市场整体表现 - 2026年3月19日，A股三大指数集体收跌，沪指跌1.39%报4006.55点，深成指跌2.02%报13901.57点，创业板指跌1.11%报3309.10点 [3] - 科创综指下跌2.30%至1689.34点，万得全A指数下跌2.12%至6552.56点 [3][4] - 全市场近5000只个股下跌 [3] 行业板块表现 - 油气、燃气、煤炭板块涨幅居前 [7] - 油气板块走高，蓝焰控股涨停，首华燃气涨超13%，通源石油、科力股份涨超8% [8] - 贵金属、能源金属、化学纤维板块走低 [7] - 能源金属板块调整，威领股份跌停，永兴材料跌超8%，华友钴业、盛新锂能、融捷股份跌超6% [5][6] 资金流向 - 主力资金全天净流入公用事业、计算机、通信等板块 [10] - 主力资金净流出电子、基础化工、国防军工等板块 [10] - 个股方面，九安医疗、中油资本、金开新能分别获主力净流入23.26亿元、20.99亿元、18.94亿元 [11] - 佰维存储、胜宏科技、中际旭创分别遭主力净流出18.64亿元、17.55亿元、13.97亿元 [12] 机构观点 - 中信证券认为，2026年油运龙头利润有望创新高 [13] - 华泰证券认为，2026年或成为绿氢产业拐点之年 [14] - 中金公司预计，美联储上半年或维持利率不变，重启降息将推迟至下半年 [15]

市场表现 - 隔夜金银价格大幅下跌，拖累A股市场有色金属股集体下挫 [1] - 截至半日收盘，多只有色金属股跌幅显著，其中隆达股份跌超9%，威领股份、山金国际、永兴材料、驰宏锌锗跌超7% [1] - 跌幅超过6%的公司包括国城矿业、众源新材、金瑞矿业、洛阳钼业、宏桥控股、宝武镁业、盛新锂能、兴业银锡、华锡有色 [1] - 中金黄金、盛达资源、紫金矿业跌超5% [1] 个股详情 - 隆达股份半日跌幅为9.46%，总市值为76.35亿元，年初至今涨幅为18.96% [2] - 威领股份半日跌幅为7.38%，总市值为76.22亿元，年初至今涨幅为123.45% [2] - 山金国际半日跌幅为7.24%，总市值为811亿元，年初至今涨幅为20.10% [2] - 永兴材料半日跌幅为7.13%，总市值为318亿元，年初至今涨幅为8.68% [2] - 驰宏锌锗半日跌幅为7.06%，总市值为418亿元，年初至今涨幅为13.41% [2] - 国城矿业半日跌幅为6.77%，总市值为361亿元，年初至今涨幅为9.53% [2] - 众源新材半日跌幅为6.70%，总市值为37.50亿元，年初至今涨幅为6.67% [2] - 金瑞矿业半日跌幅为6.70%，总市值为61.44亿元，年初至今涨幅为73.90% [2] - 洛阳钼业半日跌幅为6.29%，总市值为3892亿元，年初至今涨幅为-9.05% [2] - 宏桥控股半日跌幅为6.24%，总市值为3739亿元，年初至今涨幅为19.94% [2] - 宝武镁业半日跌幅为6.17%，总市值为168亿元，年初至今涨幅为10.39% [2] - 盛新锂能半日跌幅为6.15%，总市值为327亿元，年初至今涨幅为3.66% [2] - 兴业银锡半日跌幅为6.14%，总市值为735亿元，年初至今涨幅为16.32% [2] - 华锡有色半日跌幅为6.03%，总市值为327亿元，年初至今涨幅为34.96% [2] - 中金黄金半日跌幅为5.94%，总市值为1320亿元，年初至今涨幅为16.61% [2] - 盛达资源半日跌幅为5.86%，总市值为280亿元，年初至今涨幅为30.85% [2] - 紫金矿业半日跌幅为5.84%，总市值为8743亿元，年初至今涨幅为-4.61% [2]

