报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 鸡蛋整体产能高位运行，新增补栏放缓但前期补栏开产且落后产能未有效去除，供应压力偏大，需求处于淡季支撑不明显，成本端玉米和豆粕价格回落使成本小幅下降，养殖利润重回亏损，市场重回淡季供应大于需求，盘面节后修复基差，短期升水现货维持近弱远强结构，建议本周震荡偏弱以反弹做空为主，可进行JD1 - 5、5 - 9反套，节前空单持有并注意资金管理 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货回顾 - 鸡蛋期货上周震荡偏弱前高后低，受现货拖累维持近弱远强格局，所有合约升水现货，在现货压制下通过下跌修复基差 [6] 现货回顾 - 鸡蛋现货上周触底反弹，假期后回落后销区补库、产区惜售，基准地现货维持在2.5元/斤左右震荡，处于历史低位，供需淡季市场再度承压寻底 [12] 供应 - 新增产能方面，2025年8 - 11月新开产对应4 - 7月补栏量，补栏量季节性下滑使新增产能下滑明显，鸡苗价格下降影响四季度新增供应；淘汰产能方面，8 - 11月正常淘汰对应2024年3 - 6月补栏量，目前延迟淘汰明显；在产蛋鸡存栏9月开始减少，新增稳中有降、淘汰相对缓慢，整体供应压力仍在但预计四季度放缓 [17] 淘汰端 - 淘鸡价格企稳小幅反弹为4.22元/斤（-0.08），淘汰量继续放量进入积极性加速淘汰阶段，淘汰日龄498天周度 - 2天，淘汰松动 [20] 需求 - 处于季节性淡季价格回落探底，产区库存压力不大囤货意愿强，节后备货结束刚需支撑减弱使价格回落，蔬菜价格偏强，猪肉价格低位寻底压制鸡蛋，其他肉价阶段走强 [23][25] 成本&利润 - 成本端玉米价格回落、豆粕现货震荡偏弱，整体成本震荡回落，饲料成本2.4元/斤左右，综合养殖成本2.7元/斤左右；养殖利润方面，鸡蛋现货季节性回落且回落明显，成本端震荡回落，利润再度转亏重回弱势 [27] 资金 - 资金高位回落后再度入场，老多止损新多入场等待周期转换到来 [33] 基差 - 呈现负基差，盘面升水现货，近弱远强 [37] 价差走势 - 现货阶段见顶回落后维持震荡，盘面整体正向市场，近弱远强呈反套结构 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降，能繁母猪存栏持续偏高，结合生产性能回升，生猪供给呈增长态势，2025年下半年供给压力仍较大，需求预期季节性走旺，但受经济发展放缓与消费偏好转换影响，提振幅度或有限，预计下半年猪价反弹空间有限，整体仍将承压，政策扰动、供给充足、需求承接度不足、市场情绪偏弱，短期猪价可能偏弱，操作上建议逢高沽空 [3] - 鸡蛋处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降，在产蛋鸡存栏同比高位，供给压力持续施压，需求年内季节性变化，但受限于宏观经济与消费者偏好，预计波动幅度有限，综合考虑成本与利润问题，预计鸡蛋重心仍将低位运行，01合约需求处于旺季，但高供给下预计承接度不足，整体仍旧承压，建议仍以逢高沽空为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 生猪部分 - **产能与供给**：能繁母猪存栏从2024年6月起基本稳定在4050万头附近，高于官方公布的3000万头，产能持续过剩，对应2026年上半年前供给将整体处于高位，关注养殖端出栏节奏对阶段性供给的影响；前期养殖端积极出栏后，大猪有所消化，部分地区二育增加，出栏体重小幅下降，但因天气转冷猪只生长加快、肥标价差仍偏强，预计出栏体重降幅有限，仍维持偏高水平 [11][12] - **需求**：随天气转凉，下游需求小幅回升，屠宰量缓慢增长，整体处于回升趋势；二次育肥入场与冻品分割入库形成短期表象需求，低价时形成下方支撑，近期价格反弹后，二育补栏情绪回落，需关注后续二育节奏变化 [25] - **养殖成本与利润**：截至10月16日，自繁自养模式规模场生猪养殖成本为12.49元/公斤，外购仔猪模式为14.39元/公斤，养殖企业亏损；养殖端对后市预期悲观，母猪补栏谨慎，淘汰增加，产能有所去化 [35][36] - **政策**：国储收抛储调节市场供需，引导市场情绪，保障生猪市场平稳运行，过度下跌二级预警区间，国家发展改革委将会同有关部门启动年内第三批中央猪肉储备收储工作，2023 - 2025年有多次中央储备冻猪肉轮换出入库竞价交易 [42][43] - **价差与基差**：报告展示了生猪不同合约的基差、价差数据，如生猪09、01、05等基差，1 - 5、5 - 9等价差情况 [50][56] 鸡蛋部分 - **供给**：鸡蛋供给由在产蛋鸡存栏与产蛋率决定，2025年以来补栏积极性由强转弱，三季度补栏明显回落，对应四季度新开产将下降，蛋价低迷下淘鸡量相对增多，四季度在产蛋鸡存栏或见顶回落，但同比仍将维持高位，鸡蛋供给充足；近期补栏走弱，淘鸡增加，供给压力有所缓解，但整体存栏仍旧偏高 [72][73] - **成本**：近期饲料成本重心下移，养殖成本亦有所走弱，目前养殖成本在3.2 - 3.3元/斤左右 [74] - **需求**：长周期来看，鸡蛋消费与人口数量结构、经济发展水平等因素相关，近年来整体保持平稳增长态势；中短期需求季节性明显，现阶段下游低价补货与电商促销一定程度形成提振，但供给过剩将持续施压，需求提振支撑有限，预计鸡蛋反弹空间有限，整体仍旧偏弱，需关注淘鸡进程 [83][84][85] - **库存与价差**：报告展示了鸡蛋生产环节与流通环节库存天数，以及鸡蛋不同合约的价差、基差数据，如鸡蛋5 - 9、1 - 5等价差，10、12等基差情况 [97]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端在产蛋鸡存栏处于高位，需求端表现一般，预计短期蛋价偏弱，近月合约大概率震荡偏弱，可考虑逢高沽空近月合约，前期空单可获利平仓，套利和期权建议观望 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01 今收 3166，较昨收跌 13；JD05 今收 3347，较昨收涨 44；JD09 今收 3854，较昨收涨 19 [3] - 01 - 05 价差今收 -181，较昨收跌 57；05 - 09 价差今收 -507，较昨收涨 25；09 - 01 价差今收 688，较昨收涨 32 [3] - 01 鸡蛋/玉米今收 1.48，较昨收跌 0.02；01 鸡蛋/豆粕今收 1.09，较昨收跌 0.01 [3] 现货市场 - 鸡蛋产区均价 2.8 元/斤，较上一交易日跌 0.07 元/斤；销区均价 3.09 元/斤，较上一交易日跌 0.03 元/斤 [3][6] - 淘汰鸡主产区均价 4.19 元/斤，较上一交易日跌 0.06 元/斤 [3][8] 利润测算 - 淘鸡均价 4.19 元/斤，较昨日跌 0.06 元/斤；鸡苗均价 3.21 元/羽，较昨日涨 0.04 元/羽 [3] - 蛋鸡疫苗 3 元，与昨日持平；蛋鸡配合料 2.49 元，与昨日持平 [3] - 利润 -1.77 元/羽，较昨日跌 3.14 元/羽 [3] 基本面信息 - 今日全国主流鸡蛋价格多数回落，北京各大市场鸡蛋价下落 5 元每箱，东北、山西、河北等多地蛋价下落 [6] - 9 月全国在产蛋鸡存栏量 13.68 亿只，较上月增 0.03 亿只，同比增 6%；9 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量 3920 万羽，环比减 1.5%，同比减 14% [7] - 推测 2025 年 10 - 1 月在产蛋鸡存栏大致为 13.6 亿只、13.6 亿只、13.56 亿只和 13.47 亿只 [7] - 10 月 16 日当周主产区蛋鸡淘鸡出栏量 2032 万只，较前一周增 2.8%；淘汰鸡平均淘汰日龄 