报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前单斤鸡蛋利润处于亏损或持平状态，预计盘面期货价格向下空间相对受限；下半年尤其是9月合约上涨空间取决于未来淘汰鸡量，若淘汰鸡维持高位上涨空间较大，若淘鸡量未能维持则9月合约可能震荡略偏强；近期蛋价跌至当前位置有所稳定，现货价格预计将季节性走强；9月合约作为旺季合约，随着梅雨季过去，中秋节前食品厂备货预计价格将触底后逐渐上涨 [9] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3620，昨收3612，涨8；JD05今收3413，昨收3412，涨1；JD09今收3615，昨收3602，涨13 [3] - 01 - 05跨月价差今收207，昨收200，涨7；05 - 09跨月价差今收 - 202，昨收 - 190，跌12；09 - 01跨月价差今收 - 5，昨收 - 10，涨5 [3] - 01鸡蛋/玉米今收1.62，昨收1.61，涨0.01；01鸡蛋/豆粕今收1.20，昨收1.20，涨0.01等 [3] 现货市场 - 鸡蛋大连上一交易日2.58元/斤，今天2.36元/斤，跌0.22；德州上一交易日2.65元/斤，今天2.4元/斤，跌0.25等 [3] - 淘汰鸡邯郸今日4.6元/斤，上一交易日4.6元/斤，持平；石家庄今日4.6元/斤，上一交易日4.6元/斤，持平 [3] - 产区均价上一交易日2.78元/斤，今天2.62元/斤，跌0.16；销区均价上一交易日2.96元/斤，今天2.79元/斤，跌0.18 [3] 利润测算 - 淘鸡均价今日4.77元/斤，昨日4.74元/斤，涨0.04；鸡苗均价今日3.21元/羽，昨日3.17元/羽，涨0.04 [3] - 蛋鸡疫苗今日3元，昨日3元，持平；蛋鸡配合料今日2.56元，昨日2.57元，跌0.01 [3] - 利润今日 - 3.96元/羽，昨日 - 10.54元/羽，涨6.58 [3] 基本面信息 - 今日主产区均价2.78元/斤，主销区均价2.96元/斤，全国主流价格暂时维持稳定，多地蛋价以稳为主，蛋价继续震荡盘整，走货正常 [6] - 6月份全国在产蛋鸡存栏量为13.4亿只，较上月增加0.06亿只，同比增加6.7%；6月样本企业蛋鸡苗月度出苗量为4075万羽，环比减少9%，同比增加1.9%；推测2025年7 - 10月在产蛋鸡存栏大致为13.49亿只、13.53亿只、13.51亿只和13.43亿只 [7] - 7月11日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1627万只，较前一周减少5%；7月10日当周淘汰鸡平均淘汰日龄504天，较前一周减少2天 [7] - 截至7月10日当周全国代表销区鸡蛋销量为7592吨，较上周变化不大 [8] - 截至7月10日当周生产环节周度平均库存1.05天，较上周减少0.09天，流通环节周度平均库存1.17天，较前一周减少0.1天 [8] - 截至7月10日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 - 0.68元/斤，较前一周下跌0.1元/斤；7月4日，蛋鸡养殖预期利润为13.38元/羽，较上一周下跌0.46元/斤 [8] - 今日全国淘鸡价格上涨，主产区均价为4.77元/斤，较上个交易日上涨0.04元/斤 [8] 交易逻辑 单斤鸡蛋利润亏损或持平使盘面期货价格向下空间受限；9月合约上涨空间取决于未来淘汰鸡量；近期蛋价稳定，现货价格预计季节性走强；9月合约随梅雨季过去和中秋节前食品厂备货预计触底上涨 [9] 交易策略 - 单边：可考虑在梅雨季即将结束且安全边际较高时在9月合约建仓多单 [10] - 套利：观望 [10] - 期权：卖出看跌期权 [10]