市场行情与价格联动 - 隔夜国际金银价格大幅下跌，拖累A股市场有色金属板块核心股在3月19日早盘集体下挫 [1] - 截至半日收盘，多只有色金属个股跌幅显著，其中隆达股份跌幅最大，超过9% [1] - 威领股份、山金国际、永兴材料、驰宏锌锗等股票跌幅均超过7% [1] - 国城矿业、众源新材、金瑞矿业、洛阳钼业、宏桥控股、宝武镁业、盛新锂能、兴业银锡、华锡有色等股票跌幅超过6% [1] - 中金黄金、盛达资源、紫金矿业等股票跌幅超过5% [1] 个股表现与数据 - 隆达股份半日跌幅为9.46%，总市值为76.35亿人民币，年初至今涨幅为18.96% [2] - 威领股份半日跌幅为7.38%，总市值为76.22亿人民币，年初至今涨幅高达123.45% [2] - 山金国际半日跌幅为7.24%，总市值为811亿人民币，年初至今涨幅为20.10% [2] - 永兴材料半日跌幅为7.13%，总市值为318亿人民币，年初至今涨幅为8.68% [2] - 驰宏锌锗半日跌幅为7.06%，总市值为418亿人民币，年初至今涨幅为13.41% [2] - 国城矿业半日跌幅为6.77%，总市值为361亿人民币，年初至今涨幅为9.53% [2] - 众源新材半日跌幅为6.70%，总市值为37.50亿人民币，年初至今涨幅为6.67% [2] - 洛阳钼业半日跌幅为6.29%，总市值为2268.8亿人民币，年初至今跌幅为9.05% [2] - 宏桥控股半日跌幅为6.24%，总市值为3739亿人民币，年初至今涨幅为19.94% [2] - 宝武镁业半日跌幅为6.17%，总市值为168亿人民币，年初至今涨幅为10.39% [2] - 盛新锂能半日跌幅为6.15%，总市值为327亿人民币，年初至今涨幅为3.66% [2] - 兴业银锡半日跌幅为6.14%，总市值为735亿人民币，年初至今涨幅为16.32% [2] - 华锡有色半日跌幅为6.03%，总市值为327亿人民币，年初至今涨幅为34.96% [2] - 中金黄金半日跌幅为5.94%，总市值为1320亿人民币，年初至今涨幅为16.61% [2] - 盛达资源半日跌幅为5.86%，总市值为280亿人民币，年初至今涨幅为30.85% [2] - 紫金矿业半日跌幅为5.84%，总市值为8743亿人民币，年初至今跌幅为4.61% [2]