499 天，与前一周持平 [7] - 截至 10 月 17 日当周，全国代表销区鸡蛋销量 7374 吨，较上周增 2.7% [8] - 截至 10 月 17 日，鸡蛋每斤周度平均盈利 -0.3 元/斤，较前一周跌 0.29 元/斤；10 月 12 日，蛋鸡养殖预期利润 -0.51 元/羽，较上一周跌 2.79 元/斤 [8] - 截至 10 月 17 日当周，生产环节周度平均库存 1.05 天，较上周减 0.45 天；流通环节周度平均库存 1.1 天，较前一周减 0.23 天 [8] 交易逻辑 供应端在产蛋鸡存栏高，需求端表现一般，预计短期蛋价偏弱，近月合约大概率震荡偏弱 [9] 交易策略 - 单边：前期空单可考虑获利平仓 [10] - 套利：建议观望 [10] - 期权：建议观望 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期鸡蛋供应无明显下降、需求无回暖迹象，国庆后处于季节性消费淡季，期现价格或延续弱势震荡；中期需等待存栏去化与需求回暖，此前价格仍受牵制 [8][62] - 操作上单边空单谨慎持有，套利观望，期权构建熊市价差策略 [9][63] 根据相关目录分别进行总结 走势回顾 期货价格 - 上周鸡蛋期货盘面偏弱运行，主力合约正向 JD2512 切换，上周五收盘主力 JD2511 合约报 2805 元/500 千克，跌 1.02%，成交量 157777 手，持仓 171242 手；JD2512 合约报 2959 元/500 千克，跌 1.04% [5][14] 现货价格 - 上周主产区鸡蛋均价 2.86 元/斤，主销区均价 2.91 元/斤，周初多地阴雨致终端需求疲软、走货放缓，库存升至 5 天，蛋价跌破饲料成本线；周中天气好转，下游补货带动库存消化至 2 - 3 天，蛋价小幅反弹，但供需宽松格局未变，价格处低位 [7][19] 鸡苗价格 - 上周全国重点地区商品代鸡苗均价 2.76 元/羽，较前周跌 0.03 元/羽，环比跌幅 1.08%，同比跌幅 23.12%，种蛋利用率 40% - 50%，个别 60% - 70%；鸡苗市场供过于求，养殖端补栏积极性不高，种禽企业销售节奏放缓，排苗计划至 11 月中旬 [23][24] 老母鸡价格 - 上周代表市场老母鸡均价 4.43 元/斤，环比跌 0.14 元/斤，跌幅 3.06%；节后蛋价走弱，养殖户淘汰老母鸡积极性提升，供应充足，屠宰企业采购谨慎，周尾养殖端惜售，供应压力缓解 [28] 基本面分析 供给端 - 在产蛋鸡存栏：9 月全国在产蛋鸡存栏约 13.13 亿只，环比减幅 0.30%，同比增幅 8.87%；10 月新开产蛋鸡对应 6 月补栏鸡苗，6 月鸡苗销量环比降 4.77%至 4316 万羽，10 月新开产蛋鸡数量或回落 [31] - 产区发货量：上周主产区代表市场发货量 6015.19 吨，环比增 3.09%，同比减 20.94%；周初蛋价弱，贸易商拿货谨慎，库存高位，后养殖户惜售和贸易商抄底备货使发货加快、库存下降 [37] - 老母鸡出栏：上周样本点老母鸡总出栏量 60.01 万只，环比增 2.81%，平均出栏日龄 497 天，较前周提前 1 天；养殖端对后市信心不足，淘汰适龄老鸡 [41] 需求端 - 销区市场销量：上周鸡蛋销量 6207.55 吨，环比增 1.25%，同比减 4.18%；受季节性淡季影响，周初走货放缓，蛋价低位时抄底情绪使销量回升 [45] - 销区到货：上周北京市场到货 92 车，环比增 6 车，增幅 6.98%；广东市场到货 453 车，环比减 20 车，减幅 4.23%；北京市场周初补货后回归平淡，广东市场整周承压 [49] - 老母鸡屠宰量：上周全国 22 家定点屠宰企业老母鸡总屠宰量 207.17 万只，较前周减 25.65 万只，环比跌幅 11.02%；屠宰企业谨慎经营，若终端需求无起色，屠宰量或维持低位 [52] 库存情况 - 截至上周五，全国生产环节库存 1.29 