报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要围绕油脂油料市场展开，介绍了USDA供需报告中2025/26年度美豆和全球大豆的主要信息，以及美国大豆出口销售情况、巴西和阿根廷大豆产量预估变化等内容，还给出了部分油脂油料的现货价格数据[1][2] 根据相关目录分别进行总结 隔夜市场信息 - 2025/26年度美豆播种、收割面积、单产、产量、出口量、期末库存预估与5月持平，播种面积8350万英亩，收割面积8270万英亩，单产52.5蒲式耳/英亩，产量43.4亿蒲式耳，出口量18.15亿蒲式耳，期末库存2.95亿蒲式耳[1] - 2025/26年度巴西大豆产量预估1.75亿吨、出口预估11200万吨，阿根廷产量预估4850万吨、出口预估450万吨，中国进口预估11200万吨，全球产量预估4.2682亿吨、期末库存预估1.253亿吨，其中全球期末库存较5月预估的1.2433亿吨增加[1] - 6月5日止当周美国当前市场年度大豆出口销售净增6.14万吨，较前一周减少68%，较前四周均值减少74%；下一年度出口销售净增5.81万吨；出口装船45.34万吨，较之前一周增加47%，较前四周均值增加51%；当前市场年度大豆新销售15.55万吨，下一市场年度新销售5.81万吨[1] 各国大豆产量预估 - 巴西地理与统计研究所预计巴西2025年大豆种植面积4754.2156万公顷，较上月预估值上调3.3%，较上年增加0.3%，产量预估16515.7648万吨，较上月预估值上调0.6%，较上年增加13.9%[1] - 布宜诺斯艾利斯谷物交易所将阿根廷2024/25年度大豆产量预估上调30万吨至5030万吨，收割率达93.2%[1] 现货价格 - 2025年6月6 - 12日期间，江苏豆粕价格在2830 - 2850元波动，广东菜粕价格从2490元涨至2540元，江苏豆油价格在7970 - 8050元波动，广州棕榈油价格在8290 - 8560元波动，江苏菜油价格在9330 - 9380元波动[2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，夜盘豆菜粕震荡运行，中方与美方将举行经贸会谈但市场反应谨慎，美豆出口形势仍承压，美豆产区天气利于播种，美豆期价高位震荡，国内豆粕现货价格回落，油厂开机回升，二季度原料大豆和豆粕供应充足将施压价格 [2] - 油脂方面，夜盘棕榈油偏弱震荡，豆菜油震荡收涨，国内短期豆系供应偏紧但二季度进口大豆供应充足，棕榈油产地步入增产季库存将环比增加，基本面弱于其他油脂，中美关系缓和油价回暖对油脂有提振但棕榈油表现较弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 国内期货市场 - 前日收盘价方面，豆油主力7786、棕榈油主力7914、菜油主力9335、豆粕主力2920、菜粕主力2484、花生主力8844 [1] - 涨跌方面，豆油主力涨26、棕榈油主力跌60、菜油主力涨119、豆粕主力涨5、菜粕主力涨19、花生主力涨26 [1] - 涨跌幅方面，豆油主力涨0.34%、棕榈油主力跌0.75%、菜油主力跌3.15%、豆粕主力涨0.17%、菜粕主力涨0.77%、花生主力涨0.29% [1] - 价差方面，Y9 - 1现值54前值62、P9 - 1现值26前值26、OI9 - 1现值149前值143、Y - P09现值 - 214前值 - 316、OI - Y09现值1456前值1465、OI - P09现值1242前值1149 [1] - 比价 - 价差方面，M9 - 1现值 - 49前值 - 47、RM9 - 1现值217前值217、M - RM09现值367前值384、M/RM09现值1.14前值1.15、Y/M09现值2.66前值2.68、Y - M09现值4845前值4912 [1] 国际期货市场 - 前日收盘价方面，BMD棕榈油/林吉特/吨3795、CBOT大豆/美分/蒲氏耳1039、CBOT美豆油/美分/磅47、CBOT美豆粕/美元/吨295 [1] - 涨跌方面，BMD棕榈油/林吉特/吨跌94、CBOT大豆/美分/蒲氏耳跌1、CBOT美豆油/美分/磅跌1、CBOT美豆粕/美元/吨涨2 [1] - 涨跌幅方面，BMD棕榈油/林吉特/吨跌2.42%、CBOT大豆/美分/蒲氏耳跌0.12%、CBOT美豆油/美分/磅跌1.88%、CBOT美豆粕/美元/吨涨0.75% [1] 国内现货市场 - 现货价格方面，天津一级大豆油8180涨0.12%、广州一级大豆油8160跌0.12%、张家港24°棕榈油8500跌0.82%、广州24°棕榈油8550跌0.81%、张家港三级菜油9500涨1.06%、防城港三级菜油9370涨1.08% [1] - 现货基差方面，天津一级大豆油394、广州一级大豆油374、张家港24°棕榈油586、广州24°棕榈油636、张家港三级菜油165、防城港三级菜油35 [1] - 现货价格方面，南通豆粕3100跌1.59%、东莞豆粕3210跌0.62%、南通菜粕2500持平、东莞菜粕2480持平、临沂花生米7600持平、安阳花生米7600持平 [1] - 现货基差方面，南通豆粕180、东莞豆粕290、南通菜粕 - 65、东莞菜粕 - 85、临沂花生米 - 488、安阳花生米 - 488 [1] - 现货价差方面，广州一级大豆油和24°棕榈油现值 - 480前值 - 550、张家港三级菜油和一级大豆油现值1100前值1090、东莞豆粕和菜粕现值750前值1160 [1] 进口及压榨利润 - 近月马来西亚棕榈油现值 - 769前值 - 838、近月美湾大豆现值 - 133前值 - 161、近月巴西大豆现值84前值32、近月美西大豆现值 - 70前值 - 103、近月加拿大毛菜油现值635前值515、近月加拿大菜籽现值117前值91 [1] 仓单 - 豆油现值5355前值5355、棕榈油现值0前值0、菜籽油现值1357前值1357、豆粕现值20125前值14950、菜粕现值23735前值15700、花生现值1500前值1500 [1] 行业信息 - 路透预计美国2025/2026年度大豆产量为43.38亿蒲式耳，预估区间43 - 44亿蒲式耳，USDA农业展望论坛为43.7亿蒲式耳 [2] - 巴西全国谷物出口商协会预计巴西5月大豆出口1260万吨，去年同期1347万吨；豆粕出口187万吨，去年同期197万吨 [2]