核心观点 - 2026年春季有色金属行业投资策略的核心观点是：在去全球化的长期驱动下，行业已进入新范式，景气趋势仍将延续，短期波动提供年内配置良机[4] - 贵金属方面，金融属性将继续绽放，全球央行购金趋势延续，降息周期下资金有望继续流入黄金ETF，私人部门配置需求提升，黄金时代行情持续，白银具备超涨期权[4] - 基本金属方面，景气趋势不变，电解铝国内逼近产能天花板且海外供应增长有限，AI发展催生海外缺电减产预期，新能源增长对冲传统需求下滑，景气度有望进一步走高；铜供给扰动不断，除新能源外AI需求构成重要边际支撑，降息后需求复苏看好价格长牛[4] - 小金属方面，去全球化背景下战略小金属价值持续重估，储能需求高增下碳酸锂行业反转周期提前到来，钴供给显著收缩，镍成本支撑明确且供应扰动边际加剧[5] 贵金属：金融属性持续绽放 - 2022年下半年以来，金价核心定价因素由收益性转变为影响权重更高的安全性[9]，全球信用格局重塑，央行购金意愿持续增强[17][18] - 2020-2024年，全球央行购金量占全球黄金需求比例由5%提升至21%，2022年达到最高值23%[13]，截至2025年底中国黄金储备占比仅8.6%，低于全球平均水平的26.7%，假设提升至20%需增储2000吨以上[20] - 2026年初地缘动荡加剧，COMEX金价高点突破5600美元/盎司，再创新高，年内价格涨幅超20%[16]，截至2026年2月，中国央行连续16个月购金，官方黄金储备为7422万盎司[16] - 2025年黄金ETF净流入805.7吨，持仓达4024.5吨，突破2022年4月高点[27]，全球黄金ETF规模仅0.5万亿美元，相比各大类资产规模显著较小，具备较大配置潜力[32] - 模型测算显示，中性假设下2026年金价有望突破6000美元/盎司[36]，量化角度看，实际利率波动100个基点，金价上涨约330美元/盎司[36] - 白银工业需求占比超60%，大幅高于黄金[40]，2025年白银价格涨幅近130%，金银比已修复至过去十年低位[38]，2025年3月后白银ETF呈现净流入，持仓接近2021年高点，且库存处于低位[44] - 贵金属板块估值处于历史中枢下沿，安全边际较高[45]，在5000美元/盎司金价假设下，多数公司2026年年化市盈率位于10-13倍，低于以往15-20倍的估值区间[46] 工业金属：景气度持续性有望超预期 - **铜**：供给端扰动持续，2025年Kamoa-Kakula铜矿因矿震减产中枢15万吨，Grasberg铜矿因泥石流事故2025年第四季度影响约20万吨，2026年产量预计比事件前低35%（约27万吨）[53]，2024年全球铜矿产量2283万吨，同比增长2.5%，2025年产量2311万吨，同比增长1.2%[53] - 2026年铜精矿长单加工费敲定为0美元/吨，2025年为21.25美元/吨[58]，铜精矿散单加工费持续震荡下行至-60美元/干吨，处于历史低位[55] - 需求端，传统领域偏弱，但电力需求韧性较强，2025年1-12月电网建设投资同比增长5%[59]，AI数据中心及储能构成新需求增长点[72] - 全球铜供需平衡表预测，2026年矿端平衡为短缺43万吨[73]，考虑到供给紧张及需求复苏，铜价中枢有望持续抬高[72]，在10万元/吨铜价假设下，相关公司2026年年化市盈率位于10-15倍区间[74] - **铝**：电解铝国内供给侧改革锁定产能总量，2026年2月国内建成产能为4540万吨，运行产能为4492万吨，开工率约98.9%，供给端刚性凸显[86] - 海外产能受限于电力供应，AI电力需求可能推升电价，部分产能或在电力协议到期时被迫停产[94]，中东地区电解铝总产能705.1万吨，占全球供给9%，霍尔木兹海峡航运受阻可能导致该地区铝厂被迫减产[97] - 需求端，新能源领域仍是主要驱动引擎，2026年新能源用铝占国内铝消费的20.1%，储能及新能源车铝需求增长有效对冲光伏领域下滑[100] - 2026年3月6日，中国电解铝行业平均盈利约8217元/吨，处于历史高位[103]，预计2026/2027年国内总供给（含再生铝）增加147/224万吨，供需格局持续趋紧，铝价中枢有望抬升[104] - 电解铝板块进入去杠杆周期，企业现金流充裕，分红能力和意愿大幅提升，高分红属性凸显[112] 小金属：积极变化不断，关注镍钴锂钨等板块 - **锂**：新能源汽车和储能领域维持高增长，为锂需求提供有力支撑，2025年1-12月我国新能源汽车累计产量约1659万辆，同比增长29%[120] - 供给端扰动增加，国内江西枧下窝锂云母矿因矿证到期自2025年8月停产，截至2026年3月初仍未复产，其他江西锂云母矿未来也面临换证要求，可能停产约6个月[131] - 海外供给也存在不确定性，阿根廷盐湖项目成本偏高且有政策风险，西藏盐湖受环保和高海拔条件制约，尼日利亚手抓矿产量受地方军阀影响，津巴布韦临时暂停锂矿出口[134][135] - 国内碳酸锂库存从2025年8月高点的14.2万吨持续去化，至2026年3月初已降至10万吨以内，下游库存处于低位，短期原料端趋紧[120] - 当前锂价整体仍处于周期底部区域，从成本曲线看，要刺激高成本矿山复产，需要锂价稳定维持在12万元/吨以上水平[121]