天，较前日减 0.03 天，减幅 2.27%；流通环节库存 1.29 天，较前日减 0.11 天，减幅 7.86% [56] 蛋鸡养殖成本与盈利 - 上周蛋鸡养殖成本 3.42 元/斤，环比跌 0.03 元/斤，跌幅 0.87%；养殖盈利 -0.56 元/斤，环比跌 0.26 元/斤，跌幅 86.67% [60] - 上周全国玉米市场均价 2219 元/吨，环比跌 117 元/吨，供应压力大；全国豆粕市场均价 2989 元/吨，环比涨 7 元/吨，处于“高库存”现实与“远期供应担忧”预期博弈中 [61]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周鸡蛋低位震荡，2512合约收盘价为2959元/500千克，较前一周+8元/500千克 [6] - 蛋鸡在产存栏仍较高，老鸡尚未超淘，高产能仍是市场主要关注点，且节后消费季节性转淡，鸡蛋供需宽松状态预计将继续维持，也持续压制近月合约；节后现货价格明显有所下跌，拖累节后盘面的表现；在持续亏损影响下，降低市场补栏积极性，对远期价格有所利好 [6] - 高产能压力仍存，叠加现货价格下跌，短期近月合约仍受牵制；远月受产能去化逻辑支撑，表现或强于近月合约 [6] - 近月合约仍以偏空交易为主，关注老鸡淘汰量 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周鸡蛋低位震荡，2512合约收盘价为2959元/500千克，较前一周+8元/500千克 [6] - 行情展望：蛋鸡在产存栏仍较高，老鸡尚未超淘，高产能仍是市场主要关注点，且节后消费季节性转淡，鸡蛋供需宽松状态预计将继续维持，也持续压制近月合约；节后现货价格明显有所下跌，拖累节后盘面的表现；在持续亏损影响下，降低市场补栏积极性，对远期价格有所利好；高产能压力仍存，叠加现货价格下跌，短期近月合约仍受牵制；远月受产能去化逻辑支撑，表现或强于近月合约 [6] - 策略建议：近月合约仍以偏空交易为主，关注老鸡淘汰量 [6] 期现市场 - 期价走势及前二十名持仓：鸡蛋期货12合约低位震荡，持仓量218645手，较上周+26310手；前二十名净持仓为 -23920，上周净持仓为 -33849，净空持仓略有减少 [12] - 本周鸡蛋期货仓单：截至周五，鸡蛋注册仓单量为30张 [16] - 鸡蛋现货价格及基差走势：鸡蛋现货价格报3008元/500千克，较上周+70元/500千克；鸡蛋活跃12合约期价和现货均价基差报49元/吨 [22] - 鸡蛋期货月间价差变化：鸡蛋11 - 1价差报 -220元/500千克，整体处于同期偏低水平 [26] - 相关品现货价格走势：截至2025 - 10 - 16，平均批发价猪肉报18.02元/公斤；截至2025 - 10 - 16，平均批发价28种重点监测蔬菜报5.03元/公斤 [32] 产业情况 - 供应端：存栏指数与补栏积极性：截至2025 - 08 - 31，产蛋鸡存栏指数全国报114.42，环比上涨1.08%；截至2025 - 08 - 31，新增雏鸡指数全国报73.35，环比下跌6.44% [38] - 淘汰产蛋鸡指数与淘鸡日龄：截至2025 - 08 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国报93.61，环比下跌5.64%；截至2025 - 08 - 31，淘汰鸡日龄全国报510天 [43] - 饲料原料价格走势：截至2025 - 10 - 16，现货价玉米平均价报2271.57元/吨，现货价豆粕防城报2950元/吨 [47] - 饲料价格与养殖利润：截至2025 - 10 - 10，养殖利润蛋鸡报 -0.4元/只；截至2025 - 10 - 10，平均价蛋鸡配合料报2.76元/公斤 [53] - 蛋鸡苗和淘汰鸡价格：截至2025 - 10 - 10，主产区平均价蛋鸡苗报2.6元/羽，主产区平均价淘汰鸡报8.92元/公斤 [58] - 