电池及新能源 [1]

股价表现与资金流向 - 9月16日盘中股价下跌2.03%至34.82元/股 总市值187.72亿元 成交额2.01亿元 换手率1.47% [1] - 主力资金净流出3980.82万元 特大单净流出1634.54万元（买入592.52万元占比2.95% 卖出2227.06万元占比11.08%） 大单净流出2346.28万元（买入3968.24万元占比19.75% 卖出6314.52万元占比31.42%） [1] - 年内股价累计下跌6.48% 近5日跌4.86% 近20日跌1.22% 近60日涨11.35% [1] 主营业务与行业属性 - 公司主营业务为不锈钢及特殊合金材料等特种金属材料棒线材的研发生产和销售 棒材收入占比47.71% 线材24.66% 碳酸锂20.10% 其他业务7.53% [1] - 所属申万行业为有色金属-能源金属-锂 概念板块涵盖特种钢、核电、锂电池、高温合金、新能源 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数5.37万户 较上期减少3.06% 人均流通股7232股 较上期增加3.17% [2] - 香港中央结算有限公司持股540.31万股（第六大股东） 较上期增持260.28万股 南方中证500ETF持股481.05万股（第七大股东） 较上期增持63.56万股 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1-6月营业收入36.93亿元 同比下降17.78% 归母净利润4.01亿元 同比下降47.84% [2] - A股上市后累计派现55.03亿元 近三年累计派现42.03亿元 [3]