财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收2510万美元，较去年同期下降17%，略低于2024年第四季度的2610万美元 [19] - 比特币挖矿收入780万美元，同比下降64%，环比下降26% [19] - 云服务收入1480万美元，同比增长84%，环比增长14% [20] - 托管服务收入160万美元，高于2024年第一季度的140万美元 [20] - 其他收入60万美元，略低于上一季度 [20] - 收入成本（不包括折旧）为1280万美元，低于去年同期的1620万美元，与第一季度持平 [21] - 毛利润1230万美元，总毛利率49%，高于去年同期的47%和2024年第四季度的40% [21] - 云服务毛利率从上个季度的52%扩大到59%，托管服务毛利率小幅提高至67% [22] - 一般和行政费用为820万美元，高于2024年第一季度的600万美元 [22] - 折旧和摊销为720万美元，较上一季度略有上升 [22] - 调整后EBITDA为负44.5万美元，而2024年第一季度为正5850万美元 [24] - GAAP摊薄后净亏损每股0.32美元，而2024年第一季度每股收益0.43美元 [24] - 截至3月31日，持有现金及现金等价物5760万美元，受限现金370万美元，数字资产公允价值约8000万美元，总流动性约1.41亿美元 [25] - 本季度资本支出约6500万美元，其中约3600万美元用于GPU核心资本支出 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 挖矿业务 - 2025年第一季度收入同比下降64%，环比下降26% [5] - 产量同比下降80%，本季度为83个比特币 [6] - 挖矿业务毛利率环比扩大约500个基点至21% [6] - 3月活跃哈希率约为1.5 exahash，机队效率约为24.5焦耳/太哈希 [7] - 本季度挖矿业务占总收入的31%，而去年同期为72% [7] 云服务业务 - 收入同比增长84%，环比增长14%，达到1480万美元 [8] - 毛利率环比反弹，扩大约700个基点至59% [8] 托管服务业务 - 本季度代表一小部分收入，但公司正在为其成为未来几年的主要增长引擎奠定基础 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 自第一季度末以来，比特币价格上涨了25%，以太坊价格上涨了40%，数字资产持仓市值按市值计价有所升值 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司主要专注于投资数据中心建设和云服务业务，同时继续推进挖矿业务机队的重新部署 [7][8] - 云服务业务方面，公司优先确保与信誉良好的交易对手签订多年期部署合同，采购策略侧重于使GPU采购与合同需求相匹配，避免投机性库存风险 [9][11] - 公司正在投资专有软件开发，以增强平台功能，推出了用于外部供应裸金属GPU服务器的API层 [13] - 数据中心托管服务方面，公司多个站点的开发活动正在进行中，继续寻求更多数据中心机会，有超过500兆瓦的潜在容量正在评估或谈判中 [14][17] - 公司致力于追求非稀释性融资结构，以支持高性能计算平台的扩张，正在积极推进首笔商业抵押贷款融资，并已启动美国商业抵押贷款融资流程 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管挖矿市场份额自然下降，但随着云服务和数据中心业务的增长，这种转变是可以接受的 [7] - 云服务业务方面，预计随着收入规模扩大和运营租赁成本影响在更广泛基础上分摊，该业务部门的利润率将随时间改善，基于当前合同部署，预计2025年第二季度收入将实现更强的环比增长，第三季度继续增长 [8] - 数据中心托管服务业务方面，客户对高性能AI优化托管的需求仍然强劲，公司对满足关键客户承诺充满信心 [17] 其他重要信息 - 公司调整了云服务的折旧时间表，从三年调整为五年，认为这更能反映这些资产的使用寿命，该会计变更使本季度折旧和摊销减少约250万美元 [23] - 公司在第一季度通过ATM计划筹集了约1000万美元，季度末后又筹集了约4800万美元，同时在本季度出售了约3200万美元的比特币持仓 [28][29] - 公司于4月签署购买协议，拟收购北卡罗来纳州约95英亩的土地用于数据中心开发，交易仍需满足惯例成交条件 [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 白纤维品牌重塑在市场的接受情况及平台举措的更新 - 品牌重塑受到了很好的反馈，网站经过了几次迭代，近期推出的新版本获得了出色的评价 [33] - 未来几周将有一些令人兴奋的首次推向市场的技术发布，公司正在等待独立第三方发布相关基准数据 [34] - 今年晚些时候在平台方面还会有关于跨数据中心工作负载的其他发展，公司认为这将是一项革命性的技术 [35] 问题2: 如何看待超大规模企业和企业用户在未来六个月左右的需求演变 - 公司看到超大规模企业和中型新云企业对计划在今年晚些时候上线的容量有非常强劲和积极的需求，未来几个月会有相关消息 [40] 问题3: 客户将启动日期从6月30日推迟到8月20日的原因及GPU的使用选择 - 客户推迟启动日期是因为其内部产品开发进度发生了变化，他们仍需要这些计算资源，但希望在稍晚的日期行使延期选择权 [47] - 公司已在数据中心安装和部署了相关设备，目前正在与一些交易对手就多年期合同进行谈判，同时也将这些B200计算资源通过Shadeform进行按需销售，已经在产生一些收入 [47][48] 问题4: 如何看待公司在美国与加拿大继续扩张的意愿，以及相关兆瓦何时可用、增长情况和资本支出预期 - 北卡罗来纳州的交易仍需满足成交条件，目前尚无法提供更多细节，但公司对其潜在战略意义感到非常兴奋，会在交易完成后向市场更新 [51] - 公司正在评估和谈判加拿大和美国超过500兆瓦的额外潜在容量，目标是选择邻近市场城市或客户需求增长走廊的地点，重点关注改造项目，以降低成本和缩短时间 [52] 问题5: 如何权衡资产负债表上的投资与股权融资 - 近期的ATM注册文件更新是为了保持灵活性和选择权，不反映公司对选择性和战略性使用股权融资的立场变化 [60] - 流动性对于执行战略举措和建立客户信心至关重要，公司会平衡股权融资和出售数字资产来为增长提供资金 [62] - 公司很高兴能宣布抵押贷款融资，这将为数据中心业务的增长提供低成本资金，公司希望使用低成本融资来源，但ATM融资仍需作为一种选择保留 [63] 问题6: 影响云服务和托管业务毛利率的因素，以及GPU采购策略 - 云服务业务方面，最大的影响因素是将锚定客户的运营租赁成本分摊到更大的收入基础上，任何收入的增加都将自然推动毛利率上升 [71] - 数据中心业务方面，长期合同和粘性客户使利润率具有可预测性和可靠性，公司目标是签订至少五年的合同 [73] - GPU采购策略仍然是尽量将采购与合同绑定，以减少投机性采购风险，但也会在签署确定协议之前采购一些GPU用于研发、基准测试和测试 [77] - 公司倾向于采购最先进的技术或GPU，并且与原始设备制造商和媒体建立了关系，能够更快或更加速地获得这些芯片 [78]