鸡蛋月度出口量：2025年8月鸡蛋出口总量为13121.03吨，较上年同期11839.60吨增加1281.43吨，同比增加10.82%，较上月同期12856.11吨环比增加264.92吨 [63] - 代表性企业：提及晓鸣股份市盈率变化，但未给出具体数据 [65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前产区蛋价基本跌至2.8 - 3元/斤附近，节日备货结束后市场进入阶段性淡季消费，供应端在产蛋鸡存栏处于高位，需求端表现一般，预计短期蛋价偏弱，近月合约大概率震荡偏弱，可考虑逢高沽空近月合约 [10] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3237，较昨收涨26；JD05今收3339，较昨收跌34；JD09今收3867，较昨收跌6 [3] - 01 - 05跨月价差今收 - 102，较昨收涨60；05 - 09跨月价差今收 - 528，较昨收跌28；09 - 01跨月价差今收630，较昨收跌32 [3] - 01鸡蛋/玉米今收1.53，较昨收涨0.01；01鸡蛋/豆粕今收1.12，较昨收涨0.02 [3] 现货市场 - 鸡蛋大连、德州等多地价格持平，邯郸跌0.07元/斤，孝感和荆门涨0.05元/斤，上海跌0.22元/斤，产区均价持平，销区均价跌0.07元/斤 [3] - 淘汰鸡邯郸、石家庄等多地价格下跌，产区均价跌0.05元/斤至4.17元/斤 [3][9] 利润测算 - 淘鸡均价4.17元/斤，较昨日跌0.05元/斤；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗价格3元，持平 [3] - 玉米均价2283，较昨日跌11；豆粕均价3032，持平；蛋鸡配合料2.51，较昨日跌0.01 [3] - 利润为 - 6.85元/羽，较昨日涨0.3元/羽 [3] 基本面信息 - 主产区均价2.7元/斤持平，主销区均价2.97元/斤，较上一交易日跌0.07元/斤，全国主流价格多数稳定，蛋价震荡盘整，走货一般 [6] - 8月全国在产蛋鸡存栏量13.68亿只，较上月增0.03亿只，同比增6%；8月样本企业蛋鸡苗月度出苗量3920万羽，环比减1.5%，同比减14%，预计2025年10 - 1月在产蛋鸡存栏大致为13.6亿只、13.6亿只、13.56亿只和13.47亿只 [7] - 10月2日当周主产区蛋鸡淘鸡出栏量2012万只，较前一周增3%，淘汰鸡平均淘汰日龄500天，较前一周增2天 [7] - 截至10月9日当周全国代表销区鸡蛋销量7179吨，较上周减5.8% [8] - 截至10月9日当周生产环节周度平均库存1.5天，较上周增0.24天，流通环节周度平均库存1.34天，较前一周增0.2天 [8] - 截至10月2日鸡蛋每斤周度平均盈利0.4元/斤，较前一周跌0.3元/斤；10月3日蛋鸡养殖预期利润3.3元/羽，较上一周跌0.06元/斤 [8] 交易逻辑 - 产区蛋价跌至2.8 - 3元/斤附近，节日备货结束后进入阶段性淡季消费，供应端在产蛋鸡存栏高位，需求端表现一般，预计短期蛋价偏弱，近月合约大概率震荡偏弱，可逢高沽空近月合约 [10] 交易策略 - 单边：预计近月合约未来大概率震荡偏弱，前期空单可考虑获利平仓 [11] - 套利：建议观望 [11] - 期权：建议观望 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端在产蛋鸡仍处高位，9月全国在产蛋鸡存栏量为13.68亿只，高于预期；需求端表现一般，预计短期未明显改善背景下，蛋价偏弱，近月合约大概率震荡偏弱，可逢高沽空近月合约，套利和期权建议观望 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 一、基本面信息 - 