市场表现 - A股市场锂矿股普遍下跌[1] - 国城矿业、大中矿业跌幅超过5%[1] - 海南矿业、永兴材料、和邦生物跌幅超过4%[1] - 盛新锂能、赣锋锂业、川发龙蟒、西藏珠峰、天华新能、华友钴业、西藏矿业、川能动力跌幅超过3%[1] 价格动态 - 碳酸锂期货主力合约盘中跌幅超过4%[1] - 碳酸锂期货主力合约价格报150220元/吨[1]

业务决策 - 2026年3月16日会议审议通过开展不超5亿元票据池业务议案[2] - 票据池业务合同协议签订期限12个月内有效[4] - 开展票据池业务额度不超5亿且可滚动使用[5] 业务优势 - 优化票据与现金比例结构[7] - 减少票据管理成本，降低财务成本支出[7] - 可用存量有价票证资产质押获流动资金[7] - 统筹管理应收和应付票据，实现票据管理信息化[7] 业务风险 - 应收和应付票据到期日期不一致影响资金流动性[8] - 质押票据到期托收解付可能致担保额度不足[9] 审批情况 - 本次开展票据池业务经董事会审议通过，无须提交股东会[10]

业务开展 - 公司及控股子公司拟开展不超5000万美元（或等值外币）远期结售汇业务[2][4] - 业务品种为外贸业务使用的美元和欧元等[2][4] - 业务自董事会审议通过起十二个月内有效[4] 决策流程 - 该事项已通过董事会审议，无须提交股东会[2][5] - 董事会授权经营管理层运作管理，财务部办理具体事宜[4] 风险应对 - 针对汇率波动，加强研究分析并调整策略[6] - 针对内控风险，加强内控明确流程[7] - 针对客户违约及回款风险，控制规模加强账款管理[7]

新策略 - 公司拟开展碳酸锂期货及衍生品套期保值业务，降低经营风险[1] - 套期保值业务保证金和权利金合计不超30000万元，额度可循环使用[1] - 套期保值业务期限十二个月内有效，资金为自有资金[2] 风险防控 - 套期保值业务存在多种风险，公司制定制度降低内控风险[4][5] - 合理设置机构、明确职责、加强培训，审计部检查防范操作风险[5][6]

证券代码：002756 证券简称：永兴材料 公告编号：2026-004 号 永兴特种材料科技股份有限公司 关于使用闲置自有资金进行现金管理的公告 2、投资额度 公司及控股子公司拟使用额度不超过人民币 50 亿元的自有资金进行现金管理。投 资期限为自董事会审议通过之日起12 个月（前次审批额度自本次审批额度生效时终止）， 在上述额度及期限内，资金可以滚动使用。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、投资品种：安全性高、流动性强、风险可控、产品风险等级不大于 R2 级的理 财产品，包括但不限于保本理财、结构性存款等。 2、投资额度：使用额度不超过人民币 50 亿元的自有资金进行现金管理。在审议 额度及期限内，资金可以滚动使用。 3、特别风险提示：尽管公司及控股子公司购买的是安全性高、流动性强、风险较 低的理财产品，但金融市场受宏观经济的影响较大，公司将根据经济形势以及金融市 场的变化适时适量地介入，但不排除该项投资受到市场波动的影响，导致投资收益未 达预期的风险。 一、进行现金管理概述 1、投资目的 为提高资金使用效率和收益水平，增强 ...

业务概况 - 公司拟开展碳酸锂期货及衍生品套期保值业务[2][5] - 保证金和权利金合计不超30000万元[2][5] - 任一交易日最高合约价值不超30000万元，额度可循环[2] - 业务有效期十二个月，超期顺延至交易终止[5] - 资金来源为自有资金[6] 业务审批 - 业务已通过第七届董事会第二次临时会议审议，无需股东会审议[2][7] 业务风险 - 套期保值业务存在市场、政策等风险[3][8][9] 风险防控 - 制定《套期保值业务管理制度》降低内控风险[10] - 合理设置组织机构，明确职责权限，加强人员培训[10] - 业务限于相关品种，控制资金规模合理止损[10] - 审计部定期及不定期检查业务，防范操作风险[12]