公司业绩 - 2025年第一季度营收22.25亿美元，同比增长5%（按报告基准）或8%（按标准化及恒定汇率基准）[5][6] - 运营收入4.58亿美元，同比增长26%，主要得益于强劲的运营表现[6] - 归属于普通股股东的净利润3.43亿美元，同比增长48%，每股收益3.50美元，同比增长44%[6] - 调整后EBITDA达10.67亿美元，利润率48%，同比增长8-9%[6] - AFFO（调整后运营资金）9.47亿美元，同比增长12-13%，AFFO每股9.67美元，同比增长9%[6] 业务亮点 - 与NVIDIA合作推出AI工厂服务，将在全球45个市场的AI就绪数据中心部署DGX GB300和DGX B300系统[10] - 全球互联业务收入同比增长7%（按报告基准）或9%（按标准化及恒定汇率基准）[10] - 目前在全球24个国家33个城市有56个主要数据中心项目在建，包括12个xScale项目[10] - 新增法兰克福、迈阿密、孟买和华盛顿特区的4个新项目，并开通吉隆坡、拉各斯等10个主要项目[10] - xScale数据中心项目预租率超过85%，法兰克福10号项目100%预租[10] 可持续发展 - 在新加坡市场发行5亿新元绿色债券，成为五年来首家进入新元市场的美国公司[10] - 在日本签署首个可再生能源购电协议（PPA），确保30兆瓦可再生能源容量将于2028年投入使用[10] - 全球绿色债券发行总额达约73亿美元[10] 2025年指引 - 全年营收指引上调至91.75-92.75亿美元，同比增长5-6%（按报告基准）或7-8%（按标准化及恒定汇率基准）[6][12] - 调整后EBITDA指引上调至44.71-45.51亿美元，利润率49%，同比扩大210个基点[6][12] - AFFO指引上调至36.75-37.55亿美元，同比增长9-12%[6][12] - 第二季度营收预计22.44-22.64亿美元，调整后EBITDA预计10.95-11.15亿美元[11] 财务数据 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物29.5亿美元，短期投资7.23亿美元[34] - 总债务182.43亿美元，包括15.22亿美元高级票据和23.56亿美元融资租赁负债[34][35] - 第一季度经营活动现金流8.09亿美元，投资活动现金流-9.64亿美元[36] - 美洲地区营收占比45%，EMEA地区33%，亚太地区22%[38][39]

Microsoft (MSFT) is slated to report third-quarter fiscal 2025 results on April 30.The Zacks Consensus Estimate for revenues is pegged at $68.38 billion, indicating growth of 10.55% from the figure reported in the year-ago quarter.The consensus mark for earnings has remained steady at $3.20 per share over the past 30 days, suggesting 8.84% year-over-year growth.Image Source: Zacks Investment ResearchSee the Zacks Earnings Calendar to stay ahead of market-making news.MSFT Earnings Surprise HistoryIn the last ...

合作框架 - 小马智行与腾讯云合作开发自动驾驶技术并在微信等应用部署机器人出租车服务[1] - 合作涵盖云服务、地图数据、信息安全和智能座舱生态系统等多个领域[1] - 双方将小马智行机器人出租车叫车服务整合至微信及腾讯地图等应用[2] 战略意义 - 小马智行CEO指出腾讯拥有超过10亿月活用户的庞大用户基础[2][3] - 腾讯集团副总裁强调双方技术互补：小马智行具备自动驾驶技术积累，腾讯擅长云服务、地图和座舱生态技术[4] - 此次合作标志着协同创新的新起点，实现技术和资源的双向互补[4] 业务整合 - 用户近期将可通过微信应用直接呼叫小马智行机器人出租车[3] - 微信作为全球流行超级应用，集成通讯、支付交易和外卖服务等多功能[3] - 合作基于腾讯云服务能力与小马智行规模化扩张需求形成的双赢格局[2]

Highlights AWS and Microsoft are pausing or slowing down the signing of leases for data centers, according to a Wells Fargo research note shared with PYMNTS. Microsoft said it remains on track to spend its 2025 budget of $80 billion or more for data centers but admitted to "slowing or pausing" early-stage projects based on "demand signals." AWS said changes it made to its data center plans are part of "routine capacity management." AWS and Microsoft are pausing or slowing down the development of data center ...