今日主产区均价2.7元/斤，较上日跌0.1元/斤，主销区均价3.11元/斤，与上日持平；全国主流价格下落地区减少，北京各大市场鸡蛋价落5元/箱，东北、山西、河北等地价格有落有稳，蛋价震荡盘整，走货一般 [6] - 8月全国在产蛋鸡存栏量13.68亿只，较上月增0.03亿只，同比增6%；样本企业蛋鸡苗月度出苗量3920万羽，环比降1.5%，同比降14%；推测2025年10 - 1月在产蛋鸡存栏大致为13.6亿只、13.6亿只、13.56亿只和13.47亿只 [7] - 10月2日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量2012万只，较前一周增3%，淘汰鸡平均淘汰日龄500天，较前一周增2天 [7] - 截至10月9日当周全国代表销区鸡蛋销量7179吨，较上周降5.8% [8] - 截至10月9日当周生产环节周度平均库存1.5天，较上周增0.24天，流通环节周度平均库存1.34天，较前一周增0.2天 [8] - 截至10月2日鸡蛋每斤周度平均盈利0.4元/斤，较前一周跌0.3元/斤；10月3日蛋鸡养殖预期利润3.3元/羽，较上一周跌0.06元/斤 [8] - 今日全国淘鸡价格下跌，主产区均价4.29元/斤，较上日跌0.07元/斤 [9] 二、交易逻辑 供应端在产蛋鸡存栏高，需求端表现一般，预计短期蛋价偏弱，近月合约大概率震荡偏弱 [10] 三、交易策略 - 单边：预计近月合约震荡偏弱，可逢高沽空近月合约 [11] - 套利：建议观望 [12] - 期权：建议观望 [12]

瑞达期货研究院 「2025.10.10」 鸡蛋市场周报 现货价格明显回落 盘面再度下探 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 总结及策略建议 Ø 鸡蛋： 3 来源：瑞达期货研究院 Ø 行情回顾：本周鸡蛋继续收跌，2511合约收盘价为2806元/500千克，较前一周-232元/500千克。 Ø 行情展望：蛋鸡在产存栏仍较高，老鸡尚未超淘，高产能仍是市场主要关注点，且节后消费季节 性转淡，鸡蛋供需宽松状态预计将继续维持，也持续压制近月合约。另外，国庆假日期间，鸡蛋 现货价格也明显下跌，节后补库也不及预期，现货市场进一步走弱，拖累节后盘面的表现。总体 而言，高产能压力仍存，叠加现货价格下跌，近月合约再度走低，远月受产能去化逻辑支撑，表 现或强于近月合约。 Ø 策略建议：近月合约仍以偏空交易为主，关注老鸡淘汰量。 「 期现市场情况」 期价走势及前二十名持仓 图1、大商所鸡蛋主力合约期货价 ...

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年9月29日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 现货市场在经历最弱暑期旺季后逐步企稳反弹，8 - 9月淘汰意愿加速使供应压力减轻，9月旺季有中秋国庆备货需求支撑，但预计本次现货旺季上涨接近尾声 [8] - 期货市场四季度各合约前期大幅下挫后上周一大幅上涨，主要因前期市场情绪偏弱，以空头主导，涨基差为主，现货强势使期货补涨，但供应压力难短期缓解，后续涨价易反复，多单盈利可逢高止盈，近月10合约或高贴水进入交割月，反弹空间不宜高估，后续操作需关注淘汰及补栏数据，基本面拐点最早或在四季度后期出现，中短期现货遇阻或有调整空间 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：鸡蛋2510合约前结算价2977，收盘价2940，跌37，跌幅1.24%，成交量31554，持仓量47126，持仓量变化 - 11346；2511合约前结算价3073，收盘价3036，跌37，跌幅1.20%，成交量284414，持仓量315276，持仓量变化 - 31003；2512合约前结算价3203，收盘价3173，跌30，跌幅0.94%，成交量80790，持仓量157877，持仓量变化542。今日全国鸡蛋价格偏弱，主产区均价3.57元/斤，较昨日跌0.05元/斤，主销区均价3.78元/斤，较昨日跌0.07元/斤，11合约下跌1.2% [7] - 操作建议：多单盈利可逢高止盈，关注淘汰及补栏数据，基本面拐点最早或在四季度后期出现，中短期现货遇阻或有调整空间 [8] 行业要闻 - 存栏情况：截至8月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.65亿只，7月末为13.56亿只，6月末为13.40亿只，环比增幅0.7%，连续8个月增长，去年同期12.88亿只，同比增幅6.0% [9] - 补栏情况：8月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3981万羽，较7月的3998万羽有所减少，与2024年同期的4395万羽相比大幅减少，近8年中属中等单月补栏量，近两个月极低养殖利润使养殖户扩产能心态松动，7月补栏量同比减少为今年首次，8月延续并扩大 [9][10] - 淘汰情况：截至9月18日前三周，全国淘鸡量分别为1761万只、1748万只和1789万只，淘汰量8月后逐步抬头，上升幅度高于季节性平均水平，当前绝对值略高于前三年平均水平，截至9月18日，淘鸡日龄平均497天，环比上周延迟2天，较上月提前9天 [10] 数据概览 - 涉及图表：包括鸡蛋10合约基差、鸡蛋12 - 02价差、中国在产蛋鸡月度存栏量、蛋鸡养殖利润、鸡蛋主产区均价、鸡蛋10季节性走势等图表 [12][13][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 鸡蛋策略建议仍以偏空交易为主，关注老鸡淘汰量 [6] - 本周鸡蛋震荡收跌，2511合约收盘价为3036元/500千克，较前一周降76元/500千克 [7] - 目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产压力较大，鸡蛋供应充足，且温度降低蛋鸡产蛋率回升，加重供应压力；中旬双节前备货旺季需求有回暖迹象支撑盘面，但双节临近备货进入尾声，市场走货放缓，现货价格回落，高产能压力仍存，盘面推涨动能不足，期价再度回降 [7] 根据相关目录分别进行总结 期现市场 - 鸡蛋期货11合约震荡收低，持仓量315276手，较前一周降82779手，前二十名净持仓为 -20779，上周净持仓为 -18354，净空持仓略有增加 [13] - 截至周五，鸡蛋注册仓单量为26张 [17] - 鸡蛋现货价格报3619元/500千克，较前一周降127元/500千克，鸡蛋活跃11合约期价和现货均价基差报583元/吨 [23] - 鸡蛋11 - 1价差报 -318元/500千克，整体处于同期偏低水平 [27] - 截至2025 - 09 - 25，猪肉平均批发价报19.44元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价报5.05元/公斤 [33] 产业情况 - 供应端：截至2025 - 08 - 31，产蛋鸡存栏指数全国报114.42，环比上涨1.08%；新增雏鸡指数全国报73.35，环比下跌6.44% [39] - 截至2025 - 08 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国报93.61，环比下跌5.64%；淘汰鸡日龄全国报510天 [44] - 截至2025 - 09 - 25，玉米现货平均价报2364.9元/吨，豆粕现货防城报价2960元/吨 [48] - 截至2025 - 09 - 19，蛋鸡养殖利润报 +0.17元/只，蛋鸡配合料平均价报2.76元/公斤 [54] - 截至2025 - 09 - 19，主产区蛋鸡苗平均价报2.6元/羽，主产区淘汰鸡平均价报9.34元/公斤 [56] - 2025年8月鸡蛋出口总量为13121.03吨，较上年同期增加1281.43吨，同比增加10.82%，较上月同期环比增加264.92吨 [62]